特朗普对巴西关税政策影响 - 美国总统特朗普签署行政命令对巴西加征40%关税 使总关税额达到50% 征税范围不包括木浆 石油产品 部分化肥 能源产品 生铁和贵金属 但包含橙汁 [1] - 该政策导致纽约交易所橙汁期货一度跌停 咖啡期货一度涨3.5% 市场反应主要出现在行政命令发布后的周四 [1] - 截至7月29日 巴西本月向全球出口咖啡仅为240万袋 较2024年7月整月出口380万袋明显下降 [1] - 美国进口商已要求推迟从巴西发运的部分咖啡货物 市场预期已对咖啡价格造成冲击 [1] - 美国本土咖啡豆产量仅占其消费量的1%左右 高度依赖进口 巴西咖啡豆因价格实惠和多样性拼选对美国咖啡行业十分重要 [2] - 美国是巴西咖啡的主要客户 占比约16% 同时是美国巴西橙汁出口的最大市场 占比约40% [2] 奈雪的茶人事变动 - 奈雪的茶董事会决议罢免独立非执行董事兼审核委员会主席张蕊的职务 主要原因是董事会对张蕊能否投入足够时间和精力表示深切关注 [2] - 张蕊在合理通知后连续两次未能出席董事会会议及公司股东周年大会 [3] - 张蕊同时担任国信证券独立董事 2024年出席全部会议 但2025年连续缺席两次董事会会议 [3][4] - 根据国信证券公司章程规定 董事连续两次未能亲自出席视为不能履行职责 董事会建议股东大会予以撤换 国信证券已于7月29日解除张蕊独立董事职务 [4] 甜啦啦新品发布 - 甜啦啦正式推出全新荔枝系列饮品 以"粉荔鲜甜 妙事连连"为主题 包含四款新品 [5] - 新品以岭南妃子笑荔枝为核心原料 结合孝感米酿 香水柠檬 水蜜桃果蓉及丝滑拿铁等元素 [5] - 四款产品分别为"粉荔冰酿"(荔枝与米酿融合) "粉荔冰柠"(荔枝与香水柠檬) "粉荔桃桃"(荔枝与水蜜桃) "粉荔拿铁"(荔枝与拿铁) [5] - 视觉设计以淡粉色为主色调 融入"古风美学"概念 杯贴设计呼应荔枝"仙果"文化底蕴 [5] - 品牌推出"粉荔香片"周边与"好运订单小票"互动玩法 深化用户记忆点 [5] 星巴克中国人事变动 - 上海星巴克咖啡经营有限公司发生工商变更 TAN BUAY BENG卸任法定代表人 董事长职务 由沈灿接任 [6] - 该公司成立于2000年3月 注册资本1013万美元 由星巴克咖啡控股有限公司全资持股 [6]

特朗普对巴西加征关税影响农产品市场 - 美国总统特朗普签署行政命令对巴西加征40%关税使总关税额达到50%巴西橙汁被列入征税名单但部分木浆石油产品化肥能源产品生铁和贵金属获得豁免[1] - 纽约交易所橙汁期货一度跌停咖啡期货一度涨3.5%市场反应在行政命令发布后的周四显现周三前已有进口商要求推迟从巴西发运的部分咖啡货物[1] - 巴西7月咖啡出口量降至240万袋同比2024年7月的380万袋大幅下降当前正值巴西咖啡收获季供应充足[1] - 美国本土咖啡豆产量仅占消费量1%高度依赖进口巴西咖啡豆占比约16%巴西橙汁对美出口占比达40%[2] - 巴西咖啡出口商协会Cecafé与美国国家咖啡协会正积极游说争取关税豁免市场存在焦虑情绪但分析师认为咖啡最终可能被放入豁免清单[2] 奈雪的茶罢免独立董事张蕊 - 奈雪的茶公告罢免独立非执行董事兼审核委员会主席张蕊职务因董事会对其投入时间精力表示深切关注其在合理通知后连续两次缺席会议[2] - 张蕊同时担任国信证券独立董事2024年出席全部5次股东大会和17次董事会会议但2025年连续缺席6月20日和7月10日两次临时董事会[3][4] - 根据国信证券公司章程董事连续两次缺席会议视为不能履职董事会建议股东大会撤换其职务国信证券已于7月29日公告解除张蕊独立董事职务[4] 甜啦啦推出荔枝系列饮品 - 甜啦啦推出四款荔枝系列新品以岭南妃子笑荔枝为核心原料结合米酿香水柠檬水蜜桃果蓉及拿铁等元素包括粉荔冰酿粉荔冰柠粉荔桃桃和粉荔拿铁[5] - 系列饮品以淡粉色为主色调融入古风美学概念推出粉荔香片周边和好运订单小票互动玩法强调东方饮食文化的当代表达[5] 星巴克中国高管变动 - 上海星巴克咖啡经营公司发生工商变更TAN BUAY BENG卸任法定代表人董事长职务由沈灿接任该公司注册资本1013万美元由星巴克咖啡控股全资持股[6]

公司核心成就与市场地位 - 蜜雪冰城创始人张红超与张红甫以1179亿元身家成为河南新首富 [2] - 公司在全球开设超过4.6万家门店，成为全球门店数量最多的连锁快餐店 [3][54] - 2024年公司全年总营收达248亿元，饮品出杯量达90亿杯 [54] - 公司于2025年3月在港交所上市，首日股价大涨超43%，市值一度突破千亿港元 [3][4] - 公司股价从发行价每股202.5元上涨至每股494元 [3] 商业模式与核心策略 - 公司坚守10元以下茶饮低价赛道，核心产品如柠檬水定价4元，棒打鲜橙定价6元 [5][37][39] - 公司通过自建供应链体系保障产品质量与成本控制，例如在四川安岳县成立柠檬公司直接向农户采购 [41][42][43] - 公司采用自创IP“雪王”进行品牌营销，节省明星代言费用并降低风险 [5][7] - 2024年作为全球门店最多的连锁快餐店，公司卖出90亿杯饮品 [8] 品牌发展历程与关键节点 - 公司创立于1997年，前身为张红超在郑州开设的“寒流刨冰”店，初始资金为3000元 [11] - 2007年公司推出2元蛋筒冰淇淋首个爆款产品，并正式开启加盟模式 [21] - 2018年公司斥资600万元聘请华与华设计“雪王”IP与“蜜雪冰城甜蜜蜜”主题曲，尽管初期遭遇内部强烈反对 [45][48][51] - 公司门店数量在2014年左右达到1000家，并曾连续三年翻倍增长 [23] 多元化扩张与业务拓展 - 公司旗下咖啡品牌“幸运咖”已拥有超6000家门店，排名国内咖啡门店第四 [56] - 公司进军文娱产业，推出动画片《雪王驾到》，全网播放量超2亿，豆瓣评分过8 [53] - 公司举办“冰激凌音乐节”，门票开售即售罄，主舞台设计为雪王造型 [56][58] 创始人背景与管理特点 - 创始人张红超与张红甫出身贫寒，张红超曾养鸽子、修摩托车，通过自考进入大学 [11] - 兄弟二人曾因扩张策略分歧产生矛盾，最终签署协议规定无法达成一致时以张红超意见为准 [24][25][30] - 张红甫曾两次尝试进军高端冰激凌和茶饮赛道，但均以失败告终，此后公司专注低价路线 [33][34][35]

新茶饮行业竞争格局 - 2025年上半年新茶饮成为最活跃消费IPO赛道 蜜雪冰城以40亿港元募资额创港股一季度最大IPO 霸王茶姬成为首个美股上市新茶饮品牌[3][4] - 六家上市企业被并称为"新茶饮六小龙" 包括蜜雪冰城 古茗 霸王茶姬 沪上阿姨 茶百道和奈雪的茶[3][5] - 行业从增量竞争转向存量博弈 增速放缓至6.4% 2024年市场规模3547.2亿元 门店总数42.6万家 近一年新开11.8万家但负增长3.9万家[26][27] 市值与股价表现 - 截至2025年6月30日市值排名：蜜雪冰城1789亿 > 古茗567亿 > 霸王茶姬346亿 > 茶百道129亿 > 沪上阿姨127亿 > 奈雪的茶19亿[8] - 蜜雪冰城市值相当于3个古茗或90多个奈雪的茶 呈现一家独大格局[8] - 股价涨跌幅排名：古茗175% > 蜜雪冰城77% > 沪上阿姨-16% > 霸王茶姬-20% > 茶百道-26% > 奈雪的茶-93%[6][7] 营收与规模指标 - 2024年营收排名：蜜雪冰城248.29亿 > 霸王茶姬124.06亿 > 古茗87.91亿 > 奈雪的茶49.21亿 > 茶百道49.18亿 > 沪上阿姨32.85亿[14] - 门店数量排名：蜜雪冰城46479家 > 古茗9914家 > 沪上阿姨9176家 > 茶百道8395家 > 霸王茶姬6440家 > 奈雪的茶1798家[14] - 蜜雪冰城年出杯量约90亿杯 日均超2000万杯 门店数量超过其他五家总和[14][15] 盈利能力分析 - 毛利率排名：霸王茶姬47.76% > 蜜雪冰城32.46% > 沪上阿姨31.28% > 茶百道31.2% > 古茗30.57% > 奈雪的茶23.47%[17] - 净利率排名：霸王茶姬20.27% > 蜜雪冰城17.94% > 古茗16.82% > 沪上阿姨10.01% > 茶百道9.75% > 奈雪的茶-18.82%[17] - 净利润绝对额排名：蜜雪冰城44.54亿 > 霸王茶姬25.15亿 > 古茗14.93亿 > 茶百道4.8亿 > 沪上阿姨3.29亿 > 奈雪的茶-9.26亿[17] 商业模式差异 - 蜜雪冰城加盟比例达99.96% 超九成收入来自向加盟商销售原料和设备[14][16] - 奈雪的茶采用直营模式为主 导致持续亏损[3][17] - 霸王茶姬通过超级单品策略 原叶鲜奶茶贡献91% GMV 前三大单品占61%收入[19] 成本效率策略 - 霸王茶姬采用极简SKU策略 全年仅上新5款产品 低于行业月均3款水平[22] - 核心产品仅需三类供应链 降低原材料损耗[23] - 蜜雪冰城60%以上门店食材为自产 拥有最大供应链体系[28] 海外扩张布局 - 蜜雪冰城海外门店达4895家 2025年计划新增300-500家 重点布局一带一路国家和欧美市场[30] - 霸王茶姬深耕马来西亚市场 海外156家门店中148家位于马来西亚[32] - 茶百道进入韩国 泰国 澳大利亚 西班牙等市场 奈雪的茶和沪上阿姨均在纽约开设门店[33] 行业发展趋势 - 竞争重点转向供应链效率 差异化定位和全球化布局[28] - 品牌通过加入超级植物原料和IP联名寻求差异化 2024年至2025年1月共27个品牌进行超270次联名[28] - 盲目扩张存在风险 门店密度过高可能影响单店盈利和食品安全[25]

新茶饮六小龙市场表现 - 蜜雪冰城2025年3月3日港股上市首日收盘价265.67元（290港元）市值达1000亿港元 截至6月30日股价涨至470.88元涨幅77% 市值1789亿港元居首位 [2][4][5] - 古茗2025年2月12日上市首日收盘价8.52元 截至6月30日股价涨至23.41元涨幅175% 市值567亿港元位列第二 [4][5][6] - 霸王茶姬2025年4月17日纳斯达克上市首日收盘价233.32元 截至6月30日股价跌至187.79元跌幅20% 市值346亿港元 [4][5][7] - 沪上阿姨2025年5月8日上市首日收盘价145.11元 截至6月30日股价跌至121.47元跌幅16% 市值127亿港元 [4][5] - 茶百道2024年4月23日上市首日收盘价11.73元 截至2025年6月30日股价跌至8.72元跌幅26% 市值129亿港元 [4][5] - 奈雪的茶2021年6月30日上市首日收盘价15.68元 截至2025年6月30日股价跌至1.15元跌幅93% 市值19亿港元 [4][5] 财务业绩对比 - 2024年营收排名：蜜雪冰城248.29亿元 > 霸王茶姬124.06亿元 > 古茗87.91亿元 > 奈雪的茶49.21亿元 ≈ 茶百道49.18亿元 > 沪上阿姨32.85亿元 [10] - 毛利率排名：霸王茶姬47.76% > 蜜雪冰城32.46% > 沪上阿姨31.28% > 茶百道31.2% > 古茗30.57% > 奈雪的茶23.47% [11] - 净利率排名：霸王茶姬20.27% > 蜜雪冰城17.94% > 古茗16.82% > 沪上阿姨10.01% > 茶百道9.75% > 奈雪的茶-18.82% [11] - 净利润绝对额：蜜雪冰城44.54亿元 > 霸王茶姬25.15亿元 > 古茗14.93亿元 > 茶百道4.8亿元 > 沪上阿姨3.29亿元 > 奈雪的茶-9.26亿元 [11] 门店规模与运营模式 - 截至2024年底门店数量：蜜雪冰城46479家 > 古茗9914家 > 沪上阿姨9176家 > 茶百道8395家 > 霸王茶姬6440家 > 奈雪的茶1798家 [10] - 蜜雪冰城加盟店比例达99.96% 2024年出杯量约90亿杯 日均超2000万杯 [10] - 奈雪的茶采用直营模式导致持续亏损 [1][10][11] - 霸王茶姬91%的GMV来自原叶鲜奶茶 前三大单品贡献61%收入 2024年仅上新5款产品 [13][15] 行业发展趋势 - 2024年中国新式茶饮市场规模3547.2亿元 同比增长6.4% 增速放缓 [17] - 截至2025年7月15日全国奶茶门店总数42.6万家 近一年新开11.8万家 关闭3.9万家 [18] - 竞争焦点转向供应链效率 蜜雪冰城食材自产比例超60% 为行业最高 [18] - 出海加速：蜜雪冰城海外门店4895家 2025年计划新增300-500家 霸王茶姬马来西亚门店148家 茶百道进入欧洲市场 [19][21][22] 战略动向 - 霸王茶姬计划2025年新增1000-1500家门店 [16] - 沪上阿姨截至2025年4月18日门店达9367家 较2024年底增加191家 [16] - 品牌通过IP联名寻求差异化 2024年1月至2025年1月上旬行业共进行超270次联名 [18]

全国碳市场发展 - 全国碳市场运行四周年，成交额超466亿元，首次扩围纳入钢铁、水泥、铝冶炼三大行业，预计重点排放单位达3700家，覆盖排放量约80亿吨[2][3][6] - 全国温室气体自愿减排交易市场启动，首批CCER正式签发，自愿碳市场建设取得实质进展[3][6] - 钢铁行业作为新纳入行业，绿色低碳转型路径待明晰[2] 绿色政策与制度 - 三部门印发《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，将绿色贸易与消费纳入支持范围，统一适用于各类绿色金融产品[3] - 国家能源局明确2025年可再生能源电力消纳责任权重，电解铝行业首迎强制绿电消费考核[3] - 三个经济大省试点分布式绿证核发，绿证作为可再生能源电量环境属性唯一证明，制度体系已基本完善[2][3] 能源与电力转型 - "十四五"期间中国新能源装机规模历史性超越煤电，建成全球最大电力基础设施体系，发电装机容量占全球三分之一[4] - 中国气象局与能源电力部门建立实时反馈机制，发布6期《迎峰度夏能源保供气象服务周报》，应对高温天气对电力保供的影响[2] 行业ESG实践 - 中国90%大型银行完整披露自身运营碳排放，中小银行跟进[4] - 新茶饮企业ESG披露参差不齐，食品安全与合规管理问题频发，需将ESG纳入战略[5] - 白酒行业加速转向海外市场，"茅五洋"投入10亿元布局环保，借ESG拓展国际业务[6] 国际合作与目标 - 中国与欧盟发表联合声明，计划在COP30前提交2035年国家自主贡献（NDCs），覆盖全经济范围及所有温室气体[4] - 东盟能源脱碳借鉴中国经验，该地区人口超6亿，GDP约3.8万亿美元，能源需求持续上升[6] 转型金融与投资 - 绿色投资集中于可再生能源领域，传统高碳行业转型项目面临融资瓶颈，转型金融成为全球焦点[7] - 银行需把握NDC对转型金融的催化机遇，解决资金供需错配问题[7]

行业规模与增长 - 截至2025年7月15日中国新茶饮门店总数达426,313家 [3][6] - 2024年新式茶饮市场规模达3,547.2亿元 预计2028年突破4,000亿元 [3][6] 区域市场分布 - 广东省门店数量81,637家占全国19.15% 每万人门店数6.39家居首 [7][8] - 江苏(27,923家)、广西(24,244家)、浙江(22,418家)分列第二至第四位 [7][8] - 前十省份呈现"东密西疏、南强北弱"分布特征 三四线城市成新增长点 [8][12] 头部品牌区域策略 - 蜜雪冰城以38,938家门店居首 河南市场布局3,358家 [13] - 古茗(10,968家)重点布局浙江2,335家 喜茶(4,252家)在广东设905家 [13] - 品牌区域布局三大考量因素：消费市场特性、商业环境便利性、差异化竞争 [14][15][16] 区域发展驱动因素 - 广东依托饮茶文化传统与经济发达优势 年轻消费群体支撑市场 [9] - 江苏凭借雄厚经济实力与现代化商圈 提供优质选址空间 [9] - 广西通过本土品牌(如阿嬷手作)带动 形成产业集聚效应 [9]

中国工业机器人出海 - 中国工业机器人正在迈向出海大时代 [2] 新茶饮行业美国市场拓展 - 上半年新茶饮门店增长停滞 几乎所有品牌都在主动改造商业模型 用新品类和跨界业态适配美国市场 [3] 中美经贸关系 - 中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行 双方就经贸关系和宏观经济政策进行交流 同意推动已暂停的美方对等关税24%部分及中方反制措施展期90天 [4] 人工智能行业动态 - OpenAI推出ChatGPT Study学习模式 面向教育领域提供四种教学方法 免费版和付费用户均可使用 [5] - Anthropic正洽谈30亿至50亿美元新一轮融资 估值达1700亿美元 今年3月融资35亿美元时估值为615亿美元 [5] 自动驾驶技术合作 - 文远知行与Uber扩大阿布扎比Robotaxi运营范围 服务区域覆盖近一半核心区域 订单量预计翻倍 车队规模增长到三倍 [5] 游戏产业出海表现 - 2024年中国自研游戏海外销售收入占比达到33.62% 中国和美国为全球前两大游戏市场 规模分别为470亿美元和461亿美元 [6] 中东市场拓展支持 - 迪拜IFZA自贸区提供低成本高效率落地支持 中文团队一站式服务帮助企业布局中东市场 [8] - 举办迪拜出海实战分享活动 解析落地经典路径与关键决策 [6] 出海媒体服务 - KrASIA面向中国出海企业发布英文媒体服务 60%读者为东南亚核心国家商业人群 通过SEO和社交媒体矩阵提升全球品牌 [10] 出海社群资源 - 36氪出海学习交流群已吸引超过17,000位出海人加入 提供每日全球跨境资讯和定期交流活动 [12]

品牌发展概况 - 公司2024年快速扩张，一年内门店数量从不到300家增至1203家，增速超400%[5] - 2025年6月门店数量已超过2200家，同期行业整体净增长为-1.77万家[6] - 品牌起源于2018年武汉，初期名为"爷爷泡的茶"，2022年升级为"爷爷不泡茶"并确立"东方香茶"定位[7][13] - 联合创始人于丽娜曾任职CoCo都可武汉负责人和茶百道江苏大区合伙人，具备连锁运营经验[12] 产品与市场定位 - 核心产品包括茶拿铁、孝感米酒、鲜果茶、手作奶茶4大系列30余款单品[13] - 主打湖北特色：使用恩施玉露绿茶、咸宁桂花、孝感米酒等本土原料[20] - 2024年升级王牌产品"空山栀子"，但栀子花茶品类面临同质化竞争（奈雪、霸王茶姬等均有类似产品）[21][22] - 在杭州下姜村设立栀子花绿茶实验室，构建从种植到门店48小时配送的全产业链[23][26] 扩张策略与加盟模式 - 采用低门槛加盟策略：单店投资约40万元，面积要求30-40平米[34] - 加盟模式推动门店从湖北区域性品牌发展为覆盖24省163城的全国性品牌[31][37] - 2025年目标扩张至4500-5000家门店[39] - 当前门店分布分散：1203家店中88个城市门店数≤3家，加密门店占比仅7%（远低于茶颜悦色69%）[37][38] 运营挑战 - 消费者投诉包括"半杯奶茶"设计争议、保温杯生锈、食品安全等，黑猫平台投诉量超百条[3][35] - 加盟商盈利压力：部分门店实收率仅60%-63%，主因促销活动过多及代理模式下物料成本高[41][42][44] - 供应链管理承压：门店分散导致品控难度增加，行业对比茶颜悦色曾因类似问题限制全国扩张[36]

行业整体增长态势 - 2025年上半年新茶饮行业总门店数116978间 较2024年底116120间仅增长858间 增速0.74% 接近停滞[1] - 26个品牌中仅11个实现门店正增长 14个品牌出现城市覆盖收缩[6] - 行业从规模扩张转向质量提升 重点关注加盟管控 单店模型优化 下沉市场深挖和产品结构升级[6] 头部品牌扩张格局 - 蜜雪冰城门店净增1744间至38938间 增速4.69% 保持稳健扩张[2] - 古茗门店净增969间至10968间 增速9.69% 成功突破万店规模[2] - 霸王茶姬净增773间门店至6675间 增速13.10% 净增总量排名第三[2] - 茉莉奶白和爷爷不泡茶成为扩张最快品牌 分别净增438间和705间门店 增速达43.67%和54.61%[2] 中腰部品牌收缩趋势 - 书亦烧仙草净减少1049间门店至4678间 下降18.32% 为闭店数量最高品牌[3] - 柠季手打柠檬茶净减少404间门店至1700间 下降19.20%[4] - 悸动烧仙草减少389间门店至875间 下降30.78%[4] - 7分甜减少161间门店至703间 下降18.63%[4] - 茶话弄减少188间门店至809间 下降18.86%[4] 品类分化特征 - 烧仙草和酸奶品类整体退潮 书亦烧仙草 悸动烧仙草 一只酸奶牛和茉酸奶分别下降7.59%至15%[3][4] - 闭店集中在单品类品牌和中腰部综合茶饮品牌 受品类热度下降和头部品牌下沉双重压力[4] 城市覆盖变化 - 爷爷不泡茶城市覆盖从176个拓展至245个 增长率39.20% 位居行业第一[6] - 7分甜 悸动烧仙草 茶话弄城市覆盖数分别减少27个 21个和12个[6] - 纽约法拉盛成为出海首选落点 集中沪上阿姨 奈雪的茶 霸王茶姬等多个品牌[19] 新店型创新策略 - 茶饮+复合业态成为主流 奈雪Green结合茶饮与轻食 霸王茶姬超级茶仓融入烘焙 古茗第六代店型加入咖啡[10][11] - 文化叙事与在地元素结合 喜茶DPI门店 茉莉奶白城市主题店 茶百道"上房揭瓦"手作门店强化区域体验[12] - 单品爆款专门店与旗舰店并行 7分甜开设杨枝甘露专门店 茉莉奶白推出多主题旗舰店[13] 出海战略转向 - 美国成为出海核心目标市场 喜茶海外门店规模近百 单杯售价6.9-9美元[18] - 霸王茶姬在东南亚和美国超169家门店 奈雪的茶在东南亚和美国约10家[16] - 快乐柠檬在北美 澳大利亚和日韩超300家门店 选址街边店和纽约法拉盛[16] - 品牌主动改造商业模型 乐乐茶以烘焙为主茶饮为辅 柠季推出新品牌BOBOBABA转向珍珠奶茶[18] 美国市场潜力 - 美国现制茶饮市场年增速9.1% 潜在门店规模存在5至10倍增长空间[21] - 预计2030年市场规模突破80亿美元 Z世代奶茶消费频次超过咖啡[21] - 茶饮赛道尚未出现全国性领导者 为中国品牌留下市场空白[21]