核心观点 - 2025年以来中国多省份出现首富更替现象 新兴产业公司创始人财富快速增长并超越传统行业富豪[1][2][4] 河南省富豪变动 - 泡泡玛特创始人王宁财富230亿美元超越牧原股份秦英林家族214亿美元 成为河南新首富[1] - 王宁持有泡泡玛特48.73%股权 公司上半年营收138.8亿元同比增长204.4% 经调整净利润47.1亿元同比增长362.8%[1] - 公司预计2025年300亿营收目标 市值突破4000亿港元创历史新高[1] 江西省富豪变动 - 寒武纪创始人陈天石以215亿美元财富超越米哈游罗宇皓43亿美元 成为江西新首富[2] - 寒武纪市值达6637亿元 一度超过茅台成为A股最高市值公司[2] - 陈天石1985年出生 毕业于中国科学技术大学少年班和计算机学院[2] 四川省富豪变动 - 百利天恒实控人朱义持股价值超1150亿元 成为四川新首富[2] - 其财富超越通威股份刘汉元家族和新希望刘永好家族的730亿元[3] - 百利天恒股价创414.02元/股历史新高 涨幅远超同省传统企业[2][3] 陕西省富豪变动 - 巨子生物范代娣夫妇以51亿美元财富超越隆基绿能李振国家族35亿美元 成为陕西新首富[4] - 巨子生物被称为"重组胶原蛋白第一股"[4] - 隆基绿能2024年曾是陕西首富企业[4] 行业特征 - 新晋首富均来自新消费和芯片等新兴产业[2] - 多位首富为85后年轻创业者 包括1987年出生的王宁和1985年出生的陈天石[2] - 财富更替反映资本向新兴产业转移的趋势[2]

首富更替现象 - 2025年以来多个省市发生首富更替 包括四川省 河南省 江西省 陕西省 [1] - 泡泡玛特创始人王宁财富值超越牧原股份秦英林夫妇成为河南新首富 [1] - 寒武纪创始人陈天石取代米哈游罗宇皓成为江西新首富 [4] - 巨子生物范代娣夫妇取代隆基绿能李振国夫妇成为陕西新首富 [7] - 百利天恒实控人朱义以1150亿元持股价值成为四川新首富 [6] 泡泡玛特财务表现 - 2025年上半年实现营收138.8亿元 同比增长204.4% [4] - 上半年经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% [4] - 公司预计全年300亿元营收目标很轻松 [4] - 半年报发布后股价单日涨超13% 市值突破4000亿港元 [4] - 创始人王宁持股比例为48.73% [4] 富豪财富数据 - 王宁家族以230亿美元财富位列福布斯全球第96名 [4] - 秦英林以214亿美元财富位列福布斯全球第107名 [4] - 陈天石以215亿美元财富位列福布斯全球第106名 [4] - 罗宇皓以43亿美元财富位列福布斯全球第945名 [4] - 范代娣以51亿美元财富位列福布斯全球第788名 [7] - 李振国家族以35亿美元财富位列福布斯全球第1165名 [7] 公司市值表现 - 泡泡玛特市值突破4000亿港元创历史新高 [4] - 寒武纪市值达6637亿元 一度超过茅台成为A股新股王 [5] - 百利天恒股价创414.02元/股历史新高 [6] - 百利天恒股价涨幅远超通威股份和新希望 [6] 行业背景 - 新消费行业和芯片行业成为资本追逐的热门赛道 [6] - 中国芯片产业大爆发推动寒武纪股价上涨 [5] - 新兴产业代表企业取代传统行业企业成为地区首富 [6] 创始人背景 - 王宁为1987年生人 毕业于郑州大学西亚斯学院和北京大学光华管理学院 [6] - 陈天石为1985年生人 毕业于中国科学技术大学少年班和计算机学院 [6] - 两位新晋首富均为85后年轻企业家 [6]

中国大陆大尺寸显示面板电源管理芯片市场规模 - 2024年中国大陆大尺寸显示面板电源管理芯片市场规模增至约25亿人民币 [5] - 预计2025年市场规模增至约27.2亿人民币，2028年进一步增至约29.3亿人民币 [7] - 2022-2024年市场规模增长率分别为-4.4%、-11.8%与7.8% [7] 市场需求量 - 2024年市场需求量增至约10.8亿颗 [7] - 预计2025年需求量增至约11.3亿颗，2028年增至约12.6亿颗 [7] - 2022-2024年市场需求量增长率分别为-2.9%、-8.9%与8.7% [7] 市场竞争格局 - 2024年集创北方(CHIPONE)市占率约25.2%，联咏科技(Novatek)市占率16.0%，立锜科技(Richtek)市占率11.3% [9] - 集创北方与联咏科技始终保持领先地位，立锜科技市占率从2021年20.6%降至2024年11.3% [12] - 市场呈现"强者恒强"寡头竞争格局，头部厂商优势持续扩大 [13] 技术驱动因素 - 高世代产线扩产（G10.5/11及G8.5/8.6 LCD线）推动大电流、多通道、高集成度电源管理芯片需求 [6] - G8.7等高世代OLED产线建设推动芯片向高精度、低噪声、动态功耗调节方向发展 [6] - 二合一与三合一PMIC集成方案成为主流，显著简化电路设计并降低成本 [8] 应用领域 - 中大尺寸面板电源管理芯片主要应用于电视、显示器、车载中控屏、工控及医疗设备 [6] - 技术复杂度和附加值显著高于小尺寸产品，需支持多通道电压输出及高动态背光控制 [6] 厂商竞争优势 - 集创北方凭借国产替代战略、与京东方等本土面板巨头深度绑定及一站式解决方案优势实现份额扩张 [11] - 联咏科技依靠技术积累、产品可靠性及与驱动芯片的捆绑销售策略维持市场地位 [11] - 头部厂商通过技术、客户或成本优势持续扩大份额，行业进入壁垒提高 [12][13]

公司股价表现 - 9月11日股价上涨5.37%至47.26元/股 成交额达9633.98万元 换手率2.98% 总市值217.40亿元 [1] 主营业务构成 - 数据存储主控芯片产品占比85.68% AIoT信号处理及传输芯片产品占比11.77% 其他业务占比2.55% [1] - 公司为平台型芯片设计企业 专注于数据存储主控芯片与AIoT信号处理及传输芯片领域 [1] 机构持仓情况 - 招商丰盈积极配置混合A(009362)二季度新进十大流通股东 持有32.08万股 占流通股比例0.46% [2] - 该基金当日浮盈约77.32万元 最新规模6.87亿元 [2] 基金业绩表现 - 招商丰盈积极配置混合A今年以来收益20.24% 近一年收益51.29% 成立以来亏损29.12% [2] - 基金经理文仲阳任职期间最佳回报48.62% 最差回报-46.13% 管理规模12.26亿元 [3] - 基金经理郭锐任职期间最佳回报119.99% 最差回报-37.72% 管理规模33.4亿元 [3]

股价与交易数据 - 9月10日公司股价下跌0.66% 成交额达1.39亿元 [1] - 当日融资买入1157.05万元 融资偿还991.38万元 实现融资净买入165.67万元 [1] - 融资融券余额合计2.70亿元 其中融资余额2.70亿元 占流通市值比例8.59% [1] 股东结构变化 - 股东户数达1.51万户 较上期增加1.38% [2] - 人均流通股4633股 较上期减少1.36% [2] - 招商丰盈积极配置混合A新进第十大流通股东 持股32.08万股 长城久嘉创新成长混合A退出十大股东行列 [2] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入6.10亿元 同比增长15.68% [2] - 归母净利润5613.50万元 同比增长36.38% [2] 公司基本情况 - 公司成立于2014年11月7日 于2024年11月29日上市 [1] - 主营业务为数据存储主控芯片(占比85.68%)和AIoT信号处理及传输芯片(占比11.77%) [1] - 注册地址位于浙江省杭州市滨江区西兴街道阡陌路459号C楼C1-604室 [1]

公司融资进展 - 公司向特定对象发行股票注册申请获证监会批复 有效期12个月 [1] - 定增募资总额调整为不超过39.85亿元 发行股票数量调整为不超过2091.75万股 [1] - 2023年曾向特定对象发行1380.6万股 每股发行价121.1元 募资总额16.72亿元 [1] 资金用途与产品布局 - 本次募资主要用于面向大模型的芯片平台项目及软件平台项目 [1] - 已推出寒武纪1A/1H/1M系列智能处理器 思元100/270/290/370系列云端智能加速卡 思元220边缘智能加速卡 [1] - 通过DeepSeek大模型适配测试 [1] 行业发展趋势 - 大模型技术演进推动AI芯片需求爆发式增长 [2] - 国内芯片设计厂商逐步提升国内市场份额 [2] - 思元系列芯片受益于产业算力需求提升及国产替代趋势 [2] 股价与财务表现 - 股价年内涨幅超90% 每股报1273元 市值达5326亿元 [3] - 上半年营业收入28.8亿元 同比增长4347.82% 净利润10.38亿元实现扭亏为盈 [3] - 第二季度营收17.7亿元 同比增长44倍 净利润6.83亿元 同比增长3.24倍 [3] - 连续三个季度盈利 预计2025年全年营业收入50-70亿元 [3]

募集资金总额 - 总额不超过193,338.11万元 [2] 智算力领域电源管理芯片研发及产业化项目 - 计划投资45,923.95万元 [2] - 开发多相控制器、DrMOS、大电流DC-DC、大电流PMIC、高压电源等产品 [2] - 产品应用于PC、数据中心、智能终端、能源等大电流环境领域 [2] - 有助于打破国外厂商垄断 提升行业地位 增加技术储备 丰富产品矩阵 打造新业务增长极 [2] 车载芯片研发及产业化项目 - 计划投资84,334.43万元 [3] - 聚焦汽车车身系统、座舱系统和智驾系统多领域 [3] - 布局传感芯片、通信芯片、驱动芯片、控制芯片和电源管理芯片等多种功能芯片 [3] - 助力拓宽汽车芯片领域产品布局 形成完整车载芯片生态系统 提升市场地位 推动国产替代进程 [3] 工业应用的传感及控制芯片研发及产业化项目 - 计划投资63,079.74万元 [4] - 重点开发光学传感器、惯性传感器、磁传感器、高速高精度数字控制器等芯片 [4] - 利用模拟电路设计、传感、控制、工艺等领域积累的能力 [4] - 研发高精度、低功耗的传感及控制解决方案 [4] - 助力在工业机器人及智能传感终端等应用领域拓展 为业务增长提供助力 [4] 项目实施基础 - 项目契合国家政策导向 市场前景广阔 [4] - 公司具备优秀研发及工艺开发实力 [4] - 有助于提升核心技术水平和产品竞争力 促进科技创新水平持续提升 [4] 战略定位 - 募集资金投向属于科技创新领域 符合公司整体发展方向 [4] - 有助于提高科技创新能力 强化科创属性 [4] - 符合《上市公司证券发行注册管理办法》等有关规定要求 [4] - 公司坚持持续研发和技术创新 提升研发创新能力与核心技术水平 推动产品竞争力不断提升 [4][5]

公司融资计划 - 公司董事会通过向不特定对象发行可转换公司债券议案 拟于9月26日召开临时股东会表决 [1] - 可转债拟发行数量不超过1933.38万张 募集资金总额不超过19.33亿元 每张面值100元 存续期限6年 [1] - 募资净额将投入三大项目：智能算力电源管理芯片研发及产业化4.59亿元 车载芯片研发及产业化8.43亿元 工业应用传感控制芯片研发及产业化6.31亿元 [1] 财务表现 - 2022年至2025年上半年营业收入分别为13.01亿元、17.8亿元、25.67亿元和14.70亿元 [1] - 同期净利润分别为2.46亿元、2.61亿元、3.07亿元和1.23亿元 [1] 行业背景 - 新能源汽车产业蓬勃发展凸显车载芯片自主化战略紧迫性 汽车芯片行业整体国产化率偏低 [2] - 国际企业英飞凌、恩智浦、瑞萨、德州仪器、意法半导体凭借技术积累与产业经验占据主导地位 国内厂商处于追赶阶段 [2] - 新能源汽车渗透率提升及车辆智能化发展持续打开汽车芯片增长空间 [2] 车载芯片项目规划 - 车载芯片研发及产业化项目投资超过8亿元 建设周期3年 [2] - 项目围绕汽车车身系统、座舱系统和智驾系统布局传感芯片、通信芯片、驱动芯片、控制芯片和电源管理芯片等多功能芯片 [2] - 开发自有车规工艺电源管理产品 整合车规工艺功率器件产品、高速传输类产品及面向车身控制的MCU产品 [2] 战略目标与技术积累 - 项目旨在助力公司拓宽汽车芯片领域产品布局 形成从供电、充电管理到传输、感知、决策、执行的完整车载芯片生态系统 [3] - 公司在车载芯片领域深耕多年 在人才、技术、IP层面及自研工艺有较多积累 [3] - 截至2025年上半年末研发人员756人占员工总数68.35% 车载领域研发团队超150人 核心带头人平均拥有10年以上研发经验 [3]

公司融资计划 - 拟向不特定对象发行可转换公司债券 上限规模193,338.11万元人民币[1][2] - 假设2026年6月末完成发行 募集资金规模及时间将根据监管审核和发行认购情况确定[2] - 转股时间假设为2026年12月31日全部转股或全部未转股两种情形[2] 财务影响测算 - 2024年扣非归母净利润为30,022.55万元[2][3][4] - 在净利润持平情形下 2025年基本每股收益为0.72元/股 稀释后为0.69元/股[3][4] - 在净利润增长10%情形下 2025年基本每股收益为0.79元/股 稀释后为0.83元/股[4] - 在净利润增长20%情形下 2025年基本每股收益为0.87元/股 稀释后为0.99元/股[4] - 总股本将从425,457,743股增至466,097,682股（全部转股情形）[3] 募集资金用途 - 募集资金投向智能算力领域电源管理芯片、车载芯片、工业应用的传感及控制芯片三大产品品类[6][7] - 项目围绕公司现有模拟与嵌入式芯片主营业务展开[6][7] - 旨在优化产品结构 扩大业务规模 增强竞争力与可持续发展能力[6][7] 公司业务定位 - 公司是国内领先的模拟和嵌入式芯片设计企业[6] - 专注于电源及电池管理领域 为客户提供高性能完整解决方案[6] - 主营业务为模拟与嵌入式芯片的研发、设计和销售[6] 公司治理措施 - 已制定《募集资金管理制度》规范资金使用[8] - 将加强经营管理和内部控制 提升经营管理效率[9] - 已建立健全的利润分配政策和股东回报机制[9] 相关主体承诺 - 控股股东承诺不干预公司经营 不侵占公司利益[10] - 董事及高管承诺不损害公司利益 薪酬与填补回报措施执行情况挂钩[10] - 相关承诺尚需提交股东会审议[11]

公司基本情况 - 上海南芯半导体科技股份有限公司是上海证券交易所科创板上市公司 主营业务为模拟与嵌入式芯片的研发 设计和销售 专注于电源及电池管理领域[2][11] - 公司广泛布局包括AC-DC 充电协议 有线/无线充电管理 DC-DC BMS Display Power等芯片产品 以智能手机应用领域最具竞争优势的有线充电管理芯片产品为核心[11] - 2022年度 2023年度 2024年度及2025年1-6月 公司实现营业收入分别为130,078.08万元 178,040.23万元 256,720.99万元和同期增长[11] - 2022年度 2023年度 2024年度及2025年1-6月 公司归属于母公司所有者的净利润分别为24,621.03万元 26,135.75万元 同期增长[11] 本次发行方案概况 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过193,338.11万元[2][13] - 本次发行的可转换公司债券期限为自发行之日起六年 按面值发行 每张面值为人民币100.00元[21][22] - 可转换公司债券及未来转换的公司A股股票将在上海证券交易所科创板上市[2] - 本次募集资金拟用于智能算力领域电源管理芯片研发及产业化项目 车载芯片研发及产业化项目 工业应用的传感及控制芯片研发及产业化项目[10][19] 发行对象及配售方式 - 发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司上海分公司证券账户的自然人 法人 证券投资基金 符合法律规定的其他投资者等[2][3] - 本次发行的可转换公司债券向公司现有股东实行优先配售 现有股东有权放弃优先配售权[3] - 优先配售之外的余额及现有股东放弃优先配售后的部分采用网下对机构投资者发售和/或通过上海证券交易所交易系统网上定价发行相结合的方式进行[3] 转股价格及调整机制 - 初始转股价格不低于募集说明书公告前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日公司A股股票交易均价 且不得向上修正[5][8] - 前二十个交易日公司A股股票交易均价=前二十个交易日公司A股股票交易总额/该二十个交易日公司A股股票交易总量[6][8] - 当公司发生派送股票股利 转增股本 增发新股或配股 派送现金股利等情况时 将按既定公式进行转股价格调整[6][24] - 在可转换公司债券存续期间 当公司A股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时 公司董事会有权提出转股价格向下修正方案[28] 赎回及回售条款 - 在转股期内 如果公司股票连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130% 或本次发行的可转换公司债券未转股余额不足3,000万元时 公司有权决定赎回债券[26] - 本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度 如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价低于当期转股价的70%时 债券持有人有权将其持有的债券回售给公司[27] - 若募集资金运用的实施情况与承诺相比出现重大变化且被认定为改变募集资金用途的 债券持有人享有一次回售权利[28] 财务及合规状况 - 截至2025年6月30日公司归母净资产为399,905.68万元 本次发行完成后累计债券余额不超过最近一期末净资产的百分之五十[13] - 2022年度 2023年度 2024年度公司经营活动产生的现金流量净额分别为34,991.24万元 20,816.73万元 44,332.48万元[14] - 截至2022年12月31日 2023年12月31日 2024年12月31日及2025年6月30日 公司资产负债率分别为53.38% 17.10% 15.32% 18.43%[14] - 公司最近三年平均可分配利润足以支付可转换公司债券一年的利息[10][13] - 公司严格按照法律法规要求建立了健全的法人治理结构 会计基础工作规范 内部控制制度健全且有效执行[9][16] 行业发展及战略布局 - 公司是国内领先的模拟和嵌入式芯片设计企业之一 深度布局消费电子 汽车电子和工业等领域[11] - 公司持续加强研发投入 围绕客户终端应用研发新产品 不断强化竞争力[11] - 本次募集资金投资项目符合国家产业政策 项目实施有利于进一步提升公司的核心竞争力 增强公司的可持续发展能力[2][19]