雅鲁藏布江水电工程 - 总投资约1.2万亿元的世界级水电工程开工 核心受益板块包括主体施工 水泥建材 民爆工程 地基处理 交通配套基建 [3][4] - 中国能建在水电工程施工市场份额超30% 西藏天路为本土水泥龙头 高争民爆具地缘优势 上海港湾首创软地基处理技术 正平股份拥有高海拔施工经验 [4] - 交通基建央企中国中铁 中国铁建 中国交建有望在配套建设中受益 [4] 宇树科技IPO及机器人产业链 - 宇树科技启动IPO上市辅导 为业内少数盈利企业 产业链公司长盛轴承股价从20元最高涨至110元 [5][6] - 中报业绩预增50%以上的科技公司中机器人概念股占比较高 智元机器人关联公司上纬新材收获8连板 [5][6] AI芯片与有色金属市场 - 预计2025年AI芯片规模超1500亿美元 2027年达4000亿美元 AMD预测2028年AI加速芯片市场5000亿美元 [7] - 伦敦金属交易所铜铝锌锡全线上涨 伦锌涨3.18%至2824美元 伦铝涨2.33%至2638美元 [7][8] - 美元指数下行周期下有色金属板块估值偏低 具备安全边际 [7] 固态电池技术路线 - 市场关注氧化物路线及干法设备个股 硫化物路线仍处实验室阶段 有研新材拟转让硫化物电解质资产 [8] 掘金大赛赛事机制 - 第67期模拟炒股比赛设置50万元虚拟资金 周赛正收益即可获奖 月赛按积分排名奖励前100名 [9][10][11] - 参赛福利包括查看高手持仓 免费阅读"火线快评" 加入交流群获取市场热点信息 [11]

科技创新与产业升级 - 规模以上高技术制造业增加值增长9.5%，规上战略性新兴服务业企业营业收入增长接近10% [2] - 湘潭钢铁集团有限公司专注高端钢材、特种钢材，一季度经营绩效实现大幅增长 [3][4] - 陕西煤业化工集团孙家岔龙华煤矿采用智能采煤机，作业更安全高效 [5] - 苏州华旃航天电器有限公司接入DeepSeek大模型后员工工作效率提升，培训周期缩短近一半 [5] - 华工科技实现激光晶圆隐切设备关键零部件自主生产，具备大批量生产和销售能力 [6][7] 新兴产业与未来产业 - 中国首个海上CCUS项目在恩平15—1海上原油生产平台投用，实现全链条技术升级 [12] - 中国科学院理化技术研究所的氢液化技术为解决氢能储运痛点提供新方案 [12] - 中国有研科技集团有限公司成功开发高镁轻强铝，有望提升多领域竞争力 [15] - 北京培育人形机器人、生物制造等20个未来产业，南京发力生物医药和人工智能+制药 [15] - 灵心巧手公司研发的"灵巧手"实现工业场景自动装配，耐用性好性价比高 [16] 外资与民营企业创新 - 西门子医疗深圳新基地将承担血管造影设备和磁共振核心零部件研发生产 [18] - 湖南钢铁集团与安赛乐米塔尔集团合作推动汽车用钢全球研发中心建设 [18] - 中国独角兽企业集中在集成电路、人工智能、新能源技术等领域 [16] - 民营企业研发投入占比超过77%，成为科技创新主体 [9] 技术突破与产业链韧性 - 北京化工大学研制全球首个500千瓦电解海水制氢装置，实现1万小时稳定运行 [19] - 华科精准SR系列机器人定位精度超越进口产品，占国内市场七成以上 [20] - 我国研发经费投入占GDP比重接近2.7%，超欧盟平均水平 [19] - 有效发明专利申请量接近500万件，增长12.8% [19] 应用场景与人才优势 - 国产SR手术机器人将脑深部电极植入术时间从3小时缩短至1小时 [20] - 深圳理工大学胡强团队示范运行全球最大微藻"光碳智造"产线 [21] - 我国研发人员达到724万人年，连续多年世界第一 [22] - STEM专业毕业生每年超500万，数量全球领先 [22]

人形机器人产业 - 人形机器人赛道火热，优必选等企业已进入小批量交付阶段，政策与资本共振推动技术成本双突破，应用场景加速落地 [2] - 2025年全球市场规模预计突破5000亿元，中国有望占据50%份额 [2] - 金田股份、远东股份等7家核心企业中报预增，在硬件、软件、场景层各有优势 [2] 加密货币市场 - 美国众议院通过《天才法案》和《清晰法案》，加密货币市场全线大涨，以太坊突破3600美元/枚 [2] - 过去24小时近16万人爆仓，爆仓总金额达5.87亿美元 [2] - 中信期货认为稳定币或提振美元资产需求 [2] 美联储政策 - 美联储理事沃勒建议7月降息25基点，认为美国经济增长放缓且就业市场面临风险 [2] - 旧金山联储行长Daly也支持尽快降息，市场对7月降息预期升温 [2] - 美联储内部对经济形势判断和政策节奏存在争议 [2] 特朗普关税政策 - 特朗普计划对超150个美国次要贸易伙伴统一加征关税，日本出口受关税影响下滑 [3] - 巴西总统卢拉表示将采取法律手段应对美国关税勒索 [3] - 日美汽车和农业关税谈判遇难题 [3] A股公司业绩 - 中微公司、杭州银行等上半年净利预增，黔源电力、厦门钨业等净利润同比下降 [3] - 金通灵收到检察机关起诉书，*ST声迅等公司股东拟减持股份 [3] 外卖补贴大战 - 淘宝闪购与美团展开补贴大战，美团称是被动防守 [3] - 淘宝闪购订单量逼近美团，市场格局可能生变 [3] 国际油价 - 本周国际原油价格震荡下行，OPEC下调需求预期且特朗普关税施压 [3] - 中东地缘局势紧张支撑油价，OPEC+增产与亚洲进口量增长影响供需 [3] 娃哈哈家族纠纷 - 宗馥莉被起诉要求返还信托资金，娃哈哈电商销量下滑 [4] - 纠纷可能影响公司控制权及饮用水行业竞争格局 [4] 稳定币RDA概念 - RDA以数据资产为锚，上海物贸成为龙头股并四连板 [5] - A股RDA标的基本面较差，商业模式依赖政策推进 [5] A股天价离婚 - 纵横股份实控人任斌离婚案二审判决，前妻分走5.37亿元股份 [5] - 任斌仍为公司实控人，公司预计2025年上半年营收增长但仍亏损 [5]

工业经济表现 - 上半年规上工业增加值同比增长6.4%，一季度和二季度分别增长6.5%和6.3% [1] - 制造业增加值占GDP比重达25.7%，保持稳定 [1] - 重点行业如电气机械、汽车、电子、通用设备、化工、有色金属增长较快，对规上工业增长贡献率提升 [1] - 装备制造业和高技术制造业增加值占规上工业比重分别为35.5%和16.4% [1] - 电子、电气机械、通用设备等行业利润增长超过10% [1] 区域工业表现 - 31个省份规上工业增加值全部实现同比增长，福建、安徽、河南、湖南增速超8% [1] - 8个工业大省利润增速高于全国平均水平，河南、湖南、湖北、江苏实现两位数增长 [1] 未来政策方向 - 实施钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能 [1] - 支持重点工业大省发挥"挑大梁"作用，包括落实政策、培育新增长点、促进转型等 [1] - 加快"人工智能+"行动，推动大模型在制造业重点行业落地 [1] - 组织实施国家科技重大专项和重点研发计划，培育生物制造、低空产业等新产业 [1] - 推动人形机器人、元宇宙、脑机接口等未来产业创新发展 [1]

全球供应链发展趋势 - 全球基础设施联通水平持续提高 全球南方基础设施建设提质增速 铁路机场港口等传统基础设施及5G算力等新型基础设施均呈现明显上升态势 [1] - 技术创新驱动全球供应链发展 增强现实生成式人工智能等数字技术成熟 碳捕集与封存智能电网等绿色低碳技术加快应用 推动供应链进入数智化绿色化新阶段 [1] 中国供应链实践 - 中国持续提升基础设施互联互通水平 推进高水平对外开放 推动全球供应链开放合作 发展新质生产力 增强供应链金融服务效能 [1] - 中国通过补链延链多元布局效率提升 为全球供应链合作注入确定性 [1] 产业供应链动态 - 报告绘制无人机AR眼镜人形机器人水电大豆葡萄酒六种产品全球供应链图谱 展示上中下游分布 [2] - 总结国际组织及主要经济体供应链促进政策 归纳中国推动相关供应链发展的创新实践 [2]

政策导向与新兴产业 - 发展新质生产力是当前国内经济政策的重要指引 在流动性宽松背景下 科创类公司有望获得超额收益 [1] - 科创创业50指数涵盖的国产AI 深海科技 人形机器人等新兴产业 受益于政策驱动及产业趋势 [1] - 国产AI领域通过政策扶持构建自主可控产业链 深海科技作为战略新兴产业带动高端装备制造和海洋经济发展 人形机器人行业在政策与产业共振下加速落地 [1] 科创创业50指数与ETF产品 - 科创创业ETF跟踪科创创业50指数 单日涨跌幅可达20% [1] - 该指数由中证指数有限公司编制 从上交所科创板与深交所创业板精选市值大 流动性好的50只股票作为成分股 [1] - 指数聚焦信息技术 医疗保健等科技创新领域 覆盖中国资本市场内具有代表性的科技创新企业 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证科创创业50ETF发起联接C（013307）和A类份额（013306） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月17日四大期指当月合约悉数上涨，市场情绪积极，期指总成交回升投资者交易热情升温，持仓有不同变化，受潜在美联储人事观点、欧盟贸易举措及A股市场表现等因素影响[1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 7月17日四大期指当月合约悉数上涨，IF涨0.74%，IH涨0.37%，IC涨1.17%，IM涨1.41% [1] - 各期指合约有不同的收盘价、涨跌幅、基差、成交额、成交量及持仓量变动情况 [1] 期指成交与持仓情况 - 本交易日期指总成交回升，IF总成交增加5367手，IH增加2572手，IC减少1184手，IM减少1921手 [2] - 持仓方面，IF总持仓增加7308手，IH增加3275手，IC增加188手，IM增加5351手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - 各期指不同合约的多单增减、多单净变动、空单增减及空单净变动情况不同，部分IM2512数据未公布 [5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [6] - 潜在美联储主席候选人沃什对美联储政策表达观点，认为不应过度担忧特朗普关税致通胀上升 [6] - 欧盟起草对美服务业关税清单，为贸易战升级做准备，计划若谈判失败对美数字服务收费 [6] - A股市场震荡走高，创业板指大涨题材股多点开花，算力产业链领涨，成交1.56万亿较上日增加 [6]

国际投资机构对中国市场的兴趣回升 - 景顺全球主权资产管理研究显示83家主权财富基金和58家央行对中国市场兴趣明显回升 这些机构共管理约27万亿美元资产 [1] - 外资机构看好中国经济稳中向好发展态势 政策红利释放及企业盈利前景改善 [1] - 花旗预计MSCI亚洲(不包括日本)指数至2026年中将有约7%回报 看好中国及韩国市场 [1] - 花旗给予恒指今年年底目标25000点 明年年中目标26000点 沪深300指数今年年底目标4200点 明年年中目标4350点 [1] - 花旗预计MSCI中国指数今年年底目标79点 明年年中目标82点 [1] 外资机构看好中国资产的核心逻辑 - 高盛指出美元弱势下全球投资者寻求多元化配置 A股和港股为受惠市场之一 [2] - 中国股市流动性好 拥有AI 出海及新消费概念等新投资机会 [2] - 威灵顿投资列出看好中国资产十大理由 包括吸引力估值 基本面改善 经济模式韧性 政策支持私营部门等 [2] - 中国上半年GDP同比增长5.3% 增速同比提升0.3个百分点 [2] - 野村维持对中国2025年GDP增长预测 摩根士丹利将2025年GDP增长预测上调30个基点 [2] A股市场趋势与投资机会 - 中信建投指出A股下半年三大确定趋势 弱美元周期 资本市场政策支持 流动性整体性宽松 [3] - 短期三大利好共振 国内外宏观环境改善 市场情绪高涨 中报验证结构性景气 [3] - 新兴赛道如新消费 人形机器人 人工智能 创新药等将成为投资胜负手 [3] 相关概念股动态 - 优必选(09880)推出天工行者人形机器人 在手订单达百台 预计今年教育科研领域交付超300台 [4] - 速腾聚创(02498)在人形机器人零部件领域技术储备覆盖感知 执行 计算 生态协同四大维度 与全球20家人形机器人企业合作 [4] - 百度集团-SW(09888)开源文心大模型4.5系列 推出十款模型 包括47B 3B MoE模型及0.3B稠密型模型 [4] - 和铂医药(02142)与阿斯利康合作获1.75亿美元预付款 最高44亿美元里程碑付款及特许权使用费 [5][6] 亚太精选ETF投资策略 - 南方基金亚太精选ETF包含亚太优质红利资产及半导体龙头企业 [6] - 红利资产包括丰田汽车 腾讯控股 阿里巴巴 三菱集团等 [6] - 半导体企业包括台积电(权重超8%) 三星 东京电子 联发科等 [6] - 亚太地区半导体产业收入占全球57.6% (2022年数据) [6]

投资策略 - 投资核心逻辑是选择便宜的资产，同时关注产业趋势，偏好景气产业里的便宜资产[1] - 夕阳产业里的资产再便宜也不会投资，只有投身产业趋势走强的方向才有更大收益回报空间[1] - 新能源、半导体、人形机器人是下半年重点看好的产业投资机会[1][4] - 人形机器人产业未来有望诞生多家类似"贵州茅台"的优秀龙头企业[5] 产业趋势分析 - 新能源领域是朝阳产业，因其材料可回收重复利用，而煤炭、石油等不可再生资源最终会趋于枯竭[2] - 从乘用车保有量指标看，新能源汽车仍有很大增长空间，保有量提升将刺激相关产业持续走强[2] - 半导体行业在中国工程师红利和全球AI发展浪潮加持下有望迎来新机遇[5] - 人形机器人将成为所有智能电子产品的综合体，未来将改变人类生活方式[5] 银行板块分析 - 银行指数今年以来涨幅超过20%，2024年以来涨幅已超70%[3] - 银行股走强反映机构投资者大类资产配置策略变化，险资从房地产转向银行等稳健权益资产[3] - 银行业在中国经济中具有战略资源地位，在周期变化中抗风险能力较强[3] - 低利率环境下银行的高分红属性符合险资配置需求[3] - 利率下行和逆差收窄可能导致银行经营利润下滑，投资价值可能下降[4] 投资风险与挑战 - 投资朝阳产业便宜资产不意味着马上获利，股价创新高前普遍经历不小调整[2] - 机构投资者面临资金期限和浮亏带来的赎回压力，需加强与投资人沟通[2] - 任何资产涨多后回调概率增加，普通投资者需关注银行股投资风险[4]

行业概况 - 人形机器人市场规模预计到2050年将达到35万亿元人民币，部署数量超过10亿台[3] - 中国在人形机器人领域已成为全球领导者，拥有独特的软硬件基础设施综合实力[3] - 减速器作为人形机器人的核心部件，占整机成本的60%-70%，每台机器人需配备40个减速器[3] - 全球精密减速器市场长期被日本垄断，单台价格高达4000元[3] 技术突破 - 中国在减速器技术实现全面突破，打破国际技术封锁，单台成本降至约1500元[4] - RV减速器齿轮精度达1弧分（国际顶级水平），寿命超2万小时，价格比日本进口低30%-40%[6] - 行星滚柱丝杠技术填补国内空白，直接对标德国Ewellix技术[6] 公司表现 - 某减速器轴承企业年度业绩增长达35784%，市场份额超过80%[1][6] - 公司产品通过特斯拉独家认证，为其人形机器人提供精密轴承[3][6] - 公司与华为合作开发关节模组[3] - 公司获得高盛、巴克莱等国际机构新进持股超200万股[6] 相关企业 - 中大力德：拥有行星减速器、摆线针轮精密减速器、谐波减速器等近千个品种[5] - 绿地谐波：主要产品包括谐波减速器、机电一体化执行器及精密零部件[5]