头部券商IPO业务竞争格局悄然生变 今年上半年，A股IPO受理步伐加快、中企境外上市持续升温，券商投行的竞争格局悄然生变。 第一财经根据交易所披露数据统计，上半年，三大交易所受理IPO项目共177个，共有38家券商参与"分 羹"，头部券商的座次发生变化。合并后的国泰海通IPO项目竞争中占据优势地位，中信证券则暂失首 位。而排名较后的头部券商，在境外市场则有相对较好的表现。 与此同时，投行生态"马太效应"进一步加剧，上半年超过七成的IPO受理项目、超过八成的IPO承销金 额，均集中在前十家券商手中，如何在投行业务竞争中突围，成为中小券商共同面临的难题。 头部券商竞争格局悄然生变 自6月以来，沪深北三大交易所IPO受理明显加速。其中，6月新受理IPO数量就有151个，占比超过 85%。 从投行参与情况来看，上半年共有38家券商保荐了项目，超过七成的业务量，集中在排名前十的券商手 中。其中，4家头部券商受理项目数超过10单，国泰海通以26单位列第一，中信证券紧随其后受理22 单，中信建投共受理14单，中金公司受理10单。 从承销情况来看，Wind数据显示，按发行日计算，截至6月30日，上半年共有23家券商参与A股4 ...

7月1日-3日三个交易日内，A股上市公司累计发布90多份关于公司股东减持的公告。最新公告显示，品 渥食品的股东吴柏赓在2025年6月5日至2025年7月2日通过大宗交易累计减持89.6万股，占公司总股本的 0.90%。 回顾今年上半年，东方财富Choice数据显示，A股上市公司重要股东减持金额累计约为1369.03亿元，净 减持金额约为721.42亿元。 在A股市场，股东减持一直是投资者高度关注的焦点。减持行为不仅牵动市场神经，更对公司治理、市 场生态及投资者信心产生直接影响。 业内人士指出，"合理的减持有助于市场资金的流动性和资源配置，从长期来看，不会对整体市场趋势 产生根本性影响。但如果大规模的减持集中出现，可能会在短期内对市场资金面造成一定压力，尤其是 对于一些小盘股和高估值股票，影响更为明显。" 同样在5月，证监会发布的2024年执法情况综述中提到，证监会紧盯"关键少数"失责，快查快办14起违 规减持案件,其中,中核钛白实际控制人王某龙等利用衍生品、融券等交易工具"绕道"减持,被处以2.35亿 元罚没款。 电子行业企业遭减持居多，澜起科技被股东减持套现超10亿元 从行业分布来看，东方财富Choice数 ...

Investor Primer Year-End 2024 Proprietary & Confidential Information Not for Further Dissemination These risks and uncertainties could cause our actual results for the year 2025 and beyond to differ materially from those expressed in any forward- looking statement we make. Any projections of growth in our revenues would not necessarily result in commensurate levels of earnings. Forward- looking statements speak only as of the date on which they are made, and the Company undertakes no obligation to update pu ...

具体看各项流动性工具投放，廖博分析，MLF回归1年期流动性投放工具定位。定位于为金融机构投放 中长期流动性的MLF操作，6月实现净投放1180亿元，2025年上半年累计开展2.35万亿元，期限均为1 年。 廖博指出，过去10年MLF主要经历了两方面的演变。从定位来看，MLF从流动性投放的辅助工具到总 量型货币政策工具；从历史阶段看，MLF从单一的数量型工具扩展到阶段性体现利率工具属性再回归 流动性投放工具。 值得一提的是，3月24日，央行就曾在官网公告中明确将MLF操作由单一价位中标调整为多重价位中 标，这标志着MLF利率政策属性完全退出，此后MLF回归流动性投放工具定位，与其他各期限工具一 同构成央行流动性工具体系，聚焦于提供1年期流动性，余额也显著下降。 6月短期逆回购净投放5359亿元，廖博指出，央行呵护短端流动性。从以往经验看，央行对政策利率 （如7天期逆回购利率调整）的调整也往往是"先动量后动价"，DR007（银行间存款类金融机构以利率 债为质押的7天期回购利率）上行/下行后，政策利率仅是随行就市的调整。"我们认为，需要主要观察 DR007与7天期逆回购利率的走势，DR007持续高于7天期逆回购利率 ...

周三他"吹嘘"道："特朗普事事正确"，其"大而美法案将成为史上最成功的立法之一"，还称政府释放 了"前所未有的经济增长"，把美国从去年那个"死气沉沉、毫无希望"的国家彻底改造。 如果ADP最新就业数据能作参考，周四的Truth Social恐怕会很"热闹"，北京时间20:30公布官方的6月非 农就业数据。 ADP数据引发市场担忧，特朗普或迁怒美联储 ADP虽非官方数据的完美预测指标，却也非完全不可靠。其惨淡读数令投资者坐立不安——他们确实应 该如此：若经济急剧放缓，不难猜到特朗普周四会说什么——他大概率会把责任全推给美联储及其主席 鲍威尔。 就在几天前，总统还"吹嘘"称："杰罗姆·'太迟'·鲍威尔及其整个委员会该为未大幅降息感到羞耻"，并补 充说利率"应该"降到1%甚至更低。而当前利率为4.25%至4.5%。 既然前推特（Twitter）上的帖子被称为"推文（tweet）"，那特朗普在Truth Social上的发帖是不是可以 叫"吹嘘（toot）"？毕竟这位美国总统总用这个自家的媒体平台自吹自擂。 尽管经济背景看起来还不算糟糕，但布里尔表示，近期的就业数据已显示出足够多的警示信号，暗示美 联储应"走在前面" ...

进入7月，多家车企陆续发布了2025年上半年交付成绩。整体来看，产品售价在30万元以上的中高端品 牌，呈现销量增速分化状态，理想汽车、蔚来汽车增速下滑，岚图汽车、方程豹汽车等由于基数较小， 增速较快；产品均价在20万元到30万元之间的品牌亦有分化趋势，小米汽车增长迅速，极氪汽车则略显 乏力；产品均价在20万元以下的几个品牌，如零跑汽车、小鹏汽车、深蓝汽车等均实现了高速增长。 具体而言，在产品平均售价30万元以上的高端品牌中，问界汽车6月全系交付4.47万辆，同比增长 4.45%。其中问界M9 2025款交付1.37万辆，问界M8 交付2.12万辆。 极氪汽车6月销量1.67万辆，同比下滑16.93%，1—6月累计销量9.07万辆，同比增长3.27%。有分析认 为，由于极氪和领克的品牌整合及极氪在美股退市等举措，随之而来的渠道调整、管理架构变动等在短 期内影响到终端销售。 理想汽车6月交付新车3.63万辆，同比下降24.06%。上半年，理想汽车交付20.39万辆，同比增长 7.91%。理想汽车董事长兼CEO李想近日表示："今年是理想汽车充满机遇和挑战的一年，上半年我们 完成了全系在售产品的智能焕新。下半年高压纯 ...

与四维图新的千丝万缕联系，外加滴滴、腾讯等投资方，让做智驾生意的四维智联被寄予厚望。根据近日四维智联赴港递表的招股书，2024年智能座舱软件 解决方案营收超过软硬一体化解决方案，贡献了50.8%的营收，不过2022—2024年总营收并未实现反弹，分别是5.39亿元、4.77亿元、4.79亿元，且最大客户 一直是控股股东四维图新北京，2024年的营收占比为47.8%。2022—2024年，这家被认为是四维图新智驾重点布局的公司，经调整净亏损分别是1359.3万 元、5980.8万元、1.33亿元。 大客户是控股股东 官网联系方式一栏，四维智联给出的地址是四维图新大厦。四维智联和四维图新的关系可见一斑。 四维智联的前身可追溯到2015年，作为策略性投资战略的一部分，四维图新北京决定投资智能网络业务，四维图新北京、四维智联北京及其他投资者在2015 年订立投资合作协议，并于2017年结清。 2020年，南京四维智联科技有限公司成立，即四维智联前身，2024年四维图新出资1亿元，滴滴（通过其子公司及现金） 投资四维智联6.7亿元。四维图新相 关人士当时透露，滴滴向四维智联也注入了汽车智能化资产、团队以及现金。坊间同时 ...

今年1月，平安人寿举牌邮储银行H股和招商银行H股，开启了年内举牌号角。后续，阳光人寿举牌中国儒意；新华保险举牌杭州银行；长城人寿先后举牌中 国水务、大唐新能源、秦港股份；此外，中国人寿、瑞众人寿、中邮人寿、阳光人寿亦有举牌动作…… 保险资金在资本市场举牌动作频频，节奏显著加快。7月2日，北京商报记者梳理发现，2025年开年以来，险资举牌次数已达18次，这一数字不仅远超2023年 全年，也已接近2024年全年20次的举牌总量。偏向红利股的银行股成为举牌的一大对象，也有保险公司将目光投向公共事业、能源领域的上市公司。 整体而言，年内险企举牌动向呈现"节奏加快、聚焦产业协同"的特点。那么，举牌动作背后释放哪些信号？下半年又将呈现怎样的趋势？ 频频触发举牌 保险公司举牌上市公司股票，是指保险公司（或其关联方、一致行动人）通过二级市场集中竞价交易、大宗交易等方式，持续买入某家上市公司的股票，累 计持股比例达到或超过该公司总股本的5%，从而依法履行信息披露义务的行为。 7月3日，利安人寿公告称，该公司触发了对江南水务的举牌。该公司表示，参与本次举牌交易前，公司持有江苏江南水务股票4589.54万股，占其总股本比 例为4. ...

天眼查App显示，近日，黑龙江行通数字技术有限公司成立，法定代表人为张云鹏，注册资本200万人 民币，由黑龙江行通科技有限公司全资持股。 序号股东名称持股比例1黑龙江行通科技有限公司100% 企业名称黑龙江行通数字技术有限公司法定代表人张云鹏注册资本200万人民币国标行业科学研究和技 术服务业>研究和试验发展>工程和技术研究和试验发展地址黑龙江省哈尔滨市松北区创新一路699号 （创新创业广场19号楼)B5008-46室企业类型其他有限责任公司营业期限2025-7-2至无固定期限登记机关 哈尔滨新区管理委员会行政审批局 来源：金融界 经营范围含数字技术服务；信息系统集成服务；信息系统运行维护服务；软件开发；软件销售；新兴能 源技术研发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；人工智能通用应用系 统；人工智能行业应用系统集成服务；智能水务系统开发；智能控制系统集成；企业管理咨询；信息技 术咨询服务；互联网数据服务；物联网技术服务；物联网技术研发；大数据服务；计算机系统服务；云 计算装备技术服务；工业互联网数据服务；数据处理服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服 务）；数据处理和存储支持服务； ...

经营范围含许可项目：餐饮服务；建设工程施工；建设工程设计；包装装潢印刷品印刷（依法须经批准 的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）劳务服务（不含劳务派 遣）；物业管理；装卸搬运；专业保洁、清洗、消毒服务；城市绿化管理；护理机构服务（不含医疗服 务）；病人陪护服务；通用设备修理；企业管理；农副产品销售；日用品销售；礼品花卉销售；停车场 服务；餐饮管理；家政服务；园区管理服务；平面设计；软件开发；单位后勤管理服务；普通货物仓储 服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；会议及展览服务；租赁服务（不含许可类租赁服务）； 贸易经纪；国内贸易代理；招投标代理服务；采购代理服务；供应链管理服务；技术服务、技术开发、 技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；信息技术咨询服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询 服务）；市场营销策划；机械设备销售；电子、机械设备维护（不含特种设备）；食品互联网销售（仅 销售预包装食品）；保健食品（预包装）销售；特殊医学用途配方食品销售；婴幼儿配方乳粉及其他婴 幼儿配方食品销售；法律咨询（不含依法须律师事务所执业许可的业务）；电动汽车充电基础设施运 营；人力资源服 ...