宏观经济表现 - 2025年印度尼西亚国内生产总值同比增长5.11%，创三年来新高，但略低于政府设定的5.2%目标 [1] 行业增长贡献 - 制造业以19.07%的占比成为经济增长核心动力 [1] - 制造业、贸易业、农林渔、建筑业、采矿业等五大行业合计贡献超六成经济增长 [1] 经济增长驱动因素 - 印尼经济总体保持稳定，居民消费改善、投资增长为主要支撑 [1]

英国建筑业PMI数据与行业现状 - 英国1月建筑业采购经理人指数(PMI)从去年12月的40.1回升至46.4，远超市场预期的42.0，并创下自2025年6月以来的最高纪录 [1] - 尽管该指数仍低于50.0的荣枯线，标志着行业自2007年金融危机以来最长的萎缩期仍在持续，但收缩速度的剧烈放缓表明下行压力正在有效缓解，行业整体景气度呈现出底部回升的态势 [1] - 标普全球市场情报公司经济总监表示，1月份数据提供了令人鼓舞的迹象，表明英国建筑业已走出急剧下滑的困境，企业对2026年新项目重回正轨也变得更加充满希望 [1] 细分领域表现与需求变化 - 作为工党政府优先推进的住房建设项目承诺新建150万套住房，当前仍深陷需求疲软、客户信心低迷以及新项目开工不足的三重困境，成为建筑业中最薄弱的细分领域 [2] - 数据显示，住宅建设活动正从上月触及的疫情时期最低点回升 [2] - 在英国财政大臣于2025年11月26日公布预算案后，随着需求趋于稳定，PMI指数的所有板块均从2025年12月的低点回升，公共部门反弹及商业销售咨询量增加，推动新业务总量以三个月来最慢的速度下降 [1] 成本压力与经营挑战 - 各行业建筑商仍在艰难应对成本压力侵蚀利润的问题，企业称受工资及原材料价格上涨推动，采购成本出现自去年9月以来最大涨幅 [2] - 这些不利因素促使建筑企业连续第13个月裁员 [2] 未来预期与信心指数 - 投资情绪的改善及利率下降提振了对未来一年的乐观预期 [2] - 标普信心指数升至2025年5月以来最高水平，近40%的受访企业预计未来12个月产出将有所改善，仅17%预计活动将下降 [2]

中国高频经济活动指数(YHEI) - 2026年2月3日YHEI指数为1.40，较前一周（1月27日）上升0.25 [1][4] - 指数上升主要受“进口干散货运价指数”和“30城市商品房销售指数”推动，两者分别上升0.29和0.16 [1][4] 制造业采购经理指数(PMI) - 1月制造业PMI为49.3%，较上月回落0.8个百分点，再次跌至荣枯线以下 [1][20] - 分企业规模看，仅大型企业PMI（50.3%）位于扩张区间，但较上月回落0.5个百分点；中型和小型企业PMI分别为48.7%和47.4%，分别较上月回落1.1和1.2个百分点 [1][20] - 高技术制造业和装备制造业PMI维持在扩张区间，分别为52.0%和50.1% [1][20] - 生产指数为50.6%，较上月回落1.1个百分点但仍处扩张区间；新订单指数回落至49.2%，新出口订单指数回落至47.8% [2][20] - 主要原材料购进价格指数大幅上升3.0个百分点至56.1%，为2024年6月以来最高水平；出厂价格指数上升至50.6% [2][20] 非制造业采购经理指数(PMI) - 1月非制造业商务活动指数为49.4%，较上月回落0.8个百分点，处于收缩区间 [2][21] - 建筑业PMI为48.8%，较上月大幅回落4.0个百分点；服务业PMI为49.5%，较上月回落0.2个百分点 [2][21] 央行货币操作与市场利率 - 截至2月3日当周，央行通过公开市场净投放资金1383亿元，7天逆回购中标利率为1.4% [7] - 银行间隔夜回购利率下降5个基点至1.43%，7天回购利率下降7个基点至1.56% [11][12] - 1年期利率互换合约利率上升1个基点至1.52%，5年期利率互换合约利率上升2个基点至1.64% [11][14] - 1年期国债到期收益率上升0.44个基点至1.31%，5年期和10年期国债到期收益率分别下降2.94和1.39个基点至1.57%和1.82% [11][16] - 5年期AAA、AA+、AA级企业债与国债利差均上涨2.88个基点，分别至37.01、47.01、71.01个基点 [18] 第二产业与原材料 - 截至2月3日当周，钢坯价格周环比下降0.34%，水泥价格指数周环比下降0.80%至98.42点 [22][25] - 环渤海动力煤价格维持在685元/吨，秦港锚地船舶数均值增加4.57艘至11.86艘 [24][26] - 开工率方面，短流程钢厂电炉开工率升至68.75%，长流程钢厂电炉开工率升至50.00%；全钢胎和半钢胎汽车轮胎开工率分别为62.44%和74.84% [22] 航运与贸易 - 中国沿海散货运价指数(CCBFI)下降4.39点至1014.62点，波罗的海干散货价格指数上升29点至2028点 [30] - 中国出口集装箱运价指数(CCFI)为1175.59点，较前一周下降33.16点，除美东航线外其余航线运价均下降 [30] 房地产 - 截至2月3日当周，一、二、三线城市新房成交面积分别环比上升8.7%、30.87%和50.31% [33] - 同期，一、二、三线城市二手房成交面积分别环比下降3.47%、5.73%和34.4% [33] - 截至1月25日当周，百城土地成交面积为759.61万平方米，周环比下降24.33% [33] 居民消费与物流 - 截至2月3日当周，电影票房日均值为4019.68万元，较前一周下降469.37万元 [38] - 公路物流运价指数过去一个月上升1.21%，较去年同期上升1.64% [38] 全球市场与汇率 - 截至2月3日当周，美元指数上升1.62点至97.39点 [39] - 人民币兑美元汇率上升214个基点至6.9362 [39] - 芝加哥期权交易所VIX指数上升1.65点至18点 [39]

全球智能手机市场 - 2025年第四季度全球智能手机市场收入同比增长13%至1430亿美元创单季度历史新高 [2] - 同期智能手机平均售价同比增长8%首次在单季度突破400美元关口 [2] - 出货量同比增长5%表现温和市场增长以“价值扩张”为主而非“规模扩张” [2] MLCC（多层陶瓷电容器）市场 - 2026年第一季度全球MLCC市场出现两极分化实体AI应用落地推动高端需求日韩大厂产能满载 [2] - 中低端MLCC市场因原材料成本上升和消费电子需求疲软制造商面临运营与库存压力 [2] - 供应链呈现“AI热消费冷”格局供应商需布局高端产品并管控传统产品库存与成本风险 [2] 半导体与电子元件市场 - 2026年第一季度NAND闪存价格环比上涨80%-90%创历史新高 [3] - 价格上涨主要受通用服务器DRAM价格急剧上涨驱动HBM3e产品价格亦上涨 [3] - 2025年第三季度海底光电子网络设备市场规模达3.37亿美元环比增长32.5%受AI基础设施建设推动 [3] 算力基础设施 - 国家超算互联网核心节点上线试运行提供超3万卡国产AI算力为全国最大单体国产AI算力资源池 [3] - 该算力资源池可为万亿参数模型训练高通量推理等大规模AI计算场景提供服务 [3] 3D打印产业 - 2026年国内3D打印产业迎来“开门红”上市公司业绩预增收购并购活跃 [4] - 3D打印在航空航天3C消费医药生物等领域应用价值凸显凭借定制化轻量化高效化优势 [4] 汽车行业动态 - 多家车企推出7年超长期低息贷款产品某国产SUV车型零首付后7年总利息约26000元约为银行贷款一半 [4][5] - 部分车企此类贷款需还款满3年后才能提前一次性还清与传统银行贷款有区别 [5] - 证监会同意埃泰克汽车电子股份有限公司首次公开发行股票并在沪市主板上市的注册申请 [7] 金融与资本市场活动 - 汇丰控股拟向部分绩效落后的投资银行和财富管理等部门员工发放极少甚至零奖金并鼓励其离职 [6] - 西部证券公告截至2026年1月31日累计新增借款80.66亿元占上年末净资产比例25.2%超过20% [9] - 新城发展向9家机构投资者配售1.98亿股每股2.39港元共募资4.73亿港元用于业务发展及改善流动性 [7] - 浙江证监局对浙江兆晟科技及相关人员出具警示函因公司存在股份代持及信息披露不准确问题 [8][9] 上市公司公告摘要 - 健麾信息拟以7371.02万元收购博科国信38%股权交易后持股比例将提升至70%标的公司成为控股子公司 [10] - 宏昌科技拟受让良质关节合计21%股权受让完成后将持有其51%股权成为控股股东 [11] - 东南网架中标9.94亿元文化产业项目EPC工程总承包 [12] - 融发核电全资子公司中标1.01亿元核电主管道备件项目 [13] - 恒为科技2025年业绩快报显示净利润3493.8万元同比增长30.13%营业收入10.47亿元同比下滑6.31% [14] - 天汽模筹划发行股份及支付现金购买资产股票自2026年2月6日起停牌预计不超过10个交易日内披露方案 [15] A股市场表现 - 2026年2月5日沪指跌0.64%深成指跌1.44%创业板指跌1.55%沪深两市成交额2.18万亿元较上一交易日缩量3048亿元 [16][17] - 全市场超3700只个股下跌大消费板块（食品饮料零售影视院线旅游酒店）大涨大金融板块午后走强 [17] - 有色金属电网设备油气等板块跌幅居前其中贵金属概念集体大跌 [17] 其他行业与监管动态 - 市场监管总局重拳打击直播电商乱象依法查处假冒伪劣虚假宣传等突出问题并公布典型案例 [5] - 2026年起滴滴等公司开具的增值税电子普通发票将不能再用于抵税 [6] - 英皇娱乐酒店出售79公斤金砖预期将确认收益约9020万港元因酒店翻新及金价处于高位 [6] - 传小红书对部分“基金实时估值博主”实施禁言处理监管此前要求下架相关可能误导投资者的功能 [5]

俄罗斯2025年宏观经济表现 - 俄罗斯2025年国内生产总值增长率为1%，增速显著低于2023年的4.1%和2024年的4.3% [2] - 过去三年（2023-2025年）累计经济增长率达9.7% [2] - 经济增速放缓被官方归因于为降低通胀而采取的专项措施 [2] 通胀与货币政策 - 2025年通胀率已降至5.6%，低于2024年的9.5% [3] - 截至2026年1月26日，年化通胀率为6.4%，官方预计2026年有望降至5% [3] - 通胀率在2025年12月底为6.6%，较2025年3月峰值10.34%已连续9个月下降，但仍高于央行4%的目标 [3] - 央行通过调整基准利率抑制通胀，2025年上半年利率一度升至21%，下半年逐步降至18%，维持“适度从紧”基调 [3] - 紧缩货币政策在抑制通胀的同时，也导致了消费与投资萎缩，拖累经济增长 [3] 经济增速放缓的深层原因 - 俄乌冲突持续，“战时经济”对增长的短期刺激作用衰退，大量资金流向军事部门，挤占了企业用于扩大生产、技术研发和设备更新的资金 [4] - 美欧经济制裁的长期影响显现，技术封锁导致俄罗斯产业升级受阻，工业基础削弱 [4] - 传统优势产业如石油天然气出口受限，国有能源企业战略调整增加成本 [4] - 金融体系与国际市场联系减弱，导致金融市场流动性下降，融资成本上升 [4] - 经济学家将放缓归因于高借贷成本、需求减弱以及军事部门支出高速扩张导致的财政紧缩 [5] - 政府通过紧缩货币政策、结构性补贴和大幅上调最低工资的组合拳主动抑制需求，以牺牲短期增长换取物价稳定 [5] - 低失业率（2.2%）与民生保障政策被用于缓解社会压力 [5] - 交通运输、建筑业以及部分采掘行业（尤其是煤炭、石油和天然气）受高利率影响表现不佳，是导致经济下滑的最大原因 [5] - 2025年底俄罗斯固定资产投资的动态增长为零，标志着由国家支出和进口替代推动的数年快速增长期结束 [5] 2026年经济前景与挑战 - 地缘政治不确定性带来严峻挑战：俄乌天然气过境协议到期未续，俄停止经乌克兰对欧供气；国际油价下跌；欧美收紧能源制裁；美国加征关税 [6] - 政府当前任务是恢复经济增长速度，改善营商环境，通过提升产能吸引投资，相关措施已纳入2030年前经济结构调整计划 [6] - 政府决定自2026年起将增值税基本税率由20%提高至22%，经济学家预测这将影响2026年消费者价格和通货膨胀 [6] - 有观点认为，只要俄乌冲突持续，国家资源在军事与民用部门分配失衡，投资减少和经济放缓将是自然现象，中断趋势需冲突结束 [6] - 2026年经济发展前景不容乐观，调整经济战略的制度成本和资金投入巨大，且经济下滑可能增强美欧通过制裁施压的决心 [7] - 若2026年俄乌谈判取得重要进展，并加大对企业的资金投入，经济有可能从“战时”恢复到“平时” [7]

报告发布与核心目标 - 中国建筑节能协会于2026年2月4日在北京召开发布会，正式发布《中国城乡建设领域碳排放研究报告（2025）》[1] - 发布会主题为“数据赋能碳排双控，双碳引领绿色转型”，旨在为行业碳达峰、碳中和目标提供数据支撑，助力绿色转型高质量发展[1] 行业碳排放现状与趋势 - 建筑运行阶段碳排放增速显著放缓，2015年以来年均增速控制在3.3%，较2005-2015年下降36%[3] - 2024年全国建筑业建造碳排放（含建材和施工）达27.8亿tCO₂，较2023年减少0.6亿tCO₂[6] - 在建造碳排放中，房屋建筑建造碳排放为18.1亿tCO₂，占比约2/3，土木工程建造碳排放为9.7亿tCO₂[6] - 2024年全国民用建筑运行碳排放为24.7亿tCO₂，占全国能源消费的22.1%[6] - 按建筑类型划分，公共建筑、城镇居住建筑、农村居住建筑运行碳排放占比分别为43%、39%和18%[6] - 按排放源划分，建筑运行碳排放中电力碳排放占66.8%，化石能源和热力碳排放均占16.6%[6] - 报告还完成了新建建筑隐含碳、城镇污水和生活垃圾处理等市政设施运行碳排放的测算分析[6] 研究体系完善与方法创新 - 报告新增“居住建筑制冷剂温室气体排放”和“核心建材碳排放因子动态更新”两大专题，以弥补非CO₂温室气体排放核算短板和碳排放因子更新滞后问题[6] - 报告构建了相关核算方法及数据库，进一步完善了城乡建设领域碳排放研究体系[6] 行业挑战与未来工作 - 行业仍面临建设方式转型不彻底、产业链协同不足等挑战[3] - 协会表示将以发布会为契机，持续深化碳排放数据研究，搭建技术交流合作平台，推动绿色转型体制机制落地[7] - 未来工作旨在为“十五五”时期碳排放双控提供有力支撑，助力美丽中国建设与“双碳”目标实现[7]

政府服务举措 - 烟台市行政审批服务局联合多部门举办建筑业企业交流座谈会 邀请飞龙集团 烟建集团 中铁十局等26家市级重点建筑业企业代表参加 旨在精准破解企业在项目审批 要素保障 资质等方面的堵点难点问题[1] - 政府部门介绍过去一年在推行“一证多地块”“四证齐发”等服务模式助力建筑业发展方面取得的显著成效 并明确2026年将围绕“流程优化”“产业链精准服务”和“问题闭环解决”三大方向持续发力[2] - 政府部门提出以“审批事项自由组合随心办”“增值服务百场助企行”等新举措为抓手 全力推动建筑业领域营商环境再升级 并对企业问题建立台账 限时办结[2] - 活动搭建了政企间常态化 机制化的沟通桥梁 将“坐在机关等问题”变为“促膝长谈找问题” 体现了政府部门主动服务 靠前服务的决心[3] 行业政策与支持 - 烟台市住建局重点介绍了“好房子”专区设置 活动部署及万科 蓝天 正大 绿城等“好房子”政策[1] - 烟台市住建局重点介绍好房子 “以旧换新”以及建筑业企业发展相关政策 旨在为民营企业高质量发展提供强力支撑[2] - 政府部门表示将持续深化审批制度改革 不断创新服务模式 为全市建筑业企业提供全生命周期 全链条的优质服务[3] 企业反馈与互动 - 飞龙集团 烟建集团等建筑业企业代表围绕项目审批流程 安全生产许可 人才社保 税费政策 工程验收等环节中遇到的实际困难和优化建议积极建言[2] - 市人力资源和社会保障局 应急管理局 莱山区税务局及市行政审批服务局相关业务科室负责人对企业提出的问题现场予以一一回应并高效解答[2]

俄罗斯2025年经济增长表现 - 2025年俄罗斯国内生产总值增长率为1% [1] - 该增速显著低于2023年的4.1%和2024年的4.3% [1] - 过去三年（2023-2025年）累计经济增长率为9.7% [1] 经济增长放缓的原因 - 为抑制通胀而采取的专项措施是导致经济增速放缓的主要原因 [1] - 高基准利率政策抑制了消费与投资 2025年上半年基准利率一度升至21% 下半年逐步降至18%但仍维持从紧基调 [3] - 固定资产投资增长停滞 2025年底动态为零 标志着由国家支出和进口替代推动的快速增长期结束 [6] - 交通运输、建筑业以及部分采掘行业（如煤炭、石油和天然气）受高利率影响表现不佳 [5] - “战时经济”的短期刺激作用衰退 大量资金流向军事部门而非企业部门 导致企业用于扩大生产、技术研发和设备更新的资金短缺 [4] - 美欧经济制裁的长期影响显现 技术封锁导致产业升级受阻 工业基础削弱 [5] - 传统能源出口受限 国有能源企业战略调整增加成本 同时金融体系与国际市场联系减弱 融资成本上升 [5] 通货膨胀与货币政策 - 2025年通胀率降至5.6% 低于2024年的9.5% [3] - 2025年12月底通胀率为6.6% 较2025年3月峰值10.34%已连续9个月下降 [3] - 截至2026年1月26日 年化通胀率为6.4% 预计2026年有望降至5% [3] - 当前通胀率仍高于俄罗斯央行设定的4%目标 [3] - 紧缩货币政策在抑制通胀的同时 也导致了消费与投资的萎缩 [3] 未来经济前景与政策动向 - 当前任务是恢复经济增长速度 改善营商环境 通过提升产能吸引投资 相关措施已纳入2030年前经济结构调整计划 [7] - 政府决定自2026年起将增值税基本税率由20%提高至22% 经济学家预测这将影响2026年的消费者价格和通货膨胀 [7] - 有观点认为 唯有俄乌冲突结束 才能扭转国家资源在军事与民用部门分配失衡的局面 从而中断投资减少和经济放缓的趋势 [7] - 2026年经济发展前景面临挑战 经济战略调整的制度成本和资金投入巨大 且经济下滑可能增强美欧通过制裁施压的决心 [8] - 若2026年俄乌谈判取得重要进展 并加大对企业的资金投入 经济有可能从“战时”恢复到“平时” [8]

核心观点 - 北新路桥集团在“十四五”期间通过坚持“深耕疆内、拓展疆外、优化海外”三大市场战略，实现了市场全域突破和多元产业协同发展，成功构建了提质增效的新发展格局 [2][27] 市场全域布局与开拓成果 - 公司业务已覆盖中国26个省级行政区及海外10个国家，连续5年建筑业新签合同额超过200亿元 [3][28] - 公司通过搭建“区经公司、综合类公司和生产类公司”三位一体的市场开拓架构，推动业务向省会（首府）城市进阶，形成良性竞争与协同发力的格局 [3][28] 海外市场突破 - 2025年，公司在吉尔吉斯斯坦、蒙古国新签3个项目，合同金额1.66亿元，实现海外业务“破冰”，同年进入俄罗斯市场，将海外市场区域拓展至10个国家 [7][30] - 公司聚焦巴基斯坦、吉尔吉斯斯坦等国，参与中亚国家公路升级改造工程，并通过与大型央企、国企合作夯实海外业务储备 [7][30] 疆内市场深耕 - 2024年，公司承揽兵团首条高速公路G3036阿克苏至阿拉尔项目，合同额28.9亿元，刷新疆内市场开拓纪录 [11][36] - 2024年，公司成功中标中新建石玛兵地融合2GW光伏基地项目（合同额5亿元），正式跻身新能源电力领域 [11][36] - 2025年，公司持续中标多个兵团及自治区“十四五”重点公路项目，巩固了疆内核心市场份额 [11][36] - 2021年，公司中标我国首条零碳沙漠公路——第二师38团-塔中沙漠公路项目，为疆内市场奠定基础 [9][34] 疆外市场拓展 - 2022年，公司疆外新签合同额达175.55亿元，并中标16.4亿元的沪昆高速梨园至东乡段改扩建B1标段，为当时疆外单体最大政府公招项目 [17][43] - 2021年，公司中标国科G60数字智能产业园项目，成为兵团（乃至新疆）建筑企业在上海市场的第一单，同年中标总投资54.84亿元的G3京台高速宿州至固镇段特许经营项目，在长三角经济圈站稳脚跟 [15][40] - 2023年，公司在云南昆明、重庆巫山中标新能源电动汽车充电基础设施项目，进军新能源市场 [17][43] - 2025年，公司中标成都经温江至邛崃高速公路扩容项目，实现成都公招类高等级公路项目零的突破 [17][43] 主业坚守与资质实力 - 公司深耕公路、市政、房建传统板块，凭借公路工程施工总承包特级等核心资质，保持了100%的项目履约率和质量合格率，并荣获“中国建设工程鲁班奖”等近百项荣誉 [19][45] - 公司现已拥有各类资质资格95项，较“十四五”初期的39项实现大幅增长，业务覆盖公路、市政、矿山等7个建筑行业 [21][46] - 公司通过构建“周会督战+正向激励+末位约谈”闭环机制、将承揽情况纳入绩效考核等管理举措，保障市场开拓质效 [20][45] 多元业务协同发展 - **新能源光伏领域**：公司盘活宿固高速边坡资源布局光伏产业，总装机容量达72.78MWp [23][48] - **矿业领域**：2025年公司成功承揽3个矿建项目，累计合同金额18.68亿元，业务覆盖云南、内蒙古、陕西等地 [23][50] - **新基建领域**：2024年公司中标5G、新能源相关项目7项，占当年新承揽总额的11.44% [24][50]

制造业PMI总体与需求 - 2026年1月制造业PMI指数为49.3%，较2025年末下降0.8个百分点，跌破荣枯线进入收缩区间[3] - 新订单指数为49.2%，环比下跌1.6个百分点；新出口订单为47.8%，环比下跌1.2个百分点，显示内外需均走弱[3] - “新订单-新出口订单”剪刀差为1.4%，环比下跌0.4个百分点，表明内需亦在收缩[3] 生产、库存与价格结构 - 生产指数为50.6%，采购量指数为48.7%，生产经营活动预期指数为52.6%，环比分别下降1.1、2.4和2.9个百分点[3] - 产成品库存指数从48.2%上升至48.6%，企业呈现被动补库存状态[3] - 原材料购进价格指数为56.1%，环比大幅上涨3.0个百分点；而出厂价格指数为50.6%，环比仅上涨1.7个百分点，企业利润空间被压缩[4] 非制造业与宏观风险 - 2026年1月建筑业PMI录得48.8%，环比大幅下降4.0个百分点，跌破荣枯线[4][7] - 报告提示宏观经济存在向“类滞胀”（成本推动型通胀伴随需求不足）演化的风险，政策对冲预期上升[5]