报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 国泰君安期货对2026年1月26日各期货品种给出分析和趋势判断，涉及贵金属、有色金属、黑色金属、能源化工、农产品等多个领域，各品种受基本面、宏观及行业新闻等因素影响呈现不同走势[2]。 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金再创新高，Comex黄金2602收盘价4938.40，日涨幅2.11%；白银冲刺100，Comex白银2602收盘价96.215，日涨幅3.51% [2][5] - 铂上涨势头猛烈，铂金期货2606涨幅8.21%；钯警惕补涨动能，纪金期货2606涨幅2.94% [24] 有色金属 - 铜铜矿扰动增加，价格走强，沪铜主力合约收盘价101340，日涨幅0.64% [2][9] - 锌偏强运行，沪锌主力收盘价24585，日涨幅0.76% [2][12] - 铅LME库存减少，支撑价格，沪铅主力收盘价17095，日跌幅0.26% [2][15] - 锡震荡偏强，沪锡主力合约收盘价429570，日涨幅5.03% [2][19] - 铝偏强震荡，氧化铝底部盘整，铸造铝合金跟随电解铝 [22] - 镍印尼事件悬而未决，套保与投机盘博弈；不锈钢印尼加剧镍矿担忧，镍铁跟涨支撑重心 [29] 能源化工 - 动力煤供需趋于双弱，短期价格窄幅波动 [2][56] - 对二甲苯、PTA、MEG单边趋势偏强 [2][58] - 合成橡胶偏强运行，但关注边际估值压力 [2][68] - LLDPE风偏继续外溢，基差走弱明显 [2][71] - PP排产低位维持，利润暂修复有限 [2][74] - 烧碱低位震荡 [2][77] - 玻璃原片价格平稳 [2][82] - 甲醇震荡有支撑 [2][86] - 尿素震荡中枢上移 [2][91] - 苯乙烯偏强震荡 [2][94] - 纯碱现货市场变化不大 [2][99] - LPG短期地缘扰动偏强，丙烯趋势偏强，但涨势放缓 [2][102] - PVC区间震荡 [2][111] - 燃料油强势上涨，波动持续上升；低硫燃料油延续上行趋势，外盘现货高低硫价差再次跌入低点 [2][114] 黑色金属 - 螺纹钢、热轧卷板板块情绪共振，宽幅震荡 [2][43] - 硅铁成本预期抬升，宽幅震荡；锰硅板块情绪共振，宽幅震荡 [2][47] - 焦炭、焦煤产业叠加资金配合，区间震荡 [2][51] 农产品 - 棕榈油多重因素影响，短期震荡偏强；豆油美豆题材不足，油粕比回升 [2][55] - 豆粕或跟随美豆震荡，豆一现货稳定，盘面反弹震荡 [2][145] - 玉米震荡偏强 [2][148] - 白糖低位整理 [2][152] - 棉花震荡偏强 [2][157] - 鸡蛋节前旺季现货偏强 [2][162] - 生猪腊八需求预期落地，关注供应矛盾 [2][165] - 花生震荡运行 [2][169] 航运 - 集运指数（欧线）震荡市，04空单逐步减仓观望、10空单酌情持有 [2][117] 纤维 - 短纤、瓶片短期趋势偏强 [2][130] - 胶版印刷纸观望为主 [2][133] - 纯苯偏强震荡 [2][137]

公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业收入85.94亿元，同比增长59.56%，实现净利润 1.59亿元，同比增长28.44%，基本每股收益为0.0562元，加权平均净资产收益率4.32%。（数据宝） 证券时报·数据宝统计显示，湖南白银所属的有色金属行业，目前整体涨幅为3.33%，行业内，目前股价 上涨的有118只，涨停的有湖南黄金、永杰新材等5只。股价下跌的有24只，跌幅居前的有博威合金、斯 瑞新材、西部材料等，跌幅分别为9.75%、4.48%、3.99%。 （文章来源：证券时报网） 两融数据显示，该股最新（1月23日）两融余额为12.71亿元，其中，融资余额为12.64亿元，近10日增加 3.46亿元，环比增长37.63%。 湖南白银股价创出历史新高，截至9:32，该股上涨8.21%，股价报17.79元，成交量6642.21万股，成交金 额11.74亿元，换手率2.86%，该股最新A股总市值达502.23亿元，该股A股流通市值413.59亿元。 ...

1月26日，疯狂的有色板块再刷历史新高，热门ETF品种——有色ETF华宝(159876)早盘跳空大涨超 4%，价格再刷历史新高。有色ETF华宝(159876)跟踪的中证有色指数，近一年涨幅进一步扩大至逾 128%。截至发稿短短10余分钟，有色ETF华宝(159876)获资金实时净申购超7800万份。最近20个交易 日，资金净流入有色ETF华宝(159876)合计近9亿元。 中国银河（601881）证券建议把握"AI飞跃+百年变局"共振下的有色金属超级周期。回顾历史，每一轮 超级铜周期都对应一段清晰而强大的宏观叙事，而本轮周期同时叠加了"AI科技革命"与"全球秩序重 塑"两大长期逻辑，其持续性和战略意义不亚于战后重建、我国对外开放等历史阶段。 业内人士支出，从过往经验来看，每一轮大宗商品周期都很长(一轮完整的大宗商品周期为25-30年，其 中上行8-10年，下行15-20年)，一旦方向确立，大宗商品周期则会持续很长时间，不会在两三年结束。 展望后市，有色金属板块有望持续走牛也成为机构普遍共识。中金公司（601995）指出，2026年，有色 行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市；中信建投（601066）则认 ...

（文章来源：证券时报网） 公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业收入14.59亿元，同比增长57.60%，实现净利润 8.01亿元，同比增长423.89%，基本每股收益为0.9800元，加权平均净资产收益率21.23%。（数据宝） 两融数据显示，该股最新（1月23日）两融余额为19.35亿元，其中，融资余额为19.31亿元，近10日增加 2.66亿元，环比增长16.00%。 华钰矿业股价创出历史新高，截至9:34，该股上涨6.13%，股价报37.57元，成交量875.96万股，成交金 额3.24亿元，换手率1.07%，该股最新A股总市值达308.06亿元，该股A股流通市值308.06亿元。 证券时报·数据宝统计显示，华钰矿业所属的有色金属行业，目前整体涨幅为3.64%，行业内，目前股价 上涨的有118只，涨停的有金徽股份、湖南黄金等7只。股价下跌的有22只，跌幅居前的有博威合金、斯 瑞新材、天力复合等，跌幅分别为10.00%、4.25%、3.74%。 ...

公司股价与交易表现 - 国城矿业股价于盘中创出历史新高，报31.55元，上涨6.37% [2] - 成交量为792.24万股，成交金额为2.43亿元，换手率为0.67% [2] - 公司最新A股总市值及流通市值均为373.89亿元 [2] 行业市场表现 - 公司所属的有色金属行业整体涨幅为3.64% [2] - 行业内118只股票上涨，其中金徽股份、湖南黄金等7只股票涨停 [2] - 行业内有22只股票下跌，跌幅居前的包括博威合金(-10.00%)、斯瑞新材(-4.25%)、天力复合(-3.74%) [2] 融资交易数据 - 公司最新两融余额为3.81亿元，其中融资余额为3.79亿元 [2] - 近10日融资余额增加3122.87万元，环比增长8.98% [2] 公司近期财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入17.18亿元，同比增长24.60% [2] - 前三季度实现净利润4.50亿元，同比增长765.89% [2] - 前三季度基本每股收益为0.4060元，加权平均净资产收益率为13.97% [2] 公司未来业绩展望 - 公司发布2025年业绩预告，预计实现净利润10.00亿元至11.20亿元 [2] - 预计净利润同比变动区间为120.85%至147.35% [2]

1月26日，港股开盘，恒生指数涨0.35%，恒生科技指数涨0.05%。黄金、有色金属板块高开，老铺黄金 高开5.33%，紫金黄金国际高开3.5%，洛阳钼业高开3.83%，紫金矿业高开2.92%。 1月26日，港股开盘，恒生指数涨0.35%，恒生科技指数涨0.05%。黄金、有色金属板块高开，老铺黄金 高开5.33%，紫金黄金国际高开3.5%，洛阳钼业高开3.83%，紫金矿业高开2.92%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 电解铝方面宏观消息多空参半基本面供应稳中小增消费处于季节性淡季但有韧性累库速度不快预计铝价高位震荡 [2][8] - 铸造铝方面供应稍有增加但后续开工受成本及下游订单限制需求端季节性淡季持续供需两淡格局延续成本支撑较好预计保持高位震荡 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - LME铝3个月价格从3128.5元/吨涨至3173.5元/吨SHFE铝连三从24020美元/吨涨至24395美元/吨沪伦铝比值持平LME现货升水从8.85美元/吨降至 -3.75美元/吨 [4] - LME铝库存从488000吨增至507275吨SHFE铝仓单库存从140750吨增至141152吨现货均价从24302元/吨降至23816元/吨现货升贴水持平 [4] - 南储现货均价从24334元/吨降至23858元/吨沪粤价差从 -32元/吨降至 -42元/吨铝锭社会库存从73.6吨增至74.3吨 [4] - 电解铝理论平均成本从15821.92元/吨降至15779.84元/吨电解铝周度平均利润从8480.08元/吨降至8036.16元/吨 [4] - 铸造铝SMM现货从23900元/吨涨至24000元/吨铸造铝保泰现货持平精废价差 - 佛山从2614元/吨涨至2919元/吨精废价差 - 上海从3743元/吨降至3725元/吨 [4] - 仓单库存从70032吨降至67892吨 [4] 行情评述 - 电解铝现货市场周均价23816元/吨较上周跌486元/吨南储现货周均价23858元/吨较上周跌476元/吨 [5] - 宏观上特朗普关税威胁后收回美国三季度GDP上修PCE物价指数温和上涨初请失业金人数低于预期中国2025年GDP同比增长5% [5][6] - 电解铝消费端下游开工率环比回升0.2个百分点至60.2%春节备货周期开启但高铝价抑制备货量级新增订单不足预计提升有限 [6] - 电解铝库存1月22日铝锭库较上周增加0.7万吨至74.3万吨铝棒库存22.2万吨较节前增加1.6万吨 [6] - 铸造铝周五SMM现货价格24000元/吨较上周五涨100元/吨江西保太ADC12现货价格持平佛山破碎生铝精废价差涨305元/吨上海机件生铝精废价差跌18元/吨 [7] - 铸造铝上周再生铝龙头企业开工率环比升至59.3%交易所仓单库存6.8万吨较上周五减少2140吨 [7] 行情展望 - 电解铝宏观消息多空参半关注特朗普地缘态度及美联储议息会议基本面供应缓增消费有韧性累库慢预计铝价高位震荡 [8] - 铸造铝供应开工受限制需求淡季持续供需两淡成本支撑好预计保持高位震荡 [9] 行业要闻 - 2025年12月中国出口未锻轧铝及铝材54.5万吨1 - 12月累计出口613.4万吨同比下降8.0% [10] - 美国实物铝市场关税成本从6月约1300美元涨至1550美元 [11] - 2025年我国汽车产销量有望突破3400万辆新能源汽车在国内新车销量中占比超50% [11]

人民财讯1月26日电，1月26日，三大指数集体高开，上证指数高开0.21%，深证成指高开0.37%，创业 板指高开0.48%。盘面上，贵金属、光伏设备、有色金属、小金属、风电设备、HIT电池概念等板块开 盘活跃；房地产服务、航天航空、家用轻工、船舶制造、酿酒、半导体等板块开盘走低。 ...

南方财经1月26日电，有色金属板块盘初大涨，盛达资源、铜陵有色、国城矿业、豫光金铅盘中创新 高，金徽股份、永杰新材涨停，新威凌涨超15%，白银有色、锌业股份、豪美新材、驰宏锌锗、中色股 份跟涨。 ...

【中信建投：当前宏观环境类似2020 - 2021年，赛道投资或占优】1月26日，中信建投指出，数据表明 工业生产韧性持续，出口增长较快。但消费、投资等内需指标疲软，"生产强于需求、外需好于内需"贯 穿上年全年。货币政策维持宽松，央行行长潘功胜称今年降准降息仍有空间。 当前宏观环境与2020 - 2021年赛道投资高峰期相似，银行间利率降至2020年以来几乎最低水平。宏观需求弱、流动性宽松的组 合下，具备结构性景气的赛道投资占优。 科技领域，AI半导体/新能源是景气核心。新兴热点催化不 断，AI应用获政策支持、商业化加速，太空光伏产能规划超预期、技术突破打开万亿市场，创新药BD 交易等推动价值兑现。 资源品方面，有色金属行业2025年报业绩预告向好率最高。关注后续景气向能 化和机械板块扩散。货币宽松下，资金将从金融系统转向实体，有色、化工、机械和消费板块有望依次 受益。 2025年12月以来，南华金属指数涨12.5%，能化和工业品指数涨幅约7%，在当前市场更具投资 性价比。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何 ...