宏观经济数据发布 - 中国将公布2025年12月贸易帐 2025年前11个月货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币 同比增长3.6% 其中出口24.46万亿元增长6.2% 进口16.75万亿元增长0.2% 11月单月进出口总值3.9万亿元增长4.1% [2] - 中国2025年12月金融数据或将公布 11月数据显示M2和社会融资规模增速保持在较高水平 为经济回升向好创造适宜的货币金融环境 预计2026年货币政策将保持适度宽松基调并配合财政政策发力 [3] - 美国将公布2025年12月CPI及11月零售销售月率等数据 美国2025年11月CPI同比增长2.7% 核心CPI同比增长2.6% 11月CPI超预期降温令市场对美联储2026年降息幅度有所上修 [4] 产业会议与活动 - 第二届中国eVTOL创新发展大会将于2026年1月15日至16日在上海召开 主题为“创新领航，智启 eVTOL 新商业时代” [5] - 第五届AIGC中国开发者大会将于1月17日在北京举办 主题为“生态·扶持·国产·风向” [5] - 第四届中国石油和化工行业数字化转型智能化发展大会将于1月13日至15日在北京举办 [5] - 2026三亚·国际种业科学家大会将于1月13日至16日在海南三亚举办 [5] - 2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16日至17日在安徽合肥举办 [5] 资本市场动态 - 下周（1月12日-1月16日）A股有23只个股面临限售股解禁 以1月9日收盘价计算 对应总市值超480亿元 其中中科蓝讯解禁市值超百亿元 [6] - 下周涉及解禁的部分公司包括*ST中地、天新药业、时代新材、钧威电子、广信材料、赛分科技、伟星股份、尚太科技、蓝丰生化、哈尔斯、聚飞光电、融发核电、佰维存储、华盛铜电、鼎通科技、瑞联新材、劲旅环境、伟创电气、思看科技、惠通科技、中科蓝讯、汉马科技等 [7][8][9] - 下周将有2只新股发行 爱舍伦于1月12日在北交所发行 恒运昌于1月16日在科创板发行 [9][10]

可控核聚变技术突破 - 2026年1月2日，国家重大科技基础设施“人造太阳”EAST装置在原理层面获得重大进展，科研团队首次通过实验证实了“托卡马克密度自由区”的存在，为未来聚变堆实现更高性能运行开辟了新路径 [1] - 2026年1月7日，全球首台商业公司建造的全高温超导托卡马克“洪荒70”成功实现120秒稳态长脉冲等离子体运行，首次以商业力量验证了该技术路线的工程可靠性与运行稳定性 [1] 行业活动与规划 - 2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16日至17日召开，是年度规格最高、影响力最广的产业盛会之一 [1] - 大会将汇集国家部委、地方政府相关部门负责人、科研院所、投资机构、产业链上下游等企业，共商聚变能发展大计 [1] - 大会有望集中披露国内外主要聚变项目（如CFETR、BEST、“洪荒70”二期等）的招标进度与资本开支计划 [1] 资本市场与投资工具 - 在核聚变产业化进程加速、资本市场热度攀升的环境下，永赢制造升级智选(A类024202C类024203)作为市场上稀缺的、较早关注该方向的主动权益基金，提供了专业的投资工具 [2] - 基金经理表示，可控核聚变技术层面不断突破，行业资本开支向上趋势明确，产业化进度有望持续加速 [2]

行情回顾 - 沪指全天窄幅震荡，走出15连阳，创业板指跌近1% [1] - 商业航天概念持续爆发，航天宏图、航天晨光等近30股涨停 [1] - 脑机接口概念延续强势，普利特、创新医疗4连板 [1] - 可控核聚变概念拉升，中国核建、雪人集团2连板 [1] - AI应用端活跃，南兴股份、久其软件涨停 [1] - 券商等金融股走低，华林证券跌停 [1] - 个股涨多跌少，沪深京三市约3700股飘红，今日成交2.82万亿 [1] 航天板块 - 板块今日再度爆发，神剑股份、鲁信创投、普利特、南京熊猫等多股涨停 [4] - 催化因素：国内首个面向海上回收复用的火箭产能基地——箭元科技中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地在杭州钱塘区正式开工建设 [4] - 催化因素：马斯克提出每年生产1万艘星舰飞船的制造目标 [4] - 山西证券观点：SpaceX计划2026年以1.5万亿美元估值进行IPO，有望成为史上最大规模IPO，其IPO动态市销率或达到65倍，打开商业航天估值天花板 [6] - 华福证券观点：太阳翼是航天器核心能源装置，柔性太阳翼预计是未来必然选择；电池技术路线中，钙钛矿具备高效、轻量、低成本（约为砷化镓十分之一）的优势，未来潜力非常大 [6] - 板块代表性个股：神剑股份（14天10板，最新价15.85元，涨+9.99%，流通市值128.25亿）[5]、鲁信创投（10天8板，最新价29.63元，涨+9.99%，流通市值220.55亿）[5]、普利特（10天5板，最新价23.42元，涨+10.00%，流通市值181.80亿）[5]、南京熊猫（10天5板，最新价17.89元，涨+10.02%，流通市值120.19亿）[5] 核聚变板块 - 概念今日继续表现，远东股份3连板，弘讯科技、中国一重、国机重装等多股连板 [7] - 催化因素：2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16日至17日在安徽合肥举办，旨在推动核聚变产业链上下游协同创新与成果转化 [7] - 招商证券观点：核聚变已成为我国重要战略发展方向，2027年我国BEST装置点火、2028年美国Helion装置接入电网交付微软、2030年代谷歌与CFS的200兆瓦购电协议等事件有望重振板块关注度 [9] - 板块代表性个股：远东股份（3天3板，最新价10.92元，涨+9.97%，流通市值242.35亿）[8]、弘讯科技（2天2板，最新价15.55元，涨+9.97%，流通市值62.86亿）[8]、中国一重（2天2板，最新价4.92元，涨+10.07%，流通市值337.40亿）[8]、国机重装（2天2板，最新价6.06元，涨+9.98%，流通市值437.14亿）[8] 脑科学（脑机接口）板块 - 板块今日继续活跃，普利特、南京熊猫、创新医疗等多股继续涨停 [10] - 市场空间预测：Precedence Statistics预计到2025年全球下游应用市场规模将达到约31.9亿美元；麦肯锡预测到2030年和2040年，全球脑机接口医疗应用市场规模有望分别达到400亿美元和1450亿美元 [12] - 中国市场预测：中商产业研究院及赛迪顾问预计2025年国内脑机接口市场规模将突破38亿元，并以约20%的年均增长率持续扩张，到2028年有望达到61.4亿元 [13] - 板块代表性个股：鹭燕医药（15天8板，最新价27.49元，涨+10.00%，流通市值104.96亿）[11]、创新医疗（4天4板，最新价31.49元，涨+9.99%，流通市值131.09亿）[11]、岩山科技（4天4板，最新价10.38元，涨+9.96%，流通市值581.41亿）[11]、爱朋医疗（4天3板，最新价42.62元，涨+19.99%，流通市值37.47亿）[11] 其他活跃板块 - 机器人：八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》 [26] - 国产芯片：商务部对原产于日本的进口二氯二氢硅发起反倾销立案调查 [24] - 人工智能大模型：Meta收购AI智能体公司Manus [28] - 云计算数据中心：超聚变拟A股上市 [28]

文章核心观点 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出培育壮大新兴产业和未来产业，着力打造新兴支柱产业，前瞻布局未来产业 [1] - 在“十四五”收官与“十五五”启航的关键节点，新兴产业与未来产业作为“长坡厚雪”赛道，市场机遇不断涌现，将逐步成长为新经济增长点 [1] - “十五五”期间，新兴产业市场机遇将更加明确，细分赛道机遇将持续释放；未来产业将迎来重要窗口期，多个细分领域将迎来关键发展节点 [3][8] 新兴产业市场空间与进展 - “十四五”期间，我国新兴产业加速发展并形成规模效应，一批万亿元级市场空间逐步显现 [2] - 2025年，商业航天产业站在爆发前夜：朱雀三号遥一运载火箭发射入轨，开启可重复使用火箭密集首飞序幕；卫星互联网星座部署提速；三大电信运营商获卫星移动通信业务经营许可，应用加速渗透至个人用户市场 [2] - 低空经济正式进入落地商用的载人时代：全国首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证颁发；交通运输部发布23个低空交通运输应用场景典型案例，推动行业从概念验证转向场景化应用 [2] - 新材料产业支撑性能突破：朱雀三号火箭应用了国内首创的高强度不锈钢/高性能激光焊接贮箱制造材料和工艺体系；国产大飞机C919首次使用T800级碳纤维复合材料，下游需求释放有望持续拓展市场空间 [2] - “十四五”期间，我国建成了全球规模最大的电力基础设施体系、全球最大且发展最快的可再生能源体系、全球最大最完整的新能源产业链 [3] - 2026年全国能源工作会议提出，将扎实推进能源绿色低碳转型，持续提高新能源供给比重，全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上 [3] - “十五五”规划建议对新兴产业的提法从“深入推进战略性新兴产业融合集群发展”变更为“着力打造新兴支柱产业”，明确了新能源、新材料、航空航天、低空经济等产业需要发挥更重要的作用 [3] - 新兴产业已步入规模化发展阶段，市场机遇确定性较强，未来3年至4年内产业可进入快速增长期，垂直细分行业有望先后爆发 [7] 未来产业布局与前景 - “十四五”以来，我国在未来产业前沿领域进展迅速，在人工智能、量子信息、生物制造等一批未来产业关键领域取得突破 [4] - 第六代移动通信（6G）：中国信通院明确表示，我国将在“十五五”期间重点开展6G标准研制与产业研发，预计在2030年左右启动6G商业应用，2035年实现规模化商用部署 [4] - “十四五”期间，6G与AI深度融合趋势成共识，通感一体、空天地一体的核心发展方向逐步明晰 [4] - 6G作为未来产业的通信底座，其低时延、高可靠、大带宽特性有望进一步赋能具身智能与脑机接口产业发展 [5] - 具身智能产业得益于人工智能大模型、人形机器人制造等技术进步，运动控制和智能决策能力不断突破，为走出实验室奠定基础 [5] - 脑机接口在“十四五”期间稳步推进临床探索与技术攻坚，2025年国内科研团队在脊髓损伤康复、帕金森病辅助治疗等场景试点取得关键进展 [5] - “十四五”期间，“祖冲之三号”量子计算原型机领跑全球，量子通信基础设施建设持续推进 [5] - 生物制造产业规模稳步扩大，总规模达1.1万亿元，逐步发展成为新的经济增长点 [5] - 中国聚变能源有限公司挂牌成立，标志着我国在可控核聚变产业化进程中迈出重要一步 [5] - “十五五”规划建议提出，前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [6] - 未来产业市场空间具有颠覆性，将创造全新的需求和经济形态，当前不确定性正在逐步减弱，部分未来产业的技术路径和应用场景初见轮廓 [6] - 未来产业当前尚处于产业化初期，将在“十五五”前期进行进一步的技术及应用场景探索，有专家预计到2030年部分未来产业将走向成熟 [7] - 未来产业的核心风险在于技术与商业的双重不确定性，投资回报周期长，对资本耐力与风险承受能力提出更高要求 [8] 产业发展策略与重点 - 把握行业趋势需聚焦两大核心：一是关注企业的核心技术储备厚度，二是考察企业主动对接应用场景、验证商业价值的实际进展 [8] - 政府部门应营造良好的创新生态，包括宽容失败的研发环境、敏捷透明的监管沙盒，以及支持长期资本形成的金融体系 [9] - 企业应制定清晰的创新战略，结合自身优势，在产业链中找到最具价值的环节深耕 [9] - 投资人应将资金向核心技术研发、场景验证等长期价值环节倾斜，与产业发展周期同频共振 [9]

文章核心观点 - “十四五”期间，中国在新兴产业和未来产业取得显著进展，形成“双轮驱动”格局，为经济发展注入新动能 [1] - 新兴产业已形成规模效应，多个万亿元级市场加速成型，并将在“十五五”期间被着力打造为新兴支柱产业 [2][3] - 未来产业在多个前沿领域取得突破，市场空间逐步显现，预计在“十五五”期间进一步探索，部分产业到2030年将走向成熟并成为新增长点 [3][4][6] - 新兴产业与未来产业同属“长坡厚雪”赛道，但发展阶段不同，市场机遇释放节奏各异，需要政策、企业、资本协同发力以推动长期发展 [6][7][8] 新兴产业集群发展 - 商业航天产业站在爆发前夜，可重复使用运载火箭密集首飞，卫星互联网星座部署提速，三大电信运营商获卫星移动通信业务许可，应用场景加速向个人用户市场渗透 [2] - 低空经济正式进入落地商用的载人时代，全国首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证颁发，交通运输部发布23个低空交通运输应用场景典型案例，推动行业从概念验证转向场景化应用 [2] - 新材料产业为航空航天等领域提供硬核支撑，例如朱雀三号火箭应用了高强度不锈钢/高性能激光焊接贮箱制造材料和工艺，C919首次使用T800级碳纤维复合材料，下游需求释放有望持续拓展市场空间 [2] - 新能源产业建成全球规模最大的电力基础设施体系、最大且发展最快的可再生能源体系，以及最大最完整的新能源产业链 [3] - “十五五”规划建议提出“着力打造新兴支柱产业”，对比2025年《政府工作报告》的“深入推进战略性新兴产业融合集群发展”，表明新兴产业市场机遇将更加明确，细分赛道机遇将持续释放 [3] - 新兴产业已步入规模化发展阶段，市场机遇确定性较强，未来3至4年内有望进入快速增长期，垂直细分行业有望先后爆发，到“十五五”期末有望步入高质量发展期，国际竞争力持续增强 [6] 未来产业多领域突破 - 6G领域与AI深度融合趋势成共识，通感一体、空天地一体的核心发展方向逐步明晰，为“十五五”期间6G技术标准定型与产业规模化推进指明路径 [4] - 具身智能产业得益于AI大模型、人形机器人制造等技术进步，运动控制和智能决策能力不断突破，为产品走出实验室、走进大众生活奠定基础 [4] - 脑机接口领域在脊髓损伤康复、帕金森病辅助治疗等场景试点取得关键进展，信号传输稳定性与生物相容性持续优化，逐步突破实验室应用局限 [4] - 量子计算原型机“祖冲之三号”领跑全球，量子通信基础设施建设持续推进 [4] - 生物制造产业总规模达1.1万亿元，稳步扩大并逐步发展成为新的经济增长点 [4] - 中国聚变能源有限公司挂牌成立，标志着我国在可控核聚变产业化进程中迈出重要一步 [4] - “十五五”规划建议提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [4] - 未来产业具有显著战略性和颠覆性，将创造全新需求和经济形态，部分产业技术路径和应用场景已初见轮廓 [5] - 未来产业当前尚处于产业化初期，将在“十五五”前期进行进一步的技术及应用场景探索，预计到2030年部分产业将走向成熟 [6] - 未来产业发展的核心挑战在于技术与商业的双重不确定性，技术验证持续，商业模式模糊，且投资回报周期长，对资本耐力要求高 [7] - “十五五”期间，随着政策支持加码与技术突破加速，未来产业将迎来重要窗口期，多个细分领域将迎来关键发展节点 [7] 双轮驱动与发展建议 - 新兴产业与未来产业均属于高天花板、高成长性的“长坡厚雪”赛道，但所处发展阶段不同决定了市场机遇释放节奏不同 [1][6] - 把握未来产业趋势需聚焦两大核心：一是关注企业的核心技术储备厚度，二是考察企业主动对接应用场景、验证商业价值的实际进展 [7] - 推动产业发展需要多方协同：政府部门应营造良好的创新生态，包括宽容的研发环境、透明的监管；企业应制定清晰的创新战略，在产业链中找到最具价值的环节深耕；投资人应将资金向核心技术研发、场景验证等长期价值环节倾斜 [8]

中金上汽新兴产业基金2025年度运营情况 - 基金认缴规模为50亿元人民币，2025年运营平稳健康，经营业绩优良[3][15] - 基金长期深耕先进制造和战略性新兴产业，投资组合覆盖半导体、机器人、新能源、人工智能、商业航天、量子科技等硬科技领域[3][15] - 2025年有三家被投企业成功上市，分别为正力新能(03677.HK)、东阳光药(06887.HK)、沐曦股份(688802.SH)[3][15] - 数家被投企业已申报A股或港股IPO，包括MiniMax、镁伽科技、盛合晶微、临工重机等[3][15] - 预计2026年上半年还有五家被投企业申报IPO[3][15] 人工智能产业发展趋势 - 数字中国建设已从“互联网+”演进至“人工智能+”，并结合“数据要素×”，形成系统化、阶段化发展路径[5][17] - 中国在大模型开源生态、应用场景拓展方面具有优势，但在算力统筹、高端芯片、工具层软件等方面仍面临挑战[5][17] - 人工智能正从技术探索走向与实体经济深度融合，在工业制造、科研范式、民生服务等领域展现出强大赋能潜力[5][17] - 未来，模型、算力、数据与工具层的协同发展是把握投资机遇的关键[5][17] 未来产业投资逻辑与机会 - 商业航天领域，随着SpaceX业务发展，卫星互联网的商业可行性已得到验证[7][19] - 低空经济产业仍处导入期，但政策支持明确[7][19] - 可控核聚变作为“终极能源”选项，已被多国提升至战略高度[7][19] - 量子科技方面，中美处于并跑状态，中游的稀释制冷机、测控系统及算法平台等是当前值得关注的方向[7][19] - “十五五”规划重点布局航空航天、量子科技、核聚变能、具身智能等新兴产业和未来产业[3][15] 股权投资策略与产业观点 - 当产业进入成熟阶段、市场格局固化后，新进入者挑战显著增大，其成长空间与回报潜力往往不及早期阶段的新兴产业[11][23] - 投向具备长期成长性的未来产业，虽然面临不确定性，但潜在的上升空间更为广阔[11][23] - 对基金持续布局人工智能、商业航天、先进制造等未来产业的策略表示肯定[11][23] - 上汽集团将继续与中金资本及合伙人加强协同，系统性推进在前沿科技领域的投资布局[11][23] 被投企业技术进展与实地调研 - 被投企业松延动力自主研发的人形机器人演示了广播操、自主行走、抗冲击测试等高动态能力，展现了在运动控制、环境交互与系统稳定性方面的快速进步[9][21] - 会议期间，相关方赴可控核聚变企业星环聚能调研，实地考察球形托卡马克聚变装置与高温超导磁体车间[11][23] - 赴中国航天科技集团第六研究院交流，与液体火箭发动机企业航天商发座谈并参观航天液体动力展示中心[11][23]

行业重要会议与政策支持 - 2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16日至17日在安徽合肥举办，主题为“聚核之力，创见未来”，旨在促进核聚变产业链上下游协同创新与成果转化 [3] - 会议指导单位包括中国物理学会、安徽省发展改革委、合肥市政府，主办单位涵盖安徽省聚变产业联合会、中国科学院合肥物质科学研究院等核心机构 [6] - 2025年，核聚变能在国家顶层规划中被首次列入未来产业，国家“十五五”规划也将其纳入未来产业重点方向 [9] 合肥的产业集群与领先地位 - 安徽合肥已建成全球领先的聚变装置集群，依托全超导托卡马克核聚变实验装置EAST、聚变工程实验堆BEST及聚变堆主机关键系统综合研究设施CRAFT三大核心装置 [7] - 合肥区域的聚变相关专利数量已占全国总量的37%，产业链形成了较为完备的闭环 [8] 行业进入工程验证与资本开支扩张阶段 - 随着AI等前沿科技带来的电力需求激增，可控核聚变行业已进入“工程可行性验证”阶段 [10] - 可控核聚变预计在2025-2028年逐步进入资本开支扩张周期，未来3-5年将是核聚变项目投招标的高峰时期 [11] - 统计国内主要核聚变项目预计投入达到1465亿元 [11] 近期市场招标与中标情况 - 2025年12月下半月，中科院合肥等离子体物理研究所及聚变新能安徽合计招标总额1174万元，其中ITER PF变流器控制模块招标金额为630万元 [10] - 同期行业中标项目总额5.21亿元，金额超过5000万的项目达到4个，中标金额1000-5000万的项目达到3个 [10] - 具体中标案例：宁波新容电器中标磁体电源储能系统7980万元，上海超导中标REBCO超导带材3480万元，爱科赛博中标BEST系统内真空室快控电源采购及安装524万元 [10] 核心产业链环节与市场规模 - 超导-磁体环节受益明确，我国主要高温超导路线的核聚变项目合计资本开支规模超千亿，测算对应高温超导磁体市场规模近300亿元，对应高温超导带材市场规模超百亿元 [11] - 可控核聚变装置研发建设稳步推进，BEST、星火一号、先觉聚能、环流四号项目有望陆续开工，核心部件订单有望持续释放 [11] - TMTG并购TAE打造全球首家商业聚变上市公司，有望提振FRC板块情绪；Helion曾官宣将于2025年内实现发电验证，若FRC技术路线工程可行性得到验证，国内相关初创公司项目有望加速推进 [11] 机构关注的核心部件与受益标的 - 磁体环节：西部超导、永鼎股份、上海超导、联创光电等 [11] - 真空室和堆内构件：合锻智能、国光电气、安泰科技等 [11] - 电源总成：英杰电气、爱科赛博、四创电子、新风光、赛晶科技H等 [11] - 微波和电源器件：旭光电子、国力电子、宏微科技、王子新材等 [11] - 燃料增殖和循环：国光电气等 [11] - 检测设备：皖仪科技等 [11]

文章核心观点 - “十五五”时期将建设现代化产业体系提升为首要战略任务，标志着发展思路从单点技术突破转向系统性产业升级 [6] - 现代化产业体系由推动传统产业提质升级、着力打造新兴支柱产业、前瞻布局未来产业三部分构成 [20] - 未来产业、新兴支柱产业与传统产业将协同演进与深度融合，共同构成螺旋上升、韧性强大的现代化产业体系 [94][95] 新兴支柱产业 - **新能源**：产业重心正从追求装机规模转向构建“源网荷储”协同体系，更注重系统消纳能力与动态平衡 [7][31] - 截至2024年底，中国新能源累计装机容量达14.1亿千瓦，风电、光伏装机量均居世界第一 [25] - 2024年全年新增装机中，新能源占比达83%，预计“十五五”期间年新增装机将维持在3亿千瓦左右 [25] - 技术创新聚焦提升效率与系统平衡，如钙钛矿电池、小型模块化核反应堆、氢燃料电池、固态电池及全钒液流电池等新型储能技术 [30] - **新材料**：产业规模迅速增长，但关键高端材料国产化替代需求迫切 [34] - 2024年总产值已突破8万亿元，但约30%的关键高端材料仍依赖进口 [34] - 在第三代半导体材料（如12英寸硅片）、高端光刻胶、航空发动机单晶叶片（如DD6型号）等领域取得阶段性突破，但高端民用叶片国产化率仍不足10% [38][39] - 中国商飞要求C919大飞机国产发动机叶片国产化率将于2027年达到50% [39] - **航空航天**：形成国家重大工程与商业航天双轮驱动格局，进入产业化放量与能力建设关键期 [8][42][49] - C919大飞机已累计交付22架，进入初步产业化阶段 [42] - 2025年，航空装备制造产业市场规模预计达6017亿元，2029年有望突破10180亿元，年均复合增长率约14.05% [42] - 2025年商业航天产业规模预计达2.5-2.8万亿元，年均复合增长率20%以上，未来五年将进入高密度发射期 [42][49] - **低空经济**：政策推动下产业从试点走向规范化，预计将成为新的万亿级增长极 [50] - 2023年产业规模达5059.5亿元，同比增长33.8%，预计到2026年有望突破万亿元，2021-2026年复合年均增长率约29.6% [50] - 技术创新集中在动力系统（如能量密度达500Wh/kg的固态电池、氢燃料电池）与智能控制（依赖国产AI芯片） [53][56] - 电动垂直起降飞行器（eVTOL）将在局部区域开展载人运输先行先试 [57] 未来产业 - **量子科技**：中国整体处于全球研发第一梯队，旨在抢占技术标准与产业生态制高点 [9][63] - 2024年全球产业规模约80亿美元，预计到2035年可能达到近万亿美元 [64] - 量子通信最为成熟，我国在天地一体化量子保密通信网络构建上处于国际前列 [64] - 量子计算是潜力最大领域，我国在超导和光量子路线上均开发了国际先进水平的原型机，专用量子计算机预计在2027年前后实现性能突破 [66] - **生物制造**：产业已具备相当基础，但存在“大而不强”问题，核心技术与装备仍依赖进口 [69] - 中国生物制造总规模约1.1万亿元，生物发酵产品产量占全球70%以上 [69] - 核心产业增加值占工业增加值比重仅为2.4%，低于主要发达国家 [69] - 预计2033年市场规模将达到近2万亿元 [69] - **氢能与核聚变能**：体现了从近期替代到长远终极解决方案的能源技术布局思路 [72] - 氢能：2024年市场规模达3720亿元，但绿氢占比不足1%，未来产业化核心在于降低绿氢成本并拓展应用 [72] - 核聚变能：全球研发处于工程可行性攻坚期，我国遵循“三步走”战略，工程试验堆CFETR计划于2035年建成，2030-2035年是验证工程可行性的关键窗口期 [74] - **脑机接口**：当前以医疗康复为首要突破口，远期有望变革人机交互模式 [76][77] - 2024年中国市场规模约32亿元，预计将在特定医疗需求驱动下稳步增长 [76] - 非侵入式设备已率先应用，侵入式设备已进入临床试验 [76] - **具身智能**：产业处于发展初期，中国具备强大的工业机器人产业基础 [81][82] - 到2026年，中国相关市场规模有望突破万亿元 [82] - 人形机器人可能在2030年前后开始规模化生产 [82] - 当前主要挑战在于突破“具身智能大模型”、高精度传感器与执行器等核心技术 [82] - **第六代移动通信（6G）**：中国在前期研发中处于全球第一梯队，旨在构筑数字经济的“超级基础设施” [84][86] - 截至2025年底，中国6G专利申请量全球占比约40.3%，位居世界第一 [86] - 预计2030年左右实现全球商用，届时中国6G市场规模预计将达1.3万亿元 [86] - 面临太赫兹信号损耗大、基站能耗高、部署成本高昂等产业化挑战 [87] 传统产业转型 - 转型方向包括推动重点产业（如矿业、冶金、化工、机械等）提质升级、提升产业链自主可控水平、加快制造业数字化转型与技术改造 [92] - 首次明确推动“服务型制造”，引导制造业价值重心从产品生产向提供覆盖产品全生命周期的综合服务解决方案拓展 [10][92]

文章核心观点 - 可控核聚变技术正从科学研究走向工程化验证阶段 成为解决未来高能耗场景能源问题的关键方向 并引发了资本市场的竞逐 [1] - 中国在核聚变能源革命的竞争中已成为重要参与者 国家规划明确将其列为新的经济增长点 产业呈现“国家队”与民营企业双轨并行、协同发展的格局 [2][5] - 全球核聚变行业投资增速迅猛 远超传统及新能源领域 预计到2030年市场规模可达4965.5亿美元 未来将形成万亿美元产业集群 [4] - 未来十年是核聚变产业发展的关键窗口期 技术路线、供应链及工程化能力将逐步成熟 但企业也面临技术、工程化和成本控制的综合较量 [8][9] 技术突破与科研进展 - 2025年1月 全超导托卡马克EAST装置实现1亿摄氏度等离子体持续运行1066秒 刷新世界纪录 [1] - 2025年12月 ITER计划校正场线圈采购包完成全部制造任务并交付 [1] - 能量奇点设计建造的全球首台全高温超导托卡马克装置“洪荒70”磁体系统全部采用高温超导材料 国产化率超96% [6] 资本市场动态与融资情况 - 2025年 中国聚变能源有限公司挂牌成立并完成115亿元战略融资 [1][3] - 2024年 聚变新能作为中科院合肥物质院成果转化平台 获得145亿元资金 [3] - 2025年 星能玄光、安东聚变、翌曦科技、曦融兆波等多家民营核聚变创新企业完成新一轮融资 累计融资金额达数十亿元 [3] - 翌曦科技在2025年累计完成3轮融资 重点投入高温超导带材量产线建设 [4] - 截至2025年7月 全球商业聚变行业已吸引97亿美元投资 较2021年同期增长414% [4] 市场规模与产业前景 - 国际能源署预测 到2030年全球核聚变市场规模有望达到4965.5亿美元 [4] - 到2050年 核聚变有望带动上下游材料、核心装备等领域形成万亿美元产业集群 [4] - 核聚变能正从冷门科研领域加速向前沿科技赛道转型 成为资本角逐的新焦点 [3] 产业发展格局与参与者 - 产业形成“国家队”与民营企业双轨并行、功能互补的格局 [5] - “国家队”包括科研院所、央企等 肩负基础研究、重大技术攻关与国家级实验平台建设使命 [6] - 民营企业主攻小型化、紧凑型聚变装置 以市场化与商业落地为导向 在技术路径创新和商业模式探索上发力 [5][6] - 国内初创核聚变公司大多源自顶尖科研机构 覆盖主流商业聚变技术路线 但普遍缺乏产业化运营等实战经验 [7] 关键技术与材料突破 - 高温超导材料的突破是核聚变产业化的关键支撑 [4] - 在紧凑型聚变装置研发推动下 超导材料需求呈指数级增长 [4] 应用场景探索 - 小型聚变装置适配多元化市场需求 在特种动力与高端电力供给领域展现优势 [6] - 具体应用场景包括大型船舶动力系统、AI算力中心、偏远地区能源基地等高电力需求场景 [6] - 投资策略可关注聚变反应中产生的中子源应用等具有更清晰商业化路径的过渡场景 [8] 政策支持与区域布局 - “十五五”规划建议明确提出推动核聚变能成为新的经济增长点 [2] - 安徽、四川、广东等地将核聚变能纳入未来产业清单 [8] - 以上海、合肥、成都为核心的三大研发与产业枢纽正加速成形 [8] - 安徽瞄准全球首次核聚变发电 成都聚焦重大装置研发与关键设备制造 上海打造“资本+技术+应用”融合平台 [8] 产业发展建议与挑战 - 建议加大产业整合力度 形成研发、设计、建造、运维一体化的全链条工程能力 [9] - 建议加大人才培养力度 引导高校布局相关专业 储备聚变人才库 [9] - 建议支持先发地区打造聚变产业集群 提高本地化配套水平 [9] - 企业面临技术能力、工程化效率和成本控制的综合较量 行业洗牌加速 [8] - 需平衡“耐心资本”与阶段性收益的关系 [8]

量子科技产业 - 产业生态围绕“量子大道”构建，覆盖量子计算、通信、测量全链条，合肥已集聚相关企业93家，目标到2028年企业超170家，打造百亿元级产业集群[9] - 国产第三代超导量子计算机“本源悟空”国产化率超80%，已上线运行，被163个国家和地区用户访问超3700万次，完成74万个全球量子计算任务[9] - 量子计算已应用于医疗领域，支持乳腺癌早期征象排查，并实现药物分子性质预测应用，提升关键药物性质预测准确率[10][11] 生物制造产业 - 生物制造是融合传统发酵与合成生物学的新型产业，应用涵盖医疗健康、农业食品、化工材料等领域，可生产基因编辑药物、微生物蛋白、生物基塑料，推动制造业从“碳消耗”向“碳循环”跃迁[11][12] - 中国具备产业优势，生物发酵产能占全球70%以上，氨基酸、有机酸等产品产量世界第一，但面临核心菌种、关键酶创制及高端生物反应器等“卡脖子”风险[12] - 产业发展需全链条突破，包括补足数据、软件等底层技术短板，重构木质纤维素、二氧化碳等原料供给体系，并强化国家级中试平台建设[13] 核聚变能产业 - 可控核聚变（“人造太阳”）具备燃料丰富、环境友好、固有安全等优势，中国研究实现从跟跑到并跑、部分领跑的跨越，推动人工智能、高温超导等尖端技术发展[14] - “中国环流三号”装置实现离子温度1.2亿摄氏度、电子温度1.6亿摄氏度的“双亿度”高参数运行，创下国内新纪录，并落地全球首个国际原子能机构聚变能协作中心[15] - 预计2027年开展燃烧等离子体实验，推进中国聚变工程实验堆建设，本世纪中叶有望实现聚变商业发电[15] 脑机接口产业 - 技术应用于医疗康复、消费电子、工业安全等领域，实现意念控制假肢、意念打字AR眼镜、情绪监测头环及远程操控等场景[17] - 中国构建“技术引领—产业集聚—政策保障”格局，介入式等技术跻身国际前沿，区域协同布局成形，政策目标至2030年构建具有国际竞争力的产业生态[18] - 高质量发展需强化高密度柔性电极、低功耗芯片等核心技术攻关，推动政产学研用融合，并加快构建技术伦理审查和监管框架[18] 具身智能机器人产业 - 人形机器人技术突破包括自研大功率高密度关节模组、毫秒级运动控制规划及仿真强化学习，实现高动态动作如“鲤鱼打挺”[19] - 公司与三菱电机、中远海运等合作开发质检、物流等场景解决方案，深圳宝安区形成“具身智能港”完整产业链，供应链体系支撑快速迭代[20] - 应用场景丰富，包括全运会火炬传递、小区巡逻、汽车产线搬运等，深圳出台行动计划促进技术创新与产业发展[20] 第六代移动通信（6G）产业 - 6G是集通信、无线感知、先进计算、人工智能于一体的“移动信息网络”，通信速率、时延和可靠性较5G提升10倍到100倍，实现“万物智联”[20][21] - 特征为“一极致三融合”，即以极致连接为基础，发展通感算智控跨界融合、卫星与地面通信融合、数字与物理世界融合新方向[21] - 应用支撑工业控制、车联网、低空经济等领域，中国已构建先发优势，建设首个6G通智感融合外场试验网，预计2030年前后实现商用[21][22]