A500ETF嘉实表现分析 - 流动性方面，A500ETF嘉实盘中换手1.12%，成交1.65亿元，近1月日均成交30.62亿元 [3] - 规模方面，A500ETF嘉实近3月规模增长2.72亿元，近半年份额增长12.60亿份 [3] - 收益方面，A500ETF嘉实近6月净值上涨7.05%，自成立以来最高单月回报3.55%，最长连涨月数2个月，最长连涨涨幅5.33%，上涨月份平均收益率2.05%，近3个月超越基准年化收益6.22% [3] 中证A500指数成分股 - 截至2025年6月30日，中证A500指数前十大权重股合计占比20.67%，包括贵州茅台(4.40%)、宁德时代(2.95%)、中国平安(2.47%)、招商银行(2.38%)、美的集团(1.70%)等 [3] - 成分股表现：宁德时代涨1.71%，贵州茅台涨0.28%，美的集团涨0.14%，招商银行跌0.27%，兴业银行跌0.68%，紫金矿业跌3.08% [6] 市场展望 - 兴业证券认为当前市场仍有大量结构性机会，7月进入行情规律偏强阶段，中报预告披露和重大会议窗口临近将提升业绩和季节性对行情结构的影响 [4] - 华西证券预计下半年央行降准降息仍有空间，A股稳中向上趋势不变，但出口对增长的拉动力可能减弱，国内政策重心仍在"稳增长" [4] 投资渠道 - 没有股票账户的投资者可通过A500ETF嘉实联接基金(022454)布局A股500强 [7]

现金流ETF南方(159232)表现 - 截至2025年6月26日10:29 该ETF上涨0 29% 冲击5连涨 盘中换手6 76% 成交3830 43万元 [1] - 跟踪指数中证全指自由现金流指数上涨0 21% 成分股易明医药上涨3 42% 渤海轮渡上涨2 95% 西部矿业上涨2 77% 盐湖股份上涨2 17% 云铝股份上涨2 15% [1] 中证全指自由现金流指数构成 - 选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本 反映现金流创造能力较强的上市公司证券整体表现 [1][2] - 前十大权重股包括美的集团 中国神华 中国海油 五粮液 中远海控 陕西煤业 中煤能源 中国铝业 中国动力 云天化 [2] 市场分红动态 - 6月以来年报分红派息进入高峰期 本周约350家A股公司将实施分红 总额超2000亿元 [1] 机构观点 - 中金公司认为经济改善但外部不确定性导致市场窄幅震荡 阶段性底部或已在4月初出现 下半年指数可能延续窄幅波动 节奏预计"前稳后升" 建议关注分红确定性强的领域 筛选标准需结合优质现金流 低波动率及分红稳定性 [1] - 中信建投证券建议6月过后关注红利资产布局时点 红利资产可作为底仓品种 同时关注新赛道 [2] 产品定位 - 现金流ETF南方(159232)旨在通过聚焦自由现金流指标 帮助投资者捕捉企业真实经营能力和长期投资价值 [1] - 该产品提供低成本布局高现金流优质企业的工具 现已上市 [3]

市场表现 - 上证综指全周累计微跌0.25%至3377.00点 深综指全周跌0.33% 创业板综指涨0.12% 科创50指数跌1.89% 北证50指数跌3.11% [1] - 周一创新药与军工股领涨 多数板块上涨 仅白酒等食品饮料类个股逆势下跌 [1] - 周二受不实负面传闻影响股指放量下跌 尾盘多头收复部分失地 [1] - 周三中美经贸谈判进展消息刺激A股返身上涨 基本收复周二失地 [1] - 周四市场对框架性协议持观望态度 股指窄幅横盘 [1] - 周五中东局势恶化导致个股普跌 油气 军工 贵金属 核污染防治等板块逆势上涨 [1] 投资策略 - 当前A股估值较低 性价比较高 名义利率大幅走低背景下增量资金可能逐步累积 [2] - 建议投资者持股观望 市场底部或缓慢抬高 人气有望逐步提升 [2] - 短线可关注陆家嘴论坛相关题材 [4] 下周关注点 - 中美贸易细节性谈判进展 预计难以向更坏方向发展 [3] - 中东局势演变 历史冲突常能化解 建议持谨慎乐观态度 [3] - 美联储利率会议措辞变化 若倾向降息将利好人民币汇率及A股 [3]

指数表现 - 中证A500指数下跌0 16% 成分股涨跌互现 天孚通信领涨11 15% 巨人网络上涨9 86% 中际旭创上涨8 45% 春风动力领跌3 27% 北方华创下跌3 06% 东方日升下跌2 82% [1] - A500ETF基金最新报价0 95元 盘中换手5 45% 成交8 65亿元 近1年日均成交36 19亿元 排名可比基金第一 [1] 政策与市场分析 - 中美领导人谈判预期下 风险偏好修复带动A股行情企稳 后续若有新增催化 A股预计仍有支撑 [2] - 制造业PMI在5月有所修复 但非制造业PMI缓跌逼近50 反映景气端复苏但验证较弱 [2] - 微盘和行业轮动拥挤度高位 若无新增政策利好 短期存在风格切向大盘和行情止盈消化可能 [2] - 贸易谈判缓和交易结束前 整体行情有望延续向上 之后大盘预计更占优 [2] 指数构成 - 中证A500指数选取各行业市值较大、流动性较好的500只证券作为样本 反映各行业最具代表性上市公司表现 [2] - 前十大权重股合计占比21 21% 包括贵州茅台(4 28%)、宁德时代(2 96%)、中国平安(2 46%)、招商银行(2 37%)、美的集团(1 71%)等 [2][3] 相关基金 - A500ETF基金(512050)场外联接包括华夏中证A500ETF联接A(022430)、联接C(022431)、联接Y(022979) [4] - 相关指数基金包括华夏中证A500指数增强A(023619)、指数增强C(023620) [4]

行情回顾 - 6月3 - 6日类权益行情显著走强，截至6月6日，万得全A收盘价5156.21，较5月30日涨1.61%，中证转债同期涨1.08%[1][11] - 中美元首通话是本周市场主要线索，6月3 - 5日万得全A涨1.66%，6月5日晚通话后次日回调0.05%[14] - 各价位转债估值均有所拉伸，偏股型品种拉伸幅度更大，如80元平价对应估值中枢较5月30日环比升0.81个百分点[27] 海外市场 - 美国将钢铝关税提至50%，市场反应平淡，白银因担忧加征关税大涨[34] - 6月5日晚两国元首通话关系缓和，6月9日将在伦敦进行新一轮贸易谈判[34] - 6月6日晚非农就业增13.9万人超预估，美债收益率上行，降息预期回撤，首次降息预计不早于9月[35] 投资策略 - 维持轮动思维，在基本面修复前，寻找被低估板块布局，科技行情或有博弈空间[40][43] - 科技板块可“边打边看”，布局低位品种，遇超额调整可加仓，关注软件开发、半导体等方向[49] - 转债方面，关注正股、国际关系和政策，指数向下时关注超额反应带来的加仓机会[4][55] 风险提示 - 权益市场风格加速轮动、转债市场规则超预期调整、全球经济下行超预期等[107]

A500指数ETF表现 - A500指数ETF盘中换手率达9.13%，成交金额13.24亿元 [2] - 近1周日均成交25.29亿元，排名可比基金前2 [2] - 近1周规模增长3.65亿元，新增规模位居可比基金第一 [2] - 最新份额达153.83亿份，创近1月新高 [2] - 近7天连续资金净流入，合计6.55亿元，最高单日净流入1.96亿元 [2] 中证A500指数估值与成分 - 中证A500指数最新市净率PB为1.46倍，低于近1年84.69%的时间，估值性价比突出 [2] - 前十大权重股合计占比20.8%，包括贵州茅台、宁德时代、中国平安等 [2] 机构观点与市场展望 - 高盛维持对中国股市超配评级，看好人民币计价资产，认为企业盈利前景有望改善，外资流入或增多 [2] - 华创证券认为A股投资属性增强，中长期配置价值凸显，科技领域可能出现"弯道超车"，受益于充裕流动性和庞大商用市场 [3] - 建议通过中证A500ETF联接基金(022454)布局A股500强 [3]

中证A500指数表现 - 中证A500指数(000510)上涨0 95% 成分股光启技术(002625)上涨8 30% 君实生物(688180)上涨6 37% 德赛西威(002920)上涨5 94% 凯莱英(002821)上涨5 68% 春风动力(603129)上涨5 66% [3] - A500ETF基金(512050)上涨1 08% 最新价报0 94元 近1月累计上涨1 53% [3] - A500ETF基金盘中换手12 04% 成交19 67亿元 近1年日均成交36 72亿元 居可比基金第一 [3] A500ETF基金规模与资金流动 - A500ETF基金近半年规模增长41 33亿元 新增规模位居可比基金1/34 [4] - 近1周份额增长1 89亿份 新增份额位居可比基金2/34 [4] - 近5个交易日内有3日资金净流入 合计1 24亿元 日均净流入2486 52万元 [4] 中证A500指数成分股 - 前十大权重股合计占比20 8% 包括贵州茅台(4 28%) 宁德时代(2 96%) 中国平安(2 46%) 招商银行(2 37%) 美的集团(1 71%) 比亚迪(1 51%) 长江电力(1 51%) 兴业银行(1 39%) 紫金矿业(1 32%) 东方财富(1 26%) [4][6] - 贵州茅台涨1 04% 宁德时代涨0 04% 中国平安涨0 86% 招商银行涨0 32% 美的集团涨0 03% 比亚迪涨0 69% 长江电力跌0 92% 兴业银行涨0 71% 东方财富涨2 10% [6] 市场观点 - 港股和A股市场有望迎来指数牛市 三季度末到四季度可能是指数牛市的关键入局时点 风格转向核心资产的趋势性行情 [3] 相关基金产品 - A500ETF基金(512050)场外联接包括华夏中证A500ETF联接A(022430) 联接C(022431) 联接Y(022979) 相关指数基金包括华夏中证A500指数增强A(023619) 增强C(023620) [6]

市场整体表现 - 上周A股主要指数普遍下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌0.57%、0.46%、0.88% [1] - A股两融余额报18013.34亿元，其中融资余额17893.26亿元（周减少55.31亿元），融券余额120.08亿元（周增加4.11亿元）[3][13] - 融资余额单日波动显著：5月19日增加35.97亿元，5月23日大幅减少75.28亿元 [3] 行业融资动向 - 汽车行业获融资客重点加仓29.56亿元，有色金属（4.87亿元）、电力设备（4.64亿元）紧随其后 [3] - 计算机行业遭大幅净卖出24.28亿元，电子（12.64亿元）、非银金融（9.81亿元）亦被减持 [3] - 31个申万一级行业中仅13个行业融资余额增长，18个行业呈现净流出 [3] 个股融资交易 - **加仓TOP10**：比亚迪（8.3亿元）、江淮汽车（6.58亿元）、东山精密（3.02亿元）领衔，前十个股加仓均超1.81亿元 [6][7] - 会稽山以31.37%涨幅成为加仓个股中表现最佳，阳光电源下跌7.21%表现最弱 [6] - **减仓TOP10**：寒武纪-U（净卖出8.35亿元）、宁德时代（3.03亿元）、航天彩虹（2.56亿元）遭大幅减持 [8][11] - 减仓个股普遍下跌，瑞芯微跌幅达8.9%，仅航天彩虹逆势上涨4.56% [9] 融券市场动态 - 融券余额前十个股以蓝筹为主：贵州茅台（1.26亿元）、招商银行（0.65亿元）、比亚迪（0.56亿元）位列前三 [15] - 张江高科（1011.92万元）、紫金矿业（1004.54万元）、丽珠集团（615.88万元）成为融券净卖出额前三标的 [16] - 融券余量达26.66亿股，周环比增加0.99亿股 [13][15]

指数表现 - 中证A500指数上涨0.85%，成分股盛和资源涨停10%，岩山科技上涨7.38%，神州泰岳上涨7.21%，中国稀土上涨6.98%，沪电股份上涨6.81% [1] - A500指数ETF(159351)上涨0.96% [1] 流动性及规模 - A500指数ETF盘中换手3.79%，成交5.39亿元 [3] - 近1月日均成交25.31亿元，排名可比基金前3 [3] - 近3月规模增长7865.02万元 [3] - 近3月份额增长4.26亿份 [3] 估值水平 - 中证A500指数最新市盈率14.17倍，处于近1年17.93%分位，估值低于近1年82.07%以上的时间 [3] 权重股构成 - 中证A500指数前十大权重股合计占比20.8%，包括贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、长江电力、美的集团、比亚迪、兴业银行、紫金矿业、东方财富 [3] 资金动向 - 新华保险拟出资不超过100亿元认购私募基金份额，该基金成立规模200亿元，投资范围为中证A500指数成份股中符合条件的A+H股 [3] 市场展望 - 五一假期消费动能提振推动内需持续改善 [4] - AI领域加速发展，大模型多模态迭代与场景化应用持续突破 [4] - A股一季报利润端改善，行业营收增速呈结构性分化 [4] - 5月短期风险偏好继续边际改善，或推动市场风格阶段性转向成长 [4]

市场表现 - A股三大指数早盘涨跌不一 上证指数报3287.45点跌幅0.03% 深证成指报9863.90点涨幅0.09% 创业板指报1935.35点涨幅0.05% [1] 行业板块涨跌 - 涨幅居前板块包括美容护理(3.22%)、塑料制品(3.15%)、化学制品(2.48%) [2][3] - 跌幅居前板块包括电力(-3.03%)、保险(-2.08%)、白酒(-1.43%) [2][3] 板块成交数据 - 美容护理板块总成交量148.22万手 总成交额37.25亿元 净流入2.68亿元 [3] - 塑料制品板块总成交量642.34万手 总成交额93.27亿元 净流入7.08亿元 [3] - 化学制品板块总成交量1466.20万手 总成交额192.53亿元 净流入8.32亿元 [3] - 电力板块总成交量4438.99万手 总成交额258.55亿元 净流出41.13亿元 [3] - 保险板块总成交量68.36万手 总成交额17.50亿元 净流出0.81亿元 [3] 个股表现 - 美容护理板块31家上涨仅1家下跌 [3] - 化学制品板块145家上涨24家下跌 [3] - 电力板块12家上涨86家下跌 [3] - 保险板块全部5家成分股下跌 [3]