成分股分红进度 - 上证50指数中，0家公司处于预案阶段，7家处于决案阶段，5家进入实施阶段，35家已分红，3家不分红 [1][3] - 沪深300指数中，2家公司处于预案阶段，51家处于决案阶段，31家进入实施阶段，190家已分红，26家不分红 [1][3] - 中证500指数中，1家公司处于预案阶段，51家处于决案阶段，17家进入实施阶段，354家已分红，77家不分红 [1][9] - 中证1000指数中，1家公司处于预案阶段，54家处于决案阶段，44家进入实施阶段，691家已分红，210家不分红 [1][9] 行业成分股股息率比较 - 煤炭、银行和钢铁行业的股息率排名前三 [1][4] 已实现及剩余股息率 - 上证50指数已实现股息率1.80%，剩余股息率0.46% [1][7] - 沪深300指数已实现股息率1.35%，剩余股息率0.53% [1][7] - 中证500指数已实现股息率1.09%，剩余股息率0.20% [1][7] - 中证1000指数已实现股息率0.83%，剩余股息率0.12% [1][7] 股指期货升贴水情况跟踪 - IH主力合约年化贴水0.44%，IF主力合约年化贴水2.48%，IC主力合约年化贴水11.78%，IM主力合约年化贴水15.26% [1][8] - 随着标的指数覆盖的市值区间变小，股指期货的贴水幅度越深 [14] - IH主力合约处于历史45%分位点，IF主力合约处于历史55%分位点，IC主力合约处于历史62%分位点，IM主力合约处于历史46%分位点 [15] 指数分红测算方法 - 价格指数因成分股分红导致点位自然滑落，全收益指数将分红再投资 [26] - 分红点数计算需考虑成分股分红金额、总市值、权重及指数收盘价 [26][30] - 成分股权重通过中证指数公司日度收盘权重数据精确获取 [32] - 分红金额通过净利润与股息支付率乘积估算，净利润预测采用历史分布动态预测法 [33][35] - 股息支付率预测采用历史数据平均，若去年分红则沿用去年支付率，否则取近3年平均 [38][40] - 除息日预测基于历史间隔天数稳定性线性外推，未公布预案时默认7月31日、8月31日或9月30日 [41][42] 股指分红点位测算准确度 - 上证50和沪深300指数全年预测误差约5个点，中证500指数误差约10个点 [45] - 上证50和沪深300股指期货预测效果最佳，中证500合约偏离度稍大 [45]

黑色商品日报（2025 年 7 月 15 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨日螺纹盘面窄幅震荡，截止日盘螺纹 2510 合约收盘价格为 3138 元/吨，较上一交易收盘价格 上涨 5 元/吨，涨幅 0.16%，持仓减少 7.82 万手。现货价格基本平稳，成交回升，唐山地区迁安普方坯价 | 震荡整理 | | | 格持平于 2960 元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于 3200 元/吨，全国建材成交量 10.59 万吨。据海关数 | | | | 据，6 月中国出口钢材 967.8 万吨，较上月减少 90.0 万吨，环比下降 8.5%；1-6 月累计出口钢材 5814.7 万 | | | | 吨，同比增长 9.2%。钢材出口维持高位，对国内市场情绪有一定提振。另据央行数据，6 月社融增量 4.2 | | | | 万亿元，新增人民币贷款 2.24 万亿元，M2 同比增长 8.3%，M1 同比增长 4.6%。近期螺纹盘面宏观交易的 | | | | 权重明显大于产业供需权重，随着价格连续上涨，现货跟涨出现一定的乏力迹象，基差明显收窄。预计 ...

行业产能利用率 - 2025年二季度汽车制造业产能利用率为71 3% [1] - 煤炭开采和洗选业产能利用率为69 3% [1] - 食品制造业产能利用率为69 1% [1] - 纺织业产能利用率为77 8% [1] - 化学原料和化学制品制造业产能利用率为71 9% [1] - 非金属矿物制品业产能利用率为62 3% [1] - 黑色金属冶炼和压延加工业产能利用率为80 8% [1] - 有色金属冶炼和压延加工业产能利用率为77 7% [1] - 通用设备制造业产能利用率为78 3% [1] - 专用设备制造业产能利用率为76 5% [1] - 电气机械和器材制造业产能利用率为73 5% [1] - 计算机、通信和其他电子设备制造业产能利用率为77 3% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石宏观预期支撑，偏强震荡；螺纹钢和热轧卷板板块情绪未减，宽幅震荡；硅铁和锰硅钢招定价落地，市场略有提振；焦炭震荡偏强；焦煤消息扰动，震荡偏强；动力煤日耗修复，震荡企稳；原木主力切换，宽幅震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货12509合约昨日收盘价766.5元/吨，涨2.5元/吨，涨幅0.33%，持仓664,821手，增加2,959手；进口矿卡粉、PB等价格上涨，国产矿部分价格涨幅较大；基差方面，12509对超特、金布巴基差缩小；价差方面，12509 - 12601价差扩大 [4] - 2025年6月份，全国居民消费价格同比上涨0.1% [4] - 趋势强度为0 [4] 热轧卷板 - 期货RB2510收盘价3,138元/吨，涨5元/吨，涨幅0.16%，成交1,164,609手，持仓2,122,341手，减少78,184手；HC2510收盘价3,276元/吨，涨3元/吨，涨幅0.09%，成交454,659手，持仓1,580,291手，减少19,457手；现货价格部分地区有涨跌；基差和价差方面，部分基差缩小，价差有变化 [7] - 2025年6月末，广义货币(M2)余额330.29万亿元，同比增长8.3%；狭义货币(M1)余额113.95万亿元，同比增长4.6%；6月我国出口钢材967.8万吨，环比减少90.0万吨、降幅8.5%，均价687.1美元/吨，环比下跌10.8美元/吨、跌幅1.5%，1 - 6月累计出口钢材5814.7万吨，同比增加490.8万吨、增幅9.2%；7月10日钢联周度数据显示，螺纹、热卷产量、总库存、表需有变化 [8][9] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [9] 锰硅和硅铁 - 期货方面，硅铁2508收盘价5466，涨14；硅铁2509收盘价5484，涨24；锰硅2508收盘价5768，涨42；锰硅2509收盘价5782，涨36；现货方面，硅铁、硅锰、锰矿、兰炭有对应价格；期现价差、近远月价差和跨品种价差有变化 [10] - 7月14日硅铁、硅锰不同地区有不同报价；河北某大型钢铁集团7月硅锰、75B硅铁采购价上涨且采购量增加；Jupiter、NMT公布2025年8月对华锰矿价格 [11][12] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0 [12] 焦炭和焦煤 - 期货JM2509收盘价920元/吨，涨7元/吨，涨幅0.77%，成交1,162,405手，持仓540,266手，增加2,266手；J2509收盘价1525元/吨，涨5.5元/吨，涨幅0.36%，成交31,005手，持仓46,608手，减少110手；现货价格部分有涨跌；基差和价差方面有变化 [14] - 北方港口焦煤有不同报价；7月14日汾渭CCI冶金煤指数部分有变化；7月14日大商所前20位会员持仓情况显示，焦煤JM2509合约多头减仓4917手，空头增仓6743手；焦炭J2509合约多头减仓93手，空头增仓109手 [14][15][16] - 焦炭趋势强度为0，焦煤趋势强度为1 [16] 动力煤 - 动力煤ZC2507昨日暂无成交，先前开盘931.6元/吨，最高931.6元/吨，最低840元/吨，收于840元/吨，较上一交易日结算价波动 - 51.4元/吨，成交18手，持仓0手 [19] - 南方港口外贸动力煤和国内动力煤产地有对应报价；7月14日，郑商所前20位会员持仓情况显示，动力煤ZC2507合约多头减仓0手，空头减仓0手 [20] - 趋势强度为0 [21] 原木 - 盘面不同合约收盘价、成交量、持仓量有变化；基差方面有变化；现货市场不同规格原木和木方价格大多无变化 [22] - 当地时间7月7日，美国总统特朗普签署行政命令，延长所谓“对等关税”暂缓期，将实施时间从7月9日推迟到8月1日 [24] - 趋势强度为0 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 昨日商品市场整体氛围较好，成材价格震荡偏强，后续走势需关注政策面信号、终端需求修复节奏和成本端支撑力度；铁矿石走势向上偏强，短期震荡偏强；锰硅和硅铁基本面指向向下，但短期受情绪和预期主导；工业硅面临供给过剩和有效需求不足问题，短期受情绪影响；玻璃受政策预期扰动，空单规避观望；纯碱中期供应宽松、库存压力大，走势偏弱 [3][6][9][14][17][18] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约下午收盘价 3138 元/吨，较上一交易日涨 5 元/吨（0.159%），注册仓单 88510 吨，环比增加 19318 吨，主力合约持仓量 212.2341 万手，环比减少 78184 手；现货市场天津汇总价格 3190 元/吨，环比减少 0 元/吨，上海汇总价格 3210 元/吨，环比减少 10 元/吨 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价 3276 元/吨，较上一交易日涨 3 元/吨（0.091%），注册仓单 64587 吨，环比减少 0 吨，主力合约持仓量 158.0291 万手，环比减少 19457 手；现货市场乐从汇总价格 3300 元/吨，环比增加 10 元/吨，上海汇总价格 3300 元/吨，环比减少 0 元/吨 [2] - 宏观方面，M2 货币供应年率 8.3%，略高于市场预期 8.1%；基本面来看，螺纹钢供需双降低，去库加快；热轧卷板供需双降，库存小幅累积；螺纹热卷库存均处于近五年低位 [3] 铁矿石 - 主力合约（I2509）收至 766.50 元/吨，涨跌幅 +0.33%（+2.50），持仓变化 +2959 手，变化至 66.48 万手；铁矿石加权持仓量 110.59 万手；现货青岛港 PB 粉 753 元/湿吨，折盘面基差 32.80 元/吨，基差率 4.10% [5] - 供给方面，海外铁矿石发运量环比维稳，澳洲发运下滑，巴西发运回升，非主流国家发运量小幅减少，近端到港量增加；需求方面，日均铁水产量下降至 239.81 万吨；库存端，港口库存下滑，钢厂进口矿库存增加 [6] 锰硅硅铁 - 7 月 14 日，锰硅主力（SM509 合约）收涨 0.63%，收盘报 5782 元/吨；现货端，天津 6517 锰硅现货市场报价 5680 元/吨，环比上日下调 50 元/吨，折盘面 5870/吨，升水盘面 88 元/吨 [8] - 硅铁主力（SF509 合约）收涨 0.44%，收盘报 5484 元/吨；现货端，天津 72硅铁现货市场报价 5530 元/吨，环比上日下调 20 元/吨，升水盘面 46 元/吨 [8] - 日线级别，锰硅震荡反弹，关注上方 5900 - 6000 元/吨附近压力和下方反弹趋势线支撑；硅铁宽幅震荡，关注上方 5600 元/吨附近压力和下方反弹趋势线支撑 [9] - 基本面指向向下，短期盘面受情绪和预期主导，建议投机层面理性对待，产业端可择机套保 [9][10] 工业硅 - 7 月 14 日，工业硅期货主力（SI2509 合约）收涨 3.33%，收盘报 8695 元/吨；现货端，华东不通氧 553市场报价 8750 元/吨，环比上日上调 100 元/吨，升水期货主力合约 55 元/吨；421市场报价 9300 元/吨，环比上日上调 100 元/吨，折合盘面价格 8500 元/吨，贴水期货主力合约 195 元/吨 [14] - 日线级别，工业硅反弹趋势延续，关注 9000 元/吨附近压力和下方反弹趋势线支撑；基本面面临供给过剩和有效需求不足问题 [14] 玻璃纯碱 - 玻璃：周一沙河现货报价 1168 元，环比前日持平，华中现货报价 1040 元，环比前日上涨 10 元，现货产销有所提振；截止 7 月 10 日，全国浮法玻璃样本企业总库存 6710.2 万重箱，环比 -198.3 万重箱，环比 -2.87%，同比 +5.54%；折库存天数 28.9 天，较上期 -1.0 天；净持仓空头增仓为主；政策预期对价格扰动较强，空单规避观望 [17] - 纯碱：现货价格 1200 元，环比前日持平；截止 7 月 14 日，国内纯碱厂家总库存 188.40 万吨，较上周四增加 2.06 万吨，涨幅 1.11%；下游浮法玻璃开工率变动不大、光伏玻璃开工率持续下降，纯碱需求低迷；纯碱检修增加，供需边际略有改善，但中期供应宽松、库存压力仍大；净持仓昨日多头减仓为主，空头持仓仍相对集中；短期内受市场情绪带动反弹，中期走势偏弱 [18]

物价指数 - 6月广东CPI同比下降0.4%，环比下降0.2%，降幅比5月扩大0.1个百分点 [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.3%，涨幅较上月回落0.1个百分点 [1] - 1—6月平均CPI比上年同期下降0.4% [1] - 6月PPI同比下降1.8%，环比下降0.3%，降幅比5月扩大0.1个百分点 [1] - 1—6月平均PPI下降1.3% [1] 食品价格 - 6月食品价格同比下降1.0%，降幅较5月扩大0.2个百分点，影响CPI下降约0.20个百分点 [2] - 水产品价格上涨2.3%，猪肉价格下降0.6%，鲜菜价格下降4.0% [2] - 环比食品价格下降0.1%，影响CPI下降约0.02个百分点 [2] - 鲜菜价格上涨3.3%，影响CPI上涨约0.07个百分点 [2] - 鲜果价格下降3.0%，影响CPI下降约0.06个百分点 [2] - 猪肉价格下降0.7%，降幅较5月收窄0.3个百分点 [2] 非食品价格 - 6月非食品价格同比下降0.3%，影响CPI下降约0.21个百分点 [2] - 金饰品价格上涨41.3%，医疗服务价格上涨2.6%，教育服务价格上涨1.0% [2] - 汽油价格下降11.1%，燃油小汽车价格下降5.3%，新能源小汽车价格下降5.1% [2] - 自有住房价格下降0.8% [2] - 环比非食品价格下降0.2%，影响CPI下降约0.16个百分点 [3] - 居民用水价格上涨4.8%，私房房租上涨0.2%，自有住房价格上涨0.1% [3] - 金饰品价格下降1.2%，飞机票价格下降9.9%，宾馆住宿价格下降9.1% [3] PPI与行业价格 - 6月PPI同比下降1.8%，生产资料价格下降2.5%，生活资料价格下降0.4% [4] - 文教、工美、体育和娱乐用品制造业价格上涨10.6% [4] - 黑色金属矿采选业价格下降14.8%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降13.1% [4] - 石油和天然气开采业价格下降10.1%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降9.5% [4] - 环比PPI下降0.3%，生产资料价格下降0.4%，生活资料价格下降0.1% [5] - 石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降1.1%，化学原料和化学制品制造业价格下降0.5% [5] - 黑色金属矿采选业价格下降2.8%，有色金属矿采选业价格下降2.4% [5] - 非金属矿物制品业价格下降1.8% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025 年上半年商品市场窄幅震荡，中证商品期货指数全年微涨 0.20% [2] - 投资者应摆脱对固收依赖，实践股债商资产配置，提高商品仓位占比 [2] - 中证商品指数走出独立优异行情，但要关注近期相关性提高问题 [2] - 商品指数能在财富管理和资产配置中充当重要配置工具 [60] 各部分总结 市场行情回顾 - 2025 年上半年商品市场窄幅震荡，中证商品指数微涨 0.20%，振幅 10.27%，走势呈倒 V 式震荡 [9] - 宏观事件驱动频发，全球经济筑底需求疲软，商品市场受政策、地缘扰动，以震荡和脉冲式行情为主 [12] - 农产品和工业品走势分化，不同事件冲击使商品内部进一步分化 [15] 指数收益归因 展期收益贡献 - 2025 年上半年展期收益为 1.07%，多数月份为正，仅 3 月为负且幅度大，或暗示全球经济增长筑底改善 [20] 板块收益贡献 - 2025 年上半年农产品和工业品走势分化，农产品价格小幅上涨波动小，工业品价格大幅下跌波动大 [23] 品种收益贡献 - 板块维度上黑色和能化多为负收益贡献，贵金属、有色和农产品多为正收益贡献 [24] - 品种维度上正收益贡献大的有黄金、白银、铜，负收益贡献大的有螺纹钢、橡胶、纯碱 [24] 宏微观表征性 宏观层面：中证商品指数领先 PPI 月 2 个月左右 - 中证商品指数同比序列与 PPI 同比高度相关且领先约 2 个月，当前商品指数同比序列筑底回升，或暗示 PPI 筑底回升 [25] - 近两三年商品指数同比和 PPI 同比走势一致但幅度劈叉，反映下游企业经营压力大 [25] 微观层面：板块指数与行业利润总额保持同步 - 子板块指数同比序列和对应行业利润总额同比序列相关性高，可作企业生产决策参考 [29] - 化工产业能化期货指数同比序列筑底回升，钢铁产业钢铁期货指数寻底，行业经营有压力 [29] 大类资产对比 - 长期看商品市场收益接近权益市场但风险更小，2025 年上半年商品市场收益略高于大盘指数、落后于小盘指数，风险指标优于权益市场 [38][39] - 当前无风险利率低，债券投资性价比下降，投资者应实践大类资产配置，提高商品指数在组合中的地位 [40] - 2024 年以来商品市场和权益市场相关性提高，2025 年上半年维持高位，6 月底股商相关性下降 [43] 海外指数对比 - 长期看中证商品指数在收益和风险层面优于海外主流商品指数，2025 年上半年风险控制表现优 [47][48] - 中证商品指数与海外主流商品指数相关性低，4 月初相关性快速提高并在二季度维持高位 [48][50] 应用案例 - 在传统股商组合中将部分股票替换为商品，能在收益接近的情况下大幅提高组合的收益风险比 [54] - 传统股债四六组合中一半股票替换为商品，组合在收益接近时大幅降低波动和回撤 [60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周五商品市场氛围好，成材价格震荡偏强，因传闻下周中央城市工作会议或“重启棚改”，预期有地产相关政策推出，后续需关注政策落实及终端需求修复、成本端支撑情况 [3] - 铁矿石短期震荡偏强，波动加剧，进入发运淡季发运量回落，需求端铁水产量下滑，库存端港口库存下滑、钢厂进口矿库存增加，后续关注市场情绪及宏观兑现节点 [6] - 锰硅和硅铁短期受情绪和预期主导，建议投机层面理性对待，产业端可择机套保，基本面指向依旧向下，未来需求或边际弱化，成本端有下调空间 [9][10] - 工业硅短期受情绪和预期影响，建议投机层面理性对待，产业端可套保，存在高位库存和有效需求不足问题 [15] - 玻璃中期政策预期扰动强，空单规避观望；纯碱短期内受市场情绪带动反弹，中期基本面供需矛盾仍存，走势预计偏弱 [17][18] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约下午收盘价3133元/吨，较上一交易日涨10元/吨（0.320%），注册仓单69192吨，环比增加14567吨，持仓量220.0525万手，环比减少29510手；现货天津汇总价格3190元/吨，环比增加10元/吨，上海汇总价格3220元/吨，环比增加30元/吨 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价3273元/吨，较上一交易日涨11元/吨（0.337%），注册仓单64587吨，环比减少0吨，持仓量159.9748万手，环比增加2644手；现货乐从汇总价格3290元/吨，环比增加10元/吨，上海汇总价格3300元/吨，环比增加20元/吨 [2] - 螺纹钢供需双降，去库加快；热轧卷板供需双降，库存小幅累积，两者库存均处近五年低位，事件驱动使盘面价格上涨，后续关注政策及终端需求情况 [3] 铁矿石 - 主力合约（I2509）收至764.00元/吨，涨跌幅+0.07%（+0.50），持仓变化+1947手，变化至66.19万手，加权持仓量110.22万手；现货青岛港PB粉752元/湿吨，折盘面基差34.19元/吨，基差率4.28% [5] - 供给方面，发运量环比季节性回落，澳洲和巴西下降明显，非主流国家小幅回升，近端到港量增加；需求方面，日均铁水产量下降至239.81万吨；库存端，到港不及预期，港口库存下滑，钢厂进口矿库存增加 [6] 锰硅硅铁 - 7月11日，锰硅主力（SM509合约）震荡回落，收跌1.07%，收盘报5746元/吨，现货天津6517锰硅报价5730元/吨，环比持稳，折盘面5920元/吨，升水盘面174元/吨；硅铁主力（SF509合约）冲高后显著回落，收跌2.08%，收盘报5460元/吨，现货天津72硅铁报价5550元/吨，环比持稳，升水盘面90元/吨 [8] - 本周锰硅盘面价格延续震荡反弹，周度涨幅96元/吨或+1.70%，关注上方5900 - 6000元/吨附近压力及下方反弹趋势线支撑；硅铁盘面价格大幅上冲后回落，周度涨幅118元/吨或+2.18%，关注上方5600元/吨附近压力及下方反弹趋势线支撑，操作均建议观望 [9] 工业硅 - 7月11日，工业硅期货主力（SI2509合约）走势震荡，收跌0.65%，收盘报8415元/吨；现货华东不通氧553市场报价8650元/吨，环比持稳，升水期货主力合约235元/吨；421市场报价9200元/吨，环比持稳，折合盘面价格8400元/吨，贴水期货主力合约15元/吨 [14] - 本周工业硅盘面价格延续反弹，周度收涨430元/吨或+5.38%，关注上方8600元/吨以及9000元/吨附近压力，向下观察反弹趋势线附近支撑情况 [14] 玻璃纯碱 - 玻璃周五沙河现货报价1168元，环比涨17元，华中现货报价1030元，环比持平，全国浮法玻璃样本企业总库存6710.2万重箱，环比-198.3万重箱，环比-2.87%，同比+5.54%，折库存天数28.9天，较上期-1.0天，多头增仓为主，政策预期扰动强，空单规避观望 [17] - 纯碱现货价格1200元，环比跌15元，少数企业价格上调，国内纯碱厂家总库存186.34万吨，较周一增加1.53万吨，涨幅0.83%，轻质纯碱79.13万吨，环比下跌1.45万吨，重质纯碱107.21万吨，环比增加2.98万吨，下游开工率有升有降，需求低迷，检修增加，供需边际略有改善，中期供应宽松、库存压力大，空头增仓为主，短期内受市场情绪带动反弹，中期走势预计偏弱 [18] 煤焦钢矿报价情况 - 焦煤方面，加拿大CFR价格155元，涨跌0；山西柳林低硫价格1150元，涨跌+50；山西柳林中硫价格920元，涨跌+40；蒙5精煤（乌不浪口）价格927元，涨跌0；主焦煤（唐山）价格1080元，涨跌0，折交割品920元 [20] - 焦炭方面，日照港准一（出库价格指数）价格1270元，涨跌+10，折交割品1366元；鄂尔多斯二级价格881元，涨跌0；日照港准一（平仓价格指数）价格1220元，涨跌0；出口FOB价格192元，涨跌0 [20] - 铁矿方面，Mysteel铁矿石价格指数775元，涨跌+15；青岛港PB粉价格752元，涨跌+2，折交割品798元；青岛港金布巴价格715元，涨跌0，折交割品825元；青岛港巴混价格782元，涨跌0，折交割品799元；青岛港超特粉价格628元，涨跌 - 2，折交割品855元；青岛港卡粉价格845元，涨跌+4，折交割品817元；铁矿日成交量79，涨跌 - 12 [20] - 锰硅方面，天津价格5730元，涨跌0，折交割品5920元；内蒙古价格5600元，涨跌+50；广西价格5650元，涨跌0；内蒙生产利润 - 53元，涨跌+49；西生产利润 - 208元，涨跌+80 [20] - 硅铁方面，天津价格5550元，涨跌 - 50，折交割品5550元；内蒙古价格5300元，涨跌0；青海西宁价格5300元，涨跌+50；宁夏价格5300元，涨跌+50；内蒙生产利润 - 262元，涨跌0；宁夏生产利润 - 98元，涨跌+50 [20] - 螺纹方面，北京价格3170元，涨跌+20，折交割品3282元；上海价格3220元，涨跌+30，折交割品3324元；广州价格3330元，涨跌+50，折交割品3330元；唐山方坯价格2960元，涨跌+10；钢厂日成交量100789，涨跌 - 14689；华东高炉利润196元，涨跌+11；华东电炉利润9元，涨跌+1 [20] - 热卷方面，上海价格3300元，涨跌+20，折交割品3300元；天津价格3210元，涨跌+20，折交割品3210元；广州价格3290元，涨跌+10，折交割品3290元；东南亚CFR进口价格463元，涨跌0；美国CFR进口价格820元，涨跌0；欧盟CFR进口价格580元，涨跌0；日本FOB出口价格480元，涨跌0；中国FOB出口价格450元，涨跌0 [20] - 玻璃方面，沙河5mm价格1164元，涨跌+34，折交割品1164元；生产成本（石油焦）1080元，涨跌 - 32；生产成本（天然气）1443元，涨跌 - 6；生产成本（煤炭）1011元，涨跌 - 12 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕金融和商品市场展开分析，指出美国关税政策、通胀预期及国内政策释放预期等因素影响市场，各行业受宏观和基本面因素综合作用，走势分化，投资者需关注政策、数据及行业动态以把握投资机会和控制风险 [12][20][45] 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国 8 月 1 日起对欧盟和墨西哥征 30%关税，关税风险打压市场风险偏好，黄金短期走势偏强但处震荡区间 [12][13] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 特朗普对墨西哥和欧盟征 30%关税，欧盟延后反制政策，关税影响短期内上升，美元短期继续上升 [16][17] 宏观策略（股指期货） - A 股赔率下降，短期内股指或维持高位震荡，建议各股指均衡配置 [20][21] 宏观策略（美国股指期货） - 新关税威胁或推迟降息，关税压力增加，预计股指震荡运行，建议谨慎控制仓位 [22][23] 宏观策略（国债期货） - 短线债市震荡，交易盘可适度布局国债多单，待期货反弹后卖出 [26][27] 商品要闻及点评 黑色金属（动力煤） - 夏季高温，火电日耗增长，港口库存下降，煤价短期难下跌 [28] 黑色金属（铁矿石） - 矿价反弹跟随双焦估值修复，自身驱动不强，短期观望 [30] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 油脂市场进入预期交易阶段，关注政策变动和价差机会 [32] 农产品（豆粕） - 美豆压榨量有变化，期末库存上调，内外盘期价短期震荡 [36] 农产品（白糖） - 全球消费国库存低，外盘短期企稳弱反弹，上方空间受限 [40][41] 农产品（棉花） - USDA 报告上调美棉和全球期末库存，ICE 棉价低位震荡，郑棉短期偏强震荡 [45][46] 黑色金属（焦煤/焦炭） - 焦煤偏强运行，焦炭提涨预期增强，短期观望 [48] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 钢价偏强震荡，谨慎追多，现货反弹套保 [53][54] 农产品（玉米淀粉） - 淀粉期现随玉米下跌，库存累积，未来不确定性强 [55] 农产品（玉米） - 进口玉米拍卖成交降温，新作空单可提前入场 [57] 有色金属（铜） - 宏观预期反复风险上升，库存抬升，短期盘面承压 [60][61] 有色金属（镍） - 原料价格走弱未修复冶炼利润，镍价短期区间低位震荡，关注逢高沽空机会 [64] 有色金属（碳酸锂） - 短期内碳酸锂震荡偏强，中线空单等待时机 [66] 有色金属（多晶硅） - 多晶硅企业上调报价，关注涨价实际成交情况，看涨但注意回调风险 [67][69] 有色金属（工业硅） - 新疆大厂复产影响基本面，关注反弹沽空机会 [72] 有色金属（铅） - 旺季临近，沪铅价格中枢上移，关注回调买入和内外反套机会 [74][75] 有色金属（锌） - 锌基本面走弱，短期观望，关注 LME 持仓数据 [78][79] 能源化工（碳排放） - 欧盟碳价震荡偏强 [82] 能源化工（原油） - 油价短期区间震荡，关注美国对俄罗斯表态 [84][85] 能源化工（瓶片） - 7 月减产，关注逢低滚动做扩瓶片加工费机会 [87] 能源化工（烧碱） - 烧碱盘面上行，后续上涨难度大 [88] 能源化工（纸浆） - 纸浆盘面上行，上行空间有限 [89] 能源化工（PVC） - PVC 跟随反弹，后续行情高度有限 [90] 能源化工（纯碱） - 纯碱中期逢高沽空 [91] 能源化工（浮法玻璃） - 玻璃单边波动大，推荐多玻璃空纯碱跨品种套利 [93] 航运指数（集装箱运价） - 欧线期货短期围绕 1950 - 2050 震荡 [95]

公司专利技术 - 公司取得"一种卸尾卷装置"专利 授权公告号CN223084319U 申请日期2024年08月 [1] - 专利解决人力卸尾卷费时费力及安全隐患问题 采用电动缸顶推结构 包含支撑底座 电动缸安装底座 导柱安装底座等组件 [1] - 专利技术可节约职工体力劳动强度 降低作业风险 提高劳动效率 结构简单紧凑 使用方便可靠 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1999年 位于嘉峪关市 主营黑色金属冶炼和压延加工业 [2] - 注册资本6263357424元人民币 对外投资36家企业 参与招投标5000次 [2] - 拥有商标信息25条 专利信息2762条 行政许可120个 [2]