宏观经济表现 - 2025年全市地区生产总值达1144.12亿元，按不变价格计算同比增长6.6%，增速位居全省第一 [1] - 第二产业增加值558.81亿元，同比增长6.5%，增速居全省首位，拉动GDP增长3.4个百分点，对经济增长贡献率达51.1% [1] - 第三产业增加值507.2亿元，同比增长7.3%，增速居全省第5位，拉动GDP增长3个百分点，对经济增长贡献率为44.9% [1] - 三次产业结构优化调整为6.8∶48.8∶44.4 [1] 产业发展与升级 - 商业航天产业巩固拓展先发优势，功能性新材料产能加速释放 [2] - 中铝镁基新材料工业试验项目顺利完成 [2] - 邦维高科特种尼龙面料、海能达通信指挥车等本地制造产品亮相九三阅兵 [2] - “一室两城”建设扎实推进，成为科技创新与产业创新深度融合的体现 [2] 公司动态与市场表现 - 仕佳光子市值在一年内增长约4倍，资本市场表现亮眼 [2] 增长动力与营商环境 - 坚持稳中求进，以科技创新驱动产业升级，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [2] - 持续优化营商环境，深化“放管服效”改革，落实助企纾困政策，有效激发经营主体活力 [2] - 消费市场在政策激励下稳步复苏，线上线下融合加快，新业态、新模式不断涌现 [2]

核心观点 - 公司使用部分暂时闲置的首次公开发行募集资金进行现金管理 以提升资金使用效率并增加收益 本次具体操作是认购了12,000万元人民币的结构性存款产品 [1][3][6] 投资情况概述 - **投资目的**：提高募集资金使用效率 在确保不影响募投项目建设和资金安全的前提下 增加公司收益并为股东获取更多回报 [3] - **投资金额与资金来源**：本次现金管理金额为人民币12,000万元 资金来源为部分暂时闲置的首次公开发行募集资金 [4] - **募集资金基本情况**：公司首次公开发行人民币普通股4,920万股 发行价格20.60元/股 募集资金总额为101,352.00万元 扣除发行费用后实际募集资金净额为93,192.13万元 资金已于2025年3月6日到位 [5] - **募集资金与项目情况**：实际募集资金净额93,192.13万元低于招股说明书拟投入金额 公司已在不改变资金用途的前提下对募投项目拟投入金额进行调整 不足部分由自筹资金解决 由于项目建设有周期 部分募集资金出现暂时闲置 [7] - **投资方式**：公司于2026年2月6日认购了中信银行共赢智信汇率挂钩人民币结构性存款A28578期 认购金额12,000万元 [7] - **近期现金管理情况**：在董事会授权额度（最高不超过人民币50,000万元）及12个月有效期内 公司使用闲置募集资金进行现金管理 截至公告日 公司最近十二个月有相关管理记录 [7][8] 审议程序与授权 - 公司第五届董事会第十次会议和第五届监事会第八次会议于2025年3月17日审议通过相关议案 同意使用最高不超过人民币50,000万元的暂时闲置募集资金进行现金管理 使用期限自董事会审议通过之日起12个月内有效 [9] - 本次投资额度在董事会授权范围内 无需提交股东大会审议 [1][9] 投资进展与收益 - 公司曾于2025年11月7日认购中信银行共赢智信汇率挂钩人民币结构性存款A16551期 金额12,000万元 [12] - 该产品于2026年2月6日到期赎回 公司收回本金12,000万元 并获得收益45.86万元 本金及收益均已归还至募集资金账户 [12]

文章核心观点 - 辽宁省正深入实施“资本市场提升工程”，旨在全面提升资本市场整体效能，做强做优“辽宁板块”，以服务老工业基地振兴发展 [1] - 辽宁资本市场发展已取得显著成果，直接融资快速增长，创新产品涌现，板块结构优化，但资本化程度仍滞后于经济总量和产业基础，存在短板需补强 [2][3][6] - 辽宁将通过建立长效发展机制、实施企业上市攻坚行动、优化金融生态环境等一系列针对性举措，系统性地推动资本市场长期健康发展 [4][6][7] 辽宁省资本市场发展现状与成果 - 2025年全省直接融资同比增长41.3%，创十年增速新高 [3] - 2025年全省债券市场累计融资887.39亿元，同比增长38.7% [3] - 2025年新增IPO申报企业7家，在审企业8家 [3] - 上市公司板块结构不断优化，科创板、创业板、北交所上市公司占比稳步提升，呈现“传统产业筑基、新兴产业突破”特点 [2][3] - 科创板公司聚焦半导体装备、新材料、生物医药等领域 [2] - 创业板公司集中在高端制造、精细化工等领域 [2] - 北交所上市公司以专精特新中小企业为主 [2] - 2025年科创债融资232亿元，同比增长182.9% [3] - 2025年创新产品取得突破：东北地区首单公募REITs、首只QFLP基金、首单知识产权证券化产品落地，首期10亿元保险资金落地打破东北地区三年无新增险资投资的局面，乡村振兴债首次发行 [3] - “创投辽宁”发展大会累计吸引全国超300家知名投资机构，“创投辽宁”线上平台联动交易所路演平台累计实现股权融资12.48亿元 [3] - 目前辽宁已储备上市后备企业508家 [5] 辽宁省产业基础与战略布局 - 辽宁产业基础扎实、工业底蕴深厚，产业基础、创新态势、市场空间与资本市场发展契合度高 [2] - 正推动4个万亿级产业基地提质升级，推进传统产业“智改数转”，加快打造“2211”产业体系 [2] - 在集成电路装备、工业母机、机器人、生物医药、新能源、航空航天、低空经济等战略性新兴产业和未来产业上全面布局 [2] - 拥有丰富的科教资源、金融资源，能为各类企业发展提供重要的创新与金融支持 [2] 辽宁省资本市场发展政策与举措 - 实施“资本市场提升工程”，围绕提升上市后备企业培育质效、提高上市公司质量、扩大债券融资规模、提升创业投资发展活力等目标出台扶持政策 [4] - 着力打造高质量上市后备梯队，建立长效培育机制，通过分层分类筛选将主业突出、合规经营、成长性好的优质企业纳入培育清单，跟踪服务、动态管理 [4] - 构建覆盖企业全生命周期的服务体系，深入挖掘高新技术企业资本化潜力 [5] - 发挥“创投辽宁”品牌优势，联动全国优质投资机构，实现对企业“边挖掘、边培育、边服务”的全流程支持 [5] - 支持上市公司通过资产重组、再融资等方式围绕主业做强做优，推动上下游产业链整合，培育具有核心竞争力的产业集群 [5] - 与交易所深化合作，加强对上市公司的持续监管与服务，指导企业完善公司治理 [5] - 出台《关于优化全省金融生态环境的若干举措》，聚焦财务造假、恶意逃废金融债务等突出问题，强化惩治举措，着力净化市场环境 [6] - 对拟上市企业提供全生命周期服务，实施“一企一策”靶向培育 [6] - 对上市公司通过全覆盖走访并试点建立常态化走访服务机制 [6] - 充分发挥金融服务驿站、“创投辽宁”平台作用，构建企业融资画像，开展分层分类的精准推介与靶向撮合 [6] - 2026年将实施企业上市攻坚行动，通过强化省级统筹、压实属地责任、实施精准服务等措施进行集中攻坚 [7] 辽宁省资本市场存在的短板与挑战 - 相较于经济总量和产业基础，辽宁省资本化程度较为滞后，与先进省份的差距仍在拉大 [6] - 上市公司作为经济“领头雁”的作用尚未充分发挥 [6] - 相关违法违规问题仍需警惕 [6] - 各方运用资本市场服务产业发展的综合能力有待提升 [6]

安徽省政府工作报告与“登峰计划”核心内容 - 安徽将实施民营企业“登峰计划”写入2026年省政府重点工作 [1] - 该计划旨在推动民营企业转型升级、做大做强，培育具有核心竞争力、行业引领力和国际影响力的民营企业 [1] “登峰计划”的目标与重点领域 - 计划目标是打造民营企业领军企业，在先进制造业、战略性新兴产业等领域培育一批营业收入超百亿、千亿的民营龙头企业 [1] - 重点支持领域包括先进制造业（新能源汽车、集成电路、人工智能、高端装备）以及新材料、生物医药、新能源、节能环保等战略性新兴产业 [1] - 同时支持科技服务、现代物流、数字经济等现代服务业 [1] “登峰计划”的具体支持措施：资金与创新 - 资金支持方面，设立专项基金，通过股权投资、贴息补助等方式缓解融资难题 [2] - 鼓励银行加大信贷投放，提供供应链金融、知识产权质押等创新服务 [2] - 创新激励方面，支持民营企业建设国家及省级工程研究中心、企业技术中心 [2] - 对承担关键核心技术攻关的企业给予研发经费补助 [2] “登峰计划”的具体支持措施：市场、人才与营商环境 - 市场拓展方面，组织企业参与国际展会，支持品牌建设和海外市场开拓，推动民营企业参与政府采购和重大项目 [2] - 人才引育方面，实施高层次人才引进计划，提供安居、子女教育等配套保障 [2] - 鼓励企业与高校、科研院所共建人才培养基地 [2] - 营商环境优化方面，深化“放管服”改革，简化审批流程，降低企业制度性成本 [2] - 加强产权保护，构建亲清政商关系 [2]

文章核心观点 - 重庆市永川区通过举办“上市公司重庆行暨重庆市‘四企’联动发展对接活动”，展示其作为成渝地区双城经济圈城市副中心的发展潜力与产业机遇，旨在吸引各类企业投资合作，共同推动区域高质量发展 [1][3] 活动概况与政府支持 - 活动于2月5日至6日在永川举行，约300名来自上市公司、优强企业、投资机构及“四企”联盟的代表参与 [1] - 活动由重庆市经信委、国资委指导，永川区政府与重庆国际投资咨询集团联合主办，新华社重庆分社及上海证券报社支持 [1] - 永川区委书记强调当地产业兴旺、职教发达、亲商重商，期待与企业在产业协作、科技创新、资本运作等方面深度合作 [1] - 重庆市国资委表示将深化“央企、地方国企、民企、外企”的“四企”联动合作机制，助力永川建设城市副中心 [3] 经济发展与产业基础 - 永川地区生产总值连续多年稳步攀升，2025年实现规上工业总产值1050.7亿元，拥有规上工业企业394家 [4] - 永川已建成中国最大的中高端皮卡生产基地、最大的单体生活用纸生产基地、西部最大的新能源汽车及摩托车产业基地 [8] - 当地以“3322”现代制造业集群体系为抓手，聚焦智能网联新能源汽车、摩托车及零部件，新材料，大数据及人工智能三大重点产业 [4] - 产业升级步伐加快，正培育低空经济、生物科技两大未来产业，壮大智能机器人、新能源装备两大新兴产业 [8] 投资与合作成果 - 活动现场集中签约26个重点招商引资项目，计划总投资96亿元，涵盖新能源汽车、高端装备制造、先进材料、低空经济等领域 [4] - 兴业银行计划未来五年向永川提供100亿元规模信贷支持，2026年初至今已加快多笔贷款投放 [9] - 重庆国际投资咨询集团提出企业可通过直接投资、股权合作、创新协同等六大路径与当地深化合作 [8] 企业投资意向与评价 - 海光信息副总裁参观永川大数据产业园后，对当地在智慧治理、智能交通及数据标注的前瞻布局印象深刻，计划安排团队进行具体对接 [5] - 上海熙香智厨机器人董事长高度评价永川智慧城市建设，认为其应用场景与公司产品高度契合，期待在此落地 [5] - 唯赛勃董事长认为西南地区反渗透膜产业应用不充分，市场潜力大，正考虑在西南地区配置资源并期待与永川对接项目 [6] - 日联科技总裁表示，若未来有市场需求，公司会考虑在永川落地一个检测中心或研发中心 [6] - 校妆科技计划在西南地区布局40家至50家长寿或中西医结合诊所，并希望与永川职教院校合作共建大健康与中医方向的产业学院 [10] - 上海优势新创投资管理公司总裁表示，愿以永川为总部，联合打造一家科技赋能与产教融合的大规模职业教育公司 [7] 区位优势与发展方向 - 永川被定位为重庆城市副中心及成渝地区双城经济圈的黄金节点和区域中心城市 [1][3] - 当地职教发达，是西部职教基地，为企业提供坚实的人才支撑 [1][7] - 专家建议永川应突出山地经济特色，并放眼世界找准枢纽定位，以突破发展天花板 [7] - 永川正在加快打造西部科技影视城，并大力实施“人工智能+”行动，落地智慧物流、安防、环卫等应用场景 [8]

文章核心观点 - 常山县外贸经济展现出强劲增长势头 2025年新增18家进出口企业 出口总额同比增长14.8% 本土制造企业积极开拓海外市场成为县域经济增长新动能 [1] - 地方政府通过构建精准务实的政策支持体系 包括展会补助、出口信用保险补助和海外仓补助等 有效降低了企业拓展国际市场的风险与成本 并正引导企业从“走出去”向“走上去”转型 即加强自主品牌建设以提升附加值 [2] 企业出海动态与业绩 - 浙江钱隆新材料有限公司将市场开拓重点聚焦于东南亚、中亚地区 2025年在乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦设立销售点和仓库 并通过参加国际展会对接客户 2025年出口额实现从零到200多万元的突破 公司董事长计划下周赴乌兹别克斯坦参加建材展 [1] - 常山县雪亮厨房用品有限公司成功将产品打入越南、沙特阿拉伯等新兴市场 2025年承接海外订单金额超70万元 公司计划2026年进一步扩大产能以争取更大国际市场份额 [2] 地方政府支持政策 - 常山县对参加境内外国际性展会的企业按展位费一定比例给予补助 并对出口信用保险投保费用给予一定比例补助 以降低企业拓市风险 [2] - 常山县制定了海外仓补助政策 助力企业提升跨境物流响应速度 [2] - 下一步政策将引导企业加强自主品牌建设 对境外产品认证、商标注册等费用给予相应补助 以支持企业提升产品附加值与市场竞争力 推动外贸向质量效益提升转变 [2]

文章核心观点 - 黎城县通过召开民营企业家座谈会，搭建政企无障碍沟通平台，旨在提振信心、共谋发展，将企业的问题清单转化为政府的履职清单，以最优服务助推企业做大做强做优 [1][9] 政策与政府支持 - 县委、县政府主要领导现场回应企业诉求，例如针对企业拓展海外市场的需求，当场敲定由县招商中心牵头组织专场培训并对接市级平台和海外商会资源 [3][4] - 针对企业面临的资金压力问题，县金融办负责人现场对接多家金融机构，约定会后立即上门走访并量身定制融资方案 [4] - 政府将优化营商环境作为“一号工程”，提供从前期审批、土地供应到配套建设的全周期、一站式精准服务，确保项目“拿地即开工” [7][8] - 政府建立项目专班服务机制、简化行政审批流程、强化要素保障，并推出“中小企业数字化转型资助计划”为企业技术升级提供资金支持 [8] 企业发展动态与规划 - 山西诺颢新材料有限公司计划成立外贸公司拓展海外市场，并致力于打造国内重要的汽车供应链生产基地，以提升新材料产业自主创新能力和保障关键材料供应链安全 [3][10] - 山西隆悦再生资源综合利用有限公司计划推进二期生产线扩建，开发高附加值新产品，申请多项技术专利，建设省级研发中心与绿色工厂，目标成为华北地区冶金固废资源化利用的领军企业 [10] - 黎城县国新能源煤炭运销有限公司将继续通过技术创新、结构优化、管理升级，推动煤炭运销与环境保护协同发展 [10] - 黄崖洞文化旅游区作为文旅融合领域的“领头羊”，关注景区提质升级中面临的资金压力问题 [4] 营商环境与企业反馈 - 企业家认为营商环境越来越好，政府是民营企业的坚强后盾，这增强了企业的发展信心和干劲 [7] - 企业家表示政府的现场高效回应和务实举措让其感到“底气十足”、“心里踏实”，感觉不是“单打独斗” [4] - 黎城县通过建立“营商环境监督员”机制，以外部监督倒逼服务提质，并聚焦科技型企业发展需求提供创业辅导 [8]

活动概况 - 2026未来产业新材料博览会（FINE 2026）将于2026年6月10日至12日在上海新国际博览中心举办，旨在全景呈现应用于人工智能、智算/数据中心、具身智能、低空经济、航空航天、智能汽车、AI消费电子、量子科技、6G、脑机接口、新能源、生物制造等产业的创新成果 [1] - 展会以“中国未来产业崛起引领全球新材料创新发展”为主题，聚焦未来智能终端及未来产业五大共性需求（先进半导体、先进电池、轻量化功能化、低碳可持续、热管理），打造从终端、部件、材料、技术装备到前沿科技的全链条一站式交流、合作与采购平台 [1][14] - 展会规模庞大，规划展出面积达50,000平方米，预计吸引超过800家参展企业和200家科研院所，并举办超过30场论坛及300场战略与前沿科技报告 [1][15][17] 展会核心亮点与数据 - **主办方资源深厚**：主办方“DT新材料”为行业知名咨询品牌，拥有十年深耕经验，累计触达半导体、汽车、机器人、eVTOL、数据中心、航空航天、风光氢储、电池、热管理等产业超过200,000人脉资源 [14] - **观众与影响力预期**：展会预计将吸引100,000+人次专业观众参观，论坛预计吸引6,000+人次技术和管理人员参会，媒体曝光预计达500万次，线上观众预计达100万人次 [14][15][42] - **产业与资本汇聚**：展会将定向邀请5,000+产业投资人，并主动邀约上汽、广汽、华为、比亚迪、宁德时代、红杉中国、IDG资本、高瓴资本等5000余家终端企业与资本机构莅临，助力精准对接 [14][43] - **明确的时代机遇与风口**：展会认为中国在新能源汽车、光伏、风电、锂电与储能、机器人、低空经济等领域已形成全球影响力，其爆发式增长将为新材料带来巨大市场机遇；同时，具身智能、6G、量子科技、生物制造、氢能与核聚变能、脑机接口等是“十五五”规划中明确要重点突破的未来产业方向 [14] 同期重要活动：新材料科技成果与项目路演 - 展会同期将举办“FINE2026新材料科技成果与项目路演”，以“路演+点评与建议+精准合作对接”为核心模式，旨在助力优质项目对接产业基金、政府园区及产业企业资源，加速科技成果商品化 [1] - **项目征集与筛选**：面向具有成熟科技成果需孵化/转让的科研团队，以及具有成熟产业项目需落地/融资的项目团队进行免费征集（2026年2月1日-5月31日），并由主办方专业投资团队评估项目的创新性、真实性、可行性和前景性 [2][5] - **拟邀资方广泛**：路演活动拟邀请夯邦投资、红杉中国、IDG资本、高瓴资本、腾讯投资、阿里巴巴战略投资、中金资本等众多知名投资机构参与 [6] - **路演安排**：每个项目有15分钟展示时间（含PPT讲解与提问互动），地点在上海新国际博览中心 [7] 特色展区与展示范围 - 展会特设7大特色主题展区，包括先进半导体展、先进电池与能源材料展、AI芯片及功率器件热管理展、热管理液冷板展、轻质化功能化与可持续材料展、新材料科技创新展、未来智能终端展 [16][17] - **先进半导体展（N1馆）**：重点展示金刚石及“金刚石+”材料与器件、第三代/第四代/前沿半导体材料与器件（如碳化硅、氮化镓、氧化镓、量子点、碳纳米管、石墨烯等）、晶体生长工艺与设备、超精密加工装备等 [18] - **热管理产业展（N2馆）**：涵盖热界面材料、封装热管理、数据中心服务器液冷、新能源电池液冷、液冷板材料与组件等 [19][21] - **先进电池与能源材料展（N3馆）**：展示固态电池与材料、钠电池与材料、氢能/核能/可控核聚变能相关材料、先进碳材料（硅基负极、特种石墨、碳纤维、气凝胶等） [19][21] - **轻量化功能化与可持续材料展（N4馆）**：展示高性能纤维与复合材料（碳纤维、芳纶等）、高性能高分子与改性材料、低碳可持续材料（回收与再生材料、生物基材料等）、镁/铝/钛/锂合金、光电材料、热防护与导热材料等 [20][21] - **未来智能终端展（N5馆）**：展示具身智能机器人、无人机/eVTOL、智能汽车、AI消费电子、智能穿戴等整机与部件 [22][24] 专业论坛与同期活动 - 2026未来产业新材料大会将设立30+场专业垂直论坛，举办300+场大咖报告，围绕智算/数据中心、具身智能、低空经济、航空航天、智能汽车、AI消费电子、量子科技、6G、脑机接口、新能源等产业，分享前沿科技、产业趋势、终端需求及投资策略 [28][30] - 论坛主题丰富，包括但不限于：先进半导体论坛、先进电池与能源材料论坛、热管理技术与材料论坛、轻量化高强度与可持续材料论坛、人工智能赋能新材料论坛、量子科技/6G/脑机接口/算力中心技术与材料论坛、固态电池论坛、可控核聚变能论坛等 [32][33][34][35][36][37] 媒体宣传与合作伙伴 - 展会媒体宣传力度大，将依托主办方垂直运营的近20个优质新媒体公众号，并广泛招募100+家合作大众媒体和新媒体，旨在实现500万+的媒体曝光，精准触达目标客户 [45] - 主办方自有媒体平台包括DT新材料、DT未来产业、DT新能源、DT半导体、Carbontech等；合作媒体涵盖化育新材、埃米空间、芯师爷、科学桥等行业垂直媒体，以及今日头条、视频号、抖音、小红书等大众平台 [45][46]

杉杉股份控制权变更与战略重组 - 杉杉股份公告其控股股东杉杉集团的重整投资人确定为皖维集团、海螺集团和宁波金资组成的联合体[1] - 重整成功后公司控制权将变更控股股东将变更为皖维集团实际控制人将变更为安徽省国资委[1] - 皖维集团计划投资总额上限不超过约71.56亿元主要通过直接收购股票和保留股票方式完成[1] 交易相关方背景与财务数据 - 皖维集团是安徽省属国有独资企业主营化工、化纤、新材料等业务核心子公司主业为聚乙烯醇（PVA）及其衍生产品[1] - 截至2024年末皖维集团总资产为163.30亿元净资产为85.06亿元[1] - 2022年至2024年皖维集团的净利润分别为12.66亿元、3.53亿元、3.98亿元[1] - 海螺集团是安徽省国有大型企业以水泥建材为核心主业控股经营海螺水泥等四家上市公司[2] 杉杉股份经营业绩与业务协同 - 杉杉股份预计2025年实现归母净利润4亿元至6亿元同比实现扭亏为盈[2] - 业绩预盈主要得益于公司核心业务负极材料和偏光片业务销量保持稳健增长[2] - 皖维高新是国内唯一具备PVA光学膜研发和生产能力的企业而杉杉股份是全球偏光片行业领导者[2] - 若协同成功可构建从“PVA树脂 → PVA光学薄膜 → 偏光片”的完整国产化产业链降低供应链成本与风险[2] 区域产业整合与战略意义 - 安徽国资进入杉杉股份可强化安徽省在显示面板产业链（“屏-芯-材料”）的整体竞争力[2] - 此举有望推动杉杉股份的负极材料业务与安徽省内新能源汽车产业（如比亚迪、蔚来、江淮等）实现更紧密对接强化区域产业链配套[2]

市场行情历史与特征 - 北证市场已显现春季躁动行情，2023至2025年北证50指数涨幅分别为+12.84%、+23.76%和+40.17%[6][7] - 2025年春季行情期间，北证A股区间总交易额高达1.26万亿元，总交易量达2570.55亿股[6][7] - 春季躁动由政策预期、主题投资、流动性改善、业绩真空期和估值修复等多因素共同推动[3][5] 业绩基础 - 历史数据显示，业绩正增长公司占比越高，次年春季行情越显著，2024年营收和归母净利润正增长公司占比分别为65%和44%，对应2025年春季行情涨幅+40.17%[12][13] - 截至2025年末的287家上市公司中，2025年前三季度营收和归母净利润正增长公司占比分别为62%和48%，为2026年春季行情提供业绩支撑[13][14] 流动性状况 - 流动性是推升阶段性行情的关键因素，2024年和2025年的行情均始于连续交易日的放量成交[3][16] - 北证与沪深市场的资金“跷跷板”效应减弱，2025年行情中北证有11个交易日量能大增，仅2个交易日沪深交易量下滑，资金流动趋于一致[17] - 2026年初至今北证板块成交量有数次大幅变化，但指数波动相对较小，流动性持续向好或支撑春季行情[3][21] 估值水平 - 阶段性行情启动前往往伴随估值回调，例如2024年行情前估值从29倍回调至21倍，2025年行情前从43倍回调至34倍[3][23] - 当前北证板块估值从2025年9月的55倍调整至2026年2月的47倍，处于阶段性低位，为行情启动作了铺垫[3][26] 投资建议与关注方向 - 投资策略建议自上而下聚焦北交所新质生产力赛道，如新能源、具身智能、生物制造等，并关注A股市场具“稀缺”属性的公司[3][60] - 同时建议自下而上筛选财务指标，关注业绩增速高、研发投入强、成长性好的“强而久”潜力公司[3][60] - 报告列举了量子科技、可控核聚变、具身智能、6G、AI与数字经济、商业航天及新材料等七大未来产业的重点公司案例[34][35][36][38][40][43][45][53][55] 主要风险提示 - 政策支持力度低于预期可能影响中小企业数字化改造积极性[61] - 人工智能等技术迭代较快，可能影响部分公司研发落地进度和长期成长性[61] - 市场竞争加剧可能对行业内公司的销量、价格及竞争格局产生不利影响[61]