指数近期表现与资金流向 - 本周中证港股通消费主题指数上涨4.1%，中证消费50指数上涨3.2% [1][3] - 跟踪中证港股通消费主题指数的港股通消费ETF易方达（513070）近一周资金净流入达2.6亿元 [1] - 今年以来，中证港股通消费主题指数累计上涨10.2%，表现显著优于中证消费50指数的0.8% [6] 指数估值水平 - 截至2026年2月5日，中证消费50指数滚动市盈率为17.3倍，处于历史10.3%分位 [3][5] - 截至同期，中证港股通消费主题指数滚动市盈率为18.2倍，处于历史3.1%分位 [3][5] - 滚动市盈率分位低表明指数估值相对历史水平处于较便宜位置 [5] 指数历史表现对比 - 近一年，中证港股通消费主题指数累计上涨21.5%，远超中证消费50指数的1.6% [6] - 近三年，中证港股通消费主题指数累计上涨24.6%，而中证消费50指数累计下跌17.2% [6] - 自基日以来，中证消费50指数年化涨幅为14.5%，中证港股通消费主题指数年化涨幅为4.7% [7] 指数编制与成分特征 - 中证消费50指数由可选消费与除乘用车及零部件外的主要消费行业中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，食品饮料和家用电器行业合计权重约80% [4] - 中证港股通消费主题指数由港股通范围内流动性较好、市值较大的50只消费主题股票组成，其中可选消费行业占比超过55% [4] 机构观点与市场展望 - 银河证券研报指出，科技板块在产业链涨价、国产化趋势、AI应用加速等多重利好下，仍是中长期投资主线，有望震荡上行 [1] - 消费板块有望持续受益于政策支持，且当前估值处于相对低位，中长期上涨空间较大 [1] - 后续需关注政策落地力度及消费数据改善情况 [1] 相关产品概况 - 全市场跟踪中证消费50指数的ETF共3只，跟踪中证港股通消费主题指数的ETF共4只 [4] - 不同ETF产品在费率、跟踪误差、规模等方面存在差异，存在管理费率低至0.15%/年、托管费率0.05%/年的低费率产品 [4] - 银行、互联网平台等销售机构提供可场外投资的ETF联接基金 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股市场处于轮动状态，春节假期临近难有强势主线，等待春季躁动行情，光伏、商业航天、有色金属等板块未来或有新催化，消费地产相关板块有投资机会，建议均衡配置、逢低布局 [7] - 债市资金面偏松，利率下行和避险需求推动上涨，中长期适度宽松货币政策或强化资金对债市配置需求 [10] - 商品市场短期国内外交易所保证金调整使贵金属波动，中长期看好逻辑不变 [14] 根据相关目录分别进行总结 市场行情分析 股票市场 - A股震荡调整、缩量，上证指数微跌0.25%，深证成指跌0.33%，创业板指跌0.73%，成交额2.16万亿，较昨日缩量1.4% [2] - 顺周期领涨，石油石化、基础化工领涨，近20股涨停；大消费和科技板块调整，食品饮料、先进封装指数等下跌 [5] - 市场风格轮动，春节前难有强势主线，光伏、商业航天、有色金属等板块未来有催化，消费地产相关板块有投资机会，建议均衡配置、逢低布局 [7] 债券市场 - 国债期货全线上涨，长端领涨，30年期主力合约涨0.42%报112.57元 [10] - 央行净回笼1460亿，14天逆回购呵护跨节流动性，Shibor短端品种下行 [10] - 利率下行和避险需求推动债市上涨，中长期宽松货币政策或强化资金对债市配置需求 [10] 商品市场 - 商品指数下跌0.86%，沪银领跌14.92%，铂、钯重挫，LPG、氧化铝逆势小涨 [10] - 海外保证金上调，贵金属大幅波动，中长期将震荡上行 [10] - 氧化铝价格上涨，是局部现货缺口与节前补库预期作用结果，但受产能过剩约束 [10] 交易热点追踪 近期热门品种梳理 |品种|核心逻辑|后续关注点| |----|----|----| |AI应用（多）|阿里千问、谷歌GEMINI等产品应用加速|应用场景转化、产品技术升级突破 [12]| |商业航天（多）|商业航天司成立，大力支持发展|国内可回收火箭发射情况、SPACEX等海外龙头技术突破 [12]| |核聚变（多）|中上游环节产业化提速|项目进展推动情况、行业招标情况 [12]| |量子科技（多）|技术突破，战略新兴产业|国内政策支持力度、国内外重点项目进展 [12]| |脑机接口（多）|十五五政策支持，海外技术进步|国内技术进步、国外公司项目进展 [12]| |机器人（多）|产品持续升级，产业化趋势加速|特斯拉订单释放节奏、国内企业技术进展 [12]| |大消费（多）|政策推动支持消费升级|经济复苏情况、进一步刺激政策 [12]| |券商（多）|A股成交额维持2万亿以上，存款搬家|A股市场成交量情况、交易制度可能的变化 [12]| |贵金属（多）|央行持续增持，美联储降息|美联储进一步降息预期、地缘政治风险 [12]| |有色金属（多）|美元指数偏弱，供给约束|美元指数变化、全球各区域供给变化 [12]| 近期核心思路总结 - 权益市场处于轮动状态，等待春季行情，建议科技与消费均衡配置、逢低布局 [14] - 债市资金面偏松，利率下行和避险需求推动上涨，中长期宽松货币政策或强化资金对债市配置需求 [14] - 商品市场短期贵金属有波动，中长期看好逻辑不变 [14]

牧原股份H股上市与公司概况 - 2026年2月6日，牧原股份正式在港交所主板挂牌，实现“A+H”两地上市，上市首日开盘价39港元/股，总市值约2260亿港元[4] - 公司是中国最大的生猪养殖企业，业务模式为“全自养、全链条、智能化”，覆盖饲料加工、生猪育种、屠宰及肉制品加工全产业链[4] - 此次赴港二次上市旨在拓展国际融资平台，为全球化布局补充资本，并稳固行业龙头地位[4] 公司创始人财富与行业地位 - 根据《2025胡润百富榜》，实控人秦英林、钱瑛夫妇财富值为1870亿元，位列全国第16位，财富规模较上年激增39%[5] - 2025年，秦英林夫妇以50亿元财富差值超越泡泡玛特创始人王宁，蝉联河南首富[5][10] - 公司2025年销售商品猪7798.1万头，规模优势巩固，盈利能力远超行业平均水平[10] 公司发展历程与业务规模 - 创始人秦英林于1992年辞去公职，借款从22头仔猪开始创业[11] - 公司于2014年1月在深交所上市，目前市值超2000亿元，是A股养殖业龙头[12] - 生猪出栏量从2018年突破1000万头后快速增长，2024年出栏量达7160.5万头，完美达成6600万至7200万头的年度目标[16] - 2025年生猪出栏量进一步增至7798万头，同年另一行业巨头温氏股份出栏量为4048.2万头，两者合计超1亿头[14] 市场份额与行业集中度 - 2024年全国生猪出栏量为70256万头，牧原股份7160.5万头的出栏量约占全国总量的10.19%[16] - 中国生猪养殖规模化率（年出栏500头以上场户占比）从2017年的46.9%持续攀升至2023年的约68%，预计2024年将超70%[15] - 公司出栏量在2018年至2024年的六年间增长了约6.5倍[16] 未来战略与行业影响 - H股上市后，公司目标是从中国的“猪王”成为全球领先的蛋白质生产商，计划将全产业链模式复制到海外市场，如越南的养殖项目[17] - 公司的发展证明，通过科技赋能、管理创新和战略执行，能在传统农业中生长出世界级的现代化企业[17] 河南企业IPO浪潮背景 - 2025年至2026年初，多家河南籍企业家掌舵的企业密集上市，包括牧原股份（A+H）、双汇国际旗下史密斯菲尔德食品公司（纳斯达克）、蜜雪冰城（港股）、安井食品（A+H）及锅圈食汇（港股）等[19][20][21] - 河南作为“国人厨房”，生产了全国二分之一的火腿肠、三分之一的方便面、四分之一的馒头、五分之三的汤圆和十分之七的速冻水饺，拥有雄厚的食品产业基础和全产业链生态[21] - 河南省政府规划建成具有世界影响力的万亿级现代食品集群，并明确支持相关企业创新和重大项目，营商环境被企业家评价为“尊商、爱商、扶商、护商”[22] - 秦英林宣布将继续在河南投资60亿元打造全球独一无二的种猪育种平台[22]

文章核心观点 - 由商务部等九部门联合推出的“乐购新春”活动，为春节消费市场提供了强有力的政策背书和真金白银支持，旨在释放长达9天春节假期的消费潜力，并通过线上线下全域联动覆盖各类消费场景，最终形成“投资-就业-收入-消费”的良性循环，为相关消费赛道创造了明确的投资机会 [3][4][7] 政策支持与市场环境 - 政策背书力度空前，商务部联合发改委、文旅部等9个单位联动推出“乐购新春”活动，为市场提供“定心丸”，其措施包括加大有奖发票奖金、加码家电家居以旧换新补贴、金融机构同步满减免息以及完善入境消费支付等，全方位扫清消费障碍 [3][4] - 该政策的核心逻辑是官方通过实质性措施鼓励居民“敢消费”，同时向投资人传递“放心冲”的明确信号，其联动规模确保了政策执行不会互相拆台，效力远超单个部门的通知 [4] 春节假期消费潜力 - 活动恰逢9天春节长假，假期长度优于往年，将原本可能集中在几天的消费力延长，形成持续的“消费洪峰”，释放潜力巨大 [5] - 春节期间消费具有刚需属性，中国人传统上在此时敞开心扉消费，活动覆盖了年夜饭、酒店民宿、交通出行、文旅展演、家电家居“焕新家”以及入境消费等“全家桶式”全领域需求，相关赛道企业业绩增长预期明确 [5] 消费场景与覆盖范围 - 活动采取“全域联动、全民乐享”模式，实现了消费场景的无死角覆盖：线下涵盖大城市商圈、县域年货大集、社区市集和乡镇小店；线上则通过各大平台的网上年货节、直播带货、产地直供等形式进行 [6] - 这种全覆盖策略如同“撒大网捕鱼”，能同时捕捉到大城市、县域及社区等不同层级的消费需求（比喻为“大鱼”、“小鱼”和“虾米”），使各个细分消费赛道均存在机会，提高了投资容错率 [6] - 官方鼓励跨界融合，串联起不同消费场景以形成消费闭环，旨在让投资收益更稳健、更丰厚 [6] 长期逻辑与循环机制 - 此次促消费活动并非短期行为，其背后是中央“扩大内需、提振消费”的长期战略，旨在构建“投资—就业—收入—消费”的良性循环：即刺激消费带动企业盈利，企业进而扩大投资、增加就业，就业提升居民收入后再反哺消费，形成自我强化的闭环 [7]

行业趋势：品牌年轻化与春节营销 - 各大品牌正以年轻化姿态迎接新春消费热潮 精准契合Z世代消费需求 为传统新春注入新鲜活力与多元滋味 [1] - “体验消费”成为趋势 品牌需捕捉年轻群体对文化认同 社交分享与沉浸互动的需求 [8] - “出门过年”从一种“可选消费”升级为全民青睐的生活方式 [2] 乐事：沉浸式快闪与体验创新 - 乐事在成都春熙路举办限时主题快闪活动 以沉浸式场景重构零食消费体验 诠释品牌从“传递快乐”到“分享快乐”的角色进化 [2] - 活动巧妙融合品牌经典元素与熊猫 翠竹等成都标志性文化符号 打造沉浸式游乐园 包含“土豆切切乐”体感互动区 创意包装DIY区域等 [6] - 活动提供异形夹子套装 成都特色土豆小吃兑换券 限定手提袋等互动玩法和限定礼品 以及四款特色“薯片碗” [6] - 乐事以快闪为载体 构建整合在地文化 创意互动与味觉探索的复合型体验空间 从“快乐传递者”蜕变为“快乐创造者”与“快乐分享者” [8] - 乐事计划将类似成都快闪店的“风味体验馆”带到更多城市 因地制宜打造独特风味旅程 [8] 三养食品：辣味社交与场景融合 - 三养食品以“辣”为沟通原点 提出“三养火鸡辣 新年更快辣”核心主张 将“辣味”转化为年轻化的社交语言和节日情感载体 深度融入新春消费场景 [9] - 品牌捕捉中国农历春节的文化内涵与情感需求 节前“辣”成为年轻人放松身心的快乐宣泄 节中“辣味”强化拜年聚会“热闹团圆”的情感关联 [13] - 品牌跨界美妆领域 推出“火鸡辣酱同款灵感唇釉”限定赠品 并围绕春节主题推出金币 红包 对联 围脖等一系列限定周边与礼盒 [13] - 限定内容通过“微信送礼”线上互动与消费者见面 让“辣”成为一份可展示 可互动的数字化社交礼物 [13] - 品牌在社交平台发起轻量化互动活动 如抖音三养火鸡辣新年更快辣挑战赛 测试26年辣味年运并有机会瓜分礼金 实现品牌叙事与消费者真实体验交织 [15]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但分别对食品饮料、大健康、家用电器三大行业进行了详细的市场表现分析，指出了各行业内的增长赛道与结构性机会 [7][64][124] 报告核心观点 * **食品饮料行业**：市场在量价双增下稳步扩张，增长由“健康化”主导，并呈现出高增长与价格分层共同演进的特征，休闲食品与饮料市场分别向“精准健康+场景适配”和“功能+天然”方向升级 [9][10][11][17][35][51] * **大健康行业**：市场保持稳健高增长，消费者健康意识从“被动治疗”转向“主动预防”，驱动保健食品等预防性消费，其中改善贫血、脑营养等细分赛道增长动力强劲，市场呈现需求场景化、年轻化、剂型零食化等趋势 [66][67][72][82] * **家用电器行业**：线上市场整体量价齐升，但国家补贴政策效应减弱导致增长分化，新兴品类如智能门锁、咖啡机、清洁电器等成为核心增长引擎，行业格局面临重构 [125][126][127][128][129] 根据相关目录分别进行总结 Part One: 食品饮料 * **市场整体表现**：2025年中国食品饮料线上市场规模达5936.7亿元，同比增长7.8%，由销量增长6.3%和均价上涨1.4%共同驱动 [9][13] * **品类增长结构**：冲调泡、米面粮油增速领跑，分别增长13.8%和14.5%，休闲食品规模最大，达1327.6亿元 [13] * **核心增长逻辑**：“健康化”主导增长，消费者对“质价比+健康+功效”的综合需求重塑行业格局，市场呈现高价品类与平价品类并行发展的价格分层特征 [9][17] * **休闲食品市场**： * 市场规模1327.6亿元，增长5.8% [10] * 牛肉干/卤味零食、新鲜蛋糕品类领跑，高蛋白需求凸显，其中高蛋白赛道规模达124.7亿元，同比增长12.5% [10][24][40] * 竞争格局高度分散，头部品牌份额收缩，新兴品牌凭借情绪满足（如“解馋”）和营养健康（如高蛋白）卖点快速增长 [27][31] * 创新趋势向“精准健康+场景适配”演进，药食同源、低GI、功能定制成为新品核心创新点 [10][35][44] * **饮料市场**： * 呈现“风味承载规模、功能贡献增速”的结构特征，功能、养生及电解质等卖点增速突出 [11] * 健康需求从“基础减糖”向“功能+天然”双进阶，草本成分（如桦树汁、黄芪）和精准功能（如肠胃调理）产品受追捧 [48][50][51][54] * 养生饮市场销售额达9.2亿元，同比增长32.7%，需求从“泛养生”转向针对熬夜、压力等具体场景的“精养生” [56][59] Part Two: 大健康 * **市场整体表现**：2025年大健康线上市场规模达3043.8亿元，同比增长15.8%，销量约29.2亿件，增长19.0% [66][72] * **品类结构**：保健食品类规模最大，销售额1244.8亿元，占大健康市场40.9%，同比增长19.9% [66][78] * **消费趋势**：社媒端养生话题讨论量上升，健康意识完成从“被动治疗”到“主动预防”的根本转变，减肥健身人群声量占比超50% [66][71][72][74] * **重点增长赛道**： * **增强免疫力**：市场规模超198.9亿元，领跑保健食品市场 [66][82] * **改善贫血**：市场规模31.8亿元，同比激增81.4%，销量增长114.4%，核心驱动为节庆礼赠和季节性保养，年轻职场女性、备孕及产后女性为核心人群 [67][89] * **脑营养**：市场规模同比增长50.6%，社媒声量激增303.4%，需求覆盖全年龄段，益智、提效、抗衰为三大核心场景 [105][106] * **渠道与品牌格局**：传统电商（天猫、京东）头部品牌稳固，抖音渠道成为新锐品牌崛起主阵地，腰部品牌增长活力更强 [77][78][81] * **产品创新趋势**：剂型向零食化、便捷化（如软糖、口服液）发展，成分强调科学复配与有机铁等新型原料，需求与具体生活场景深度绑定 [67][89][93][96][121] Part Three: 家用电器 * **市场整体表现**：2025年家电线上市场销售额7663.5亿元，同比增长18.1%，销量17.1亿件，增长46.8%，实现量价齐升 [125][135] * **政策影响**：国家“以旧换新”补贴政策效应在2025年下半年减弱，导致品类增长分化，新一轮政策补贴品类缩减，行业可能面临短期增长压力 [125][129] * **细分市场结构**： * **大家电**：销售额4594.4亿元，同比增长7.0%，稳居主导地位，其中中央空调增速达52.1% [126][135][136] * **厨房电器**：销售额1359.3亿元，同比增长10.4%，咖啡机以32.0%的增速领先 [126][135][136] * **生活电器**：销售额1062.8亿元，同比增长10.4%，增长主要由清洁电器驱动，扫地机和洗地机增速分别为27.8%和16.2% [126][135][136] * **高增长明星品类**： * **智能门锁**：销售额137.1亿元，同比爆发式增长73.0%，市场集中度高，AI智能防护等技术推动高端化发展 [127] * **咖啡机**：销售额62.5亿元，同比增长32.0%，受益于悦己消费趋势，成为提升生活幸福感的载体 [128] * **品牌格局**：市场集中度较高，美的、海尔稳居第一梯队 [125]

大盘整体走势 - 上证指数周一受国际金银价格暴跌影响，低开低走，收于4015.75点，单日下跌102.2点，跌幅达2.48%，为一年多来罕见的百点下跌[3] - 全周来看，上证指数在周一暴跌后逐步回升，周内最低探至4002.78点，最高至4104.62点，最终收于4065.58点，全周下跌52点，周跌幅为1.27%，4000点关口未破，维持箱体震荡格局[5][6] - 深证成指本周最低13726.86点，周五收于13906.73点，全周下跌2.11%[6] - 创业板指数周五收于3236.46点，全周下跌3.28%[8] - 主要指数周K线均收出小阴线，但跌幅不大，表明市场并非全面回调，箱体震荡格局未变[10] 市场热点切换 - 以人工智能、集成电路为代表的科技股板块出现回调，集成电路指数和人工智能指数在创历史新高后，本周跌幅均超过9%[12] - 消费板块异军突起，中证消费指数在创一年多新低后反转，本周上涨2.46%[14] - 其他消费细分板块表现强劲，食品饮料指数本周上涨3%，内地消费指数和中证白酒指数涨幅均超过2%，中证旅游指数涨幅超过3%[14] - 具体公司层面，贵州茅台上周创出1322.01元新低后大涨，本周继续上涨，最高触及1568元，周K线两连阳[14] - 相比之下，科技龙头股如寒武纪股价持续下跌，周五勉强守住1000元关口[14] - 市场呈现出科技股退潮、消费股接棒的切换趋势，这种转换被认为有利于大盘稳定[1][14] 板块表现分化 - 受国际金银价格跳水直接影响，黄金、白银及资源类股票大幅下跌，黄金板块本周下跌12%，中证有色金属指数下跌9%，内地资源指数下跌7%，中证上游指数下跌6.9%[5][12] - 周一因资源股拖累，市场跌停股票超过百只，但下跌板块集中，并非全面性回调[5] - 消费板块的走强与春节前的季节性因素有关，但其是否能形成长期的板块切换仍需观察[14]

公司IPO与财务概况 - Once Upon a Farm以每股18美元的价格发行1100万股股票，筹集1.98亿美元，其完全稀释市值达到8.11亿美元 [1] - 截至去年9月30日的九个月内，公司营收为1.767亿美元，净亏损3980万美元，而2024年同期营收为1.076亿美元，净亏损1160万美元 [1] - 2025年前九个月的毛利率为40%，低于上年同期的42% [1] 公司业务与产品 - 公司主要生产面向婴幼儿的有机冷藏食品，核心产品线包括冷压袋装食品、燕麦棒、干零食和冷冻餐食 [1] - 产品通过零售商和线上渠道分销，已进驻超过3,200家门店，线上销量占总销量的40% [1] - 袋装产品贡献了大部分净销售额，产品已进驻包括沃尔玛、塔吉特、亚马逊旗下Whole Foods和克罗格在内的超过2800家实体店的冷藏柜 [1] 上市安排与行业背景 - 公司计划在纽约证券交易所上市，股票代码为"OFRM" [2] - 高盛、摩根大通、美国银行证券、威廉.布莱尔、巴克莱、Evercore ISI、德意志银行、奥本海默以及TD Cowen担任此次交易的共同账簿管理人 [2] - 面向消费者的公司上市表现相对平淡，该行业公司2021年在美交易所上市融资174亿美元，但自那以后的总融资额仅约156亿美元 [2] - 自IPO以来，Cava Group和亚玛芬体育的股价大幅上涨，而Webtoon Entertainment则表现不佳 [2]

核心观点 - 粤东西北12市2025年经济整体向好，6市经济增速跑赢全省，10市增速好于去年，工业、投资、消费等指标稳中有增，经济基础不断巩固 [1] 地区经济表现 - 梅州、潮州、湛江、清远、汕尾、云浮6市经济增长跑赢全省3.9%的增速，分别为5.8%、4.7%、4.5%、4.5%、4.2%、4.0% [2] - 茂名地区生产总值为4106.4亿元，是粤东西北唯一GDP超过4000亿元的城市 [2] - 湛江地区生产总值为3952.94亿元，距离4000亿元大关不到50亿元，预计2026年将迈过4000亿元大关 [2] - 汕头地区生产总值为3023.83亿元，与湛江同属3000亿+梯队 [2] - 揭阳、清远地区生产总值分别为2553.75亿元、2317.47亿元，处在2000亿+梯队 [2] - 其余7市处在1000亿+梯队，其中韶关、阳江、梅州、汕尾在1500亿-2000亿元之间，河源、潮州、云浮在1300亿-1500亿元之间 [2] - 粤东西北共有10个市2025年经济增速不低于2024年，经济增长普遍好于上年 [2] 工业发展 - 湛江规上工业增速达10.7%，排全省第一，对全市经济增长贡献率约47% [3] - 湛江构建“四绿一蓝”主导产业体系，绿色石化、现代农业与食品产业集群年产值双双突破千亿元，巴斯夫一体化基地项目累计投资超600亿元 [3] - 梅州规上工业增速为8.6% [3] - 梅州有色金属冶炼和压延加工业增长114.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长20.9%，电力、热力生产和供应业增长9.3% [3] - 梅州10个省级工业园区工业增加值合计增长15.3% [3] - 云浮规上工业增速为5.2%，非金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业分别增长41.3%、57.1%、19.3%，合计拉动规上工业增加值增长5.6个百分点 [3] - 韶关装备制造业、电子信息、先进材料增加值分别增长16.1%、6.4%和7.7% [4] - 河源规上工业增速为3.1%，高于全省3.0%的增速 [4] - 河源水饮料及食品产业规上工业增加值增长45.24%，产值首次突破百亿元，包装饮用水制造业营收跃居全国地级市第一，玩具、体育用品产业分别增长38.1%、12.6% [4] 投资情况 - 茂名工业投资增长19.0%，茂名石化升级改造项目整体开工率96%，华南钛谷初步构建钛锆全产业链，碳纤维项目一期基本建成，丙烯酸产业园稳步建设，奇瑞汽车、万洋众创城等动工建设 [6] - 阳江工业技改投资增速为66.9%，全省第一，共推动159家企业开展技术改造、51家企业完成数字化转型 [6] - 潮州技改投资增长33.3%，正实施“实体经济+人工智能” [6] - 梅州技改投资增长24.1% [6] - 茂名技改投资增长21.0% [6] - 湛江技改投资增长10.4% [6] - 云浮省重点项目完成率连续3年位居全省第一 [7] 农业与文旅 - 阳江、潮州、汕尾、梅州、河源、云浮等市的农林牧渔业总产值增速超过全省4.9%的水平，分别达到6.4%、6.0%、5.5%、5.1%、5.1%、5.1% [8] - 梅州水果产量202.39万吨，增长9.6% [8] - 汕尾渔业产值增长7.0% [8] - 潮州茶叶产量3.98万吨，增长9.9% [8] - 云浮中草药材产量5.72万吨，同比增长13.0% [8] - 茂名水果产量增长6.3% [8] - 湛江接待游客2620.9万人次，增长7.4%，旅游收入309.3亿元，增长11.1% [9] - 清远接待游客达2408.2万人次，增长23.3%，实现旅游收入265.5亿元，增长28% [9] - 潮州住宿设施接待海内外游客人数同比增长33.1% [9] - 韶关接待游客人次和旅游总收入分别增长18.4%、23.9% [9] 其他经济指标 - 潮州房地产开发投资增长10.9%，商品房销售面积增长2.6% [10] - 揭阳商品房销售面积增长6.4% [10] - 阳江商品房销售面积160.02万平方米，增长1.3%，商品房销售额87.05亿元，增长1.3% [10] - 云浮全社会用电量增长18.7% [10] - 河源全社会用电量增长13.3% [10] - 潮州全社会用电量增长5.7% [10] - 阳江全社会用电量增长5.6% [10]

市场整体表现与风格 - 2月6日上证指数微跌0.25%收于4065点，创业板指下跌0.73% [1] - 市场呈现缩量震荡格局，焦点集中在“政策驱动”与“全球定价”两条主线 [1] - 市场风格出现“高低切换”与“避虚就实”，资金从追逐故事转向拥抱“有政策、有价格、有订单”的确定性 [4] - 食品饮料、社会服务等消费板块疲软，部分前期涨幅较大的通信、军工板块回调 [4] 领涨板块核心驱动逻辑 - 石油石化板块上涨2.55%，基础化工板块上涨2.05% [1] - 石油石化与基础化工板块的上涨，深层逻辑在于“能源安全”战略下的长期价值重估以及国内能源保供政策 [2] - 化工细分领域如分散染料迎来独立景气周期，上游还原物原料价格从2.5万元/吨飙升至3.8万元/吨，形成成本推动型涨价 [2] - 电力设备板块上涨1.27%，直接催化剂是2026年新能源汽车补贴政策向充电设施等环节倾斜 [3] - 电力设备板块走强的超预期信号来自产业一线，广东、江苏多地变压器工厂已处于“满产”状态，证实新能源并网对电网升级需求进入爆发期 [3] 后市关注方向与策略 - 短期市场预计维持震荡，但结构性机会突出，资金将继续围绕“确定性”做文章 [5] - 关注政策直接受益链：紧扣2026年汽车“两新”补贴政策，挖掘新能源车产业链中格局优、弹性大的环节，如锂电材料、充电桩运营及设备商 [7] - 关注全球定价资源品：央行持续增持黄金的趋势为贵金属等资源资产提供长期配置逻辑，关注与国际价格联动紧密且有产量增长的矿业公司 [7] - 关注产业景气反转细分：在化工、制造业中寻找类似分散染料这种“成本推动+需求复苏”双击的、供需格局发生实质性改善的领域 [7] - 策略上应深耕产业基本面、紧扣政策脉络，回避纯概念炒作，回归业绩与估值匹配度 [6]