核心观点 - 报告为一份市场日报，核心观点是总结2026年2月27日A股市场的整体表现，指出主要指数涨跌不一，市场呈现结构性行情，成交额较前一日有所收缩[1] 市场回顾 - **指数表现**：A股主要指数当日涨跌不一，沪指上涨0.39%，收于4162.88点；深证成指下跌0.06%，收于14495.09点；创业板指下跌1.04%，收于3310.3点；科创50指数上涨0.15%，收于1488.02点[1] - **个股与成交**：全市场个股涨多跌少，上涨3267只，下跌2066只，收平146只；沪深两市合计成交额为24880亿元，较上个交易日缩量504亿元[1] - **行业表现**：申万一级行业涨多跌少，领涨行业包括钢铁（涨幅3.37%）、煤炭（涨幅3.20%）、有色金属（涨幅3.10%）、公用事业（涨幅2.27%）和农林牧渔（涨幅2.06%）；领跌行业包括建筑材料（跌幅1.45%）、通信（跌幅1.38%）、电子（跌幅0.71%）、汽车（跌幅0.41%）和家用电器（跌幅0.39%）[1] - **概念板块表现**：涨幅居前的概念板块包括稀有金属精选、稀土、培育钻石、小金属、锗镓锑墨、超硬材料、镍矿、水电、钴矿、火电、稀土永磁、华为鸿蒙、央企煤炭、煤炭开采精选、电力股精选；回调的概念板块包括玻璃纤维、覆铜板、晶圆产业、半导体硅片等[2]

行业投资评级 - 超配（维持）[1] 报告核心观点 - AI算力需求呈指数级爆发，推动集群功耗上扬，散热需求从芯片向互连系统延伸，连接器散热成为散热方案中的关键环节，正从被动散热走向主动管理，建议关注AI集群互连中的连接器散热市场投资机遇[4][62][63] 1、算力升维，散热边界外延 1.1 功耗激增：AI集群散热需求增长 - **大模型加速迭代**：2025年下半年以来，全球大模型厂商密集更新，平均迭代周期维持在3～4个月，例如OpenAI在8月推出GPT-5，11月发布GPT-5.1[11] - **AI迈向L3智能体时代**：预计2025-2030年全球AI智能体市场规模将从78.4亿美元增至526.2亿美元，复合年增长率高达46.3%，其中亚太地区增速最快，预计达48.5%[14][16] - **企业级Agent应用前景广阔**：根据Gartner测算，到2028年，约33%的企业软件将内置AI智能体功能，约15%的日常业务决策可由AI自动完成[16] - **全球算力规模高速增长**：2023年全球计算设备算力总规模达1397 EFlops，同比增长54%，其中智能算力规模为875 EFLOPS，占比62.6%，预计未来五年全球算力规模仍将以超过50%的速度增长，至2030年将超过16 ZFlops，智能算力占比将超过90%[17] - **AI芯片功耗持续突破**：以英伟达产品为例，芯片功率从H100的700W TDP，到B200的1000W，再到GB200的1200W，预计2026年下半年登场的Vera Rubin平台GPU TDP将飙升至2300W，VR200 NVL44 CPX将高达3700W[4][19][20] - **数据中心单机柜功率密度增长**：国内8kW及以上功率密度的机柜占比从2021年的11%提升至2022年的25%，主流IT机柜功率密度预计将从目前的6-8kW/柜提升至12-15kW/柜，超算和智算中心预计将超过30kW，根据赛迪顾问预测，到2025年全球数据中心单机柜平均功率将达到25kW，单机柜20kW以上通常需要采用液冷散热[20][21] 1.2 数据中心PUE相关要求趋严 - **PUE定义与现状**：PUE是数据中心总能耗与IT设备能耗的比值，2021年全国数据中心平均PUE为1.49，华北、华东地区接近1.40，华中、华南地区接近1.60[22][23] - **国家政策目标**：要求到2025年，全国新建大型、超大型数据中心平均电能利用效率降到1.3以下，国家枢纽节点及寒冷地区进一步降到1.25以下，绿色低碳等级达到4A级以上，2023年3月政策明确鼓励数据中心部署液冷系统[23][27] - **地方政策更严**：例如宁夏要求新建大型、超大型数据中心PUE值不高于1.2，上海要求到2025年新建智算中心PUE值达到1.25以下，存量改造智算中心PUE值达到1.4以下，且液冷机柜数量占比超过50%[24][27] 2、连接器散热成为散热方案中的关键环节 2.1 散热边界拓展：从芯片到互连 - **互连系统成为新热源**：随着AI算力中心架构演进，高速连接器、光模块、互连线缆等互连系统的发热量占比正从边缘迅速扩展至核心地位[4][29] - **光模块功耗激增**：传输速率从100G提升到800G时，单个光模块功耗从2.5W提升到30W，在叶脊架构下，光模块需求成倍增长，全部加载情况下光模块消耗可达整机消耗的40%以上[31] - **SerDes功耗占比跃升**：因单通道速率提升，SerDes在交换芯片中的功耗占比从2014年的15%跃升至2022年的40%[34] - **高密度集成带来散热挑战**：光模块等互连模块被直接焊接或卡载在主板上，热量直接传导至CPU/GPU散热器底座，形成“算力与互连总成”的热源，高密度堆叠导致热阻增加，铜缆的趋肤效应进一步加剧发热，可能形成高温热斑引发系统风险[38] 2.2 互连散热：连接器正从被动散热走向主动管理 - **连接器热源主要来自三方面**：焦耳热（大电流、高速信号）、接触电阻热（接触界面特性）、临近热源传导（芯片/DSP功耗激增）[39][44] - **散热技术路线分为两大类**： - **被动散热**：通过结构优化与材料升级降低产热、优化导热路径，例如采用铜合金、银镀层等高导电率材料，或PT-610、PEI、PPS、PEEK等耐高温绝缘材料[44] - **主动散热**：引入外部冷却介质，包括接触式冷板（如泰科的散热桥技术，热传导能力较传统散热垫提高2倍；莫仕的浮动静置式冷板方案）和集成式液冷（冷却液直接流经连接器/端子内部）[45][47] - **连接器散热三大核心应用场景**： - **高速I/O连接器**：配套光模块的笼子连接器散热，解决1.6T光模块功耗突破20W及内部DSP散热需求，散热方案从模块自带散热片转向连接器侧主动液冷[48] - **电源连接器**：解决GPU供电、机柜电源输入输出等场景下载流能力需达200A-500A、焦耳热呈平方级增长、接触电阻热可能引发热失控等难题[48] - **高速背板连接器**：解决112G/224G高速信号传输产生的焦耳热、多通道密集排布的热耦合、背板气流受限等挑战，行业方案包括泰科的液冷母线解决方案（单个机架内提供高达750千瓦功率）和中航光电的GF3D系列高速背板连接器（传输速率25Gbps，可扩展至112G/224G）[49][50] 3、重点公司 - **英维克（002837）**：国内温控系统龙头企业，覆盖数据中心、储能等多场景温控需求，在液冷技术领域具备全链条平台优势，其Coolinside全链条液冷解决方案（包括CPU液冷冷板、UQD快速接头等）通过英特尔验证，UQD产品被列入英伟达MGX生态系统合作伙伴，2025年前三季度实现营业收入40.26亿元，同比增长40.19%，归母净利润3.99亿元，同比增长13.13%[53][54][55][64] - **瑞可达（688800）**：国内知名连接器生产制造商，产品应用于数据通信、AI与数据中心等领域，为AI系统提供包括传输高速数据400G/800G/1.6T的I/O有源及无源铜缆、电源传输、PCIE协议及冷却连接等完整解决方案，2025年前三季度实现营收23.21亿元，同比增长46.04%，归母净利润2.33亿元，同比增长119.89%，预计2025年年度归母净利润同比增加64.20%到81.43%[56][57][58][64] - **中航光电（002179）**：为航空防务和高端制造提供互连解决方案的高科技企业，产品广泛应用于通信网络、数据中心等领域，自主研发各类连接产品500多个系列，截至2025年底累计获得授权专利6300余项，其GF3D系列高速背板连接器适用于高速率场景，2025年前三季度实现营业收入158.38亿元，同比增长12.36%，据业绩快报披露，2025年全年实现营业收入213.01亿元[49][59][60][61][64] 4、投资策略 - 全球算力需求高速增长，推动AI算力密度持续攀升，散热从芯片到互连实现边界拓展，连接器散热成为关键环节并从被动走向主动管理，建议关注AI集群互连中的连接器散热市场投资机遇，重点关注英维克、瑞可达、中航光电等公司[62][63][64]

招商大会概况与成果 - 2026年2月27日，成都市温江区召开“投资金温江，链动新未来”招商大会，企业、高校、金融机构代表参会 [1] - 大会现场发布2026年投资指南、产业地图和场景清单，并集中签约12个项目，总投资额达155.26亿元人民币 [1] - 签约项目覆盖“3+6”现代化产业体系全领域，旨在推动产业建圈强链，为2026年高质量发展奠定基础 [1] 产业发展战略与方向 - 温江区全面贯彻成都市重点产业链高质量发展部署，以“立园满园、建圈强链”为行动纲领 [1] - 聚焦五大攻坚方向：产业梯次培育、科技成果转化、场景开放应用、园区特色发展、优化企业服务 [1] - 温江区是成都市生物医药、绿色食品精深加工、通信及量子科技、银发经济4条重点产业链的主要承载地 [2] - 聚力打造“医药健康、绿色食品、现代都市农业”三大地标产业集群 [2] - 前瞻布局“装备制造、印务轻纺、商贸文旅、信息通信、数字经济、银发经济”等重点和未来产业 [2] 招商推介与政企合作 - 大会围绕产业投资环境作专题推介，并针对信息通信、银发经济两大新赛道进行专项推介 [1] - 推介涵盖产业基础、营商服务、城市配套、政策支持等多维度 [1] - 会前召开了“投资盖碗茶”返乡企业家新春座谈会，汇聚了10家重点返乡企业代表，包括准位通达、鑫誉城科技等 [2] - 政企双方就投资落地、长期协作达成初步共识 [2] 产业协同与生态构建 - 在“链动温江”启动仪式上，科伦博泰、圣恩、御君方、纵激元等市级重点产业链链主企业代表参与 [2] - 电子科技大学、四川农业大学等在温高校代表以及金融机构代表共同启动产业协同发展新征程 [2] - 形成了政、产、学、研、金各方力量紧密联动的格局，为高质量发展凝聚合力 [2] 未来工作重点 - 温江区将以此次招商大会为契机，持续深化校地合作，不断优化营商环境 [3] - 重点推动签约项目早落地、早建设、早投产 [3] - 目标是与企业家、高校院所携手，共绘“活力金温江·幸福花园城”高质量发展新蓝图 [3]

文章核心观点 - 通信行业近期出现回调，但其核心驱动力在于AI算力投资的加速与变革，中长期需求旺盛，应用端落地加速需求，回调或带来关注机会 [1] - 通信ETF（515880）作为2025年市场涨幅冠军和规模同类第一的产品，其高比例的光模块与服务器含量代表了海外算力的基本面，目前仍是景气优选 [1] 行业动态与核心驱动力 - 北美云计算业务活跃，AI公司Anthropic预计未来几年将向云巨头支付巨额费用 [1] - 微软宣布大规模投资计划 [1] - 英伟达与Meta建立长期合作，以推动AI基础设施革新 [1] - 智谱GLM-5大模型完成与主流国产芯片平台的深度适配 [1] - OpenAI进军智能硬件赛道，进一步验证了算力中长期需求的旺盛以及应用端落地对需求的加速作用 [1] 通信ETF（515880）表现与构成 - 该ETF在2025年全年上涨125.81%，涨幅居全市场第一 [1] - 截至2025年12月31日，该ETF规模为同类第一 [1] - 该ETF的光模块含量占比超过46%，服务器含量近20%，代表了海外算力的基本面 [1] 资金流向与市场观点 - 通信ETF（515880）上一交易日资金净流入超8400万元 [1] - 东方财富证券指出，通信行业近期出现回调，但核心驱动力强劲，可关注回调机会 [1]

市场整体资金流向 - 截至2月25日，全市场融资融券余额约2.65万亿元，环比回落[1] - 市场平均担保比例升至295.71%，处于近10年99.3%的高位分位[73] - 两融交易成交额占比为9.97%，低于1月21日的10.24%，市场风险偏好震荡[1][75] 机构与散户资金行为 - 2月9日后，机构资金对创业板指、万得全A流出动能增强并呈震荡流出，而散户资金对两大指数稳步净流入[1][5] - 机构资金小幅净流入中证2000代表的小市值指数，对沪深300及高估值大市值指数呈震荡流出[1][11] - 2月24日后，机构资金对周期制造大类由负转正、呈现净流入，对科技大类则先流入后持续净流出[1][19] 行业板块资金动向 - 上游资源板块中，机构资金对有色金属流出动能逐步减弱，与散户资金对基础化工呈同步净流入[1][24] - TMT板块内，机构资金对电子板块流入动能显著增强，对计算机与传媒则由累计净流入转为净流出[1][48][49] - 大金融板块中，机构资金对银行板块的流出减少，但对非银金融板块的净流出规模持续扩大[1][60] - 杠杆资金对煤炭与公用事业板块进行增仓，煤炭持仓水平增加0.611%，公用事业增加0.169%[79] 杠杆资金与市场情绪 - 杠杆资金多头力量集中，其中有色金属两融净买入13.029亿元（环比+80.946亿元），电子净买入40.258亿元（环比+236.489亿元）[79][80] - 两融交易活跃度行业分化，轻工制造（+2.943%）、银行（+2.037%）活跃度提升明显，而煤炭、综合则有所降温[79]

英伟达财报与市场反应 - 英伟达2026财年第四季度（FY4Q26）营收达681.27亿美元，同比增长73%，环比增长20%；净利润达429.60亿美元，同比增长94%，环比增长35%，均超市场预期 [4] - 公司对2027财年第一季度（FY1Q27）的营收指引为780亿美元，同比增长77%，环比增长14%，同样超预期 [4] - 尽管业绩超预期，财报发布后英伟达股价大跌超5%，并引发科技板块下跌，这是其连续第三次发布超预期财报后股价下跌 [1][4] AI产业阶段与确定性来源 - 人工智能产业在ChatGPT出现后，已从0到1阶段进入1到N的快速增长成长期，成长空间巨大 [7] - 产业确定性来源于明确的资本开支与业绩验证：2025年海外四大科技公司（谷歌、亚马逊、Meta、微软）合计资本开支达4100亿美元，同比增长67%；2026年多家巨头资本开支指引远超市场预期 [7] - 人工智能已开始产生实际收入和商业价值，例如在总结、PPT制作、辅助分析等场景提升工作效率，验证了其商业化合理性 [9] 光模块与CPO技术演进 - 随着AI芯片算力提升，传统可插拔光模块在功耗和带宽密度上遭遇瓶颈，CPO（共封装光学）技术成为突破关键，2026年是CPO从0到1规模化落地的元年 [10] - CPO技术能效显著提升：以英伟达Spectrum-X Photonics方案为例，其1.6T CPO方案总功耗仅9W，而传统方案高达30W，能效提升超3倍 [10] - CPO技术实现高密度集成：博通（Broadcom）的51.2T CPO交换机已实现全部I/O光化，为超大规模AI集群互联提供支撑 [10] - 产业节奏提速：英伟达明确2025年下半年推出首代CPO产品，2026年推出第二代Spectrum-X平台；博通CPO平台持续向更高带宽演进 [11] - 英伟达Rubin架构升级至1.6T光模块，叠加三层网络搭建的密集增长，光模块在2026年很可能出现全面缺货 [3][11] 通信ETF（515880）产品特征 - 通信ETF（515880）高度聚焦AI算力基础设施，其跟踪指数中光模块权重为46.67%，服务器权重为19.69%，两者合计占比超66% [15][16] - 该ETF在2025年全年涨幅达125.81%（年化收益率131.17%），居全市场ETF第一，期间最高涨幅达222.08% [13][14] - 截至2026年2月26日，该ETF规模达151.32亿元，在同类15只产品中排名第一，具备规模与流动性优势 [15][18] - 与同类ETF相比，其在光模块和服务器环节的权重配置纯度显著更高 [16] 风险因素与市场担忧 - “大空头”Michael Burry警告，英伟达采购承诺金额高达952亿美元（一年前为161亿美元），且台积电要求更长期合同并预收现金，若AI需求动摇可能带来风险 [6] - 市场担忧英伟达的高利润率部分源于需求旺盛带来的定价权，如果需求减弱，利润率可能下降 [6] - 市场对AI高增长持续性的疑虑，是导致英伟达财报超预期后股价反而下跌的原因之一 [4]

市场表现与板块动态 - A股市场半日共有58只涨停股和3只跌停股 [1] - 小金属板块表现活跃，其中宝武镁业和东方锆业涨停 [1] - 有色·钨概念走强，章源钨业实现7天5板，中稀有色和翔鹭钨业涨停 [1] - 华为昇腾概念上涨，华胜天成实现5天3板，烽火通信和拓维信息涨停 [1] 个股连板情况 - ST金鸿录得8连板，豫能控股录得7连板 [1] - 江钨装备实现7天5板，泰嘉股份和ST华鹏实现5天3板 [1] - 赣能股份和洪兴股份等录得3连板 [1] - ST通脉实现4天2板，神马电力和华银电力等录得2连板 [1] - 云赛智联和*ST新潮等涨停 [1] 个股下跌情况 - *ST国华连续4日跌停 [1] - 联德股份和宏和科技跌停 [1] 技术指标信号 - 部分股票因MACD指标形成金叉信号而表现出不错的涨势 [2]

主力资金流向概览 - 截至2月27日开盘一小时，主力资金净流入前20的股票合计金额显著，其中拓维信息以12.63亿元居首，包钢股份以10.28亿元次之，华胜天成以9.61亿元位列第三 [1] - 前20名股票的主力资金流入额均超过2.3亿元，显示出开盘阶段市场资金集中流向特定标的的态势 [1][2][3] 计算机行业 - 计算机行业有多只股票获得主力资金大幅流入，其中拓维信息流入12.63亿元并上涨10%，华胜天成流入9.61亿元并上涨9.31%，御银股份流入6.21亿元并涨停（涨9.99%），金现代流入2.61亿元并涨停（涨20%）[1][2][3] - 该行业上榜股票数量较多且涨幅普遍较大，显示资金对该板块关注度较高 [2][3] 有色金属行业 - 有色金属行业股票表现活跃，翔鹭钨业主力资金流入4.72亿元并涨停（涨10.01%），洛阳钼业流入4.53亿元（涨3.65%），东方锆业流入3.12亿元并涨停（涨10.03%），厦门钨业流入2.78亿元（涨9.31%），锌业股份流入2.67亿元并接近涨停（涨9.97%），金力永磁流入2.31亿元（涨4.81%）[1][2][3] - 该行业上榜股票数量多，涉及钨、钼、锆、锌、稀土等多种金属，且多数股票涨幅可观 [1][2][3] 钢铁行业 - 钢铁行业股票获得主力资金青睐，包钢股份流入10.28亿元并上涨7.72%，杭钢股份流入5.36亿元并接近涨停（涨9.96%）[1][2] 电力设备行业 - 电力设备行业股票资金流入明显，双良节能流入6.68亿元并上涨9.43%，钧达股份流入5.91亿元并涨停（涨10%），迈为股份流入2.62亿元（涨4.65%）[1][2][3] 其他行业 - 国防军工板块的海兰信主力资金流入6.15亿元，涨幅达12.12% [1][2] - 机械设备行业的利欧股份流入3.73亿元（涨2.57%）[1][2] - 电子行业的信维通信流入2.70亿元（涨3.57%），京东方A流入2.45亿元（涨2.54%）[1][3] - 通信行业的信科移动-U流入2.48亿元（涨7.62%）[1][3]

核心观点 - 市场在指数震荡上行的慢牛格局下，逢低布局是占优策略，后市可关注“资源品+科技”双主线 [2][9] A股市场综述 - 周四沪深三大指数涨跌不一，深证成指上涨0.19%，创阶段新高，而上证指数微跌0.01%，创业板指下跌0.29%，市场呈现分化格局 [4][8] - 两市成交额连续回升，周四总成交额达25384亿元，显示节前离场资金正有序回流市场 [4][8] - 行业表现方面，元件、风电设备、通信设备、电网设备、半导体等板块涨幅居前，而影视、保险、旅游零售、房地产等板块跌幅居前 [3] 盘面热点与行业展望 光通信模块 - 周四光通信模块概念股上涨，该行业处于高景气周期，核心驱动力为AI算力、数据中心升级及技术革新（硅光/CPO） [5] - 展望2026年，该板块仍可逢低关注，但板块内部可能出现分化，需关注具备实际业绩亮点或增长预期的个股 [5] 通信板块 - 周四通信板块上涨，其长期投资逻辑包括：AI与算力核心驱动带来的海量需求、国家“新基建”和自主可控政策支持下的升级周期（如5.5G/千兆光网），以及卫星互联网、物联网提供的长期增长空间 [6] - 建议逢低关注AI算力（光模块）、运营商等高景气方向 [6] 半导体板块 - 周四半导体板块上涨，长期向好的逻辑不变，全球数字化转型及地缘政治博弈下，半导体是战略基础资源，国产替代在国家政策扶持下已进入加速通道 [7] - 板块仍可逢低关注，但内部可能出现分化，需聚焦有业绩支撑的个股 [7] 后市研判与操作策略 - 展望后市，国内重要会议临近，“十五五”开局之年的政策导向将逐步明确，政策利好有望落地，市场大概率维持震荡上行格局 [2][9] - 国外需重点关注海外美伊局势演变 [2][9] - 操作策略上，建议逢低布局两条主线：一是受益于涨价逻辑和地缘政治催化的周期板块，如石油化工、有色金属；二是具备长期产业趋势的科技板块，如AI算力、半导体、人形机器人，待估值回归合理区间后择机布局 [2][9]

市场整体表现 - 2月27日A股三大股指集体低开，沪指跌0.43%报4128.9点，深成指跌0.89%报14375.25点，创业板指跌1.23%报3303.98点，科创50指数跌1.2%报1468.08点 [1] - CPO概念、存储芯片板块普遍低开，其中特发信息竞价逼近跌停，明阳电路开跌7%，天孚通信开跌5.8%，盛美上海跌超5% [1] - 钛白粉概念盘初走强，金浦钛业涨停，东华科技涨超3% [1] - 量子科技概念逆势活跃，格尔软件涨停 [1] 公司业绩与业务动态 - 芯原股份2023年净亏损5.28亿元，但营收同比增长35.77%，新签订单金额同比增长103.41%，其中AI算力相关订单占比超73%，数据处理领域订单占比超50% [2] - 百度集团第四季度营收环比增长5%，其智能云基础设施收入中AI高性能计算设施收入的订阅收入同比增长143% [2] - 普冉股份营业总收入同比增长28.62%，但净利润同比下降28.79% [2] - 百济神州营业总收入同比增长40.4%，净利润同比扭亏为盈 [3] - 菲利华研发的超薄石英电子布产品处于客户端小批量测试阶段，预计2025年该业务收入占整体营收比重为5%左右 [2] - 招商轮船受益于国际油轮市场高涨及干散货船型市场需求强劲 [3] - 中国天楹签订了全球首单电制甲醇供货订单 [3] - 万顺新材自主开发的高达因电池铝箔进入小批量供应阶段 [3] - 沪电股份正在筹划出售子公司股权、全资子公司购买土地新建项目以及购买仓储设施公司股权等重大事项 [3] - 利亚德与国内外诸多知名机器人厂家建立多维度合作 [3] 行业与热点题材动向 - 云计算领域，欧洲大型数据中心运营商Hetzner宣布将于2026年4月1日起全线提价，引发市场对云计算成本关注 [4] - AI编程方面，华为云发布码道代码智能体公测版，基于千亿级代码库打造，集成多种功能并接入多个模型 [4] - 光纤概念近期强势，需求端受全球AI数据中心与无人机需求高增驱动，供给端因光纤预制棒全球供给稼动率见顶且扩产周期长而受限 [4] - 算力硬件领域，英伟达最新财报显示营收同比大幅增长73%，业绩指引超出市场预期 [4] - 燃气轮机成为AI数据中心主电源优先解决方案，因美国AI需求带来大量电力需求，北美缺电问题凸显 [4] - 硬质刀具行业迎来新一轮集中涨价，节后钨原料价格持续飙升，部分头部企业产能拉满，产品交付周期延长 [5] - 环保行业关注度提升，因2026年全国两会将审议生态环境法典草案 [5] - 电网设备行业可能受影响，因美国科技巨头将于3月4日签署旨在确保电费不增加的“纳税人保护承诺” [5] 机构策略观点 - 华泰证券认为全球燃机新签订单有望实现双位数同比增速 [6] - 中信建投看好顺周期板块行情，重点看好重资产行业困境反转机会，认为通胀预期升温、行业产能出清等因素将利好相关行业 [6] - 光大证券看好绿电的非电应用，认为国内考核机制转变和欧盟碳关税落地将使具备低碳属性的资产获得绿色溢价，航运燃料绿醇、储氢固碳绿氨、氢冶金等领域有望受益 [6]