业绩预告 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东净利润36亿元至44亿元 同比增长52.64%至86.57% [1] - 扣除非经常性损益后净利润35.9亿元至43.9亿元 同比增长53.89%至88.18% [1] - 业绩增长主要受益于终端客户对算力基础设施建设的持续投入 人工智能和大模型领域带动资本开支强劲增长 [1] 产品与技术 - 800G高端光模块销售规模快速提升 产品结构进一步优化 [1] - 高端光模块（400G/800G）2024年业务收入同比增长超125% 贡献占比达95%以上 [2] - 已启动1.6T光模块产品测试 预计2025年下半年实现量产出货 [2] - 在硅光、相干技术和CPO封装等前沿技术持续布局 [2] 市场需求与行业趋势 - 超大规模数据中心、云计算、5G通信和AI算力设施构成主要应用领域 [2] - 多卡互连需求、云服务商资本支出增长及新GPU（如Blackwell）与自研ASIC推动带宽需求爆发 [2] - 数据中心算力升级需求持续释放 800G/1.6T光模块将成为光通信核心器件 [2] 竞争优势 - 公司800G市场份额领先 高端产品交付能力显著提升 [2] - 通过自动化智造与产能扩充增强产能 [2] - 凭借技术储备和客户深度合作优势 有望成为行业新周期核心受益者 [2]

市场表现 - 创业板早盘大幅走强 受光模块和医疗器械板块带动 [1] - 燃气 港口航运 脑机接口板块走高 能源金属和军工装备板块调整 [1] - 创业板ETF（159915）半日成交额超16亿元 [1] 行业动态 - 光模块和医疗器械板块成为创业板走强的主要驱动力 [1] - 燃气 港口航运 脑机接口板块表现活跃 [1] - 能源金属和军工装备板块出现调整 [1]

A股市场表现 - 三大指数早间小幅高开，深证成指和创业板指盘初跳水翻绿后大幅拉升，最终集体飘红 [1] - 上证指数报3662.31点 [2] 板块表现 - 大金融板块持续发力，医疗保健、贵金属、煤炭、航运等板块走高 [2] - 光模块(CPO)概念上涨1.92%，脑机接口概念上涨1.87%，鸡产业概念上涨1.67% [3] - 射频及天线概念上涨1.66%，消费电子代工概念上涨1.49%，液冷服务器概念上涨1.30% [3] - 央企银行概念上涨1.16%，航运概念上涨1.14%，煤炭开采概念上涨1.07% [3] - 锂电正极概念下跌1.30%，硅脂源概念下跌1.33%，超硬材料概念下跌1.36% [3] - 水泥制造概念下跌1.38%，PEEK材料概念下跌1.45%，卫星互联网概念下跌1.50% [3] - 锂矿概念下跌1.83%，培育钻石概念下跌1.85%，稀土概念下跌2.03% [3] 银行股表现 - 农业银行上涨2.08%至6.88元 [8] - 邮储银行上涨1.85%至6.07元 [8] - 光大银行上涨1.72%至4.13元 [8] - 兴业银行上涨1.31%至23.18元 [8] - 中信银行上涨1.21%至8.34元 [8] - 工商银行上涨1.30%至7.80元 [8] 非银金融表现 - 九鼎投资涨停，涨幅10.01%至19.67元 [9] - 新力金融上涨4.95%至10.39元 [9] - 南华期货上涨4.38%至22.88元 [9] 消费板块表现 - 家用电器、美容护理、食品饮料等板块活跃度提升 [9] - 同洲电子等个股涨停 [9] 通信板块表现 - 光库科技20cm涨停，涨幅19.99%至66.08元 [10] - 北纬科技7日6板，涨幅9.99%至11.45元 [10] - 朗威股份上涨7.14%至51.20元 [10] - 新易盛上涨5.18%至202.89元 [10] - 天孚通信上涨3.70%至107.44元 [10] 稀土板块表现 - 盛和资源下跌4.87%至21.66元 [13] - 宁波韵升下跌4.53%至14.32元 [13] - 中国稀土下跌3.57%至41.38元 [13] - 北方稀土股价未提供具体数据 [13] - 中国稀土集团发布声明辟谣"稀土人民币稳定币"相关合作信息 [14] 锂矿板块表现 - 永杉锂业下跌5.68%至10.29元 [16] - 中矿资源下跌5.32%至40.36元 [16] - 融捷股份下跌3.83%至37.41元 [16] - 赣锋锂业下跌2.76%至39.39元 [16] - 碳酸锂主力合约开盘涨近10%，上午涨幅收窄 [16] 港股市场表现 - 恒生指数下跌0.07%，国企指数下跌0.02%，恒生科技指数下跌0.51% [4] - 康师傅控股下跌超3%，领跌恒指成份股 [3] - 万洲国际下跌2.25%至7.81元 [4] - 药明生物下跌1.62%至29.24元 [4] - 理想汽车下跌1.42%至93.70元 [4] 个股异动 - 玉禾田20cm涨停，昨日收盘涨超15% [18][20] - 深圳玉树智能机器人有限公司股权变更，智元创新持股5% [20] - 深圳玉树经营范围涵盖人工智能应用软件开发、人工智能硬件销售等领域 [20]

双创龙头ETF表现 - 8月12日场内涨幅盘中上探1.43%，现涨1.27%，实时成交额超2300万元，交投活跃且呈现宽幅溢价，显示买盘资金强势，伴随成交放量或有资金进场布局 [1] 光模块行业 - 中际旭创是1.6T领域绝对龙头，硅光技术领先同业1-2年 [1] - 新易盛是Meta核心供应商，800G订单超预期，预计达800万只以上 [1] - 天孚通信是光引擎技术独家供应商，受益于1.6T放量 [1] - AI算力"军备竞赛"带来的增量需求或将持续超预期，建议关注光模块等环节投资机会 [1] 电子行业 - 供应链近期陆续上修2026年英伟达GB系列产品出货预期，算力链业绩高增长趋势再强化 [2] - 台积电预计AI需求持续强劲，非AI需求温和复苏，将年收入增速预期由25%左右上调到30%左右 [2] - 中芯、华虹2Q25稼动率趋近饱和，订单需求展望乐观，佐证半导体高景气延续 [2] - 坚定看好2025年电子板块在"宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期"共振下的"估值扩张"行情 [2] 医疗器械行业 - 国家医保局连续召开五场"医保支持创新药械"座谈会，形成从研发、准入到支付的完整链条 [2] - 此系列座谈会对创新药和医疗器械行业强调"创新"重要性，全链条支持创新，对行业发展有所促进 [2] 市场展望与配置 - 成长风格可能会相对占优，高景气度板块仍是市场关注焦点 [3] - 8月处于政策空窗期和中报集中披露期，市场大概率为热点轮动行情 [3] - 配置建议关注反内卷、科技自主、创新药等景气度趋势向好的方向 [3] 成份股表现 - 半导体龙头寒武纪领涨超6% [4] - 光模块龙头新易盛涨超4%创上市新高 [4] - 医疗器械龙头迈瑞医疗涨超3%，新产业、联影医疗等个股跟涨 [4] 双创龙头ETF特征 - 跨市场多元配置，百分百战略新兴：从科创板和创业板选取市值较大的50只战略新兴产业上市公司作为指数样本，汇集高成长龙头，囊括新能源、半导体、医疗设备等热门主题 [6] - 成长风格"战斗基"，一键配置中国顶尖科技：全球科技博弈背景下，科技自立自强和产业链自主可控的重要性提升至新高度，"中国版纳斯达克"呼之欲出 [6] - 高弹性工具捕捉科技行情，低门槛布局突围力量：标的指数20%涨跌幅限制，效率更高，相较直接投资科创板和创业板个股，ETF投资门槛较低，按当前价格计算不足百元即可开始投资 [6]

市场表现 - 2025年8月12日早盘光模块等AI硬件领涨 创业板人工智能板块逆市活跃 光库科技复牌后20CM一字涨停 协创数据涨超5% 新易盛涨3.51% 天孚通信涨2.27% 中际旭创涨1.48% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）逆市涨1.11% 实时成交额达7761.34万元 年内日均成交超1.5亿元 最新规模超19亿元 [1][2][5] - 创业板人工智能指数年内累计涨幅超31% 大幅跑赢中证人工智能及科创AI等同类型指数 [3] 公司动态 - 光库科技披露重大资产重组预案 拟通过发行股份、可转债及支付现金方式收购安捷讯100%股权 交易价格尚未确定 [3] - 光库科技复牌后20CM涨停 成交额8182.46万元 协创数据成交额7.63亿元 新易盛成交额22.43亿元 天孚通信成交额7.94亿元 中际旭创成交额15.23亿元 [2] 行业前景 - 高盛上调光模块销量预测 2025年800G光模块销量预计1990万单位（上调10%） 2026年达3350万单位（上调58%） [3] - 2025年光模块市场规模预计127.3亿美元（同比增长60%） 2026年达193.7亿美元（同比增长52%） [3] - 银河证券指出AI应用强赋能算力硬件 算力板块处于快速发展周期 算力底座需求端日趋旺盛 [3] 机构观点 - 中信证券建议2025年下半年重点布局AI主线 看好AI应用及算力板块机遇 [4] - 兴业证券认为AI板块尚未过热 AI行情有望向更多AI+领域扩散 [4] - 创业板人工智能ETF约70%仓位布局算力 30%布局AI应用 重点覆盖光模块龙头及IDC算力租赁、云计算等赛道 [4]

公司市值与行业地位 - 公司市值突破2000亿元 受益于AI数据中心概念和光模块领域全球领先地位 [1] - 公司率先突破800G光模块技术 2023年市值一度突破千亿元 [2] 投资者关系管理策略 - 董事会秘书王军自2018年1月上任 秉持风险意识为先 透明沟通为本的理念 [1][2] - 2023年组织228场路演及调研 日均处理投资者问询约3.6次 [4] - 采用可视化报告解构专业内容 通过多语种披露提升全球投资者阅读体验 [4][5] - 连续七年获深交所信息披露最高评级"A" [2] 行业认知与市场沟通 - 2018年资本市场对光模块行业认知朦胧 对产业链和产品技术了解不清晰 [2] - 通过高频沟通模式及时组织电话会议 讲解行业需求和技术趋势 [2] - 每年9月借深圳光通信展会举办专场走进上市公司活动 已成功举办4期 [4] - 向市场清晰传递技术演进图谱 包括400G 800G到1.6T产品的迭代逻辑 [4] 市场环境与挑战应对 - 面临行业周期波动与地缘政治风险 境外收入占比高且受关税政策扰动 [2] - 2023年AI浪潮席卷全球 但市场对AI算力需求可持续性存在质疑 [2] - 2024年面对AI算力需求放缓担忧 既强调客户订单韧性也不避讳短期波动风险 [5] 公司治理与行业共建 - 董事会秘书担任中国上市公司协会董秘委及投资者关系委委员 [5] - 作为山东省上市公司协会核心成员 积极推动行业共建和治理培训 [5] - 在创新与合规 进取与稳健间寻找平衡 保持风险厌恶者姿态 [6]

公司概况 - 中际旭创市值突破2000亿元 受益于AI数据中心概念及光模块领域的全球领先地位 [2] - 公司董事会秘书王军自2018年1月上任 秉持"风险意识为先 透明沟通为本"理念 [3] 行业发展与挑战 - 2018年资本市场对光模块行业认知模糊 产业链构成 客户需求 技术迭代及前景不清晰 [3] - 2023年AI浪潮下公司因突破800G光模块技术成为焦点 市值一度突破千亿 [3] - 行业面临周期波动与地缘政治风险 包括境外收入占比高 关税政策扰动 AI算力需求可持续性质疑 [3] 投资者关系管理 - 启动"高频沟通"模式 及时组织电话会议讲解行业需求 技术趋势及风险应对策略 [3] - 2023年组织228场路演及调研 日均处理投资者问询约3.6次 创新采用可视化报告解构专业内容 [4] - 连续七年获深交所信息披露最高评级"A" 锚定合规底线 秉承真实 完整 准确原则 [3][5] 市场沟通与教育 - 每年9月借深圳光通信展会举办"走进上市公司"活动 已举办4期 吸引分析师及投资机构参与 [4] - 通过定期报告 策略会 业绩会 开放日及线上平台传递技术演进图谱 包括400G 800G至1.6T产品迭代逻辑 [4][5] - 面对AI算力需求放缓担忧 采取"坦诚沟通"策略 强调订单韧性同时不避讳短期波动风险 [5] 信息披露优化 - 计划优化披露颗粒度 通过可视化报告 多语种披露提升全球投资者阅读体验 [5] - 强调"合规是底线 精准与透明才是赢得尊重的关键" [5] 行业共建与治理 - 作为上市公司协会委员 推动行业共建 牵头组织治理培训 IR经验分享等活动 [5] - 以"风险厌恶者"姿态平衡创新与合规 进取与稳健 [5]

公司概况 - 中际旭创市值突破2000亿元，受益于AI数据中心概念，在光模块领域具有全球领先地位 [1] - 公司董事会秘书王军自2018年1月起任职，注重风险意识和透明沟通 [1] 行业认知与投资者关系 - 2018年资本市场对光模块行业认知不足，公司通过构建行业深层理解来改善投资者关系 [1] - 2023年AI浪潮推动公司市值突破千亿，但因境外收入占比高、关税政策扰动等因素导致投资者信心承压 [1] - 公司启动"高频沟通"模式，通过电话会议讲解行业需求、技术趋势及风险应对策略 [1] - 2023年组织228场路演及调研，日均处理投资者问询约3.6次，采用可视化报告解构专业内容 [2] 信息披露与品牌建设 - 公司连续七年获深交所信息披露最高评级"A"，强调"可靠、透明、有远见"的品牌烙印 [2] - 计划优化披露颗粒度，通过可视化报告、多语种披露提升全球投资者阅读体验 [3] 技术迭代与市场沟通 - 公司率先突破800G光模块技术，并向市场传递从400G、800G到1.6T产品的技术迭代逻辑 [1][3] - 面对AI算力需求放缓的担忧，公司坦诚沟通客户订单的强劲韧性和行业短期波动风险 [3] 行业活动与生态共建 - 每年9月借深圳光通信行业展会举办"走进上市公司"活动，已成功举办4期，吸引大量分析师和投资机构 [2] - 公司高管及研发人员与投资者面对面交流，提升沟通效果并构筑和谐投资者关系 [2] - 董事会秘书王军推动行业共建，牵头组织治理培训、IR经验分享等活动 [3]

行业投资评级 - 强烈看好AI应用驱动的算力需求持续高增长，海内外算力产业链共振 [2] - 看好下半年乃至明年国产算力的投资机会 [2] 核心观点 - 海外算力产业链需求旺盛，产业链对大厂来年资本开支计划火热探讨中，算力景气持续 [2] - 国内算力紧平衡状态将持续，国产算力的卡脖子环节如先进制程产能、先进封装产能、大模型适配、HBM供给等将逐步攻克 [2] - 海外算力产业链建议关注高端PCB、光模块、服务器ODM等细分行业，行业景气度高企，供需紧平衡状况有望持续 [3] 国外算力产业链投资机会 - 高端PCB产业链：NVIDIA Rubin系列机柜重点测试正交背板方案，取代铜缆方案，单机柜用到4块正交背板，单板价值量20-30万元，建议关注深南电路、景旺电子、东山精密 [6] - AI服务器使用的PCB上游材料供应紧缺将持续，行业价格和利润率水平有望继续上升，建议关注生益科技 [6] - 高端PCB设备供应紧张，订单爆满，部分设备涨价10%-20%，建议关注芯碁微装、大族激光、大族数控 [6] 液冷产业链机会 - 国产液冷龙头Y公司进入Meta液冷供应链采购名录，初步份额5-8%，建议关注英维克、川环科技 [5] - NVIDIA Rubin系列和谷歌TPU服务器推广全面液冷，AI服务器液冷渗透率将提速 [5] 国产算力供应链 - 建议关注寒武纪、中芯国际、华虹半导体等国产算力卡供应商及晶圆代工厂 [7] - 字节跳动ASIC芯片设计服务项目转向国内供应商，建议关注芯原股份 [7] 传统模拟芯片的周期复苏机会 - 模拟芯片受益于国产化替代，终端价格出现10-20%小幅上涨，建议关注华虹半导体、纳芯微、思瑞浦、圣邦股份 [9] 行业及公司动态 - 中芯国际2025年二季度收入22.09亿美元，环比下滑1.7%，毛利率20.4%，预计三季度收入环比增长5-7% [13] - 华虹半导体2025年二季度收入5.7亿美元，环比增长4.6%，毛利率10.9%，预计三季度收入环比增长10-13% [14] - 三星电子与特斯拉签署价值165亿美元的芯片制造协议，合同期至2033年底 [14] - OpenAI启动挪威星际之门AI数据中心项目，计划部署10万颗Nvidia GPU [15]

双创龙头ETF表现 - 双创龙头ETF(588330)收涨1.45% 盘中最高涨逾1.7% 全天成交额2208.37万元 环比增长46% [1] 行业资金流向 - 电子板块获主力资金净流入143.28亿元 居申万一级行业第二位 [4][6] - 电力设备板块获主力资金净流入129.33亿元 居申万一级行业第三位 [4][6] - 医药生物板块获主力资金净流入85.89亿元 居申万一级行业第四位 [4][6] 成份股表现 - 电力设备行业：亿纬锂能涨超6% 阳光电源涨逾3% 大全能源涨逾3% [3][4] - 电子行业：蓝思科技涨超6% 总市值1268亿元 [3][4] - 通信行业：新易盛涨超5% 天孚通信涨近3% 中际旭创涨逾2% [3][4] - 医药生物行业：新产业涨超3% 百利天恒涨逾2% [3][4] 指数行业权重构成 - 电子行业权重占比36.2% 为双创龙头ETF第一大重仓行业 [5] - 电力设备行业权重占比20.5% 为第二大重仓行业 [5] - 医药生物行业权重占比12.7% 为第三大重仓行业 [5] 重要事件影响 - 宁德时代宜春项目采矿许可证到期暂停开采 可能造成单月数千吨碳酸锂供应缺口 [8] - 碳酸锂供需紧平衡背景下 供给扰动叠加传统补库季节来临 锂价短期反弹空间较大 [8] - 光模块领域：中际旭创为1.6T领域绝对龙头 新易盛800G订单超预期达800万只以上 天孚通信为光引擎技术独家供应商 [8] 板块配置特征 - 双创龙头ETF标的指数从科创板和创业板选取50只战略新兴产业上市公司 涵盖新能源/半导体/医疗设备等热门主题 [9] - 标的指数采用20%涨跌幅限制 投资门槛不足百元 [9][10]