铜概念股市场表现 - A股市场铜概念股继续走强 精艺股份实现3连板 白银有色涨幅超过7% 江西铜业涨幅超过6% 盛屯矿业涨幅超过5% 铜陵有色和云南铜业跟涨 [1] 行业动态与事件影响 - 中国有色金属工业协会铜业分会表示坚决反对铜冶炼行业内卷式竞争 [1] - 全球第二大铜矿印尼格拉斯伯格矿区因泥石流事故宣布不可抗力停产 [1]

中国中铁重大工程中标 - 公司控股参股公司中标106国道改造工程勘察设计施工总承包等项目 合计中标金额502.15亿元 [2] - 公司上半年营业收入5125.02亿元 同比下降5.88% 归母净利润118.27亿元 同比下降17.17% [2] 铜行业供给冲击事件 - 美国矿业巨头Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山发生致命泥石流事故 预计最早2027年恢复事故前生产水平 [4] - 2026年铜金产量较此前预期下降约35% 该矿山占公司已探明储量50%和2029年前预计产量约70% [4] - 停产预计对2025年第四季度全球铜产量带来约47万吨影响 [4] 铜价走势与行业前景 - 短期库存出售缓和全球铜供需缺口矛盾 价格中枢逐步上修 [4] - 长期受巴拿马铜矿停产、印尼格拉斯伯格铜矿停产影响 全球铜供给弹性强化 铜价具备较强上涨潜力 [4][5] 铜概念股市场表现 - 德福科技、中一科技等7只铜概念股年内涨幅超100% 德福科技涨幅188.61% [6] - 9月25日超半数铜概念股获主力资金加仓 北方铜业、洛阳钼业主力资金净流入分别为5.3亿元和3.32亿元 [6] 机构关注度与业绩预期 - 金田股份获41家机构调研 2025年上半年绿色高端低碳再生铜产品销量同比增长61% [6] - 12只铜概念股获5家及以上机构评级 机构预测2025年和2026年业绩持续增长 [7] - 洛阳钼业总市值2872.44亿元 27家机构预测2025年净利润增长率20.69% 2026年12.31% [8] - 紫金矿业总市值7237.50亿元 27家机构预测2025年净利润增长率38.43% 2026年13.71% [8] - 德福科技5家机构预测2025年净利润增长率143.66% 2026年184.59% [8]

港股指数表现 - 恒生指数收报26484.68点，下跌33.97点，跌幅0.13% [1][2] - 恒生科技指数收报6379.19点，上涨56.04点，涨幅0.89%，盘中一度大涨2% [1][2] - 国企指数收报9444.22点，微涨1.23点，涨幅0.01% [1][2] 金属铜板块 - 全球第二大铜矿发生事故，美国麦克莫兰铜金公司宣布供应合同进入"不可抗力"状态，被华尔街定性为"黑天鹅事件" [4] - 中国大冶有色金属股价飙涨25%，中国有色矿业上涨10.99%，五矿资源上涨8.89%，江西铜业股份上涨7.74% [4][5] - 事件引发市场对铜供应长期短缺的忧虑，推动铜价大幅飙升 [4] 锂电池板块 - 中创新航股价上涨6.27%，宁德时代上涨5.14%，中国石墨上涨4.35% [6] - 消息人士称宁德时代将于明年推出新的8系高镍电池，并搭载在头部新势力的增程车型上 [5] - 比亚迪股份上涨2.37%，天齐锂业上涨1.62%，赣锋锂业上涨1.28% [6] 新能源汽车板块 - 零跑汽车股价上涨6.94%，小米集团上涨4.48%，小鹏汽车上涨3.78%，理想汽车上涨3.29% [8] - 零跑汽车宣布第100万台整车下线，成为中国第二家迈入"百万俱乐部"的新势力造车企业 [7] - 今年1-8月零跑累计交付量突破32万台，月销量连续6个月稳居新势力榜首 [7] - 蔚来上涨2.25%，吉利汽车上涨1.37%，北京汽车上涨0.96% [8] 加密货币概念板块 - 云锋金融股价下跌6.60%，新火科技控股下跌6.55%，华检医疗下跌5.75% [10] - 美国参议院财政委员会宣布将于2025年10月1日举行"审查数字资产税收政策"听证会 [9] - 华兴资本控股下跌3.97%，博雅互动下跌3.53%，欧科云链下跌2.74% [10] 家电板块 - 奥克斯电器股价下跌6.67%，海信家电下跌6.32%，海尔智家下跌4.79%，美的集团下跌2.22% [12] - 中国银河证券研报指出，9月开始空调零售将面临2024年国补导致的高同比基数及国补退坡影响 [11] 内银板块 - 中信银行股价下跌2.79%，重庆农村商业银行下跌2.66%，邮储银行下跌2.56% [13] - 工商银行下跌2.41%，中国银行下跌2.34%，建设银行下跌2.28% [13] - 消息面上华能信托17亿"信保贷"骗贷案暴雷，地方证监局组织4家券商及4家资管摸底风险 [13] 资金流向 - 南向资金净买入110.46亿港元，其中港股通(沪)净买入48.30亿港元，港股通(深)净买入62.16亿港元 [14] 行业板块表现 - 能源储存装置板块上涨4.90%，电讯服务板块上涨4.11%，互动媒体及服务板块上涨1.89% [3] - 汽车板块上涨2.11%，生物技术板块上涨1.15%，黄金及贵金属板块上涨2.30% [3] - 银行板块下跌1.85%，其他金融板块下跌2.81%，证券及经纪板块下跌1.40% [3] - 地产发展商板块下跌1.26%，服装板块下跌0.82%，家庭电器板块下跌0.72% [3]

供给冲击事件 - 全球第二大铜矿（印尼Grasberg矿）因泥浆溃涌事故停产，预计最早2027年才能恢复事故前生产水平 [1] - 该事故导致自由港麦克莫兰公司第三季度铜销售指引较预期降低4%，2026年铜产量预估较此前骤降约35% [1] - 高盛预计此“黑天鹅”事件将在未来12-15个月内造成50万吨的铜供应损失 [1] 市场反应与价格表现 - 9月25日沪铜主力合约2511收盘报价82710元/吨，涨幅3.40%，LME铜价一度逼近10500美元/吨 [2] - 当日沪铜期货市场迎来77亿元资金流入，A股有色板块大涨，北方铜业、洛阳钼业一度涨停 [1][2] - 含“铜”量高的有色金属ETF基金(516650)过去9个交易日增加4.62亿份，近10亿元资金进场 [2] 行业政策与竞争格局 - 中国有色金属工业协会铜业分会发出信号，坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争 [3] - 当前中国进口周度铜精矿加工费为负40美元/吨左右，反映出原料供应紧张 [3] - “反内卷”有望提升矿冶产能匹配度，使具有冶炼成本优势的企业盈利能力更强 [3] 供需基本面分析 - 分析认为2024年四季度与2026年精铜产量将因矿端原料不足而被迫降速 [2] - 预测2024～2027年全球主要铜企产量增量约50万吨，仅为2021～2024年增量的1/3左右，增量进一步向中资企业集中 [2] 长期需求前景 - 人工智能产业推动铜需求激增，未来十年全球数据中心预计将消耗超过430万吨铜，几乎相当于智利一年的产量 [3] - 铜被美国视为“战略资源” [3] 投资者情绪与头寸 - 对冲基金在纽约COMEX铜期货的净多头头寸连续6周大幅增加，从8月5日当周的18032份合约增至9月16日当周的42612份合约 [3]

智利《金融日报》9月23日报道，9月23日，智利安托法加斯塔大区环境评估委员 会一致通过决议，允许延长由美国自由港·麦克莫兰铜金公司（Freeport）和智利铜业公 司（Codelco）共同持有的埃尔阿布拉（El Abra）铜矿使用期至2029年。该项目总投资 7.41亿美元，旨在对浸出工艺进行改造，扩建永久性浸出桩并优化铜回收，以满足短期 矿业开采需要。Freeport智利负责人拉莱纳斯称，"该项目表明公司在智利矿业发展中的 承诺，铜是满足全球能源需求的重要矿产，El Abra正在向世界提供铜资源。"与此同 时，El Abra还在推进一项长期扩张计划，包括建设一家浓缩厂和一家海水淡化厂，投 资总额75亿美元。 （原标题：智利大区政府环评机构允许美企延长在智铜业生产计划） ...

市场表现与资金流向 - 万得全A指数上涨0.17%，成交额达2.39万亿元，较前日放量446亿元[1] - 科创50和创业板指分别上涨1.24%和1.58%，但全市场个股下跌数量达3875只，赚钱效应减弱[1] - 南向资金净流入110亿港元，阿里巴巴单日净流入46.32亿港元，中芯国际净流入9.59亿港元[4] 板块轮动与逻辑分析 - 半导体设备板块回落，Wind指数下跌1.43%，资金转向新能源、工业有色、AI和核聚变板块[2] - 印尼Grasberg铜矿停产导致2026年全球铜供给缺口扩大，沪铜单日上涨3.4%[2][8][9] - 固态电池预计2027年前商业化应用，储能受海外需求提振（美国2026年前抢装）[2] - AI算力基础设施（铜连接、服务器）和游戏板块受资金青睐[3] 债券市场动态 - 10年国债收益率下行1.25bp至1.80%，30年国债收益率下行0.90bp至2.11%[5] - 债市空方借贷余额激增，10年国债借贷余额达1221亿元，30年国债达881亿元[6] - 理财子、保险等机构维持净赎回纯债基金，赎回规模处于一年内50%+分位数水平[7] 商品市场趋势 - 玻璃期货上涨3.1%，焦炭和氧化铝分别上涨2.0%和1.7%[8] - 贵金属资金流出64亿元（沪金占56亿元），有色金属流入近80亿元（沪铜独揽78亿元）[8] - 玻璃库存降至5935.5万重箱，为1月末以来新低，但终端需求仍疲弱[9] 政策与风险提示 - 建材新政强化供给收紧预期，但需求驱动不足[9] - 风险提示包括货币政策、流动性及财政政策的超预期调整[11]

铜概念股市场表现 - 德福科技、中一科技、嘉元科技、卧龙新能等7只铜概念股年内股价涨幅均超过100% [1] - 德福科技涨幅居首，年内股价累计上涨188.61% [1] - 德福科技是国内经营历史最悠久的内资电解铜箔企业之一，主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售 [1] 铜概念股资金流向 - 超半数铜概念股获得主力资金加仓 [1] - 北方铜业获主力资金净流入5.3亿元 [1] - 洛阳钼业获主力资金净流入3.32亿元 [1] - 博威合金、鹏欣资源、金诚信、嘉元科技等个股主力资金净流入额居前 [1] 铜概念股机构预期 - 12只铜概念股获得5家及以上机构给予评级 [1] - 机构一致预测相关公司2025年和2026年业绩有望持续增长 [1]

有色金属板块市场表现 - 9月25日有色金属板块大涨1.82%至7444.12点 精艺股份涨停 北方铜业和洛阳钼业等多只铜业股涨幅靠前[1] - 洛阳钼业涨9.9%至13.87元 市值89.28亿元 铜陵有色涨8.12%至4.66元 市值35.89亿元 北方铜业涨7.47%至14.82元 市值42.05亿元[1] - 金诚信涨7.28%至67.93元 市值11.03亿元 江西铜业涨6.1%至30.26元 市值30.83亿元 西部矿业涨6.07%至20.46元 市值24.39亿元 紫金矿业涨5.17%至27.27元 市值107.46亿元[1] 龙头企业突破与港股表现 - 紫金矿业创历史新高 收盘市值达7321亿元 首次突破1000亿美元 位列全球矿业巨头第三 仅次于必和必拓1400亿美元和力拓1120亿美元[1] - 港股铜概念股同步走强 中国大冶有色金属 中国有色矿业 中国中冶等均大幅拉升[3] 板块年度涨幅与个股表现 - 截至9月24日 申万一级有色金属板块年内累计大涨53.46%[5] - 103只个股涨超20% 59只涨超50% 10只翻倍 中洲特材涨191.04% 西部黄金涨170.49% 招金黄金涨152.64%[6] 铜价上涨驱动因素 - 自由港麦克莫兰印尼Grasberg矿山事故导致停产 2026年铜金产量或骤降35% 预计2027年恢复[9][10] - Grasberg矿山占自由港已探明储量50%和2029年前预计产量70% 长期停产冲击全球铜供应链[10] - LME伦铜最高报10364美元/吨 创2024年6月以来新高 沪铜主力合约涨超3%逼近83000元/吨 创15个月新高[13] - 高盛预计未来12-15个月铜供应损失50万吨 定性事件为黑天鹅 断言铜价必须上涨[13] 铜需求长期向好 - 新能源汽车 机器人和AI算力扩张推动铜需求 铜作为电力导体难以替代[13] - 8月国内汽车产销环比增8.7%和10.1% 同比增13%和16.4% 全国汽车用铜量达91112吨[13] - 人形机器人铜材消耗约8.2公斤/台 高端机型达12公斤/台[13]

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货市场9月25日大面积上涨，中证商品期货价格指数收报1468.33点，较前一交易日上涨13.64点，涨幅0.94% [1] - 集运欧线、国际铜、沪铜、玻璃主力合约涨超3%，菜油、焦炭主力合约涨超2%，多个品种主力合约涨超1% [1] - 下跌品种中，仅沪金、天然橡胶、棉花、NR、生猪主力合约小幅收跌 [1] 集运欧线期货 - 集运欧线主力合约收涨3.99%领涨市场，现货运价方面马士基wk42开舱大柜1800美金，环比上行400美金 [2] - 价格上涨源于揽货情况较好致马士基装载率良好，以及市场传言部分船司欧线现舱报价存在调涨可能 [2] - 短期期价震荡略偏上行的可能性较大，但需谨防节前资金波动风险 [2] 铜期货 - 国际铜和沪铜期货跳空高开，主力合约分别录得3.58%和3.40%的涨幅，沪铜主力合约触及半年新高 [3] - 价格上涨主因自由港麦克莫兰公司印尼格拉斯伯格铜矿因泥石流事故暂停开采，导致短期铜产量下降 [3] - 该事件加剧全球铜矿供应偏紧格局，预计2025年四季度、2026年全球铜矿供应增速将继续下修 [3] 其他上涨品种 - 玻璃期货延续强势行情，收盘上涨3.08% [3] - 菜油和焦炭主力合约分别录得2.21%和2%的涨幅 [3] 贵金属期货 - 沪金收跌0.45%，因宏观利多充分释放后短期无新刺激，叠加市场获利了结 [4] - 黄金中长期利多不改，驱动因素包括美国债务膨胀、继续降息预期、各国央行增持及地缘局势不确定性 [4] - 市场对未来美国流动性宽松预期仍较高，且美国类滞胀风险犹存，预计贵金属整体仍将偏强运行 [4] 橡胶期货 - 天然橡胶与20号胶主力合约均小幅收跌，因天气因素造成的扰动有限，供应宽松格局不改 [5] - 台风"桦加沙"对海南橡胶产区的影响主要在于暴雨天气暂时性影响割胶及运输，对产量影响程度相对有限 [5] - 东南亚主产区进入割胶旺季，泰国、马来和印尼产量有增加预期，轮胎开工整体回落，库存去库幅度差强人意 [5]

市场整体表现 - A股市场延续强势 沪指微跌0.01%报3853.3点 深证成指涨0.67%报13445.9点 创业板指涨1.58%报3235.76点 科创50指数涨1.24% 沪深北三市合计成交23920亿元 较前一日增加445亿元[2] - 港股恒生科技指数上涨近1%[2] - 近3900只个股下跌 地产板块下挫 农业 石油 银行 酿酒等板块走弱[2] - 三只新股上市首日集体大涨 建发致新上涨418.6% 联合动力上涨147.6% 锦华新材上涨133%[2] 有色金属板块 - 有色板块强势拉升 铜 钴概念股表现亮眼 精艺股份涨停 洛阳钼业逼近涨停 铜陵有色和北方铜业涨幅超7% 江西铜业和紫金矿业涨幅超5%[5] - 港股洛阳钼业涨近12%创历史新高 五矿资源涨近9% 紫金矿业涨超5%[3] - Freeport McMoRan印尼Grasberg矿山发生泥石流事故 这座全球第二大铜矿暂停生产并启动不可抗力条款 预计2026年铜金产量较预期下降约35% 该矿山占公司已探明储量的50%和2029年前预计产量的约70%[6][7] - 刚果(金)延长钴出口禁令至10月15日 此后实行出口配额制 2026-2027年钴出口配额仅为年产量的44% 预计2025-2027年全球钴供应短缺量分别为12.2万吨 8.8万吨 9.7万吨[7] AI产业链 - AI应用概念走势活跃 品茗科技20%涨停 壹网壹创涨近13% 天下秀和浪潮信息涨停[9] - 液冷服务器概念走高 捷邦科技涨约16% 新亚电子 剑桥科技 浪潮信息涨停 华勤技术和中科曙光涨近7% 中兴通讯涨逾4% 剑桥科技 浪潮信息 华勤技术 中科曙光均创出新高[10] - 京东发布AI全景图 展示AI整体战略布局 未来三年将持续投入 带动形成万亿规模人工智能生态[11] - 阿里巴巴推出Qwen3-Max模型 该模型在LMArena文本排行榜上位列第三 超越GPT-5-Chat[11] - 阿里云智能集团表示大模型是下一代操作系统 AI Cloud是下一代计算机 阿里正积极推进3800亿元AI基础设施建设[11] - 谷歌 微软 Meta和亚马逊四家公司预计今年在AI基建上投入超3500亿美元 2026年将超过4000亿美元[11] 可控核聚变概念 - 可控核聚变概念盘中发力走高 哈焊华通20%涨停 中洲特材涨超10% 上海电气和合锻智能涨停 常辅股份涨超8%[13] - 中国聚变能源有限公司在工博会上公开亮相 展示技术路线及业务布局 将在上海新建"中国环流四号(HL-4)"聚变实验装置[14] - 日本内阁府发布修订后的《聚变能源创新战略》文件 美国Helion与微软签订协议 微软将从2028年开始从Helion的核聚变发电厂购买电力 我国BEST项目启动总装较计划提前2个月[15]