共同投资概述 - 陕西建设机械股份有限公司与郑州恒达智控科技股份有限公司共同出资设立合资公司陕西陕煤恒达智控科技有限公司 [1][2] - 合资公司注册资本为人民币10,000万元 公司认缴出资5,100万元持股51% 恒达智控认缴出资4,900万元持股49% [1][2] - 投资目的为聚焦煤矿智能化开采控制系统及核心零部件研发制造 提供全面解决方案 [2] 投资协议方情况 - 恒达智控注册地址为河南省郑州市管城回族区航海东路1869号 法定代表人为罗开成 [3] - 恒达智控注册资本36,000万元 主要股东为郑州煤矿机械集团股份有限公司持股99.4925% [3][4] - 经营范围涵盖液力动力机械制造 工业自动控制系统装置制造 人工智能应用软件开发等领域 [3][4] 合资公司架构 - 注册地址位于西安市经开区泾渭新城泾朴路11号陕西建设机械股份有限公司园区内 [4] - 董事会由3名董事组成 公司提名2名 恒达智控提名1名 不设监事会 [6] - 实行董事会领导下的总经理负责制 设总经理1人 财务负责人1人 [6] 战略影响 - 合作结合公司在工程机械制造领域的市场资源与恒达智控在煤炭智能化开采的技术优势 [7] - 有助于拓展智能化设备市场空间 提升双方在智能化开采领域的核心竞争力 [7] - 推动公司在智能化技术领域的战略布局 实现优势互补与转型发展 [7]

业务发展 - 公司目前有约20个微电网项目正在开工或即将开工，产线排产几乎达到200% [1] - 微电网业务在去年下半年被全面升格为主营业务，打开了新局面 [2] - 公司已在非洲7个国家签约近20个微电网项目，投资金额约17亿元，其中11个项目已开工、3个已运营 [8] - 公司微电网业务正从非洲走向全球 [8] 技术能力 - 自主研发拉晶炉和配方，可精确控制硅锭的电阻率和氧浓度 [4] - 切片技术适用于各种尺寸的硅片 [4] - 在太阳能电池方面拥有TOPCon、HJT和钙钛矿的技术布局，TOPCon太阳能电池已实现每天超过180万片的量产，最高效率达到26.5%以上 [4] - 微电网研究院专注于源网荷储一体化、微电网和氢电耦合多能互补综合利用场景的研究和开发 [5] 项目案例 - 西非几内亚圣图矿区微电网项目一期已投运，总配置为7MWp光伏+7MW/21MWh储能，实现全负荷绿电供应 [1] - 赞比亚瑞达矿山微电网项目是非洲单体规模最大的光储柴矿山微电网项目，配置20MWp光伏系统+60MWh储能电池系统，绿电比例可达95%以上，帮客户节省约4000万元/年电力成本 [7] - 赞比亚佳航矿区10MW/33MWh光伏储能微电网项目已开工，是公司在赞比亚的第四个微电网项目 [8] 产业链布局 - 专注于拉晶、切片、电池、组件、光伏电站的光伏领域全流程自主研发与生产，打造垂直一体化产业链布局 [4] - 在光伏组件方面研发了常规组件、全黑组件、沙漠组件和水上组件 [4] - 探索构建集光伏、储能和柴发于一体的综合能源系统 [10] - 在氢能业务板块聚焦七大技术研发能力，发布单体制氢电解槽及GW级绿电制氢整体解决方案 [10] 全球化进展 - 产品服务全球180多个国家和地区，品牌在30多个国家和地区成为当地第一 [11] - 在非洲拥有15家子公司，在30多个非洲国家设有常驻分支机构，员工本地化率超过50% [11] - 非洲累计实现销售收入超200亿元，设备保有量超过23000台，位列我国工程机械企业产品出口非洲第一名 [11] - 南非总部基地项目将于2025年下半年落成，作为区域制造中心、物流中心和人才中心 [11] 战略协同 - 推动新能源与工程机械两大业务深度协同 [2] - 提供"光+风+柴"三电源选择，在储能环节提供"电储+氢储"双重方案，配套电动化工程机械 [9] - 分布式光伏电站与储能系统相结合，优先满足矿区生产需求 [9] - 电动矿卡与换电站的推广提升了运输效率 [9]

乐普生物深度更新 - 会议时间定于8月18日15:00 主讲人为医药首席分析师谭紫媚和医药分析师郭广洋 [1][32] - 会议密码为205908 参会方式包括电话接入和二维码识别 [4][31] 新能源+AI系列分享之1 - 会议时间定于8月20日15:30 主讲人为院长助理兼电新首席分析师刘强 [6][32] - 会议密码为518969 参会方式包括电话接入和二维码识别 [9][31] 远东宏信中报解读 - 会议时间定于8月21日14:00 主讲人为金融首席分析师夏芈卬 [12][32] - 会议密码为798584 参会方式包括电话接入和二维码识别 [15][31] 工程机械行业近况更新 - 会议时间定于8月21日15:00 主讲人为机械分析师张凤琳 [15][32] - 会议密码为394428 参会方式包括电话接入和二维码识别 [18][31] 饮料和茶饮出海更新和展望 - 会议时间定于8月21日15:00 主讲人为食饮首席分析师郭梦婕和食饮分析师肖依琳 [21][32] - 会议密码为280010 参会方式包括电话接入和二维码识别 [26][31] 金属新材料周观点更新 - 会议时间定于8月21日20:00 主讲人为有色及新材料首席分析师张文臣 [28][32] - 会议密码为355065 参会方式包括电话接入和二维码识别 [31][32]

全球市场表现 - 恒生指数单日下跌0.89%，年内累计上涨23.92% [1] - 恒生科技指数单日下跌1.56%，年内累计上涨22.21% [1] - 美国纳斯达克指数单日上涨0.98%，年内累计上涨11.08% [1] - 德国DAX指数单日下跌0.12%，年内累计上涨21.37% [1] - 日本日经225指数单日上涨1.85%，年内累计上涨4.83% [1] 港股分类指数表现 - 恒生金融指数单日下跌0.86%，年内累计上涨27.45% [2] - 恒生地产指数单日下跌1.11%，年内累计上涨23.91% [2] - 恒生公用事业指数单日上涨0.43%，年内累计上涨4.79% [2] 行业与市场动态 - 中国7月CPI同比持平，PPI环比降幅收窄，煤炭、光伏等行业反内卷政策提振上游商品价格 [3] - 北京放松五环外商品房限购，京籍和连续缴纳社保或个税满2年非京籍购买五环外商品房不限套数 [3] - AI需求强劲，台积电7月销售额同比增长25.8%，1-7月同比增长37.6% [3] - 工业富联上半年营收和净利润同比分别增长35.6%和38.6%，二季度AI服务器营收同比增长超60% [3] - SK海力士预计2030年以前AI内存市场年均增速30% [3] 宏观经济 - 中国7月CPI同比小幅回落，PPI持平于近两年低点，终端消费品价格下跌反映最终需求疲软 [4] - 预计第三季度PPI延续低迷，第四季度可能环比复苏，企业利润逐步恢复 [4] - 2025年CPI可能保持在0.2%不变，PPI可能从2024年的-2.2%上升至2025年的-2% [4] 工程机械行业 - 7月挖掘机内销同比增长17%，出口同比增长32%，增速较6月加快 [4] - 雅下水电项目预计带来每年2-3%的工程机械需求增长 [4] - 重申对三一重工、恒立液压和中联重科的正面观点 [4] 和黄医药 - 2025年上半年肿瘤业务收入1.44亿美元，同比下降15%，全年指引下调至2.7-3.5亿美元 [5] - 中国市场关键产品收入下滑：呋喹替尼下降27%、赛沃替尼下降32%、索凡替尼下降50% [5] - 截至2025年上半年持有13.7亿美元现金，为战略布局提供灵活性 [6] - 赛沃替尼与奥希替尼联合用于EGFR-TKI耐药的MET+ NSCLC患者，PFS达7.5个月 [7] - ATTC平台成为创新新引擎，计划2025年下半年启动首个ATTC候选药物临床试验 [8] 焦点股份 - 吉利汽车目标价24港元，上行空间30% [9] - 零跑汽车目标价72港元，上行空间13% [9] - 腾讯目标价660港元，上行空间18% [9] - 阿里巴巴目标价141.2美元，上行空间17% [9] - 小米集团目标价66港元，上行空间29% [9]

公司动态 - 中铁装备集团自主研制"中铁1459号"盾构机完成装船启程[2] - 设备将应用于澳大利亚西部港湾项目建设[2] - 该设备是目前中国出口海外最大直径盾构机[2] 行业动态 - 中国高端装备制造企业实现超大直径盾构机出口[2] - 装备制造企业参与国际基建项目取得新进展[2]

2025年7月挖掘机销售数据 - 2025年7月销售各类挖掘机17,138台，同比增长25.2% [1] - 国内销量7,306台，同比增长17.2%；出口量9,832台，同比增长31.9% [1] - 2025年1-7月累计销量137,658台，同比增长17.8%；其中国内销量72,943台（+22.3%），出口64,715台（+13%） [2] - 7月电动挖掘机销量仅9台，分吨级为：6吨以下2台、6-10吨级1台、18.5-28.5吨级4台、28.5-40吨级2台 [2] 2025年单月国内销量同比变化 - 6月销量8,136台（+6.2%），5月销量8,392台（-1.48%），4月销量12,547台（+16.4%） [4] - 3月销量19,517台（+28.5%），2月销量11,640台（+99.4%），1月销量5,405台（-0.3%） [4] 2024年单月国内销量同比变化 - 12月销量9,312台（+22.1%），11月销量9,020台（+20.5%），10月销量8,266台（+21.6%） [4] - 9月销量7,610台（+21.5%），8月销量6,694台（+18.1%），7月销量6,234台（+21.9%） [4][6] - 6月销量7,661台（+25.6%），5月销量8,518台（+29.2%），4月销量10,782台（+13.3%） [6] - 3月销量15,188台（+9.27%），2月销量5,837台（-49.2%），1月销量5,421台（+57.7%） [6] 2023年单月国内销量同比变化 - 12月销量7,625台（+24%），11月销量7,484台（-48%），10月销量6,796台（-40.1%） [6] - 9月销量6,263台（-40.5%），8月销量5,669台（-37.7%），7月销量5,112台（-44.7%） [6] - 6月销量6,098台（-44.7%），5月销量6,592台（-45.9%），4月销量9,513台（-40.7%） [6] - 3月销量13,899台（-47.7%），2月销量11,492台（-32.6%），1月销量3,437台（-58.5%） [6] 2022年单月国内销量同比变化 - 12月销量6,151台（-60.1%），11月销量14,398台（+2.74%），10月销量11,350台（-9.91%） [6] - 9月销量10,520台（-24.5%），8月销量9,096台（-26.3%），7月销量9,250台（-24.9%） [6] - 6月销量11,027台（-35%），5月销量12,179台（-44.8%），4月销量16,032台（-61%） [6] - 3月销量26,556台（-63.6%），2月销量17,052台（-30.5%），1月销量8,282台（-48.3%） [6][7] 2021年单月国内销量同比变化 - 12月销量15,423台（-43.5%），11月销量14,014台（-51.4%），10月销量12,608台（-47.2%） [10] - 9月销量20,085台（-22.9%），8月销量18,075台（-13.7%），7月销量17,345台（-9.24%） [10] - 6月销量16,965台（-21.9%），5月销量27,220台（-14.3%），4月销量4.11万台（-5.2%） [10] - 3月销量79,035台（+60%），2月销量24,562台（+255.5%），1月销量1.96万台（+97.2%） [10] 行业热点与动态 - 工程机械行业复苏迹象显现，2025年国内销量同比显著改善 [9] - 2024年12月1日起工程机械行业正式切换至"国四"排放标准 [11] - 2024年挖掘机出口大涨超70%，但内销连续13个月下滑 [11] - 2025年2月开工率改善，行业预期回暖 [11][13] - 专家观点：工程机械新能源化趋势明确，需政策支持 [13]

工程机械行业开工率 - 2025年7月工程机械主要产品月开工率为56.2%，同比下降6.72个百分点，环比下降0.66个百分点 [1] - 挖掘机开工率为56.7%，较上月回落1.5个百分点 [1] - 挖掘机景气度受房地产、基建需求变化及设备更新周期影响 [1] 宏观经济政策动向 - 中共中央政治局会议强调下半年宏观政策要持续发力、适时加力，加快政府债券发行使用 [1] - 财政部部长蓝佛安指出将用好用足更加积极的财政政策，加大逆周期调节力度，加快发行超长期特别国债和地方政府专项债券 [1] 政府债券发行预测 - 兴业证券预计2025年第三季度政府债发行规模达7.9万亿元，净融资规模4.6万亿元 [3] - 其中国债发行规模4.4万亿元（净融资2.4万亿元），地方债发行3.5万亿元（净融资2.2万亿元） [3] - 华创证券预计8-9月为政府债供给高峰，截至7月末新增专项债已发行2.78万亿元（占全年额度63%） [3] 基建投资支持因素 - 政府专项债、超长期特别国债、城市更新行动、城中村和危房改造将支持内需复苏 [3] - 上半年化债进程已达80%，下半年专项债资金对基建+地产项目的支持效能可能集中释放 [3]

产品与技术 - 中铁装备自主研制中国出口海外最大直径盾构机"中铁1459号" 开挖直径达15.7米 整机长度约113米 重达4000多吨[3][5] - 设备配备换刀机器人 刀盘冲刷机器人 枕木抓取机器人及管片自动吊运系统等智能化技术 显著提升施工效率与安全性[5] - 盾构机被喻为"工程机械之王" 代表国家地下施工装备制造最高水平[3] 物流与运输 - 采用陆水联运方案 超重组件经公路运至周口港后转内河航运至太仓港 最重组件近400吨[7][9] - 183个组件分两批运输 8个超大件分8车公路运输耗时半个月 175个组件通过144辆专用车直运太仓港[9][11] - 全部组件通过大连海事大学育鹏轮海运 直航14天抵达悉尼港[13][16] 项目时间线 - 4月16日正式下线 研制组装耗时一年 拆机发运流程近4个月[5][10] - 6月14日至28日完成超大件公路运输 7月10日至16日内河航运 8月1日至5日完成海运吊装[9][11][13] - 未来一个月内将有近10台掘进设备从河南启运海外[17] 战略意义 - 太仓港作为长江集装箱第一大港 享受海港待遇的内河港口 成为重要出口枢纽[14] - 河南依托交通区位优势 通过"陆水联运 通江达海"模式开启新航海时代[17] - 项目体现中国高端装备制造能力与国际物流协同水平[3][17]

美股财报季表现 - 超微电脑2025财年第四财季净销售57.6亿美元低于分析师预期的60.1亿美元 毛利润率9.6%低于预期的10% 调整后每股收益41美分低于预期的44美分 2026财年第一财季净销售指引60-70亿美元显著低于预期 全年净销售指引至少330亿美元[2] - Snap第二季度销售额13.45亿美元略低于分析师预期的13.5亿美元 净亏损2.626亿美元较上年同期2.486亿美元扩大 第三季度营收指引14.8-15.1亿美元 广告收入增速从第一季度的9%下降至3%-4%[3] - AMD第二季度营收77亿美元同比增长32%高于分析师预期的74.3亿美元 调整后每股收益0.48美元低于华尔街预期的0.49美元 数据中心业务营收32亿美元增长14%略低于市场预期的32.5亿美元[3] - 英伟达第二财季数据中心业务营收激增73%至391.1亿美元大幅领先AMD的增速[3] - 微软 Meta 博通跌超1% 英伟达跌近1% 苹果 谷歌 特斯拉小幅下跌 亚马逊逆势收涨0.99%[4] 宏观经济环境影响 - 美国7月服务业PMI录得50.1低于市场预期的51.5和前值50.8 就业分项指数降至46.4为疫情以来最低之一 支付价格指数升至69.9[7][8] - 特朗普宣布对进口药品征收"小额关税"后续税率将升至250% 将在"下周左右"宣布对半导体和芯片征收关税[8] - 百胜餐饮第二季度盈利未达预期称巨额关税正抑制消费需求股价大跌超5% 卡特彼勒警告美国关税将在下半年构成重大挑战可能造成高达15亿美元的损失[9] 市场整体表现 - 美股三大指数全线收跌道指跌0.14%标普500指数跌0.49%纳指跌0.65% 全市场超4700只个股下跌[1][5]

优质产业项目进展 - 宁德时代新能源产业电池基地一期项目已顺利投产 [12][15] - 恒旺年产3000台大中型工程机械绿色智能制造基地一期投用，二期将适时启动，生产大马力推土机、130吨级矿山挖掘机等高附加值产品 [14] - 嘉祥县科伦普合金新材料研发生产项目采用全球领先六连轧技术，生产效率提升30%，节能30%，年产锌铝镁板材40万吨、电镀铬板材20万吨，年产值26亿元 [13][14] - 兖矿能源集团智慧制造园区项目二期鲁西数据中心提前完成调试并试运行 [15] - 南天农科年产27.56万吨造纸化学品项目25个单体超额完成节点计划 [15] - 莱赛尔纤维项目预计8月底完成主厂房主体施工，年底试车生产 [15] 基础设施建设项目 - 雄商高铁黄河特大桥采用三维建模和数智化监控技术，误差控制在毫米级，10月将铺轨 [17] - 济商高速济宁段二标路基桥涵工程全部完成，7月底完成主体工程，主线长45.06千米 [17] - 济邹高速路基工程完成94.2%，路面工程完成44.6%，桥涵工程完成92.6%，全长61.99公里 [18] - 327国道泗水段修复养护工程完成90%，预计提前4个月于8月通车 [18] - 韩庄港正式投入运营，济南至枣庄铁路济宁段桩基工程超额完成60% [19] 政府规划与投资 - 济宁市2025年计划推进1100个省市县重点项目，包括10个超百亿、30个超30亿项目 [18] - 目标完成基础设施领域投资500亿元以上，民间投资占比保持在70%以上 [18] - 重点招商方向涵盖产业链上下游、基础设施、产业升级、绿色低碳转型等领域 [18]