美国对欧洲商品加征关税的影响正在显现。 据追风交易台消息，德意志银行最新发布的报告显示，6月美国从欧洲的进口出现首次明显下滑，从5月份的566亿美元降至452亿美元，创2024年2月以来 最低水平。 其中，汽车行业遭受最严重冲击。受25%额外关税影响，欧洲对美汽车出口在6月份同比暴跌36%。 德银在报告中警告称，目前观察到的下降幅度相比模型预测仍然温和，更严重的冲击尚未到来。随着8月7日"对等关税"正式生效，以及"抢出口"效应的消 退，欧洲对美出口的下降趋势预计将加速。 汽车业首当其冲 报告数据显示，6月欧洲对美汽车出口同比锐减36%，成为关税冲击下受创最深的行业。 除了汽车业，其他多个领域也感受到了寒意。其他运输设备和化学品出口分别录得30%和19%的同比降幅。 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 以上精彩内容来自追风交易台。 更详细的解读，包括实时解读、一线研究等内容，请加入【追风交易台▪年度会员】 一些表面上保持韧性的行业，如基础金属和农产品，其稳健表现主要得益于大部分产品被豁免关税。报告指出，在这些行业中，被纳入"对等关税"的商 品，其对美出口量在同期也出现了7%至18%的"显著下滑"。 ...

交通运输行业设备更新进展 - 上半年行业持续实施老旧营运柴油货车淘汰更新等七大行动及配套措施 多渠道多领域推动设备更新 [1] - 去年以来累计淘汰更新国三及以下和国四标准营运类柴油货车26万余辆 [1] 细分领域设备更新成果 - 截至6月累计淘汰更新铁路内燃机车450余辆 报废更新新能源城市公交车及动力电池6.85万辆(套) [1] - 推动新购新能源冷链运输车超1.5万辆 支持新建新能源清洁能源船舶和报废更新老旧船舶约9800艘 [1] - 机场场内作业车辆报废更新关键设备 邮政快递领域更新末端配送车辆及分拣设备超8万台(套) [1] 政策支持与资金保障 - 交通运输部会同有关部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》明确补贴范围标准流程 [1] - 引导设备向高效率低能耗低排放转型 申请超长期特别国债等补贴资金 [1] - 累计推送再贷款项目4369个 签订贷款合同633亿元 有效带动社会资金投入 [1]

埃及重工业品出口表现 - 2025年上半年埃及重工业品出口额达31亿美元，同比增长15%，创历史最高六个月出口记录 [1] - 2025年6月单月出口额4.75亿美元，同比增长7% [1] 主要出口产品类别 - 电缆、汽车零部件、电气电子行业、家用电器和运输设备是主要出口产品 [1] 主要出口市场 - 对欧洲国家出口增长显著 [1]

日本政府7月31日公布数据显示，工业产值同比增长4.0%，预估1.3%；环比增长1.7%，预估为-0.8%。 剔除汽车和电子零部件及设备的运输设备产量推动增长。 ...

法国GDP增长表现 - 第二季度法国GDP环比增长0.3% 超出预测值0.2% [1] - 家庭消费支出环比增长0.1% 较第一季度下降0.3%实现反弹 [1] - 最终国内需求对经济增长贡献为零 显示需求端陷入停滞 [1] 经济结构组成分析 - 企业库存增加贡献0.5个百分点经济增长 主要来自运输设备行业 [1] - 出口环比增长0.2% 进口环比增长0.8% 外贸拖累经济增长0.2个百分点 [1] - 制造业新订单非常少 可能预示下半年经济复杂性增加 [1] 行业表现特征 - 运输设备行业库存增长显著 特别是航空设备和汽车领域 [1] - 生产活动相对于国内外需求过于活跃 存在供需失衡风险 [1] - 国内需求疲软对经济增长零贡献 与库存增长形成鲜明对比 [1]

融资交易情况 - 7月29日融资买入额0.13亿元 居两市第2413位 [1] - 当日融资偿还额0.12亿元 实现净买入49.12万元 [1] - 最近三个交易日（25日-29日）融资买入额分别为0.14亿元、0.12亿元、0.13亿元 [1] 融券交易情况 - 7月29日融券卖出0.12万股 [2] - 当日融券净卖出0.12万股 [2]

纪要涉及的行业和公司 行业：军工、高端制造业（半导体、通信设备）、内需股 国家：日本 纪要提到的核心观点和论据 - **日本经济面临滞胀风险**：外部贸易战压力和国内食品价格上涨导致，运输设备出口受高关税影响拖累整体出口，居民实际购买力下降，实际工资增速回落至负区间[1][3] - **参议院选举影响**：自民党失去多数党地位，政府权力和国会立法权错配，在野党主张财政扩张，执政党担忧债务管理纪律，消费税减税政策不确定，影响日元资产和经济基本面[1][3] - **日本政府债务问题**：日本央行货币政策正常化使长端日债利率上升，美债利率高企加剧问题，市场担忧财政纪律管理挑战[1][5] - **日元资产走势**：短期内难以走强，受经济基本面、美日贸易谈判、内部政治不稳定等因素影响，需等待选举利空消化和消费税减税政策明确，投资机会具有结构性[1][4][5] - **日本股市投资机会**：营收依赖全球需求，贸易战下全球需求承压，即使市场风险偏好修复，机会仍具结构性[1][4][5] - **军工支出创新高带来结构性机会**：若反对党推动消费税减税，内需股可能上涨；高端制造业如半导体和通信设备在政策支持下表现强劲[1][6] - **日元未来走势影响因素**：受内部政治风险、债务约束政策、全球套利交易平仓等因素影响，反对党推动财政刺激可能引发长期信用风险担忧，压制日元升值[2][9] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2025年特朗普2.0退出欧洲、日本等经济体安保承诺后，各经济体自身军工支出加大[5] - 目前美元相较于半个月前有所修复，日元资产演变可能影响美元，但不预期日元大幅连续升值[7]

美欧贸易紧张对意大利的影响 - 意大利面临美国对欧盟商品征收30%关税的直接打击，作为欧盟对美出口额排名第三的国家，其对美出口占出口总额的10% [1] - 意大利对美贸易顺差达390亿欧元，对美出口占非欧盟国家销售的22.2%，高于欧盟整体的19.7% [2] - 若30%关税实施，意大利对美出口可能减少近五分之一，导致124亿欧元经济损失 [3] 关税差异化冲击 - 美国对欧盟钢铝产品征收50%关税，汽车领域25%关税，其他商品10%基准关税 [2] - 意大利对美出口依赖度高且主要出口品类对应较高关税比例，因此受平均关税影响高于欧盟整体水平 [2] - 模拟30%关税情景下，意大利GDP将下滑0.36%，德国下滑0.5%，法国下滑0.25% [2] 汇率"隐形税"影响 - 美元走弱使意大利出口商品面临"隐形"关税，美元对欧元贬值幅度可能达20% [4] - 欧元兑美元汇率从年初1欧元兑1.03美元升至1欧元兑1.1584美元 [4] - 意大利5月对美出口仅增长2.5%，而进口增长18.5% [5] 行业与企业影响 - 超过6000家意大利企业直接暴露于美国提高关税风险中，主要为本土小微企业，涉及对美出口总额超110亿欧元 [6] - 饮料、汽车和其他运输设备等行业对美依赖度最高 [2] - 意大利北部和中部出口量高受冲击绝对值大，南部因依赖农产品加工行业相对受影响较大 [7] 潜在经济风险 - 出口是意大利经济火车头，去年对美贸易顺差390亿欧元，关税和汇率问题可能带来严重冲击 [7] - 中期风险包括企业可能将生产迁往美国，欧洲投资吸引力下降 [7] - 欧盟已准备对美国商品征收额外反制关税若谈判未达成一致 [7]

贸易争端背景 - 特朗普政府对巴西征收50%关税 并指控巴西司法系统对前总统博索纳罗进行政治迫害 [1] - 巴西总统卢拉强硬回应 称没有义务使用美元进行贸易 并威胁对美采取对等反制措施 [1] - 卢拉建议政府保护生产性行业 同时寻找其他贸易伙伴 [1] 贸易关系数据 - 巴西与美国的贸易额占巴西GDP的1.7% [1] - 2024年美国从巴西进口约420亿美元 巴西进口约440亿美元美国产品 巴西对美国存在20亿美元贸易逆差 [2] - 美国是巴西第二大贸易伙伴 仅次于中国 [2] 行业影响 - 50%高关税将重创巴西多个关键出口行业 包括钢铁产品、运输设备（飞机及零部件）、专业机械和非金属矿物 [2] - 巴西运输设备行业（主要是飞机及零部件）将受到显著冲击 [2] 政治与经济关联 - 特朗普将关税决定与巴西司法系统对前总统博尔索纳罗的审判联系起来 使事件带有政治色彩 [2] - 卢拉批评特朗普不应以"世界治安官"身份行事 建议将贸易问题带到G-20解决 [1]

贸易总额 - 2025年5月爱沙尼亚货物贸易进出口总额达34.3亿欧元，同比增长4.1% [1] - 2025年1-5月累计贸易总额达171.7亿欧元，同比增长9.6% [2] 出口表现 - 5月出口额15.7亿欧元，同比增长1.9% [1] - 1-5月累计出口额78.5亿欧元，同比增长9.3% [2] - 电气设备占出口总额15.3%，同比增长11% [1] - 农产品和食品制剂占出口总额12.7%，同比增长16% [1] - 木材和木制品占出口总额11.4%，同比增长5% [1] - 运输设备占出口总额10.7%，同比增长15% [1] 进口表现 - 5月进口额18.6亿欧元，同比增长6.1% [1] - 1-5月累计进口额93.2亿欧元，同比增长9.8% [2] - 农产品和食品占进口总额13.7%，同比增长5% [1] - 运输设备占进口总额13%，同比持平 [1] - 电气设备占进口总额12%，同比增长7% [1] 贸易逆差 - 5月贸易逆差2.8亿欧元，较上年同期增加7800万欧元 [1] - 1-5月累计贸易逆差14.6亿欧元，较上年同期增加1.6亿欧元 [2] 贸易伙伴 - 5月对欧盟成员国出口11.7亿欧元，同比增长3%，占出口总额74.4% [1] - 最大出口伙伴芬兰占14.3% [1] - 拉脱维亚占12.5% [1] - 立陶宛占9% [1] - 5月自欧盟成员国进口14.9亿欧元，同比下降1%，占进口总额80.3% [1] - 自芬兰进口占12% [1] - 自德国进口占11% [1] - 自拉脱维亚进口占10% [1]