行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 核心观点 人形机器人 - 智元机器人获富临精工数千万元订单，国内首个工业领域具身机器人规模化商业签单案例 [13] - 国内外企业加速布局&AI技术突破，人形机器人有望迎来量产落地时点 [13] - 核心零部件国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先突破的国内企业将深度受益 [13] - 重点看好国产机器人/机器狗产业链需求，如宇树链、智元链等 [13] - 特斯拉预计2025年底数千台Optimus投入使用，2030年目标年产100万台 [14] - 国内供应链布局完善，华为、小米等厂商积极布局人形机器人产品 [14] - 看好灵巧手（微型丝杠&腱绳传动）和轻量化（PEEK材料&MIM工艺）环节 [14] 新能源汽车 - 7月国内新能源汽车销量126.2万辆，同比增长27.4%，渗透率达48.7% [17][18] - 新技术（固态电池、高压实正极、硅碳负极等）是驱动增长的核心因素 [17] - 欧洲热泵库存去化+政策支持，产业链有望回暖 [21] - 2024年底新能源汽车保有量达3140万辆，充电桩建设空间广阔 [21] - 特锐德公共桩市占率19.2%，位居行业首位 [21] 新能源（光伏） - 光伏玻璃价格上调：2.0mm均价11元/㎡（+4.8%），3.2mm均价19元/㎡（+2.7%） [24] - 全球感光干膜市场规模2024年80.3亿元（+5.3%），2029年预计110.9亿元（CAGR 6.7%） [24] - 阳光电源斩获保加利亚1GWh储能订单，累计签约3.4GWh [24] - 光伏玻璃企业计划减产30%，缓解库存压力 [24] - BC电池效率提升至24.8%，较TOPCon形成1.5%效率代差 [28][30] - 欧洲户储渗透率仅21.5%，工商储渗透率2.3%，需求潜力大 [32] 新能源（风电） - 2025年1-7月风电核准项目105GW（陆风83.5GW+海风4.7GW） [42] - 陆风风机不含塔筒中标均价1624.81元/kW，含塔筒2261.25元/kW [37][39] - 原材料价格下跌：中厚板/螺纹钢/废钢/铸造生铁分别跌0.25%/0.73%/3.67%/8.79% [43] - 欧洲海风需求外溢，国内海缆/管桩企业有望受益 [43][44] 电力设备&AIDC - 奇鋐2025H1营收529.27亿新台币（+66.48%），毛利率25.04% [53] - NVIDIA GB300液冷服务器将带动液冷板、快接头需求提升 [56] - Meta定制ASIC芯片热设计功率达180kW，推动液冷组件需求 [56] 行业数据跟踪 新能源汽车产业链 - 锂电池材料价格：电池级碳酸锂8.15万元/吨（+1.30万元），六氟磷酸锂5.50万元/吨（+0.48万元） [58][64] - 1-6月国内新增充电桩328.2万台（+99.2%），车桩增量比1.8:1 [76] 光伏产品价格 - 多晶硅致密料44元/kg，硅片1.20元/片（182mm），TOPCon电池0.29元/W，组件0.685元/W，价格均持平 [80][83] - 欧洲TOPCon组件均价0.085美元/W，BC组件户用均价0.182美元/W [86]

行业投资评级 - 电力设备新能源板块（中信）2025年8月11日-8月15日上涨5.3%，今年以来累计上涨12.5% [11] - 细分板块中，光伏设备（申万）上涨2.71%，风电设备（申万）上涨4.70%，电池（申万）上涨5.40%，电网设备（申万）上涨1.04% [13][14] 光伏行业 - 光伏玻璃价格上调，3.2mm和2.0mm分别涨至19元/平和11元/平，涨幅均为0.5元/平 [1][15] - EVA粒子价格小幅上涨0.4%，库存持续下降推动光伏玻璃价格有望持续上行 [1][15] - 关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会（协鑫科技、通威股份等）；2）新技术成长性机会（迈为股份、爱旭股份等）；3）钙钛矿GW级布局（金晶科技） [1][15] 风电&电网行业 - 发改委启动"十五五"海洋经济发展规划，强调大力发展海上风电，储备项目超100GW，"十五五"年均装机有望达20GW [2][16] - 青洲七风电项目首批导管架发运，单套高度超70米，重量超1700吨，可抗17级台风 [2][17] - 关注海缆环节（东方电缆、中天科技）、单桩环节（大金重工、天顺风能）及主机环节（金风科技、明阳智能） [2][18] 氢能行业 - 隆基绿能40万吨绿色甲醇项目开工，总投资23.65亿元，分两期建设（一期19万吨，二期21万吨） [3][19] - 项目满产后年产值20亿元，年固碳减排120万吨，带动风光装机1.05GW，新增就业1000个 [3][19] - 关注设备厂商（双良节能、华电重工）及氢气压缩机标的（开山股份、冰轮环境） [3][19] 储能行业 - 8月W1储能系统投标报价区间0.37-0.89元/Wh，EPC投标报价区间0.6141-1.48元/Wh [4][23] - 8月W1储能中标规模13916.9MW/30973.966MWh，招标规模2910.965MW/8698.895MWh [20][22] - 建议关注大储方向（阳光电源、海博思创、科华数据） [4][26] 新能源车行业 - 干法隔膜企业达成五项反内卷共识：价格自律、科学释放产能（供需比60%）、暂停扩产、加强产业链合作、社会监督 [5][27][28] - 建议关注宁德时代、科达利、龙蟠科技等标的 [5][27] - 固态电池长期趋势显著，关注德福科技、英联股份等；锂电龙头关注宁德时代、科达利 [29] 行业动态与新闻 - 光伏：云南1.135GW光伏项目全容量投产，新疆绿电直供算力园区项目获批 [35][36] - 风电：7月核准风电项目12.21GW（陆上11.31GW，海上500MW），河北张家口350MW项目公示中选单位 [37] - 储能：中国绿发启动2GWh储能系统招标，内蒙古呼伦贝尔1GW/4GWh独立储能电站优选 [38] - 公司新闻：南都电源斩获2.8GWh半固态电池储能项目，楚能新能源获EESA储能奖项 [42][44]

行业投资评级 - 报告对风电行业持乐观态度，认为当前市场对风电行业的担忧导致整机公司股价未充分反映其盈利改善潜力 [2] 核心观点 - 市场对风电行业25年强势量价表现持续性的担忧导致整机公司股价未充分反映盈利改善弹性 [2] - 24Q4以来国内陆风机组中标价格持续回暖，1-7月陆风机组中标均价为1552元/kW，较24年全年提升9% [2] - 市场对明年需求不确定性和价格上涨持续性的担忧是主要预期差 [2] 需求端预期差 - 多项前瞻指标验证26年国内陆风需求有望实现同比正增长 [3] - 1-7月风电核准规模达106GW，同比+37% [3] - 大唐启动25-26年度陆风机组框采规模10GW，同比+67% [3] - 24年风机招标164GW，25年1-7月央国企招标约60GW [3] 价格端预期差 - 整机企业与业主"双向奔赴"，看好风机价格上涨持续性 [4] - 整机企业自律挺价意愿强烈，24年10月签署《自律公约》后投标价格回暖 [4] - 业主愿意为高可靠性产品支付溢价，部分央企已修订招标规则中价格分评判标准 [4] - 7月中标价格环比持稳，验证需求高景气非价格上涨唯一因素 [4] 盈利弹性释放节奏 - 25年规模效应带动费用端下降，销售+管理费用率有望下降1-2pct [5] - 26年风机制造毛利率弹性有望大幅释放 [5] - 24Q4&25FY涨价订单将进入交付确收阶段 [5] 中长期成长性 - 海外市场及国内海风将支撑整机公司中长期成长性 [6] - 24年新增海外订单约28GW，26-27年交付有望放量 [6] - 国内海风已核准未开工项目达35GW，年新增装机中枢有望提升至20-25GW [6] 投资建议 - 重点推荐金风科技（H/A）、运达股份、明阳智能、三一重能 [6] - 看好整机公司PE估值向上修复 [6]

风电产业发展 - 风电运输线路从2015年14条线路扩展到2022年新增8个制造基地覆盖山区、沿海和三北地区 [3] - 目前近40%风电运输车辆活跃于新疆和内蒙古等地区 [3] - 风电光伏发电装机规模十年间增长25倍 2024年历史性超过火电装机规模 [5] 清洁能源投资 - 中国清洁能源投资规模占全球比重从十年前的25%提升至目前的33% [5] - 全球海上绿色船舶近80%来自中国 氢燃料电池全球占比达50% [10] - 绿色低碳产业产值规模已超过11万亿元人民币 [10] 绿色制造体系 - 全国建成近5000家绿色矿山 配备3000多个传感器实现毫米级山体监测 [7][8] - 6000多家绿色工厂支撑全国超过20%的制造业产值 [8] - 内蒙古矿区采用100辆电动无人矿卡使噪声显著降低 生态环境改善吸引野生动物回归 [8] 新能源基础设施 - 2015年京沪高速首次全线覆盖新能源汽车充电桩 2024年充电网络覆盖几乎所有高速公路 [10] - 新能源汽车保有量较2015年增长超过60倍 [10] - 甘肃荒漠建成3万面镜面聚光装置实现光伏全天候发电 [5] 生态修复成效 - 库布齐沙漠从2022年荒芜状态转变为集中式光伏"蓝色海洋" [5] - 矿山持续十年声音监测数据显示环境质量明显改善 [7] - 绿色生产力推动能源转型和产业升级 成为高质量发展新动能 [10]

美俄会晤进展 - 美俄元首举行超过两个半小时小范围会谈并召开联合新闻发布会[1][3][4] - 双方就多项事项达成一致仅剩少数未解决点[1][7] - 普京表示已建立非常好的直接联系并希望俄乌冲突结束[1][5] - 特朗普称会议富有成效并将通报北约及乌克兰领导人[6][7] - 双方同意下次会晤在莫斯科举行[10] 美股市场表现 - 道指涨0.08%至44946点 纳指跌0.4%至21622点 标普500跌0.29%至6449点[1][12] - 大型科技股分化 英特尔涨近3% 特斯拉跌超1%[12] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.74% 迅雷涨26% 蔚来涨近8%[12] - 7月零售销售环比增0.5%符合预期 但8月消费者信心指数由61.7降至58.6[12] 光伏板块大涨 - 美国清洁能源税收抵免新指引取消5%支出标准 改为要求实质施工持续进行[13][15] - Sunrun股价收盘大涨32.82% 盘中一度涨42%[1][13] - SolarEdge涨17.1% NextEra Energy涨4.39% Array Technologies涨25.33%[13] - 新指引对已深入开发项目的大型企业更为有利[15]

公司战略转型 - 公司将融合风光储氢业务优势进行一体化布局 包括资源融合构建产业生态和技术融合强化新能源技术优势 [1] - 公司于3月份完成对龙能电力 卧龙储能 卧龙氢能及舜丰电力四家新能源公司的收购 将光伏 风电 氢储能等业务纳入合并报表范围 [1] - 公司积极响应国家"双碳"政策 聚焦光伏 风电 氢储能等优质新能源项目 优化资源配置并推动产业协同发展 [1] 财务表现 - 2025年半年报显示 公司实现营业收入21 50亿元 营业利润1 31亿元 归属于上市公司股东的净利润0 82亿元 [1] - 报告期末归属于上市公司所有者权益为38 35亿元 [1] 市值管理 - 公司多措并举加强投资者关系管理 组织业绩说明会 投资者接待日和股东会等活动 [2] - 公司拓展沟通渠道保障投资者知情权 优化信息披露机制和舆情监测机制以提升信息披露质量 [2] - 公司严格遵守信息披露法规 及时准确完整披露定期报告和临时公告 提升透明度 [2] 市场拓展 - 公司着力加强核心技术能力建设 持续提升运营管理水平 开拓海内外市场 [1]

新能源汽车行业动态 - 8月锂电排产稳步提升 下游正极材料及电芯企业排产计划回暖 市场采购需求呈现复苏态势[1] - 碳酸锂价格受供需改善影响出现大幅抬升[1] - N型致密料小幅上涨 硅片、电池片及组件价格整体持稳[1] 氢能产业发展 - 国家支持技术研发 制氢、储运及应用环节成为重点[1] - 氢能产业加速发展[1] 储能领域表现 - 国内采招数据维持高景气[1] - 欧洲大储招标超预期[1] - 户储需求持续复苏 独立储能占比显著提升[1] 风电项目进展 - 沿海多地推进超GW级海风项目[1] - 海上风电开发节奏明显提速[1] 新能源车ETF产品信息 - 新能源车ETF（159806）跟踪CS新能车指数（399976）[1] - 指数从沪深市场选取新能源汽车产业链上下游上市公司证券作为样本[1] - 无账户投资者可关注国泰中证新能源汽车ETF联接C（009068）及A类份额（009067）[1]

风电业务 - 公司现阶段风电业务订单充裕 [1] - 下半年交付产能处于饱和状态 [1] 非风电业务 - 非风电业务有订单交付 [1] - 排产情况较去年同期呈上升态势 [1]

公司交易 - 二级全资子公司昌和风电与明阳智能签订钢混塔筒销售合同 合同总金额6205万元含税 [1] - 合同标的为17套7 5MW-233-160型号钢-混凝土塔筒及附件 每套单价365万元含税 [1] - 交易构成关联交易 采购方明阳智能将塔筒应用于昌图润荣500MW风电项目 昌图润荣为公司董事长间接控制企业 [1] 公司治理 - 公司第十二届董事会第十六次会议审议通过该关联交易议案 [1]

董事会会议召开情况 - 辽宁和展能源集团股份有限公司第十二届董事会第十六次会议于2025年8月15日以现场和视频方式召开 会议地点为铁岭市凡河新区昆仑山路42号38-1号楼公司会议室 [1] - 会议应出席董事9人 实际出席董事9人 由董事长王海波主持 会议召集和召开符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 关联交易合同审议 - 公司二级全资子公司辽宁昌和风电设备有限公司拟与明阳智慧能源集团股份公司签订钢混塔筒销售合同 合同总金额为6205万元人民币（含税） [1] - 合同标的物为17套钢-混凝土塔筒及附件 将应用于昌图润荣新能源有限公司的500MW风电项目 [1][2] - 昌图润荣为公司董事长王海波间接控制的企业 本次交易构成关联交易 [2] 表决与审批程序 - 关联董事王海波、刘建立、杨宇均回避表决 刘建立和杨宇在过去12个月内分别担任昌图润荣的董事长和大股东 [2] - 独立董事专门会议已于2025年8月14日全票通过该议案 根据深交所规则无需提交股东大会审议 [2] - 最终表决结果为同意6票 反对0票 弃权0票 [2] 信息披露 - 详细交易内容参见同日在巨潮资讯网披露的《关于签订钢混塔筒销售合同暨关联交易的公告》（公告编号：2025-034） [2]