通用航空ETF基金（561660）表现与催化因素 - 该ETF跟踪中证通用航空主题指数，聚焦商业航天与低空经济，军工相关成分股占比超70% [1] - 今日盘中涨幅最高超过6.0%，机构认为卫星产业火热与军工板块强势是主要原因 [1] - 消息面催化包括：美国前总统特朗普表示将寻求2027财年军费预算从1万亿美元增至1.5万亿美元 [1] - 更重要的催化来自国内政策：广州市印发《广州市加快建设先进制造业强市规划（2024—2035年）》，提出大力发展低空经济和商业航天 [1] 广州市政策规划要点 - **商业航天方面**：以建设先进运载火箭产业基地为牵引，聚焦低成本高可靠火箭、互联网卫星星座、航天商业化应用等环节，打造南方航天城，力争成为中国商业航天新一极 [2] - **低空经济方面**：围绕发展实际需求，探索建设民用无人驾驶航空试验区，培育发展低空领域新技术、新模式、新业态 [2] 商业航天行业前景展望 - **政策驱动**：“十五五”规划顶层设计明确“航天强国”目标，国家航天局已印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，预计更多地方与产业支持政策将落地 [3] - **产业化加速**：全球低轨卫星轨道与频谱竞赛开启，国内大型星座组网计划加速，可回收火箭技术加速突破，商业航天有望迎来订单和业绩爆发式增长，开启发展新纪元 [3] 基金核心投资逻辑 - 通用航空ETF基金（561660）受益于商业航天和低空经济两大赛道的加速发展与重要政策催化 [4]

文章核心观点 - 某市召开产业攻坚工作会议 总结去年“1+4+6”产业攻坚推进体系成效 并部署“十五五”开局之年重点工作 核心是深化产业强市建设 聚焦构建“1026”新兴产业集群 通过落地重大项目、培育特色产业、加快企业成长、打造创新生态等具体举措 巩固壮大实体经济根基 [1][2] 去年产业攻坚工作成效 - 建立“1+4+6”产业攻坚推进体系 发挥统筹谋划推动落实作用 [1] - 推动优势产业取得标志性突破 重点产业实现快速增长 [1] - 项目招引和建设取得明显成效 有力支撑全市经济稳中有进、向新向好 [1] 今年产业攻坚战略与目标 - 深化产业强市建设是“十五五”时期必须坚持的战略性举措 [2] - “十五五”开局之年要聚焦构建“1026”新兴产业集群和产业链体系 [2] - 持续深化产业攻坚行动 锚定目标、真抓实干 为开好局、起好步提供有力支撑 [2] 具体工作部署：重大项目落地 - 攻坚成效要体现在落地重大产业项目上 [2] - 各有关方面要坚持“一切围绕项目转、一切围绕项目干” [2] - 深入研究产业发展趋势 加强板块园区联动 提高产业链招商质效 [2] - 推动大体量、高能级项目不断突破 [2] 具体工作部署：特色产业培育 - 攻坚成效要体现在培育特色优势产业上 [2] - 重点产业包括人工智能（软件）、生物医药、机器人、新一代信息通信、智能电网、低空经济等 [2] - 细化发展目标 明确强链补链延链重点措施 [2] - 加强未来产业谋划布局 着力提升产业核心竞争力 [2] 具体工作部署：企业成长培育 - 攻坚成效要体现在加快企业培育成长上 [2] - 围绕“双千亿”“双五百亿”“双百亿”目标推动链主企业提升规模能级、发挥带动作用 [2] - 建立健全全周期跟踪服务机制、企业成长陪伴机制 [2] - 助力更多企业争创国家级单项冠军、专精特新“小巨人”、科技领军企业 [2] 具体工作部署：产业创新生态打造 - 攻坚成效要体现在打造产业创新生态上 [2] - 加强要素保障、资源对接、市场拓展等方面的精准服务 [2] - 持续深化“宁工品推”活动 [2] - 做到全流程科创平台赋能、全周期耐心资本陪伴、全方位人才政策支持、全业态场景对接开放、全方位营商环境优化 [2] - 打造梯次配套、共生共赢的产业生态 [2] 工作机制与保障 - 产业攻坚推进办要坚持目标导向、结果导向 围绕“干什么、怎么干、如何干成”明晰职责定位 [3] - 加强能力建设 完善运作机制 强化统筹协调 项目化、清单化、责任化推进各项工作 [3] - 在产业推进一线锤炼培养干部、考察识别干部 更加关注实效、激励实干 [3] - 培养更多懂经济、懂政策、懂产业的行家里手 营造干实事、务实功、出实绩的鲜明导向 [3]

行业定义与战略机遇 - 低空经济是实体经济与数字经济深度融合的产物，应用领域广泛，包括物流运输、空中旅游、无人机航拍、环境监测、农业生产、应急救援等 [1] - 在新质生产力背景下，国家大力支持并出台行动方案，行业迎来了高速发展的战略机遇期 [1] - 巨大的市场增长空间带动了上游制造与下游应用全产业链发展，成为培育新经济增长点的重要引擎 [1] 政策体系建设与支持 - 需要加强系统规范、运行有效的政策制度体系，为行业发展指明方向 [2] - 强化配套政策支持，包括提供土地租赁优惠、税收减免等扶持政策，并设立低空经济专项资金鼓励研发与产业升级 [2] - 加强与金融机构对接，推出低空产业发展基金等融资产品，为相关企业提供信贷支持 [2] - 建议组建由多领域专家构成的低空经济发展委员会，为企业提供战略、投资和管理等咨询服务 [3] - 推行基于风险的分类分级准入管理机制，简化低风险应用审批，提高高风险运营资质门槛 [3] - 建立市场退出机制，依法淘汰不符合安全标准或严重失信的企业 [3] - 定期组织对产业规模、创新能力、安全水平等进行评估，将结果作为政策调整依据 [3] 基础设施与顶层规划 - 需要科学合理的发展规划，各地区需基于自身产业基础、空域条件及资源优势统筹推进 [4] - 基础设施布局需全域统筹推进机场、起降场、飞行服务站等节点，并在物流园、医院等特定场景加密布设小型起降平台 [4] - 需配套完善能量补给、设备维修、应急救援等地面保障设施 [4] - 整合5G、北斗导航、物联网、数字孪生等技术打造数字监管平台，实现高精度监控、空域动态管理及智能航行规划 [4] 人才培养与引进 - 政府需牵头编制关键紧缺人才需求目录 [5] - 鼓励高校增设低空技术与工程、无人机系统设计、低空运行管理等专业，并推动校企共建实训基地、产业学院和联合实验室 [5] - 构建以需求为导向的产学研用机制，支持高校与企业共建创新联合体，并建设中试平台加速成果产业化 [5] - 面向全球引进高层次人才，优先解决落户、住房、医疗、子女教育等问题，并提供科研经费、团队支持等优惠措施 [5] 数据安全与治理 - 需制定低空经济数据管理条例，确定数据分类分级、风险预防等基本原则 [6] - 强制要求企业公示数据收集目的、适用范围、用户权利等，并清晰界定各核心主体的权利与责任 [6] - 构建符合低空经济的数据纠纷仲裁规则及调解机制，加强司法机关与调解、仲裁等部门的衔接 [6] 技术创新与产业升级 - 科技创新是核心要素，需牢牢掌握科技自主权 [7] - 建议将低空经济技术攻关纳入国家创新计划，采用揭榜挂帅、赛马机制等模式解决关键“卡脖子”技术问题 [7] - 引入碳纤维复合材料、高性能合金等新材料以减轻飞行器重量并提高耐久性及续航里程 [7] - 基于计算机辅助工程和设计技术进行仿真分析，并创新使用增材制造技术实现复杂零件的高精度生产 [7] - 借助多种传感器和人工智能算法，使飞行器能在复杂环境中实现自主避障、紧急降落及自动返航 [7] 成本控制与运维智能化 - 探索使用硅基材料生产更高性价比的传感器以降低制造成本 [8] - 通过多传感器融合技术提升识别精准度，降低对单个传感器极致性能的依赖 [8] - 利用自校准与自我修复技术减少后期维护次数及时间，降低维护成本 [8] - 采用数据压缩、存储技术及边缘计算策略，减少海量数据回传压力 [8] - 推广部署无人值守全自动机场，推动运维向智能化方向转型 [8] 市场拓展与生态构建 - 通过不同产业融合发展构建低空经济新生态 [9] - 组织大型国际博览会、产业峰会及专业赛事，集中展示最新技术成果及应用案例 [9] - 举办低空经济科普公益课，邀请专家进入社区或校园开展科普教育 [9] - 策划全国航空航天模型锦标赛、无人机足球赛等趣味活动，激发青少年兴趣并培育未来人才 [9] - 通过调研了解消费者真实需求，鼓励企业针对性开发个性化产品以激活市场潜力 [9] 行业规范与标准 - 需构建涵盖设计制造、试验试飞、人员资质、行业应用等全链条的低空经济标准体系 [10] - 针对不同大小、类型及风险的无人机，设置差异化的适航认证要求 [10] - 利用数字技术对空域进行智能划设、协同审批及动态监视，提升管理效率 [10] - 制定统一的驾驶员资质认证标准，规范培训、执照颁发及管理 [10] - 加快推动航空标准共建互认，减少重复认证，促进产业跨区域协同发展 [10] 多元化应用场景 - 通过电动垂直起降飞行器与地面交通网络衔接构建“低空交通走廊”，构筑立体交通网络 [10] - 推广无人机配送服务，构建“无人机+楼宇机器人”的空地协同智慧物流体系 [10] - 利用无人机建立低空应急救援通道，提高灾情侦察、物资投放的精准度 [10] - 推出“低空+文旅”发展模式，以空中观光、飞行体验、无人机表演等为游客提供新视角 [11]

上海市低空经济发展政策核心目标 - 到2028年，上海低空经济核心产业规模达到800亿元左右，形成完整产业链体系，建设国家先进制造业集群，加快迈向“世界eVTOL之都” [1] - 总体目标是安全有序推进产业高质量发展，链接长三角集聚全产业链资源要素，培育壮大新兴产业，打造新质生产力，建设全国领先、世界一流的低空经济先进制造业集群 [1] 上海市政策具体目标维度 - **提升高端制造能级**：培育和招引10家eVTOL、工业级无人机、新能源通航飞机等整机领军企业，形成超500架新型航空器批量化制造能力，带动产业链实现新增投资200亿元以上 [2] - **放大区域协同优势**：基本建成1个国家级低空新型航空器中试验证平台，重点推动低空智慧物流、公共治理、生产作业等应用 [2] - **强化开放创新功能**：发挥上海低空经济会客厅作用，积极融入全球市场，加快低空装备出海应用，并主动承接国家适航、空域管理等任务 [2] 上海市政策重点举措与资金支持 - 对eVTOL、吨级工业级无人机等整机生产制造项目，给予最高不超过1亿元支持 [3] - 鼓励企业加大复合翼、倾转旋翼等技术路线的eVTOL和工业级无人机，以及新能源动力系统、飞行控制系统等攻关和产业化落地，给予最高不超过5000万元支持 [3] - 支持通信、监视、导航、气象等新技术装备在低空基础设施建设领域首装首用，给予最高不超过2000万元支持 [3] - 科学布局低空基础设施，分级分类支持建设大型专业化起降场址、低空智能网联系统等，鼓励社会资本参与 [3] 低空经济应用场景规划 - **安全发展低空运输**：聚焦跨海物流、城市配送等特色化低空智慧物流，推动无人驾驶航空器航线推广应用，有序推进示范航线 [4] - **推广公共治理应用**：推动低空航空器开展城市管理、交通巡查、应急救援、病员转运、环境监测、大型活动监控等场景应用 [4] - 鼓励行业主管部门推动本领域场景开放，探索创新监管制度，加速新技术、新产品规模化落地 [4] 其他地区低空经济政策动向 - **广东省**：2025年10月发布支持措施，加快关键核心技术攻关，聚焦新构型航空器、关键零部件、低空飞行保障等领域，对纳入省重点研发计划的项目给予专项资金支持 [5] - **云南省**：2025年8月发布支持措施，从加强安全监管、支持高原无人机免费测试、补强产业关键环节、鼓励产业集聚发展、打造低空文旅新业态等多方面支持产业健康发展 [6] - **贵州省**：2025年8月发布三年行动方案，目标到2027年初具规模，建立低空空域管理机制，完成重点区域低空基础设施建设，健全低空产业体系，形成低空物流、低空应急等特色应用场景 [6] 行业前景与投资机会分析 - 低空经济正处于规模化发展的关键窗口期，需以政策体系为引领、基础设施为根基、飞行器技术为引擎、行业应用为场景驱动，形成良性循环 [6] - 随着制度与技术创新的深化，基础设施的完善，应用场景的拓展，低空经济产业有望实现良好增长，为新质生产力发展注入新动能 [1][6] - 低空经济相关政策逐步细化，行业日渐走向成熟，布局相关产业链的企业投资价值凸显 [7] - 具体投资机会包括：整机企业有望率先受益于应用场景扩大；整机上游材料与零部件企业配套需求有望增加；低空相关空天地网等基础设施配套有望迎来爆发；低空运维场景将逐步落地 [7]

上海市低空经济发展政策与目标 - 上海发布政策明确到2028年低空经济核心产业规模达到800亿元左右 并提出有序开展场景应用和深化长三角产业创新合作 [1][4] 低空经济应用场景拓展与验证 - 物流场景成为率先落地的领域 国内吨级无人驾驶载货eVTOL应用从零散试点走向规模化应用 [2] - 峰飞航空2吨级eVTOL“凯瑞鸥”完成全国首例跨琼州海峡运输场景验证 飞行仅用9分钟 [1] - 亿航智能VT11在深圳至惠州完成82.5公里无人驾驶低空物流航线飞行 验证了在城市核心商圈运营的可行性 [2] - 峰飞航空“凯瑞鸥”在云贵高原完成首次跨城低空物流飞行 飞行120公里耗时39分钟 验证了在海拔1000米以上复杂地形（高低点落差800米）的运输能力 [3] 产业生态构建与企业动态 - 行业共识认为需构建完整产业生态以实现低空经济成为城市发展新引擎 政策指引从“产品竞赛”升级为区域“生态系统协同” [4] - 政策鼓励长三角企业联合科研院校共建实验室及技术转化中心 并强化区域政策协同 [4] - 沃兰特积极响应政策 在上海周边考察建立研发总部和部装工厂 与四川总装工厂形成支撑格局 [4] - 御风未来与多家机构在医疗救援、应急消防等领域展开应用探索 预计2026年完成部分交付 其产品过去一年获得中航租赁、中银金租等300架订单 [3] 行业展望 - 分析认为随着制度技术创新深化、基础设施完善及应用场景丰富 低空经济产业有望实现良好增长 为新质生产力注入新动能 [4]

四川省博士后工作推进活动概况 - 活动于1月8日在成都举行 由四川省委组织部、省委统战部、省人社厅共同主办 主线为“回顾·展示·链接·转化” 旨在总结成就、谋划任务、搭建交流对接平台以促进科研创新与成果转化 [1] 活动成果与项目对接 - 通报表扬了第三届全国博士后创新创业大赛组织工作突出单位并为获奖项目颁奖 金奖项目“摇光电磁综合仿真工业软件”和银奖项目“擘海氢蓝-海水无淡化原位直接电解制氢”进行了现场路演展示 [2] - 四川大学、天府绛溪实验室、泸州老窖集团有限公司等10家单位与博士（后）代表进行了入站（职）现场签约 [2] - 项目推介环节有46个川渝优秀博士后创新创业项目参与展示交流 15个项目进行现场路演 40余家银行、投融资机构与项目代表面对面对接 构建“项目展示—意向对接—成果落地”平台以推动产融对接 [2] - 博士后项目团队与银行、投融资机构就技术细节、股权架构、市场开拓、贷款支持等具体方案进行深度洽谈 为后续合作与成果转化奠定基础 [4] 项目聚焦的产业领域 - 推介项目紧紧围绕四川省新兴产业和未来产业布局 涵盖了人工智能、医药健康、低空经济等产业领域 [4] 四川省博士后事业发展现状 - 四川已搭建全覆盖培养平台载体 在人工智能、航空航天、农业食品、生物医疗等重点领域建成496个博士后“两站一基地” [6] - 大力实施博士后创新人才集聚工程 累计招收博士后1.4万余人 [6] - 构建国家、省、市、县（区）及设站单位五级投入体系 实现入选国家“博新计划”人数、省级财政投入、地方财政保障跨越式增长 博士后日常经费资助全覆盖 [6] - 近三年博士后出站留川率超过70% [6] - 职称评审（聘）开辟绿色通道 畅通博士后申报省级人才项目通道 [6]

2026年中国经济政策主基调 - 核心观点：2026年中国经济政策的主基调是“守正提振内需，鼎新聚焦科技”，以应对外部环境挑战和国内供强需弱、物价回升压力大、重点领域风险多的局面 [2] - 扩大内需是稳定增长、抚平就业、合理分配的基础，具体措施包括提振消费潜力、稳定房地产与基建投资 [2] - 推动科技进步、发展高端制造业、拥抱人工智能、坚持国产替代是经济实现高质量跃迁的核心 [2] - 当外需可能遇阻时，扩大内需成为稳定经济、以时间换空间的重要抓手 [3] - 提升供给质量、提高实体经济投资回报率、改善供需结构、鼓励创新以缓解“卡脖子”环节压力，将使供给函数更稳健、质量更高端 [3] - 2026年的资产配置将围绕提振内需和聚焦科技这两个重点展开 [3] 经济增长目标与潜在增速 - 2026年作为“十五五”开局之年，经济增长目标预计设定在5.0%左右 [6] - 该目标基于需求侧考量：经济增长1个百分点对应新增就业约200万人，为保障新增就业1000万人以上，需5%左右的增速 [6] - 供给侧显示潜在增速呈下降趋势，但人工智能（AI）发展能有效托底经济 [6] - 在不同AI渗透率假设下（10%、15%、20%），经济增长率均显著高于基准情景（Base）[6] - 到2035年，基准情景下潜在增速降至约4.2%，而AI渗透率达20%的情景下可维持潜在增速在5.8%左右 [6] - AI延缓潜在增速下滑存在“阈值效应”：当AI资本存量占GDP比重超过2%，对全要素生产率（TFP）的边际拉动会从0.1个百分点跃升至0.4-0.5个百分点 [6] - 根据新古典增长方程测算，“十五五”时期（2026-2030年）中国平均潜在GDP增长率约为4.63% [4] - “十二五”、“十三五”、“十四五”时期的平均潜在GDP增长率分别为7.62%、6.33%、5.25%左右 [4] 宏观政策预期 - 总量政策方面，预计将有更多超预期宽松政策，财政和货币政策协调配合 [7] - 财政政策：预计继续实施更加积极的财政政策，保持必要财政赤字（4%左右），广义财政赤字率预计为10%左右或以上，与2025年接近或略超 [7] - 货币政策：预计继续实施适度宽松的货币政策，以促进经济稳定增长和物价合理回升，可能适时独立降准降息，保持流动性充裕 [7] - 引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [7] - 预计将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，2026年人民币均衡汇率在可贸易部门生产率推动下可能出现适度升值 [7] 内需挑战与提振措施 - 经济运行面临有效需求不足问题，表现为居民边际消费倾向降低、企业投资谨慎、地方政府减少主动投资 [8] - 每年需要为实体经济新增4万亿-5万亿元有效需求，才能保证国民经济正常循环，避免陷入资产负债表收缩循环 [12][18][25] - 提振消费的堵点包括：居民收入预期降低影响消费能力、边际消费倾向偏低影响消费意愿、地方政府财政压力抑制政府消费、新消费场景供给不完善、社会保障体系需完善、房贷压力需降低、结构性政策支持力度需加强 [13] - 2020年中国微观居民边际消费倾向为70.1%，新冠疫情后降至65.9% [13] - 2020年同期美国、德国、英国、法国的居民边际消费倾向分别为89.0%、89.2%、93.2%、85.1%，比中国高出10个百分点以上 [13] - 中等收入群体消费倾向下降对消费冲击较大，家庭年收入5万元及以下的低收入群体消费倾向不降反升 [13] - 提高居民收入预期和边际消费倾向是重要抓手，需通过更大力度的政策支持，如适度增发国债给予居民部门显著收入补贴 [14] - 完善居民社会保障体系，进一步减轻居民房贷压力 [14] - 存量房贷总额约40万亿元，按利率3.3%计算，年利息支出达1.32万亿元，加上本金，年总房贷本息支出约3.32万亿元，占有房贷家庭总支出的25%-30% [16] - 若房贷利率降低1个百分点，可为居民部门节约4000亿元家庭支出，有助于释放消费能力 [16] - 增加结构性差别化消费补贴政策，向中低收入阶层倾斜 [17] - 中国基尼系数达0.465，连续多年超过0.4的国际警戒线 [17] - 粗略假设向六亿中低收入人口发放人均5000元消费补贴，总规模为3万亿元，其消费乘数效应将高于普通消费补贴的平均水平（3.6倍）[17] 房地产与地方政府债务 - 根据人口结构、城镇化进程等因素测算，2019-2021年可能是近20年中国城镇居民刚需顶点，未来刚需趋势将逐渐减弱 [9] - 未来每年8亿-9亿平方米的新增销售面积可能是满足改善型刚需的合意水平，但考虑到2015-2021年每年超额需求为1亿-2亿平方米，未来实际销售面积可能不到8亿-9亿平方米 [9] - 若要使已建成未出售的商品房库存回到正常水平，需要收储资金规模约1.12万亿元 [9] - 若要实现未建成住房及长期空置二手房库存回归正常化，还需收储资金规模约4.58万亿元 [9] - 粗略测算，地方政府累计债务总规模已达100万亿元左右，约占2025年名义GDP的71.42% [10] - 地方政府债务推动型增长模式逐渐式微，其进一步扩张将对金融稳定发展产生影响 [11] 行业投资机会：内需相关 - 内需行业的投资机会是2026年需要关注的主题之一，中央经济工作会议将“坚持内需主导”列为首位任务 [19] - 政策通过“增收计划+消费补贴+投资扩容”三管齐下，打造增长闭环 [19] - 服务消费是消费结构转型核心方向，2026年政策将重点破除准入限制、优化消费环境 [19] - 旅游出行服务：2026年春节超长假期、春秋假落实等政策将推动国内出游人次持续增长，跨境游受益于免签扩容和运力修复，入境游有望成为新增量 [20] - 银发经济与养老服务：可关注社区养老中心、区域医疗中心建设受益股、康复器械和智能养老设备企业 [20] - 低空经济：空域资源市场化配置机制建立，催化即时零售、紧急医疗配送等新消费形态 [20] - 必选消费板块在供需格局优化、经营效率提升及防御属性增强背景下，有望迎来基本面修复 [20] - 可选消费则聚焦情绪消费（如潮玩、黄金饰品）与品牌出海 [20] - 2026年基建投资将止跌回稳，专项债用途优化，新型政策性金融工具追加额度，重点投向新型基础设施、城市更新、重大交通水利等领域 [20] 行业投资机会：科技与高端制造 - 科技的自主可控和国产替代将是未来关键领域 [21] - 人工智能基础设施建设仍是科技行业核心驱动力，尤其在服务器、PCB及半导体设计制造等环节 [21] - 海外主要云厂商资本开支预计同比增长30%以上，带动高端芯片及晶圆代工需求持续旺盛 [21] - 国产替代趋势在“十五五”期间有望加速，国内半导体设备及晶圆代工企业受益 [21] - 存储器价格在2026年或维持高位，HBM需求强劲，DRAM和NAND价格有望延续至2026年年中 [21] - 光模块产业正经历从100G/400G向800G/1.6T的结构性升级，中国厂商在封装与测试环节占全球主导地位，1.6T光模块将加速放量 [21] - AI算力需求推动光模块从配套器件升级为算力核心 [21] - AI与数据中心行业景气度提升，推动电力设备需求增长 [21] - 国内AI芯片厂商在国产替代背景下，有望显著提升市场份额 [21] - 超节点方案成为算力瓶颈突破关键，交换芯片与交换机需求显著增长 [21] - 端侧AI硬件成为互联网厂商布局重点，物联网模组厂商有望通过提供端侧AI解决方案深度参与AI生态 [21] - 低轨卫星互联网加速推进，商业航天逐步成熟，GW星座、千帆星座等推动产业链发展 [21] - 全球人形机器人的进展将推动国内相关人形机器人零部件行业的快速发展 [21] 行业投资机会：供需结构改善与全球宽松受益 - 重视供需结构改善、受益于全球货币宽松的行业：有色、光伏、锂电等 [22] - 黄金：2026年美国实际利率和美元指数预期持续走弱，基本面因素可能推动金价上涨，全球民粹主义抬升和地缘政治风险担忧也推动央行增储黄金 [23] - 铜：2026年终端供需将延续紧平衡态势，叠加美联储降息带来的流动性持续宽松，铜价可能还有一定上行空间 [23] - 光伏：2026年行业“反内卷”成效显现，头部企业通过规模效应和成本控制提升盈利 [24] - 储能市场持续高景气，全球装机需求快速增长，光储协同平价落地 [24] - 锂电行业经历两年去库后，2026年可能进入“主动补库”阶段，头部企业稼动率接近满产，行业集中度提升 [24] - 部分环节如隔膜、电解液等呈现盈利修复迹象，行业逐步告别“内卷” [24] - 负极、铜箔、隔膜等环节高端化趋势显著，产品性能提升带动价值量增长 [24] - 固态电池产业化加速，材料端多点突破，复合铝箔、氧化物/硫化物电解质等新技术具备成长潜力 [24] - 固态电池预计2025年底至2026年初将开启中试线设备招标 [24] 经济增速预测与展望 - 预计2026年一季度、二季度因基数等原因，增长速度可能分别为4.6%、4.8%左右，下半年增速在支持政策助力下可能企稳回升 [18] - 扩大内需，应对有效需求不足（房地产需求式微、居民边际消费倾向降低、企业投资谨慎、地方政府减少主动投资等）将是宏观政策的重中之重 [18] - 建议每年为实体经济新增4万亿-5万亿元有效需求，为科技发展营造稳定环境，用稳定增长的时间换取高质量发展的空间 [18][25]

文章核心观点 - 国家政策持续强化企业在科技创新中的主体地位，推动创新资源向企业集聚，企业正从技术创新的执行者转变为国家创新体系的策源者与组织者 [1][3][7] - 一系列政策礼包（如研发费用加计扣除、科技金融支持、揭榜挂帅机制）正在各地加快落地，旨在破解企业融资难题，优化创新环境，支持企业加大研发投入和基础研究 [1][3][4][8] - “十五五”期间，企业将在关键技术突破（如量子科技、集成电路）和新兴赛道开拓中扮演核心角色，并主导构建“科技—产业—金融”良性循环的创新生态 [1][5][6][7][10] 政策导向与宏观背景 - 宏观政策一脉相承，自“十四五”以来持续强化企业创新主体地位，相关部署在《国家中长期科学和技术发展规划纲要》、党的二十大报告、《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》及“十五五”规划《建议》中多次出现 [1][3] - 2024年全社会研发经费投入达3.6万亿元，占GDP比重为2.68%，稳居全球第二，其中企业研发投入占比超过77% [2] - 2025年5月，科技部等7部门印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，旨在构建精准识别、高效对接的科技金融服务新范式，破解科技企业融资难、融资贵问题 [3][4] 企业创新实践与投入 - 企业研发投入持续高增长，是研发投入的主要力量，占比超过77% [2] - 厦门扬森数控设备有限公司在“十四五”期间每年研发投入超5000万元，推动高端机床进口替代，研发团队从40余人扩充至近百人 [7] - 芯片企业飞腾信息技术有限公司自主研发的系列CPU芯片累计应用突破1300万片，并制定“通算+智算”双轮驱动战略，持续增加研发投入以掌握核心技术 [7] - 国仪量子在“十四五”期间实现了电子顺磁共振波谱仪等基础科研仪器的国产化，并研制出全球首台低温版扫描氮—空位探针显微镜 [6] 关键领域突破与产业应用 - 《建议》提出推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点，量子科技被置于首位 [6] - 量子精密测量技术被视为最接近产业化突破的领域，企业正聚焦原始创新以把握战略机遇期 [6] - 在低空经济领域，地方政府通过“揭榜挂帅”等机制为企业提供丰富的应用场景（如防溺空巡、救援处置），推动技术从突破到商业落地 [8] - 集成电路作为重点攻关领域，企业致力于深化CPU原始创新并构建自主算力体系，推进新一代AI芯片研发 [7] 政府角色转变与支持机制 - 政府角色正从“主导者”转向“赋能者”，通过营造“政策库”和“生态圈”、提供专业化科创服务等方式，为企业创新提供最大限度的自由空间和关键支撑 [8][9][10] - “揭榜挂帅”机制能发挥企业对市场敏感、执行高效的优势，同时释放政府整合资源、制度保障的能力，形成新质生产力发展闭环 [8] - 陕西秦创原科技创新平台等机构帮助企业应对复杂的融资与市场问题，成为高校科技成果转化取得突破的关键支撑 [10] - 未来科技创新体系建设将以企业为战略基点，优化面向原始创新的资源配置体制，构建“科技—产业—金融”良性循环与多链深度融合的新机制 [10]

军工行业市场表现 - 高人气军工ETF华宝（512810）午后涨幅冲上4%，日内连续刷新历史新高 [1] - 商业航天成份股掀涨停潮，6股涨停，其中航天南湖、海兰信20CM涨停 [1] - 1月8日午后，军工攻势不减，涨幅霸居全行业榜首，超157亿元主力资金大举涌入 [4] 商业航天产业动态 - 星河动力航天宣布将于近期择机实施“谷神星一号海射型（遥七）”商业运载火箭发射任务，若顺利实施，该公司有望成为2026年首家完成发射的民营航天企业 [3] - 箭元科技中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地在浙江钱塘破土动工，标志着国内首个海上回收复用火箭产能基地，也是首个不锈钢火箭超级工厂正式启航 [3] 机构观点与投资策略 - 申万宏源指出，商业航天、低空经济等新域新质领域贡献增加，共同支撑军工基本面修复预期，建议“加大军工关注度” [3] - 国联民生证券对未来一年军工行业持阶段性超配观点，内需主赛道方向需跟踪“十五五”规划下达、军费及2026年一季度主要中上游公司合同负债；内需新质生产力战略方向如无人装备、商业航天、低空经济、深海科技等需关注“0-1”转化力度及产业催化 [3] 相关投资工具概况 - 军工ETF华宝（512810）覆盖“商业航天 + 可控核聚变 + 低空经济 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI”等诸多热门主题，是融资融券及互联互通标的 [3] - 该ETF持仓中，商业航天概念股权重合计28.64% [5]

行业机遇：政策与市场双重驱动的新兴赛道 - 低空经济被视为继陆地、海洋、网络空间后的新增长极，是新质生产力的典型代表 [2] - 二十届三中全会明确提出“发展通用航空和低空经济”，全国已有30多个省份将发展低空经济写入地方政府工作报告或出台相关政策 [2] - “十五五”规划建议明确要求加快“航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展”，为行业注入强大政策动力 [5] - 低空经济正从概念验证走向商业化运营的关键阶段，预计到2030年，全球低空经济市场规模有望突破万亿美元 [5] - 中国依托新能源汽车产业链优势，已在电池、电控与电机等核心部件领域实现突破 [5] 展会概况与定位 - 2026国际低空经济博览会将于2026年7月22日至25日在国家会展中心（上海）举办，规划展览面积达10万平方米 [2] - 展会以“驭低空新势，启经济新篇”为主题，致力于推动低空经济高质量发展，驱动产业链、应用链、生态链“三链”融合共生 [6] - 首届博览会吸引了近300家企业参展，累计接待观众超5.52万人次，海外观众来自25个国家和地区，现场举办40场主题论坛及30余场合作签约与成立仪式 [6] - 本届博览会展览面积较首届增长近70%，预计将吸引10万人次观众 [10] - 展会的一大特色是聚焦“低空应用场景”的落地，推动低空经济从“概念”走向“落地” [10] 展馆布局与活动安排 - 3号馆重点展示低空飞行器、无人机、eVTOL、飞行汽车等 [11] - 4.1号馆重点展示低空基础设施、空管、导航与通信设备 [11] - 4.2号馆重点展示制造与配套服务、关键件、新材料与工艺 [11] - 5.1号馆为新增展馆，重点展示应用场景、解决方案及互动体验区 [11] - 展会前两天（7月22日至23日）设为专业观众日，集中举行展商新品首发及路演活动；后两天（7月24日至25日）设为公众日，加强展演、赛事和互动体验 [11] 展会核心价值与成果 - 参展企业将获得从品牌建设到商业转化的全方位价值 [13] - 首届展会期间，沃兰特航空与泰国泛太平洋集团签署了500架eVTOL采购协议，总金额达17.5亿美元 [13] - 首届展会期间，美国天空实业Seabee水陆两栖飞机洽谈意向订单超过400架 [13] - 博览会构建了覆盖全球的媒体传播网络，为首届展会吸引海内外超742家媒体发稿，超400名记者报名参与现场报道 [13] 国际参与与合作 - 2026博览会将进一步加强与国际航空器拥有者及驾驶员协会（AOPA）、英国皇家航空学会等国际机构的合作 [15] - 展会将重点邀请东南亚、“一带一路”沿线低空经济发达的目标国家和地区的展商与买家参与 [15] - 通过搭建多元对话场景，推动技术交流、经验共享与项目合作，助力中国低空企业精准对接全球市场资源 [15]