国务院新闻办公室于2026年3月7日（星期六）下午3时举行吹风会，请国家发展改革委副主任郑备，国家发展改革委秘书长袁达，国 家发展改革委发展战略和规划司司长陈雷，国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽，国家发展改革委社会发展司司长刘德 春解读"十五五"规划《纲要（草案）》，并答记者问。 发布会要点如下： 国家发展改革委副主任 郑备： "十五五"规划纲要草案共设18篇、62章、171节 "十五五"规划纲要草案共设18篇、62章、171节，分为三大板块。 第一板块为总论，对应第一篇，包括发展环境、指导方针和主要目标，主要是贯彻落实党中央《建议》明确的指导思想、原则和目 标要求，提出了"十五五"时期经济社会发展的20项主要指标。 第二板块是重大战略任务，对应第二篇至第十七篇，从产业发展、科技创新、数智化发展、国内市场、深化改革、对外开放、乡村 振兴、城乡区域、文化建设、人口发展、民生保障、绿色发展、安全发展、国防建设、民主法治、一国两制等16个方面阐述主要任 务和重大举措。 其中，顺应数字技术和人工智能发展大势，将提升数智化发展水平单独成篇；立足人口发展的阶段性特征，将人口 高质量发展单独成篇。 第三板块是规划 ...

核心观点 报告的核心观点聚焦于解读2026年中国两会经济主题记者会释放的增量政策信息，并复盘近期美伊冲突升级下的全球市场表现 [1][3]。国内方面，政策重点部署在资本市场、产业政策及扩大内需三个领域，旨在通过改革、投资和消费支持来稳定市场、促进高质量发展 [3][8]。海外方面，美伊冲突的升级导致市场从短期恐慌转向对持久战和供应链断裂的深度定价，资产表现出现显著的结构性分化，资源品成为主线，而权益市场则因各国基本面差异而表现不一 [3][21]。 国内政策专题：两会经济主题记者会要点 - **资本市场部署聚焦三个方向**：中国特色稳市机制建设、创业板改革和严监管 [3][9]。其中，稳市机制并非首次提出，2025年4月应对市场下跌时央行向中央汇金提供再贷款支持、中央汇金增持ETF、央企增持回购等措施均属其范畴 [3][9][10]。创业板改革主要包括增设上市标准（预计对标科创板第五套标准推出创业板第四套标准）、复制科创板改革经验（如IPO预先审阅）、以及提升上市公司质量 [3][11][12]。严监管方面，证监会提出“五个着力”，具体措施包括打击财务造假、深化细化高频量化交易监管、建立健全加密资产监管制度规则、严查炒概念等行为 [3][14][15][16]。 - **产业政策增量部署明确三大支持**：发改委重点提及六大新兴支柱产业（集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人）和六大未来产业（量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G）[17]。支持政策包括：一是在集成电路、卫星互联网、国产大飞机、算力等领域推出千亿级乃至万亿级投资规模的重大项目 [3][7][17]；二是资金支持，除已运作的国家创投引导基金外，还将设立国家级并购基金以解决创业投资“退出难”问题 [3][17][18]；三是改革举措，预计今年在国家层面推出10个左右重点领域综合性开放场景，并确定约100个标志性场景项目 [3][7][17]。 - **扩内需政策安排1000亿元财政金融协同资金**：财政部明确安排1000亿元财政资金，推出6项一揽子政策，其中4项定向支持民间投资，2项支持居民消费 [3][7][19]。具体措施包括给予消费贷款1个百分点的贴息（单笔贴息上限3000元，对应贷款额度30万元）、设立民间投资专项担保计划、对中小微企业及设备更新贷款给予1.5个百分点的贴息、以及将服务业经营主体贷款贴息上限扩容10倍至1000万元 [7][20]。报告认为，此政策是对2026年1月20日一揽子财政政策的延续与优化 [3][7]。 海外政策专题：美伊冲突市场表现复盘 - **冲突升级路径与市场定价逻辑转变**：美以空袭导致伊朗哈梅内伊身亡后，冲突急剧升级，市场走势验证了从短期恐慌转向对持久战与供应链断裂进行深度定价的情景 [3][21][22]。这与2022年俄乌冲突后的市场重估模式相似，而非2025年“十二日冲突”后的短期脉冲模式 [23][26]。 - **资源品成为市场主线并呈现结构性分化**：ICE布油价格因霍尔木兹海峡封锁风险暴涨28% [3][21][29]。DCE聚丙烯价格上涨18%，主因是亚洲石化巨头因冲突宣布不可抗力导致供给收缩 [29]。铝价上涨4%，反映市场对中东能源设施被毁导致铝供应出现硬性缺口的担忧 [29]。反观贵金属，黄金价格先涨后跌，小幅收跌2%，逻辑从避险切换为受再通胀推升利率、美元走强虹吸流动性以及机构去杠杆补保证金的三重压力 [3][21][33]。白银、铂金、钯金等流动性外溢品种跌幅居前 [3][21][33]。 - **全球权益市场表现显著分化**：沙特股市凭借油价上涨带来的红利预期逆势收红 [3][21][34]。韩国综指等高度依赖中东能源（约70%原油进口来自中东）且前期估值拥挤的市场，在输入性通胀与资金踩踏的双重打击下跌幅居前 [3][21][34]。北美和欧洲市场表现相对分化 [36]。

山东省经济发展战略与目标 - 山东省作为北方首个GDP突破10万亿元的省份，锚定“走在前、挑大梁”，目标是成为北方地区经济重要增长极[3] - 山东省将大力实施工业经济“头号工程”，着力塑造“十个新优势”，加快建设绿色低碳高质量发展先行区，打造高水平对外开放新高地[3] - 山东省将坚持扩大内需战略基点，着力提振消费、扩大投资规模、稳定外贸外资，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长[3] 消费促进与内需扩大措施 - 山东省将提供专门财政资金支持，发放零售、餐饮等消费券，以真金白银投入激发群众消费需求[4] - 在稳定汽车、家电、家居等大众消费的同时，将壮大演艺、赛事、IP等消费规模[5] - 深挖居民消费潜力，把握消费变革新趋势[4] 重大领域投资规划与民间资本参与 - 未来5年，山东省能源领域投资将超过1万亿元，并且全部向民营企业放开[5] - 山东省将坚持集中持续推进交通、能源、水利等基础设施竞争性领域公平开放，引导更多民间资本参与重大战略和项目[5] - 围绕高质量发展，山东省计划今年推出2000个省级重点项目，力争完成投资9800亿元以上，聚焦科技创新、产业升级、绿色低碳、城市更新等领域[5] - 计划在“十五五”时期完成交通投资1.35万亿元，以全面建成国内领先、国际一流的现代化综合交通运输体系[5] 产业升级与企业发展案例 - 睿鹰制药从传统制造企业蝶变为菏泽生物医药的链主企业，得益于科创政策，省里组建专班打破条条框框，使70%以上的药品得以快速落地[6] - 以海尔为代表的山东品牌在全球市场上拼技术、拼品质、拼文化、拼生态，而非低价竞争，旨在赢得世界对中国制造的尊重[6] - 政府为企业提供全方位支撑，培育省内跨国企业，定制出海一条龙服务，并在知识产权保护、海外维权等方面有实打实的举措[6]

文章核心观点 - 上海发起设立全国首只市级市场化运作的证券类港股基石基金，目标总规模30亿港元，首期10亿港元，专项支持集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业企业赴港上市，标志着地方政府参与港股IPO投资的方式从“单点支持”走向“系统化、基金化、专业化”[5][6][9] - 本周LP圈有多只新基金设立，涉及总规模超千亿元，主要聚焦于硬科技、新能源、文化产业、低空经济等战略性新兴产业，并呈现地方政府与国资、银行系资本、产业资本等多方合作设立基金的趋势[7][10][11][12][13][14][15][16][17][20][21][22][24][26][27][28] - 上海和江苏正在公开遴选GP，以引导资本投向集成电路、生物医药、人工智能等先导产业及战略性新兴产业[30][31][32] 新基金设立 - **沪港新兴产业基石基金**：由上实集团与国泰海通共同发起，目标总规模30亿港元，首期10亿港元，聚焦集成电路、生物医药、人工智能，专项支持优质企业赴港上市，采用“双管理人”模式[5][9] - **深圳市建源政兴私募股权投资基金**：由深圳引导基金、建信投资等共同出资设立，出资额70亿元[7][10] - **江苏省新能源（国信）产业专项基金**：由江苏省国信集团与江苏省战新母基金合作设立，总规模50亿元，首期10亿元，锚定风能、氢能、新型储能、智能电网等新能源核心赛道[7][11][12] - **贵州黔铝兴链私募股权投资基金**：由贵州铝业集团等共同出资设立，出资额20亿元，服务于贵州千亿级铝及铝加工产业集群的发展目标[13] - **成都交子科产并购股权投资基金**：由成都交子金控集团旗下公司出资设立，出资额20亿元，旨在通过并购解决一级市场退出难题[14] - **湖北省长证智能空域创业投资基金**：出资额5亿元，支持智能空域相关初创企业，并探索“机器人+空域”的硬科技赛道交叉赋能[15][16] - **长三角数智文化产业基金**：在上海市宣传部指导下设立，总规模100亿元，首关规模30.03亿元，由国泰海通等作为基石投资人，重点投资人工智能技术与文化融合领域[7][17][18] - **华工瑞源二号基金和华工未来基金**：由华工投资旗下平台发起，瑞源二号基金总规模5亿元，华工未来基金总规模3亿元，分别担当“产业引擎”和“战略雷达”[19] - **交融芯智（上海）私募投资基金**：由长电科技、工银投资、交银投资等共同出资设立，出资额13.46亿元，服务于上海集成电路产业发展[20] - **京津冀创业投资引导基金**：为“国家创业投资引导基金”首批区域基金之一，出资额500亿元，近期新增申万宏源、新华保险等为合伙人[21] - **福建省交融科技创新股权投资基金**：由交银资本等共同出资设立，出资额3亿元[22] - **厦门交融同炬新兴产业股权投资基金**：由交银投资等与厦门国资共同设立，出资额1亿元[22][23] - **陕西开源空天航材股权投资基金**：由陕西空天动力等共同出资设立，出资额5亿元，瞄准航空产业[24] - **鄂州华容中开半导体产业专项基金**：基金规模2亿元，聚焦半导体与集成电路等硬科技领域，采用“基地+基金”模式，由鄂州与深圳国资合作设立[25][26] - **武汉武创兴汉股权投资基金**：由武汉国有创投机构出资设立，出资额10亿元[27] - **中保投智星安（嘉兴）股权投资合伙企业**：由中保投资、永安保险共同出资设立，出资额5亿元[28] 政府引导与GP招募 - **上海三大先导产业母基金**：总规模890亿元，已完成三批共43只市场化子基金遴选，累计投决金额约126.1亿元，现面向社会公开常态化遴选子基金管理机构，聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业[30][31] - **诚通科创江苏基金**：于2025年12月成立，规模100亿元，存续期15年，现公开遴选子基金管理机构，主要投资于新材料、高端装备制造、新一代信息技术、新能源、生命健康、核相关等战略性新兴产业领域[32] 行业趋势与模式创新 - **地方政府参与港股IPO模式升级**：从过去由下属国资平台直接投资，转向设立市场化、基金化运作的专项基石基金，提供系统性支持[6] - **银行系长期资本影响力扩大**：建信投资、工银投资、交银投资等银行系投资机构在全国多地与地方政府、产业资本合作设立基金，投资地图不断扩大[10][20][22] - **产业投资思维升级**：从“单点布局”转向“系统作战”和“硬科技赛道交叉赋能”，例如湖北基金联动“机器人+空域”构建新生态[16] - **基金设立聚焦区域产业集群**：新基金紧密围绕地方优势产业设立，如上海的先导产业、贵州的铝产业、陕西的航空产业、长三角的“文化+科技”等[5][13][17][24] - **多元化资本合作成为常态**：新基金普遍由地方政府/国资、金融机构（银行、保险、证券）、产业龙头等多方资本共同出资组建[10][11][13][20][21][26][28]

“十五五”规划政策导向与产业体系 - “十五五”规划将以推动高质量发展为主题，与“十四五”规划一脉相承 [2] - 规划将重点打造六大新兴支柱产业，包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人 [2] - 规划将布局六大未来产业，包括量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能以及6G [2] 重大工程与基础设施投资 - 将推进“六张网”建设，包括水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网 [2] - 重点领域建设包括综合立体交通设施，消费、低空、“人工智能+”、教育医疗等基础设施和公共服务设施 [2] - 今年初步估算“六张网”及重点领域的投资将超过7万亿元 [9] - 将推进人工智能超大规模智算集群、卫星互联网、可控核聚变等一系列重大工程和项目 [2] - 将持续推进雅下水电、“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等一系列投资万亿元以上的能源重大工程 [2] - 在集成电路、卫星联网、国产大飞机、全国一体化算力网等领域，将建设一批投资规模在千亿级甚至万亿级的重大项目 [9] 后续政策落地方向 - 两会后将召开全国服务业大会，并会同多部门出台一系列服务业扩能提质举措 [3][9] - 今年将出台商品消费扩容升级、离境退税2.0版等政策 [3][9] - 今年将会同多部门再设立国家级并购基金 [3] - 近期将推出深化创业板改革和优化再融资机制两项资本市场改革措施 [3][7] 产业发展目标与规模 - 六大新兴支柱产业相关产值在2025年已接近6万亿元，预计到2030年有望再翻一番或更多，扩大到十万亿以上 [9] - 将继续实施北斗规模应用工程，推动北斗产业规模五年内突破1万亿元 [9] - 将深化“人工智能+”行动，预计“十五五”末人工智能相关产业规模将增长到10万亿元以上 [9] 资本市场与金融政策动向 - 深化创业板改革的总体方案已基本成型，将进一步完善后择机发布实施 [3][7] - 改革包括拓展制度包容性支持优质创新创业企业上市、复制科创板经验、优化新股发行定价及提升上市公司质量 [7] - 将优化再融资机制，包括优化战略投资者认定标准，便利社保、保险、公募基金等中长期资金参与 [7] - 将推动修订出台证券公司监管条例，支持优质头部机构做强做大、中小券商差异化发展 [9] - 将纵深推进公募基金改革，完善私募基金“1+N+X”制度体系 [9] - 将深化细化高频量化交易监管 [9] - 央行将会同证监会实施好支持资本市场的结构性货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用 [7] - 正在研究建立特定情形下对非银机构的流动性支持机制 [7] 消费与服务领域举措 - 以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，推动增值电信、生物技术、外商独资医院等领域开放试点 [9] - 中央财政安排专门资金，支持北京等50个试点城市聚焦首发经济、跨界融合等重点方向 [9] 资金与要素支持 - 今年设立的国家级并购基金预计引导撬动各类资金规模超1万亿元 [9] - 将推动软件开发、数据加工等无形资产可“入账”、能“变现” [9] 改革与风险化解进展 - 优化信贷结构，从金融角度抑制一些行业的“内卷式”竞争 [9] - 融资平台债务风险化解取得重要阶段性成效，与2023年初相比，融资平台数量和债务规模均下降超过70% [9] - 高风险中小金融机构数量较峰值下降一半 [9]

文章核心观点 文章基于五部委在“十四届全国人大四次会议经济主题记者会”上的表态，系统梳理了“十五五”期间及2026年的宏观政策框架与产业投资图谱，核心在于通过“量质并重”的扩大有效投资、财政金融协同工具提振内需、明确产业升级方向及深化资本市场改革，共同推动经济结构向新质生产力转型，实现新旧动能转换 [1][8]。 一、 “十五五”重大工程与2026年投资抓手 - **“十五五”规划提出109项重大工程**，涵盖引领新质生产力（28项）、现代化基础设施（23项）、城乡融合（9项）、民生保障（25项）、绿色低碳转型（18项）及重点领域安全（6项）[1][8][9][10] - **重点工程包括万亿级投资项目**：如雅下水电站、“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等能源工程；三峡水运新通道、京广高铁南段新通道等交通工程；人工智能超大规模智算集群、卫星互联网、可控核聚变等未来产业工程；以及教育、医疗、养老等民生工程 [1][8][10] - **2026年扩大有效投资聚焦“六张网”和重点领域**，包括水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网，以及综合立体交通、消费、低空、“人工智能+”、教育医疗等设施，**估算总投资规模将超过7万亿元**，旨在推动固定资产投资止跌回稳 [2][11][12] 二、 财政金融协同促内需政策工具 - **中央财政安排1000亿元**，推出“4+2”共6项财政金融协同促内需政策 [3][12][13] - **4项政策定向支持民间投资**：包括设立民间投资专项担保计划；对中小微企业贷款给予**1.5个百分点**的贴息；对设备更新贷款给予**1.5个百分点**的贴息；建立民营企业债券风险分担机制 [3][12][15] - **2项政策支持居民消费**：包括优化升级个人消费贷款贴息（取消消费领域限制、单笔贴息上限最高**3000元**对应**30万元**贷款额度、拓展至网络消费信贷等场景）；服务业经营主体贷款贴息（贷款上限扩容**10倍至1000万元**，每家企业最多可享受贴息**10万元**）[3][12][14][15] 三、 提振消费与产业政策方向 - **提振服务消费聚焦“6+3”领域**：“6”包括交通、家政、网络视听、旅居、汽车后市场、入境消费；“3”包括演出、体育赛事、体验式服务，后续将完善专项支持政策并扩大服务业开放（如增值电信、生物技术、外商独资医院）[4][16] - **明确“六大新兴支柱产业”**：包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人，其相关产值在**2025年已接近6万亿元**，预计到**2030年将扩大到10万亿元以上** [5][16][17] - **明确“六大未来产业”**：包括量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G [17] - **重点打造北斗与人工智能产业链**：争取**5年内北斗产业规模突破1万亿元**；“十五五”末**人工智能相关产业规模增长到10万亿元以上** [6][17][18] 四、 资本市场改革与支持创新举措 - **设立国家级并购基金**：继2025年设立国家创投引导基金后，2026年将再设国家级并购基金，预计**引导撬动资金规模超过1万亿元**，以畅通创投退出渠道并优化行业竞争环境 [7][18][19] - **支持中央汇金发挥类“平准基金”作用**：央行将同证监会实施支持资本市场的结构性货币政策工具，并研究建立对非银机构的流动性支持机制，以维护金融市场稳定 [8][19] - **深化创业板改革**：总体方案已基本成型，将增设更精准包容的上市标准，**积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市** [9][19][20] - **优化再融资机制，突出“扶优扶科”**：优化战略投资者认定、推出储架发行、完善锁价定增；并将科创板、创业板“轻资产、高研发投入”的认定标准**拓展至主板**，支持优质科技创新企业再融资 [10][21][22]

报告行业投资评级 - 本文件为江西省“十五五”规划建议，属于政策性指导文件，未对具体行业或公司给出投资评级 [7] 报告的核心观点 - “十五五”时期是江西省基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，全省将聚焦“走在前、勇争先、善作为”的目标要求，加快打造“三大高地”、深入实施“五大战略”，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，确保与全国同步基本实现社会主义现代化取得决定性进展 [7][10][11] 构建体现江西特色和优势的现代化产业体系 - **优化提升传统产业**：推动有色金属、石化、建材、钢铁、食品、纺织服装、现代家具等产业调结构、提效率、强品牌，实施产业基础再造和重大技术装备攻关，加快数智化转型 [16] - **大力发展新兴产业和未来产业**：“一产一策”巩固提升电子信息、新能源、航空制造等新兴产业优势地位，大力发展特色装备制造产业，加快发展新材料、生物医药产业，持续壮大低空经济 [16][17] - **布局未来产业新赛道**：聚焦未来材料、未来能源、未来生物、未来健康、未来显示、未来航空等领域，科学布局金属新材料、脑机接口、具身智能及人形机器人、核医疗、固态电池、光电子、生物制造等产业 [17] - **推进产业链式集群发展**：支持赣州市稀土新材料及应用集群打造具有全球影响力的产业集聚区、鹰饶抚昌铜基新材料集群打造全球领先的先进铜基新材料生产应用高地、南昌和景德镇等地打造长三角大飞机集群重要研制生产基地 [18] - **促进服务业优质高效发展**：分领域推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，大力发展科技型、数智型、流通型、要素型服务业；促进生活性服务业高品质、多样化、便利化发展 [18][19] 加快健全科技创新体系，引领新质生产力发展 - **强化科技攻关能力**：深入实施省基础研究“2030 启航计划”、省科技重大专项“2030 先锋工程”，建强用好中国科学院赣江创新研究院、太行国家实验室江西创新中心、南昌实验室、赣南实验室等重大创新平台 [20] - **推进科技创新和产业创新融合**：大力建设概念验证中心、中试验证平台，健全从基础研究到产业化的完整链条，加大金融支持科技力度，畅通“科技—产业—金融”良性循环 [22] - **强化企业科技创新主体地位**：加强企业主导的产学研深度融合，完善全生命周期培育机制，支持企业牵头组建创新联合体、承担重大科技项目 [22][23] - **一体推进教育科技人才发展**：加力支持南昌大学整体建设“双一流”高校，积极引进国内外高水平大学合作办学或设立产业研究院，实行更加开放积极有效的人才引进政策 [24] - **推进数字江西建设**：实施工业互联网创新发展工程，大力发展虚拟现实、区块链等新兴数字产业，全面实施“人工智能+”行动，打造一批行业级、场景级大模型 [25][26] 全方位扩大内需 - **积极扩大有效投资**：聚焦关键技术攻关、绿色转型、新型基础设施建设等重点领域，实施一批强基础、增动能、利长远的重大标志性工程项目，保持投资合理增长 [28] - **构建现代化基础设施体系**：高质量建设一批铁路、高速公路、航空、水运等重大交通项目，推进浙赣粤运河前期工作，加快建设现代化水网，建设一批电力系统调节能力优化项目，推动风电、光伏发电等可再生能源发展 [29][30] - **充分挖掘释放消费潜能**：全面提振汽车、家电等大宗消费，发展数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费，打造国潮经济、“谷子经济”、宠物经济、银发经济等新增长点 [31] 深化对内对外开放 - **深度对接融入国家重大战略**：积极参与共建“一带一路”，主动对接和服务长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设，深化长江中游三省协同发展，促进南昌都市圈与武汉都市圈、长株潭城市群协同发展 [38] - **推动贸易投资提质升级**：优化升级货物贸易，大力发展服务贸易、数字贸易，培育发展跨境电商等外贸新业态，持续开展目标化清单化精准招商，用好链式招商、资本招商等模式 [39][40] 加快农业农村现代化 - **提高农业综合效益和竞争力**：落实国家新一轮千亿斤粮食产能提升行动，实施“赣种强芯”现代种业提升工程，做大做强“赣鄱正品”全域品牌，培育壮大农业产业化龙头企业 [44] - **推进宜居宜业和美乡村建设**：加快“四融一共”和美乡村建设，推动县域基础设施一体化规划建设管护，改善农村公路、供水、电网、充电桩等基础设施 [45] 优化区域经济布局 - **促进区域联动发展**：深入实施“一主一副、两翼联动、多点支撑”区域发展战略，加力实施省会引领战略，加快南昌“一枢纽四中心”建设，支持赣州建设省域副中心城市和对接融入粤港澳大湾区桥头堡 [48][49] - **高质量发展县域经济**：集中力量打造一批经济强县、农业强县、文旅美县、生态名县，引导县域集中资源发展具有比较优势的主导产业和就业容量大的富民产业 [50][51] 高标准建设美丽江西 - **巩固提升生态环境质量**：深入推进长江大保护，持续推进“五河两岸一湖一江”全流域治理，协同推进细颗粒物等多污染物控制，加强水资源、水环境、水生态综合治理 [52] - **积极稳妥推进和实现碳达峰**：实施碳排放总量和强度双控制度，实施煤炭消费控制与压减行动，推动重点行业节能降碳，发展分布式能源，建设零碳工厂和园区 [53] - **拓展生态产品价值实现渠道**：大力推进生态产业规模化品牌化发展，培育壮大生态农业、生态旅游、林下经济、森林康养等特色生态产业，健全横向生态保护补偿机制 [54][55] 大力推进文化传承创新 - **加快发展文化产业**：深耕出版、演艺、影视等重点产业，大力发展创意设计、视觉艺术、会展服务和工业遗产文化等产业，探索文化和科技融合的有效机制，推进文旅深度融合 [58][59] 加大保障和改善民生力度 - **积极促进就业增收**：深入实施就业优先战略，培育挖掘新职业新岗位，健全以5+2就业之家为主体的就业公共服务体系，实施城乡居民增收计划 [60][61] - **促进房地产高质量发展**：加快构建房地产发展新模式，健全以配租型和配售型保障性住房为主体的住房保障体系，因城施策增加改善性住房供给 [64] - **加快建设健康江西**：推进国家区域医疗中心内涵建设，推进紧密型医联体建设，全面推进中医药强省建设，大力发展赛事经济 [65] - **促进人口高质量发展**：建设生育友好型社会，优化生育支持政策，发展普惠托育和托幼一体化服务，实施积极应对人口老龄化国家战略，发展医养结合服务 [66][67]

创业板改革方案核心动态 - 创业板改革方案已基本成型，将在进一步完善后择机发布[3] - 改革核心举措是增设一套更加精准、更为包容的上市标准，以加力支持新产业、新业态、新技术企业的发展[3] - 此次改革被视为创业板在“十五五”开局之年，为适配新质生产力发展需求而迈出的关键一步[3] 现有上市标准体系 - 创业板目前包含三套核心上市标准[5] - **标准一（盈利导向）**：要求最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元，且最近一年净利润不低于6000万元[5] - **标准二（市值+盈利+收入）**：要求预计市值不低于15亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于4亿元[5] - **标准三（市值+收入）**：要求预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元，该标准已于2025年6月正式启用，支持优质未盈利创新企业上市[5] 新标准的方向与影响 - 新标准将特别支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市[3][5] - “新型消费”与“现代服务业”的加入，意味着创业板的产业覆盖面将进一步拓宽[4][6] - 分析认为，新标准的“精准”与“包容”并非单纯降低门槛，而是一场深刻的估值逻辑重塑，核心看点在于能更好服务“新型消费”与“现代服务业”企业[6] 市场与企业的积极预期 - 市场人士普遍对改革表示期待，认为创业板将迎来更广阔的发展空间，为企业创造更良好的资本市场环境，精准赋能新质生产力发展[3][7][8] - 多位企业界代表委员认为，创业板定位精准、制度创新，是服务高成长性、创新性企业，促进科技、资本与实体经济高水平循环的重要平台[8] - 生物医药等科创企业代表指出，创业板制度包容性持续提升，上市与再融资制度优化，精准匹配了创新药研发节奏，有效解决了研发融资痛点[9] - 企业通过再融资、并购重组等工具优化创新生态，实现了资本活水向研发一线的精准滴灌[9]

行业地位与出海趋势 - 生物医药被明确列入国家层面的“新兴支柱产业”，中国已诞生有全球影响力的企业，多款原创药物进入全球多中心临床研究[3] - 2025年中国创新药对外授权交易金额超过1300亿美元，交易数量超百起[3] - 存在企业以较低价格在药物开发早期将“青苗”卖给跨国企业的现象，例如德国BioNTech公司将以不到10亿美元从中国企业收购的药品，以超百亿美元高价转售给百时美施贵宝，整体回报超过十倍[3] 国内市场的核心挑战 - 创新药在中国的盈利能力是大问题，以对外授权方式“卖青苗”可能让企业更赚钱[4] - 创新药在国内的支付问题是业界最大痛点，以PD-1药物为例，恒瑞医药的卡瑞利珠单抗在2020年底医保谈判后大幅降价85%，其销售额从2020年的45.2亿元下滑至2024年的不到20亿元[5] - 同一款创新药国内外价差巨大，例如君实生物的PD-1药物特瑞普利单抗在美国的售价是国内价格的超过30倍[5] 改革方向与政策建议 - 需要为创新药留出盈利空间，并通过“三医协同”（医疗、医保、医药协同发展治理）来实现产业高质量发展[5] - 建议完善创新药使用成本补偿机制，并构建“医保+商保”多元协同支付体系，鼓励医院设立商保服务中心[6] - 建议深化价格和考核机制改革，允许谈判药品实行一定范围的自主定价，以激发公立医院处方积极性[6] - 建议优化医保价值评估体系，尊重创新药生命周期规律，对填补临床空白、具有独家适应症及显著优效性的国产创新药给予合理支付标准，用医保杠杆支持真创新[6]

AI在健康领域的应用、挑战与建议 - AI已渗透到临床健康管理、医院营运、药物研发、医保支付等健康领域场景[1] - AI的快速发展也给该行业带来了数据隐私、算法偏差以及法律监管等方面的新问题新挑战[1] - 目前存在的新问题新挑战包括技术与数据层面、伦理与社会信任方面、监管与责任归属方面、产业与系统层面等[5][6] AI在健康领域面临的具体挑战 - 技术与数据层面：数据不完整不平衡可能导致模型偏差；训练数据集中于大医院特定人群，可能导致模型在基层、小众群体以及罕见病诊疗中稳定性不足；数据孤岛现象突出；模型在真实世界复杂场景中性能可能明显下降；存在大模型幻觉风险[5] - 伦理与社会信任方面：医疗数据高度敏感，跨机构跨地域流转难度大；患者知情权、AI诊疗风险告知等都亟待完善[5] - 监管与责任归属方面：AI误诊的责任归属不清，医生、医院、技术提供方之间的界限较为模糊；目前监管停留在原则层面，缺乏细分制度与准入标准；针对模型在真实世界应用中的性能监测没有形成行业共识与第三方评估机制[5] - 产业与系统层面：商业模型模式与支付机制尚不清晰；AI带来的效率提升与质量改善如何纳入医保支付绩效考核仍是试点难点；基层医疗机构IT能力有限，本地布局大模型成本高，云端推理则面临网络稳定性等问题[6] 推动AI在健康领域应用的六方面建议 - 数据治理与技术架构优化：建立跨机构数据共享机制；引入隐私计算与去标识化技术；促进AI工具互联互通，形成统一的数据治理与互操作协议；提升算法透明性以及建立AI模型注册与追踪机制[7] - 法律与监管：明确AI医疗事故责任认定机制，建立多方共担模式；构建分级分类的"AI+医疗"监管框架，按照风险高低实施差异化审批与备案；设立医疗AI监管沙盒，在风险可控下在部分地区机构试点创新空间；建立第三方评估与认证体系；推动跨机构在真实世界的临床试验形成可公开应用的证据库[7] - 医疗数据、治理与共享机制：在确保隐私与安全的前提下，推动区域医疗数据中心与高质量数据建设，为模型训练评估提供数据基础[7] - 医保支付与服务定价：研究如何通过医保支付绩效的服务定价方式，让认真有效的AI工具在医疗环境中用得起、用得久[8] - 国家人工智能医疗数据基础建设：分层推进AI医疗应用，缩小城乡差距；将AI预先筛查融入到现有的家庭医生签约服务系统，自动生成慢性病的风险预警[8] - 确保医生主导地位与加强科普：确保医生在关键环节的主导地位，加强公众科普，提升医患沟通效率[8] 中国生物医药企业出海现状与挑战 - 我国生物医药企业出海步伐显著加快：我国是全球最大的原料药生产出口国，供应全球30%产能；中国在研新药管线数量占全球总量的约30%；2025年，我国创新药对外授权交易额达1356亿美元，占全球交易额总额大概50%，超越美国成为全球创新药对外授权的第一大市场[10] - 企业出海面临深层次挑战：包括出海模式局限、产业链外流风险和国际竞争加剧等；背后原因是国内市场利润空间收缩，创新药商业化回报不足，医保控费、集采常态化导致创新药上市后价格快速下探，难以覆盖高额研发投入[10] - "卖青苗"模式存在较大负面效应：创新药出海目前集中于对外授权交易阶段性价值交易模式，会导致核心资产过早外流、长期商业化收益被让渡，企业难以形成自主的商业化体系；资本市场上对部分"卖青苗"的公司，有时因大额授权反而导致估值下调[10][11] 对生物医药企业出海的建议 - 做强国内市场价值，形成内外双循环的创新药生态：完善创新药支付体系，推动政府、商业保险、慈善基金共同参与；建设真实世界数据平台，提升创新药在国内的价值认定；加快创新药在国内的审批效率与临床使用[11] - 国家层面构建医药全球化战略安全体系：建立国家级医药全球化战略协调机制；积极参与全球公共卫生，加快加入药品检测合作计划，推动国际监管合作与标准互认；加强产业链安全布局，防止关键环节外移[12] - 行业与企业层面构建全球竞争力：行业需要构建全球竞争力创新生态；企业应从"卖产品"转向"建能力"，构建全球化研发、注册、商业化三代能力体系；优化出海模式，从对外授权升级到共同开发与商业化[12] 生物医药行业投资趋势与看法 - 行业信心正在逐步修复：自去年三季度以来，多家创新药企业以港股18A标准成功上市，退出渠道畅通有效提振了行业投资信心[14] - 当前行业投资逻辑偏晚期，风险较低且回报速度加快，但生物医药产业的发展更需要早期耐心资本[14] - 更偏好具有重大突破的源头创新，愿意从零开始陪伴创始人团队成长；认为如果一家医药公司发展前景良好，基金就不应该执行退出机制，要更耐心[14] - 看好AI医疗板块，认为该板块是AI行业中最具潜力的应用场景之一，有望成为AI最大板块之一[14] - 针对赛道同质化问题，认为同一靶点数十家企业扎堆临床会造成社会资源与资本浪费，企业应理性判断商业价值[14] - 企业能否稳定成长不在于获批上市，更在于能否获得投资者的认可与支持；已上市医药公司股价的稳定性取决于是否有规模化国际投资人进场[15]