文章核心观点 - 中国石油在吉林油田的CCUS项目实现关键设备国产化里程碑 其自主研发的首台10万立方米高压注入压缩机已安全稳定运行超过1万小时 标志着公司在CCUS装备国产化上实现了系统性突破 [1] 技术突破与国产化进程 - 公司成功应用首台国产10万立方米高压注入压缩机 安全稳定运行超过1万小时 突破了CCUS领域关键设备的“卡脖子”困境 [1] - 公司从阀片等核心部件开始自主攻关 2020年启动阀片改造 一年后成功将更换周期从1个月延长至3个月以上 压缩机处理能力提升至额定排量的115% 单位能耗下降 [1] - 2023年 公司在黑46循环注入站完成国内首台自主研发的二氧化碳超临界注入压缩机组工业试验并正式投运 [2] - 截至发稿 公司已成功研发出亚洲首台全产业链CCUS工程专用压缩机组和国产首套二氧化碳驱水气同计注入装置 双介质计量准确率大于95% 实现了从“点”的突破到“系统”的国产化替代 [2] 运营优化与成本控制 - 项目核心设备高压注入压缩机长期依赖进口 每年仅进口阀片材料费就高达80万元 且采购周期长 关键部件损坏后需等待数月 严重影响试验连续性和经济效益 [1] - 技术团队通过大数据分析优化设备运行 将润滑油滴速从13秒一滴优化至18秒一滴 使每桶润滑油的使用周期从7天延长到9天 [2] 项目历史与现状 - 2014年 中国石油在吉林油田建成国内首个二氧化碳超临界注入站——黑46循环注入站 [1] - 目前 吉林油田正在现场同步试验国产压缩机、密相注入泵、多介质智能流量计等核心设备与工具 并持续开展跟踪评价与工艺定型 [2] - 产品大规模量产投用后 有望对同类进口产品实现全面国产化替代 [2]

事件概述 - 福建省福州市长乐区江田镇一家中石化加油站，在用地合法性已获三级法院判决确认的情况下，仍遭当地村民长期围堵而无法正常营业[1] - 当地镇政府及派出所在事件处理中，未依法保障判决执行与企业合法经营权，反而建议企业通过支付“捐款”或“租金”来“花钱买平安”，金额从20万、30万、55万升至每年200万元[1][2] - 当地派出所出警后未纠正村民违法行为，并向公司发函建议其暂缓营业[1][3] 司法与法律层面 - 涉事加油站用地早在约30年前经政府批准，相关行政许可及权属登记在20多年前已完成[1] - 该地块的土地性质与用途争议，已历经基层法院、中级法院及省高级法院的司法程序，并获得三级法院一致判决确权，在法律层面已无争议[1][2] - 部分村民在司法判决败诉后，转而采取“自力救济”，其围堵行为于法无据[2] - 根据诉讼法规定，“申诉不影响生效判决执行”，生效判决应首先得到遵守[2] 地方政府与基层治理 - 当地镇政府在十几年前曾态度鲜明，但在2025年的调解中，态度发生转变，转而劝说企业“退一步海阔天空”[2] - 镇政府在企业未到场的情况下出具会议纪要，要求企业向村民支付年租金20万元，随后“协调”金额升至30万，最终由负责政法工作的负责人提出每年支付200万元[2] - 镇政府以“查不到记录”为由处理此事，而村委主任手中的土地置换协议及两级政府的信访答复均明确该地块已被征收，村民当时选择以村内林地置换补偿[2] - 乡镇主管政法工作的官员直接介入，劝说企业每年支付200万“买平安”[3] - 本应由政府保障生效判决执行即可解决的公共事务，地方政府却进行乱调解，此举被指对司法权威构成严重挑衅，并导致地方治理处于无序状态[2] 企业运营与营商环境 - 合法的中石化加油站因被围堵而长期无法正常开门营业[1][3] - 地方治安管理部门（派出所）在接到企业报警后，仅程序性出警并消极处置，甚至发函建议企业暂缓营业[1][3] - 执法者的行为被指是在给已多次败诉的村民“帮场子”、“拉偏架”[3] - 此事件反映出地方治理的法治秩序缺失，以法治为核心的营商环境受到损害[3] 村民行为与冲突方式 - 部分村民采取焊铁栏、设卡、拍摄视频并在网上鼓动转发等方式，明目张胆地围堵加油站[2] - 村民所“维权”的土地，其权属早已通过合法程序置换，并非其所有[2]

核心观点 - 沙特阿拉伯石油公司（沙特阿美）与法赫德国王石油与矿业大学联合申请了一项关于原油直接转化技术的专利，该技术旨在通过蒸汽增强催化裂化工艺，将原油直接转化为高价值的轻质烯烃和轻质芳香族化合物 [1] 技术细节 - 专利名称为“通过在核壳裂化催化剂上蒸汽增强催化裂化将原油直接转化为轻质烯烃和轻质芳香族化合物的方法” [1] - 专利公开号为CN121079385A，申请日期为2024年4月 [1] - 技术方法的核心是使烃原料与蒸汽在特定的裂化催化剂存在下，于蒸汽增强催化裂化条件下接触 [1] - 该接触过程促使烃原料发生蒸汽催化裂化反应，从而生成包含C（碳）的轻质烯烃和芳香族化合物 [1] 行业与公司动态 - 沙特阿拉伯石油公司作为全球领先的石油公司，正积极布局原油直接转化这一前沿炼化技术 [1] - 法赫德国王石油与矿业大学作为学术机构参与合作，体现了产学研结合的技术开发模式 [1] - 该技术若实现工业化，可能革新传统炼油与化工路径，提升从原油到高价值化学品的生产效率和经济效益 [1]

原油期货价格表现 - WTI 1月原油期货收报60.08美元/桶，单日上涨0.41美元，涨幅0.69%，连续三个交易日上涨，逼近11月18日收盘位60.67美元，本周累计上涨2.61% [1] - 布伦特2月原油期货收报63.75美元/桶，本周累计上涨超过2.19% [1] - 中东Abu Dhabi Murban原油期货本周累计上涨2.02%，周五最终报65.58美元/桶 [1] 其他能源期货价格表现 - NYMEX 1月天然气期货收报5.2890美元/百万英热单位，本周累计上涨9.05% [1] - NYMEX 1月汽油期货收报1.8341美元/加仑 [1] - NYMEX 1月取暖油期货收报2.3629美元/加仑 [1]

核心交易动态 - 美国基础设施投资公司Stonepeak已成为收购英国石油嘉实多润滑油业务的主要竞争者 双方正就一项对该业务估值超过80亿美元的报价进行深入谈判 [1] - 英国石油于今年2月将嘉实多挂牌出售 分析师曾预计其售价可能超过100亿美元 [1] - 一项以超过80亿美元估值达成交易的方案 符合英国石油目前的预期 [1] 交易结构与背景 - Stonepeak可能寻求与其近期收购菲利普斯66子公司多数股权交易类似的结构 在该交易中 菲利普斯66保留了35%的少数股权 [1] - 最初的竞标者对超过100亿美元的售价望而却步 [1] 公司资产处置计划 - 出售嘉实多业务将帮助英国石油实现其到2027年通过资产出售筹集200亿美元目标的一半 [1] - 英国石油目前也在为其Lightsource太阳能业务的一半股权寻找买家 [1] - 该公司表示 预计今年将通过资产处置筹集40亿美元 [1]

报告行业投资评级 - 原油、燃料油、低硫燃料油、沥青投资评级均为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [2] 报告的核心观点 - 近期油市利多消息占据主导，短期油价预计维持震荡偏强走势；燃料油市场延续弱势，市场情绪偏弱；沥青整体商业库存去化节奏明显放缓，走势承压 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 晚间将公布PCE数据成为美联储12月会议前唯一通胀指引 [3] - 俄乌和平计划进展停滞，削弱市场对达成协议后恢复俄油出口预期 [3] - 乌克兰无人机袭击CPC黑海设施后，哈萨克斯坦石油及天然气凝析油产量降至190万桶/日，低于11月平均产量 [3] - 周四调查显示，尽管OPEC+同意提高11月产量，但因部分成员国停产，OPEC11月石油产量仍下降，供应量进一步低于目标且略低于10月产量 [3] 燃料油&低硫燃料油 - 近期燃料油市场延续弱势，裂解价差与现货升贴水同步走弱，市场情绪偏弱 [4] - 高硫方面，俄乌谈判实质性进展前，地缘风险溢价难消退，制裁升级推高物流成本，后续俄罗斯资源发运或放缓；中东地区炼厂检修结束，发货量预计回升，部分对冲地缘因素造成的减量，供应端扰动支撑中期相对有限；物流阻滞导致浮舱库存积累，叠加地缘局势潜在线和，高硫供应宽松格局未改 [4] - 低硫市场主要受海外炼厂计划外检修扰动，边佳兰炼厂装置回归与阿祖尔炼厂复工推迟缓解短期供应压力，但成品油裂解走弱令其持续承压；后续需关注海外炼厂复产进度带来的增产压力，以及年末航运旺季与冬季发电需求能否切实改善供需结构 [4] 沥青 - 近期河北鑫海、温州中油、山东胜星等停产或转产渣油，克石化及辽河石化提产，整体供应微增 [5] - 周度出货量不足40万吨，环比减少3.4%，位于近四年同期低位水平 [5] - 社会库环比小幅下滑，同比自10月下旬出现由减转增的拐点后增幅逐步扩大；炼厂库存环比小增，整体商业库存去化节奏明显放缓 [5]

核心观点 - 中国石油吉林油田在CCUS项目中成功实现关键设备高压注入压缩机的国产化替代与性能优化 标志着公司在CCUS技术装备自主可控和降本增效方面取得重大突破 为技术的大规模工业化推广扫除了障碍 [1][2] 技术研发与国产化突破 - 公司成功研发并投运国内首台自主研发的二氧化碳超临界注入压缩机组 结束了核心设备长期依赖进口的历史 [1][2] - 通过自主攻关 成功改造压缩机关键易损部件阀片 将其更换周期从1个月延长至3个月以上 同时将压缩机处理能力提升至额定排量的115% [1] - 公司2023年已成功研发亚洲首台全产业链CCUS工程专用压缩机组和国产首套二氧化碳驱水气同计注入装置 后者双介质计量准确率大于95% [2] 经济效益与成本优化 - 阀片国产化改造后 每年节约进口阀片材料费80万元 并年节约电费超100万元 [1] - 通过大数据分析优化压缩机润滑油滴速 从13秒一滴调整至18秒一滴 每年可节约费用45万元 [2] 项目运营与里程碑 - 公司首台国产10万立方米高压注入压缩机已安全稳定运行超过1万小时 [1] - 公司于2014年在吉林油田建成国内首个二氧化碳超临界注入站——黑46循环注入站 [1] - 2023年 国产压缩机组在黑46循环注入站完成工业试验并正式投运 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期消息面多空交织使油价波动加剧，中长期油价中枢存下行压力；贵金属震荡为主不宜追高；多单持有铜，关注铝、锌、镍、锡等有色金属表现；集运指数欧线现货运价中枢或上移，期货震荡；燃料油核心驱动在供应端，沥青、尿素、甲醇等化工品各有供需特点；农产品中豆类、油脂类多震荡，生猪、鸡蛋等有各自市场情况；股指短期观望防御，国债短期难突破震荡行情 [2][3][20] 各品种总结 能源 - 原油：EIA周度数据显示美国原油和汽油累库，委内瑞拉11月石油出口上升，短期消息面多空交织致油价波动加剧，中长期基本面供需宽松扩大，油价中枢有下行压力 [2] - 燃料油&低硫燃料油：高硫燃料油短期获中东发货和地缘冲突支撑，中期宽松格局未改；低硫燃料油受海外炼厂检修影响，后续关注增产压力和需求改善情况 [21] - 沥青：国内沥青市场现货价格区域分化，出货量低，商业库存去化放缓，预计延续弱势 [22] 贵金属 - 贵金属：隔夜美国11月ADP就业减少不及预期，12月降息概率接近90%已基本定价，贵金属震荡，黄金突破前高阻力前不宜追高 [3] 有色金属 - 铜：隔夜铜市增仓创高，LME注销仓单占比上升引发出库预期，海外投行上调预期，多单持有 [4] - 铝：隔夜铝价跟随铜价强震荡，基本面矛盾有限，社库窄幅波动，沪铝测试前高阻力；LME铝库存高位，进口窗口打开，沪铝暂看区间震荡 [5][9] - 铸造铝合金：保太ADC12现货报价维持，废铝货源偏紧，行业库存和仓单高位，跟涨乏力，关注年末价差收窄空间 [6] - 氧化铝：运行产能历史高位，库存和仓单上升，供应过剩，现货成交少，报价趋稳，弱势运行 [7] - 锌：国内基本面供需双降，海外锌锭现货偏紧，出口窗口打开，沪锌区间震荡，不排除突破上行 [8] - 镍及不锈钢：沪镍震荡反弹，多空博弈意愿降温，不锈钢库存上升，镍产业链价格或受拖累，谨慎看待 [10] - 锡：沪锡增仓高位飙涨，供应紧张未转折，消费一般，注意高位风险，配置需对冲 [11] - 碳酸锂：窄幅波动，市场交投平淡，库存下降，期价高位震荡，市场分歧大 [12] - 工业硅：市场偏弱运行，供应端有减产预期，需求侧有改善，价格下行空间有限，关注西北产区增产 [13] - 多晶硅：受限仓影响后再度走强，驱动为交割品紧张预期，基本面上涨乏力，盘面震荡 [14] 黑色金属 - 螺纹&热卷：夜盘钢价回落，螺纹表需和产量下滑，库存下降；热卷需求回落，产量回升，库存缓慢下降，盘面震荡偏强 [15] - 铁矿：隔夜盘面偏弱震荡，供应端发运偏强，需求端走弱，基本面宽松，预计震荡 [16] - 焦炭：日内价格偏强震荡，市场有补库预期，库存小幅增加，价格短期反弹 [17] - 焦煤：日内价格偏强震荡，市场预期补库，产量增加，库存微降，价格受蒙煤影响 [18] - 硅锰：日内价格震荡，锰矿现货价格抬升，关注加纳发运减量影响，库存缓慢累增 [18] - 硅铁：日内价格震荡，市场有煤矿保供预期，需求有韧性，供应下行，库存下降 [19] 化工 - 尿素：主力合约上涨提振现货，工业需求和储备需求推进，日产偏高，出口缓解压力，供需宽松 [23] - 甲醇：期货盘面震荡回调，港口小幅去库，供应缩减预期兑现，库存高企和需求不足制约上涨 [24] - 纯苯：辛烷值影响弱化，装置负荷下调，到港预期高，下游需求下降，港口累库，低位震荡 [25] - 苯乙烯：期货延续弱势整理，现货供需结构改善，预计短线稳中偏强 [26] - 聚丙烯&塑料&丙烯：两烯期现走势分歧，现货下游需求好，聚乙烯驱动有限，聚丙烯供应支撑减弱 [27] - PVC&烧碱：PVC夜盘回落，出口端好转，内需疲软，供应压力或缓解，低位区间运行；烧碱继续下行，库存压力大，弱势运行 [28] - PX&PTA：调油市场影响弱化，PX和PTA价格回落，PX中期偏强，PTA春节前成本驱动，加工差预期修复 [29] - 乙二醇：周产量下降，供应改善，需求下行，春节前后累库，中期弱势，长线过剩 [30] - 短纤&瓶片：短纤负荷高位，库存低，供需季节性转弱；瓶片需求转淡，产能过剩，成本驱动 [31] 建材 - 玻璃：沙河现货下行，期价弱势，产能压缩，需求不足，短期观望 [32] 橡胶 - 20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶：国际原油涨，泰国原料跌，天然橡胶供应将减，丁二烯橡胶装置开工率回落，需求一般，天胶累库，合成去库，观望 [33] 纯碱 - 纯碱：下跌，行业去库，产量下行，浮法冷修使重碱刚需收缩，长期过剩，反弹逢高空 [34] 农产品 - 大豆&豆粕：夜盘连粕震荡偏弱，南美天气转好，国内大豆供应充足，豆粕库存回升，关注美豆出口和南美天气 [35] - 豆油&棕榈油：马来西亚棕榈油11月减产但需求弱，库存压力大，美豆震荡偏强，豆棕油区间波动 [36] - 菜籽&菜油：国内菜系供给边际宽松，需求缺乏提振，短期走势承压，中期震荡 [37] - 豆一：震荡偏强，政策端有采购，国产大豆现货坚挺，关注现货和政策指引 [38] - 玉米：夜盘增仓上行，东北玉米现货坚挺，供需错配，关注售粮进度和小麦拍卖 [39] - 生猪：期现货弱势，南方腌腊将启动，供应有压力，中长期或二次探底 [40] - 鸡蛋：远月多头行情结束，近月合约面临期现回归，近日现货转弱，近月偏空 [41] - 棉花：美棉小幅下跌，国内现货基差持稳，新棉销售进度快，郑棉突破后产业可关注套保 [42] - 白糖：隔夜美糖震荡，国际供应充足，国内关注新榨季估产 [43] - 苹果：期价高位震荡，现货价格偏强，库存同比下降，中长期远月或有库存压力 [44] 其他 - 木材：期价震荡，外盘报价高，国内现货弱，需求淡季，低库存有支撑，观望 [45] - 纸浆：期货大幅上涨，现货跟随，港口库存高位，供给宽松，需求偏弱，中期区间震荡 [46] 金融 - 股指：昨日A股震荡下挫，期指收跌，隔夜外盘多数收涨，关注美元流动性和国内政策，短期观望防御 [47] - 国债：期货震荡整理，长端债券抛售持续，短期内难突破震荡，可参与超跌反弹 [48]

技术突破与系统性能 - 中石油深圳新能源研究院与长庆油田联合研制成功我国首套百千瓦级油气伴生废水电解制氢系统，并在长庆苏里格气田实现连续稳定运行，标志着在油气废水“降污—制氢”全链条资源化利用领域取得实质性突破 [1][7] - 系统采用独特的常压与加压双构型电解槽设计，常压槽直接处理高浓度废水并同步降解污染物制氢，加压槽对净化后盐水进行规模化高纯制氢，突破了高盐高污染环境下关键材料易失活等技术瓶颈 [1][7] - 示范期间系统累计处理压裂返排液、气田采出水等废水24吨，最高制氢速率达40标准立方米/小时，氢气纯度达99.99%，废水化学需氧量去除率高达99% [1][7] 经济效益与成本优势 - 在绿电成本为0.2元/千瓦时的条件下，该系统的平准化制氢成本相比传统的“先处理废水，再单独制氢”模式，综合成本降低约25% [2][7] 应用场景与协同效应 - 在风光绿电资源富集的油气田区域，该系统能将现场的伴生废水转化为制氢原料，同步实现可再生能源消纳与高污染废水资源化处理 [1][7]

公司技术动态 - 埃克森美孚技术与工程公司在中国取得一项关于烯烃转化的新专利，专利名称为“用于将C2+烯烃转化为可用于产生异链烷烃煤油组合物的更高碳数烯烃的方法” [1] - 该专利的授权公告号为CN119110841 B，申请日期为2023年4月 [1] 行业技术发展 - 专利技术涉及将低碳数烯烃（C2+）转化为更高碳数的烯烃，其产物可用于生产异链烷烃煤油组合物 [1]