平安港股通红利精选混合型基金于2024年3月26日成立，平安基金担任基金管理人，平安资管（香港） 担任投资顾问。投资顾问平安资管（香港）拥有超过12年港股红利投资实盘业绩，管理产品历经多轮周 期，经得住时间考验。其中，为该产品提供投资建议的投顾团队，投资风格为偏价值风格，适时配置景 气度较高的⾏业，规避结构性下滑的行业；同时通过集中持股和⻓期持股力争获得持续性收益，投资团 队建立的核心能力圈范围包括通讯服务、消费、科技、互联网、医药、金融、能源、公用事业、航运和 汽车等板块。 丁琳表示，在当前国内外形势依旧复杂的背景下，平安港股通红利精选混合基金凭借其精选的高分红资 产和相对稳健的红利投资策略，为投资者提供了一个兼具防御性和成长性的投资选择。无论是作为中长 期配置的工具，还是阶段性防御的选项，该基金都值得关注。 5月14日，平安港股通红利精选混合基金净值再次突破新高，A类份额最新净值达1.2350。值一提的是， 该产品自2024年3月26日成立一年多时间以来，净值创新高已超30次，市场表现获得认可。 根据该基金2025年一季报显示，平安港股通红利精选混合基金前十大重仓仍然集中在港股红利资产中基 本面稳定且高分 ...

报告行业投资评级 - 中国工业行业观点为In - Line，即分析师预计该行业未来12 - 18个月的表现与相关广泛市场基准一致 [10] 报告的核心观点 - 中国当局通过投资新兴产业推动价值链上移，实现可持续和高质量长期增长 [3][6][8] - 研究中国在研发、人才、资本、政策、市场需求和供应链基础六个关键领域的竞争优势，认为人工智能在中国广泛生态系统中有重大机遇，若政策解决经济均衡和地缘政治问题，中国可能从“1对N”创新转向“0对1”创新 [6][8] - 人工智能和具身智能、半导体、先进材料和设备预计稳健增长，识别出28只股票抓住机遇 [6][8] - 中国新兴产业和价值链升级得益于完善供应链蓬勃发展，虽面临挑战，但政府刺激和经济复苏将消除投资者对制造业产能过剩的担忧 [29] - 预计人工智能将重塑中国工业格局，在多领域带来变革并创造巨大价值 [37][39] 根据相关目录分别进行总结 六要素框架 - **持续的高研发投入**：研发对工业化后期产业升级至关重要，中国研发投入占GDP百分比相对较低，但各下游产业研发投入规模和强度增加，在机动车辆和机械领域研发强度领先美国，信息技术等领域正在追赶 [31] - **强大的人才库**：中国培养大量合格工程师，大学开设新兴专业，2022年工程专业毕业生约300万，超过所有发达市场 [31] - **充足的资本流入**：重点支持先进制造业，2021 - 24年资本流入人民币20万亿元，半导体和机械贡献大，新材料等行业增长率强劲，运输等领域资金流入下滑 [32][33] - **强大和持续的政府支持**：政府战略举措降低进入壁垒和长期资本风险，新能源、半导体和航空航天是常引用行业，2025年强调“AI +”计划 [33] - **有吸引力的市场需求**：需求激增推动企业扩大生产、投入研发，3C、汽车和电气机械是2024年制造业收入最大贡献者，可选消费品和医疗健康消费贡献将增加 [34] - **稳固的供应链积累**：看好位于价值链上游、国产化率低、下游基础强大且潜在市场规模有吸引力的行业，上游芯片和软件挑战大，半导体设备和高端制造业国产化进展良好 [34] 国产化率变动模式 - 国产化进程受多种因素影响，下游上行时速度加快，上游国产化取决于下游水平，国产化率达40％左右价格竞争加剧，多数行业国产化率从 <10% 到 >50% 约需10年 [35] 宏观挑战和突破性机遇 - 中国供应链展示“1到N”创新实力，未来“0到1”创新可能面临国内经济不均衡和非关税技术壁垒挑战 [36] 人工智能为中国带来重大机遇 - 到2035年，人工智能可为中国创造人民币11万亿元等值劳动力价值，占名义GDP的5.5％，中国人工智能生态系统强大，但计算实力在高端芯片方面相对落后，正通过多种方式缩小差距 [37][38] - 人工智能将加速自动驾驶，推动工业机器人应用，促进药物研究，管理金融资产，保障金融安全等 [39] 股票机会 - 在汽车、硬件、互联网、工业、材料和半导体六个关键行业寻找产业升级机会，确定28只股票，如地平线机器人、亿航、立讯精密等，并给出各股票的市值、日均交易量、收盘价、目标价、投资逻辑等信息 [42][44]

权益市场表现 - 上周权益市场在"降息降准"事件影响下出现反弹，上证指数、沪深300和万得全A分别上涨1.92%、2.00%和2.32% [2] - 国防军工和通讯板块表现突出，分别上涨6.44%和5.43%，医药板块相对较弱仅上涨0.80% [7] FOF基金市场动态 - 一季度全市场新发FOF基金16只，较上一季度增加10只，环比增长166.67%，募集规模达141.47亿元，环比增长1346.12% [2] - 股票型FOF基金全部实现周内正收益，混合型FOF中表现最佳的是国泰优选领航一年持有，周收益率达4.03% [2][5] - 个人养老金Y份额基金总规模首次突破百亿大关 [6] - 部分FOF基金面临清盘风险，如华宝积极配置三个月持有期混合FOF和西部利得季季鸿三个月持有FOF [6] 科技投资趋势 - "降息降准"有助于降低企业融资成本，促进科技成长股发展，特别是在技术研发和产能拓展方面 [7] - 一季度业绩较好的FOF基金普遍重仓科技方向的主动和被动型基金，显示基金经理对AI产业变革的重视 [7] - AI产业进入"渗透率提升"与"成本优化"并行阶段，推理算力需求弹性超越训练算力，商业化闭环成为投资筛选关键标准 [7] 中美AI产业竞争 - 中国企业在工程化创新和场景落地上加速追赶，DeepSeek等模型的突破显示中国在人才、数据和市场需求方面的优势 [8] - 中国在开源生态、端侧应用及垂直行业模型中的趋势尤为明显 [8]

研发情况 - 2024年度投入技术研发2582.23万元，取得2项发明专利，18项实用新型专利 [2] 业务增长与市场扩展 - 2025年业务重回上升通道，一季度营业收入7949.94万元，同比增长98.45%，归母净利润 -377.96万元，同比增长55.14% [2][4] - 2025年重点工作：落实预算目标，稳定国外市场，推进国内市场开发和内循环，开拓新客户与新领域应用；发展新能源核心零部件业务，截至2024年该业务占比超25%；加快匈牙利、越南海外生产基地建设，确保越南公司上半年投产，匈牙利公司本年度大幅减亏，依托两基地加快海外业务体系建设 [2][3] 盈利水平提升 - 开源：通讯业务稳定海外市场份额并拓展国内市场，新能源业务保持增长、拓展产品品类和竞争力；节流：争取越南和匈牙利海外工厂大幅减亏、扭亏，延续一季度增长趋势确保全年盈利 [3] 财务盈利表现 - 2024年受营业收入下降影响，归母净利润亏损1833.27万元；2025年一季度营业收入7949.94万元，较上年同期增长98.45%，归母净利润 -377.96万元，较上年同期增长55.14% [4] 成本控制措施 - 针对有色金属材料，与销售部门联动锁定供应价格，集中采购降低单位加工成本；建立标准工时体系考核生产效率；进行流程改造，优化生产工艺提高良品率和一次通过率 [4] 未来盈利增长驱动因素 - 受益于通信行业技术迭代以及移动终端移动数据流量对基站建设规模的需求；新能源业务增长，规模效应显现，盈利能力提高；坚持研发投入，以技术创新为导向，扩大与客户合作 [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月新能源车销售增长、轻工业经济运行平稳、物流业景气上升，"五一"假期消费需求旺盛；上游能源、有色、建材、化工受关税等影响价格震荡或回落，中游化工部分开工率有变化、基建沥青开工率处近三年低位，下游地产销售处近三年低位、服务航班班次有增减；医药生物、化工行业信用利差近期小幅回落 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业：4月全国新能源乘用车厂商批发销量114万辆，同比增长42%，环比增长1%，1 - 4月累计批发400万辆，同比增长42%；一季度规模以上轻工企业营收5.4万亿元，同比增长4.8%，利润超3000亿元，同比增长1.4% [1] - 服务行业：4月中国物流业景气指数为51.1%，固定资产投资完成额指数创近三年新高，铁路、水路投资增长快；"五一"假期全国消费相关行业销售收入同比增长15.2%，家用电器和音像器材、通讯器材、家具销售收入同比大幅增长 [1] 行业总览 - 上游：能源国际油价受关税影响持续震荡，有色铜、锌、镍价格震荡，建材水泥、建材价格回落，化工PTA、纯碱价格较上周同期回落 [2] - 中游：化工PTA开工率回升、PX开工率回落、聚酯和尿素开工率处今年高位，基建沥青开工率来到近三年低位 [2] - 下游：地产一、二线城市商品房销售与去年同期持平，处近三年低位；服务国际航班班次增加，国内航班班次较同期减少 [2] 市场定价 医药生物、化工行业信用利差近期小幅回落 [3] 行业信用利差跟踪 - 农牧渔林本周信用利差77.76，分位数9.80 [46] - 采掘本周信用利差47.91，分位数26.10 [46] - 化工本周信用利差63.09，分位数3.30 [46] - 钢铁本周信用利差55.99，分位数17.10 [46] - 有色金属本周信用利差58.77，分位数30.20 [46] - 电子本周信用利差77.65，分位数51.60 [46] - 汽车本周信用利差51.29，分位数2.50 [46] - 家用电器本周信用利差53.02，分位数17.80 [46] - 食品饮料本周信用利差45.51，分位数14.70 [46] - 纺织服装本周信用利差55.00，分位数12.90 [46] - 轻工制造本周信用利差165.50，分位数9.10 [46] - 医药生物本周信用利差73.82，分位数33.80 [46] - 公共事业本周信用利差33.99，分位数28.80 [46] - 交通运输本周信用利差38.14，分位数16.80 [46] - 房地产本周信用利差125.70，分位数8.70 [46] - 商业贸易本周信用利差51.36，分位数15.20 [46] - 休闲服务本周信用利差127.15，分位数100.00 [46] - 银行本周信用利差19.75，分位数6.80 [46] - 非银金融本周信用利差35.76，分位数19.10 [46] - 综合本周信用利差51.02，分位数7.70 [46] - 建筑材料本周信用利差47.38，分位数25.60 [46] - 建筑装饰本周信用利差56.84，分位数19.00 [46] - 电气设备本周信用利差83.45，分位数48.10 [46] - 机械设备本周信用利差48.31，分位数37.00 [46] - 计算机本周信用利差62.98，分位数2.00 [46] - 传媒本周信用利差46.41，分位数4.60 [46] - 通信本周信用利差28.75，分位数3.60 [46] 重点行业价格指标跟踪 - 农业：5月7日玉米现货价2282.9元/吨，同比1.33%；鸡蛋6.6元/公斤，同比2.22%；棕榈油8584.0元/吨，同比 - 2.01%；棉花14124.3元/吨，同比 - 1.04%；猪肉21.0元/公斤，同比2.09%；铜78520.0元/吨，同比0.46%；锌22758.0元/吨，同比 - 1.85% [47] - 有色金属：5月7日铝现货价19630.0元/吨，同比2.26%；镍125683.3元/吨，同比0.52%；铝16637.5元/吨，同比 - 1.41% [47] - 黑色金属：5月7日螺纹钢现货价3177.2元/吨，同比0.81%；铁矿石781.4元/吨，同比 - 0.23%；线材3377.5元/吨，同比1.43% [47] - 非金属：5月7日玻璃现货价15.2元/平方米，同比2.57%；天然橡胶14578.3元/吨，同比0.76%；中国塑料城价格指数833.0，同比 - 0.86% [47] - 能源：5月7日WTI原油现货价59.1美元/桶，同比2.20%；Brent原油62.2美元/桶，同比 - 1.79%；液化天然气4282.0元/吨，同比0.23%；煤炭788.0元/吨，同比 - 0.38% [47] - 化工：5月7日PTA现货价4552.8元/吨，同比1.38%；聚乙烯7500.0元/吨，同比 - 0.88%；尿素1906.7元/吨，同比1.60%；纯碱1462.5元/吨，同比 - 2.66% [47] - 地产：5月7日水泥价格指数全国144.9，同比 - 2.24%；建材综合指数116.1，同比 - 0.96%；混凝土价格指数全国指数100.3，同比0.00% [47]

消费行业整体表现 - 全国消费相关行业销售收入同比增长15.2% [1] - 消费品"以旧换新"政策带动家电及通讯器材类商品消费需求旺盛 [1] - 家居用品及珠宝首饰消费增幅较高 [1] - 个性化旅游服务消费受到青睐 [1] 家电及通讯器材类商品 - 家用电器和音像器材销售收入同比增长167.5% [1] - 冰箱、洗衣机等日用家电零售同比增长169.8% [1] - 电视机等家用视听设备零售同比增长153.1% [1] - 智能手机等消费电子产品纳入购新补贴范围，通讯器材销售收入同比增长118% [1] 家居用品及珠宝首饰 - 家具销售收入同比增长1.7倍 [2] - 卫生洁具销售收入同比增长68.7% [2] - 厨具销售收入同比增长30.1% [2] - 灯具销售收入同比增长15.7% [2] - 绿色健康生活观念推动自行车等代步设备销售收入同比增长1.1倍 [2] - 营养和保健品销售收入同比增长5.5% [2] - 黄金价格上升带动珠宝首饰销售收入同比增长14.4% [2] 线上线下消费 - 综合零售销售收入同比增长28.7% [2] - 线下百货零售销售收入同比增长34.5% [2] - 超市销售收入同比增长8.9% [2] - 线上互联网零售业销售收入同比增长34.7% [2] 旅游服务消费 - 旅游游览和娱乐服务销售收入同比增长6.1% [2] - 名胜风景区销售收入同比增长42.7% [2] - 休闲观光服务销售收入同比增长65.6% [2] - 公园景区服务销售收入同比增长11.1% [2] - 特色民宿服务销售收入同比增长17.9% [2] - 文艺创作与表演服务销售收入同比增长31.1% [2]

央视网消息：记者从商务部了解到，今年"五一"假期，全国消费市场繁荣活跃。据商务部商务大数据监测，假期全国重点零售和餐饮企业 销售额同比增长6.3%。 假期期间，商务部重点监测零售企业家电、汽车、通讯器材销售额同比分别增长15.5%、13.7%和10.5%。商务部重点监测电商平台智能家 居产品销售额同比增长超20%。服务消费持续升温，餐饮文旅市场红火。据商务大数据监测，假期全国重点监测餐饮企业销售额同比增长 8.7%。 北京：数字消费新场景 交互体验聚人气 这个"五一"假期，北京的文化消费市场持续火热，一批首次投入市场的文化演出、数字文化消费新场景，激发了消费活力。 位于北京朝阳区的798文化园区内，全新推出的复合式VR院线，吸引了不少年轻消费者前来体验。实景搭建的VR沉浸展、炫酷的视觉艺 术、环绕式立体声音响效果，让不少消费者有了耳目一新的感觉。 得益于"五一"假期推出的首店、首展等首发经济效应，整个"五一"期间，园区接待游客量持续上升，日均入园量约6万人次。 上海："五一"假期线上线下消费同比增长13.1% 以旧换新备受欢迎。2025年初至5月5日0时，汽车以旧换新补贴申请量突破300万份；消费者购买12大 ...

消费市场 - "五一"假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3% [1] - 家电、汽车、通讯器材销售额同比分别增长15.5%、13.7%和10.5% [1] - 智能家居产品销售额同比增长超20% [1] - 上海新房市场新增11个商品房项目过会，共计1577套房源入市，高端改善型产品为主，最贵房源价格超1.5亿元 [1] 交通运输 - 5月1日至5日全社会跨区域人员流动量累计14.67亿人次，同比增长8.0% [1] - 铁路客运量累计10169.2万人次，同比增长10.8% [1] - 公路人员流动量累计13.45亿人次，同比增长7.6% [1] 金融与政策 - 东盟与中日韩财长和央行行长会通过新设以人民币等可自由使用货币出资的快速融资工具 [1] - 潘功胜指出引入人民币等非美元货币出资工具具有突破性意义 [1] - 5月A股合计解禁市值1132.2亿元，环比下降41.35%，同比下降61.68% [1] - 建筑材料、机械设备、电子行业解禁市值位列前三，天山股份解禁规模居首，超200亿元 [1] 公司动态 - 比亚迪4月新能源汽车销量38.01万辆，同比增长21.33% [1] - 1-4月累计销售新能源汽车138.09万辆，同比增长46.98% [1] - 小米之家新增智能家庭消费设备销售、美发饰品销售经营范围 [1] - 中航产融子公司拟40.67亿元转让中航西飞和中航机载股份给控股股东 [5] - 中微公司董事长及财务负责人计划减持不超过40.5万股 [5] 国际贸易与大宗商品 - 特朗普称将对所有在外国制作的电影征收100%关税 [1][3] - 欧佩克和非欧佩克产油国决定自6月起日均增产41.1万桶 [3] - 一季度全球金价20次突破历史新高，金饰消费总量同比下降21% [3] - 黄金投资需求量551.9吨，同比大增170% [3] 电影与娱乐 - 电影《哪吒之魔童闹海》总票房突破158亿元，排名全球影史票房第5 [1] 海洋经济 - 一季度全国海洋水产品产量同比增长4.5%，海水养殖产量同比增长5.7% [1] 外贸 - 广交会境外采购商28.89万名，同比增长17.3% [1] - 现场意向出口成交254.4亿美元，同比增长3% [1]

原标题：提质·增量·创新——全省一季度消费市场观察 一季度，我省加力扩围开展消费品以旧换新，持续扩大政策覆盖面，提升补贴兑付速度，开设便民服务 渠道，线上线下提高政策知晓度，充分释放居民消费潜力。截至4月15日，全省汽车换新近5万辆，家 电、手机等销售超100万件，直接拉动销售额102亿元。 其中，限上社零额增长6.1%，比上年全年加快3.7个百分点。限上汽车、通讯器材、家电、文化办公用 品类同比分别增长11.2%、36.6%、40.1%和49.2%；3月启动家装厨卫换新，家具、建材分别增长20.8% 和30.3%。买大家电，扮靓新家；买新汽车，享受旅途……大宗消费有效提升的背后，是人们美好幸福 生活的加速实现。 "购在吉林"系列活动有序开展，人工智能在消费场景中加速应用，以旧换新火热进行……回望一季度， 我省消费市场平稳发展、亮点频现，既有质的有效提升，又有量的合理增长，更有消费升级的可喜变 化。 吉林省统计局发布的数据显示，今年一季度，全省社会消费品零售总额1088.4亿元、增长4.8%，高于全 国0.2个百分点。其中，限上社零额448.9亿元、增长6.1%，高于全国0.4个百分点。 省商务厅市场运行和消 ...

南都讯 4月30日上午，2025年江门外贸优品全城欢购季活动暨蓬江区商圈促消费活动启动仪式在蓬江区 幸福里一楼外广场举办。蓬江区委书记李志坚、江门市政府副秘书长岑明俸出席活动并致辞。 本次活动由蓬江区人民政府、江门市商务局、江门市贸促会联合主办，旨在助力江门市外贸企业出口转 内销，抢抓加力扩围实施消费品以旧换新的政策机遇，大力拓展国内市场。活动时间将持续至5月2日。 岑明俸在致辞中对蓬江区积极发挥江门市中心城区的关键作用、大力促进消费增长和外贸出口转内销表 示充分肯定，他呼吁内、外贸企业要加强合作，整合资源，实现优势互补、协同发展，共同开拓国内市 场，为消费者带来更多实惠。 李志坚表示，蓬江区将一如既往当好"服务员"，以实际行动赋能商圈焕新，始终坚持以创新为驱动，谋 划打造百亿商圈。 多家龙头企业线上线下展销 拓展国内市场 本次活动设立"外贸优品专区"，吸引了大冶摩托、建雅摩托、科业电器、贝尔斯顿电器、浩盈家居用 品、恒隆家居创新用品等江门市多家外贸龙头企业参与，集中展销摩托车、风扇、小家电、五金不锈钢 制品、家居用品等优质产品，助力江门市外贸企业拓展内销市场。 现场设置"京东助力江门企业外贸出口转内销展示区 ...