报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX截至5月30日亚洲开工负荷72%月环比增4.1个百分点，中国开工负荷82.1%月环比增8.9个百分点，6 - 7月部分装置计划检修，7月较集中，供需偏紧，成本端或承压，基本面利好支撑价格及PXN利润修复 [152] - PTA截至5月30日开工负荷76.4%月环比降1.3个百分点，6月装置重启增多且有新装置投产，供应增量预期，聚酯6月开工负荷或负反馈，供强需稳下价格上方有压力 [152] - MEG截至5月29日整体开工负荷59.83%月环比降8.6%，合成气制现金流上升，检修接近尾声产量将提升，供强需稳下价格或震荡偏弱 [152] 根据相关目录分别进行总结 1、PX&PTA&MEG价格：跟随原油价格震荡 - PX、PTA、MEG期货价格2025年5月30日较4月30日，PTA收盘价4700元/吨涨6.0%，MEG收盘价4349元/吨涨4.7%，PX收盘价6618元/吨涨6.5% [6] - PTA、MEG基差与月差有不同表现，PX基差走扩明显，2025年5月30日较4月29日，PTA基差涨160.0%，MEG基差涨355.9%，PX基差涨188.1% [15] - TA - EG价差2025年5月30日较4月30日涨25.8%，TA - PX盘面加工差基本持平，国内外乙二醇价差有变化 [18][22][25] - PX相关价格指标如PX - CFR中国主港、PX折人民币价等2025年5月29日较4月30日有不同涨幅，PX与原油、石脑油等价差关系也有变化 [27][28] 2、PX&PTA&MEG供应情况：关注装置检修落实情况 - PX截至5月30日亚洲开工负荷72%月环比增4.1个百分点，中国开工负荷82.1%月环比增8.9个百分点，6 - 8月部分企业有检修计划，7月较集中供应预计损失量大 [33][37] - PTA截至5月30日开工负荷76.4%月环比降1.3个百分点，6月装置重启增多且有新装置计划投产，部分企业有检修计划，减少PX需求量13.5万吨 [35][37] - MEG截至5月29日整体开工负荷59.83%月环比降8.6%，煤制开工负荷57.19%月环比降5.02%，国内外多企业有检修计划，4月产量有变化 [52][53][55] 3、PX&PTA&MEG进出口情况：全球贸易担忧情绪浓厚 - 2025年4月中国PX进口72.16万吨月环比降14.76%，1 - 4月累计进口量降3.74%，进口前三甲为韩国、日本、文莱 [63] - 2025年4月中国PTA出口39.17万吨月环比增35.16%，1 - 4月累计出口量降2.58%，出口前五国出口量约占当月总出口量76.69% [65] - 2025年4月中国乙二醇进口66.15万吨月环比降4.41%，累计进口量升31.29%，主要进口来源国沙特占比50.93% [68] - 2025年4月中国聚酯产品出口总量124.0万吨创历史同期最高，涤纶长丝出口34.98万吨月环比涨5.59% [71] - 2025年4月中国未梳涤纶短纤、聚酯薄膜等出口有不同表现，聚酯瓶片出口一反常态 [78][80] 4、PX&PTA&MEG库存情况：下游原料库存回升 - PTA聚酯工厂原料累库，仓单数量下滑 [91] - MEG 5月26日华东主港地区港口库存约68.7万吨，港口库存转去库 [94] 5、聚酯需求情况：终端需求表现不及预期 - 2025年5月30日较4月30日聚酯相关指标如负荷、库存天数、现金流等有不同变化 [97] - 终端需求支撑力度不足，涤丝库存回升，织造行业终端消化偏弱 [98][101][103] - 4月中国纺织服装出口241.86亿美元同比增1.05%，1 - 4月累计出口904.68亿美元增0.7% [112] - 2025年4月全国社会消费品零售等数据有同比和环比变化，1 - 4月网上零售额同比增7.7% [115] 6、PX&PTA&MEG持仓情况 - 2025年5月30日较4月30日PTA、MEG、PX期货总持仓量及各合约持仓量有环比和同比变化 [126] - 报告还展示了PX、PTA、MEG、瓶片等期权的历史波动率、持仓量和成交量认沽认购比率等情况 [128][133][140]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 节前聚烯烃偏弱运行，自身消费暂时见顶回落，盘面前期反弹消化国内外宏观利好，原油价格回落使化工品成本支撑力度下降，化工品下跌反应成本变化，长假期间国际原油价格小幅反弹，油价止跌有助于聚烯烃止跌企稳 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1月、5月、9月前日收盘价分别为6923、6928、6960，前2日收盘价分别为6985、6990、7025，涨跌分别为-62、-62、-65，涨跌幅分别为-0.89%、-0.89%、-0.93%，成交量分别为35322、83、311232，持仓量分别为108143、513、548604，持仓量增减分别为4615、39、5320，1月-5月、5月-9月、9月-1月价差现值分别为-5、-32、37，前值分别为-5、-35、40 [2] - PP期货1月、5月、9月前日收盘价分别为6802、6817、6875，前2日收盘价分别为6864、6872、6918，涨跌分别为-62、-55、-43，涨跌幅分别为-0.90%、-0.80%、-0.62%，成交量分别为35928、229、267599，持仓量分别为80929、517、514977，持仓量增减分别为2828、193、-6161，1月-5月、5月-9月、9月-1月价差现值分别为-15、-58、73，前值分别为-8、-46、54 [2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2222元/吨、6410元/吨、625美元/吨、5600元/吨、6940元/吨、8800元/吨，前值分别为2210元/吨、6385元/吨、625美元/吨、5600元/吨、6950元/吨、8800元/吨 [2] - 中游LL华东、华北、华南市场现值分别为7200 - 7750元/吨、7200 - 7400元/吨、7350 - 7700元/吨，前值分别为7200 - 7750元/吨、7200 - 7400元/吨、7350 - 7700元/吨；PP华东、华北、华南市场现值分别为7050 - 7200元/吨、7050 - 7200元/吨、7100 - 7300元/吨，前值分别为7050 - 7200元/吨、7050 - 7200元/吨、7100 - 7300元/吨 [2] 消息 - 6月2日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年7月期货结算价每桶62.52美元，比前一交易日上涨1.73美元，涨幅2.85%，交易区间61.06 - 63.88美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年8月期货结算价每桶64.63美元，比前一交易日上涨1.85美元，涨幅2.95%，交易区间63 - 65.76美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 长丝减产落地，TA存额外供应减量下库存拐点后移，远月供应大概率维持较高水平，但需求预期不确定下库存变化摆动大，可关注近端短纤瓶片低效益下减产可能性带来的驱动 [2] - 近端MEG存装置意外，油制供应超预期减量而需求端短期韧性仍存，港口库存去化预计更显著，可关注阶段性正套机会 [2] - 短纤现货效益进一步压缩而需求端未有明显改善，边际供应出现减量可能性提升，可关注阶段性做扩加工费机会 [2] - 天然橡胶和20号胶全国显性库存微去，泰国杯胶价格小幅反弹，贸易战缓和，策略为观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 近端TA检修重启并存，开工小幅回落，长丝减产落地后聚酯开工下行，库存延续去化，基差环比走强，现货加工费基本持平；PX海内外检修均有回归，开工回升，PXN与结构延续走强，异构化效益偏低而歧化改善，美亚芳烃价差维持 [2] - PTA现货成交日均成交基差2509(+219）；台化150万吨重启，独山300万吨检修 [2] MEG - 近端国内油制重启而煤制检修，整体开工基本持平，到港偏少下港口库存延续去化，下游备货水平小幅回升，基差走强，效益偏高维持 [2] - MEG现货成交基差对09（+150）附近；三江100万吨降负，陕煤60万吨重启 [2] 涤纶短纤 - 近端装置运行平稳，开工维持在93.2%，产销环比维持，库存持稳；需求端涤纱端开工维持，原料备货走平而成品库存环比累积，效益低位震荡 [2] - 现货价格6485附近，市场基差对07 - 30附近；无装置检修信息 [2] 天然橡胶 & 20号胶 - 全国显性库存微去，绝对水平不高；泰国杯胶价格小幅反弹，割胶积极性预计尚可；贸易战缓和 [2] 苯乙烯 - 报告给出了苯乙烯相关产品在不同日期的价格及日度变化情况，包括乙烯、纯苯、苯乙烯等产品价格及国产利润等数据 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 昨日EG主力合约收盘价4359元/吨，较前一交易日涨48元/吨，幅度+1.11%，EG华东市场现货价4496元/吨，较前一交易日涨20元/吨，幅度+0.45%，EG华东现货基差151元/吨，环比+7元/吨；周四美国法院叫停特朗普关税，EG止跌反弹[1] - 乙烯制EG生产利润为-27美元/吨，环比-6美元/吨，煤制合成气制EG生产利润为147元/吨，环比-40元/吨[1] - 根据CCF数据，MEG华东主港库存为68.7万吨，环比-5.6万吨；根据隆众数据，MEG华东主港库存为57.7万吨，环比-3.5万吨；上周主港实际到货总数7.6万吨，到港量偏少，港口去库幅度明显；本周华东主港计划到港总数9.2万吨，中性偏低[1] - 供应端卫星等几套大装置仍存检修计划，短期国内EG负荷维持低位；需求端近端聚酯负荷有所回落，但整体仍处于高位，同时美国对中国纺服关税大幅下降，美国订单集中发货；6月上旬之前外轮到货偏少，聚酯高负荷支撑下乙二醇去库幅度较大，关注聚酯减产兑现情况以及宏观消息变动[2] 根据相关目录总结 价格与基差 - 乙二醇华东现货价格及基差数据，昨日EG主力合约收盘价4359元/吨，较前一交易日涨48元/吨，幅度+1.11%，EG华东市场现货价4496元/吨，较前一交易日涨20元/吨，幅度+0.45%，EG华东现货基差151元/吨，环比+7元/吨[1] 生产利润及开工率 - 乙烯制EG生产利润为-27美元/吨，环比-6美元/吨，煤制合成气制EG生产利润为147元/吨，环比-40元/吨；还涉及乙二醇石脑油一体化制毛利润、甲醇制毛利润等，以及乙二醇总负荷和合成气制负荷相关情况[1] 国际价差 - 乙二醇国际价差为美国FOB - 中国CFR[19] 下游产销及开工 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷等情况，近端聚酯负荷有所回落，但整体仍处于高位，同时美国对中国纺服关税大幅下降，美国订单集中发货[1][2] 库存数据 - 根据CCF数据，MEG华东主港库存为68.7万吨，环比-5.6万吨；根据隆众数据，MEG华东主港库存为57.7万吨，环比-3.5万吨；上周主港实际到货总数7.6万吨，到港量偏少，港口去库幅度明显；本周华东主港计划到港总数9.2万吨，中性偏低，还涉及张家港、宁波港、江阴 + 常州港、上海 + 常熟港库存以及中国聚酯工厂MEG原料库存天数和乙二醇华东港口日出库量等情况[1] 策略 - 单边短期谨慎看多，近期卫星等几套大装置有检修计划，仓单固化下流通性收紧，到港量偏少下短期价格有支撑 - 跨期建议正套 - 跨品种无策略[3]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 原油、LPG、玻璃、纯碱走势偏弱；L、PP、PVC、沥青震荡；PX、PTA、乙二醇、甲醇、尿素谨慎低多；烧碱回调 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 隔夜国际油价下降，WTI 降 1.46%，Brent 降 1.51%，SC 升 1.76% [3] - 夏季消费旺季将至，但 OPEC+增产，供给增加，周六八国会议或加快增产；IEA、EIA 上调需求预期；美国战略及商业原油库存增加 [4] - 中长期供给过剩，油价波动区间 55 - 65 美元；短周期企稳，走势偏震荡，SC 关注【445 - 460】 [5] LPG - 5 月 29 日，PG 主力合约收于 4105 元/吨，环比升 0.37%，现货端有升有降 [7] - 成本端原油偏弱拖累液化气，自身基本面改善，下游 PDH 开工率上升，港口库存下降，仓单持平，沙特 CP 合同价下降 [8] - 中长期走势偏弱，日线走势偏弱，空单止盈，PG 关注【4035 - 4080】 [9] L - 临近端午，市场出货积极，原油成本支撑增强，价格波动小，基本面格局偏弱，华北基差下降，停车比例降至 13%，二季度有新装置投产计划，农膜需求淡季，下游阶段性补库 [11] - 盘面下跌后震荡，中期有下跌风险，前期空单可继续持有，L 关注【6900 - 7050】，关注高空机会 [11] PP - 供需端拉扯，空头释放，低价吸引部分下游，6 月新增扩能释放，检修抵消部分压力，需求端低估值加重担忧，预计短线偏弱震荡 [13] - 月末库存去化，端午下游补库，但企业库存同比高，5 - 7 月投产高峰，供给充沛，出口成交乏力，盘面跌势放缓，空单持有，PP 关注【6800 - 6950】，反弹偏空 [13][14] PVC - 国内生产企业检修减损预期减弱，供应增加，新增产能预期强，下游需求雨季及国外放缓，现货价格承压，成本端支撑弱 [16] - 电石价格稳后续跌，基差上升，仓单下降，上中游库存下降，但雨季内外贸需求淡季，6 月新增产能 90 万吨，供给充沛，空单持有，V 关注【4650 - 4800】 [16][17] PX - 5 月 23 日，PX 华东地区现货 6625 元/吨，PX09 合约收 6652 元/吨，华东基差 - 27 元/吨 [18] - 装置按计划检修，供应端压力缓解，加工差改善，产量增加，进口量偏低；PTA 装置检修多，需求端走弱，4 月库存去库但仍偏高 [19] - 5 月基本面改善，跟随成本波动，区间震荡，关注低多机会，PX 关注【6630 - 6780】 [19] PTA - 5 月 23 日，PTA 华东 4880 元/吨，TA09 收盘 4716 元/吨，夜盘收 4788 元/吨，TA9 - 1 月差 148 元/吨，华东基差 164 元/吨 [21] - 装置检修多，供应端压力缓解，加工费有差异，开工率和产量处于同期高位；需求端下游聚酯负荷高但预期走弱，终端织造开工高，库存高位去化 [21] - 关注低多机会，TA 关注【4730 - 4820】 [21] 乙二醇 - 5 月 23 日，华东地区乙二醇现货价 4532 元/吨，EG09 收盘 4403 元/吨，EG9 - 1 月差 52 元/吨，华东基差 129 元/吨 [22] - 装置检修降负增加，供应端压力缓解，到港量同期偏低，进口量高于去年；需求端下游聚酯负荷高但预期走弱，终端织造开工高，库存去库 [23] - 关注低多机会，EG 关注【4320 - 4400】 [24] 玻璃 - 现货市场报价下调，盘面破位下跌，基差扩大，仓单为 0 [26] - 宏观风险偏好不高，国内地产竣工同比下跌，下游订单天数低于历史同期，梅雨季需求淡季，中上游库存高，企业降价去库，供应端缩减动力不足，成本重心下移 [27] - FG 关注【970 - 1000】，5 日均线承压 [27] 纯碱 - 重碱现货报价下调，盘面弱势运行，基差缩窄，仓单减少，预报增加 [28] - 碱厂检修装置重启，新产能出品，供应压力增大；浮法玻璃期价下跌，光伏抢装退潮，需求支撑不足；碱厂库存高，去库慢，成本线整体下移 [29] - 供应过剩格局下，中长期锚定天然碱成本和需求增速 [29] 烧碱 - 烧碱现货报价稳定，盘面低位收涨，基差缩窄，仓单不变 [30] - 供应端产能利用率提升，液氯价格偏稳，氯碱综合利润改善，部分企业或推迟检修；需求端氧化铝厂复产，非铝需求改善，库存下滑 [31] - 短期下游氧化铝补库放缓，烧碱跟随回调，SA 关注【2400 - 2450】 [2][31] 甲醇 - 5 月 23 日，华东地区甲醇现货 2312 元/吨，主力 09 合约收盘 2222 元/吨，华东基差 90 元/吨，港口基差 68 元/吨 [32] - 装置开工负荷维持高位，供应端压力大，进口同期偏低，6 月到港量预期兑现；需求端 MTO 装置开工负荷回升，传统需求淡季；社会库存累库，成本支撑偏弱 [33] - 反弹偏空，前期空单可止盈，关注低多机会，MA 关注【2190 - 2230】，或卖看涨期权 [33][34] 尿素 - 5 月 23 日，山东地区小颗粒尿素现货 1880 元/吨，主力合约收盘 1827 元/吨，UR9 - 1 价差 74 元/吨，山东基差 53 元/吨 [35] - 部分检修装置恢复，供应端压力未减，日产高位波动；农业需求处于春季施肥空档期，北方玉米追肥及南方水稻用肥预期向好，工业需求中性，化肥出口增速快；库存累库，成本端支撑弱稳 [36] - 基本面宽松，反弹高度有限，关注低多机会，UR 关注【1770 - 1810】 [36][37] 沥青 - 5 月 29 日，BU 主力合约收于 3514 元/吨，环比升 0.95%，现货端有升有降 [38] - 自身基本面尚可，“北强南弱”，南方降水增加需求回落，库存处于低位，走势受成本端油价扰动，利润上升，产量下降 [39] - 中长期价格中枢或下移，节前观望，等待驱动，BU 关注【3530 - 3565】 [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为宝城期货2025年5月29日的品种套利数据日报，包含动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个品种的基差、跨期、跨品种等套利数据[1][5][15][24][39][46] 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 2025年5月22 - 28日动力煤基差均为 - 190.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 2025年5月22 - 28日，INE原油基差在 - 7.49至 - 4.38元/吨间变动，燃料油基差在50.10至107.73元/吨间变动，原油/沥青比价在0.1290至0.1311间变动 [6] 化工商品 - 基差方面，2025年5月22 - 28日天胶基差在 - 100至245元/吨间变动，甲醇基差在67至103元/吨间变动等 [11] - 跨期方面，如天胶5月 - 1月为50元/吨，9月 - 1月为 - 795元/吨等 [11] - 跨品种方面，如2025年5月22 - 28日LLDPE - PVC价差在2210至2241元/吨间变动 [11] 黑色 - 基差方面，2025年5月22 - 28日螺纹钢基差在114.0至140.0元/吨间变动，铁矿石基差在109.4至123.2元/吨间变动等 [16] - 跨期方面，螺纹钢5月 - 1月为18.0元/吨，10月 - 1月为 - 14.0元/吨等 [16] - 跨品种方面，2025年5月22 - 28日螺/矿比价在4.21至4.27间变动，螺/焦比价在2.1763至2.2144间变动等 [16] 有色金属 国内市场 - 2025年5月22 - 28日，铜基差在260至710元/吨间变动，铝基差在100至275元/吨间变动等 [25] 伦敦市场 - 2025年5月28日，LME铜升贴水44.97，铝升贴水0.54等；沪伦比方面，铜为8.14，铝为8.14等；进口盈亏方面，铜为 - 765.27元，铝为 - 1221.41元等 [31] 农产品 - 基差方面，2025年5月22 - 28日豆一基差在 - 114至 - 39元/吨间变动，豆二基差在6至9元/吨间变动等 [39] - 跨期方面，如豆一5月 - 1月为38元/吨，9月 - 1月为105元/吨等 [39] - 跨品种方面，2025年5月22 - 28日豆一/玉米比价在1.77至1.79间变动，豆油/豆粕比价在2.60至2.61间变动等 [39] 股指期货 - 基差方面，2025年5月22 - 28日沪深300基差在28.91至36.07间变动，上证50基差在15.02至18.85间变动等 [47] - 跨期方面，沪深300次月 - 当月为 - 38.6，当季 - 当月为 - 70.2等 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油供给压力大，全球贸易战对经济伤害悲观预期未扭转，5月哈萨克斯坦原油增产，原油有下行压力，预计盘面高位震荡，需关注OPEC+会议和伊朗核协议签署[3] - 碳酸锂现货价格接近触底但基本面仍偏弱，预计短期内盘面以偏弱区间震荡运行为主[6] - 铜市需求端边际走弱，美元指数反弹使铜价承压，但铜矿冶炼端偏紧，预计铜市高位震荡，等待新驱动[11] - 沥青供应开工率回落，需求待恢复，预计近期高位震荡，建议做多沥青09 - 12价差[13] - PP供应增加、下游恢复慢、库存压力大，预计偏弱震荡[14][15] - 塑料供应增加、下游需求一般、库存压力大，预计近期偏弱震荡[16] - PVC供应开工率减少、需求未实质改善、库存压力大，预计偏弱震荡[17][19] - 豆油短期期货盘面维持震荡运行[20] - 豆粕期货盘面将呈现小幅震荡态势[21] - 螺纹钢需求疲软、成本支撑减弱，中长线期现货价格维持弱势可能性大[23] - 热卷基本面支撑弱，短期内价格持续上涨存疑[25] - 尿素供需宽松，盘面处于弱势水平，关注后续用肥反弹机会[26] 各品种分析总结 原油 - 美国制裁升级，雪佛龙许可证受限，但政策是否扩展未知，委内瑞拉原油产量减少有限[3] - 第39届OPEC+部长级会议维持25 - 26年产量基线不变，5月31日自愿减产8国会议或达成7月增产41.1万桶/日协议[3] - 伊朗和俄罗斯原油出口受制裁影响不大，特朗普威胁是谈判手段，伊朗协议可能未来几周达成[3] - 原油供给压力大，全球贸易战悲观预期未扭转，哈萨克斯坦原油增产，有下行压力，关注OPEC+会议和伊朗核协议签署[3] 碳酸锂 - 今日开盘后低位震荡，收盘价59085.73元/吨，跌幅2.46%，现货成交价格重心下移[6] - 宏观方面带动价格小幅反弹，但基本面过剩格局未扭转，短期反弹后重回震荡偏弱走势[6] - 供给端产量预期有增量，需求端近期平稳、终端6 - 7月或为淡季，库存端下游补库但社会库存仍处高位[6] - 预计短期内盘面以偏弱区间震荡运行为主，主力参考5.6 - 6.3万运行[6] 沪铜 - 安托法加斯塔报出负的铜精矿TC/RC，显现中长期铜矿端供应宽松预期，美元指数反弹压制铜价[11] - 供给方面，国内精炼铜产量维持高位，同比增速大幅增加，市场对供应紧张预期未兑现[11] - 需求方面，下游对高价铜谨慎，价格下跌刺激补库但临近假期和消费淡季，持续性不强[11] - 预计铜市高位震荡为主，等待市场新驱动[11] 沥青 - 供应端开工率环比回落3.6个百分点至30.8%，5月预计排产231.8万吨，环比和同比均增1.3%[13] - 需求端下游各行业开工率多数上涨，但受资金制约，实际需求有待恢复，炼厂库存处于近年同期最低位[13] - 关注美国对伊朗原油制裁是否放松，预计近期高位震荡，建议做多沥青09 - 12价差[13] PP - 下游整体开工环比回升0.89个百分点至50.72%，处于历年同期偏低水平，美国加征关税和丙烷进口受限不利[14] - 企业开工率上涨至81.5%左右，标品拉丝生产比例上涨至32%左右，临近月底和假期石化去库加快但库存仍高[14] - 原油价格下行压力大，供应增加、下游恢复慢、库存压力大，预计偏弱震荡[14][15] 塑料 - 开工率上升至86%左右，PE下游开工率环比上升0.13个百分点至39.39%，农膜进入淡季，包装膜订单略有回升[16] - 临近月底和假期石化去库加快但库存仍高，美国加征关税和乙烷进口受限不利[16] - 原油价格下行压力大，供应增加、下游需求一般、库存压力大，预计近期偏弱震荡[16] PVC - 供应端开工率环比减少1.51个百分点至76.19%，仍处于近年同期中性偏高水平[17] - 需求端下游开工回升但同比偏低，采购谨慎，印度反倾销和雨季限制出口，社会库存仍偏高[17] - 春检规模不及去年同期，需求未改善前压力较大，预计偏弱震荡[17][19] 豆油 - 主力09合约今日盘面大幅低开后震荡上升，收盘跌幅 - 0.13%[20] - 国际上美国大豆种植进度加快且需求放缓，国内重点地区豆油商业库存环比增加6.23%，基差下降[20] - 传国内大豆通关时间延长，豆油累库速度或放缓，关注美国生柴落地情况，短期盘面维持震荡运行[20] 豆粕 - 主力09合约今日盘面低开后大幅震荡，收盘跌幅 - 0.03%[21] - 国际上美国大豆种植进度加快且需求放缓，国内现货宽松，油厂开机率增加，库存累积，远期成交增加[21] - 预计期货盘面呈现小幅震荡态势[21] 螺纹钢 - 今日主力合约价格震荡偏强，收盘价2978元/吨，涨幅0.47%，成交量194.51万[23] - 供应端长流程和短流程生产情况有差异，长流程盈利率增加但开工率和铁水产量减少，短流程开工率和产能利用率增加[23] - 需求端周度表观需求环比和同比均减少，处在近10年同期最低位，南方进入主汛期将抑制需求[23] - 成本端支撑弱化，此次价格上涨可能是短期反弹或资金推动，中长线期现货价格维持弱势可能性大[23] 热卷 - 主力合约今日震荡收涨，收盘价3110元，涨幅0.32%，成交量81万[24][25] - 供应端有波动但未大幅变化，长流程开工率和铁水产量减少，短流程开工率和产能利用率增加[24][25] - 需求端钢材终端需求不佳，房地产低迷和季节性因素拖累需求，市场成交清淡[25] - 基本面支撑弱，短期内价格持续上涨存疑[25] 尿素 - 今日价格日内高开高走后收跌，昨日盘面下行后市场情绪降温，企业前期待发订单充足暂无销售压力[26] - 供应端日产稳定在20万吨左右，部分企业检修推迟，后续出口可能有局部流动性抽调问题[26] - 需求端市场交投情绪弱，农业经销商少量备肥，复合肥工厂灵活排产，上游工厂累库[26] - 处于夏季肥需求收尾时期，后续或阶段性提振需求但持续时间不强，供需宽松，盘面弱势，关注用肥反弹机会[26]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 期现货方面，昨日EG主力合约收盘价4311元/吨，较前一交易日降76元/吨，幅度-1.73%，EG华东市场现货价4476元/吨，较前一交易日降40元/吨，幅度-0.89%，EG华东现货基差144元/吨，环比降4元/吨 [1] - 生产利润方面，乙烯制EG生产利润为-21美元/吨，环比持平，煤制合成气制EG生产利润为187元/吨，环比降29元/吨 [1] - 库存方面，根据CCF数据，MEG华东主港库存为68.7万吨，环比降5.6万吨，根据隆众数据，MEG华东主港库存为61.2万吨，环比降5.2万吨，上周主港实际到货总数7.6万吨，到港量偏少，港口去库幅度明显，本周华东主港计划到港总数9.2万吨，中性偏低 [1] - 供应端卫星等几套大装置仍存检修计划，短期国内EG负荷维持低位，需求端近端聚酯负荷有所回落但整体仍处高位，美国对中国纺服关税大幅下降，美国订单集中发货，6月上旬之前外轮到货偏少，聚酯高负荷支撑下乙二醇去库幅度较大，持续去库背景下6月流动性仍有收紧可能，后续关注聚酯减产情况 [2] - 策略上单边短期谨慎看多，近期卫星等几套大装置有检修计划，仓单固化下流通性收紧，到港量偏少下短期价格有支撑，跨期建议正套，跨品种无 [3] 根据相关目录总结 价格与基差 - 包括乙二醇华东现货价格和乙二醇华东现货基差相关内容 [4][5] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制毛利润、乙二醇煤基合成气制毛利润、乙二醇石脑油一体化制毛利润、乙二醇甲醇制毛利润、乙二醇总负荷、乙二醇合成气制负荷等内容 [4][5] 国际价差 - 关注乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR） [4][5][17] 下游产销及开工 - 涵盖长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷等情况 [4][5] 库存数据 - 包含乙二醇华东港口库存、乙二醇张家港库存、乙二醇宁波港库存、乙二醇江阴 + 常州港库存、乙二醇上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量等数据 [4][5]

浙江自贸试验区大宗商品资源配置枢纽建设 - 核心目标是建设"三基地两中心"：国际大宗商品储运、加工、海事服务基地和贸易、交易中心，打造具有国际影响力的大宗商品资源配置枢纽 [1] - 这是全国首个以大宗商品资源配置枢纽为核心的重大改革，旨在服务国家发展大局、推动高水平对外开放 [1] 浙江自贸试验区大宗商品产业发展现状 - 设立8年来累计形成252项制度创新成果，其中全国首创125项，全国复制推广13项 [2] - 建成全国最大能源保障基地（油品储存能力5800万立方米）、最大4000万吨/年炼化一体化项目（全球第二）、最大油气贸易港（2024年贸易额1.43万亿元）、最大大宗商品物流基地（油气和铁矿石吞吐量全国第一） [2] - 宁波舟山港成为全球第四大加油港，保税燃料加注量从106万吨提升至近800万吨 [2] 化工产业面临的挑战与发展路径 - 化工品价格波动频繁剧烈，全球产能扩张导致市场竞争白热化，国内企业面临国际同行严峻挑战 [2] - 需构建多层次期现市场协同发展体系，推动国际化交易模式创新以突破发展瓶颈 [2] - 期货市场需发挥风险管理与价格发现功能，通过套期保值方案锁定原材料和产品价格保障企业稳定经营 [3] 期现结合与物流仓储升级措施 - 依托浙江海港集团优势推进大宗商品期现交割库建设，运用物联网、大数据实现仓储物流智能化管理 [3] - 深化"期货+港航物流"产融协同模式，创新金融衍生品，提供一体化风险管理解决方案 [3] - 港口供应链金融可解决中小微企业融资难题，数字化仓储建设助力传统物流企业突破发展瓶颈 [4] 金融工具创新方向 - 建设聚酯产业链服务平台，定制个性化套期保值方案 [3] - 综合运用"期货+现货""场内+场外"手段培育风险管理服务品牌 [3] - 利用数字金融融合金融与物流资源，提供跨区域跨行业金融支持 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油市场延续震荡整理，地缘政治言论支撑油价，但OPEC+增产可能性限制涨幅；化工品价格博弈加剧，投资者整体以震荡思路对待，装置检修复产和需求是否提升成为博弈点 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **原油**：增产担忧持续，油价压力仍在，5月27日SC2507合约收458.3元/桶，Brent2508合约收63.74美元/桶；美伊谈判期内扰动频繁，临近OPEC+会议增产担忧仍在，预计油价震荡偏弱 [4] - **沥青**：期价高估等待回落，主力期货收于3526元/吨；美债、关税、地缘冲突及欧佩克+增产施压，原料供应充足、炼厂开工提升，需求端显示沥青高估，预计震荡偏弱 [4] - **高硫燃油**：高估状态等待回落，主力收于3037元/吨；美债、关税、地缘及欧佩克+增产施压，进口关税提升、需求下降，预计震荡偏弱 [4][5] - **低硫燃油**：期价跟随原油震荡，主力收于3530元/吨；供需双弱、估值偏低，面临供应增加、需求回落趋势，预计跟随原油波动 [6][7] - **LPG**：国内需求仍弱势，PG小幅反弹但有限，5月27日PG2507合约收盘4090元/吨；民用气供应提升、需求疲软，PDH装置复工有预期利好，预计短期震荡 [6] - **PX**：供需趋紧，PX上涨，5月27日PX CFR中国台湾价格为840(6)美元/吨；原油震荡偏弱挤压成本，装置检修和需求影响供需，预计价格重心延续盘整 [8] - **PTA**：市场驱动不足，维持震荡格局，5月27日现货价格为4875(-38)元/吨；前期检修装置重启，下游聚酯减产，去库存速度放缓，预计承压调整 [8] - **苯乙烯**：现实表现仍差，偏弱震荡，5月27日华东苯乙烯现货价格7850（100）元/吨；成本端有改善迹象，但自身供应回升、需求一般，逐渐转入累库，预计短期偏弱震荡 [8][9] - **乙二醇**：聚酯减产拖累需求，去库预期依旧支撑期价，5月27日价格重心弱势整理；周度库存去化，进口到港量少，但下游聚酯开工负荷下滑影响需求，预计震荡 [10][11] - **短纤**：基差走强，格局依旧健康，5月27日直纺涤短期货跟随PTA期货波动；间或性产销有提升，维持正基差，基本面健康，预计偏强震荡 [11][12] - **瓶片**：跟随原料震荡整理，5月27日早盘聚酯原料期货下跌，瓶片工厂报价下调；上游原料成本下降，交投清淡，预计跟随原料成本波动 [13] - **甲醇**：内地价格小幅下行，短期震荡，5月27日太仓现货低端2230元/吨；内地价格走弱，伊朗装置有扰动，煤价企稳但下游采购不佳，港口库存偏稳但预期累库，烯烃对其支撑有限，预计短期震荡 [14] - **尿素**：国内刚需及出口需求暂未联动，盘面弱势震荡，5月27日厂库和市场低端价分别为1820（+0）和1850（+0）；供应日产增加，农业需求有阶段性差异，工业需求减弱，出口最早6月有尿素出口，预计盘面弱势震荡 [14] - **塑料**：基本面压力仍需检修提升缓解，震荡，5月27日LLDPE现货主流价7150（-70元/吨）；油价回调、煤价弱势，部分下游需求前置，自身基本面有压力，关注检修提升程度，预计09合约短期震荡 [16] - **PP**：供需仍偏承压，震荡偏弱，5月27日华东拉丝主流成交价7020（-70）元/吨；油价回调、煤价弱势，供应端预期承压，下游开工偏稳但成交走缩，预计成本端支撑有限，短期震荡偏弱 [16][17] - **PVC**：弱预期低估值，盘面震荡运行，华东电石法PVC基准价4770（-50）元/吨；5 - 6月检修多、库存去化，但中长期新产能投放、内需淡季、出口转弱，成本重心下移，预计短期有支撑，中长期承压 [19] - **烧碱**：强现实弱预期，偏震荡，山东32%碱折百价2750（+63）元/吨；5月下旬供需同增，6月检修增多、供需或双弱，现货见顶、远月供应预期悲观，预计盘面宽幅震荡 [19] 品种数据监测 能化日度指标监测 - **跨期价差**：展示了SC、WTI、Brent等多个品种不同月份的跨期价差及变化值 [20] - **基差和仓单**：列出了沥青、高硫燃油、低硫燃油等品种的基差、变化值和仓单数量 [21] - **跨品种价差**：呈现了1月PP - 3MA、5月PP - 3MA等不同类别跨品种价差及变化值 [22] 化工基差及价差监测 - 提及甲醇、尿素、苯乙烯等多个品种，但未给出具体监测数据 [23][35][47]