投资者正加大押注，预计美联储决策者在下月利率决议上将再次降息。此举消除了上周还倾向于不会降 息的疑虑，并为美债上涨铺平道路。与美联储基准利率挂钩的 期货合约新增持仓量在过去三个交易日 激增，其中1月合约上周连续创下单日成交量纪录。目前市场定价显示，美联储12月会议降息25个基点 的概率约为80%，而数日前仅为30%。利率预期的转变始于上周延迟发布的9月就业数据，该数据描绘 出喜忧参半的经济图景。随后纽约联储主席威廉姆斯上周五表态称，在劳动力市场疲软背景下，他预 见"近期"存在降息空间，进一步强化了这一预期。"美联储内部存在严重分歧，但看来鸽派已压倒鹰 派，"Brandywine Global投资管理公司投资组合经理Tracy Chen表示。 ...

美联储货币政策预期与市场影响 - 美联储理事沃勒主张12月降息 市场对12月降息25个基点的概率升至82.9% [2] - 美股三大指数集体收涨 道指涨0.44% 纳指涨2.69% 标普500指数涨1.55% 大型科技股和热门中概股多数上涨 [2] - 现货黄金短线拉升 站上4080美元/盎司 高盛预计美联储12月降息 2026年再降息两次 [2] 美国人工智能战略部署 - 美国总统特朗普签署行政命令启动"创世纪计划" 旨在利用人工智能变革科学研究方式 [2] - 该计划指示能源部创建实验平台 整合资源生成科学基础模型并支持机器人实验室 协调联邦各部门数据与基础设施 [2] - 此计划被视为与曼哈顿计划和太空竞赛同等重要的战略行动 [2] 中国货币政策操作 - 中国人民银行开展10000亿元1年期MLF操作 为连续第9个月加量续作 本月MLF净投放1000亿元 [2] - 央行通过多种货币政策工具维持流动性充裕 引导金融机构加大信贷投放 不排除年底前后降准可能 [2] A股市场表现与展望 - A股三大指数小幅上涨 沪指涨0.05% 深成指涨0.37% 创业板指涨0.31% 军工和AI应用端表现活跃 [3] - 高盛中国股票首席策略师刘劲津表示中国由人工智能主导的股市上涨非泡沫 本土科技企业估值合理 预计后续仍有上涨空间 [3] 中国企业动态与资本市场 - 方大炭素公告拟参与杉杉集团及其全资子公司实质合并重整投资人招募 有望加快自身负极产业布局 [3] - 杉杉股份今年前三季度营收和净利润同比大增 但债务压力仍存 [3] - 摩尔线程开始申购 发行价114.28元/股 融资规模80亿元 网上发行初步申购倍数达4126.49倍 最终中签率为0.03635054% [3] 投资机构与新能源汽车市场 - 希瓦投资旗下部分基金预估净值单波下跌约7% 从最高点累计回撤20% 董事长梁宏剖析重仓创新药板块个股未及时止盈等投资失误 [4] - 10月特斯拉在华销量仅26006辆 市场份额从9月的8.7%萎缩至3.2% 或迎在中国首次全年销量下滑 [4] - 小米汽车第三季度售出近10.9万辆且首次盈利 零跑汽车等本土对手竞争激烈 [4] 亚太市场与货币政策 - 日经225指数收盘涨0.07% 日本十年期国债收益率飙升至1.8%上方 软银暴跌至两个半月低点 当日跌幅一度达11% [5] - 以色列央行将利率降至4.25% 为2024年1月以来首次降息 驱动因素为地缘政治风险缓解及通胀压力缓和 [5]

公司股权变更 - 四川金舵投资有限责任公司新增泸州老窖资本控股有限责任公司为股东[1] - 公司注册资本由27.5亿人民币增至约31.7亿人民币，增幅约15%[1] - 股东现由泸州老窖集团有限责任公司和泸州老窖资本控股有限责任公司共同持股[1] 公司管理层变动 - 孙建卸任董事长，由李松峻接任[1] - 公司法定代表人变更为李松峻[1] 公司基本情况 - 四川金舵投资有限责任公司成立于2017年1月[1] - 经营范围包括投资与资产管理、股权投资、债权投资、企业并购、投资信息咨询、企业管理咨询[1]

公司财务与治理 - 英伟达被指控存在会计欺诈 其财报被指充满破绽 旨在掩盖业绩疲软[1] - 英伟达被指控故意隐瞒关键信息 未在二季报强制披露云服务承诺回购合同 直到三季度几大股东减持套现后才放出消息[1] - 该操作被描述为资本操盘的精准割韭菜 先让大资本跑路 再让散户高位接盘[1] 股东行为与资本运作 - 先锋领航 大摩 富达投资 贝莱德等主要股东在信息释放前进行了减持套现[1] - 这些顶级资本机构被指存在集体共谋 背后由同一波资本大佬掌控[1] - 资本方被指逼迫公司CEO硬演AI神话 并指挥纳斯达克七姐妹疯狂压货以顺利出货[1] 行业商业模式与风险 - 英伟达在美国AI供应链中被描述为最豪爽的供应商 白给货还附带担保[1] - 该商业模式被指本质上是利用杠杆为泡沫续命 并将整个AI产业链绑上资本的战车[1] - 行业底层逻辑被指并非AI技术突破 而是以AI故事为包装 依靠美元超发流动性驱动的资本游戏[2] 市场与宏观环境 - 当前市场被描述为一场击鼓传花的游戏 参与者不关心实际业务 只关心能否接住下一轮流动性并将泡沫吹大[2] - 市场泡沫被指完全依赖流动性支撑 一旦美联储收紧流动性 泡沫将会破裂[2] - 银行家和基金大佬正组团游说美联储降息 试图为市场续命 但这被指无法改变最终崩盘的结局[2]

全球宏观环境变迁 - 全球经济处于康波萧条期，老技术潜力耗尽而新技术尚未成熟，导致存量博弈和多边合作被零和思维取代[2] - 过去五年中国出口年均增长率接近8%，但十五五期间可能回落至3%至5%[2][7] - 全球化逻辑从效率优先转变为需考虑风险变量，企业为安全进行补偿性投入推高全球成本[5][6] - 全球央行持有的美国国债占比已历史性低于其黄金储备占比，反映对美元公信力的怀疑[6] 中国内部经济挑战 - 房地产行业虽不再是增长支柱，但仍占据中国居民财富的50%，其债务链条和历史遗留问题将拖累宏观经济[3][8] - 当前财政政策重心在于化债而非单纯刺激，股市对实体经济拉动作用有限[8] - 中国制造业在汽车、造船、工业机器人领域成为世界冠军，但高增长部分得益于西方通胀和疫情期间特殊需求[7] 人工智能的投资机遇 - 人工智能被视为瓦特蒸汽机级别的革命，是未来财富增长的根本动力[11] - 投资应选择人工智能领域的生息资产，如英伟达和谷歌，它们拥有巨额研发投入和第二增长曲线[11] - 企业价值将直接与其使用AI的能力相关联，资本更愿为具备AI驱动或防御AI冲击能力的企业买单[12] - 选择比努力重要，应投资纳斯达克指数等AI方向而非死守回报率低的市场，35年回报达51倍[10][11] 企业传承与治理 - 未来五到十年中国有300万家族企业面临代际传承，涉及财富规模达300万亿元人民币[13] - 代际传承成功概率低，需从人治转向依靠家族办公室和治理结构的法治以打破富不过三代魔咒[14][15]

合作主体与性质 - 合作双方为沙特国家开发基金与道富投资管理公司 [1] - 双方宣布达成战略合作 [1] 合作目标 - 战略合作旨在扩大投资者对沙特市场的参与机会 [1]

与此同时，聚富投资与 VOYA 财富投资平台的合作，开启了跨时区、双市场的投资布局：亚洲市场由 聚富投资郑沐风负责，重点聚焦港股及新兴市场；欧美市场由 John 约翰主导，专注长周期及稳健资产 配置。通过互为补充的策略，公司实现了全球市场无缝衔接，为投资者在每一个交易日捕捉潜在机会提 供支持。 "市场风云变幻，而信念始终如一。我们相信，只有在波动中保持定力，才能在时间中见证传承的力 量。 聚富投资有限公司表示。未来，公司将继续以富达与 VOYA 的经验为基石，依托全球视野与本地 深度，为投资人提供稳健回报与长远价值。 关于聚富投资有限公司 聚富投资有限公司专注于防御型及周期性资产的投资管理，致力于为全球投资者提供长期稳健的投资方 案，秉承理性、稳健与全球化的投资理念，持续探索市场机遇与价值传承。 无畏波动，传承可期 2025年11月 — 【即时报导】聚富投资有限公司今日宣布，与富达基金管理（香港）有限公司携手合作 满一周年，并正式开启与美国 VOYA 财富投资平台的深度合作，标志着公司迈入全球市场互补发展的 新阶段。 自2017年至2025年，全球资本市场经历剧烈波动与结构性变革。在此背景下，聚富投资始终秉持 ...

合作投资基本概述 - 公司于2020年6月参与投资苏州永徽隆行股权投资合伙企业，基金目标认缴金额为32,900万元 [2] - 公司作为有限合伙人认缴出资30,300万元，占基金目标认缴金额的92.10% [2] - 基金于2020年7月1日完成全部合伙人出资，并于2020年7月6日完成中基协备案 [2] 对外投资要素变更 - 2025年11月17日，经全体合伙人协商一致，同意变更普通合伙人为杭州数图永安管理咨询有限公司，并变更合伙企业名称及经营范围 [3] - 合伙企业名称修改为苏州永徽隆行信息咨询合伙企业（有限合伙），经营范围修改为企业管理与财务咨询 [4] - 原普通合伙人上海永徽将其持有的100万元份额全部转让给杭州数图并退伙，转让后合伙企业认缴出资额仍为32,900万元 [4] - 全体合伙人同意办理合伙企业基金身份注销程序，合伙企业不再以基金形式运作 [4] 协议与责任安排 - 签署《关于解除委托管理关系及基金注销之框架协议》，终止与原管理人的委托管理关系 [3] - 原管理人的管理费已结清，不存在应付未付费用 [7] - 基金身份注销后，日常运营、管理及投资处置退出工作由新普通合伙人杭州数图负责执行 [6] - 原其他有限合伙人与杭州数图出具《一致行动承诺函》，承诺在合伙人会议决议事项上与公司保持一致行动 [10] 变更影响与后续安排 - 本次变更不会导致公司合并报表范围发生变化，合伙企业仍纳入公司合并范围内 [11] - 变更事项不会对公司的财务及经营状况产生重大影响 [11] - 合伙期限为20年，利润分配以合伙人实缴出资比例或合伙人决议为准 [9] - 基金变更尚需向企业登记机关及中基协申请办理变更登记 [11]

文章核心观点 - 高盛资产管理发布2026年投资展望，认为在复杂宏观环境下，公开市场和私募市场均存在结构性机会，AI、能源转型等主题是关键驱动因素 [2][3] 公开市场投资策略 - 全球股票市场差异将扩大，建议多元化配置并结合基本面与量化策略 [2] - 美国“七巨头”凭借强大核心业务和AI资本支出持续扩大市场份额，但业绩同质性可能出现变化 [4] - 超大规模企业（包括亚马逊、谷歌、Meta、微软和甲骨文）的人工智能资本支出应在2026年持续 [4] - 小盘股在国防、科技、消费及医疗保健领域有增长潜力，但需应对高波动性和流动性风险 [4] - 欧洲市场在国防、能源和金融领域有跑赢潜力，量化策略可利用市场碎片化和低效率 [4] - 日本市场受温和通胀、稳定货币政策及AI等全球趋势支撑，估值虽高于历史平均水平但盈利增长和公司改革支持乐观情绪 [4] - 新兴市场股票远期市盈率较美国股票折价约40%，低于长期平均水平，预计折价将随盈利状况改善而收窄 [5] 私募市场投资策略 - 新交易和退出活动环境整体利好，私募股权基金管理人业绩表现分散性扩大 [3] - S基金和延续基金将继续是GP和LP的关键流动性来源 [7] - 风险投资和成长型股权需求增长，企业倾向维持私有状态以保留战略灵活性，成长型股权融资由私募股权基金或战略投资者主导 [7][8] - 私募信贷违约率历史上低于银团贷款，收益高于公开市场，并购活动增加将推动对夹层方案的需求 [3][8] - 基础设施领域在AI、能源转型、全球贸易模式变化及老旧设施升级方面存在广泛机会，循环经济如废物处理、水利用等提供合同化基本服务，受宏观经济波动影响小 [8][9] 行业主题与机会 - AI应用在自动化、客户互动和智能运营等领域快速扩展，为帮助企业整合AI的平台创造机会 [4] - 私募股权市场结构分化与AI、新能源等资本密集型领域进展相关，企业从技术验证转向规模化扩张周期拉长 [8] - 基础设施投资核心主题包括数字化、能源生产和传输，中型市场通过积极所有权和价值创造可释放上行空间 [9]

公司观点与情绪 - 太平洋投资管理公司对固定收益类资产本年度的表现及其前景感到振奋 [1] - 公司对未来回报的前景同样感到振奋 [1] 投资机会分析 - 收益率仍处于高位，带来了颇具吸引力的投资机会 [1] - 全球各地存在大量相关性较低的周期，有助于创造可观的回报 [1]