公司经营情况 - 2024年实现营业收入132.97亿元，同比下降23% [12] - 新能源材料产品销量10.24万吨，其中钴酸锂市场份额保持全球第一，三元材料销量5.14万吨，同比增长37.45% [12] - 归母净利润4.19亿元，同比下降9% [39] - 拥有204项授权专利，构建了完善的自主知识产权体系 [13] 产品与技术发展 - 钴酸锂领域保持行业领先地位，4.53V产品实现小批量供货，4.55V产品开发进度符合客户要求 [14] - 三元材料领域巩固高电压、高功率细分市场技术龙头地位，完成多款高电压三元材料产品开发并批量供应 [14] - 氢能材料领域第三代车载贮氢合金稳定供应国际知名车企，低成本固态储氢材料实现批量应用 [15] - 推进固态电池正极材料和电解质研发，匹配氧化物路线固态电池的正极材料已实现供货 [15] - 开发NL全新结构正极材料，结构更稳定，能量密度和倍率性能显著提升 [16] 产能与项目建设 - 法国基地年产40,000吨三元材料项目已成立合资公司 [16] - 法国年产40,000吨正极材料前驱体项目已成立合资公司 [16] - 海璟基地年产30,000吨锂离子电池材料扩产项目土建主体结构已完成建设 [17] - 海璟基地综合车间项目正在进行调试 [17] 行业趋势与竞争格局 - 2024年中国新能源汽车销量1286.6万辆，同比增长35.5%，市场占有率40.9% [21] - 2024年中国动力电池累计装车量548.4GWh，同比增长41.5%，其中三元电池139.0GWh，磷酸铁锂电池409.0GWh [21] - 3C消费市场格局稳定，公司凭借技术优势保持龙头地位 [20] - 动力正极材料行业竞争格局分散，细分为三元材料与磷酸铁锂领域 [21] 财务与分红 - 母公司期末可供分配利润19.42亿元，拟每10股派发现金红利4.00元，每10股转增2股 [44] - 2025年中期分红安排预计派发现金红利不低于相应期间净利润的30% [51] - 制定未来三年股东分红回报规划 [52] 收购与资产重组 - 计划收购厦门钨业海沧分公司二次资源制造部相关业务资产组，交易价格7887万元 [53] - 计划收购厦门钨业所持赣州市豪鹏47%股权，交易价格11966.67万元 [55]

行业分析 - 新能源汽车产业加速发展推动动力电池系统对高温绝缘材料安全性与可靠性要求提升[1] - 云母片凭借耐高温、绝缘与阻燃性能成为新能源领域热失控防护关键材料 广泛应用于电池包盖板、电芯隔热等关键部位[1] - 2024年全球动力电池用云母片粘接胶带市场需求达1423万平方米 其中中国市场占1061万平方米[1] - 预计2030年全球与中国市场需求将分别增长至3272万平方米和2748万平方米[1] 技术挑战 - 云母材料难以粘接的特性为粘接工艺带来严峻挑战 需从基材选择、胶粘剂体系等多维度进行系统化优化[1] - 云母片内聚力弱 常规压敏胶难以快速润湿和牢固附着 易出现贴合不稳、反离型等问题[4] - 云母片结构脆、厚度薄 对模切精度与胶带结构稳定性提出更高要求[4] - 云母片多为大面积贴合 对胶带贴合一致性要求极高 离型材料吸湿变形会削弱电气绝缘和阻燃效果[7] 公司解决方案 - 皇冠新材推出云母片粘接胶带系列 采用PET或棉纸基材配合特殊丙烯酸胶粘剂 提升浸润效果与贴合效果[4] - 轻离型结构设计便于撕除不残胶 提升装配效率与稳定性[4] - 胶带系列具备切边整洁、无残胶、无撕裂、可高速冲切等优势 全面适配模切和装配流程[5] - 采用升级版离型膜材 提升储运、搬运、贴合等各阶段的尺寸稳定性与装配一致性[7] 市场定位 - 云母片粘接胶带已成为动力系统热绝缘和电气安全的重要一环[8] - 皇冠新材精准洞察云母材料特性与应用需求 提供可靠、高效、环保的粘接解决方案[8] - 助力新能源客户构建安全稳定的动力系统[8]

印尼新能源电池材料产业发展背景 - 印尼镍矿储量占全球48% 居世界第一位 是锂离子电池关键元素[1] - 政府成立印尼电池公司(IBC)整合资源 推动电池产业规模化集约化发展[1] - 计划2030年实现年产50万辆电动汽车 占新车销售20% 提供税收减免和补贴政策[1] 新能源汽车市场发展态势 - 2024年1-8月纯电动汽车销量超2.3万辆 同比增长超100%[2] - 政府将电动汽车定位为18个先锋行业之一 计划2050年全面停售燃油车[2] - 2025年可再生能源占比目标23% 间歇性特点催生高效储能需求[2] 产业链布局与国际合作 - 吸引巴斯夫/埃赫曼/LG/宁德时代/青山控股等国际巨头投资建厂[3] - 外资企业带来先进电池制造技术 培养本地专业人才[3] - 构建从镍矿开采到电池制造的完整产业链 避免停留在原材料出口阶段[2][3] 产业发展面临的挑战 - 除镍外其他关键电池材料储备不足 依赖进口制约发展[3] - 电池制造技术复杂度高 短期内难以全面突破[3] - 电池回收基础设施不完善 影响环境和资源利用率[3] 政府应对措施与未来展望 - 加大电池回收技术研发投入 提高资源利用率[3] - 加强国际组织合作 推动产业可持续发展[3] - 形成自然资源/政策/市场/技术/国际合作协同发展格局[4]

经营情况与展望 - 2025年一季度公司归母净利润同比下滑，但产品销量达22.26万吨，同比大幅增长 [2] - 二季度市场需求强劲，面临中美加征关税、碳酸锂价格波动等挑战，公司产能利用率较高，竞争优势有望加强 [2] 新产品销售 - CN - 5、YN - 9和YN - 13系列新产品性能优异获客户高度认可，2025年一季度在产品销量占比约37%，预计今年出货量进一步提升 [2][3] 项目建设 - 加快推进西班牙年产5万吨锂电池正极材料项目，进展顺利，获国内外客户关注 [3] - 按计划推进贵州黄家坡磷矿建设，预计今年下半年陆续出矿 [3] 重点工作方向 - 深化“资源 - 前驱体 - 正极材料 - 循环回收”一体化产业布局，强化产业协同效应 [3] - 通过工艺优化、精细化管理等降本稳质 [3] - 加强创新研发，保持行业领先地位 [3]

股东大会审议通过利润分配方案 - 公司2024年度股东大会审议通过的利润分配方案为：以现有总股本757,253,070股为基数，向全体股东每10股派发现金1.57元（含税），共计派发现金红利118,888,731.99元（含税）[1] - 本次利润分配实施后，剩余未分配利润结转至以后年度，不送红股，不以资本公积转增股本[1] - 若分配预案披露至股权登记日期间总股本变动，将以股权登记日总股本为基数，按现金分红比例不变原则调整现金分红总额[1] 权益分派方案实施情况 - 自分配方案披露至实施期间公司股本总额未发生变化[2] - 本次实施的分配方案与股东大会审议通过的分配方案一致[3] - 本次实施分配方案距离股东大会审议通过时间未超过两个月[4] 权益分派方案细节 - 以总股本757,253,070股为基数，每10股派1.57元人民币现金（含税）[4] - 通过深股通持有股份的香港市场投资者、境外机构（含QFII、RQFII）及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派1.413元[4] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，公司暂不扣缴个人所得税[4] 股权登记与除权除息安排 - 本次权益分派股权登记日为2025年5月20日，除权除息日为2025年5月21日[4] 权益分派对象与方法 - 分派对象为截至2025年5月20日深交所收市后登记在册的全体股东[5] - A股股东现金红利将于2025年5月21日通过股东托管证券公司划入资金账户[7] - 部分A股股东的现金红利由公司自行派发[7] 限制性股票激励计划调整 - 根据公司《2024年限制性股票激励计划（草案修订稿）》，本次权益分派需对限制性股票的授予价格进行相应调整[7] - 公司董事会将根据股东大会授权履行相关审议程序及信息披露义务[7]

权益分派方案 - 公司2024年度现金分红总额为118,888,731 99元（含税），以总股本757,253,070股为基数，每10股派发1 57元人民币现金（含税）[1] - 不同股东类型适用差异化税率：深股通香港投资者及境外机构每10股派1 413元，限售股及流通股个人投资者按持股期限计税，证券投资基金区分香港/内地投资者分别按10%或差别化税率征收[1] - 若股权登记日前总股本变动，将按现金分红比例不变原则调整分红总额[1] 股权登记与执行安排 - 股权登记日为2025年5月20日，除权除息日为2025年5月21日[2] - 分红对象为截至股权登记日深交所收市后登记在册的全体股东，现金红利将于除权除息日通过托管机构直接划入资金账户[2][3] - 自派股东若因股份减少导致代派红利不足，相关责任由公司承担[2] 限制性股票调整 - 因权益分派实施，需按《2024年限制性股票激励计划》调整授予价格，董事会将履行后续审议及信披程序[2] 其他信息 - 咨询方式包括董事会工作部地址、联系人龙悠怡/何美萱及电话/传真[3] - 公告备查文件未具体列明[4]

长江禁渔成效 - 2024年涉渔行政案件同比下降24.7%，长江干流监测点单位资源量同比上升9.5% [1] - 2021年至2024年长江流域监测到土著鱼类344种，较禁渔前（2017年至2020年）增加36种 [1] - 长江水生生物完整性指数持续提升，长江干流、鄱阳湖提升2个等级，洞庭湖提升3个等级 [4] 生物多样性恢复 - 2023年秋季至2024年夏季南京长江江豚省级自然保护区内观测到长江江豚336头次，评估种群数量约65头，较2022年的62头有所增加 [2] - 2023年至2024年湖南省监测到70多条野生鳤鱼，分布均衡，显示资源正在恢复 [3][4] - 2024年中华鲟放流规模首次超过100万尾，约11万尾幼鱼通过长江口进入海洋 [4] 水质与生态改善 - 长江干流全线水质稳定保持在Ⅱ类，2025年一季度长江等主要江河水质优良断面比例为92.1%，同比上升0.6个百分点 [7] - 湖北宜昌对134家化工企业实施"关改搬转治绿"，化工产业产值占工业比重由33%降至20%以下 [7] - 江苏南通清理整治"散乱污"企业203家，拆除违建6.5万平方米，可再生能源发电装机容量达1399.2万千瓦 [7] 渔民转产安置 - 14.5万名有就业能力和意愿的退捕渔民全部实现转产就业，22万名符合条件的退捕渔民全部参加基本养老保险 [10] - 江西省南昌市新建区联圩镇渔民转产就业基地规模扩展至1800亩，2024年净利润突破100万元 [10] - 1.2万名生活困难渔民全部纳入低保救助范围，实现"应帮尽帮""应保尽保" [10]

科创板ST公司概况 - 截至5月9日，科创板586家上市公司中有4家被ST，包括ST帕瓦、*ST观典、*ST天微、ST逸飞 [1] - 4家公司均在上市当年归母净利润达到峰值，次年即大幅下滑或亏损 [1] - ST帕瓦和ST逸飞因内控被出具否定意见而实施其他风险警示，*ST观典和*ST天微因"亏损+营收低于1亿元"被实施退市风险警示 [1] - 除转板上市的*ST观典外，其余3家IPO公司股价均跌破发行价，ST逸飞IPO超募5.2475亿元，超募率112.28% [1] ST帕瓦（688184） - 2022年9月19日上市，保荐机构为海通证券（现国泰君安），审计机构为天健会计师事务所 [2] - 主营新能源电池材料，2022年上市当年扣非净利润1.0856亿元，2023年转为亏损2.5003亿元，2024年亏损扩大至7.3176亿元 [3] - 2024年营收9.4857亿元，较2022年峰值16.5626亿元下降42.7%，加权净资产收益率从2022年7.86%暴跌至-29.88% [4] - 因2024年内控审计被出具否定意见，2025年5月6日起被ST，当前股价9.02元较发行价51.88元下跌82.6% [4][5] *ST观典（688287） - 2022年5月25日转板上市，保荐机构为中信证券，主营无人机相关业务 [6] - 2022年扣非净利润0.7869亿元为峰值，2024年转为亏损1.1115亿元，营收从2.9104亿元骤降至0.8998亿元 [7] - 2024年净利润增长率-744.26%，加权净资产收益率-14.77%，因营收不足1亿元且亏损于2025年4月29日起被*ST [8] - 当前股价4.77元，复权价较转板上市时下跌35.9% [8][9] *ST天微（688511） - 2021年7月30日上市，保荐机构为国金证券，主营军工电子设备 [9] - 2021年净利润1.1454亿元为峰值，2022年骤降60%至0.4492亿元，2024年亏损0.2916亿元 [10] - 2024年营收0.7775亿元不足1亿元且亏损，2025年5月6日起被*ST，当前股价15.65元仍高于发行价28.09元（复权价20.35元） [11] ST逸飞（688646） - 2023年7月28日上市，保荐机构为民生证券，主营激光智能装备 [12] - 2023年扣非净利润0.7575亿元为峰值，2024年骤降87.6%至0.0941亿元，营收6.921亿元较2023年微降0.7% [13] - 因内控审计被出具否定意见，2025年5月6日起被ST，IPO超募5.2475亿元（超募率112.28%），当前股价26.83元较发行价46.80元下跌42.7% [13]

限制性股票激励计划预留授予情况 - 公司于2025年4月29日在中国证监会指定的创业板信息披露网站及内部OA系统公示了《2024年限制性股票激励计划预留授予激励对象名单》，公示内容包括拟授予激励对象名单及职务 [1] - 公示时间为2025年4月29日，公示期内未收到任何异议 [2] - 监事会核查了拟激励对象的名单、身份证件信息、劳动合同或聘用协议以及担任职务等内容 [2] 监事会核查意见 - 拟激励对象均不存在《上市公司股权激励管理办法》规定的不得成为激励对象的情形，包括最近12个月内被监管机构认定为不适当人选、重大违法违规行为等 [2] - 拟激励对象符合《公司法》《上市规则》及公司激励计划规定的条件，且不包括公司实际控制人及其近亲属等关联方 [2] - 监事会认为预留授予激励对象的主体资格合法有效，符合相关法律法规及规范性文件要求 [3]

4Q24&1Q25业绩 - 2024全年营业总收入389 56亿元 同比+4 8% 归母净利润11 06亿元 同比-31 0% 扣非净利润10 5亿元 同比-30 6% [1] - 1Q25营业总收入88 75亿元 QoQ-10 4% YoY+9 6% 归母净利润2 42亿元 QoQ+11 3% YoY+13 8% 扣非净利润2 37亿元 QoQ+20 4% YoY+8 1% [1] - 子公司瑞泰新材2024全年营收21 02亿元 YoY-43 5% 归母净利润8460万元 YoY-81 9% 1Q25营收5 54亿元 QoQ-6 2% 归母净利润2628万元 QoQ扭亏为盈 [1] 发展趋势 - 2024年纺织服装行业出口3011 3亿美元 同比+2 8% 公司境外收入占比82 52% 主要销往美国 欧盟 孟加拉 越南 日本等市场 [2] - 2025年计划加大东南亚 非洲新兴市场开拓 通过多元化布局降低对传统市场依赖 海外低税率工厂可对冲关税风险 [2] - 电解液业务受动力储能市场拉动但竞争加剧 电池材料行业处于深度调整期 产能释放放缓但仍面临阶段性过剩压力 [2] 盈利预测与估值 - 2025年净利润预测下调22%至13 78亿元 2026年净利润预测14 88亿元 对应2025/2026年8 5/7 8x市盈率 [3] - 目标价9 2元对应2025/2026年10 9/10 1x市盈率 较当前股价有28 5%上行空间 [3]