深圳综合改革试点升级 - 中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，是支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的重大举措，为2020年深圳综合改革试点实施方案的升级版 [1] - 《意见》突出三方面亮点：系统集成协同高效（经济与科教人才改革联动）、问题导向落地见效（破解高质量发展卡点堵点）、先行先试示范引领（制度型开放、科技创新等领域探索性举措） [2] 科技创新与产业优势 - 深圳-香港-广州科技集群创新指数连续5年全球第二，2024年专利授权量达24.19万件（全国首位连续7年），高新技术企业2.5万家，专精特新"小巨人"企业1025家 [2] - 广东将支持深圳建设全球影响力产业科技创新中心，措施包括建设高水平高校、强化企业创新主体地位、创新核心技术联合攻关模式、开放场景应用 [3] 要素市场化与开放型经济 - 广东支持深圳深化要素市场化改革：培育长期资本/耐心资本、探索数据交易规则与场景、完善人员流动配套机制 [3] - 深圳外贸进出口总额居全国城市首位，将建设更高水平开放型经济新体制，措施包括制度型开放（对标国际规则）、打造国际贸易枢纽（跨境电商、数字人民币应用）、促进双向投资（保障外资国民待遇）、提升城市国际化水平 [4][5] 重大开放平台建设 - 深圳将高水平建设前海深港现代服务业合作区、河套深港科技创新合作区，争取在产权保护、产业补贴等领域先行先试 [4] - 深化跨境贸易便利化改革，推动友城友港网络与外贸进出口、对外投资融合，加强国际产业链供应链合作 [5]

深圳国家高新技术企业发展 - 2024年深圳国家高新技术企业突破2.5万家 [1] 粤港澳大湾区国际科技创新中心建设 - 将加大力度支持深圳深度参与粤港澳大湾区国际科技创新中心建设 [1] - 更好发挥科技创新支撑引领作用 [1] 科技产业金融良性循环 - 支持深圳建立健全职务科技成果赋权转化机制 [1] - 对转化形成的国有资产保值增值情况实行长周期考核 [1] - 健全科技型企业信贷科技成果和知识产权交易规则 [1] - 优化债权和股权融资协同衔接机制 [1]

国家高新区经济表现 - 2025年前4个月国家高新区规模以上工业企业营业收入达10.26万亿元 同比增长7.3% [1][3] - 中关村新一代信息技术产业跻身万亿级产业集群 武汉东湖光电子产业规模占全国50% [5] - 国家高新区布局量子信息、人形机器人、下一代互联网等前沿领域 未来产业初步形成优势 [5] 城镇老旧小区改造进展 - 2025年全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个 [8] - 1-4月全国新开工改造老旧小区5679个 河北等6省市开工率超50% [10] - 各地改造重点差异化：河北甘肃聚焦环境治理 广东山西引入智能设备 宁夏山东增设服务设施 [10] 城市更新财政支持 - 中央财政对20个城市更新试点城市给予定额补助 每城不超过12亿元 [11][13] - 补助资金重点投向地下管网改造、垃圾分类处理、历史文化街区更新等领域 [13] - 财政部计划未来几年累计补助超200亿元 支持北京等20城建立可持续更新机制 [13] 大宗商品市场动态 - 5月中国大宗商品价格指数环比上涨0.3%至110.3点 监测的50种商品中17种价格上涨 [14][16] - 分行业表现：有色价格指数环比涨0.9% 化工指数止跌反弹0.5% 农产品指数连续5个月上升 [17] - 黑色、矿产和能源价格指数继续下行 专家建议加强公共产品投资以扩大市场需求 [17][19] 国际航空货运发展 - 2025年前5月全国新开国际航空货运航线超100条 每周增加往返航班195个 [20][21][24] - 航线结构以亚洲(47条)、欧洲(41条)为主 北美方向新增10条 [23] - 主要运输货物为电子产品、汽车配件、机械设备及生鲜货物 [23]

交易方案概述 - 公司筹划发行股份及支付现金购买沈阳顺义科技75%股份并募集配套资金 证券自2025年6月4日复牌 [1] - 交易对象包括李英顺、中兵国调等10方 现金支付比例不超过整体对价的40% 辽宁润合等3方仅接受股份对价 [1][2] - 发行价格为7.16元/股 不低于定价基准日前120个交易日均价80% [3] 财务条款与结构 - 标的公司审计评估未完成 最终交易价格将以评估报告为依据协商确定 [2] - 配套融资总额不超过股份购买资产交易价格的100% 发行数量不超过总股本30% [3] - 募集资金用于支付现金对价、标的项目建设和交易费用 具体用途将在重组报告书披露 [4] 标的公司业务 - 顺义科技为国家级专精特新小巨人企业 主营国防科技领域装备健康管理系统及智能检测设备 [4] - 产品覆盖防护、推进、指控通信等系统健康管理 技术涉及电子、机械、液压等多领域监测 [4] - 业务正向低空经济、能源、医疗等民用领域拓展 [4] 股权与控制权 - 李英顺直接和间接持股58.2% 实际支配60.76%表决权 为标的公司实控人 [5] - 宁波裕人智慧科技持有公司17.09%股权 孙平范合计控制34.19%股份 为公司实控人 [4] 财务表现 - 标的公司2023-2024年营收分别为2.84亿元、2.25亿元 净利润从2771万元增至5488万元 [5] - 2025年Q1营收骤降至284万元 净利润亏损1178万元 经营活动现金流净额-2329万元 [7][8] - 公司2025年Q1营收6.08亿元同比增2.73% 归母净利润7611万元同比降66.46% [8][9] 历史交易背景 - 公司曾于2025年2月终止收购武汉敏声 因交易条件未达成一致 复牌当日股价跌13.16% [9][10]

经济发展概况 - 宁夏一季度地区生产总值同比增长6%，增速位列全国第五，连续11个季度超过全国平均水平 [2] - 2024年宁夏累计接待国内游客8124万余人次，旅游花费766亿余元，同比分别增长16%和17.65% [5] - "五一"期间宁夏景区门票销售额同比激增超过一倍 [5] 文旅产业 - 端午假期宁夏旅游订单同比增长17%，机票订单增长21% [3] - "滚钟口日出之约"累计吸引10万人次参与，览山公园"五一"假期客流达30万人次 [3] - "漫葡·看见贺兰"沉浸式演艺小镇累计接待游客218万余人次，营收2.6亿元 [4] - 宁夏通过"沙漠+星空"、"日出日落"等文旅IP创新，推动"浪漫经济"发展 [3][4] 工业与制造业 - 1-4月宁夏规模以上工业增加值同比增长8.2%，制造业贡献突出 [6] - 天地奔牛公司年度新签订合同额从"十四五"初的30亿元增长至近50亿元，核心产品全国市场占有率超55% [6][7] - 公司订单排至10月，产品出口俄罗斯、印度尼西亚等国家 [6][7] 科技创新与特色产业 - 2024年宁夏国家高新技术企业突破700家，三年翻一番 [7] - 宁夏葡萄酒2024年出口额1375余万元，同比增长42% [7] - 宁夏葡萄酒、枸杞深加工产品产量全国首位，生鲜乳产量占全国市场10%左右 [8] - 建成全国首个万卡级智算基地，算力规模约7.4万P，智算规模全国第三 [8] 数字经济 - 宁夏计划2025年数字经济规模达2200亿元 [8] - 腾讯、中国电信等25个数据中心项目加速落地，形成标准机架14.2万架，智算算卡11.6万张 [8] 闽宁协作与产业园区 - 闽宁镇人均可支配收入突破1.9万元 [9] - 闽宁产业园招商进度超预期，18家企业入驻，完成50%填满目标 [9] - 2023年宁夏12个闽宁产业园新入驻企业154家 [9] - 闽籍企业和商户近7000家，安置当地劳动力就业10万多人 [11]

金融监管总局新闻发言人郭武平5月22日在国新办新闻发布会上表示，截至今年一季度末，银行业对高 新技术企业的贷款余额达到17.7万亿元，同比增长近20%。 ...

慈星股份并购动态 - 慈星股份终止收购武汉敏声3个月后，宣布筹划发行股份及支付现金购买沈阳顺义资产并募集配套资金，自5月20日起停牌不超过10个交易日，预计6月4日复牌[1] - 沈阳顺义原计划IPO上市，已进行四期辅导（最近一期为2025年4月12日），长江证券作为保荐机构协助整改以符合上市要求[2] 并购标的背景分析 - 武汉敏声（前次收购标的）主营射频滤波器、压电式麦克风及传感器芯片，属半导体行业，交易终止原因为"未达成实质性协议"[4] - 沈阳顺义（本次标的）为智能控制技术企业，聚焦健康管理系统、智能检测设备等五大领域，属高新技术瞪羚企业[4] - 慈星股份主业为智能针织机械（如电脑横机、制鞋流水线），与两次收购标的行业均无直接关联[4] 市场与政策环境 - 专业机构分析沈阳顺义放弃IPO或因上市确定性不足及基金退出压力，当前政策提高IPO门槛、鼓励并购重组或促使其转向并购退出[3] - 慈星股份可能利用并购重组政策窗口期推进交易，前次收购公告前股价两日累计涨幅近40%，本次公告前两日涨幅分别为0.93%和3.45%[5] 财务与市场数据 - 慈星股份停牌前收盘价8.99元/股，总市值71.40亿元[6]

公司上市表现 - C汉邦上市首日股价上涨102.46%，换手率达75.65%，成交额为6.09亿元 [2] - 上市首日融资买入额为4949.99万元，占全天交易额的8.13%，融资余额为4176.33万元，占流通市值的5.48% [2] - 主力资金净流入2.10亿元，其中特大单净流入8152.21万元，大单净流入1.29亿元 [2] 行业对比数据 - 近期上市新股中，C汉邦首日涨幅102.46%，融资余额占流通市值比例5.48%，高于多数同行 [2][3] - 同期上市新股如C泽润首日涨幅99.52%，融资余额占比2.31%；天工股份首日涨幅411.93%，融资余额占比0.54% [2][3] - 其他新股如众捷汽车首日涨幅179.39%，融资余额占比3.01%；中国瑞林首日涨幅386.84%，融资余额占比1.85% [3] 公司业务概况 - 公司以色谱技术为核心，专注于研发、生产和销售分离纯化装备及耗材，服务于制药、生命科学等领域 [2] - 提供技术解决方案及应用技术服务，定位为高新技术企业 [2]

科创板IPO知识产权核心观点 - 知识产权成为企业科创板IPO审核的核心关注点之一，涉及"内忧"（权属稳定性、技术来源等）和"外患"（第三方无效宣告、诉讼风险等）[1] - 2024年6月证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，对"硬科技"定位和科技创新能力提出更明确要求[1] - 企业需化解知识产权风险、突出研发实力并构建完善研发管理布局，以满足合规要求并具备持续创新能力[1] 科创板IPO知识产权相关规定 - 证券监管部门重点关注6大问题：是否符合科创属性评价指引、知识产权完整性独立性、权属清晰稳定性、来源情况、保护措施、瑕疵影响等[2] - 《首次公开发行股票注册管理办法》要求企业核心技术人员稳定且最近二年无重大不利变化，不存在涉及核心技术等的重大权属纠纷[33][34] - 《科创属性评价指引》要求形成主营业务收入的发明专利7项以上，或合计50项以上[35][36] 审核关注重点问题 专利侵权诉讼 - 思看科技案例显示，新增专利侵权诉讼需说明纠纷进展、涉案专利运用及收入贡献、败诉影响等，积极应对可降低对IPO影响[4][5] - 智融科技案例中，未决诉讼涉及6,609.37万元赔偿请求，最终撤回申请材料[6] - 监管部门关注案件进展、涉案专利重要性、败诉影响等，标的金额大或涉核心技术的未结案诉讼可能构成实质障碍[7] 专利无效纠纷 - 极米科技案例中，16项发明专利被竞争对手提起无效宣告请求，和解后撤回[8] - 智融科技27项发明专利中26项被提起无效宣告请求，最终撤回申报材料[9] - 监管部门关注无效审查进展、无效可能性分析及对企业业务财务的影响程度[9] 委外/合作研发 - 格蓝若案例显示，与高校合作的7项委托研发项目形成核心技术组成部分，需说明技术来源、独立性等[11] - 监管部门关注委外研发是否涉及核心技术、企业是否具有独立研发能力[11] 共有专利 - 华卓精科案例中，核心专利与清华大学共有，需说明应用情况、收入贡献及对业务独立性的影响[12] - 监管部门关注共有专利是否涉及核心技术及产品，以及对业务独立性的影响[13] 专利继受取得 - 捍宇医疗案例显示，需说明继受专利与核心技术关系、形成过程、定价公允性等[15] - 监管部门关注继受原因及背景、权属清晰性、是否属于核心专利及企业研发能力[15] 专利许可 - 凯普林案例中，支付597万元获得实用新型专利许可，需说明许可产品收入占比及持续研发能力[16] - 监管部门关注许可原因、是否构成底层技术来源及对生产经营的影响[17] 研发人员前任职机构职务发明 - 海创光电案例中，核心技术人员前任职单位背景引发对职务发明及权属纠纷的关注[19] - 监管部门关注研发人员前任职机构关系、是否存在竞业禁止及保密协议等[20] 事业单位技术人员兼职创业 - 北芯生命案例显示，实控人曾任职科研院所，需说明技术来源合规性及与原单位协议情况[22] - 监管部门关注知识产权来源清晰性、兼职合规性及研发团队稳定性[23] 专利权质押 - 誉辰智能案例中，专利质押取得2,800万元授信，需说明质押原因必要性及行权风险[24] - 监管部门关注质押原因合理性及对生产的影响，解除后不影响上市进程[24] 专利集中申请 - 中核西仪案例显示，5项发明专利为2021年集中申请，需说明形成过程及合理性[25] - 监管部门关注是否虚增估值或突击满足科创属性条件，可能引发对研发能力真实性的质疑[26] 专利数量及科创属性评价 - 安芯电子案例中，11项发明专利中5项未形成收入，需说明是否符合"5项发明专利"指标[27] - 仅勉强达到最低标准可能引发对技术先进性和创新持续性的质疑[27] 知识产权权利保护期 - 唯捷创芯案例显示，需说明过期或即将到期知识产权对生产经营的重要性[28] - 监管部门关注到期影响，企业需论证仍能通过技术迭代维持竞争力[28] 应对知识产权风险的实务建议 - 提升科技创新独立性，坚持自主研发核心专利，做好专利布局规划[30] - 境外生产销售前进行专利布局和侵权分析[30] - 完善研发记录管理，采用时间戳等方式明确权属[30] - 做好研发人员背景调查，签署保密竞业协议，事业单位人员需明确兼职合规性[31] - 控制委外研发技术范围，避免涉及核心技术，明确权属和使用约定[31] - 评估共有专利重要性，适时购买剩余权利[31] - 留存继受取得和许可交易材料，确保公允性[32] - 上市期间可聘请专业顾问全面分析知识产权风险，加快审核进程[32]

企业所得税处理 - 企业购买的文物、艺术品用于收藏、展示、保值增值的，作为投资资产进行税务处理，持有期间计提的折旧、摊销费用不得税前扣除 [3] - 企业文物、艺术品资产的税务处理依据《国家税务总局关于企业所得税若干政策征管口径问题的公告》（2021年第17号），适用于2021年及以后年度汇算清缴 [3] 商业零售企业存货损失 - 商业零售企业存货因零星失窃、报废、废弃、过期等正常因素形成的损失，可作为存货正常损失按会计科目归类汇总留存备查 [3] - 存货损失税前扣除政策依据《国家税务总局关于商业零售企业存货损失税前扣除问题的公告》（2014年第3号），适用于2013年度及以后年度企业所得税纳税申报 [3] 总分机构企业所得税缴纳 - 居民企业总机构及其不具法人资格的二级分支机构均在北京市的，应当由总机构汇总计算缴纳企业所得税 [4] - 该政策依据《跨省市总分机构企业所得税分配及预算管理办法》的通知（京财预〔2013〕2607号） [4] 高新技术企业认定标准 - 高新技术企业认定中的"总收入"指收入总额减去不征税收入，销售收入为主营业务收入与其他业务收入之和 [5] - 高新技术产品（服务）收入指企业通过研发和相关技术创新活动取得的产品（服务）收入与技术性收入总和 [6] - 高新技术企业认定标准依据《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火〔2016〕195号） [6]