制造业PMI总体表现 - 7月制造业PMI为49.3% 较上月下降0.4个百分点 低于临界点[2] - 生产指数为50.5% 虽下降0.5个百分点但仍连续3个月处于扩张区间[2] - 新订单指数为49.4% 较上月下降0.8个百分点 反映市场需求偏弱[2] 分行业PMI表现 - 装备制造业PMI为50.3% 高技术制造业PMI为50.6% 均持续高于临界点[2] - 消费品行业PMI为49.5% 较上月下降0.9个百分点[2] - 高耗能行业PMI为48% 较上月上升0.2个百分点 景气度有所改善[2] 价格指数变化 - 主要原材料购进价格指数为51.5% 较上月上升3.1个百分点 自3月以来首次升至临界点以上[3] - 出厂价格指数为48.3% 较上月上升2.1个百分点[3] - 石油煤炭及燃料加工、黑色金属冶炼等行业价格指数明显回升[3] 企业规模差异 - 大型企业PMI为50.3% 生产指数52.1% 新订单指数50.7% 均连续3个月位于扩张区间[3] - 中型企业PMI为49.5% 较上月上升0.9个百分点[3] - 小型企业PMI为46.4% 较上月下降0.9个百分点[3] 非制造业表现 - 非制造业商务活动指数为50.1% 较上月下降0.4个百分点但仍高于临界点[5] - 建筑业商务活动指数50.6% 较上月下降2.2个百分点[5] - 服务业商务活动指数50% 较上月略降0.1个百分点[5] 行业景气分化 - 铁路运输、航空运输、邮政、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60%以上高位景气区间[5] - 租赁及商务服务、生态保护及公共设施管理等行业位于扩张区间[5] - 房地产、居民服务等行业商务活动指数低于临界点[5] 市场预期与政策影响 - 制造业生产经营活动预期指数为52.6% 较上月上升0.6个百分点[4] - 非制造业业务活动预期指数为55.8% 较上月上升0.2个百分点 连续3个月保持55%左右[5] - 城市更新、"两重""两新"和消费补贴等政策有望推动投资与消费活动稳步趋升[5]

制造业PMI数据 - 7月制造业PMI降至49 3% 较上月下降0 4个百分点 主要受传统生产淡季和极端天气影响 [1] - 制造业新订单指数为49 4% 较上月下降0 8个百分点 市场需求释放受阻 [1] - 生产指数为50 5% 虽较上月下降0 5个百分点 但连续3个月处于扩张区间 [1] 制造业细分行业表现 - 装备制造业和高技术制造业PMI分别为50 3%和50 6% 持续高于临界点 高端装备制造业保持扩张 [1] - 消费品行业PMI为49 5% 较上月下降0 9个百分点 [1] - 高耗能行业PMI为48% 较上月上升0 2个百分点 景气度有所改善 [1] 价格指数变化 - 主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为51 5%和48 3% 较上月上升3 1和2 1个百分点 [2] - 主要原材料购进价格指数自3月以来首次升至临界点以上 [2] - 石油煤炭及燃料加工 黑色金属冶炼等行业价格指数明显回升 [2] 不同规模企业表现 - 大型企业PMI为50 3% 较上月下降0 9个百分点 生产指数和新订单指数分别为52 1%和50 7% 连续3个月扩张 [2] - 中型企业PMI为49 5% 较上月上升0 9个百分点 景气水平改善 [2] - 小型企业PMI为46 4% 较上月下降0 9个百分点 [2] 非制造业表现 - 7月非制造业商务活动指数为50 1% 较上月下降0 4个百分点 仍高于临界点 [4] - 建筑业商务活动指数为50 6% 较上月下降2 2个百分点 施工有所放缓 [4] - 服务业商务活动指数为50% 较上月略降0 1个百分点 [4] 服务业细分行业表现 - 铁路运输 航空运输 邮政 文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60%以上高位景气区间 [4] - 租赁及商务服务 生态保护及公共设施管理等行业商务活动指数位于扩张区间 [4] - 房地产 居民服务等行业商务活动指数低于临界点 景气度偏弱 [4] 企业预期 - 制造业生产经营活动预期指数为52 6% 较上月上升0 6个百分点 [3] - 非制造业业务活动预期指数为55 8% 较上月上升0 2个百分点 连续3个月在55%左右 [4]

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布的数据显示，7月份，受制造业进入传统生产 淡季，部分地区高温、暴雨洪涝灾害等因素影响，制造业采购经理指数(PMI)降至49.3%，比上月下降 0.4个百分点。非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.2%，比上月下降0.4个和0.5 个百分点，均持续高于临界点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，我国经济总体产出 保持扩张。 7月份，我国多地遭遇高温热浪、暴雨洪涝以及干旱等极端天气，给户外施工作业、居民日常生活等带 来阻碍，进而影响到市场需求释放。制造业新订单指数为49.4%，较上月下降0.8个百分点。生产指数为 50.5%，虽较上月下降0.5个百分点，仍连续3个月运行在扩张区间。中国物流信息中心专家文韬认为， 虽然制造业生产活动扩张势头短期有所放缓，但稳中有增态势没有改变。 新动能持续增长。7月份，装备制造业和高技术制造业PMI分别为50.3%和50.6%，均持续高于临界点， 高端装备制造业保持扩张；消费品行业PMI为49.5%，比上月下降0.9个百分点；高耗能行业PMI为 48%，比上月上升0.2个百分点，景气度有所改善。 ...

制造业PMI回落 - 7月制造业PMI为49 3%，较上月下降0 4个百分点，时隔两月再次回落至临界点以下[1] - 生产指数为50 5%，较上月下降0 5个百分点，仍处于扩张区间[1] - 新订单指数为49 4%，较上月下降0 8个百分点，主要受化学原料、非金属矿物制品等行业需求偏弱影响[1] 非制造业表现 - 非制造业商务活动指数为50 1%，较上月下降0 4个百分点，连续多月位于扩张区间[2] - 建筑业景气度回落，主要受高温、暴雨洪涝灾害等不利因素影响[2] - 服务业商务活动指数位于荣枯线上，铁路运输、航空运输、文化体育娱乐等行业商务活动指数均高于60%[2] 新动能持续增长 - 装备制造业、高技术制造业均保持在较好的扩张水平[3] - 铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业的生产指数和新订单指数持续位于扩张区间[3] - 新能源汽车、电气机械器材等行业生产经营活动预期较高[3] 经济总体表现 - 三项PMI指数均不同程度回落，反映出在季节性因素和极端天气扰动下，经济增长预期短期有所减弱[1] - 中国经济运行总体稳健，内需持续恢复、新动能加快成长，经济增长动能趋稳向好的基本格局并未改变[3] - 今年实现5%左右预期增长目标的难度不大[3]

制造业PMI总体表现 - 7月制造业PMI为49.3% 较上月下降0.4个百分点 主要受传统生产淡季及极端天气影响[1] - 生产指数为50.5% 虽下降0.5个百分点但仍连续3个月处于扩张区间[1] - 新订单指数为49.4% 较上月下降0.8个百分点 显示市场需求释放受阻[1] 制造业细分行业表现 - 装备制造业PMI为50.3% 高技术制造业PMI为50.6% 均持续高于临界点[1] - 消费品行业PMI为49.5% 较上月下降0.9个百分点[1] - 高耗能行业PMI为48% 较上月上升0.2个百分点 景气度有所改善[1] 价格指数变化 - 主要原材料购进价格指数为51.5% 较上月上升3.1个百分点 自3月以来首次升至临界点以上[2] - 出厂价格指数为48.3% 较上月上升2.1个百分点[2] - 石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼等行业价格指数明显回升[2] 企业规模差异 - 大型企业PMI为50.3% 生产指数52.1% 新订单指数50.7% 均连续3个月位于扩张区间[2] - 中型企业PMI为49.5% 较上月上升0.9个百分点[2] - 小型企业PMI为46.4% 较上月下降0.9个百分点[2] 非制造业表现 - 非制造业商务活动指数为50.1% 较上月下降0.4个百分点[4] - 建筑业商务活动指数为50.6% 较上月下降2.2个百分点[4] - 服务业商务活动指数为50% 较上月略降0.1个百分点[4] 行业景气度分化 - 铁路运输、航空运输、邮政、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60%以上高位景气区间[4] - 租赁及商务服务、生态保护及公共设施管理等行业位于扩张区间[4] - 房地产、居民服务等行业商务活动指数低于临界点[4] 市场预期与展望 - 制造业生产经营活动预期指数为52.6% 较上月上升0.6个百分点[3] - 非制造业业务活动预期指数为55.8% 较上月上升0.2个百分点 连续3个月保持55%左右[4] - 高端装备制造业保持扩张 新动能持续增长[1]

订单情况 - 第二季度新中标且签约项目金额未披露具体数值，但本年累计新中标且签约项目金额为2,240.87亿元，其中累计已确认收入908.73亿元，剩余未完工金额为1,332.14亿元 [1] 重要项目履行情况 - 瑞苍高速公路（龙丽温至甬台温复线联络线）工程第1标段合同金额226,814.50万元，已完成施工85.90%，工期30个月 [1] - 瑞苍高速公路（龙丽温至甬台温复线联络线）工程第2标段合同金额227,575.82万元，已完成施工85.67%，工期36个月 [1] - 沿黄高速武陟至济源段、济源至新安高速公路合同段合同金额277,500.00万元，已完成施工88.41%，工期42个月 [1] - 杭金衢高速至杭绍台高速联络线PPP项目合同金额225,058.61万元，已完成施工82.66%，工期36个月 [2] - 苏台高速公路南浔至桐乡段及桐乡至德清联络线（二期）TJ02标段合同金额261,829.15万元，已完成施工84.47%，工期881天 [2] - 柯桥至诸暨高速公路工程TJ01标段合同金额220,962.42万元，已完成施工69.31%，工期1,095天 [2] - 甬舟高速公路复线金塘至大沙段工程PPP项目合同金额216,490.00万元，已完成施工41.20%，工期4年 [2] - 郑州至南阳高速（郑州至许昌段）合同金额250,000.00万元，已完成施工53.62%，工期36个月 [3] - 彩虹快速路东延工程合同金额209,537.19万元，已完成施工21.81%，工期1,156天 [3] - 甬金高速公路改扩建工程宁波至金华段（金华段）TJ02标段合同金额230,251.58万元，已完成施工15.29%，工期1,309天 [3] - 甬金高速公路改扩建工程宁波至金华段（绍兴段）SG01标段合同金额206,974.91万元，已完成施工9.14%，工期1,400天 [4] - 融沪科创产业园合作开发工程总承包项目合同金额652,381.50万元，已完成施工1.33% [5] 其他投资类项目 - 贵州某联合体中标项目总投资约253.77亿元，建筑安装工程费约171.91亿元 [6] - 兰溪市高新区新能源专用车及汽车零部件产业园项目总投资约35.59亿元，分为A包（动态总投资19.21亿元）和B包（工程费用16.38亿元），合作期暂定25年 [7]

数据资产ABS发行 - 全国首单数据资产ABS"华鑫-鑫欣-数据资产1期资产支持专项计划"在深交所发行设立，首期发行规模1.337亿元，优先级票面利率2.0%，89%现金流来源于数据资产质押贷款 [1] - 项目原始权益人为南京鑫欣商业保理有限公司，管理人和独家销售机构为华鑫证券有限责任公司 [1] 项目背景与意义 - 鑫欣数据ABS项目从获批到落地，标志着资本市场对数据要素作为新型资产类别的高度认可，是金融服务实体经济的重大突破 [2] - 项目开创数据资产独立融资先河，推动数据要素"资源-资产-资本"价值转化通道 [2] - 数据资产证券化将推动跨区域权属互认、行业评估标准统一，为全国统一数据要素大市场建设提供关键支撑 [4][5] 底层资产与入池企业 - 入池企业共9家，分布在江苏、浙江、陕西、江西四省的七座城市，包括上市公司每日互动、专精特新企业江西冠英智能科技、国资背景企业陕建物流集团等，主体资质优良 [2] - 入池企业行业涵盖建筑业、批发零售业、信息技术服务业等多元领域 [3] - 底层数据资产类型包括车辆出行数据、农作物生产数据、酒店运营数据等，已完成权属确认并严格合规 [3] 政策与市场影响 - 项目发行正值数据要素市场政策密集期，国家数据局、北京市七部门、江西省发改委等部门均出台相关政策支持数据资产质押融资 [4] - 数据资产证券化将撬动万亿级数据要素市场，为中国经济高质量发展注入持久动能 [5] - 华鑫证券表示未来将持续深耕数字金融领域，探索数据资产估值模型研发和跨行业证券化方案设计 [5]

7月PMI整体情况 - 7月制造业PMI为49.3%，预期49.7%，前值49.7%；非制造业PMI为50.1%，前值50.5%[1] 制造业情况 - 制造业生产和新订单均回落，新订单环比降0.8个百分点至49.4%，生产回落0.5个百分点至50.5%，分别拖累PMI下滑0.24、0.13个百分点[1] - 外需回落，新出口订单回落0.4个百分点至47.1%，7月前20天韩国出口同比-2.2%，对美出口受高关税拖累[2] - 价格上涨采购量下降，原材料购进价格指数反弹3.1个百分点至51.5%，出厂价反弹2.1个点至48.3%，采购量下滑0.7个百分点至49.5%[3] 非制造业情况 - 非制造业供需矛盾大，建筑业商务活动和新订单指数均回落2.2个百分点，服务业分别回落0.1、0.6个百分点[4] 就业情况 - 就业指数趋于修复，7月建筑业、制造业从业人员分项环比分别为+1.0、+0.1个百分点，服务业持平[4] 市场影响 - 股市方面，7月PMI不及预期或影响市场风险偏好，后续安全边际是权益资产配置关键词，关注红利板块和中报业绩预增线索[5] - 债市方面，当前经济边际放缓，7月综合PMI 50.2%，制造业和非制造业订单加权放缓至48.0%，10年国债或重回1.6 - 1.7%区间波动[5][6]

宏观经济表现 - 上半年上海市生产总值达2.62万亿元 同比增长5.1% [1] - 地方一般公共预算收入4684.4亿元 同比增长0.2% 税收占比84.9% [1] - 6月制造业PMI指数50 非制造业商务活动指数51.5 均回升至扩张区间 [1] - 规上工业增加值同比增长5.1% 较一季度提高1.4个百分点 [1] - 第三产业增加值同比增长5.4% 占GDP比重达79.1% [1] 投资与消费 - 上半年全社会固定资产投资总额同比增长6.2% 重大工程完成全年计划50.9% [2] - 社会消费品零售总额同比增长1.7% 以旧换新补贴带动消费超540亿元 [2] - 国际旅游入境人数424.8万人次 同比增长38.5% [2] - 离境退税商品销售额14亿元 同比增长84.9% [2] 外贸与外资 - 货物进出口总额2.15万亿元 同比增长2.4% 出口增长11.1% [2] - 对非美市场出口增长16.1% 对一带一路国家进出口增长11.8% [2] - 民营企业进出口增长23.6% 占全市比重提升至38.1% [2] - 实际使用外资同比下降16.4% 制造业利用外资增长48.7% [2] - 新增跨国公司地区总部30家 外资研发中心19家 [2] 产业政策与发展方向 - 加快建设"五个中心" 深化三大先导产业"上海方案" [3] - 配合制定自贸试验区高水平制度型开放2.0版方案 [3] - 用足用好超长期特别国债等政策资金 加快专项债券发行 [3] - 开展工商业项目土地使用权续期试点 [3] - 促进软信业 科技服务业高质量发展 [4] - 支持租赁商务服务业 批发零售业转型升级 [4] 创新驱动 - 全面落实深化国际科技创新中心建设意见 [5] - 布局前沿技术和颠覆性技术 加强核心技术攻关 [5] - 促进专业孵化器功能提升 建设高质量概念验证平台 [5] - 出台培育科技领军企业实施意见 [5]

核心政策动向 - 国务院常务会议部署实施个人消费贷款贴息政策和服务业经营主体贷款贴息政策 旨在激发消费潜力和市场活力 [1][7] - 中央政治局会议强调纵深推进全国统一大市场建设 推动市场竞争秩序优化并治理企业无序竞争和重点行业产能 [9][12] 制造业PMI表现 - 7月制造业PMI为49.3% 较上月下降0.4个百分点 连续四个月低于荣枯线 [1] - 新订单指数为49.4% 下降0.8个百分点 新出口订单指数为47.1% 下降0.6个百分点 显示需求收缩 [6] - 生产指数为50.5% 虽下降0.5个百分点但仍连续三个月处于扩张区间 [6] 价格指数变化 - 原材料购进价格指数为51.5% 较上月上升3.1个百分点 四个月来首次回到扩张区间 [6] - 出厂价格指数为48.3% 上升2.1个百分点 为年内次高点 [6] - 基础原材料行业购进价格指数上升超7个百分点至52% 出厂价格指数上升超5个百分点至接近49% [6] 企业规模分化 - 大型企业PMI为50.3% 生产指数52.1%和新订单指数50.7%均连续三个月扩张 [8] - 中型企业PMI为49.5% 上升0.9个百分点 景气水平改善 [8] - 小型企业PMI为46.4% 下降0.9个百分点 [8] 非制造业与暑期消费 - 非制造业商务活动指数为50.1% 下降0.4个百分点但仍处扩张区间 [1][10] - 零售业指数升至50%以上 邮政业升至60%以上 铁路运输和航空运输均升至60%以上 [11] - 文体娱乐业商务活动指数升至60%以上 景区服务业上升超2个百分点至51%以上 [11] - 住宿业和餐饮业指数仍低于50% 暑期消费对其带动作用未明显体现 [11] 市场预期与行业信心 - 生产经营活动预期指数为52.6% 较上月上升0.6个百分点 [8] - 汽车、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业预期指数均高于55% [8] - 建筑业商务活动指数为50.6% 受雨季影响下降2.2个百分点但保持扩张 [10]