工业 - 五大钢材品种产量和表观需求环比提升0.5%和1.4%，钢铁建材和板材产量环比提升0.9%和0.3%，表观需求环比提升1.4%和0.2%[5][6] - 浮法玻璃开工率环比提升0.9%，库存环比回落0.2%；石油沥青开工率环比提升0.6%；聚酯开工率环比提升[10][12][14] - 水泥熟料产能利用率、部分化工品开工率、聚酯织造业、汽车轮胎半钢胎和全钢胎开工率边际调整[2] 地产 - 截至7月4日，30大中城市新房日均成交面积回落；截至6月23日，近四周二手房出售挂牌价指数环比-0.28%[2] 内需 - 6月全国乘用车市场零售203.2万辆，同比增长15%；截至6月27日，近四周主要家电零售额同比增长10.9%[2] - 截至6月29日，近四周邮政快递揽收量同比增长16.0%；本周全国电影票房收入同比增长-12.7%，增速较上周提升5.0个百分点[2] - 本周百度迁徙指数同比增长18.2%，增速较上周提升1.6个百分点；国内执行航班同比增长2.9%，增速较上周提升1.3个百分点[2] 外需 - 截至6月29日，近四周港口完成货物吞吐量同比增长0.7%，较上周回落1.1个百分点；港口完成集装箱吞吐量同比增长3.1%，较上周回落1.2个百分点[2] - 本周中国出口集装箱运价指数环比回落1.9%，宁波、上海出口集装箱运价继续调整[2] 风险提示 - 稳增长政策不及预期，海外经济衰退程度超预期，地缘政治冲突升级等[2]

基金公司人事变动 - 贝莱德基金任命刘映洲为副总经理 刘映洲于2023年3月加入公司 5月担任首席信息官 此前曾任摩根士丹利华鑫基金信息技术部总监和微软中国企业服务部顾问 [1] 浮动费率基金动态 - 第二批11只新模式浮动费率基金产品上报 包含2只股票型和9只偏股混合型 费率设置与首批一致 分为基准档1.2%、升档1.5%、降档0.6%三档 [2] 科创债ETF发行 - 首批10只科创债ETF集中启动发行 易方达、华夏等7家管理人旗下产品仅募集一天 [3] 基金经理持仓调整 - 万民远管理的融通健康产业混合基金加仓东方生物77.83万股 截至6月27日持股数量较一季度末显著增加 [3] 市场行情表现 - 沪指微涨0.02% 深成指跌0.7% 创业板指跌1.21% 沪深两市成交额1.21万亿元 较前一交易日缩量2199亿元 [4] - 电力板块爆发 华银电力等10余股涨停 绿电及电力相关ETF最高涨2.02% [4][5] - 创新药板块回调 相关ETF全线下跌 最高跌幅达2.21% [6] ETF产品涨跌详情 - 电力ETF南方涨1.92%至1.062元 房地产ETF基金涨1.879%至0.654元 [5] - 创新药ETF华泰柏瑞跌2.21%至0.62元 创新药企ETF跌2.15%至0.864元 [6] 行业政策与机会 - 下半年地产政策或加速专项债收购闲置土地及存量房 城市更新和"好房子"建设支持力度加大 地产ETF存在配置机会 [7]

高频经济数据跟踪 工业生产 - 高炉开工率同比基本持平前周（0.7%），钢材表观消费同比较前周+1.3pct至-0.7% [5][12] - 化工链生产回暖：纯碱、PTA、涤纶长丝开工率同比分别+1.9pct至-3.5%、+0.4pct至2.2%、+0.5pct至4.2% [17][21][24] - 汽车半钢胎开工率大幅下滑，同比-7.7pct至-9.0% [17] 建筑业 - 沥青开工率同比+2.2pct至6.8%，水泥粉磨开工率同比+0.6pct至-1.3%，出货率同比-1.8pct至-4.2% [29][33][36] - 玻璃产量同比-7.2%，表观消费同比-9.3pct至0.6%，库存回落 [41][45][48] 下游需求 - 全国新房日均成交面积同比-37.8pct至-32.7%，三线城市降幅最大（同比-56.4%）[53][57] - 出行强度持续上行：全国迁徙规模指数同比+0.3pct至14.5%，国内航班架次同比+1.9pct至3.4% [74][75] - 乘用车零售/批发量同比分别+9pct至26.7%、+23.8pct至48.7%，电影票房收入同比+0.3pct至-9.5% [80][84][87] 出口与物流 - 港口货物吞吐量同比-3pct至0.6%，集运价格环比-1.9%（美西航线-10.5%）[62][92][99] - 铁路货运量同比+0.9pct至3.3%，公路货车通行量同比回升 [62][63][66] 物价动态 农产品 - 鸡蛋、水果、蔬菜、猪肉价格环比分别-2.2%、-0.8%、-0.5%、-0.3% [104][106][109][111] 工业品 - 南华工业品价格指数环比+0.3%，金属指数+1.8%，能化指数-1.0% [116][117][120][123] 行业结构性变化 - 制造业/生产性服务业工作时间显著增加（制造业+0.7小时，信息技术业+9.5小时），生活性服务业就业不足 [133] - 25-34岁就业人员周工作时间增4.1小时至50.8小时，45-54岁群体增3.6小时 [133] - 生活性服务业投资增速达15.3%，零售/医疗健康新增岗位占比提升1.6/0.6pct [136] 消费转型趋势 - 服务消费需求加速释放：演唱会票房达30.7亿元，跨区出行超2019年水平 [136] - 全球经验显示人均GDP 1-3万美元阶段服务消费占比年均提升0.6% [135]

资产缩水 - 房地产、制造业和互联网行业全面收缩，裁员降薪已成为企业常规操作 [3] - 应届生就业市场竞争白热化，工资悄然下滑 [3] - 银行存款利率持续走低，三年期定存利率跌破2% [3] 楼市低迷 - 二三线城市房价率先下跌，一线城市2023年加入下行通道 [5] - 上海中心区域房价从2021年高峰时的9.6万元/平方米跌至2025年上半年的6.5万元/平方米，跌幅超过30% [5] - 2025年2月全国百城二手住宅均价为14071元/平方米，环比下跌0.42%，同比下降7.26% [5] - 一季度全国百城新房成交面积同比下跌超过40%，百强房企销售额暴跌45.8% [5] 车市激战 - 超过30家主流车企参与史诗级降价潮，包括特斯拉、比亚迪、奔驰、宝马等 [7] - 部分车型降价幅度高达62%，中低档汽车普遍降价1.5万-2万元，进口高档车降幅近10万元 [7] - 新能源汽车渗透率突破50%，行业竞争从增量转向存量 [7] - 2025年一季度汽车行业利润率跌至3.9%，低于制造业6%的平均水平 [7] 家电市场 - 空气炸锅、洗衣机、吸尘器等常见家电价格普遍下跌10-15% [9] - 新兴小家电如空气炸锅和电动拖把新品上市价仅为几年前旗舰机的一半 [9] - 北京市商务局将智能马桶、扫地机器人等纳入以旧换新补贴范围，补贴幅度为最终售价15% [9] 通缩风险 - 2025年上半年中国居民消费价格指数（CPI）同比微降0.1% [10] - 消费市场持续疲软，商品滞销成为常态 [10] - 企业被迫裁员降薪，招聘市场寒冬凛冽 [10]

市场整体表现 - 沪指微涨0.01%，A股成交量812.25亿股，成交金额9750.46亿元，较上一交易日减少16.04% [1] - 个股涨跌比例：3086只上涨（66只涨停），2117只下跌（2只跌停） [1] 行业涨跌幅排名 涨幅前三行业 - 综合行业涨幅2.15%，成交额23.04亿元，较上日增长22.29%，领涨股东阳光涨幅6.99% [1] - 房地产行业涨幅1.77%，成交额136.57亿元，较上日增长51.69%，领涨股渝开发涨停10.04% [1] - 轻工制造行业涨幅1.59%，成交额179.15亿元，较上日减少1.34%，领涨股家联科技涨停19.98% [1] 跌幅前三行业 - 煤炭行业跌幅3.78%，成交额62.77亿元，较上日减少2.84%，领跌股中国神华跌幅2.94% [2] - 医药生物行业跌幅0.91%，成交额890.55亿元，较上日减少8.56%，领跌股科兴制药跌幅14.75% [2] - 通信行业跌幅0.72%，成交额473.23亿元，较上日减少16.03%，领跌股有方科技跌幅11.95% [2] 行业成交额变化 - 成交额最高行业：电子行业成交1153.60亿元，较上日减少29.29% [1] - 成交额最低行业：美容护理行业成交41.13亿元，较上日减少10.59% [1] - 成交额增幅最大行业：房地产行业成交额增长51.69% [1] - 成交额降幅最大行业：非银金融行业成交额下降33.25% [1] 领涨/领跌个股 - 公用事业行业领涨股迪森股份涨幅15.72% [1] - 国防军工行业领涨股中船应急涨幅13.40% [1] - 食品饮料行业领跌股骑士乳业跌幅10.95% [1] - 通信行业领跌股有方科技跌幅11.95% [2]

英国房价动态 - 英国6月房价环比停滞 符合预期 同时将5月数据从-04%向上修正为-03% [1] - 当前房价与去年年底相比略有下降 主要受4月房产交易税上调影响 [1] - 房地产市场仍显示出韧性 主要推动因素为工资上涨 [1] 市场预期 - 预计英国央行到年底还会再降息两次 [1] - 新发放抵押贷款平均利率目前处于2023年以来最低水平 [1] - 机构维持下半年房价将温和上涨的预期 [1]

英国6月Halifax房价指数 - 6月Halifax季调后房价指数月率为0%，与市场预期一致 [1] - 前值由-0.4%修正为-0.3%，显示前月房价跌幅较初值收窄 [1]

货币与通胀 - 国内货币超发严重 M2超过300万亿 是GDP的2倍 [1] - 5月CPI环比下降0.2% 同比下降0.1% 显示通缩趋势 [1] 房地产行业 - 全国平均房价从最高位跌幅超过30% 天津郑州石家庄等二三线城市先跌 上海深圳等一线城市后续跟进 [4] - 未来房价继续下跌 二三线城市跌幅放缓 上海深圳等房价收入比达40的城市可能出现补跌 [4] 汽车行业 - 燃油车市场受新能源汽车冲击出现产能过剩 中产收入增长放缓导致购车需求下降 [6] - 燃油车贬值加速 案例显示某车型购买价25万 一年内二手市场回收价仅16万 贬值近10万 [6] 教育行业 - 学历贬值加速 高校扩招导致应届毕业生超千万 课堂知识与实际工作脱节 [8] - 企业更看重实际工作经验 大学生就业困难 部分转向快递外卖等职业 [8] 电子产品行业 - 手机电脑电视等产品因迭代快导致旧款快速降价 市场需求萎缩加速价格下跌 [10] - 消费者收入减少 延长电子产品使用周期 进一步抑制换新需求 [10]

市场表现 - 创业板指早盘领跌，市场整体震荡调整 [1] - 地产股反弹，渝开发、沙河股份等个股涨停 [1] - 房地产相关ETF走强，房地产ETF基金（515060）和房地产ETF（159768）半日涨幅分别达1.71%和1.53% [1][2] - 房地产ETF（512200）半日上涨1.48%，预估规模61.86亿元，上午成交金额1.55亿元 [2] - 地产ETF（159707）半日涨幅1.37%，预估规模4.81亿元，半日成交金额2502.15万元 [4] 行业政策与投资逻辑 - 下半年地产政策预计持续发力，专项债收购闲置土地及存量房进度或加快 [2] - 政策将加大对城市更新和"好房子"建设的支持力度，激活需求并加速库存去化 [2] - 券商建议关注两类标的：具备优质土储的头部房企及受益于二手房交易活跃的中介机构 [2] ETF追踪指数及成分股 - 房地产ETF基金（515060）和房地产ETF（512200）追踪中证全指房地产指数 [2] - 中证全指房地产指数前十大权重股包括保利发展、万科A、招商蛇口等头部房企 [3] - 房地产ETF（159768）追踪中证内地地产主题指数，前十大权重股与中证全指房地产指数高度重合 [3][4] - 地产ETF（159707）追踪中证800地产指数，成分股同样以招商蛇口、保利发展等为主 [4][5]

市场表现 - 周一三大指数集体低开 沪指跌0.21%报3465点 深证成指跌0.70%报10434点 创业板指跌1.25%报2129点 成交额方面沪市3010亿元 深市4708亿元 创业板2246亿元 [1] - 板块表现分化 中船系 稳定币 电力 房地产涨幅居前 CRO CPO 消费电子 脑机接口跌幅居前 [1] - 个股涨多跌少 全市场超2900只个股上涨 [3] 盘面热点 - 稳定币概念股集体走强 京北方等多股涨停 [2] - 电力股维持强势 华银电力等涨停 [2] - 地产股震荡反弹 渝开发等涨停 [2] - CPO概念股集体调整 天孚通信跌超4% [2] 机构观点 - AI发展推动算力需求持续强劲 推荐四类标的：业绩高增长低估值 外溢需求受益 上游紧缺环节 1.6T及CPO产业 [4] - 美元走低增强人民币资产吸引力 中报季有望显示盈利恢复 中期美元降息周期及中美经贸缓和将抬升风险偏好 [4] 行业动态 - 香港目标年内发出稳定币牌照 金管局本月公布指引 牌照数量预计为个位数 或讨论人民币挂钩稳定币发行 [5] - 国产机器狗"新一代黑豹2.0"以10.3米/秒速度打破波士顿动力WildCat保持十年的8.89米/秒世界纪录 [6] 资金动向 - 两市融资余额减少62.86亿元 上交所9257亿元(减31.85亿) 深交所9084亿元(减31.01亿) 合计18341亿元 [7]