核心事件 - 公司间接控股子公司济南比亚迪汽车有限公司的新能源汽车核心零部件项目（二期）环评审批获原则同意 总投资额达20亿元 审批信息于2025年8月11日披露 [1] 业务结构 - 2025年上半年公司主营业务收入构成：交通运输设备制造业占比81.48% 日用电子器件制造业占比18.52% 其他业务占比0.01% [3] 财务表现 - 营业收入持续增长：2023年6023.15亿元 2024年7771.02亿元 2025年上半年3712.81亿元 [4] - 归母净利润稳步提升：2023年300.41亿元 2024年402.54亿元 2025年上半年155.11亿元 [4] - 毛利率呈现下降趋势：2023年20.21% 2024年19.44% 2025年上半年18.01% [4] - 净资产收益率保持高位：2023年24.05% 2024年24.84% 2025年上半年7.43% [4] - 经营活动现金流2023年1697.25亿元 2024年1334.54亿元 2025年上半年318.33亿元 [4] - 应收账款规模相对稳定：2023年618.66亿元 2024年622.99亿元 2025年上半年433.82亿元 [4] 市场地位 - 公司市值达9157.19亿元 品牌价值575.72亿元 在汽车行业排名第4位 [4] - 北向资金持股比例15.63%（截至9月4日） [4]

公司股份回购 - 截至2025年8月31日累计回购A股股份约3914万股 占公司总股本比例约0.45% [1] - 回购价格区间为人民币15.05元/股至15.43元/股 支付总金额约5.96亿元 [1] - 回购方式为集中竞价交易 符合相关法律法规及公司既定方案要求 [1] 业务收入结构 - 2025年1至6月交通运输设备制造业收入占比77.74% [1] - 同期农业装备收入占比20.63% 其他行业收入占比1.62% [1] 市值情况 - 截至发稿时公司市值为1291亿元 [1]

公司业绩表现 - 2025年上半年公司收入及利润实现同比较快增长 [1] - 以旧换新等政策带动公司业绩提升 [1] 行业政策环境 - 2025年以旧换新政策叠加价格战缓解 促进盈利改善 [1] 产品战略 - 针对不同用户打造细分产品线以更好满足需求 [1] - 中国电动三轮市场空间大 有望成为新增长点 [1] 渠道建设 - 积极开拓终端渠道数量 [1] - 对终端门店进行优化升级 有望持续提升店效 [1]

财务数据 - 2025年6月30日货币资金683.17亿元，较2024年12月31日下降[12] - 2025年6月30日应收票据1.02亿元，较2024年12月31日大幅下降[12] - 2025年6月30日应收账款397.99亿元，较2024年12月31日上升[12] - 2025年6月30日流动资产合计1913.08亿元，较2024年12月31日上升[12] - 2025年6月30日固定资产509.01亿元，较2024年12月31日上升[15] - 2025年6月30日非流动资产合计1740.11亿元，较2024年12月31日上升[15] - 2025年6月30日资产合计3653.19亿元，较2024年12月31日上升[15] - 2025年6月30日公司合并流动负债合计1664.39亿美元，较2024年12月31日增长7.5%[18] - 2025年6月30日公司合并非流动负债合计725.91亿美元，较2024年12月31日增长8.2%[18] - 2025年6月30日公司合并负债合计2390.30亿美元，较2024年12月31日增长7.7%[18] - 2025年6月30日公司合并股东权益合计1262.89亿美元，较2024年12月31日增长3.5%[20] - 2025年6月30日公司流动资产合计543.35亿美元，较2024年12月31日下降7%[23] - 2025年6月30日公司非流动资产合计549.26亿美元，较2024年12月31日增长11%[23] - 2025年6月30日公司资产总计1092.61亿美元，较2024年12月31日增长1.3%[23] - 2025年6月30日公司流动负债合计334.32亿美元，较2024年12月31日增长1.8%[25] - 2025年6月30日公司非流动负债合计12.59亿美元，较2024年12月31日下降9.1%[25] - 2025年6月30日公司负债总计346.92亿美元，较2024年12月31日增长1.4%[25] - 2025年上半年公司合并营业收入1131.52亿元，2024年同期为1124.90亿元[27] - 2025年上半年公司合并营业利润72.91亿元，2024年同期为89.55亿元[27] - 2025年上半年公司合并净利润65.63亿元，2024年同期为73.74亿元[27] - 2025年上半年归属于母公司股东的净利润56.43亿元，2024年同期为59.03亿元[29] - 2025年上半年公司基本每股收益和稀释每股收益均为0.65元，2024年同期均为0.68元[29] - 2025年上半年公司营业收入193.43亿元，2024年同期为222.92亿元[31] - 2025年上半年公司营业利润45.55亿元，2024年同期为44.95亿元[31] - 2025年上半年公司净利润40.72亿元，2024年同期为40.45亿元[33] - 2025年上半年公司综合收益总额39.57亿元，2024年同期为47.90亿元[33] - 2025年上半年公司其他综合收益的税后净额为 - 1.15亿元，2024年同期为7.44亿元[33] - 2025年1 - 6月经营活动现金流入小计1110.31亿元，2024年同期为1143.31亿元[36] - 2025年1 - 6月经营活动现金流出小计1041.94亿元，2024年同期为1015.29亿元[36] - 2025年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额68.38亿元，2024年同期为128.02亿元[36] - 2025年1 - 6月投资活动现金流入小计428.76亿元，2024年同期为276.91亿元[36] - 2025年1 - 6月投资活动现金流出小计518.88亿元，2024年同期为457.30亿元[36] - 2025年1 - 6月投资活动产生的现金流量净额 - 90.12亿元，2024年同期为 - 180.39亿元[36] - 2025年1 - 6月筹资活动产生的现金流量净额 - 28.94亿元，2024年同期为 - 49.39亿元[38] - 2025年1 - 6月汇率变动对现金及现金等价物的影响为6.27亿元，2024年同期为 - 0.91亿元[38] - 2025年1 - 6月公司现金及现金等价物净减少额 - 44.42亿元，2024年同期为 - 102.66亿元[38] - 2025年6月末公司期末现金及现金等价物余额505.12亿元，2024年同期为613.54亿元[38] - 2025年上半年公司期初股东权益合计736.48亿元，期末为745.69亿元[51] - 2025年上半年综合收益总额39.57亿元，其中其他综合收益减少1.15亿元，未分配利润增加40.72亿元[51] - 2025年股份支付计入股东权益金额为1.01亿元[51] - 2025年注销库存股涉及股本减少1088.55万元，资本公积减少1.18亿元，库存股减少1.29亿元[51] - 2025年股份回购使库存股增加9998.75万元[51] - 2025年对股东分配利润30.21亿元[51] 会计政策与业务 - 公司及境内子公司以人民币为记账本位币，境外子公司根据经营环境确定记账本位币，编制报表采用人民币[65] - 金融资产分类取决于管理业务模式和合同现金流量特征[196][197] - 公司采用预期信用损失模型评估应收账款及合同资产减值[199] - 公司于资产负债表日对非流动资产判断减值迹象，按可收回金额确定是否减值[200] - 叉车租赁业务包括直接租赁、售后回租再转租和间接租赁[192] - 售后回租再转租首次租赁期通常为4到5年，资产转让不属于销售，公司继续确认资产并确认金融负债[193] - 间接租赁公司在租赁期届满会回购叉车，资产转让不属于销售，确认负债并按准则处理差额[194] - 公司按投入法确定合同履约进度，按累计实际履约成本占预计总成本比例计算[195]

公司财务与治理 - 公司于2025年8月29日召开第八届第二十次董事会会议 审议2025年半年度财务报告及半年度报告摘要等文件 [1] - 公司2024年营业收入构成中交通运输设备制造业占比79.45% 日用电子器件制造业占比20.54% 其他业务占比0.01% [1] - 公司当前市值为10399亿元 [1] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展在西南地区开幕 展出近120个品牌1600辆车 新能源领域竞争加剧 [1]

财务数据 - 2025年6月30日货币资金为683.17亿元，较2024年12月31日下降[11] - 2025年6月30日应收账款为397.99亿元，较2024年12月31日上升[11] - 2025年6月30日流动资产合计为1913.08亿元，较2024年12月31日上升[11] - 2025年6月30日长期应收款为187.05亿元，较2024年12月31日上升[14] - 2025年6月30日固定资产为509.01亿元，较2024年12月31日上升[14] - 2025年6月30日非流动资产合计为1740.11亿元，较2024年12月31日上升[14] - 2025年6月30日资产合计为3653.19亿元，较2024年12月31日上升[14] - 2025年6月30日公司合并流动负债合计1664.39亿元，较2024年12月31日增长7.5%[17] - 2025年6月30日公司合并非流动负债合计725.91亿元，较2024年12月31日增长8.2%[17] - 2025年6月30日公司合并负债合计2390.30亿元，较2024年12月31日增长7.7%[17] - 2025年6月30日公司合并股东权益合计1262.89亿元，较2024年12月31日增长3.5%[19] - 2025年1 - 6月公司合并营业收入为1131.52亿元，2024年同期为1124.90亿元[26] - 2025年1 - 6月公司合并营业利润为72.91亿元，2024年同期为89.55亿元[26] - 2025年1 - 6月公司合并净利润为65.63亿元，2024年同期为73.74亿元[26] - 2025年1 - 6月归属于母公司股东的净利润为56.43亿元，2024年同期为59.03亿元[28] - 2025年1 - 6月公司合并综合收益总额为79.11亿元，2024年同期为85.46亿元[28] - 2025年1 - 6月公司基本每股收益为0.65元，2024年同期为0.68元[28] - 2025年1 - 6月公司营业收入为193.43亿元，2024年同期为222.92亿元[30] - 2025年1 - 6月公司营业利润为45.55亿元，2024年同期为44.95亿元[30] - 2025年1 - 6月公司净利润为40.72亿元，2024年同期为40.45亿元[32] - 2025年1 - 6月公司综合收益总额为39.57亿元，2024年同期为47.90亿元[32] - 2025年1 - 6月经营活动现金流入小计1110.31亿美元，2024年同期为1143.31亿美元[35] - 2025年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额为68.38亿美元，2024年同期为128.02亿美元[35] - 2025年1 - 6月投资活动现金流入小计428.76亿美元，2024年同期为276.91亿美元[35] - 2025年1 - 6月投资活动产生的现金流量净额为 - 90.12亿美元，2024年同期为 - 180.39亿美元[35] - 2025年1 - 6月筹资活动现金流入小计24.51亿美元，2024年同期为51.24亿美元[37] - 2025年1 - 6月筹资活动产生的现金流量净额为 - 28.94亿美元，2024年同期为 - 49.39亿美元[37] - 2025年汇率变动对现金及现金等价物的影响为6.27亿美元，2024年为 - 0.91亿美元[37] - 2025年现金及现金等价物净减少额为 - 44.42亿美元，2024年为 - 102.66亿美元[37] 会计政策 - 公司及境内子公司以人民币为记账本位币，境外子公司按经营环境确定记账本位币，编制财报用人民币[65] - 外币交易初始确认采用交易发生日即期汇率折算，资产负债表日外币货币性项目按资产负债表日即期汇率折算[78] - 编制合并报表时，境外经营外币财务报表资产负债类按资产负债表日即期汇率折算，股东权益按发生时即期汇率折算，利润表按交易发生日即期汇率折算[78] - 公司成为金融工具合同一方时确认金融资产或负债，常规方式买卖金融资产在交易日确认或终止确认[81] - 金融资产和负债初始以公允价值计量，交易费用处理分不同类别，应收账款按收入准则交易价格初始计量[81] - 金融资产后续计量分以摊余成本、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益三种[82] - 公司对部分金融资产和财务担保合同以预期信用损失为基础进行减值会计处理并确认损失准备[89] 资产处理 - 存货按成本与可变现净值孰低计量，计提跌价准备可转回[111][112] - 持有待售资产按账面价值与公允价值减出售费用净额孰低计量[114] - 同一控制下企业合并的长期股权投资按被合并方所有者权益份额确定初始成本[117] - 非同一控制下企业合并的长期股权投资按合并成本确定初始成本[117] - 本集团采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，在其使用寿命内采用直线法计提折旧或摊销[124] - 本集团固定资产的折旧采用直线法或双倍余额递减法计提（除使用提取的安全生产费形成的固定资产）[125] - 使用寿命有限的无形资产采用直线法摊销，每年终复核使用寿命及摊销方法[138] - 研究阶段支出计入当期损益，开发阶段支出满足条件确认为无形资产[138] - 除特定资产外，资产负债表日判断资产减值迹象，有迹象则估计可收回金额测试[138] - 长期待摊费用采用直线法摊销，工装模具费摊销期1 - 5年，工位器具费摊销期5年[143] 其他事项 - 公司中期财务报表于2025年8月29日经董事会批准[57] - 集团会计年度为公历年度，中期财务报表会计期间为1月1日至6月30日[62] - 集团营业周期为12个月[65]

业绩总结 - 2025年上半年营业收入1131.52亿元，同比增长0.59%，净利润56.43亿元，同比下降4.40%[23] - 经营活动现金流量净额68.38亿元，同比下降46.59%，期末总资产3653.19亿元，增长6.23%[23] - 期末归属于上市公司股东的净资产895.31亿元，增长3.27%，控股子公司KION GROUP AG计提支出影响净利润4.86亿元[23] 用户数据 - 报告期末普通股股东总数221,494人，表决权恢复的优先股股东总数为0人[126] 未来展望 - 2025年有分拆子公司上市及回购部分A股股份等重大事项[115] - 2025年审议通过回购方案，预计资金5 - 10亿元，期限12个月[122] 新产品和新技术研发 - 氢燃料电池及关键零部件产业化项目投资进度59.80%，固态氧化物燃料电池生产建设项目进度31.93%[61] - 燃料动力总成核心零部件研发及制造能力建设项目进度55.47%，新百年化动力产业基地一期项目进度51.95%[62] 市场扩张和并购 - 无明确相关信息 其他新策略 - 《潍柴动力股份有限公司市值管理制度》于2024年12月30日审议通过[72] - 2025年上半年陕重汽新能源车销量超1万辆，同比增长255%[34] - 农业装备业务上半年营收98.6亿元，出口收入11.5亿元，同比提升18.6%[35] - 智慧物流业务2025年上半年新增订单62.1亿欧元，同比增长22.2%，收入55亿欧元，净利润4790万欧元[37] 财务数据 - 公司利润分配方案以8,674,438,821股为基数，每10股派发现金红利3.58元（含税）[12] - 2025年上半年重卡行业销量53.9万辆，同比增长6.9%，国内新能源重卡销量7.9万辆，同比增长186%[31] - 2025年上半年发动机销售36.2万台，M系列大缸径发动机超5000台，同比增长41%，数据中心用发动机近600台，同比增长491%[31] - 2025年上半年动力电池销量2.3GWh，同比增长91%，整车销量7.3万辆，同比增长14.6%[31] - 销售费用66.27亿元，同比增长8.15%，管理费用67.81亿元，同比增长33.10%[40] - 财务费用 -4.69亿元，同比降低1610.01%，公允价值变动收益 -3.08亿元，同比降低391.70%[40] - 所得税费用8.27亿元，同比降低46.39%，研发投入47.05亿元，同比降低1.54%[40] - 交通运输设备制造业营收879.70亿元，占比77.75%，专用设备制造业营收233.48亿元，占比20.63%[43] - 动力总成、整车及关键零部件营收479.32亿元，占比42.36%，智慧物流营收431.83亿元，占比38.16%[43] - 国内营收556.60亿元，占比49.19%，国外营收574.91亿元，占比50.81%[43] - 货币资金683.17亿元，占总资产比例18.70%，应收账款397.99亿元，占总资产比例10.89%[46] - 境外资产KION Group AG规模为人民币1432.79亿元，收益为人民币2.87亿元，占公司总资产比重39.22%[48] - 金融资产合计期初数3038857.75万元，期末数3547122.27万元，金融负债期初数57967.73万元，期末数82039.70万元[49] - 报告期投资额为5071175492.77元，上年同期为3451469905.86元，变动幅度46.93%[50] - 证券投资合计最初投资成本2172739237.33元，期末账面价值5712936662.74元[51] - 衍生品投资合计期初金额 -10952.42万元，期末金额 -31963.61万元，占公司报告期末净资产比例 -0.25%[53] - 2021年公司非公开发行A股股票募集资金净额12988057280.47元，截至2025年6月30日，累计使用募集资金826455.41万元，使用比例63.63%[57][59] - 2025年上半年公司从募集资金专户支出82163.73万元，截至2025年6月30日，募集资金专户余额119103.41万元，理财产品投资余额435000.00万元[59] - 实际担保总额占公司净资产的比例为12.18%，公司委托理财合计发生额为1,942,529.67万元，未到期余额为1,551,555.08万元[111][113] - 2025年6月27日公司使用闲置募集资金14亿元购买中国工商银行理财产品[113] 股权变动 - 2025年4月15日公司办理9名原激励对象持有的1,890,000股已获授但尚未解除限售的全部A股限制性股票的回购注销手续[82] - 本次变动前有限售条件股份1807485604股，占比20.71%；变动后1787465524股，占比20.51%[121] - 本次变动前无限售条件股份6919071217股，占比79.29%；变动后6928205772股，占比79.49%[121] - 本次变动前股份总数8726556821股，变动后8715671296股[121] - 截至报告期末累计回购6534175股，占总股本约0.07%，支付99987513.55元；截至报告披露日累计回购39142475股，占总股本约0.45%，支付596349863.83元[123] 子公司情况 - 子公司KION Group AG总资产14,327,888.22万元，净资产3,764,037.95万元，营业收入4,321,405.68万元，净利润28,713.25万元[67] - 子公司陕西重型汽车有限公司总资产7,004,729.27万元，净资产1,132,034.22万元，营业收入2,514,727.34万元，净利润36,005.02万元[67] - 子公司陕西法士特齿轮有限责任公司总资产2,067,850.69万元，净资产1,171,358.39万元，营业收入653,390.06万元，净利润15,896.67万元[67] - 子公司潍柴雷沃智慧农业股份有限公司总资产1,950,466.35万元，净资产497,340.01万元，营业收入986,336.52万元，净利润57,425.49万元[67] 人员变动 - 2025年2月10日黄维彪被选举为董事，2025年1月10日李鹏程被解聘执行总裁，2025年6月13日王延磊、王学文、赵永昌离任[75] 社会责任 - 驻村铺设沥青路13678㎡、钢渣路15445㎡、水泥路6305㎡以及路沿石等1100㎡以上[85] - 驻村架设6米太阳能路灯118盏、8米电线杆8根[85] - 驻村建设评估交易市场160㎡、仓储配房2处、菇棚区150米深井一眼[85] - 潍柴动力捐赠75.55万元建设300㎡“共富蘑方”产业项目恒温库，产业项目投用后菌菇损耗率可降低15%以上，每年可为村集体增收6.35万元[85] - 雷沃公益机收联盟今年5月12日成立，三夏期间为500余户特殊家庭提供免费机收服务[86]

公司人事变动 - 公司董事会秘书刘磊因个人原因辞去副总经理及董事会秘书职务 辞职后不再担任公司任何职务 [1] - 公司董事会于2025年8月28日收到刘磊的书面辞职申请 [1] - 公司董事会同意聘任杨杨为新任董事会秘书 任期与第六届董事会一致 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入100%来自交通运输设备制造业 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营收17.13亿元 同比增长23.19% [1] - 净利润达3.42亿元 同比增长88.04% [1] - 扣非净利润3.39亿元 同比增长89.65% [1] 主营业务构成 - 智能电动低速车销售收入11.52亿元 同比增长30.65% [2] - 特种车销售收入4.90亿元 同比增长8.22% [2] - 自主品牌收入占比达64.77% [3] 区域市场表现 - 美国市场销售收入13.38亿元 占总营收78.11% [1][3] - 美国市场收入占比从2022年61.3%持续提升至2025年上半年78.11% [3] - 与亚马逊、沃尔玛、TARGET等国际零售巨头建立稳定合作 [3] 研发与创新能力 - 2025年上半年研发投入5417.4万元 [2] - 近四年半研发投入累计达3.94亿元 [2] - 拥有专利506项 [2] - 研发投入占比从2021年3.12%提升至2024年4.22% [2] 战略布局与产能建设 - 美国工厂推进电动高尔夫球车组装生产 产线日均产能稳步增长 [4] - 布局人形机器人、无人驾驶技术等前沿领域 [5] - 与美国K-Scale Labs、上海开普勒机器人、杭州宇树科技达成战略合作 [5] 公司发展历程 - 2015年成立 主营全地形车、摩托车生产销售 [3] - 2017年切入电动滑板车、电动平衡车领域 [3] - 2018年形成全地形车、越野摩托车、电动滑板车等产品矩阵 [3] - 2023年3月在创业板上市 [1]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入17.13亿元，同比增长23.19%，归母净利润3.42亿元，同比增长88.04% [1] - 第二季度单季度营业总收入10.74亿元，同比增长23.33%，归母净利润2.56亿元，同比增长95.25% [1] - 毛利率39.99%，同比增长11.35个百分点，净利率19.97%，同比增长52.64% [1] - 每股收益3.15元，同比增长89.76%，每股经营性现金流4.48元，同比增长70.45% [1] 费用与现金流结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.17亿元，三费占营收比12.66%，同比下降13.68% [1] - 经营活动现金流量净额同比增长69.36%，主要因销售商品收到现金增加 [2] - 投资活动现金流量净额同比下降37.67%，因购建长期资产支付现金增加 [2] - 筹资活动现金流量净额同比下降25.54%，因偿还债务和分配股利增加 [2] 资产与资本状况 - 应收账款同比增幅达48.01%，应收账款/利润比例为192.81% [1][3] - 每股净资产30.45元，同比增长14.25% [1] - 现金及现金等价物净增加额同比增长70.92%，因经营活动现金流入增加 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为15.12% [3] 业务驱动因素 - 营业收入增长主要因智能电动低速车产品销售增加 [2] - 营业成本同比增长15.36%，因收入增长相应成本结转增加 [2] - 管理费用同比增长17.78%，因中介咨询服务费增加 [2] - 财务费用同比增长29.96%，因汇兑收益减少 [2] 研发与税务情况 - 研发投入同比下降11.0%，因研发用材料下降 [2] - 所得税费用同比增长12.11%，因利润总额增加相应当期所得税费用增加 [2] 投资回报表现 - 2024年ROIC为11.53%，净利率14.49%，产品附加值高 [3] - 上市以来ROIC中位数21.55%，2023年最低为10.84% [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩6.76亿元，每股收益均值6.22元 [3] 机构持仓动态 - 华泰柏瑞质量成长A基金持有24.09万股为新进十大持仓，基金规模2.96亿元，近一年上涨72.76% [4] - 华泰柏瑞消费成长混合减持16.47万股，融通新能源灵活配置等8只基金新进十大持仓 [4] 战略与竞争优势 - 业绩增长得益于品牌影响力提升、销售渠道拓展、新品研发和海外产能建设 [5] - 拥有自主品牌、线上线下全覆盖销售渠道和北美本土化运营能力 [5] - 具备较强产品定价能力，可通过价格调整消化成本费用增加 [5]