市场整体表现 - 沪指早盘强势上扬一度涨超1%逼近4200点，但午后回落翻绿，最终收盘跌0.31%报4126.09点 [1] - 深证成指收盘涨0.56%，创业板指涨0.82%，科创50指数涨2.13% [1] - 沪深北三市全天成交额约3.99万亿元，逼近4万亿元大关，再创历史新高 [1] 行业板块表现 - 保险、银行、地产、酿酒、券商等板块走低 [1] - 传媒、半导体、石油等板块上扬 [1] - AI应用、云计算、算力概念等表现活跃 [1] 机构观点与配置建议 - 东莞证券表示，年初以来股市整体走势强劲，沪指连续放量突破4000点和4100点关口，形成向上突破态势 [1] - 市场交投活跃，但在短期快速上涨、成交量显著放大后，也需警惕潜在的调整 [1] - 阶段性的震荡整理或更有利于基本面的不断改善以消化指数估值，吸引增量资金持续流入，推动A股延续震荡上行格局 [1] - 在配置上，可关注石油石化、建筑装饰、有色金属、TMT及煤炭等板块 [1]

市场整体表现 - 1月14日上午A股市场持续走高，创业板指拉升涨逾2%，截至午间收盘，沪指涨1.2%至4188.24点，深成指涨1.98%至14449.57点，创业板指涨2.24%至3396.35点 [2] - 全市场超4700只个股上涨，超百股涨停，万得全A成交额达2.25万亿元 [2][3] - 主要指数普涨，科创50指数领涨，涨幅达3.71%，中证500指数涨2.67%，中证1000指数涨2.53% [3] 领涨板块与概念 - AI应用方向领涨市场，互联网、软件、文化传媒等板块涨幅居前 [3] - Wind热门概念指数中，拼多多合作商指数涨9.49%，小红书平台指数涨8.02%，ChatGPT指数涨7.41%，稳定币指数涨7.38%，WEB3.0指数涨7.33% [4] - Wind中国行业指数中，互联网指数涨7.90%，软件指数涨5.93%，文化传媒指数涨5.59% [4] - 多元金融、半导体、AI医疗等板块表现活跃，而保险、锂矿、银行等板块震荡调整 [3] 港股市场表现 - 港股方面，恒生科技指数涨1.30%至5945.87点，恒生指数涨0.70%至27037.71点 [4][5] - 个股方面，阿里健康涨14.22%，金山软件涨6.10%，快手-W涨5.93%，华虹半导体涨5.18%，阿里巴巴-W涨4.69% [4][5] AI应用与软件板块个股表现 - AI应用概念股强势走高，美登科技30%涨停，光云科技、凯淳股份、卓易信息、值得买等多股实现20%涨停 [5] - 软件板块掀涨停潮，流金科技30%涨停，科大国创、通达海、三维天地等多股实现20%涨停，金桥信息、格尔软件、云鼎科技等多股涨停 [6][7][8] - 其他涨幅显著的AI及软件相关个股包括：联迪信息涨23.74%，拉卡拉涨20.01%，佳缘科技涨20.00%，星环科技-U涨17.56%，中科星图涨17.50%，海天瑞声涨15.69% [6][7] 多元金融与券商板块表现 - 多元金融板块持续走高，拉卡拉20%涨停，同花顺一度涨超10%创历史新高，中科金财、恒生电子等涨停 [10] - A股市场券商股集体上涨，华林证券涨停，湘财股份涨超5%，东方财富、中银证券、财通证券等跟涨 [11] - 其他多元金融个股表现：四方精创涨10.88%，恒宝股份涨7.41%，翠微股份涨6.33% [11] 行业政策与市场观点 - 消息面上，工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，提出到2028年，工业互联网平台高质量发展取得积极成效，具有一定影响力的平台超450家 [7] - 该方案目标包括平台普及率达到55%以上，工业设备连接数突破1.2亿台（套） [9] - 有分析师指出，我国金融业正跨越试点阶段，推动生成式AI规模化融入核心业务流程，据Gartner预测，2026年超80%的银行将采用生成式AI [12]

【导读】AI应用方向爆发，狂掀涨停潮 一起来看下上午的市场情况及最新资讯。 1月14日上午，A股市场持续走高，创业板指拉升涨逾2%。截至午间收盘，沪指涨1.2%，深成指涨1.98%，创业板指涨2.24%。全市场超4700只个股上涨， 超百股涨停。 从板块来看，AI应用方向领涨市场，互联网、软件、文化传媒等板块涨幅居前，多元金融、半导体、AI医疗等板块表现活跃；保险、锂矿、银行等板块 震荡调整。 港股方面，恒生科技指数涨超1%，阿里健康涨超14%，金山软件、快手、华虹半导体等均涨超5%。 此外，软件板块狂掀涨停潮，流金科技30%涨停，科大国创（300520）、通达海（301378）、三维天地（301159）等多股实现20%涨停，金桥信息 （603918）、格尔软件（603232）、云鼎科技（000409）等多股涨停。 消息面上，近日，工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，其中提出，到2028年，工业互联网平台高质量发展取得积 极成效，"专业型+行业型+协作型"多层次平台体系持续壮大，具有一定影响力的平台超450家；平台的要素资源链接能力大幅增强，重点平台的数据增 值、模型沉 ...

市场整体表现 - 14日早盘A股市场强势飙升，沪指涨超1%逼近4200点，创业板指涨超2%，科创50指数一度大涨超4% [1] - 截至午间收盘，沪指涨1.2%报4188.24点，深证成指涨1.98%，创业板指涨2.24%，科创50指数涨3.71% [1] - 沪深北三市合计成交额约2.25万亿元，市场超4700只个股上涨 [1] 行业与板块表现 - 盘面上半导体、医疗保健、券商、有色、零售等板块出现拉升 [1] - AI应用概念、工业软件、数据要素概念等主题表现活跃 [1] 市场观点与驱动因素 - 华西证券指出A股震荡中枢再度向上突破，春季做多窗口期有望延续 [1] - 基本面支撑源于2025年12月PMI和通胀数据好于预期 [1] - 场外资金入市意愿显著回升，年初至今融资资金、外资等增量资金加速流入，后续保险资金、居民资金等多路场外增量资金入市值得期待 [1] - 春节前后科技产业事件催化预期有利于维持市场风险偏好 [1] 行业配置建议 - 关注科技产业主题行情的扩散，例如AI应用、商业航天、机器人、国产替代、核聚变等方向 [1] - 关注受益于“反内卷”与涨价方向的行业，例如化工、有色金属等 [1]

港股市场整体表现 - 1月14日午盘，恒生指数涨0.92%报27094.31点，恒生科技指数涨1.54%报5960.07点，国企指数涨0.89%报9367.75点，红筹指数跌0.04%报4144.43点 [1] - 盘面上大型科技股普涨，其中阿里巴巴涨5.25%，腾讯控股涨1.67%，快手涨5.48%，哔哩哔哩涨4.24%，美团跌2.96%，京东集团跌0.26% [1] - AI应用相关概念股飙升，AI医疗方向涨幅明显，阿里健康大涨超16%，月内累计升幅高达50% [1] - 加密货币概念股涨幅居前，蓝港互动涨超11%，中资券商股普涨，兴证国际涨超8% [1] - 航空股、电力股、保险股、内银股部分走低 [1] 公司业绩与运营数据 - 丘钛科技预计截至2025年12月31日止年度综合净利润同比增长约400%至450% [2] - 中煤能源2025年商品煤销量约为2.56亿吨，同比减少10.2%，12月销量为2188万吨，同比减少23% [2] - 建业地产2025年物业合同销售总额84.67亿元，同比减少16.3% [3] - 合生创展集团2025年总合约销售额约156.07亿元，同比减少6.15% [4] - 畅捷通预期2025年母公司拥有人应占利润在7600万元至8500万元之间，同比增长127%至154% [4] - 速腾聚创2025年激光雷达产品销量约为91.2万台 [5] 公司业务动态与资本运作 - 知行科技收到某韩系汽车集团出具的《定点开发通知》，被选定为其四款车型组合辅助驾驶解决方案的供应商 [2] - 小菜园拟成立合资公司开展线上商城、“社区即食小店”等业务 [6] - 万国数据回收DayOne的投资本金约95%，投资回报率近6.5倍 [7] - 中国生物制药拟以最高基础代价1200万元收购赫吉亚100%股权，携手加快siRNA肝外递送平台的开发 [7] - 复宏汉霖的汉贝泰® (贝伐珠单抗注射液)的生物制品许可申请获美国食品药品管理局受理 [7] - 小米集团斥资1.52亿港元回购400万股，回购价37.94-38.04港元 [8] - 腾讯控股斥资6.36亿港元回购101.2万股，回购价623-638港元 [9] - 舜宇光学科技斥资4178.78万港元回购64万股，回购价64.55-65.8港元 [10] 机构市场观点 - 东吴证券认为港股整体配置维持哑铃策略，价值红利为底仓，进攻方向关注AI科技、有色、创新药 [11] - 招商证券认为南向资金将驱动港股科技板块开启补涨，恒科受益于CES 2026催化、互联网权重股业绩压制见底、上市公司AI产业链重塑三大利好，看好“春季躁动” [11][12] - 兴业证券优先推荐互联网龙头为代表的中国AI领域领头羊，其次建议关注保险、银行、能源、物管、公用环保等红利资产，第三建议关注新消费领域的三条主线 [12] - 浙商国际看好新能源、创新药、AI科技，以及低估值国央企红利板块和香港本地银行、电信及公用事业红利股，认为港股2026春季表现将由“AI应用+PPI改善+扩大内需”三轮驱动 [12]

市场整体表现 - 1月14日午间收盘，三大指数集体上涨，沪指涨1.2%，深成指涨1.98%，创业板指涨2.24% [1] - 全市场超4700只个股上涨，超百股涨停，沪深两市半日成交额2.22万亿元，较上个交易日缩量2155亿元 [1] - 盘面上多数板块上涨，仅银行、保险、能源金属等少数板块下跌 [1] AI应用与科技板块 - AI应用端再度走强，电商、营销、医疗等方向涨幅居前，浙文互联4天3板，石基信息一字涨停，光云科技、值得买涨超10% [1][2] - 谷歌与沃尔玛、塔吉特等全球头部零售商达成合作，并正式开源面向电商领域的AI智能体协议，AI应用商业化具备广阔发展空间 [2] - 半导体芯片产业链震荡走高，龙芯中科、圣晖集成涨停或涨超10% [1] - 半导体设备股持续上涨，洁净室方向领涨，圣晖集成、亚翔集成涨停创历史新高 [4] - 国内晶圆厂产能利用率回升扩产意愿强烈，AI驱动存储超级周期，国内先进逻辑&存储扩产有望共振，带动设备需求向上 [4] - 量子科技概念盘中震荡拉升，德美化工涨停，科大国创涨超10% [5] - 工信部表示“十五五”时期将聚焦量子科技、脑机接口等领域，加强技术攻关和企业培育 [5] 有色金属板块 - 有色金属板块震荡拉升，小金属、贵金属方向领涨，翔鹭钨业涨停 [1][3] - 华锡有色、兴业银锡、厦门钨业、中钨高新均创历史新高 [3] - 1月以来钨市持续上涨，截至1月11日，钨粉价格突破110万元/吨大关，钨精矿冲至46.4万元/标吨，均创历史新高，此外沪锡期货主力合约盘中大涨7%，刷新历史高点 [3] 其他活跃板块 - 商业航天概念震荡反弹，三维通信、海格通信、烽火通信等十余股涨停 [1] - 光伏板块再度拉升，帝科股份、国晟科技涨停或涨超10% [1] - 多元金融、券商等震荡上行，拉卡拉、华林证券封板 [1] - 工业互联网概念盘初活跃，云鼎科技封板 [1] 机构后市观点 - 光大证券认为，市场调整主要是获利盘了结的结果，但市场并不悲观，更不恐慌，接下来指数或将震荡休整，结构性行情有望延续 [1][6][7] - 结构上看，资金从商业航天等高涨幅板块向相对低位板块切换 [6][7] - 中信证券研报称，2026年AI医疗的支付方更加明确且支付力更强，有望迎来商业化确定性更强的一年，加速重构十万亿级医药市场 [8] - 银河证券指出，脑机接口技术正从实验室迈向产业化生产，Neuralink计划在2026年启动脑机接口设备大规模量产，全球产业正迎来快速发展 [9] - 国金证券研报表示，太空光伏作为商业航天板块核心分支，将是2026年电新板块最强主线，行情远未走完 [10]

核心观点 报告认为市场交易情绪升温为非银金融板块带来配置机遇，人民币汇率短期将在6.8-7.0区间震荡升值，食品饮料行业消费潜力在政策支持下持续释放，而“人工智能+制造”专项行动将推动制造业智能化升级，人形机器人产业进展迅速[6][11][16][23]。 非银金融行业 - **市场交易热情持续升温**：上周非银指数上涨2.6%，其中券商指数上涨1.9%，保险指数上涨3.6%[6]。截至1月，日均A股成交额达2.85万亿元，较去年1月日均大幅增长137%，较2025全年日均增长64.9%[7]。两融余额达2.63万亿元，连续106个交易日站稳两万亿平台[6][7]。高活跃度的市场环境有利于提升券商整体业绩弹性[7]。 - **券商加速海外布局与资本补充**：广发证券通过H股配售和发行可转债合计募资约61亿港元，用于支持国际业务发展[7]。报告预判内资券商将运用多元化募资模式增强资本实力，以把握ROE提升带来的配置机遇[7]。 - **保险负债端与投资端同步改善**：在银行存款利率下行背景下，“存款搬家”效应深化，推动保险“开门红”销售热情升温[8]。同时，A股市场回暖使得保险资金权益类资产配置浮盈显著回升，投资端收益明显改善[8]。 - **投资建议**：券商板块建议关注资本实力雄厚、业务经营稳健的大型券商；保险板块建议关注具有竞争优势的大型综合险企[9]。 人民币汇率专题 - **央行引导汇率稳定**：自2025年12月之后，逆周期因子开始对冲人民币汇率的单边升值，这是2022年以来首次对升值趋势进行逆周期调节[11]。央行可能将逆周期因子设置在200-300个基点，以在人民币短期升值过快时引导市场降温[11]。 - **待结汇盘规模与成本是关键节点**：估算当前外贸待结汇盘规模约为4800亿美元，其中2024年累计的待结汇盘占比超50%，约2542亿美元[12]。2025年平均持汇成本上升至7.13，而6.80是关键的汇率节点，一旦人民币升值突破此位置，可能引发大量止损式结汇，打开新一轮升值轨道[12]。 - **掉期市场反映升值预期**：受美联储降息及人民币升值预期影响，国有行转为掉期多头，通过S/B交易融出美元，导致实际掉期点向上偏移，加深了市场升值预期[13]。春节后企业结汇需求下降，该交易或减少，可能对升值预期产生季节性拖累[13]。 - **外资配置趋于稳定**：境内债市外资持有NCD存量见底，套利组合或在2026年迎来尾声[14]。股票市场上，短线投机资金趋于稳定，但人民币升值有利于提升中国资产对主动配置型资金的吸引力[14]。 - **汇率展望**：短期人民币汇率或在6.8-7.0箱体内震荡升值；长期来看，随着企业ROE从底部温和反弹，人民币升值依然可期[14]。 食品饮料行业 - **CPI持续改善，消费需求增加**：2025年12月CPI同比上涨0.8%，为2023年3月以来最高涨幅[16]。CPI食品同比上涨1.1%，其中鲜菜和鲜果价格分别同比上涨18.2%和4.4%[16][17]。猪肉价格同比下跌14.6%，为主要拖累项[17]。 - **二级市场表现**：上周食品饮料板块上涨2.12%，跑输沪深300指数0.66个百分点[18]。子板块中，预加工食品表现最好，上涨6.72%[18]。个股方面，千味央厨上周涨幅达22.52%[18]。 - **行业动态积极**：山姆中国2025年销售额突破1400亿元，较2024年的1005亿元增长约40%[19]。沃尔玛中国设定2026年整体销售过2000亿元的目标[19]。鸣鸣很忙通过港交所聆讯，截至2025年9月30日止九个月GMV为661亿元，同比增长74.5%[19]。 - **政策促内需，消费潜力释放**：国务院部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，包括优化个人消费贷款贴息等[20]。商务部对欧盟进口乳制品实施临时反补贴措施，对进口牛肉采取加征关税措施[20]。 - **投资建议**：关注餐饮供应链（如燕京啤酒、安井食品）和乳业（如伊利股份）的困境反转机会，以及零食、茶饮、宠物等新消费赛道（如盐津铺子、乖宝宠物）[20][21]。 机械设备与人工智能+制造 - **政策目标明确**：《“人工智能+制造”专项行动实施意见》提出，到2027年，推动3-5个通用大模型在制造业深度应用，推出1000个高水平工业智能体，打造100个高质量数据集，推广500个典型应用场景，并培育2-3家具有全球影响力的生态主导型企业[23]。 - **人形机器人产业在CES展会表现活跃**：多家中国整机企业（如宇树科技、智元机器人）和供应链企业（如兆威机电、雷赛智能、领益智造）集中参展，展示灵巧手、关节模组等核心部件[24]。 - **技术进步与市场认可**：智元机器人发布新一代仿真平台Genie Sim 3.0，并开源上万小时仿真数据集[25]。据Omdia报告，智元AGIBOT在2025年人形机器人出货量与市场份额均位列第一[25]。 - **海外人形机器人融入场景**：1X Technologies的家务机器人NEO售价2万美元，计划2026年起交付，并与EQT达成合作，计划提供最多1万台用于工业场景[26]。波士顿动力新版Atlas机器人已获得饱满订单，预计2026年发货[26]。 A股市场评述 - **主要指数回落调整**：上交易日上证指数收盘下跌0.64%，收于4138点；深成指下跌1.37%；创业板指下跌1.96%[30][31]。上证指数大单资金大幅涌出超630亿元[30]。 - **技术面分析**：上证指数日线KDJ死叉成立，60分钟线指标走弱，短线或延续震荡整理，但日线均线体系仍呈多头排列，趋势向上尚未明显改变[30]。深成指与创业板指同样日线指标走弱，短线或挑战下方均线支撑[31]。 - **板块表现分化**：医疗服务板块大幅收涨4.44%，贵金属、保险等板块逆市活跃[32]。航空装备、航天装备、军工电子等板块大幅回落，跌幅居前[35]。商业航天概念板块大跌5.04%，大单资金净流出超608亿元[33]。 财经要闻与市场数据 - **产业政策支持**：发改委将指导地方安排不少于1%的产业用地支持资源循环利用设施建设[28]。工信部强调着力稳定制造业有效投资，自觉抵制“内卷”[28]。 - **贸易措施**：商务部宣布自2026年1月14日起，对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征收反倾销税，实施期限5年[29]。 - **地方促消费**：上海出台措施丰富个人消费金融服务，支持平台企业引流品质消费[29]。 - **关键市场数据**：融资余额为26654亿元[39]。10年期中债到期收益率为1.8519%，10年期美债收益率为4.1800%[39]。美元兑人民币（离岸）为6.9737[39]。WTI原油价格为60.93美元/桶[39]。

市场行情与交易概况 - 三大指数集体调整，沪指跌0.64%，深成指跌1.37%，创业板指跌1.96% [1] - 沪深两市成交额3.65万亿元，较上一交易日放量496亿元 [1] - 全市场超3700只个股下跌 [1] - AI应用、AI医疗、电网设备、零售概念板块表现活跃，商业航天、可控核聚变等板块跌幅居前 [1] 券商机构核心观点 - 中信建投持续看好战略金属投资机遇，认为资源民族主义、大国博弈、供给刚性及产业需求巨变共同铸就牛市格局 [2] - 中金公司认为美国12月CPI同比上涨2.7%符合预期，核心CPI同比2.6%低于预期，通胀温和但不足以推动美联储在1月降息，预计1月按兵不动，下一次降息或在3月 [3] - 中信证券建议关注情绪上行的主题轮动板块，指出市场流动性增强，A股成交额突破3万亿元，主题轮动加快 [4] 宏观经济与政策环境 - 美国12月季调后非农就业人口增加5万人，低于市场预期的6万人，失业率降至4.4%，低于预期的4.5% [4] - 国内经济复苏基础仍待夯实，企业盈利改善尚未得到充分验证，财政政策持续发力释放稳增长信号 [4] - 对AI算力、商业航天等科技产业的支持力度不减 [4] 行业与板块动态 - 战略金属资源因全球供应链体系松动、全球化退潮而重要性凸显，成为各国博弈的新“战场” [2] - 近期地缘政治事件如美军空袭委内瑞拉、特朗普听取对伊朗打击方案简报，进一步强化了金属资源的战略地位 [2] - 美国通胀压力主要来自服务业，需关注企业补涨提价及服务业韧性带来的结构性通胀压力 [3]

市场行情与交易概况 - 2025年1月13日，A股三大指数集体调整，沪指跌0.64%，深成指跌1.37%，创业板指跌1.96% [1] - 沪深两市成交额达3.65万亿元，较前一交易日放量496亿元 [1] - 全市场超3700只个股下跌，AI应用、AI医疗、电网设备及零售概念板块表现活跃，商业航天、可控核聚变等板块跌幅居前 [1] 券商机构核心观点 - 中信建投持续看好战略金属投资机遇，认为资源民族主义兴起、大国博弈、供给刚性及产业需求巨变共同铸就了战略金属牛市格局 [2] - 中金公司指出，美国12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比2.6%，通胀数据温和但不足以推动美联储在1月降息，预计其将按兵不动，下一次降息或在3月 [3] - 中信证券建议关注情绪上行的主题轮动板块，指出市场流动性增强，A股成交额突破3万亿元，主题轮动加快，同时外部美国非农就业数据增加5万人、失业率降至4.4%降低了降息预期，内部财政政策持续发力并支持科技产业 [4] 宏观经济与政策环境 - 美国12月季调后非农就业人口增加5万人，低于市场预期的6万人，失业率降至4.4%，低于预期的4.5% [4] - 国内经济复苏基础仍待夯实，企业盈利改善尚未得到充分验证，经济结构与收入结构调整持续推进 [4] - 财政政策持续发力释放稳增长信号，同时对AI算力、商业航天等科技产业的支持力度不减 [4] 行业与板块动态 - 战略金属资源因全球供应链体系松动、全球化退潮及地缘政治事件（如美军空袭委内瑞拉）影响，战略地位得到强化 [2] - AI应用概念、AI医疗概念、电网设备概念及零售概念在弱势市场中逆势上涨或表现活跃 [1] - 商业航天、可控核聚变等板块在当日市场调整中跌幅居前 [1]

核心观点 报告认为，A股市场在2026年1月交投活跃，增量资金入场迹象明确，市场风险偏好提升，预计行情有望持续推进，配置上建议兼顾科技创新与传统行业复苏两条主线 [8][9][11] 市场表现与宏观环境 - **国内市场表现**：2026年1月13日，A股主要指数普遍下跌，上证指数收于4,138.76点，下跌0.64%，深证成指收于14,169.40点，下跌1.37%，科创50指数逆势上涨0.14% [3] - **国际市场表现**：同日，全球主要股指多数收跌，道琼斯指数下跌0.67%，标普500下跌0.45%，纳斯达克下跌0.15%，日经225指数上涨0.62%，恒生指数上涨0.90% [4] - **市场估值与流动性**：截至2026年1月13日，上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.02倍和53.91倍，处于近三年中位数上方，适合中长期布局 [8] 两市成交金额达36,991亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方 [8] 市场交投活跃，两融余额同步攀升，增量资金入场迹象明确 [8][9] 国内无风险收益率持续下行，居民存款向权益市场“搬家”，人民币资产吸引力增强，共同推升了市场风险偏好 [8][9] - **宏观经济信号**：2025年12月CPI同比涨幅微幅扩大，显示内需出现边际改善迹象 [8][9] 政策与行业要闻 - **产业政策**：国家发改委等四部门联合发布政府投资基金工作办法，要求基金支持重大战略、重点领域和薄弱环节，推动科技创新和产业创新深度融合 [5][8] 民政部等八部门出台措施培育养老服务经营主体，促进银发经济发展 [5][8] - **贸易政策**：商务部公告，自2026年1月14日起，对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征收反倾销税，实施期限为5年 [5][8] 行业研究要点 半导体与存储器 - **行业表现**：2025年12月，国内半导体行业（中信）上涨5.11%，跑赢沪深300指数（上涨2.28%），其中半导体设备子板块上涨9.61% [14] 2025年全年，国内半导体行业（中信）上涨45.07% [14] - **行业周期**：2025年11月全球半导体销售额同比增长29.8%，连续25个月同比增长，环比增长3.5% [14] WSTS预计2026年全球半导体销售额将同比增长8.5% [14] AI算力需求旺盛，25Q3北美四大云厂商资本支出同比增长67%，国内三大互联网厂商资本开支合计同比增长32% [15] - **存储器价格**：2025年12月，DRAM与NAND Flash现货价格继续环比上涨，DRAM指数环比上涨约15%，NAND指数环比上涨约16% [15] TrendForce预计26Q1一般型DRAM合约价将环比增长55-60%，NAND Flash合约价将环比上涨33-38% [15][16] - **投资机会**：长鑫IPO获受理，拟募集资金295亿元，项目投资345亿元，有望推动国产半导体设备订单加速增长 [16] 公司预计25Q4单季度营收为229-259亿元，净利润为80-95亿元，业绩超预期 [16] 建议关注存储模组、存储芯片、半导体设备等国内存储器产业链 [16] 食品饮料 - **板块表现**：2025年12月，食品饮料板块大跌4.05%，2025年1至12月累计下跌3.73%，在31个一级行业中表现位居倒数第一 [18] 板块估值处于十年历史相对低位 [18] - **供给与价格**：2025年1至11月，白酒、葡萄酒、乳制品的产量延续收缩态势 [20] 2025年12月，猪肉价格跌势收敛，外三元生猪价格环比跳涨 [20] - **投资建议**：2026年1月，推荐关注软饮料、保健品、烘焙、酵母、复调及零食等板块的投资机会，股票组合包括宝立食品、立高食品、仙乐健康等公司 [21] 传媒与游戏 - **板块表现**：截至2025年12月26日，12月传媒指数下跌3.78%，跑输主要股指，子板块中仅游戏板块上涨1.18% [22] - **游戏行业**：2025年国内游戏产业继续保持稳步增长，市场规模和用户规模再创新高，行业供需两旺 [23] AI技术加速渗透带来研发、运营等效率的降本增效 [23] - **影视行业**：2025年全年票房超500亿元，其中动画电影表现优异，占据全年票房比重近50% [24] 《哪吒2》票房154.46亿元，《疯狂动物城2》票房超过38亿元，分别位列年度票房第一、二名 [42] - **投资建议**：游戏板块建议关注吉比特、恺英网络、三七互娱、完美世界 [23] 影视板块建议关注光线传媒、万达电影、芒果超媒 [24] 动画电影产业从边缘品类成长为中流砥柱，建议关注光线传媒 [42][43] 新材料与机械 - **新材料板块**：2025年12月，新材料指数（万得）上涨7.20%，跑赢沪深300指数（上涨2.49%）4.71个百分点 [26] 12月基本金属价格普遍上涨，铜价上涨10.57%，锡价上涨10.43% [26] - **人形机器人**：人形机器人标委会在北京成立，人形机器人有望成为美国科技战略主线 [6][29] 建议持续关注人形机器人、AIDC配套设备 [6][29] 主题投资方面建议聚焦人形机器人本体及核心零部件龙头，如埃斯顿、绿的谐波等 [31] 电力与新能源 - **电力行业**：2025年11月，全国用电量9.46万亿千瓦时，充换电服务业用电量同比增长48.3% [32] 截至2025年11月底，我国风电、太阳能合计装机占比（46.5%）已高于火电（占比40.1%） [32] - **光伏行业**：2025年11月，国内新增光伏装机容量22.02GW，环比增长74.76% [35] 多晶硅整合平台“光和谦成”成立，旨在推动行业产能压缩 [34] 2025年12月底，N型硅片及TOPCon电池片报价出现大幅上调 [35][36] 农林牧渔 - **板块表现**：2025年11月，农林牧渔（中信）指数上涨1.15%，跑赢沪深300指数（下跌2.46%）3.61个百分点 [37] - **生猪养殖**：2025年11月，全国外三元生猪交易均价11.59元/公斤，环比上涨0.61%，猪价有止跌企稳迹象 [37] - **宠物食品**：2025年11月，我国宠物食品出口数量3.34万吨，同比增长11.23% [38] 非银金融（券商） - **板块表现**：2025年11月，券商指数（证券Ⅱ）下跌5.78%，跑输沪深300指数 [39] 2025年12月，板块平均P/B最低短暂回落至1.334倍 [41] - **业绩前瞻**：预计2025年12月上市券商母公司口径单月整体经营业绩环比将实现回升 [40] - **投资建议**：如果券商板块估值再度下探1.3倍P/B，仍是布局良机，建议关注龙头类、财富管理业务突出、估值偏低的上市券商 [41] 重点数据更新 - **限售股解禁**：2026年1月15日，中科蓝讯解禁7,628.38万股，占总股本比例63.25% [44] - **沪深港通活跃个股**：2026年1月13日，A股前十大活跃个股包括中国卫星（成交金额227.40亿元）、航天电子（212.48亿元）等 [46]