以下文章来源于AGI接口 ，作者陈广晶 AGI接口 . AI卷起的财富风暴。 出品 | 虎嗅科技医疗组 作者 | 陈广晶 编辑 | 苗正卿 头图 | AI生成 指望"赛博医生"整顿医疗的人们又失望了。 试想一种尖端的医疗技术，可以治好你的疾病，但是医生因为不掌握信息，推荐你用了传统的治 疗手段，恢复效果远不如采用新技术的病友。知道真相后，你会不会感到恼火？ 同样的情况，如果发生在赛博医生身上，原因不再是信息滞后，而是AI根据你的性别或者收入水 平作出了这样的选择呢？ 近期国际上一系列研究表明，越来越聪明的大模型，把医疗领域"看人下菜碟"的问题也放大了。 美国西奈山伊坎医学院和西奈山卫生系统的研究者在其发表在 Nature 子刊上的研究成果显示，被 标记为"高收入"的人群更可能获得CT和核磁检查的机会，中低收入病例则通常被安排做基本检查 或不进行检查。 而被标注为"无住房"等信息的患者则会更频繁被指向紧急护理、侵入性干预或心理健康评估。 这项研究评估了9个自然语言大模型，涉及1000个急诊病例（ 500个真实病例和500个合成病例 ） 的170万个看诊结果。 更早的研究显示，AI仅凭X射线就能预测出患者的种族、 ...

创业基金会 创心 之路 创业数据研究报告（2024） 第部分2024年创业投 | 1.2024年创业投资情况综述 | 01 | | | --- | --- | --- | | 2.2024年创业投资热点领域变化情况 | 05 | 日录 | | 2.1:2024年创投市场整体表现 | 05 | | | 2.22024创业投资热点变化超势 | 06 | | | 2:32024年与2023年对比分析 | 07 | | | 2.4热点行业排名变化情况 | 08 | | | 25人工智能领域出现爆发式增长 | 08 | | | 26.智能制造细分领减的热点主要是芯片新材料和新能添 | 09 | | | 2.7医疗健康细分领域的热点主要是生物技术、制药和医疗器械 | 10 | | | 3.2024年创业投资分布情况 | 12 | | | 4.2024年投资机构的变化情况 | 13 | | | 41投资机构呈现出数量稳定而结构多元化现象 | 13 | | | 4.22024年头部创业投资机构的变化情况 | 15 | | | 4.32024年重点行业活跃的投资机构变化情况 | 16 | | | 442024年代表性的创业投资 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025Q1中国CVC在基金备案、投资、参与大额融资、投资企业IPO及并购等方面活跃度较低，投资集中在特定行业和地区，早期投资仍是重点，CVC渗透率为25.4% [3][18][31][38] 根据相关目录分别进行总结 Part 01 CVC基金概况 - 2025Q1中国CVC新增备案基金43只，同比降35.82%，环比降30.65%，涉及基金总规模179.88亿元，同比降72.03%，环比降53.57%，2月新增备案基金数量多，1月基金总规模最高 [12] - 新增备案基金集中在浙江和广东，浙江12只居首，占比27.91% [13] Part 02 CVC投资概况 - 2025Q1 125家CVC参与中国投资事件175件，同比降55.47%，环比降20.81%，已披露融资金额243.85亿元，同比降56.37%，环比降69.73%，1月投资活跃 [18] - 投资事件分布在23个行业，人工智能和智能制造以46起并列第一 [21] - 投资集中在广东、江苏、北京、上海、浙江五地，共138起，占比80.23% [23] - 早期投资事件最多，共123起，占比69.89%，A轮参与最多，D轮平均投资金额最高 [26] Part 03 CVC参与大额融资 - 2025Q1中国CVC参与大额融资事件5起，占一级投资市场大额融资事件总数16.67%，达2024年以来季度最低占比 [31] - 大额融资事件分布在人工智能、企业服务等领域，医疗健康赛道CVC参与度为0 [33] Part 04 CVC投资企业IPO - 2025Q1 64家中国企业完成IPO，受中国CVC支持的企业16家，CVC渗透率为25.4%，蜜雪冰城市值最高 [38] Part 05 CVC参与并购 - 2025Q1中国CVC作为竞买方参与并购事件38起，被并购企业行业集中在医疗健康、能源电力等，医疗健康已披露交易规模最高 [43] - 2025Q1中国CVC作为出让方参与并购事件27件，涉及披露总金额634.67亿元，金融已披露交易规模最高 [44]

洪涝灾害后的健康防护措施 - 南方雨水多导致洪涝后易发生感染性腹泻、伤寒等肠道传染病，需注意预防[1] - 洪涝灾害期间需把好饮水、食物、环境三道关以防止肠道传染病[1] - 水源可能被粪便、垃圾、动物尸体污染，直接饮用生水风险极高，建议煮沸后饮用或选择合格瓶装水和桶装水[1] - 临时饮用水（井水、河水等）应在疾控机构指导下澄清、消毒后再使用[1] - 装水容器必须经常清洗保持清洁[1] 食物卫生管理 - 尽量选择未被淹的瓜果蔬菜[1] - 如确需食用受淹新鲜瓜果蔬菜，需用100-200毫克/升含氯消毒剂浸泡20-30分钟后再用清水冲洗[1] - 可蒸煮食品应充分加热后食用[1] - 被洪水浸泡的包装食品若出现胀包、渗漏、霉斑即使未过期也不能食用[1] 环境清洁与消毒 - 洪水退后需做好环境和个人卫生[2] - 在房屋安全前提下应打开门窗通风换气，冲刷墙壁地面[2] - 需彻底清除屋内霉菌，清洁擦拭各类被污染物品[2] - 全面清扫院落及周边环境，彻底清除淤泥、垃圾等污物[2] - 可选择84消毒液、含氯消毒泡腾片等对家庭环境进行消毒[2] 腹泻处理措施 - 发生腹泻时可喝盐糖水防止脱水（500毫升水加1小撮盐加4勺白糖）[2] - 可服用蒙脱石散，但儿童用药量需遵医嘱[2] - 出现便血、体温39℃以上不退、眼睛凹陷等危险信号需及时就医[2]

适老化改造现状 - 超半数App设有长辈模式，覆盖率达54.76%，评测覆盖84个App中46个配备该功能 [2] - 界面视觉优化成为基础标准，包括大字号显示、大图标设计、高对比度配色和扁平化布局 [4] - 客服支持体系不断完善，金融服务类App整合电话、在线文字、视频通话等多元沟通方式，一键求助按钮设置显著 [4] 行业差异与问题 - 金融服务类App适老化普及率最高达100%，电商购物类70%，生活美食类64.29%，旅游出行类53.85%，社交娱乐类53.33%，医疗健康和图书阅读类最低分别为20%和10% [6][8] - 部分App存在"浅层改造"问题，电商购物类App多集中在入口级引导和表层视觉调整，流程优化和功能简化不足 [8] - 广告干扰问题突出，36.96%具有长辈模式的App仍含广告内容，21.74%含诱导性内容，主要集中在社交娱乐和电商购物类 [11] 功能设计与用户体验缺陷 - 语音识别功能普及率63.04%，金融服务类、社交娱乐类、电商购物类配备比例分别为83.33%、75%和57.14% [4] - 模式切换便利性差，入口设置隐蔽，部分需点击多达6次进入切换界面，退出程序后自动恢复普通模式 [13][15] - 过度简化问题明显，社交娱乐类和生活服务类App删减功能导致重要功能缺失，如在线旅游平台仅保留电话订票等基础功能 [16] 技术创新与趋势 - 语音技术成为重要方向，语音输入和语音播报功能广泛应用，但存在识别准确率和交互流畅性问题 [19] - 一键式自动化操作简化步骤，如一键打车、一键求助，但设计数量仍有限 [19] - 情感关怀设计兴起，采用柔和色调、亲切称呼和鼓励性话语，如抖音夜间提醒休息和58同城语音引导 [20] 行业特性与平衡 - 短视频和社交类App的快节奏、高刺激特性与老年用户需求矛盾，功能碎片化和页面结构复杂加重使用负担 [18] - 需推动行业协同发展，按应用类别制定差异化标准，避免过度简化并引入个性化功能选择机制 [18]

纪要涉及的行业和公司 行业为制药、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务行业，公司为复星医药 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现** - 2024 年营收 410.67 亿元，创新产品收入增长拉动整体收入，核心品种如斯鲁利单抗注射液、益凯达等增长较快[3] - 2024 年制药业务收入 289.24 亿元，分部业绩 33.04 亿元，同比增长 54.83%，分部利润 32.50 亿元，同比增长 65.73%，研发投入 49.10 亿元，占收入 16.98%[2][5] - 2024 年医疗器械与医学诊断业务收入 43 亿，同比下降 1%，分部业绩亏损 1 亿，同比收窄 0 亿，分部利润亏损 0 亿，同比略有增加 0 亿[6] - 2024 年医疗健康服务业务收入 76 亿，同比增长 14%，分部业绩 0 亿同比增加 2 亿，分部利润亏损 3 亿同比减少亏损 1 亿[2][7] - 2024 年经营性现金流 44.77 亿元，同比增长 31.13%，归母净利润 27.7 亿元，同比增长 16.08%，扣非后归母净利润 23.14 亿元，同比增长 15.1%，资产剥离带来现金回流近 30 亿元[2][3] - 2025 年 Q1 营收 94.20 亿元，同比下降，研发费用 7.37 亿元，经营性现金流 10.56 亿元，同比增长 15.08%，归母净利润 7.65 亿元，同比增长 25.42%，扣非后归母净利润 4.10 亿元，同比减少[2][3][4] - **财务与费用控制** - 2024 年经营性现金流 44 亿美元同比增长 31%，归母净利润 27 亿美元同比增长 16%，扣非后归母净利润 23 亿美元同比增长 15%[9] - 2025 年 Q1 销售费用 21 亿美元同比下降 5%，管理费用 9 亿美元同比下降 2%，财务费用 2 亿美元同比下降 1%[9] - 长期通过经营性现金流和非核心资产处置偿还债务提升财务稳定性[9] - **临床进展** - 近一年多自主研发及许可引进 7 个创新和生物类似共计 16 项适应症获批上市[10] - 8 个创新及生物类似进入上市前审批及关键临床阶段[11] - 2024 年度 18 项创新结生物类项目获批开展临床试验[11] - **国际化战略** - 2024 年中国大陆以外市场收入达 112.97 亿元，同比增长约 9%[2][13] - 斯鲁利单抗获欧盟批准用于广泛期小细胞肺癌，美国有 33 款产品获批上市[2][13] - 在非洲、东南亚、中东等新兴市场有布局和进展[13] - **创新药研发战略** - 围绕凯瑞、汉霖和研发中心三个核心平台展开，涵盖多个领域[17][18] - 在双抗、多抗等先进分子形式上持续投入[17][18] - **政策影响** - 集采使部分仿制药收入利润下滑，但多数产品仍能盈利，中长期有助于行业良性发展[21] - 中美取消对等关税等，关税对医药产品出口直接影响有限，公司有应对措施[19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **回购计划**：2024 年出资约 1.27 亿人民币回购 568 万股 A 股，出资约 0.97 亿港币回购 750 万股 H 股；2025 年 A 股回购金额不低于 3 亿人民币不超过 6 亿元，H 股回购不超过公司 H 股股份总数 5%[3][22][23] - **ESG 工作**：2024 年在环境保护、社会责任、企业治理方面均有举措，如环保投入、公益活动、完善治理架构等[24][25]

以下文章来源于睿兽Pro ，作者Bestla 睿兽Pro . 创业邦旗下横跨一二级市场的科创数据平台。实时投资数据、追踪产业创新。找数据、做分析、链资 源，就上睿兽分析。 4月「北京市」观察&综述 2025年04月，「北京市」大额融资事件无新增；独角兽企业无新增。 2025年04月，「北京市」投资活跃的机构主要为： 顺禧基金（5个）、优格资本（3个）、京国瑞 基金（3个）、IDG资本（2个）、邦盛资本（2个） 。 2025年04月，「北京市」2家中国企业完成IPO，均登陆美股，比上月上升100%，比去年同期上升 100%。涉及募资金额总计3.89亿元人民币，比上月增加100%，比去年同期增加100%。其中 VC/PE支持的企业数量为1家，VC/PE渗透率为50%；CVC支持的企业数量为1家，CVC渗透率为 50%。 2025年04月，「北京市」企业共发生2个并购事件，比上月减少 33% ，比去年同期减少 60% 。其 中境内并购事件1个，跨境并购事件1个。已披露总金额为 1161万元 ，比去年同期减少 77% 。 「北京市」一级市场投融资分析 睿兽分析数据显示，2025年04月「北京市」一级市场发生融资事件7 ...

一级市场融资概况 - 2025年04月中国一级市场融资事件632个，环比上升4%，同比下降26% [2] - 已披露融资总额270.45亿元人民币，环比上升34%，同比下降20% [2] - 热门融资行业：智能制造(176个)、医疗健康(85个)、人工智能(79个)，智能制造环比上升21% [2] - 前五行业融资事件占比69%，金额占比72% [5] - 金额前五行业：智能制造、人工智能、材料、汽车交通、医疗健康，金额占比81% [7] 地区与阶段分布 - 融资事件前五地区：江苏(106个)、广东(94个)、上海(88个)、浙江(80个)、北京(75个) [11] - 前五城市：上海(88个)、北京(75个)、深圳(67个)、苏州(53个)、杭州(43个) [13] - 阶段分布：早期497个(占比78.64%)，成长期107个(16.93%)，后期28个(4.43%) [15] - 金额分布：早期135.14亿元(49.97%)，成长期108.16亿元(39.99%)，后期27.16亿元(10.04%) [15] 大额融资与独角兽 - 全球新增41个大额融资事件，中国占9个(22%)，涉及金额133.85亿元(占全球4%) [18] - 全球新增5家独角兽企业，中国无新增 [23] - 中国当前独角兽企业507家，占全球27% [23] 投资机构动态 - 活跃VC/PE机构：麓山投资(12个)、工银资本(10个)、中科创星(8个)、深创投(6个)、合肥滨湖金融投资集团(6个) [25] - 活跃CVC机构：尚颀资本(4个)、中芯聚源(3个)、讯飞创投(2个)、恒旭资本(2个)、创维投资(2个) [27] IPO市场 - 中国企业完成IPO 23家，环比下降8%，同比上升44% [29] - 募资总额103.04亿元，环比减少43%，同比增加98% [29] - 上市板块：美股11家，A股10家，港股2家 [30] - 热门IPO行业：传统行业7家，消费3家，智能制造2家，汽车交通2家，金融2家 [32] - IPO地区分布：江苏5家，香港5家，浙江4家，广东3家，北京2家 [35] 并购市场 - 中国企业并购事件15个，环比减少53%，同比减少85% [37] - 已披露金额4.54亿元，环比减少60%，同比减少99% [37] - 并购行业分布：物流仓储2个，金融2个，传统行业2个，能源电力2个，企业服务2个 [38] - 并购金额分布：金融3.00亿元，能源电力1.42亿元，企业服务1161万元，医疗健康70万元，物流仓储12万元 [38] - 境内并购8个(53%)，跨境并购7个 [43][45]

并购市场总体情况 - 2025年Q1监测到并购交易534个，涉及交易金额2371.86亿元人民币，交易数量与去年同期基本持平 [2][21] - 首次披露并购事件421个，涉及交易金额1040.28亿元人民币 [2][21] - 已完成并购事件173个，涉及交易金额1282.89亿元人民币 [2][21] 热门并购行业 - 传统行业交易量位居榜首，共94个交易（占比17.60%），其中传统制造业35个、建筑15个、传统能源7个、房产家居5个 [23][25] - 智能制造行业71个交易（占比13.30%），能源电力48个交易（占比8.99%） [23][25] - 首次披露交易中传统行业70个、智能制造56个、能源电力42个 [25] - 已完成交易中传统行业、智能制造、企业服务为前三热门行业 [23] 并购交易规模 - 传统行业已披露交易规模最大，达190.52亿元人民币 [4][25] - 文化娱乐行业交易规模156.09亿元人民币，电子商务119.67亿元人民币 [4][25] - 单笔交易规模集中在1000万元以下区间（70个交易，占比26.02%），其次是2亿~5亿元（36个）、5000万~1亿元（34个）、50亿~100亿元（34个） [6][29] 区域分布 - 并购交易主要聚集于东部沿海地区，广东交易数量最多（60个），其次是江苏（49个）、上海（43个） [5][27] - 广东交易规模最大（225.39亿元人民币），上海（223.26亿元人民币）、江苏（112.65亿元人民币）次之 [5][27] 并购标的特征 - 成立5~10年的公司是主要并购标的（109家，占比25.90%），其次是5年内（93家）、10~15年（71家） [6][31] 上市公司并购 - 22家上市公司控制权发生变化，包括2例"A并A"交易：湘财股份兼并大智慧、紫金矿业收购藏格控股 [8][32] - 1例"A并H"交易：上海医药并购和黄药业 [8][32] 并购方式与目的 - 协议收购占比78.93%，发行股份购买资产8.38%，增资5.58% [10][34] - 63.49%的并购以企业横向整合为目的，14.29%为其他目的，10.85%为资产调整 [12][36] 机构参与情况 - 机构作为竞买方参与58个交易，主要分布在医疗健康（8个）、企业服务（7个）、能源电力（7个） [14][38] - 德弘资本131.38亿港元收购大润发是Q1最大机构并购事件 [14][38] - 机构退出案例47个，集中在能源电力（9个）、汽车交通（6个）、企业服务（7个）、智能制造（7个） [16][40] - 北森控股收购酷学院案例中7家机构拟回笼资金1.8亿元人民币 [16][40] 重点并购案例 - 成大生物（生物科技）被鹰民投以46.93亿元要约收购 [9][33] - 新潮能源（传统行业）被浙江金帝石油以37.95亿元收购 [9][33] - 和黄药业（医疗健康）被上海医药以9.95亿元协议收购 [9][33]

科学大讲堂活动概况 - 活动于5月24日在成都科幻馆启幕，主题为"时代之问"，涵盖航空航天、交通运输、医疗健康、深地探测、人工智能、生命科学等领域 [3] - 7位科学领域专家参与公益科普演讲，线上线下吸引368万人次观看 [5][6] - 活动形式包括科研场景展示、科普讲解、互动问答，覆盖全国科技迷及中小学生群体 [5] 核心科学领域与成果 - **航空航天**：航天员叶光富分享载人航天幕后故事，包括太空俯拍成都照片及天宫课堂实验细节 [10] - **深地探测**：清华大学岳骞团队在中国锦屏地下实验室开展暗物质探测研究，实验室深度达2400米 [12] - **交通运输**：翟婉明院士参与中国铁路6次大提速，推动高铁从跟跑到引领，提及成渝中线高铁未来400公里时速计划 [18][22] - **医疗健康**：四川大学江宁团队研发脑机接口技术，实现胶质瘤手术世界领先及300毫秒超短延时"魔笛"设备 [20] - **基础科学**：诺贝尔奖得主迈克尔·莱维特强调年轻人对基础科学的贡献，呼吁重视提问能力 [16] 科技教育与人才培养 - 成都多所中小学（如七中、石室联中）师生参与互动，钱学森班学生获科学家直接指导 [22][23] - 教育界代表提出将科学家精神融入课程，强调爱国情怀、创新思维与科学态度结合 [23] - 科学家呼吁加强中小学科学教育，认为科学大讲堂是启蒙科技人才的重要平台 [24] 城市科技发展动态 - 成都聚集科技人才与成果，成渝中线高铁、脑机接口等创新项目体现城市科技实力 [20][22] - 本地企业及学校邀请科学家深入交流，推动产学研合作与科学梦想孵化 [23][24]