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2025年6月PMI数据点评:稳增长政策效应显现叠加贸易局势缓和,6月宏观经济景气度延续回升
东方金诚· 2025-06-30 17:09
6月PMI数据情况 - 制造业PMI为49.7%,较5月上升0.2个百分点;非制造业商务活动指数为50.5%,较5月上升0.2个百分点;综合PMI产出指数为50.7%,较5月上升0.3个百分点[1] 制造业PMI回升原因 - 稳增长政策发力,新订单指数上升0.4个百分点、生产指数上升0.3个百分点;贸易局势缓和,新出口订单指数回升0.2个百分点[2] 制造业PMI回升限制因素 - 美国对华关税超40%,出口减速;二季度房地产市场调整加剧[3] 制造业其他情况 - 预计6月PPI同比在 -3.0%左右;小型企业PMI降至47.3%,较上月下行2个百分点;高技术、装备制造和消费品行业表现较好[4] 服务业PMI情况 - 服务业PMI为50.1%,较5月下降0.1个百分点,连续九个月扩张,受政策、消费转型和新动能行业带动[5] 建筑业PMI情况 - 建筑业PMI为52.8%,较上月上升1.8个百分点,基建仍处较高景气水平,房地产投资下滑或收敛[6] 6月宏观经济状态 - 6月宏观经济稳中偏强,上半年GDP增速达5.2%左右,存量政策支撑经济[7] 7月经济预测 - 7月制造业PMI有望保持在49.7%左右,但下行风险大,出口增速或下行[7][8] 下半年经济压力 - 外部环境波动影响出口,房地产止跌回稳需加力,有效需求不足待破解[8] 下半年政策预期 - 下半年货币政策有宽松空间,财政政策将出台增量措施[8]
三大指数均有回升 我国经济景气水平总体保持扩张——透视6月份PMI数据
新华社· 2025-06-30 16:40
经济景气水平 - 6月份制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49 7%、50 5%和50 7%,比上月上升0 2、0 2和0 3个百分点,经济景气水平总体保持扩张 [1] 制造业 - 制造业PMI连续2个月回升,6月份为49 7%,比上月上升0 2个百分点 [1][2] - 制造业景气面扩大,21个行业中有11个位于扩张区间,比上月增加4个 [2] - 新订单指数为50 2%,较上月上升0 4个百分点,回到扩张区间 [2] - 新出口订单指数为47 7%,较上月上升0 2个百分点,连续2个月上升 [2] - 生产指数为51%,较上月上升0 3个百分点,企业生产活动保持稳定扩张 [2] - 采购量指数为50 2%,较上月上升2 6个百分点,回到扩张区间 [2] - 主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为48 4%和46 2%,均比上月上升1 5个百分点 [2] - 装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为51 4%、50 9%和50 4%,均连续两个月位于扩张区间 [3] - 装备制造业生产指数和新订单指数均高于53%,产需两端较为活跃 [3] - 高耗能行业PMI为47 8%,比上月上升0 8个百分点,景气水平有所改善 [3] - 大型企业PMI为51 2%,较上月上升0 5个百分点,生产指数上升2 2个百分点至53%以上,新订单指数保持在52%以上 [3] - 中型企业PMI为48 6%,较上月上升1 1个百分点,结束连续2个月下行态势 [3] 非制造业 - 非制造业商务活动指数为50 5%,比上月上升0 2个百分点,继续保持扩张 [1][5] - 服务业商务活动指数为50 1%,比上月略降0 1个百分点 [5] - 服务业业务活动预期指数为56%,继续位于较高景气区间 [5] - 建筑业商务活动指数为52 8%,比上月上升1 8个百分点 [6] - 土木工程建筑业商务活动指数为56 7%,连续三个月位于55%以上较高景气区间 [6] - 建筑业业务活动预期指数为53 9%,比上月上升1 5个百分点 [6]
制造业PMI连续两月回升 上半年我国经济运行稳中向好
央视新闻客户端· 2025-06-30 16:11
制造业采购经理指数 - 6月份中国制造业采购经理指数为49 7%,较上月上升0 2个百分点,连续2个月上升[1] - 在调查的21个行业中,有11个位于扩张区间,比上月增加4个,制造业景气面有所扩大[2] - 新订单指数为50 2%,在连续2个月运行在50%以下后回到扩张区间[4] - 新出口订单指数连续2个月上升[4] - 采购量指数在连续2个月运行在50%以下后回到扩张区间[4] 制造业供需与生产 - 制造业市场供需两端均有所扩张,经济运行基本面稳中向好[4] - 企业生产活动保持稳定扩张[4] - 装备制造业采购经理指数为51 4%,较上月上升0 2个百分点,生产指数和新订单指数均运行在53%以上的较好水平[9] - 高技术制造业采购经理指数为50 9%,与上月持平,生产指数和新订单指数均运行在52%左右[9] 制造业行业表现 - 消费品制造业采购经理指数为50 4%,较上月上升0 2个百分点[13] - 基础原材料行业采购经理指数较上月上升0 8个百分点,结束了连续3个月下行态势[13] - 大型企业采购经理指数为51 2%,较上月上升0 5个百分点[13] - 中型企业采购经理指数较上月上升1 1个百分点,结束了连续2个月下行态势,新订单指数较上月上升超过4个百分点[15] 非制造业商务活动 - 6月份中国非制造业商务活动指数为50 5%,较上月上升0 2个百分点[18] - 服务业商务活动指数为50 1%,服务业景气度基本稳定[18] - 电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务、保险等行业商务活动指数位于60%以上的高位景气区间[20] - 建筑业商务活动指数为52 8%,比上月上升1 8个百分点[22] - 土木工程建筑业商务活动指数为56 7%,连续三个月位于55%以上较高景气区间[22] 经济整体表现 - 上半年我国经济运行虽有波动,但稳中向好趋势日益明显,展现较强韧性[25] - 二季度制造业采购经理指数连续2个月上升[27] - 二季度非制造业商务活动指数均值为50 4%,与一季度的50 5%相差不大[27] - 投资和消费相关活动均具备持续向好的基础,金融支持实体经济作用继续增强[27]
2025年6月PMI点评:外部扰动减弱,内生动能修复
光大证券· 2025-06-30 15:43
制造业 - 6月制造业PMI为49.7%,高于上月和去年同期的49.5%,产需指数继续改善[2][4] - 生产指数升至51.0%,较上月回升0.3个百分点;新订单指数升至50.2%,较上月回升0.4个百分点;内需改善幅度更大[5][14] - 新出口订单指数升至47.7%,较上月回升0.2个百分点;进口指数升至47.8%,较上月回升0.7个百分点[20] - 原材料购进价格、出厂价格指数分别升至48.4%、46.2%,较上月均回升1.5个百分点;原材料库存、产成品库存指数分别升至48.0%、48.1%[23] 服务业 - 6月服务业商务活动指数为50.1%,较上月下降0.1个百分点;业务活动预期指数为56.0%,位于较高景气区间[27] 建筑业 - 6月建筑业商务活动指数为52.8%,比上月上升1.8个百分点;业务活动预期指数为53.9%,比上月上升1.5个百分点[32] - 房屋建筑业商务活动指数升至51%以上;土木工程建筑业商务活动指数为56.7%,仍处较高景气区间[32] 政策与风险 - 国常会定调推动房地产市场止跌回稳,广州取消限购等政策,各地专项债收储推进利于供需关系修复[33] - 风险提示为政策落地不及预期,国际政治经济形势变化超预期[36]
【新华解读】淡季不淡!6月份中国制造业PMI回升 宏观经济继续恢复
新华财经· 2025-06-30 14:52
制造业PMI总体表现 - 6月中国制造业PMI升至49 7%,较上月上升0 2个百分点,创近三个月新高[1] - 在调查的21个行业中,有11个位于扩张区间,比上月增加4个,制造业景气面扩大[1] - 非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50 5%和50 7%,比上月分别上升0 2和0 3个百分点[3] - 三大指数均有所回升,表明经济景气水平总体保持扩张[3] 供需两端改善 - 生产指数和新订单指数分别为51 0%和50 2%,比上月上升0 3和0 4个百分点,生产活动加快且市场需求改善[4] - 新订单指数在连续2个月低于50%后回到扩张区间,反映经济内生动力稳定释放[4] - 新出口订单指数为47 7%,比上月上升0 2个百分点,外部需求有所改善[5] - 内需改善幅度高于外需,新订单指数表现明显好于季节性[5] 企业库存与价格走势 - 产成品库存指数回升1 6个百分点至48 1%,原材料库存回升0 6个百分点至48 0%,企业库存回补意愿增强[5] - 主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为48 4%和46 2%,均比上月上升1 5个百分点,市场价格水平改善[5] 重点行业表现 - 装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为51 4%、50 9%和50 4%,均连续两个月位于扩张区间[5] - 高耗能行业PMI为47 8%,比上月上升0 8个百分点,景气水平有所改善[5] - 四大行业指数均较上月上升,呈现协调向好运行态势[6] 不同规模企业表现 - 大型企业PMI为51 2%,比上月上升0 5个百分点,继续位于扩张区间[6] - 中型企业PMI为48 6%,比上月上升1 1个百分点,在连续2个月弱势运行后有所恢复[6] - 小型企业PMI为47 3%,比上月下降2 0个百分点[6] 未来展望 - 下半年经济将重点推进"强内"和"稳外"工作,制造业有望保持稳中有增发展态势[6]
透过6月份经济数据看亮点:49.7%,连升两月!制造业景气水平持续改善
央视网· 2025-06-30 14:21
制造业采购经理指数(PMI) - 6月份中国制造业PMI为49 7% 较上月上升0 2个百分点 连续2个月上升 制造业景气水平持续改善 [1] - 制造业四大行业指数均较上月有所上升 呈现协调向好运行态势 [2][3] 制造业细分行业表现 - 装备制造业PMI为51 4% 较上月上升0 2个百分点 生产指数和新订单指数均运行在53%以上 [5] - 高技术制造业PMI为50 9% 与上月持平 生产指数和新订单指数均运行在52%左右 新动能供需保持较好增长势头 [5] - 消费品制造业PMI为50 4% 较上月上升0 2个百分点 实现稳中有增 [7] - 基础原材料行业PMI较上月上升0 8个百分点 结束连续3个月下行态势 [7] 企业类型表现 - 大型企业PMI为51 2% 较上月上升0 5个百分点 扩张势头加快 对制造业整体支撑作用显著 [9] - 中型企业PMI较上月上升1 1个百分点 结束连续2个月下行态势 新订单指数较上月上升超过4个百分点 需求明显恢复 [11] 非制造业商务活动指数 - 6月份非制造业商务活动指数为50 5% 较上月上升0 2个百分点 扩张步伐有所加快 [11] - 服务业商务活动指数为50 1% 景气度基本稳定 [11] - 建筑业商务活动指数为52 8% 比上月上升1 8个百分点 景气水平回升 其中土木工程建筑业商务活动指数为56 7% 连续三个月位于55%以上较高景气区间 [11] - 受专项债投向扩围影响 投资相关建筑业活动明显回升 房屋建筑业和土木工程建筑业均保持在扩张区间 反映投资活动对稳增长作用增强 [11]
6月PMI淡季不淡,制造业景气连升两月
21世纪经济报道· 2025-06-30 14:15
制造业PMI整体趋势 - 6月制造业PMI为49 7% 较上月上升0 2个百分点 连续两个月回升[1] - 4月制造业PMI为49% 环比下降1 5个百分点 5月回升至49 5% 环比上升0 5个百分点[1] - 21个调查行业中11个处于扩张区间 较上月增加4个 景气面扩大[1] 分类指数表现 - 生产指数51% 环比上升0 3个百分点 新订单指数50 2% 环比上升0 4个百分点 均高于临界点[4][5] - 原材料库存指数48% 环比上升0 6个百分点 从业人员指数47 9% 环比下降0 2个百分点 均低于临界点[4][6] - 供应商配送时间指数50 2% 环比上升0 2个百分点 显示物流效率提升[4][6] 行业分化特征 - 食品饮料、专用设备等行业产需指数连续两月扩张 非金属矿物、黑色金属冶炼等行业持续收缩[5] - 装备制造业PMI 51 4% 高技术制造业50 9% 消费品行业50 4% 均连续两月扩张[7] - 高耗能行业PMI 47 8% 环比上升0 8个百分点 景气度边际改善[7] 企业规模差异 - 大型企业PMI 51 2% 环比上升0 5个百分点 中型企业48 6% 环比上升1 1个百分点[7] - 小型企业PMI 47 3% 环比下降2 0个百分点 景气水平显著回落[7] 供需与库存动态 - 采购量指数50 2% 环比大幅上升2 6个百分点 显示企业采购意愿增强[5] - 产成品库存指数48 1% 环比上升1 6个百分点 原材料库存48% 环比上升0 6个百分点 均为阶段性高点[7] - 新出口订单指数47 7% 环比上升0 2个百分点 内需改善幅度(新订单+0 4%)大于外需[5][6] 价格指数变化 - 原材料购进价格指数48 4% 出厂价格指数46 2% 均环比上升1 5个百分点[6] - 石油煤炭行业价格指数明显回升 黑色金属冶炼行业价格指数双双回落[6] 专家观点补充 - 生产指数51%站稳荣枯线 采购量指数50 2% 均超季节性表现 呈现"淡季不淡"[1][5] - 生产经营活动预期指数52% 环比下降0 5个百分点 企业信心仍需巩固[7] - 经济复苏力度增强预期明确 下半年制造业PMI有望突破50%扩张区间[1][8]
6月份中国制造业PMI 49.7% 供需两端联动回升
新华财经· 2025-06-30 12:25
制造业PMI指数回升 - 6月份中国制造业PMI为49 7%,较上月上升0 2个百分点,制造业景气水平继续改善 [1] - 21个行业中有11个位于扩张区间,较上月增加4个,制造业景气面扩大 [1] - 生产指数和新订单指数分别为51 0%和50 2%,较上月上升0 3和0 4个百分点,产需同步回升 [1] - 企业采购量指数为50 2%,较上月大幅上升2 6个百分点,采购意愿增强 [1] 价格指数止跌回升 - 主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为48 4%和46 2%,均较上月上升1 5个百分点,结束连续3个月下降 [2] - 石油煤炭及其他燃料加工业价格指数明显回升,黑色金属冶炼及压延加工业价格指数双双回落 [2] 四大行业协同向好 - 装备制造业PMI为51 4%,较上月上升0 2个百分点,生产指数和新订单指数均高于53% [3] - 高技术制造业PMI为50 9%,生产指数和新订单指数均运行在52%左右 [3] - 消费品制造业PMI为50 4%,较上月上升0 2个百分点,生产指数和新订单指数均高于51% [3] - 基础原材料行业PMI为47 8%,较上月上升0 8个百分点,生产指数上升1 6个百分点至接近48% [3] 政策效果与展望 - 增量政策效果显现,扩大内需政策带动订单类指数回升 [1] - 预计下半年制造业将保持稳中有增态势,新动能持续扩张 [4] - 需持续加大扩内需政策力度,扩大政府公共产品投资规模以带动制造业订单增长 [4]
制造业PMI连续2月回升,下半年走势如何?
第一财经· 2025-06-30 11:52
制造业PMI回升 - 6月制造业PMI为49 7% 较上月上升0 2个百分点 连续两个月回升 制造业景气水平改善 [1] - 新订单指数为50 2% 较上月上升0 4个百分点 重回扩张区间 显示市场需求止降回升 [2] - 生产指数为51% 较上月上升0 3个百分点 采购量指数为50 2% 较上月上升2 6个百分点 均进入扩张区间 [3] 行业分化明显 - 装备制造业 高技术制造业和消费品行业PMI分别为51 4% 50 9%和50 4% 均连续两个月扩张 [3] - 装备制造业生产指数和新订单指数均高于53% 产需两端活跃 [3] - 高耗能行业PMI为47 8% 较上月上升0 8个百分点 景气水平有所改善但仍处收缩区间 [3] 价格指数企稳 - 原材料购进价格指数为48 4% 出厂价格指数为46 2% 均较上月上升1 5个百分点 结束连续3个月下降趋势 [5] - 上游原料端和下游产品端价格走势协同性较好 5-6月变化幅度相当 [5] 企业规模差异 - 大型企业PMI为51 2% 较上月上升0 5个百分点 生产指数升至53%以上 新订单指数保持在52%以上 [7] - 中型企业PMI为48 6% 较上月上升1 1个百分点 新订单指数上升超4个百分点至49%以上 [7] - 小型企业PMI为47 3% 较上月下降2个百分点 继续收缩 [7] 非制造业扩张 - 6月非制造业商务活动指数为50 5% 较上月上升0 2个百分点 [11] - 电信 金融 保险等行业商务活动指数位于60%以上高位景气区间 [11] - 建筑业商务活动指数为52 8% 较上月上升1 8个百分点 土木工程建筑业连续三个月高于55% [11] 政策展望 - 下半年政策将重点推进"强内"和"稳外" 扩大内需强化动力 保持对外开放 [8] - 专项债投向扩围有利于激活基建需求 发挥投资稳增长作用 [13]
49.7%、50.5%,改善、扩张!从6月份“指数”透视中国经济发展亮点
央视网· 2025-06-30 11:51
制造业PMI数据 - 6月份中国制造业PMI为49 7%,较上月上升0 2个百分点,制造业景气水平持续改善[1][3] - 调查的21个行业中有11个位于扩张区间,比上月增加4个,制造业景气面扩大[3] - 生产指数和新订单指数分别为51%和50 2%,较上月上升0 3和0 4个百分点,新出口订单指数连续2个月上升[3] - 企业采购量指数为50 2%,较上月上升2 6个百分点,采购意愿增强[3] 重点行业表现 - 装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI连续两个月位于扩张区间[5] - 装备制造业生产指数和新订单指数均高于53%,产需两端活跃[5] - 高耗能行业PMI虽低于临界点,但景气水平有所回升[5] 非制造业商务活动指数 - 6月份非制造业商务活动指数为50 5%,较上月上升0 2个百分点,继续保持扩张[8] - 货币金融服务、资本市场服务、保险等行业商务活动指数位于60%以上高位景气区间[8] - 建筑业商务活动指数明显回升,土木工程建筑业连续三个月位于55%以上较高景气区间[8] 市场动态与专家观点 - 主要原材料购进价格指数和出厂价格指数较上月明显回升,制造业市场价格总体水平改善[7] - 制造业大中型企业景气度提高,大型企业扩张势头加快,对整体支撑作用显著[7] - 专项债投向扩围带动建筑业活动回升,房屋建筑业和土木工程建筑业保持扩张区间[10]