行业与公司分析 **涉及的行业与公司** * **行业**：算力（涵盖海外算力、昇腾、算力租赁）、有色金属、化工、电力 * **公司**： * **算力/连板股**：豫能控股[1]、法尔胜[1] * **有色金属/连板股**：章源钨业[1] * **化工/连板股**：澄星股份、金正大[1] * **海外算力/PCB**：明阳电路、广合科技、大族激光、沪电股份、万源通、深南电路、胜宏科技[1] * **海外算力/光纤**：通光线缆、法尔胜、中天科技、亨通光电、杭电股份、通鼎互联[1] * **海外算力/燃机**：东方电气、常宝股份、应流股份、万泽股份[1] * **海外算力/光通信**：杰普特、聚飞光电、凯格精机、永鼎股份[1] * **海外算力/金刚石**：黄河旋风、四方达、力量钻石[1] * **昇腾**：泰嘉股份、川润股份、高澜股份、凯旺科技、佳力图、华丰科技、华胜天成[1] * **算力租赁**：润泽科技、奥飞数据、中贝通信、恒润股份、大位科技[1] **核心市场观点与表现** * **市场最强主线**：算力是盘面中最强的投资主线[1] * **连板股结构**：算力板块的龙头股表现强势，豫能控股达到6连板，法尔胜达到4连板[1]；有色金属板块的章源钨业为2连板[1]；化工板块的澄星股份和金正大均为3连板[1] * **算力题材细分**：市场对算力产业链的关注度极高，细分领域包括海外算力（PCB、光纤、燃机、光通信、金刚石）、昇腾、算力租赁等，均有大量公司被资金关注[1] **其他重要内容** * **电力板块**：电力作为单独板块被提及，但未列出具体公司[1]

算力板块近期走势与市场分歧 - 近期算力板块走势比较纠结 [1] - 市场对2027年的需求展望仍存分歧 [1] - 板块持仓较重 [1] 对算力板块的总体观点与建议 - 调整是机会 [1] - AI大模型仍在持续迭代升级 [1] - 算力需求旺盛 [1] - 站在中期视角仍建议持续重视AI板块 [1] 具体推荐的投资方向 - 持续推荐AI算力板块 [1] - 推荐方向包括北美算力产业链与国内算力产业链的核心公司 [1] - 建议关注AI应用板块 [1] - 特别建议关注端侧AI Agent的进展 [1] 其他建议关注的潜在板块 - 建议关注未来可能边际改善的海缆及光纤光缆板块 [1] - 建议关注军工通信及商业航天板块 [1] - 建议关注国内外巨头纷纷加码的量子科技板块 [1]

文章核心观点 - 青海省通过召开企业家座谈会 强调政企同心与双向发力 以发展新质生产力和构建现代化产业体系为核心 推动高质量发展迈出坚实步伐 [1] 产业发展与成就 - “十四五”期间青海省地区生产总值历史性迈上4000亿元台阶 [1] - 钾、钠、镁、锂、氯五大盐湖产业集群逐步形成 [1] - 在全国率先实现新能源装机和发电量占比“双主体” [1] - “一芯一环多带”生态旅游发展格局加快构建 [1] - 绿色有机农畜产品畅销海内外 [1] 未来发展方向与战略 - 提升产业体系“含绿量”和“含金量”是核心议题 [1] - 发展新质生产力、构建现代化产业体系被视为“必答题” [1] - 通过创新转型锻造核心动能 通过链式协同筑牢产业根基 [1] - 目标汇聚“企业敢干、政府善为、政企同心”的发展合力 [1] 政企协作与具体举措 - 政企“双向奔赴”成为打造一流营商环境的核心 [1] - 新华三集团提出建设10万卡超大规模绿色算力集群 [1] - 青海省能源局表态将“加快推进绿电直连、算电融合”以响应企业需求 [1] - 针对企业提出的创新生态、要素配套等需求 青海现场开出“服务清单” [1] - 致力于将生态优势与发展优势深度融合 [1]

市场整体表现 - 上证指数全天弱势震荡，最终微跌0.01%，深圳成指上涨0.19%，创业板指下跌0.29% [2] - 市场呈现“震荡整理日”特征，波动幅度小，多空力量暂时平衡 [2] 科技行业表现 - 科技股成为市场绝对主角，尤其是“算力”核心方向，CPO概念、液冷服务器、PCB等板块热度非常高，多个相关个股强势涨停 [3] - 科技股强势的直接催化剂是隔夜美股英伟达公布的财报远超市场预期，点燃了全球对人工智能算力需求的预期，资金迅速涌入A股算力基础设施相关公司 [3] 传统权重行业表现 - 金融、地产、白酒等传统权重板块拖累大盘，其中房地产板块指数跌幅超过2% [4] - 保险板块单边下跌，呈现破位下跌态势，明显有较大资金卖出；白酒、证券、石油等板块也均绿盘报收 [4] - 权重板块市值大、指数占比高，其集体走弱是压制大盘指数上攻的核心原因 [4] 个股与市场情绪 - 全市场个股跌多涨少，上涨个股约2485家，下跌个股达2870家，超过一半股票收跌 [6] - 涨停个股数量相比前几日明显减少，赚钱效应高度集中在少数科技热点上，市场情绪并不高涨，资金风险偏好降低，呈现抱团特征 [6] 成交量与资金流动 - 沪深两市成交额合计达到2.55万亿元，较前一交易日放量756亿元，成交量处于历史较高水平 [7] - 放量主要由资金大规模“调仓换股”驱动，资金从金融、地产、白酒等权重板块流出，同时猛烈买入处于风口的科技股 [7] - 市场风格出现从“周期”到“成长”的切换信号，投资者更愿为未来成长性和产业趋势买单 [8] 资金流向与市场观点 - 北向资金（外资）呈现净流出状态，其选择与内资形成部分共振，加剧了金融等板块的压力 [10] - 市场观点出现分歧：乐观者视科技主线崛起和成交量活跃为新行情主线确立的标志；谨慎者担忧权重股疲软拖垮情绪，且“放量滞涨”被视为需警惕的技术信号 [10]

收购交易核心信息 - 公司于2026年1月以8.75亿元现金收购结合表决权委托方式，取得了对Readore（立敏达）的控制权 [1] - 该收购使Readore（立敏达）正式成为公司控股子公司并纳入合并报表范围 [1] 被收购公司业务与市场地位 - Readore（立敏达）主营业务涵盖服务器液冷快拆连接器、液冷歧管、单相及相变液冷散热模组、服务器均热板等热管理核心硬件，以及母线排和服务器机架 [1] - Readore（立敏达）已成为北美算力行业头部客户的核心供应商并持续批量交付 [1] 收购的战略意义与协同效应 - 收购有利于公司快速获得北美算力行业头部客户在服务器液冷散热业务方面的技术储备与客户认证资质 [1] - 收购将降低服务器电源相关产品的开发成本和产品验证周期 [1] - 收购将丰富公司服务器板块的产品矩阵，提升公司AI硬件服务器板块的业务规模和盈利能力 [1]

甘肃省耕地开垦费调整 - 甘肃省调整耕地开垦费收费标准，按区域征收 [2] - 河西区域（平凉市、庆阳市、嘉峪关市等）收费标准为每平方米16.5元 [2][20] - 中南区域（兰州市、白银市、天水市、定西市等）收费标准为每平方米15元 [2][20] - 收费资金纳入一般公共预算管理，用于耕地保护与质量建设，实行收支两条线 [2] 庆阳市招商引资部署与成果 - 2026年2月24日，庆阳市召开“新春第一会”部署招商引资，目标到位资金增长10%，总量突破1200亿元 [14][17][32] - 2025年招商引资成绩：新签约项目453个，签约总额1645.4亿元；省外到位资金1102.09亿元，同比增长20.09%，占全省10%以上 [16][34] - 招商引资对工业固定资产投资贡献率超过80% [16][34] - 庆阳市招商引资成效考评位居全省第一 [16][34] - 实施全员招商，市委、市人大、市政府、市政协所有部门参与 [17][35] - 为县区划定差异化招商图谱：西峰区聚焦能源化工、数字经济、装备制造；庆城县聚焦文旅康养、新材料、农特产品加工等 [17][35] 庆阳市数字经济发展规划 - 将数字经济招商作为“一号工程”，聚焦算力基础设施、人工智能、信创产业、电子信息等领域 [17][35] - 目标对接、签约、落地企业数量增长20%以上 [17][35] - 2025年数字经济成果：对接数字企业7097户、签约1632户、落地523户；算力规模达11.4万P；东数西算产业园区位列全国算力园区20强榜首 [18][36] - 建成庆阳全球卫星遥感数据交易结算中心、国家数据标注基地、数字经济创新孵化基地 [18][36] 庆阳市综合能源与新兴产业布局 - 围绕陇东国家级综合能源化工基地建设，支持传统国企增产提效，并抢占氢能发展先机 [18][36] - 在低空经济领域，作为全国空中交通管理试点城市，将延链补链强链，构建研发、生产、测试、服务全产业链体系 [18][36] 营商环境与项目落地保障 - 2025年通过落地办全程跟进、领导包抓、并联审批等措施，项目总体落地周期减少三分之一以上 [19][37] - 建立要素保障机制，协调金融机构为企业授信超200亿元 [19][37] - 东数西算园区通过绿电聚合模式大幅降低用电成本 [19][37] 甘肃省电力生产情况 - 2026年1月，甘肃省发电量264.21亿千瓦时，同比增长27.32%，环比增长3.67% [10][28] - 火力发电181.54亿千瓦时，同比增长31.44%，占总发电量68.60% [10][28] - 水力发电18.14亿千瓦时，同比下降8.19%，占比6.86% [10][28] - 风力发电56.73亿千瓦时，同比增长30.18%，占比21.47% [10][28] - 太阳能发电33.10亿千瓦时，同比增长22.3%，占比12.51% [10][28] - 全省发电装机容量12482.67万千瓦，同比增长23.95% [10][28] 甘肃省就业保障新政策 - 出台新就业形态人员职业伤害保障实施办法，覆盖出行、即时配送、同城货运平台企业 [9][27] - 实行平台注册接单人员“应保尽保”，保费标准根据行业风险分为0.07元、0.07元、0.18元每单 [9][27] - 政策将于2026年7月1日起施行，并引入商业保险机构协助服务 [9][27] 兰州夜经济与消费市场 - 春节期间，兰州夜市人气旺盛，南关民族风味一条街等地成为热门打卡地 [6][12][24] - “非遗过大年”等活动带来浓郁文化气息，兰州老街等景区客流量预计超百万人次 [6][24] - 夜经济升温，展现出消费市场的活力和潜力 [6][12][23] 企业安全生产管理 - 兰州石化橡胶部建立“线上线下双渠道”平台，推动隐患处置提速，鼓励员工主动发现风险 [7][25] - 通过即时通信工作群、“风险隐患即拍即传”等方式，实现从“被动查”向“主动找”转变 [7][25] - 对及时发现隐患的员工给予奖励，并根据风险高低进行差异化嘉奖 [25][30] 基层代表履职与民生服务 - 甘肃省人大代表马银萍（镇原县临泾镇席沟村）年开展基层调研60余次，覆盖8个乡镇16个行政村，走访群众300余人次，收集意见建议80多条 [8][26] - 其提出的医疗方面建议被列为省人大重点督办建议，有效解决了农村群众看病问题 [8][26] - 推动“点对点、一站式”劳务输转服务，破解务工人员返岗难题，2026年春节后已组织专列专车输送人员 [3][21]

公司战略转型 - 公司于2月11日发布公告，宣布跨界进入算力领域，计划参股先天算力公司并收购“合盈数据”标的 [1] - 公司提出“电算协同”战略，利用自身在火电、新能源及储能方面的电力供应能力，为耗电量巨大的算力中心提供支持，意图整合产业链 [1] - 此次跨界转型的时机精准，抓住了春节前后市场对AI、算力及电力板块的投资热点 [1] 收购标的与业务协同 - 拟收购的标的“合盈数据”在张家口、廊坊拥有超大数据中心，其IT容量超过1GW，是环京地区最大的绿色算力集群，主营业务为数据中心租赁 [1] - 公司主营业务原为火力发电，此次转型旨在将电力业务与算力业务相结合，形成协同效应 [1] 市场反应与交易情况 - 公司股价出现连续五个交易日涨停（五连板）[1] - 2月25日龙虎榜数据显示，公司当日成交额达33.59亿元，换手率为21%，市场资金参与活跃，涉及游资、北向资金及机构投资者 [2] - 市场将其视为“低价、低位、题材”的典型投资标的，吸引了大量资金涌入 [1] 财务业绩表现 - 公司预计2025年将实现扭亏为盈，净利润预计超过3亿元 [2] - 转型算力前，公司火电主业经营状况已改善，发电成本下降并开始盈利，为跨界提供了基础 [2] - 历史财务数据显示，公司2021年亏损23亿元，2022年亏损23亿元，2023年亏损6亿元，2024年亏损超过1亿元，2021年至2024年累计亏损超过五十亿元 [2] 交易进展与业务实质 - 当前与算力相关的交易尚未最终敲定，审计评估未完成，增资金额与比例也未确定，存在不确定性 [2] - 即使交易完成，公司也仅以参股形式介入，不参与标的公司的实际运营，且标的业绩不并入公司报表 [2] - 公司的主营业务目前及未来一段时间内预计仍为火力发电，算力业务的影响主要体现在市场预期层面 [2]

市场整体表现 - 2月26日市场探底回升，三大指数涨跌互现，上证指数跌0.01%，深证成指涨0.19%，创业板指跌0.29% [1] - 沪深两市成交额达2.54万亿元，较上一交易日放量759亿元 [1] 算力板块 - 英伟达超预期业绩带动算力板块全线走强，其下一代Vera Rubin算力系统集成72颗GPU和36颗CPU，共含130万个组件 [3][4] - 算力硬件股活跃，光纤光缆、光模块、PCB、液冷服务器等方向集体走强，广合科技、川润股份、法尔胜、深南电路等多股涨停 [1][3] - 算力租赁概念全天强势，奥飞数据、华胜天成涨停或涨超10% [1][3] - 算力芯片概念午后拉升，寒武纪一度涨超10% [1][3] - 东数西算/算力板块指数上涨1.19%至1795.54点，润泽科技涨17.71%，主力净流入9.1亿元；奥飞数据涨10.37%，主力净流入3.6亿元；中天科技涨停(10.01%)，主力净流入7.3亿元 [4] 电力板块 - 电网设备与电力股震荡走高，神马电力、华银电力涨停 [1][5] - 电力板块指数上涨0.94%至3331.18点 [6] - 广安爱众、华银电力、赣能股份、豫能控股涨停，涨幅均超9.97% [6] - 消息面上，2025年全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的83% [6] 商业航天板块 - 商业航天概念持续上行，航天动力回封涨停 [1][7] - 商业航天板块指数上涨1.61%至2280.61点 [8] - 中科环保涨20.06%，主力净流入7600.9万元；春晖智控涨20.00%，主力净流入9695.9万元；华丰科技涨14.66%，主力净流入4.0亿元 [8] - 消息面上，中科宇航可回收液体运载火箭力箭二号计划于3月下旬首飞，搭载轻舟一号货运飞船初样 [8] - 中航证券研报认为商业航天有望成为2026年最具投资价值的细分板块之一 [8] 小金属板块 - 有色金属/小金属板块延续强势，章源钨业、云南锗业涨停，其中云南锗业实现2连板 [1][9] - 小金属板块指数微跌0.11%至42942.93点 [10] - 章源钨业与云南锗业均涨停(10.01%)，云南锗业主力净流入3.2亿元 [10] - 消息面上，白宫拟利用美国防部AI模型为全球关键矿产贸易制定参考价格，将率先制定锗、镓、锑、钨的参考价格 [10] 下跌板块 - 影视院线板块持续调整，博纳影业跌停 [1] - 地产股震荡走低，华联控股、世联行、城投控股跌逾6% [1] - 油服概念走弱，石化油服、中曼石油跌逾3% [1] - 保险股震荡走弱，中国太保领跌 [1] - 储能板块多数走低，德龙汇能跌停，鹏辉能源逼近跌停 [1] - 煤炭、旅游酒店、白酒、零售等板块走势亦较弱 [1] 机构后市观点 - 多家外资机构对A股持乐观态度，认为A股已进入“慢牛”新阶段，市场驱动逻辑发生深刻转变 [2][11] - 摩根大通认为A股真正进入“慢牛”，其核心驱动力是业绩而非单纯流动性，若净利润率得到合理提升，持续正回报可期 [12] - 联博基金判断2026年A股将从“估值修复”转向“盈利主导”阶段，市场上涨可持续性取决于企业盈利能力的实质性改善 [12] - 国泰海通证券指出，随着AI焦虑情绪短期被充分定价以及美国宽松预期再次升温，市场风格有望回归科技成长 [2][11][13]

A股市场上午盘面综述 - 上证指数下跌0.08%，深证成指上涨0.28%，创业板指下跌0.39%，科创综指上涨0.58% [4] 算力产业链表现强势 - 算力产业链上午大涨，光模块、铜缆高速连接、PCB等板块涨幅居前 [3] - 算力龙头股走强，PCB龙头胜宏科技上涨9.23%，上午成交额为168.75亿元，居A股第一，本周3个交易日累计上涨22.98%，最新市值为2789亿元 [1] - 沪电股份涨停，股价创历史新高，英维克、生益科技、东山精密等个股上涨 [1] - 英伟达最新披露的财报是催化因素之一，其2026财年第四财季实现营收681.27亿美元，上年同期为393.31亿美元，数据中心营收为623.8亿美元，并预计2027财年第一财季营收764.4亿美元—795.6亿美元 [8][10] - 东吴证券分析指出，算力芯片互联带宽成为核心指标，SerDes速率从56Gbps演进至224Gbps，驱动PCB覆铜板向M9级别升级，并推动光互联技术发展以实现能效跃升 [11] 涨价题材持续活跃 - 涨价题材继续活跃，光纤、培育钻石、数控刀具等板块上涨 [3][6] - 光纤板块大涨，杰普特“20CM”涨停，股价242.46元，涨幅20.00%，流通市值230亿元；通光线缆上涨12.17%，股价18.89元；法尔胜涨停，涨幅10.01%，股价8.02元 [7] - 数控刀具板块上涨，华锐精密、欧科亿等个股上涨 [6] - 华锐精密宣布自2月26日起对数控刀具全系列产品销售价格上调；章源钨业宣布自2月26日起对焊接机夹刀片产品执行新价格 [8] 锂电储能板块承压下跌 - 涨价效应的反面显现，宁德时代、阳光电源、亿纬锂能等锂电、储能板块的龙头股跌幅较大 [3] - 市场担忧锂电产业链上游涨价效应能否顺畅传导，中下游环节的盈利稳定性面临考验 [3] - 中信证券表示，津巴布韦矿业部发布锂矿出口禁令，预计2026年该国锂资源产量占全球12%，该禁令将导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺，有望推动锂价大幅上涨 [3]

重大工程项目投资与建设 - 福建正打造畅通沿海、贯通内陆的高铁通道，并构建快捷高效的多层次交通体系，新建温福高铁关键控制性工程正在抓紧施工 [2] - 辽宁徐大堡核电项目1号机组核岛已进入设备安装阶段，该省计划2026年实现固定资产投资增长3%左右 [2] - 天津计划加快推动中汽研智能网联基地等300个标志性项目建设 [3] 科技创新与产业融合 - 湖北计划今年突破30项以上重要科技成果，并在高端AI芯片、合成生物、光电子等领域启动10个攻关项目 [2] - 江苏正推动全省44家全国重点实验室与100多家企业建立紧密合作关系，共同开展技术攻关，旨在打造具有全球影响力的产业科技创新中心 [2] - 天津计划推出100个“人工智能+制造”标杆示范场景，并培育和引进工业智能体、具身智能等创新企业 [3] 新质生产力培育与产业升级 - 青海正加大算力基础设施建设，其首个清洁能源和绿色算力调度中心已进入跨省算力协同调度试验，计划在大模型训练、数据存储等前沿领域开辟新赛道 [3] - 广东正通过机制创新和科技赋能，打造制造业和服务业融合发展的高端产业集群，以加快构建更具国际竞争力的现代化产业体系 [3]