报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锂盐市场供过于求基本面格局难短期内扭转，当前锂矿与锂盐市场库存压力显著，去库存进程缓慢，锂盐产能过剩带来的出清压力正向上游矿端传导，矿价松动或带动锂盐价格持续走低，需警惕矿价与锂盐价格陷入螺旋式循环下跌风险；交易层面，过低仓单数量与较高期货合约持仓量易成资金阶段性炒作对象，引发市场价格剧烈波动；期货价格阶段性反弹或成锂盐企业建立套保头寸、锁定利润或控制风险的关键时机 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货价格区间预测 - 碳酸锂主力合约震荡区间为59000 - 62000元/吨，当前波动率为21.4%，当前波动率历史百分位（3年）为26.4% [2] 碳酸锂企业风险管理策略建议 库存管理 - 产品库存偏高且有减值风险时，为防止库存减值，可70%比例卖出LC2509碳酸锂期货锁定成品利润，30%比例卖出场外/场内看涨期权，同时买入场内/场外虚值看跌期权 [2] 采购管理 - 未来有采购计划且担心原料上涨风险时，依据采购计划买入远月碳酸锂合约锁定采购成本，卖出场内/场外看跌期权，买入场内/场外虚值看涨期权 [2] 核心矛盾 - 基本面锂矿与锂盐市场库存压力大、去库存慢，锂盐产能过剩出清压力向上游矿端传导，矿价松动或带动锂盐价格走低，要警惕矿价与锂盐价格螺旋式下跌；交易层面，过低仓单数量与较高期货合约持仓量易引发价格剧烈波动；期货价格阶段性反弹或为锂盐企业套保关键时机，锂盐市场供过于求格局难短期扭转 [3] 利多解读 - 锂矿和锂盐价格走低，供给端出现扰动概率增加；金九银十旺季预期或提振市场信心；高持仓量和较低仓单数量矛盾被市场交易，提振期货市场价格 [4] 利空解读 - 锂矿未来投产预期多，库存压制矿价，矿价松动拖累碳酸锂成本；锂矿与锂盐库存持续累库，未见去库态势；产业技术升级迭代，部分高成本技术路线成本下移，产能出清延后 [7] 碳酸锂期货日度变化 |指标|本期值|上期值|日涨跌|日环比|单位| |----|----|----|----|----|----| |碳酸锂主力合约收盘价|63960|62780|1180|1.88%|元/吨| |碳酸锂主力合约成交量|540435|398387|142048|35.66%|手| |碳酸锂主力合约持仓量|325574|326676|-1102|-0.34%|手| |LC2511合约收盘价|63560|62480|1080|1.73%|元/吨| |LC2511合约成交量|46977|34706|12271|35.36%|手| |LC2511合约持仓量|93528|96937|-3409|-3.52%|手| [10] 碳酸锂月差变化 |指标|本期值|上期值|日涨跌|日环比| |----|----|----|----|----| |LC08 - 11|500|360|140|38.89%| |LC09 - 11|400|300|100|33%| |LC11 - 12|-280|-260|-20|8%| [13] 锂矿日度报价 |指标|规格|最新平均价|日涨跌|日环比|备注| |----|----|----|----|----|----| |锂云母|Li2O：2~2.5%|1255|0|0%|元/吨| |锂云母|Li2O：3~4%|2315|0|0.00%|元/吨| |锂云母|Li2O：5~5.5%|4640|0|0.00%|元/吨| |锂辉石|Li2O：6%（巴西CIF）|620|0|0.00%|美元/吨| |锂辉石|Li2O：6%（澳矿CIF）|625|0|0.00%|美元/吨| |锂辉石|Li2O：6%（fastmarkets）|632.5|+2.5|0.39%|美元/吨| |磷锂铝石|Li2O:6~7%|4275|-75|-1.72%|元/吨| |汇率|美元兑人民币汇率|7.1653|0.0012|0.02%|USD/CNY| [16] 碳酸锂/氢氧化锂日度报价 |指标|最新平均价|日涨跌|日涨跌幅|备注| |----|----|----|----|----| |工业级碳酸锂|60050|350|0.59%|元/吨| |电池级碳酸锂|61650|350|0.57%|元/吨| |工业级氢氧化锂|52070|-50|-0.1%|元/吨| |电池级氢氧化锂（微粉）|62870|-100|-0.16%|元/吨| |电池级氢氧化锂（CIF中日韩）|8.1|0|0%|美元/公斤| |电池级氢氧化锂CIF中日韩（fastmarkets）|8.20|0|0%|美元/公斤| [19] 锂产业链现货价差集合 |指标|本期值|上期值|日涨跌|日环比|单位| |----|----|----|----|----| |电碳 - 工碳价差|1600|1600|0|0.00%|元/吨| |电氢 - 电碳价差|1570|1670|-100|-5.99%|元/吨| |电池级氢氧化锂CIF日韩 - 国内价差|222.54|164.66|57.88|35.15%|元/吨| [21] 碳酸锂品牌基差报价 |指标|规格|报价合约|最新平均价|日涨跌幅|备注| |----|----|----|----|----| |盛新锂能|LI2CO3≥99.8%|LC2507|500|0|电碳| |天齐锂业|LI2CO3≥99.8%|LC2507|600|-100|电碳| |赣锋锂业|LI2CO3≥99.8%|LC2507|600|-100|电碳| |天宜锂业|LI2CO3≥99.8%|LC2507|600|-100|电碳| |江西九岭|LI2CO3≥99.7%|LC2507|400|0|电碳| |永兴材料|LI2CO3≥99.6%|LC2507|500|0|电碳| |中矿资源|LI2CO3≥99.6%|LC2507|500|0|电碳| |瑞福锂业|LI2CO3≥99.5%|LC2507|200|0|电碳| |浙江新时代|LI2CO3≥99.7%|LC2507|100|0|回收料电碳| |蓝科锂业|LI2CO3≥99.6%|LC2507|-200|0|准电| |蓝科锂业|LI2CO3≥99.2%|LC2507|-400|0|工碳| |四料综合基差报价||LC2507|225|-25|辉石 + 云母 + 盐湖 + 回收| [23][24] 下游日度报价 |指标|规格|最新平均价|日涨跌|日涨跌幅|备注| |----|----|----|----|----| |磷酸铁锂|动力型|30495|0|0.00%|元/吨| |磷酸铁锂|低端储能型|26830|0|0.00%|元/吨| |磷酸铁锂|中高端储能型|29045|0|0.00%|元/吨| |磷酸锰铁锂||42750|0|0.00%|元/吨| |三元材料|523（消费型）|105410|0|0%|元/吨| |三元材料|622（消费型）|110840|0|0.00%|元/吨| |三元材料|811（动力型）|142530|-20|-0.01%|元/吨| |六氟磷酸锂||51550|-150|-0.29%|元/吨| |六氟磷酸锂|磷酸铁锂用|17950|0|0%|元/吨| |六氟磷酸锂|铁锂储能用|17050|0|0%|元/吨| |电解液|铁锂动力用|19450|0|0%|元/吨| |电解液|三元动力用|21900|0|0%|元/吨| [29][31] 碳酸锂仓单量 |仓库/分库|昨日仓单量|今日仓单量|每日增减| |----|----|----|----| |仓单数量总计|22940|23180|240| |建发上海|1352|1352|0| |五矿无锡|544|544|0| |象屿速传上海|1943|1943|0| |遂宁天诚|2258|2258|0| |中储临港|451|451|0| |中远海运镇江|2421|2421|0| |中远海运南昌|3830|4010|180| |九岭锂业(宜春奉新)|1331|1331|0| |外运龙泉驿|3103|3103|0| |盛新锂能(遂宁)|1000|1000|0| |九岭锂业(宜春宜丰)|1350|1350|0| |江苏奔牛港务|220|220|0| |宜春银锂|300|300|0| |融捷集团|580|580|0| |上海国储|103|103|0| |厦门建益达(建发上海)|300|300|0| |中远海运临港|1138|1198|60| |厦门国贸(中远海运镇江)|300|300|0| |五矿盐湖|120|120|0| [33]

钢铁板块异动 - 港股钢铁板块集体飙升，重庆钢铁股份一度大涨逾120%，鞍钢股份涨逾30%，马鞍山钢铁股份涨超20% [1][2] - A股钢铁板块指数大涨近4%，盛德鑫泰涨17%，重庆钢铁、柳钢股份、首钢股份涨停 [2][3] - 钢铁行业在地产政策支持、基建投资稳中有增背景下，需求端边际改善，叠加供给端趋紧，板块配置价值凸显 [6] - 当前日均铁水产量维持242.29万吨高位，建筑工地资金到位率微幅回升至59.11%，对钢材需求形成支撑 [6] 光伏与锂电板块表现 - 光伏概念股再度走高，秀强股份、大烨智能等20多只股票涨停或涨超10% [3] - 多晶硅期货主力合约涨停，报35050元/吨，涨幅6.99%；工业硅涨超5%，报8285元/吨 [4] - 头部光伏玻璃企业计划自7月开始集体减产30%，预计7月国内玻璃产量将下降至45GW左右 [5] - 锂矿概念股出现拉升，西藏矿业一度涨逾8%，西藏珠峰、融捷股份等跟涨 [3] - 赣锋锂业表示锂价已处于近年来较低位置，锂市场表现出一定的底部特征 [7] 政策与行业动态 - 高层会议强调推动落后产能有序退出，国家发展改革委废止一批行政规范性文件，包括钢铁等行业清洁生产评价指标体系 [1][5] - 社会已形成共识要深化要素市场化配置改革，主动破除地方保护、市场分割和内卷式竞争 [6] - 机构预测中国将在2026年超越澳大利亚，成为全球最大的电池金属锂的生产国 [5] 港股建材水泥板块 - 港股建材水泥股午后持续拉升，金隅集团大涨20%，中国建材涨超8%，华润建材科技涨超5%，海螺水泥涨超4% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂市场多空博弈较大，盘面振幅加剧，基本面偏弱，过剩格局未变，7月材料厂排产有一定增量，短期消费仍有支撑，7月仓单注销及供应端减产消息扰动致盘面波动放大，中期过剩格局未变，反弹后卖出套保意愿较强 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年7月1日，碳酸锂主力合约2509开于62140元/吨，收于62780元/吨，收盘价较昨日结算价上涨1.15%，成交量为398387手，持仓量为326676手，较前一交易日减少4148手，期货升水电碳1480元/吨，所有合约总持仓592395手，较前一交易日减少4592手，当日合约总成交量较前一交易日减少9815手，成交量减少，整体投机度为0.82，当日碳酸锂仓单22940手，较上个交易日增加312手 [1] - 2025年7月1日，电池级碳酸锂报价6.05 - 6.21万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨，工业级碳酸锂报价5.92 - 6.02万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨 [1] 库存方面 - 现货库存为13.68万吨，其中冶炼厂库存为5.90万吨，下游库存为4.06万吨，其他库存为3.72万吨，碳酸锂现货成交价格重心暂时持稳，市场仍供大于求，供需矛盾突出，供应端可流通货源充足，库存压力未有效缓解，需求侧下游正极厂7月排产有增量预期，但仍以刚需采购为主，备库意愿未明显增强，市场观望情绪浓厚，成交寥寥 [2] - 6月国内碳酸锂市场显著增产，当月总产量环比增长8%，同比增幅达18%，产量达到78090吨 [2] 策略 - 整体基本面偏弱，过剩格局未变，7月材料厂排产有增量，短期消费有支撑，7月仓单注销及供应端减产消息致盘面波动放大，中期过剩格局未变，反弹后卖出套保意愿较强 [3] 期权 - 无 [4] 单边 - 逢高卖出套保 [5] 跨期 - 无 [5] 跨品种 - 无 [5] 期现 - 无 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面维持供给偏多、需求较弱局面，产业库存高位运行；期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略升；技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱收敛；建议轻仓震荡交易，控制风险 [2] 各部分总结 期货市场 - 主力合约收盘价62,780元/吨，环比+520元；前20名净持仓-61,540手，环比-1225手；主力合约持仓量326,676手，环比-4148手；近远月合约价差400元/吨，环比+80元；广期所仓单22,628手/吨，环比+630手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价61,300元/吨，环比持平；工业级碳酸锂平均价59,700元/吨，环比持平；Li₂CO₃主力合约基差-1,480元/吨，环比-520元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价694美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价5,100元/吨，环比-100元；锂云母（2 - 2.5%）平均价1,572元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量42,100吨，环比-5800吨；进口量21,145.78吨，环比-7190.11吨；出口量286.74吨，环比-447.55吨；企业开工率47%，环比-6%；动力电池产量123,500MWh，环比+5300MWh；六氟磷酸锂5.17万元/吨，环比持平；锰酸锂28,000元/吨，环比持平；钴酸锂218,000元/吨，环比持平；三元材料(811型)144,500元/吨，环比-1000元；三元材料(622动力型)120,000元/吨，环比-1000元 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)125,000元/吨，环比+1000元；三元正极材料开工率55%，环比+2%；磷酸铁锂3.03万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率49%，环比+2%；新能源汽车当月产量1,270,000辆，环比+19000辆；当月销量1,307,000辆，环比+81000辆；累销渗透率43.99%，环比+1.25%；累计销量5,608,000辆，同比+1713000辆；当月出口量21.2万辆，环比+1.2万辆；累计出口量85.5万辆，同比+33.6万辆；标的20日均波动率22.04%，环比+0.11%；标的40日均波动率25.02%，环比+0.11% [2] 期权情况 - 认购总持仓167,301张，环比+7484张；认沽总持仓86,597张，环比+1774张；总持仓沽购比51.76%，环比-1.3139%；平值IV隐含波动率0.23%，环比+0.0068% [2] 行业消息 - 6月中国汽车经销商库存预警指数56.6%，同比降5.7个百分点，环比升3.9个百分点，汽车流通行业景气度下降；6月我国制造业、非制造业和综合PMI分别为49.7%、50.5%和50.7%，比上月升0.2、0.2和0.3个百分点，三大指数回升，部分行业PMI连续两月位于扩张区间；小鹏汽车CEO何小鹏认为下半年至明年行业风向变好；雷军将直播分享小米YU7上市背后故事并答疑；特斯拉首批V4超级充电桩投入使用，覆盖多地服务区且首次向非特斯拉品牌车辆开放 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现阶段核心矛盾在于下游采用“刚需采买+多批少量”策略，且矿端未现减产 [3] - 短期内，下游贸易商接货推动价格反弹，但库存并未实际被终端消化，给锂盐端套保空间，进一步形成上方压力，短期碳酸锂期价或以震荡偏弱为主 [3] 报告各部分总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价61300元，涨150元；SMM工业级碳酸锂平均价59700元，涨150元 [1] 碳酸锂期货合约 - 碳酸锂2507收盘价62420元，跌0.32%；碳酸锂2508收盘价62440元，跌0.6%；碳酸锂2509收盘价62260元，跌0.77%；碳酸锂2510收盘价62100元，跌0.86%；碳酸锂2511收盘价62080元，跌0.61% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国，Li₂O 5.5%-6%）平均价630美元，涨46美元；锂云母（Li₂O 1.5%-2.0%）平均价720元；锂云母（Li₂O 2.0%-2.5%）平均价1255元；磷锂铝石（Li₂O 6%-7%）平均价4350元，跌100元；磷锂铝石（Li₂O 7%-8%）平均价5200元，跌100元 [1][2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价30495元，涨40元；三元材料811（多晶/动力型）平均价142550元，跌50元；三元材料613（单晶/动力型）平均价120195元，跌40元 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差1600元，变化值为0；电碳 - 主力合约价差 -960元，变化值1190元；近月 - 连一价差 -20元，变化值80元；近月 - 连二价差160元，变化值220元 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）136837吨，增加1936吨；冶炼厂库存（周，吨）59032吨，增加407吨；下游库存（周，吨）40635吨，增加269吨；其他库存（周，吨）37170吨，增加1260吨；注册仓单（日，吨）22628吨，增加630吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本60808元，利润 -358元；外购锂云母精矿现金成本65930元，利润 -6984元 [3] 行业动态 - 津巴布韦将从2027年起禁止锂精矿出口，以推动本地加工，该国于2022年已禁止锂矿石出口 [3]

A股回购动态 - 近期A股共有674家上市公司或重要股东获回购增持贷款，总金额约1345.97亿元 [1][6] - 中国交建拟以5-10亿元自有资金回购A股，价格上限13.58元/股，期限12个月，回购股份将全部注销 [1] - 盛新锂能拟以4-5亿元自有资金及专项贷款回购A股，价格上限17.75元/股，期限仅3个月 [2] 公司回购案例 - 陕西金叶实际控制人提议以4000-7000万元回购股份，基于对公司前景信心和长期价值认可 [2][3] - 紫光国微首次回购77.55万股(占总股本0.09%)，耗资4961.73万元，价格区间63.67-64.28元/股 [3] - 盛美上海首次回购44.34万股(占总股本0.1%)，耗资5001.23万元，并将回购价上限从99.02元上调至120元 [4][5] 回购贷款支持 - 海鸥股份获工行1.08亿元回购专项贷款承诺，用于6000万-1.2亿元回购计划 [5][6] - 山鹰国际获工行3亿元36个月期回购贷款，支持5-10亿元回购计划，价格上限2.5元/股 [6] - 回购增持贷款为上市公司提供低成本资金支持，助力回购计划实施 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现阶段核心矛盾在于下游采用“刚需采买+多批少量”策略，且矿端未现减产 短期内，下游贸易商接货推动价格反弹，但库存并未实际被终端消化，给锂盐端套保空间，进一步形成上方压力，短期看，碳酸锂期价或以震荡偏弱为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂价格 - SMM电池级碳酸锂平均价61150元/吨，涨550元/吨；SMM工业级碳酸锂平均价59550元/吨，涨550元/吨 [1] - 碳酸锂2507收盘价63240元/吨，涨3.03%；碳酸锂2508收盘价63340元/吨，涨3.06%；碳酸锂2509收盘价63300元/吨，涨3.33%；碳酸锂2510收盘价63200元/吨，涨3.23%；碳酸锂2511收盘价63100元/吨，涨3.27% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国，Li20：5.5%-6%）平均价629美元/吨，涨4美元/吨 [1] - 锂云母（Li20：1.5%-2.0%）平均价720元/吨，涨20元/吨；锂云母（Li20：2.0%-2.5%）平均价1255元/吨，涨20元/吨；磷锂铝石（Li20：6%-7%）平均价4450元/吨，跌200元/吨；磷锂铝石（Li20：7%-8%）平均价5300元/吨，跌200元/吨 [2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价30455元/吨，涨130元/吨；三元材料811（多晶/动力型）平均价142600元/吨，跌30元/吨；三元材料523（单晶/动力型）平均价114455元/吨，涨130元/吨；三元材料613（单晶/动力型）平均价120235元/吨，跌20元/吨 [2] 价差情况 - 电碳-工碳价差1600元/吨，无变化；电碳-主力合约价差-2150元/吨，降1250元/吨；近月-连一价差-100元/吨，降20元/吨；近月-连二价差-60元/吨，降140元/吨 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）136837吨，增1936吨；冶炼厂库存（周，吨）59032吨，增407吨；下游库存（周，吨）40635吨，增269吨；其他库存（周，吨）37170吨，增1260吨；注册仓单（日，吨）21998吨，降592吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本60767元/吨，利润-466元/吨；外购锂云母精矿现金成本65930元/吨，利润-7131元/吨 [3] 行业动态 - 津巴布韦将从2027年起禁止锂精矿出口，以进一步推动本地加工，该国已于2022年禁止了锂矿石的出口，推动矿商在国内进行更多加工 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂期货连涨五天多头趋势明显，市场做多氛围浓厚，但现货涨幅落后，07 - 09转为正向结构，交割有利可图，不过交易所仓单下降，交割热情不佳 [12] - 矿价上涨为外购锂辉石盐厂提供套保机会，预计后续碳酸锂周度产量将继续增加 [12] - 随着锂价上涨，下游购货热情下降，上游出货热情增加，短期期货上涨是超跌反弹，若现货价格跟不上期货涨幅，期货价格上行空间有限 [12] - 碳酸锂市场供大于求，价格阶段性回升受宏观及市场情绪驱动，非基本面改善，下游采购审慎，观望情绪浓厚 [13] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货继续上涨，工业品大多上涨，市场做多氛围浓厚，电碳涨550至61150，现货价低于盘面价，07 - 09转为正向结构，交易所仓单下降592吨至21998吨 [12] - 矿价上涨为外购锂辉石盐厂提供套保机会，预计后续碳酸锂周度产量增加，下游购货热情下降，上游出货热情增加，期货上涨或为超跌反弹，若现货跟不上涨幅，期货上行空间有限 [12] 行业要闻 - Argosy矿业公司与香港CB供应链公司签订60吨电池级碳酸锂现货销售合同，采用SMM电池级碳酸锂价格作为基准 [13] - SMM电池级碳酸锂指数价格61279元/吨，环比涨534元/吨；电池级碳酸锂均价6.115万元/吨，环比涨550元/吨；工业级碳酸锂均价5.955万元/吨，环比涨550元/吨，价格重心震荡上行 [13] - 碳酸锂市场供大于求，供需矛盾突出，供应端可流通货源充足，库存压力未缓解，价格回升受宏观及市场情绪驱动，下游采购审慎，观望情绪浓厚，倾向长协加量锁定成本 [13][14]

报告行业投资评级 - 碳酸锂行业走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 上周锂盐价格强势反弹，氢氧化锂价格延续弱势，需求端实际表现强于预期，带来反弹驱动，供应端边际变化有限，市场核心驱动在需求端，短期锂价预计震荡偏强运行，单边策略上空单建议规避或移至LC2511，关注回调试多机会，套利方面关注LC2509 - LC2511正套机会 [2][3][14] 根据相关目录分别总结 需求预期差驱动盘面反弹，关注下游采购节奏 - 上周（06/23 - 06/27）锂盐价格强势反弹，LC2507收盘价环比+5.7%至6.32万元/吨，LC2509收盘价环比+7.5%至6.33万元/吨，溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比+3.7%至6.1万元/吨；周内氢氧化锂价格延续弱势，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比 - 1.8%、 - 1.6%至5.80、6.31万元/吨，电工价差环比持平，电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比走阔0.2万元至0.32万元/吨 [2][11] - 碳酸锂期货全线反弹主因需求端实际表现强于市场此前预期，此前市场对三季度新能源车需求预期悲观，5 - 6月国内储能装机量高增使市场预期储能需求后续回落，但7月电芯环节排产普遍环比正增，头部两家电芯厂环增幅度超预期，增量来自海外储能、商用车及爆款新车型，正极环节订单印证7月需求淡季不淡，需求端预期差带来反弹驱动，此前低位大幅增仓放大价格向上弹性 [3][12] - 7月部分代工厂复产带来的国内碳酸锂产量环增大致与智利、阿根廷发运量环降相抵，边际变化有限，市场核心驱动在需求端，进入7月后可通过多种渠道印证表需实际成色及下游采购节奏 [3][13] 周内行业要闻回顾 - 藏格矿业麻米错项目获立项核准批复，项目估算总投资45.37亿元 [15] - 2025年1 - 4月我国锂电池产业延续高增长，总产量超473吉瓦时，同比增长68%，出口总额达1554亿元，同比增长25% [15] - 赣锋首船马里锂精矿发运，预计8月初抵达国内港口 [16] - 中矿资源投资1.21亿元建设年产3万吨高纯锂盐技改项目，建成投产后公司将拥有年产7.1万吨电池级锂盐产能 [16] 产业链重点高频数据监测 资源端：锂精矿现货报价反弹 - 锂精矿现货报价呈现反弹态势 [18] 锂盐：盘面低位反弹 - 碳酸锂期货盘面从低位反弹，如广期所碳酸锂期货近月合约收盘价（LC2507）环比+5.7%，主力合约收盘价（LC2509）环比+7.5% [12] 下游中间品：报价略回升 - 下游中间品如磷酸铁锂、三元材料等价格有略回升的情况，磷酸铁锂现货均价（动力型）环比+0.3%，三元材料523现货均价环比+0.4% [12] 终端：5月中国新能源车渗透率回升 - 5月中国新能源车渗透率有所回升，体现终端市场的变化 [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周碳酸锂主力合约大幅反弹，价格走势与短期基本面背离，需关注持仓风险 [1][3] - 供应端产量维持增产，需求端受小米事件驱动预期向好，但库存仍在增加 [2] - 单边建议多头接货意愿明朗后逢高空，跨期建议在 6 月末多头接货意愿明朗后进行反套（除 8 - 9 合约维持正套思路），套保建议卖出套保并提升卖出保值比例至 70% [4][5] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 碳酸锂 2507 合约收于 63240 元/吨，周环比上涨 3420 元/吨，2509 合约收于 63300 元/吨，周环比上涨 4400 元/吨，现货周环比上涨 750 元/吨为 61150 元/吨 [1] - SMM 期现基差（2507 合约）走弱 2670 元/吨至 - 2090 元/吨，富宝贸易商升贴水报价 + 400 元/吨，周环比上涨 400 元/吨，2507 - 2509 合约价差 - 60 元/吨，环比下跌 980 元/吨 [1] - 展示了锂产业链现货市场价格概览，包括锂辉石、锂辉石精矿、锂云母等多种产品价格及涨跌幅 [8] 锂盐上游供给端——锂矿 - 锂辉石精矿价格本周上涨 9 美元/吨，至 629 美元/吨，盐湖产量增长，后续有新增青海项目于 7 月投产 [2] - 本周碳酸锂产量 18767 吨，环比上周增长 305 吨，增幅 1.65% [2] 锂盐中游消费端——锂盐产品 - 展示了华东地区电池级碳酸锂价格、国产电池级碳酸锂价格等多种价格走势图表 [9][10][11] - 社会库存总量延续增加，碳酸锂库存 136837 吨，环比增加 1936 吨，期货仓单数量减少至 21998 吨 [2] 锂盐下游消费端——锂电池及材料 - 受小米大定超预期表现影响，市场预期动力电池需求持续释放，7 月磷酸铁锂电芯排产环比增长 6%，三元电芯排产环比增长 4%，正极排产环比增长 2% [2] - 展示了中国碳酸锂表观消费量、库存可用天数、磷酸铁锂月度产量及开工率、三元材料月度产量及开工率等图表 [15][17]