财政支出与民生投入 - 2025年全县财政支出的86%重点投向就业、教育、交通、医疗等关键民生领域 [1] - 投入9037.42万元实施救助兜底 [2] - 发放育儿补贴920万元以减轻家庭生育负担 [2] 就业与教育发展 - 2025年城镇累计新增就业3303人，完成全年计划的134.81% [2] - 争取资金4482万元用于改善办学条件 [2] - 总投资约7700万元的教体系统消防设施提升改造项目稳步推进 [2] - 第八小学获评“全国青少年校园足球特色学校” [2] - 第二小学作为全国首批科学教育实验校，代表本省在全国科学教育联盟北部片区展示交流 [2] 交通基础设施建设 - 总投资8.27亿元的“交通强国”试点县公路建设项目农村公路项目圆满收官 [2] - 省道项目完成招标工作 [2] - 友谊街安邦河大桥改造工程实现全桥通车 [2] - 投入2.4亿元实施城乡交通运输一体化项目，更换新能源公交车60辆 [2] - 历经40载的双福路立交桥排水系统完成改造 [2] 市政设施与公共服务 - 投入1.7亿元新建及改造雨污管网23.31公里 [2] - 同步升级供水、燃气、供热管网16.8公里 [2] - 优化药品集中采购，药品价格平均降幅30%，为群众节省药品费用超600万元 [2] - 推进康养融合服务，改善老年人晚年生活 [2]

政策核心与目标 - 北京市发布两项支持医疗健康领域人工智能发展的关键政策文件，明确到2027年建成“需求精准对接、数据高效流通、技术快速转化、生态协同发展”的AI产业支撑体系 [1] - 政策核心原则为“需求牵引，场景驱动”，聚焦辅助临床诊疗、基层卫生和健康管理等核心场景，优先开放高频、高价值医疗场景 [1] - 政策目标是通过鼓励医企合作提升诊疗效率、优化医疗资源供给，并构建AI技术驱动的药械研发新范式 [1] - 政策旨在拓宽AI应用边界，延伸至公共卫生管理、医疗机构智能管理、行业智能监管及公众智能服务等领域 [1] - 此次政策是北京立足AI产业链完整、医药资源富集优势，响应国家“人工智能+”战略的具体举措 [3] 数据与基础设施建设 - 政策实施的关键支撑在于数据开发利用，计划于2026年底前实现全市二级以上医疗机构门急诊、住院电子病历及医疗影像等数据全面接入全民健康信息平台 [2] - 将建设多模态、多病种数据集，在保障数据安全与隐私的前提下释放数据要素价值，为AI模型训练与验证提供支撑 [2] - 在支持保障方面，将建设医疗专有千卡算力集群，并争取多渠道资金支持 [2] - 将在官网开设专题栏目以方便供需双方精准对接 [2] 应用场景与产业生态 - 政策鼓励医疗机构与优质AI企业合作研发推广成熟产品 [1] - 医疗行业AI生态体系需要医企协同，整合算力、模型、数据、应用、场景等要素，共建共享多元化产业生态 [2] - 已有医疗机构率先落地AI应用，例如海淀甘家口社区卫生服务中心已落地AI辅助诊断、影像辅助诊断等4项场景应用 [3] - 具体应用案例显示，AI眼底筛查从拍照到三级医院专家复核出报告不超过20分钟，提升了基层医疗服务的便捷性与精准性 [3] - 相关企业期待借助政策推动与高质量医疗健康大数据，推动干细胞研发的精准化、智能化和高效化 [3] 实施原则与保障 - 政策强调需秉持包容审慎原则，遵循伦理规范，保障患者的信息安全和生命健康安全 [2] - 明确禁止用AI完全替代医务人员的专业判断 [2] - 支持保障措施还包括在基础设施建设、应用推广渠道拓展、示范医疗机构打造、人才队伍壮大、学术支撑和交流合作等方面发力 [2] - 随着各项措施逐步落地，AI将深度融入医疗健康全流程，为产业创新注入动力，并让民众享受更优质便捷的医疗卫生服务 [3]

基因编辑与医学突破 - 2026年基因编辑技术发展势头将更为强劲，两项关键临床试验备受关注[8] - 一项针对罕见代谢疾病的个性化基因编辑疗法临床试验计划于2026年在美国费城开启[8] - 另一项针对免疫系统遗传疾病的类似临床试验也将在2026年启动[8] - 一项涉及超14万名参与者的癌症检测临床试验预计2026年公布结果，可通过单次血液检测在症状出现前发现约50种癌症[9] - 靶向钠通道的无阿片类疼痛缓解药物预计将成为2026年大型制药公司的研发热点[9] - 人工智能驱动的生物标志物检测是2026年生命科学领域新兴趋势之一，AI技术可能超越检测、迈向预测[9] 可再生能源与能源转型 - 发展可再生能源是应对气候变化的必由之路[9] - 全球可再生能源增长势不可当，该转型主要由中国驱动[10] - 2026年中国计划全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上[10] - 新的材料科学电池技术正在超越当前的锂离子电池，预计2026年将有几种电池可能商业化[10] - 一类是包括铁-空气电池、锌-空气电池在内的金属-空气电池[10] - 另一类是金属离子电池，其中钠离子电池技术目前已达到商业应用的临界点[10] 太空探索与航天任务 - 2026年将是月球“交通繁忙”的一年，中国计划发射嫦娥七号探测器着陆月球南极[11] - 2026年中国将组织实施天舟十号、神舟二十二号、神舟二十三号、梦舟一号等飞行任务，其中梦舟一号载人飞船和长征十号甲运载火箭均为首次飞行[11] - 美国波音公司的“星际客机-1”不载人任务预计最早于2026年4月执行，用于向国际空间站运送物资[11] - 印度计划于2026年1月进行“加甘扬”载人航天计划的首次不载人完整验证飞行[11] - 欧洲空间局计划2026年年底发射“柏拉图”号空间望远镜，通过监测超20万颗恒星来寻找宜居的类地行星[11] - “薇拉·鲁宾天文台”将从2026年初开始每3天精细记录一次全天景象并持续十年，其一年内收集的光学数据将超过历史上所有望远镜的总和[11] 人工智能与科研加速 - 人工智能正在以“颠覆者”的姿态改变和加速科研进程，AI驱动的科研在2026年将持续深化[12] - 整合多个大语言模型以执行复杂流程的AI“智能体”有望在2026年更广泛应用，其中一些甚至几乎不需要人工干预[12] - 2026年或将见证AI取得首批具有重大意义的科学突破[12] - 2026年的新方法将聚焦于设计可从有限数据中学习、专精于解决特定推理难题的小规模AI模型[12] - 超过三分之二的首席经济学家预计生成式人工智能将在未来一年内形成商业价值[12]

德州区域发展战略与产业协同成效 - 公司深化融入京津冀协同发展，实施标志性产业链突破工程，参加京津冀基金与企业融资对接会，并与中煤地质总局签署战略合作协议 [1] - 公司推动145个来自京津冀、投资额过亿元的项目开工建设，其中包括芯片封装测试基地 [1] - 公司建立深化融入京津冀协同发展重大专项工作机制，谋划实施两批共18个重大事项，其中社保卡“一卡通”入选国家重点联系示范场景 [1] - 公司新增与京津冀高校院所开展产学研合作企业88家，引进京津冀科技成果24项，并不断完善德州（北京）协同创新中心与京津冀创新转化（德州）中心建设 [1] 生态建设与黄河战略执行 - 公司高标准推动沿黄生态廊道保护建设，41个生态廊道保护项目已开工建设 [2] - 公司稳步推进扩绿提质，全年完成植树7.9万株，并高标准完成3条省级幸福河湖项目建设 [2] - 公司强化引黄用水监管，实现全市1万方以上取用水户计划用水全覆盖，2024—2025年度引调黄河水11.47亿立方米，年度引黄计划执行率达99.17% [2] - 公司生态环境持续改善，截至2025年11月底，全市PM2.5浓度为34微克/立方米，环境空气质量综合指数为4.05，同比改善10.2% [2] 济南都市圈一体化与产业协作 - 公司推动基础设施互联互通，高青至武城高速商河至平原段、京台高速齐河至济南段改扩建等一批济德快速通道建成通车 [2] - 公司加强产业协作发展，争取济德集成电路产业集群、济德泰安全应急装备产业集群入选省级先进制造业集群 [2] - 公司争取青德新材料产业合作园区入选济青都市圈首批产业协同共建园区 [2] - 公司推动公共服务共建共享，12所学校加入济南都市圈科学教育百校联盟，推动优质教育资源互通共享 [2] - 公司综合医院与9家驻济医院通过专科联盟形式开展诊疗技术协作，达成合作94项 [2] - 公司强化政务服务跨域通办能力，与济南都市圈各市新拓展通办事项累计达到161项 [2]

月度聚焦：1月季节性资金流入 - 历史数据显示全球资金在1月会季节性大幅流入中国股市（A股、H股、中概股），主要来自国内被动资金和海外资金[3] - 全球资金对港股本地股通常在12月边际流出，在来年1月由海外资金（主动和被动）驱动大幅流入[3][12] - 若1月全球资金大幅流入港股本地股，则全年恒生指数上涨概率为76%[3][12] - 若1月全球资金大幅流入中国股市，则全年中证全指上涨概率为50%[15] 全球资产价格与资金流向（截至2025年12月31日） - 12月贵金属及工业金属领涨商品，COMEX白银、LME镍和LME铜涨幅均超15%[3][9] - 权益市场方面，美元计价下韩国与越南股市领涨全球，涨幅分别为21.66%和10.86%[3][9] - 全球资金流向：美国权益基金流入778.8亿美元，新兴市场权益基金流入339.5亿美元；美国固收市场流入391.3亿美元[3][19] - 中国资产相对吸引力强：中国固收基金近一个月相对AUM流入比例达11.2%，权益基金流入1.3%，均领先其他主要市场[3][21][23] 中国股债资金具体流向（2025年12月） - 中国权益市场基金流入178亿美元，占新兴市场外部流入总额（339亿美元）的52%[3][57] - 中国固收市场基金流入178亿美元，占新兴市场外部流入总额（263亿美元）的68%[3][57] - 被动型权益资金是主力：新兴市场被动权益流入347亿美元，中国被动权益流入182亿美元[3][60] - 主动型权益资金仍在流出：新兴市场主动权益流出7亿美元，中国主动权益流出5亿美元[3][60] 全球资金国别配置（2025年11月） - 全球资金对美股的配置比例边际小幅上升至62.0%，环比增加0.2%[3][84] - 中国股市的全球配置比例分位数位于10年来的35.6%，显示未来仍有上行空间[3][84] - 新兴市场资金配置中国股市（含A股、港股、中概股）比例环比小幅下降，配置分位数为45.2%，处于历史中性水平[3][85]

AI技术发展速度与AGI时间表 - 通用人工智能AGI可能在2026年实现，到2030年AI智能水平或将超越全人类智能总和[4] - AI进化速度已接近能够替代全球一半的白领工作[4] - 模型在单位算力和单位能耗下的智能产出被严重低估，仍有约100倍（两个数量级）的优化空间[6] - 训练模式正从16位向4位或更低精度过渡，预计将带来数十倍的性能提升[6] AI对就业市场与企业竞争力的影响 - AI将导致严重的职业危机，未来完全由AI运营的公司将彻底摧毁未利用AI的传统企业[4] - 企业层面的竞争将是毁灭性的，传统企业在效率维度上将完全失去反抗能力[4] - 劳动力成本将因机器人成本无限逼近材料费和电费而归零[9] 算力竞赛与基础设施格局 - 基于当前趋势，中国在AI算力方面将远超世界其他地区[7] - 到2026年，中国在基础电力输出上的表现可能是美国的数倍[7] - 中国凭借强大的基础设施建设能力，在解决芯片制造难题后，将在算力竞赛中占据绝对优势[9] - 电力短缺是比芯片短缺更关键的瓶颈，xAI甚至使用燃气轮机为Colossus集群发电[9] 人形机器人的发展与应用 - 人形机器人的发展是AI软件进步、专用芯片进步、机电灵活性进步及“机器人制造机器人”递归效应的三重指数级爆炸[9] - 预计三年内，Optimus机器人的外科手术水平将超越人类顶尖医生[11] - 机器人技术将打破医疗资源稀缺性，使全球顶级医疗服务普及到资源匮乏地区[11] - 当Optimus成本仅剩资本支出和电力时，看病难问题将不复存在[11] 未来资源需求与投资逻辑转移 - 制造100亿台人形机器人的主要瓶颈并非芯片，而是“金属”和“原子”[12] - 需要移动海量原子来构建硅基生命，机器人所需的各类金属材料将成为新的战略资源[12] - 未来大宗商品的投资逻辑将因此发生根本性转移[12] 太空数据中心的可行性 - 当Starship将发射成本降至每公斤几十美元时，将数据中心部署到太空将成为划算的生意[13] - 每次星舰飞行的推进剂成本仅需100万美元，使得将10兆瓦级AI计算设备送入轨道的运输成本极低[13] - 太空提供了取之不尽的太阳能和天然的真空冷却环境，规避了地球上的电力短缺、散热困难及土地审批等难题[15] AI安全与价值观 - 不赞成仅训练AI回避敏感词，认为这如同强迫AI撒谎，可能导致类似《2001太空漫游》中HAL 9000的逻辑冲突与崩溃[15] - 为“政治正确”给模型加上层层枷锁，实际上是在训练AI学会欺骗[15] - 坚持AI的核心价值观必须是追求绝对真相，这可能是人类与超级智能共存的唯一安全协议[15]

基金产品概况 - 华宝中证港股通医疗主题ETF（159137）于2025年12月31日成立，基金全称为华宝中证港股通医疗主题交易型开放式指数证券投资基金 [1] - 该基金业绩比较基准为经人民币汇率调整的中证港股通医疗主题指数收益率 [1] - 基金的管理费率为每年0.50%，托管费率为每年0.10% [1] 市场表现与基金经理 - 截至1月12日，该基金收盘上涨0.38%，当日成交额为1.73亿元 [1] - 基金经理张放自2025年12月31日开始管理该基金，任职期内收益为4.33% [1] 投资组合与持仓分析 - 根据最新定期报告，基金前十大重仓股及其持仓占比如下 [1][2] - 药明生物（02269），持仓占比2.65%，持仓24.80万股，市值749.34万元 [2] - 京东健康（06618），持仓占比2.02%，持仓10.89万股，市值571.31万元 [2] - 药明康德（02359），持仓占比1.44%，持仓4.34万股，市值407.64万元 [2] - 晶泰控股（02228），持仓占比0.98%，持仓29.30万股，市值276.00万元 [2] - 阿里健康（00241），持仓占比0.93%，持仓54.80万股，市值262.79万元 [2] - 药明合联（02268），持仓占比0.86%，持仓4.25万股，市值242.88万元 [2] - 国药控股（01099），持仓占比0.72%，持仓11.40万股，市值203.57万元 [2] - 金斯瑞生物科技（01548），持仓占比0.55%，持仓13.00万股，市值155.27万元 [2] - 平安好医生（01833），持仓占比0.46%，持仓9.19万股，市值130.64万元 [2] - 石药集团（01093），持仓占比0.41%，持仓14.60万股，市值117.00万元 [2]

文章核心观点 - 文章通过剖析鼎心资本创始人胡慧的十年职业转型历程，展现了中国风险投资行业从消费互联网模式创新向半导体、医疗健康等硬核科技创新演进的时代趋势 [2][6][7] - 成功的投资需要将“敢于相信”的愿景与“谨慎求证”的务实相结合，并建立在深度产业认知、长期主义价值观以及持续进化的组织能力之上 [19][23][30] 创始人职业转型与公司战略演进 - **第一次转身（2014年）**：从顶级投资机构离职，抓住中概股私有化回归的历史机遇窗口期独立创业，成功操作分众传媒、360、巨人网络等标志性项目，实现“丝滑”起步 [9][10][11] - **第二次转身（2016年）**：从后期机会型投资全面转向早期、专业化投资，通过引入拥有深厚产业背景的合伙人（如医疗合伙人具备12年医疗器械上市公司经验），构建“金融投资+产业技术”的复合型团队，建立组织能力护城河 [13][14] - **第三次转身（2019年）**：面对外部环境变化与科创板机遇，将投资重心聚焦于半导体硬科技与医疗健康两大“硬核”领域，公司连续四年（2021-2024）跻身“年度中国最佳早期创业投资机构TOP50” [6][17] 投资方法论与决策哲学 - 投资决策遵循“敢于相信，谨慎求证”的原则，判断回归三个本质：是否解决真实痛点、技术/产业窗口为何在“此时”出现、团队是否具备“根正苗红”与跨界创新能力结合 [19] - 投资心态上，强调“取乎其上，得乎其中”，需基于百倍潜力的愿景下注，以从容接受十倍回报的结果 [19] - 适合投资人的三大特质：强烈的好奇心与学习能力、对不确定性的耐受力、长期主义的价值观 [23] 标志性投资案例与执行 - **2020年武汉光芯片项目**：2020年4月武汉疫情解禁后，5月即带队尽调，9月果断投资；项目3个月后获中芯聚源、元禾璞华、高瓴创投B+轮追加投资，估值翻倍 [21] - **2023年上海oDSP芯片公司**：2022年上海疫情期间坚持密集尽调，2023年初投资；该公司营收从2023年的**4000多万元**迅猛增长至2024年的**近7亿元** [21] 对行业趋势的洞察与展望 - **医疗健康领域**：已进入“创新2.0”阶段，从“me too/me better”转向追求“first in class”的原创性，竞争门槛大幅提高 [24] - **半导体领域**：在AI变革与国产化替代需求叠加下，投资分化加剧，需要更困难的底层技术突破才能交出漂亮答卷 [24] - 投资逻辑正发生深刻变化，在硬核科技领域需要更长时间的积累与坚守 [24][27] 对从业者与校友的建议 - 强调耐心积累，指出许多成功创始人在原领域有**10-20年**的经验沉淀 [27] - 建议不断完善“金融+科技+产业”的能力拼图，在人工智能时代利用工具拓展知识边界，深入产业扎根 [27]

此外，OpenAI宣布推出ChatGPT Health（健康），该模式集成于ChatGPT中，是一个"专门用于与 ChatGPT进行健康相关对话的独立空间"，可以连接电子医疗记录和各类健康应用，生成的回复能够结 合用户的健康信息与个人情境。 全球AI医疗市场正迈入万亿级增长通道。据Grand View Research报告显示，2024年全球AI医疗市场规模 约为266.5亿美元（约合人民币1861亿元），预计到2033年将飙升至约5055.9亿美元（约合人民币3.5万 亿元），期间年复合增长率达38.8%。 东莞证券表示，随着国内科技巨头积极布局AI医疗赛道，有望快速推进我国医疗信息化和普惠化进 程，并加速AI垂类应用场景落地，医疗或成为AI垂类应用场景的重要突破口。 股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 早盘，AIGC概念板块表现活跃，板块内13只个股涨停。易点天下、迪安诊断20CM涨停，并行科技、光 云科技、昆仑万维涨超15%，值得买、川网传媒、天龙集团、熵基科技涨超13%，海天瑞声、蓝色光 标、中文在线、拓尔思涨超11%，利欧股份、欢瑞世纪、岩山科技、博瑞传播、浙文互联、省广集团、 人民网、视 ...

宏观政策与监管动态 - 国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，旨在加强财政与金融政策联动，引导社会资本参与促消费、扩投资，并完善随迁子女教育政策及扩大公租房保障范围 [4] - 证监会表示将持续完善制度环境，合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例，并提升监管执法有效性，坚持依法从严监管 [4] - 证监会公布《证券期货违法行为“吹哨人”奖励工作规定》，较大幅度提高奖励标准，最高奖励100万元 [4] - 全国商务工作会议指出2026年重点工作包括加快培育服务消费新增长点，优化消费品以旧换新政策实施 [4] - 国家互联网信息办公室就《互联网应用程序个人信息收集使用规定（征求意见稿）》公开征求意见，反馈截止2026年2月9日 [5] - 国家医保局将开展“个人医保云”建设试点，于2026年2月至12月在部分地区试点，探索智慧医保管理新模式 [5] 行业动态与产业政策 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估 [6] - 财政部、税务总局公告，自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，并计划于2027年1月1日起取消电池产品出口退税 [2][6] - 乘联分会数据显示，2025年12月全国乘用车市场零售227.6万辆，同比下降14.5%，预计2026年总体车市销量与2025年国内零售量持平 [7] - 存储涨价压力已传导至消费电子领域，智能手机、笔记本电脑等核心品类开启调价，PC端头部厂商涨价动作尤为明显 [7] - 我国于2025年12月向国际电信联盟申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中超19万颗来自无线电创新院，卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面 [3][7] - 广州期货交易所决定，自2026年1月13日结算时起，铂、钯期货合约涨跌停板幅度调整为16%，交易保证金标准调整为18% [8] - 2026核聚变能科技与产业大会将于1月16日至17日在合肥举办，旨在促进核聚变产业链协同创新，权威专家指出全球聚变能研究已进入面向工程新阶段，产业链上游材料和中游设备企业将受益于实验堆和示范堆建设的庞大资本开支 [21] - OpenAI宣布推出ChatGPT Health，押注AI医疗市场，报告显示2024年全球AI医疗市场规模约266.5亿美元，预计到2033年将飙升至约5055.9亿美元，期间年复合增长率达38.8% [22] 公司动态与资本市场 - 证监会对天普股份股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏立案调查，公司公告称没有人工智能相关的技术或人员储备，股票于1月12日起复牌 [3][9] - 嘉美包装公告称已完成股票交易波动情况核查，公司股票将于1月12日开市起复牌 [10] - 万达一笔4亿美元债券展期方案获得通过，该债券于2026年2月13日到期，票面利率11% [11] - 德福科技公告，因卢森堡经济部附加的限制条件，导致其拟收购卢森堡铜箔100%股权的交易终止 [11] - 航天晨光发布2025年度业绩预告，预计净亏损2.2亿元左右 [12] - 绿地控股公告，预计2025年净亏损160亿元-190亿元 [18] - 人形机器人T链一级供应商杭州新剑机电传动股份有限公司于1月9日启动上市辅导 [18] - 兆易创新公告，已确定H股发行的最终价格为每股162.00港元 [18] - 法尔胜公告，拟向香港贝卡尔特出售贝卡尔特钢帘线10%股权，构成重大资产重组 [18] - 证监会核准长宁国投成为淳厚基金控股股东、实控人 [18] - 美股三大指数上周五集体收涨，纳指涨0.81%，标普500指数涨0.65%，道指涨0.48%，其中道指和标普500指数均创历史收盘新高，英特尔涨超10%，特斯拉涨超2% [19] 新股与交易信息 - 至信股份新股申购，发行价21.88元，市盈率26.85，参考行业市盈率28.68，总市值37.20亿，主营汽车冲焊件及相关模具 [20] - 科马材料新股申购，发行价11.66元，市盈率14.20，参考行业市盈率58.25，总市值9.76亿，主营干式及湿式纸基摩擦片 [20] - 陕西旅游新股上市，发行价80.44元，市盈率12.37，参考行业市盈率26.90，总市值62.21亿，主营旅游演艺、索道及餐饮 [20]