公司报告 | 首次覆盖报告 盈利预测与投资建议：预计2025-2027年公司实现收入69.97/87.26/106.97 亿元，实现归母净利润 0.17/1.84/3.95 亿元，EPS 分别为 0.15/1.53/3.29 元 /股。前瞻性投入逐步进入兑现期，业绩有望迎来拐点。首次覆盖，给予"持 有"评级。 风险提示：政策落地不及预期；产品落地不及预期；上游客户销量不及预 期；股价波动风险。 | | | 经纬恒润（688326） 证券研究报告 主业结构性改善+Robovan 新增量，盈利周期向上 公司客户和产品结构性改善，收入端规模化放量。从产品结构来看，随着 主动安全、智能照明等功能的增加，为了减少线束成本，提高通讯效率， 传统车身域控 BCM 向车身区域控制 ZCU 升级，当前在降本需求及智能化 加速推进下，处于高速增长期。而公司凭借前瞻性布局及客户优势卡位 ZCU 赛道，并不断获得客户定点；从客户结构来看，过去主要以吉利、一汽、 北汽传统车企为主，而作为智能化主力军的新势力 OEM，已经陆陆续续进 入公司主要客户名单，如小鹏、小米等，客户结构进一步优化。 研发费用及资本开支下行，收入规模提高是盈利拐点 ...

证券研究报告 | 2025年06月29日 高技术制造业宏观周报 国信周频高技术制造业扩散指数小幅走弱 国信周频高技术制造业扩散指数小幅走弱。截至 2025 年 6 月 21 日当周， 国信周频高技术制造业扩散指数 A 录得-0.2；国信周频高技术制造业扩 散指数 B 为 50.6，较上期小幅走弱。从分项看，动态随机存储器价格上 升，半导体行业景气度上升；六氟磷酸锂、丙烯腈价格下降，新能源、 航空航天行业景气度下降；6-氨基青霉烷酸、中关村电子产品价格指数 不变，医药、计算机行业景气度不变。 高技术产业跟踪方面： 高技术制造业高频数据跟踪上，6-氨基青霉烷酸价格 260 元/千克，与 上周持平；丙烯腈价格 8150 元/吨，较上周下降 50 元/吨；动态随机存 储器（DRAM）价格 1.3910 美元，较上周上升 0.061 美元；晶圆（Wafer） 价格最新一期报 2.73 美元/片，与上周持平；六氟磷酸锂价格 5.17 万 元/吨，较上周下降 0.05 万元/吨；中关村电子产品价格指数:液晶显示 器最新一期报 91.04，与上周持平。 高技术制造业政策动向上，6 月 25 日，非侵入式脑机接口医疗器械国家 ...

距离"90天关税暂缓期"到期还有10天，特朗普突然全面终止了与加拿大的关税谈判，与此同时，希望鲍威尔辞职！ 这项政策预计每年为加拿大带来约20亿加元的税收，但在特朗普眼中，这是 "对美国的直接且赤裸裸的攻击"。 特朗普的反应堪称激烈。他不仅在社交媒体上痛斥加拿大 "效仿欧盟"，还宣布立即终止所有美加贸易谈判，并威胁在七天内确定加拿 大对美贸易需支付的关税税率。这一决定让加元当天大幅跳水，美元则应声走高。 加拿大这次的 "叛逆"，直接触怒了特朗普。根据加拿大财政部6月27日公布的计划，加拿大将从6月30日起对亚马逊、谷歌、Meta等 美国科技公司征收3%的数字服务税，并追溯至2022年的收入。 巴克莱外汇策略师Skylar Montgomery Koning指出，"美加贸易谈判破裂对加元来说显然是利空，关税给加拿大经济带来压力的迹象已 经显现，劳动力市场的疲软尤其令人担忧"。 加拿大总理卡尼办公室回应称，将"继续与美国进行这些复杂的谈判，以维护加拿大工人和企业的最佳利益"。但加拿大财政部长商鹏 飞明确表示，不会推迟数字服务税的实施计划。 这一立场背后，是加拿大对自身经济主权的坚持，即便面对美国的高压，加拿大也不 ...

智通财经记者 | 穆玥 一方发布卸任信、一方澄清被误读，一方声称被背刺、一方表示不存在夺权…… 近期以来，靖奇投资和作为公司创始人之一的范思奇之间的反复拉扯，让外界迷惑不解：这家知名量化私募到底发生了什么？ 事情最初被市场关注到，源于6月10日范思奇发布的一封"卸任信"。 信中表示，范思奇将于本月卸任靖奇投资基金经理职务，所管理的基金产品也将正式进入清盘流程，绝大部分产品预计将于月底前完成清盘。未来他计划继 续从事交易相关工作，但将不再以公司形式参与市场。 范思奇还同时谈到："做出这一决定并不容易。近年来，市场环境变化迅速，给我带来了较大的身心压力。更重要的是，作为基金经理，我发现管理公司事 务、协调合作关系及处理合伙人事务占用了绝大部分时间，这不仅影响了我的生活质量，也让我逐渐失去了最初进入行业时的热情与乐趣。" A "卸任信"发出以后，有关"靖奇投资清盘"的消息在投资圈迅速蔓延。 6月12日，靖奇投资在官微发布公告称，范思奇的卸任信部分信息被误读，信中提及的"基金清盘"仅涉及范思奇个人管理的部分自营产品，占公司总资管规 模比例较低，对公司经营无实质影响。目前公司所有资管产品均正常运作，策略稳定，业绩达标， ...

2008年，一篇名为《比特币：点对点电子现金系统》的白皮书横空出世。它解释了如何将工作量证明机 制、公钥加密和点对点网络架构结合起来，构建出一种去中心化的数字货币——比特币。署名作者"中 本聪"（Satoshi Nakamoto）曾活跃于互联网论坛，甚至编写了比特币的初始实现代码，留下了一些蛛丝 马迹。 他们相信，密码学可以带来匿名性，去中心化架构可以防止权力集中，从而避免腐败。比特币不是第一 个尝试，但它精准切中人性与市场心理，因此独树一帜。 然后，他突然消失了。 在过去16年间，关于这位神秘作者的真实身份，猜测从未停止——被怀疑者成百上千，多为极客、怪 人、技术狂热者，甚至还有几个澳洲人被列入名单，包括一个偏执狂和一个被指控为连环骗子的男人。 现在，前《WIRED》杂志记者本杰明·华莱士（Benjamin Wallace）出版新书《神秘的中本聪》（The Mysterious Mr Nakamoto），记录了长达15年的身份追寻之旅。与其说这是一次侦探式追踪，不如说是 借由中本聪之谜，来讲述比特币及加密货币的跌宕历史。 从理想到乌托邦崩塌 比特币的理念最早源于一个名为"密码朋克"（Cypherpunks） ...

想象一下，你拥有一整个团队，专职帮你打理资产、规划传承、优化税务，从现在一直管到你孙子的孙 子。这就是"家族办公室"（Family Office）——财富的终极象征。 随着澳洲富豪越来越多，这类私人投资机构正迎来爆发式增长。最新数据显示，澳洲目前至少有2000个 家族办公室，十年间增长超过150%。而想要入门？门槛至少要有1000万澳元流动资产，实际上往往远 不止。 那么，普通投资者是否注定无缘？其实未必。一组ETF（交易型指数基金）加上一个"魔法数字"，就能 让你在策略上模仿富豪的投资逻辑。 家族办公室最吸引人的地方是：资产配置 Mutual Trust（澳洲最大多家族办公室）的财富主管Jono Gourlay表示，真正厉害之处不是投资品种多， 而是每个家族资产组合都"量身定制"。 "每个家庭都不一样，金额、风险偏好、支出需求都不同。" 尽管组合千变万化，但有一个共同目标：长期守护并增值财富。Belay Advisory合伙人Richard Felice指 出，家族办公室的目标是几十年跨度的稳定年化回报，理想区间是 6%到8%。 家族办公室的"魔法数字"：8%年化收益 Alvia Asset Partner ...

全球主要经济体6月PMI终值公布。 上周国际市场风云变幻，伊朗与以色列达成停火协议，市场风险偏好有所改善。美股剑指历史新高，道 指周涨3.82%，纳指周涨4.25%，标普500指数周涨3.44%。欧洲三大股指延续涨势，英国富时100指数周 涨0.28%，德国DAX 30指数周涨2.92%，法国DAX 30指数周涨1.34%。 本周看点颇多，美国月度就业数据将受到关注，因为市场正在权衡美联储是否会在下个月开始降息。在 欧洲，焦点将集中在全球央行行长在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行论坛上的评论，以及欧元区通胀数 据。此外，欧美主要经济体6月PMI终值表现将反映关税压力下各国商业活动潜力。 非农能否决定7月降息 本周，美国6月非农就业数据将受到密切关注，因为就业市场疲软的证据可能会增加外界对美联储可能 很快降息的猜测。 到目前为止，美联储主席鲍威尔一直敦促谨慎降息，因为关税有引发通胀的风险。本周他将亮相葡萄牙 辛特拉，出席欧央行论坛并讲话。荷兰国际集团ING首席国际经济学家奈特利（James Knightley）在一 份报告中表示："美联储可能需要看到更明确的疲软证据，即就业增长放缓和失业率上升，才能尽早采 取行动。" ...

铁水淡季不淡，钢铁板块再迎配置良机 【】【】 钢铁 [Table_Industry] [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 29 日 证券研究报告 行业研究——周报 [Tabl 行业周报 e_ReportType] [Table_StockAndRank] 钢铁 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 高 升 能源、钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮 箱：gaosheng@cindasc.com 刘 波 能源、钢铁行业研究助理 邮 箱：liubo1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [铁水淡季不淡，钢铁板块再迎配置良机 Table_Title] 库存周环比增加 1.82%。本周原料价格整体下跌，日照港澳洲粉矿 （62%Fe）下跌 2.0 元/吨，京唐港 ...

证券研究报告 行业研究-周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 煤炭开采 投资评级 看好 上次评级 看好 左前明：能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱：gaosheng@cindasc.com 煤价旺季反弹，板块逢低配置 [Table_ReportTime] 2025 年 6 月 29 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com2 ◆ 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。 港口动力煤：截至 6 月 28 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价 614 元/吨，周环比上涨 4 元/吨。产地动力煤：截至 6 月 27 日，陕西 榆林动力块煤（Q6000）坑口价 595 元/吨，周环比上涨 5.0 元/吨；内 蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）477 元/吨，周环比上涨 1.8 元/吨; 大同南郊粘煤 ...

高校新增专业 - 2025年高校招生新增29种普通本科专业 重点响应国家战略和高质量发展需求 [1] - 老年医学与健康专业培养复合型人才 需掌握医学知识和管理技能 授予管理学学位 [1][3] - 南昌大学课程设置涵盖医学基础 健康管理及交叉学科 如人工智能导论 穿戴式医疗装备 [3] - 学生通过VR模拟实训学习老年突发疾病院前处置 救护管理等现实场景技能 [4] - 宁夏医科大学 昆明医科大学同步开设老年医学与健康专业 [6] 舞蹈治疗专业 - 舞蹈治疗为新增本科专业 通过动作探索心理状态 如镜像练习等经典技法 [7][9] - 课程包含现代舞 心理学 心理治疗 教育学 就业方向涵盖医院康复 特殊儿童社交能力培养 [14] 宠物相关专业 - 动物科学（伴侣动物）方向为首个宠物核心本科专业 首批招生50人 学制4年 [11][13] - 课程涵盖宠物营养 行为 繁殖 护理 旨在填补宠物医疗 营养等领域人才空白 [13][18] - 中国农业大学指出宠物产业快速发展 人才需求旺盛 涉及食品 外围产品服务等 [16] 军事院校新增与特色 - 三所新军校面向社会招生 包括陆军兵种大学 信息支援部队工程大学 联勤保障部队工程大学 [19] - 信息支援部队工程大学聚焦信息化 智能化 无人化战争 设无人机 机器狗协同作战等课程 [21][23] - 陆军兵种大学专攻装甲兵 炮兵 防空兵人才培养 为全军唯一主战兵种培养院校 [25][27] - 联勤保障部队工程大学合并组建 覆盖军事学 工学 经济学 管理学 侧重后勤领域 [28]