公募机构调研活动 - 上周（10月20日-10月26日）公募调研活动显著提速，共有140家公募机构参与调研 [1] - 公募机构合计对99家A股上市公司进行了调研，调研频次达到1188次，环比大幅增长121.64% [1] 受关注行业分布 - 医药生物行业成为最受公募青睐的行业，合计接受调研次数达197次 [1] - 机械设备、基础化工、电力设备、汽车等行业亦获得较高关注 [1] 市场观点 - 短期市场情绪可能受到美联储议息会议和国内上市公司三季报业绩的扰动 [1] - 中长期看，中国资产重估逻辑未改，指数有望延续震荡向上 [1]

财信研究核心观点 - 市场策略：大盘冲高回落，上证指数盘中站上4000点但收盘于3988.22点，下跌0.22% [7] 全市场成交额21653.07亿元，较前一交易日减少1912.82亿元 [8] 小微盘股表现相对较好（中证2000指数涨0.17%），而大盘股表现靠后（上证50指数跌0.62%）[8] 行业方面，综合、国防军工、交通运输表现居前，钢铁、美容护理、有色金属表现靠后 [8] 机器人概念因英伟达GTC会议、宇树科技发布新品及京东物流采购计划等催化剂盘中活跃 [9] 短期市场环境在"十五五"规划公布、中美谈判明朗及三季报披露结束背景下或将持续改善，建议关注科技自主可控、先进制造、统一大市场及新能源、机器人、消费电子等板块 [10] 中期看，在反内卷政策、居民储蓄入市等因素支撑下，第四季度A股仍将走牛，科技成长风格为中期主线 [10] - 基金研究：10月28日，万得LOF基金价格指数下跌0.21%，万得ETF基金价格指数下跌0.53% [12] 日内军工类ETF品种表现相对突出 [13] - 债券研究：10月28日，1年期国债到期收益率下行3.10bp至1.43%，10年期国债到期收益率下行2.44bp至1.82% [15] 国债期货10年期主力合约涨0.25% [15] 重要财经资讯 - 宏观经济："十五五"规划建议发布，主要目标包括高质量发展取得显著成效、经济增长保持在合理区间、全要素生产率提升等 [17] 中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书，旨在拓展新兴领域合作并促进贸易便利化 [19] 央行开展4753亿元7天期逆回购操作，实现单日净投放3158亿元 [21] - 财经要闻：2025胡润百富榜显示，1434位个人财富50亿元人民币以上的企业家上榜，较去年增加31%（+340位），总财富接近30万亿元，较去年增长42%（+9万亿元） [23] 前9个月办理离境退税境外旅客人数同比增长229.8%，退税金额同比增长97.4% [25] 行业动态 - 科技行业：特斯拉人形机器人Optimus在纽约时代广场进行展示活动，其应用场景涵盖家庭助手及商业领域的制造业任务 [26][27] - 金融行业：人民银行研究实施支持个人修复信用的政策措施，计划明年初执行，旨在帮助受疫情影响的个人加快信用记录修复 [28][29] 金融监管总局强调将深化金融供给侧改革，坚决纠正无序竞争行为，维护健康公平的金融秩序 [30][31] 公司跟踪摘要 - 信立泰：2025年第三季度归母净利润为2.16亿元，同比增长30.19% [32] 业绩增长主要受益于信立坦、复立坦等专利及新产品销售放量 [33] - 玲珑轮胎：2025年第三季度轮胎销量同比增长7.78%，但归母净利润同比下降60.22% [34][35] 主要原材料综合采购成本同比降低8.51% [35] - 甘源食品：单三季度收入同比增长4.37%，但归母净利润同比下滑26.31%，利润端压力主要源于销售费用投放加大 [36][37] - 顺络电子：2025年前三季度归母净利润同比增长23.23% [38] 公司在AI+应用、汽车电子、数据中心等新兴战略市场实现持续高速增长 [40] - 百润股份：单三季度收入同比增长2.99%，但归母净利润同比下滑6.76% [42] 公司持续推进渠道梳理和库存管控 [43] - 千味央厨：2025年第三季度营收同比增长4.27%，但归母净利润同比降低19.08% [44][45] - 仙乐健康：2025年第三季度营收同比增长18.11%，归母净利润同比增长16.20% [46][47] - 神农集团：2025年第三季度归母净利润同比下滑79.21%，主要系生猪销售价格下降所致 [48][49] - 影石创新：2025年前三季度营收同比增长67.18%，但归母净利润同比下滑5.95% [50] 公司计划推出两个无人机品牌，其中影翎Antigravity全景无人机预计2025年第四季度试售 [50] - 融捷健康：2025年前三季度归母净利润同比增长82.59% [52] 报告期内营收同比增长37.01% [52] - 金杯电工：2025年前三季度归母净利润同比增长8.73% [53] 产品应用于特高压输电、智能电网、新能源汽车制造等领域 [54] 湖南经济动态 - 湖南三大重点港口工程（岳阳港虞公港区二期、湘潭港铁牛埠港区三期、衡阳港衡东港区大浦作业区一期）迈入实质性建设阶段，总投资额合计约13.78亿元，将显著提升区域港口吞吐能力及物流网络 [55][56][57]

券商重仓股总体持仓情况 - 29家券商出现在132只个股的前十大流通股股东名单中，合计持有11.29亿股，对应市值合计为169.84亿元 [2] - 第三季度券商合计新进持有93只个股，增持19只个股，减持25只个股 [1] 重仓股行业分布 - 化工、硬件设备、医药生物行业的个股数量位居前列，分别为21只、19只、17只 [2] 券商持股集中度 - 132只个股中有15只个股被2家及以上券商重仓持有 [2] - 佛燃能源和中矿资源均被3家券商重仓持有 [2] 券商持股市值排名 - 光启技术被申万宏源证券持有市值达10.79亿元，位居第一 [2] - 藏格矿业被申万宏源证券、招商证券持有市值均超9亿元 [2] - 上海莱士被中信证券持有市值超8亿元 [2] 券商新进持股动态 - 中国外运被国信证券新进持有3824.96万股，数量居首 [3] - 新集能源被信达证券新进持有2472.9万股，位居第二位 [3] - 创世纪被中信证券新进持有1768.07万股，位居第三位 [3] 券商增持动态 - 合计有19只重仓股获券商增持 [3] - 佛燃能源被招商证券增持6.6万股、被东方证券增持6.33万股 [3] - 大中矿业被红塔证券增持437.56万股，为单家券商增持数量最多 [3] 券商减持动态 - 券商合计对25只个股进行了减持 [3] - 华北制药被财达证券减持1210万股 [3] - 盈方微被国新证券和东方证券分别减持839.49万股和354.18万股 [3] 券商机构持仓数量 - 华泰证券持有21只重仓股，数量最多 [4] - 中信证券持有19只重仓股，位居第二 [4] - 国信证券、中金公司、广发证券、国泰海通持有重仓股的数量均在10只以上 [4] 券商自营投资策略 - 券商自营业务已成为券商主营业务中的第一大收入来源 [4] - 中信证券权益类投资业务坚持聚焦上市公司基本面，重点关注低估值大型蓝筹公司 [4] - 长城证券坚持"高股息+"策略，将低波动类高股息资产作为盈利基石 [4]

房地产行业共识 - 存在房地产是国家支柱产业且房价不会下跌的普遍看法 [1] - 市场共识一旦形成可能意味着趋势已达到极限 [2] 上市公司股东减持 - 2025年累计1979家上市公司发布减持计划，涉及3597人次，预计减持金额超3800亿元 [3] - 2025年减持规模较2024年全年的1700亿元显著扩大 [3] - 2025年5-7月指数上涨期减持量占全年60%以上，7月单月有700余份减持公告涉及400余家公司 [3] - 电子行业减持金额占A股总减持近20%，计算机、机械设备行业减持规模居前 [3] - 半导体、医药生物、新能源等热门赛道成为减持重灾区 [3] 股市估值水平 - 当前上证4000点中证全指PB中值为2.87，PE中值为28.11倍 [5] - 2015年上证4000点时中证全指PB中值为5，PE中值为67倍，当前估值水平不及当时一半 [5] - 当前中证500 PB中值为2.23，PE中值为24.33倍，2015年同期分别为4.6和50倍 [5] - 沪深300当前4000点估值水平也远低于2015年同期 [5] 股市政策与功能 - 股市功能从经济晴雨表向经济发动机或化债工具转变 [4] - 政府具备短期刺激股市的能力但难以维持长期慢牛 [10] - 实现长期慢牛需经济增长带动上市公司利润增长、积极分红以及放开涨跌停等制度 [10] - 国家拉股市是市场共识但具体目标点位存在分歧 [11] 市场参与者行为 - 大股东与机构的共识比散户共识更具市场影响力 [12] - 股市上涨可能促使股民增加投资而减少消费，熊市则可能相反 [8]

A股市场整体表现 - 2025年10月28日A股主要指数普遍下跌，上证指数收于3988.22点，下跌0.22%，深证成指收于13430.1点，下跌0.44%，创业板指收于3229.58点，下跌0.15%，北证50指数下跌1.2% [1] - 市场总成交额为21655.28亿元，较前一交易日减少1912.71亿元 [1] 主力资金整体流向 - 当日A股市场主力资金全天净流出340.79亿元，其中开盘净流出128.49亿元，尾盘净流出22.06亿元 [2] - 近五个交易日主力资金流向波动较大，10月24日净流入148.86亿元，10月22日、23日、27日、28日均为净流出，其中10月22日净流出额最大，达314.90亿元 [3] 各板块主力资金流向 - 2025年10月28日，沪深300板块主力资金净流出101.92亿元，创业板净流出113.92亿元，科创板净流出4.90亿元 [4] - 从近五日数据看，沪深300板块在10月24日有72.14亿元净流入，其余四日均为净流出，创业板板块仅在10月24日有86.75亿元净流入 [5] - 尾盘资金流向方面，沪深300和创业板在10月28日分别净流出10.39亿元和5.75亿元，而科创板尾盘净流入1.49亿元 [5] 行业资金流向 - 申万一级行业中，仅4个行业实现主力资金净流入，国防军工行业净流入38.06亿元居首，行业指数上涨1.59% [6][7] - 家用电器、综合、交通运输行业分别净流入7.27亿元、1.79亿元、0.93亿元，纺织服饰行业净流出1.76亿元 [7] - 资金净流出前五大行业为有色金属(-165.42亿元)、电子(-94.71亿元)、机械设备(-73.79亿元)、电力设备(-71.01亿元)和医药生物(-63.16亿元) [7] 龙虎榜机构动向 - 龙虎榜数据显示，机构资金净买入额居前的个股包括恒宝股份(19252.06万元)、云汉芯城(14643.70万元)、安泰科技(10662.81万元)，日涨幅分别为3.53%、-7.29%、10.00% [10] - 机构资金净卖出额较大的个股有中钨高新(-10459.78万元)、神开股份(-7551.40万元)、建发致新(-4027.18万元) [10] 机构关注个股 - 多家机构发布最新个股评级，华泰证券给予东方“买入”评级，目标价17.19元，较最新收盘价13.12元有31.02%上行空间 [11] - 国泰海通给予盐津铺子“增持”评级，目标价98.75元，较69.95元最新价有41.17%上行空间，华泰证券给予神农集团“买入”评级，目标价45.90元，较30.76元最新价有49.22%上行空间 [11]

指数整体表现 - 生物经济指数报收2277.51点，单日下跌0.16% [1] - 指数成交额为188.83亿元，换手率为1.2% [1] - 指数成份股中23家上涨，27家下跌 [1] 成份股价格变动 - 我武生物以6.71%的涨幅领涨成份股 [1] - 美亚光电以3.02%的跌幅领跌成份股 [1] - 十大权重股中迈瑞医疗涨幅0.80%，总市值2729.08亿元 [1] - 十大权重股中深科技跌幅2.13%，爱美客跌幅1.74%，凯莱英跌幅1.35% [1] 资金流向 - 指数成份股整体主力资金净流出8.71亿元 [3] - 游资资金净流入3.27亿元，散户资金净流入5.44亿元 [3] - 我武生物主力资金净流入5292.77万元，主力净占比6.88% [3] - 大博医疗主力资金净流入3184.34万元，主力净占比14.20% [3] - 长春高新主力资金净流入2764.52万元，但游资净流出2634.29万元 [3]

深证国企股东回报指数市场表现 - 指数于10月28日报收1666.46点，单日下跌1.74% [1] - 当日成交额为375.81亿元，换手率为1.6% [1] - 指数成份股中9家上涨，41家下跌 [1] 指数成份股涨跌情况 - 深物业A以10.05%的涨幅领涨 [1] - 铜陵有色以10.07%的跌幅领跌 [1] 指数前十大权重股详情 - 京东方A权重9.64%，最新价4.06元，下跌0.25%，总市值1519.00亿元，属于电子行业 [1] - 五粮液权重7.95%，最新价120.10元，下跌0.16%，总市值4661.81亿元，属于食品饮料行业 [1] - 海康威视权重7.72%，最新价32.98元，下跌2.71%，总市值3022.57亿元，属于计算机行业 [1] - 泸州老窖权重6.53%，最新价130.49元，上涨0.84%，总市值1920.75亿元，属于食品饮料行业 [1] - 徐工机械权重6.28%，最新价10.23元，下跌4.03%，总市值1202.33亿元，属于机械设备行业 [1] - 长安汽车权重3.87%，最新价12.51元，下跌0.79%，总市值1240.25亿元，属于汽车行业 [1] - 申万宏源权重3.78%，最新价5.46元，下跌1.09%，总市值1367.18亿元，属于非银金融行业 [1] - 云铝股份权重3.45%，最新价21.95元，下跌4.06%，总市值761.22亿元，属于有色金属行业 [1] - 洋河股份权重3.27%，最新价69.63元，下跌0.20%，总市值1048.94亿元，属于食品饮料行业 [1] - 长春高新权重3.17%，最新价116.50元，上涨0.31%，总市值475.25亿元，属于医药生物行业 [1] 指数成份股整体资金流向 - 当日主力资金净流出合计30.06亿元 [1] - 当日游资资金净流入合计6.61亿元 [1] - 当日散户资金净流入合计23.46亿元 [1] 部分成份股资金流向详情 - 中材科技主力净流入1.79亿元，占比7.08% [2] - 深物业A主力净流入5737.00万元，占比14.87% [2] - 招商蛇口主力净流入4020.58万元，占比6.60% [2] - 长春高新主力净流入2764.52万元，占比4.09% [2] - 新媒股份主力净流入2694.03万元，占比5.74% [2] - 北新建材主力净流入2536.50万元，占比7.26% [2] - 河钢股份主力净流入1878.51万元，占比7.66% [2] - 中信特钢主力净流入1088.69万元，占比2.90% [2] - 湖北能源主力净流入781.73万元，占比5.78% [2] - 浙商中拓主力净流入560.51万元，占比11.93% [2] 相关黄金股ETF信息 - 黄金股ETF产品代码为159562，跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [4] - 该ETF近五日下跌0.55%，市盈率为24.55倍 [4] - 最新份额为12.6亿份，较前期减少3200.0万份 [4] - 主力资金净流入787.4万元 [4] - 估值分位为50.70% [5]

市场表现 - 截至收盘，创业板中盘200指数下跌0.01%，创业板成长指数下跌0.03%，创业板指数下跌0.2% [1] 政策导向 - “十五五”规划建议提出培育壮大新兴产业和未来产业，着力打造新兴支柱产业 [1] - 规划建议实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级 [1] - 规划提出加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [1] - 规划建议完善产业生态，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，加快新兴产业规模化发展 [1] 指数构成与行业分布 - 创业板中盘200指数反映创业板市场中盘代表性公司的整体表现，信息技术行业占比超40% [3] - 创业板成长指数由创业板中成长风格突出、业绩增长较高、预期盈利较好、流动性好的50只股票组成 [3] - 创业板成长指数中，通信、电力设备、电子、非银金融、医药生物行业合计占比近80% [3] 相关金融产品 - 创业板成长ETF易方达跟踪创业板成长指数 [3] - 该产品为低费率产品，其管理费率0.15%/年，托管费率0.05%/年 [3]

中证医疗指数市场表现 - 10月28日中证医疗指数收于7426.33点，下跌0.78%，成交金额为211.64亿元，换手率为1.59% [1] - 指数成份股中17家上涨，稳健医疗以4.6%的涨幅领涨，33家下跌，英科医疗以8.58%的跌幅领跌 [1] 十大权重股详情 - 药明康德为第一大权重股，权重占比14.78%，收盘价103.96元，下跌2.51%，总市值3101.91亿元 [1] - 迈瑞医疗权重占比8.91%，收盘价225.09元，上涨0.80%，总市值2729.08亿元 [1] - 联影医疗权重占比8.15%，收盘价144.81元，上涨0.68%，总市值1193.46亿元 [1] - 爱尔眼科权重占比6.25%，收盘价12.24元，下跌0.65%，总市值1141.43亿元 [1] - 康龙化成权重占比3.44%，收盘价31.97元，下跌0.93%，总市值568.49亿元 [1] - 泰格医药权重占比3.26%，收盘价53.54元，上涨0.32%，总市值460.99亿元 [1] - 爱美客权重占比2.98%，收盘价163.54元，下跌1.74%，总市值494.86亿元 [1] - 新产业权重占比2.92%，收盘价60.89元，下跌0.44%，总市值478.42亿元 [1] - 惠泰医疗权重占比2.91%，收盘价278.00元，下跌0.87%，总市值392.02亿元 [1] - 鱼跃医疗权重占比2.55%，收盘价35.66元，下跌0.39%，总市值357.48亿元 [1] 资金流向分析 - 中证医疗指数成份股当日主力资金净流出合计10.35亿元，游资资金净流入合计4.37亿元，散户资金净流入合计5.98亿元 [3] - 联影医疗获得主力资金净流入6712.01万元，净占比10.61%，但游资净流出5599.73万元 [3] - 美年健康获得主力资金净流入4566.39万元，净占比7.69%，游资净流出3269.18万元 [3] - 金域医学主力资金净流入1463.64万元，净占比12.03%，游资净流出746.42万元 [3]

港股市场整体表现 - 港股三大指数高开低走，恒生指数下跌0.33%至26346.14点，恒生科技指数下跌1.26%，恒生国企指数下跌0.97% [1] - 市场盘面分化明显，大金融板块逆市走强，而科网股、芯片股、贵金属板块及医药股普遍下跌 [3] 科技与互联网板块 - 恒生科技指数成份股普遍下跌，中芯国际下跌3.26%，商汤、理想汽车、网易、比亚迪电子均跌超2% [3] - 腾讯、小米、美团、阿里巴巴等大型科网股均跌超1% [3] - 东吴证券观点认为科技板块弹性较高，但需观察美国科技股财报情况 [5] 大金融板块 - 大金融板块逆市走强，汇丰控股大涨4.41% [6][7] - 汇丰控股2025年第三季度列账基准除税前利润为73亿美元，同比减少12亿美元，但按固定汇率计算的除税前利润同比增长3%至91亿美元，收入同比增长5%至178亿美元 [6] - 公司调高今年净利息收益及平均有形股本回报率指引 [6] - 友邦保险上涨3.40%，中银香港、建设银行、恒生银行和招商银行等银行股均收涨 [6][7] 贵金属板块 - 避险情绪缓和压制贵金属板块，黄金股普遍下跌 [8] - 紫金矿业下跌5.59%，万国黄金集团下跌5.45%，潼关黄金下跌5.11% [8][11] - 国际金价进一步下探，COMEX黄金价格跌至3920美元/盎司下方 [8] - 珠宝首饰股周大福下跌4.55%，老铺黄金下跌3.96% [8][11] 医药板块 - 医药股延续弱势，映恩生物跌超5%，先声药业、晶泰控股、药明康德等跌幅在2%以上 [12][13] - 银河证券研报指出医药板块经历长期估值调整后出现结构性修复迹象，下半年创新药BD交易仍将活跃 [12] 新股上市表现 - 4只新股同日在港交所上市，滴普科技涨超150%，八马茶业涨超86%，剑桥科技涨超33%，三一重工涨超2% [15] - 滴普科技IPO募资规模为7.10亿港元，香港公开发售获7569.83倍认购 [15] - 八马茶业以发行价上限50港元定价，公开发售部分获超额认购2680.04倍 [15] 市场监管动态 - 香港证监会对12名涉嫌操纵环球智能控股股份的人士发出临时强制令，禁止其处置或以任何方式处理在香港的资产，以合共8240万港元为限 [17]