行业资金流向总览 - 今日有11个行业主力资金净流入，20个行业主力资金净流出 [1] - 资金净流入金额最大的行业为银行，净流入14.72亿元 [1] - 资金净流出最大的行业为电力设备，净流出190.54亿元 [1] 主力资金净流入行业详情 - **银行**：成交量39.88亿股，较昨日增17.00%，换手率0.30%，涨跌幅0.80%，主力资金净流入14.72亿元 [1] - **房地产**：成交量68.54亿股，较昨日增25.38%，换手率3.12%，涨跌幅1.55%，主力资金净流入6.27亿元 [1] - **基础化工**：成交量97.96亿股，较昨日增12.23%，换手率3.57%，涨跌幅1.15%，主力资金净流入4.75亿元 [1] - **商贸零售**：成交量39.31亿股，较昨日增14.47%，换手率3.26%，涨跌幅0.61%，主力资金净流入4.32亿元 [1] - **食品饮料**：成交量15.52亿股，较昨日增1.45%，换手率1.68%，涨跌幅0.38%，主力资金净流入3.30亿元 [1] - **公用事业**：成交量66.06亿股，较昨日增5.41%，换手率1.62%，涨跌幅0.84%，主力资金净流入3.23亿元 [1] - **煤炭**：成交量23.83亿股，较昨日增40.79%，换手率1.81%，涨跌幅0.78%，主力资金净流入3.02亿元 [1] - **建筑材料**：成交量24.00亿股，较昨日增22.78%，换手率3.20%，涨跌幅1.71%，主力资金净流入2.56亿元 [1] - **建筑装饰**：成交量72.41亿股，较昨日增19.13%，换手率2.55%，涨跌幅1.24%，主力资金净流入1.77亿元 [1] - **非银金融**：成交量40.64亿股，较昨日增7.64%，换手率0.97%，涨跌幅0.37%，主力资金净流入1.38亿元 [1] - **交通运输**：成交量42.34亿股，较昨日增11.30%，换手率0.97%，涨跌幅1.25%，主力资金净流入0.63亿元 [1] 主力资金小幅净流出行业详情 - **石油石化**：成交量24.96亿股，较昨日增21.68%，换手率0.68%，涨跌幅1.74%，主力资金净流出0.32亿元 [1] - **综合**：成交量4.83亿股，较昨日增21.32%，换手率2.95%，涨跌幅-1.87%，主力资金净流出0.67亿元 [1] - **美容护理**：成交量3.48亿股，较昨日增13.88%，换手率3.32%，涨跌幅0.75%，主力资金净流出1.00亿元 [1] - **农林牧渔**：成交量27.92亿股，较昨日增17.04%，换手率2.89%，涨跌幅-0.61%，主力资金净流出3.46亿元 [1] - **纺织服饰**：成交量16.05亿股，较昨日增9.51%，换手率2.28%，涨跌幅0.10%，主力资金净流出3.82亿元 [1] - **环保**：成交量20.78亿股，较昨日增4.71%，换手率2.30%，涨跌幅0.45%，主力资金净流出5.04亿元 [1] - **社会服务**：成交量19.70亿股，较昨日减9.32%，换手率4.28%，涨跌幅0.01%，主力资金净流出5.20亿元 [1] - **钢铁**：成交量38.94亿股，较昨日减10.55%，换手率1.97%，涨跌幅0.47%，主力资金净流出5.23亿元 [2] - **轻工制造**：成交量27.39亿股，较昨日增0.67%，换手率3.18%，涨跌幅0.53%，主力资金净流出8.83亿元 [2] 主力资金大幅净流出行业详情 - **传媒**：成交量69.05亿股，较昨日增9.25%，换手率4.70%，涨跌幅-0.32%，主力资金净流出10.99亿元 [2] - **家用电器**：成交量22.45亿股，较昨日增16.10%，换手率2.94%，涨跌幅0.63%，主力资金净流出13.57亿元 [2] - **医药生物**：成交量63.21亿股，较昨日增1.42%，换手率2.30%，涨跌幅-0.82%，主力资金净流出33.78亿元 [2] - **有色金属**：成交量90.81亿股，较昨日增9.81%，换手率4.06%，涨跌幅0.27%，主力资金净流出47.00亿元 [2] - **汽车**：成交量70.13亿股，较昨日减1.47%，换手率3.12%，涨跌幅-0.98%，主力资金净流出52.59亿元 [2] - **机械设备**：成交量82.63亿股，较昨日减2.08%，换手率3.09%，涨跌幅-1.35%，主力资金净流出84.39亿元 [2] - **计算机**：成交量84.39亿股，较昨日减7.95%，换手率4.72%，涨跌幅-1.94%，主力资金净流出107.82亿元 [2] - **国防军工**：成交量55.71亿股，较昨日增18.67%，换手率6.25%，涨跌幅-2.87%，主力资金净流出116.83亿元 [2] - **通信**：成交量41.43亿股，较昨日增6.08%，换手率2.37%，涨跌幅-3.23%，主力资金净流出128.15亿元 [2] - **电子**：成交量109.58亿股，较昨日减1.71%，换手率3.93%，涨跌幅-1.23%，主力资金净流出183.94亿元 [2] - **电力设备**：成交量155.34亿股，较昨日增1.12%，换手率6.18%，涨跌幅-1.84%，主力资金净流出190.54亿元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月权益市场回暖跑赢中证转债指数，高价转债表现强，低价转债有债性 [3] - 2025年双低策略在牛市下跑输高价低溢价率策略，双低策略较稳健 [5] - 建议双低策略把握行业轮动、注重个券选择，行业配置关注科技成长及“反内卷”、消费板块 [6][9] 根据相关目录分别进行总结 可转债月度行情跟踪 - 12月中证转债指数上涨2.13%，跑输沪深300指数0.15pct、中证500指数4pct；2025年中证转债指数、中证全指分别上涨18.66%、24.6% [3][15] - 12月万得高价转债指数涨5.14%，中价、低价转债指数分别涨1.92%、0.34%；2025年高价、中价、低价转债指数累计涨幅分别为28%、16%、17% [3][16] - 12月万得中盘、小盘转债指数分别涨2.52%、3.23%，大盘转债指数跌0.36%；2025年小盘转债指数涨27%，领先大盘（+11%）和中盘转债（+19%） [19] - 12月AAA、AA+转债指数涨跌幅分别为 -0.01%、+1.87%，2025年AA - 及以下转债指数累计涨28%，AA转债指数涨25% [22] - 12月能源、金融转债指数下跌，材料、可选消费及工业转债指数显著上涨；2025年涨幅最大的3个行业转债指数为材料（+26%）、信息技术（+25%）、工业（+24%），涨幅最小为金融（+5%）、公用事业（+8%） [4][25] - 2025年双低策略跑输高价低溢价率策略，12月Wind双低指数涨0.42%，高价低溢价率指数涨5.78%；2025年两者分别上涨30%、12% [5][32] 可转债月度投资建议 双低策略建议：把握行业轮动，注重个券选择 - 预计2026年转债估值高位成常态，个券强赎压力增加，需精细筛选个券 [6][35] - 12月双低组合收益率为 -4.72%，跑输中证转债指数；6月至2025年末累计收益率为15.25%，跑输中证转债指数0.06pct，最大回撤为 -12.78% [6][35] - 2026年1月双低组合标的减至5个，新调入3个，保留2个，持仓行业分散，平均转债价格、转股价值、转股溢价率、双低值分别为122元、101元、23%、145 [7][38] 行业配置建议：关注强赎风险，科技仍是主线 - 2026年权益市场乐观，转债价格维持高位，强赎个券或增加，建议配置高景气科技成长及“反内卷”、消费板块 [9][42]

市场整体表现 - 2025年12月30日A股窄幅整理 上证指数微跌0.01%报3965.12点 深证成指涨0.49% 创业板指涨0.63% [1] - 当日A股全天成交额为2.16万亿元 [1] 主力资金流向 - 当日沪深两市主力资金全天净流出238.28亿元 其中开盘净流出116.17亿元 尾盘净流出40.17亿元 [2] - 最近五个交易日（12月24日至30日）主力资金流向波动较大 仅12月24日实现净流入3.81亿元 12月29日净流出额最大达482.76亿元 [3] - 从板块看 当日沪深300指数主力资金净流入3.75亿元 而创业板主力资金净流出78.57亿元 [4] - 最近五个交易日 沪深300板块资金流向由负转正 而创业板持续净流出 科创板亦为净流出状态 [5] 行业资金流向 - 有色金属行业尽管当日下跌0.41% 但获得主力资金净流入84.32亿元 为净流入最高的行业 [6] - 汽车、电子、机械设备、石油石化行业分别获得主力资金净流入39.40亿元、37.63亿元、30.49亿元、16.25亿元 且当日均录得上涨 [6] - 公用事业、计算机、国防军工、电力设备、商贸零售行业为当日主力资金净流出前五的行业 净流出额在52.19亿元至44.25亿元之间 且当日均录得下跌 [6] 机构交易动态 - 龙虎榜数据显示 机构净买入额居前的个股包括泰尔股份（净买入1.52亿元 日涨9.97%）、航天发展（净买入1.35亿元 日跌3.13%）、隆基机械（净买入7712.95万元 日涨5.78%）等 [8][9] - 机构净卖出额居前的个股包括三花智控（净卖出1.11亿元 日涨9.99%）、电广传媒（净卖出7388.90万元 日跌10.00%）、浙江世宝（净卖出6154.37万元 日跌10.01%）等 [10] 机构研究观点 - 华创证券对柳工给出“强推”评级 目标价16.50元 较最新收盘价11.95元有38.08%上行空间 [11] - 华创证券对石头科技给出“强推”评级 目标价224.10元 较最新收盘价151.81元有47.62%上行空间 [11] - 国金证券对芯源微给出“买入”评级 目标价167.18元 较最新收盘价144.99元有15.30%上行空间 [11] - 国泰君安对倍加洁给出“增持”评级 目标价36.00元 较最新收盘价29.97元有20.12%上行空间 [11] - 国投证券对先导智能给出“买入”评级 目标价63.81元 较最新收盘价50.80元有25.61%上行空间 [11] - 华创证券对苑东生物给出“强推”评级 目标价87.60元 较最新收盘价60.51元有44.77%上行空间 [11]

市场整体表现 - 截至上午收盘，沪指下跌0.10% [1] - A股总成交量为772.05亿股，总成交金额为13041.63亿元，较上一交易日减少7.12% [1] - 个股方面，2478只股票上涨，其中59只涨停；2719只股票下跌，其中11只跌停 [1] 行业涨幅排名 - 石油石化行业涨幅最大，为1.61%，成交额116.95亿元，较上日增长11.74%，领涨股康普顿涨幅10.01% [1] - 传媒行业涨幅次之，为1.37%，成交额373.93亿元，较上日大幅增长56.63%，领涨股百纳千成涨幅19.94% [1] - 有色金属行业涨幅第三，为1.17%，成交额859.41亿元，较上日减少16.90%，领涨股云铝股份涨幅5.97% [1] - 农林牧渔行业上涨1.11%，成交额180.49亿元，较上日减少11.51% [1] - 综合行业上涨0.95%，成交额24.81亿元，较上日增长11.51% [1] 行业跌幅排名 - 商贸零售行业跌幅最大，为0.97%，成交额240.02亿元，较上日减少14.14%，领跌股百大集团跌幅9.06% [1][2] - 房地产行业跌幅为0.78%，成交额139.03亿元，较上日减少22.45%，领跌股苏州高新跌幅4.68% [1][2] - 交通运输行业跌幅为0.78%，成交额177.80亿元，较上日减少23.50%，领跌股厦门国贸跌幅7.64% [1][2] - 公用事业行业跌幅为0.74%，成交额176.81亿元，较上日减少21.47% [1][2] 其他行业关键数据 - 机械设备行业上涨0.88%，成交额1116.35亿元，为所有行业中成交额最高，较上日增长1.76% [1] - 国防军工行业上涨0.82%，成交额1121.30亿元，较上日增长3.58% [1] - 电子行业下跌0.14%，成交额2130.96亿元，为所有行业中成交额最高，较上日减少8.23% [1] - 电力设备行业下跌0.49%，成交额1270.68亿元，较上日减少18.70% [1] - 煤炭行业下跌0.44%，成交额44.22亿元，较上日大幅减少25.74%，为表中成交额降幅最大的行业 [1] - 基础化工行业上涨0.55%，新股N双欣涨幅达203.65% [1] - 汽车行业上涨0.60%，领涨股天铭科技涨幅30.00% [1] - 纺织服饰行业上涨0.40%，领涨股酷特智能涨幅20.00% [1]

核心观点 - 报告为一份针对特定交易日（2025年12月26日）的市场日报，核心在于复盘当日A股市场整体表现、主要指数涨跌、行业板块及热门概念板块的资金流向与价格变动 [1] 市场整体表现 - 当日A股主要指数多数上涨，沪指涨0.10%，收报3963.68点；深证成指涨0.54%，收报13603.89点；创业板指涨0.14%，收报3243.88点；科创50指数下跌0.24%，收报1345.83点 [1] - 市场呈现个股跌多涨少格局，全市场1865只个股上涨，3406只个股下跌，186只个股收平 [1] - 市场交投活跃，沪深两市合计成交额21602亿元，较前一交易日放量2357亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业涨多跌少，有色金属行业领涨，涨幅达3.69% [1] - 电力设备、钢铁、国防军工和商贸零售行业涨幅居前，分别上涨1.40%、1.34%、0.99%和0.86% [1] - 电子、轻工制造、通信、综合和食品饮料行业领跌，跌幅分别为0.71%、0.61%、0.60%、0.46%和0.42% [1] 概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块主要集中在新能源产业链及金属材料领域，包括锂电电解液、高送转、锂矿、工业金属精选、海南自贸港、铝产业、光伏玻璃、盐湖提锂、铜产业、磷酸铁锂电池、锂电正极、小金属、卫星互联网、动力电池、稀有金属精选 [2] - 部分科技相关概念板块出现回调，包括光刻机、光芯片、晶圆产业等 [11]

市场整体表现 - 2025年12月25日A股主要指数多数上涨，沪指涨0.47%收于3959.62点，深证成指涨0.33%收于13531.41点，创业板指涨0.30%收于3239.34点，科创50指数下跌0.23%收于1349.06点 [1] - 市场呈现普涨格局，全市场有3768只个股上涨，1469只个股下跌，220只个股收平 [1] - 沪深两市合计成交额达19245亿元，较前一交易日放量443亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业中，国防军工、轻工制造、机械设备、汽车和非银金融行业领涨，涨幅分别为2.91%、1.59%、1.51%、1.46%和1.08% [1] - 综合、有色金属、商贸零售、煤炭和银行行业领跌，跌幅分别为1.12%、0.77%、0.47%、0.24%和0.18% [1] - 概念板块中，商业航天、大飞机、卫星导航、卫星互联网、低空经济、航母、减速器、军工信息化、通用航空、十大军工集团、人形机器人、中航系、军民融合、宇树机器人、新型工业化等板块涨幅居前 [2] - 概念板块中，海南自贸港、黄金珠宝、镍矿、钴矿、覆铜板、锂矿、乳业、晶圆产业、小金属、铜产业、免税店、工业金属精选、半导体硅片、稀有金属精选、光通信等板块表现相对落后 [10][13]

市场整体表现 - 截至上午10:28，上证指数上涨0.22% [1] - A股总成交量为500.66亿股，总成交金额为8863.29亿元，较上一交易日减少2.32% [1] - 个股方面，2470只股票上涨，其中50只涨停；2737只股票下跌，其中2只跌停 [1] 行业涨跌表现 - 国防军工行业涨幅最大，为2.06%，成交额688.20亿元，较上日增长20.69% [1] - 非银金融行业涨幅为1.27%，成交额215.26亿元，较上日大幅增长49.50% [1] - 机械设备行业涨幅为0.86%，成交额823.80亿元，较上日增长20.02% [1] - 有色金属行业跌幅最大，为1.60%，成交额476.82亿元，较上日减少25.82% [1][2] - 综合行业跌幅为1.24%，成交额17.74亿元，较上日减少19.65% [1][2] - 商贸零售行业跌幅为0.86%，成交额209.89亿元，较上日减少10.74% [1][2] 行业成交额变化 - 非银金融行业成交额较上日增长49.50%，增幅显著 [1] - 房地产行业成交额较上日增长36.28% [1] - 家用电器行业成交额较上日增长28.61% [1] - 轻工制造行业成交额较上日增长21.89% [1] - 建筑材料行业成交额较上日减少32.50% [1] - 煤炭行业成交额较上日减少39.99% [1] - 农林牧渔行业成交额较上日减少31.10% [1] - 银行行业成交额较上日减少24.98% [1] 领涨领跌个股 - 国防军工行业领涨股为广联航空，涨幅19.99% [1] - 非银金融行业领涨股为华金资本，涨幅4.86% [1] - 机械设备行业领涨股为昊志机电，涨幅16.11% [1] - 轻工制造行业领涨股为N江天，涨幅223.43% [1] - 有色金属行业领跌股为浩通科技，跌幅7.96% [2] - 电力设备行业领跌股为洛凯股份，跌幅7.93% [1] - 医药生物行业领跌股为C健信，跌幅7.09% [1]

市场整体表现 - 截至下午13:57，上证指数上涨0.68% [1][2] - A股总成交量为955.00亿股，总成交金额为15191.63亿元，较上一交易日增加10.38% [2] - 个股涨多跌少，3131只个股上涨，其中104只涨停，2096只个股下跌，其中9只跌停 [2] 行业涨幅排名 - 通信行业涨幅最大，为3.41%，成交额1283.84亿元，较上日增加22.76%，领涨股鼎通科技上涨20.00% [2] - 电子行业涨幅第二，为2.73%，成交额2621.14亿元，较上日增加27.82%，领涨股珂玛科技上涨20.00% [2] - 综合行业涨幅第三，为2.71%，成交额38.25亿元，较上日大幅增加41.79%，领涨股漳州发展上涨10.05% [2] - 有色金属行业上涨1.88%，成交额1039.15亿元，较上日增加22.94%，领涨股白银有色上涨10.04% [2] - 商贸零售行业上涨1.44%，成交额482.69亿元，较上日减少8.63%，领涨股上海九百上涨10.01% [2] 行业跌幅排名 - 传媒行业跌幅最大，为0.70%，成交额286.15亿元，较上日减少12.17%，领跌股博纳影业下跌10.03% [2] - 纺织服饰行业跌幅第二，为0.64%，成交额111.71亿元，较上日减少2.05%，领跌股太湖雪下跌4.76% [2] - 美容护理行业跌幅并列第二，为0.64%，成交额29.62亿元，较上日减少14.47%，领跌股嘉亨家化下跌5.50% [2] - 食品饮料行业下跌0.15%，成交额224.12亿元，较上日大幅减少21.73%，领跌股安记食品下跌4.85% [2] - 医药生物行业下跌0.22%，成交额620.42亿元，较上日减少13.32%，领跌股华人健康下跌9.40% [2] 其他行业表现 - 机械设备行业上涨1.36%，成交额1142.97亿元，较上日增加12.21%，领涨股安达智能上涨20.00% [2] - 电力设备行业上涨1.00%，成交额1427.56亿元，较上日增加16.31%，领涨股奕帆传动上涨11.04% [2] - 计算机行业上涨0.74%，成交额846.42亿元，较上日增加2.01%，领涨股*ST立方上涨19.63% [2] - 国防军工行业上涨0.60%，成交额889.54亿元，较上日减少1.15%，领涨股高德红外上涨10.04% [2] - 非银金融行业微跌0.01%，成交额318.44亿元，较上日减少11.80%，领跌股华金资本下跌2.48% [2] - 银行行业下跌0.35%，成交额149.29亿元，较上日减少11.20%，领跌股渝农商行下跌2.15% [2]

核心观点 - 报告认为，随着美联储降息落地、人民币汇率偏强、监管政策引导及重要会议定调，市场调整或近尾声，预计短期大盘将呈现震荡盘升格局，并建议关注多个行业板块 [5] 市场表现总结 - 2025年12月16日，A股主要指数集体收绿，其中上证指数收盘3867.92点，下跌0.55%或21.42点；深证成指收盘13112.09点，下跌1.10%或146.24点；创业板指收盘3137.80点，下跌1.77%或56.56点；科创50指数下跌2.22%，跌幅最大 [2] - 行业板块表现分化，申万一级行业中，非银金融上涨1.59%涨幅居首，商贸零售上涨1.49%，农林牧渔上涨1.24%，钢铁和建筑材料均上涨0.91%；跌幅方面，电子下跌2.42%，通信下跌1.89%，传媒下跌1.63%，机械设备和计算机分别下跌1.36%和1.27% [3] - 概念板块中，乳业概念上涨4.00%表现最佳，啤酒概念上涨1.70%，特钢概念上涨1.51%，广东自贸区和冷链物流分别上涨1.41%和1.32%；跌幅方面，AI手机概念下跌2.55%，光纤概念下跌2.22%，共封装光学(CPO)下跌2.21%，同花顺果指数和汽车芯片分别下跌2.08%和2.04% [3] 宏观与政策环境 - 2025年1-11月全国固定资产投资（不含农户）同比下降2.6%，降幅较前值（下降1.7%）扩大；11月社会消费品零售总额同比增长1.3%，增速较前值（增长2.9%）放缓；11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，增速较前值（增长4.9%）微降 [4] - 证监会强调将持续增强市场内在稳定性，积极培育高质量上市公司群体，开展新一轮公司治理专项行动，并引导优质公司加大分红回购力度 [4] - 证监会计划全面推动落实中长期资金长周期考核机制，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展，同时加强跨市场跨行业跨境风险监测监控，强化逆周期跨周期调节 [5] 后市展望与配置建议 - 报告指出，美联储12月降息落地，叠加人民币汇率偏强运行，有利于外资增配中国资产 [5] - 内部因素方面，监管政策引导及保险资金年初“开门红”预期，强化了险资入市动能；同时，12月政治局会议与中央经济工作会议已为来年政策积极定调，奠定了“跨年行情”的关键窗口 [5] - 基于历史经验，跨年行情启动前市场多有调整，但随着新增利好累积，当前调整或已接近尾声，预计短期大盘将呈现震荡盘升格局 [5] - 行业配置上，报告建议关注有色金属、TMT、金融、电力设备、食品饮料和机械设备等行业 [5]

核心观点 - 沪指终结月线六连阳，市场周五上演V型反转，三大指数集体收涨 [1][4] - 市场经历阶段性盘整后预计将逐步修复并稳步上行，当前或是逆向布局较好时机 [5] - 建议投资者重点关注业绩确定性强、当前估值处于历史偏低水平的优质标的，把握结构性机会，板块选择上重点关注红利、TMT、新能源等 [5] 市场表现 - 主要指数普遍上涨：上证指数收于3888.60点，上涨0.34%；深证成指收于12984.08点，上涨0.85%；创业板指收于3052.59点，上涨0.70%；科创50指数表现突出，上涨1.25% [2] - 沪深两市成交额不足1.6万亿元，较昨日缩量逾千亿元 [5] - 从技术分析看，沪指站上5日均线且运行于支撑位上方，但60日均线构成关键阻力 [5] 板块表现 - 行业板块方面，钢铁、农林牧渔均上涨1.59%，商贸零售上涨1.46%，有色金属上涨1.44%，国防军工上涨1.41%，表现靠前；银行下跌0.83%，煤炭下跌0.14%，表现靠后 [3] - 概念板块方面，钛白粉概念大涨4.31%，海南自贸区上涨3.54%，乳业上涨2.82%，太赫兹上涨2.69%，磷化工上涨2.32%，表现靠前；禽流感、流感、维生素等板块小幅下跌 [3] - 盘面上，海南板块、商业航天概念、福建板块、大消费板块反复活跃 [4] 政策与市场驱动 - 国家发展改革委主任在人民日报发表署名文章，指出要坚持扩大内需战略基点，促进消费和投资良性互动，“十五五”时期将持续扩大内需 [4][5] - 受扩大内需政策消息催化，大消费板块继续活跃 [4][5] - 国内政策托底效应持续释放，经济基本面处于稳步修复通道，市场内生动能不断积累 [5] 后市展望与策略 - 跨年行情往往更青睐当年业绩增速突出、且来年订单能见度高的行业板块 [5] - 短期需关注沪指60日均线突破情况及量能变化 [5] - 综合来看，建议把握结构性机会，重点关注红利、TMT、新能源等板块 [5]