交易概览 - SpaceX已完成对人工智能公司xAI的全资收购 交易采用换股方式进行 [2] - 合并后新实体估值约为1.25万亿美元 每股约527美元 [2] - 交易前 xAI在完成E轮融资后估值为2300亿美元 SpaceX内部估值为8000亿美元 市场对其估值最高看至1.5万亿美元 [2] 战略动因与整合 - 并购旨在整合SpaceX的火箭运载能力、星链通信网络与xAI的模型训练能力 打造垂直整合的科技实体 [2] - 核心动因是解决地面数据中心面临的能源与散热瓶颈 全球电力供应难以满足人工智能的指数级需求增长 [2] - 提出“轨道数据中心”计划 利用星舰重型运载能力将计算设施部署至近地轨道 利用太空的充沛太阳能和天然低温散热条件 [3] - xAI技术团队将并入SpaceX 参与下一代星链卫星研发 使其成为集成了算力芯片的边缘计算节点 可在轨处理数据 降低对地面带宽的依赖 [3] 财务与资本运作考量 - SpaceX的星舰研发与星链部署年消耗约50亿至70亿美元 xAI在GPU采购及模型训练上的年资本开支也高达50亿至80亿美元 [4] - 合并创造了拥有独立能源、自有网络及算力设施的资产标的 为通过资本市场解决资金缺口提供可能 [4] - 此次换股并购被资本市场普遍视为SpaceX上市前的重要步骤和迈向IPO的关键一步 上市融资是维持星舰扩产和xAI迭代的必要手段 [4] 市场影响与估值逻辑 - 商业航天与人工智能的结合被预期将产生1+1>2的效果 1.25万亿美元的估值体现了市场对这一组合的溢价预期 [4] - 技术整合将重塑星链业务形态 长期看可为未来月球及火星基地的智能化建设提供基础设施保障 [3] 潜在协同与市场传闻 - 市场曾传言特斯拉与SpaceX合并 基于产业协同逻辑 特斯拉的电池与储能技术、人形机器人Optimus以及xAI的大模型被认为在航天领域具有重要基础作用 [5] - 但此类超级集团合并面临现实阻碍 包括特斯拉作为上市公司与私有化SpaceX在股权结构、估值及财务透明度上的巨大差异 以及可能触发的反垄断审查和股东诉讼 [5]

核心观点 - 德意志银行研究报告将特斯拉重新定义为一家全力投入物理人工智能的科技企业，其长期价值主要来自软件、自动驾驶和机器人业务，而非汽车销售 [1] - 公司正在进行一场资本密集型战略转型，短期车辆销售预期下调，但长期投资故事围绕其成为人工智能驱动的出行和自动化领域领导者的潜力 [1][3] 战略与业务重新定义 - 特斯拉不再被视为一家汽车公司，而是一个押注人工智能、机器人和自动驾驶的长期投资标的 [1] - 公司被重新定义为“全力投入物理AI”的科技企业 [1] - 长期价值模型显示，公司价值主要来自软件、自动驾驶和机器人业务，而非汽车销售 [1] 资本支出与投资方向 - 特斯拉计划将资本支出提高一倍以上，可能超过200亿美元 [1] - 大部分资金将投向人工智能训练系统、数据中心、定制芯片、机器人工厂和新平台 [1] - 数十亿美元将单独投入计算基础设施建设，用于支撑自动驾驶和机器人系统的大规模训练 [2] 自动驾驶与机器人业务展望 - 自动驾驶和机器人业务已成为长期展望的核心 [2] - 特斯拉目前拥有110万完全自动驾驶订阅用户 [2] - 预计完全自动驾驶业务最终将产生高达100亿美元的年收入 [2] - 预计到本十年末，robotaxi网络将扩展至数十万辆车，年收入超过150亿美元 [2] - 对于人形机器人Optimus，分析师持乐观但现实态度，复杂的工程挑战、新供应链建设以及早期生产缓慢将限制近期产量 [2] 估值与评级调整 - 德意志银行维持对特斯拉的买入评级，但将目标价从500美元下调至480美元 [1] - 目标价下调反映了对车辆销售和新车型推出速度的更保守预期 [1] - 该行重新调整了估值框架，将完全自动驾驶、robotaxi和机器人业务作为独立业务进行估值 [1] 竞争优势与转型定位 - 公司的规模优势、数据积累和垂直整合能力使其在战略成功的情况下具有强大竞争力 [3] - 管理层目标是通过垂直整合“从结构上颠覆劳动密集型服务” [2] - 报告将特斯拉定位为一家正在经历重大转型的公司，其真正故事是努力成为人工智能驱动的出行和自动化领域的领导者，并有潜力在未来十年重塑多个行业 [3]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对装备制造行业的整体投资评级 [1][3][5][8] 报告核心观点 * 报告认为光伏行业正陷入“成本推涨 vs 需求压价”的博弈，银价波动是当前盈利最大拖累 [3] * 报告指出培育钻石在半导体、军工、光学等高端制造领域的产业化应用趋势正在推进 [3] * 报告认为特斯拉等海外龙头厂商正加快人形机器人生产节奏，有望推动产业化落地 [3] * 报告强调人形机器人产业商用化在即，对高能量密度固态电池的需求将迎来爆发式增长 [17] 市场行情回顾总结 * 上周（2026年1月26日至1月30日）机械设备、电力设备及汽车行业指数表现疲软，涨跌幅分别为-3.49%、-5.1%及-5.08%，在31个申万一级行业中排名靠后，分别为第24、30、29位，同期沪深300指数上涨+0.08% [1][8] * 在细分板块中，商用车上涨0.33%，表现相对较好；而汽车服务下跌6.99%、电机下跌6.19%、光伏设备下跌6.19%，表现靠后 [10][12] * 个股方面，机械设备行业周涨幅前三为九州一轨（+32.53%）、田中精机（+25.59%）、欧科亿（+25.12%）；电力设备行业周涨幅前三为拉普拉斯（+18.26%）、亚玛顿（+18.20%）、金辰股份（+15.86%）；汽车行业周涨幅前三为西上海（+13.31%）、动力新科（+13.03%）、星宇股份（+11.19%） [13][15] * 个股方面，机械设备行业周跌幅前三为昊志机电（-22.44%）、禾信仪器（-20.65%）、洪田股份（-19.33%）；电力设备行业周跌幅前三为高测股份（-20.24%）、红相股份（-18.16%）、三变科技（-17.95%）；汽车行业周跌幅前三为天普股份（-28.94%）、金龙汽车（-21.81%）、超捷股份（-19.17%） [14][15][16] 行业要闻总结 * **光伏政策与价格**：国家能源局表示，通过综合整治，2025年底多晶硅、硅片价格分别达到53.86元/千克、1.329元/片，较年度最低点分别提高52.0%、35.6% [16] * **人形机器人产业化加速**：特斯拉宣布正铺设人形机器人Optimus第一代产品生产线；北京人形机器人创新中心下线了北京市第1000台人形机器人；Figure公司发布新一代人形机器人Helix 02；理想汽车CEO宣布将“具身智能”确立为核心品牌定位，并明确会做人形机器人 [16][17] * **政策支持与应用拓展**：民政部发文提出广泛应用人形机器人等前沿技术研发养老产品；众擎机器人启动人形机器人宇航员探索计划 [16][17] * **电池技术趋势**：TrendForce集邦咨询预测，人形机器人对固态电池的需求有望于2035年超过74GWh，较2026年增长千倍以上 [17] * **能源发展**：国家电网与国家电投表示将推动“沙戈荒”大基地开发、海上风电和核电发展 [17] 重点公司公告总结 * **业绩预增公司**： * 绿的谐波预计2025年净利润1.15亿元至1.30亿元，同比增长104.74%至131.45% [18] * 万丰奥威预计2025年净利润约8.5亿元-10.5亿元，同比增长30.11%-60.72% [18] * 福田汽车预计2025年净利润13.3亿元，同比增加约12.5亿元，增幅1551%左右 [19] * 晋亿实业预计2025年净利润2.1亿元到2.6亿元，同比增加61%到100% [19] * 厦门钨业2025年净利润23.11亿元，同比增长35.08% [19] * 雅化集团预计2025年净利润6亿元—6.8亿元，同比增长133.36%—164.47% [20] * 均胜电子预计2025年归母净利润约13.5亿元，同比增长约40.56% [20] * **业绩预减或亏损公司**： * 晶盛机电预计2025年净利润为8.78亿元–12.55亿元，同比下降50%–65%，主要受光伏行业波动影响 [18] * 罗博特科预计2025年净利润为-9000万元至-6000万元，受光伏业务拖累及收购公司整合影响 [18] * 宁波华翔预计2025年净利润约4.16亿元-5.38亿元，同比下降43.5%-56.34%，受资产剥离影响 [19] * **业务进展与规划**： * 甘肃能源子公司100万千瓦新能源项目首批机组（13.4兆瓦）并网发电 [18] * 新时达表示其机器人产品包括工业机器人和人形机器人 [19] * 帝尔激光正在筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [19] * 天准科技表示其星智系列控制器已实现数千台批量出货，新产品正导入多个人形机器人客户 [20]

文章核心观点 - 特斯拉2025年第四季度及全年财务表现疲软，核心汽车业务营收与利润大幅下滑，公司历史上首次出现年度营收负增长 [1][3] - 公司正经历战略转型，将资源大幅投向以全自动驾驶、自动驾驶出租车和人形机器人为核心的AI未来业务，导致运营费用激增，短期利润承压 [5][11][15] - 能源业务表现亮眼，成为重要的增长支柱，而汽车业务面临激烈竞争、政策变化及产品更新放缓等多重挑战 [7][9][13] 财务表现总结 - **第四季度业绩**：总营收249亿美元，同比微降3%，略高于市场预期；调整后每股收益0.5美元，超出分析师预期 [1] - **第四季度利润**：季度净利润（GAAP）大幅缩水61%，仅录得8.4亿美元；核心汽车业务营收同比下滑11%至177亿美元 [1] - **全年业绩**：2025年总营收948亿美元，同比下降3%，为公司历史上首次年度营收下滑；全年汽车交付量同比下降8.6%至164万辆，增长纪录终结 [3] - **全年利润**：全年净利润（GAAP）为37.94亿美元，同比下降46%；全年营业利润率从2022年的16.8%下降至4.6% [4][16] 汽车业务分析 - **营收与交付下滑**：第四季度汽车业务营收177亿美元，同比下滑11%；全年汽车业务收入695亿美元，较2024年下降10%，占总营收比重从2021年的88%回落至约73% [7] - **产量与交付量**：第四季度全球总交付41.8万辆，同比减少16%；全年累计交付164万辆，同比下降8.6% [7][8] - **面临挑战**：面临来自中国比亚迪等竞争对手的激烈冲击，以及美国联邦电动汽车税收抵免政策到期带来的负面影响 [9] - **价格策略与利润率**：通过降价（如Model 3/Y标准版起售价降至3.7万美元）提振销量效果有限，反而挤压利润率；2025年税前利润率约为6%，不足丰田汽车的一半 [9] - **产品更新与成本**：主力车型Model 3和Y已上市多年，产品更新节奏放缓；部分车型固定成本分摊减少及关税增加导致单车平均成本上升 [9] 自动驾驶业务分析 - **FSD商业化进展**：2025年全自动驾驶（FSD）月度订阅量实现翻倍增长，截至年底用户规模约110万；已逐步取消一次性付费选项，全面转向月度订阅模式 [10] - **Robotaxi进展**：已于2025年12月在奥斯汀启动无人驾驶测试，2026年1月起在有限范围内移除安全员；计划2026年上半年在达拉斯、休斯顿等七个美国城市推广 [11] - **投入与挑战**：自动驾驶研发消耗大量资源，导致本季度运营费用同比激增39%至36亿美元；商业化时间表多次延迟，仍未给出明确的盈利路径 [11] 机器人业务分析 - **Optimus产业化**：人形机器人Optimus正从研发向产业化迈进，第三代Optimus将于2026年第一季度发布，为“首个为大规模生产设计的型号” [12] - **生产规划**：正在筹建首条生产线，目标在2026年底前启动生产，远期规划年产能达100万台；预计2027年可能启动销售 [12] - **当前阶段**：该业务仍处于投入阶段，研发支出计入运营费用，目标市场、定价策略和盈利模式等关键信息尚未具体说明 [12] 能源业务分析 - **业绩亮眼**：第四季度能源业务营收38.4亿美元，同比增长25%；全年收入127.7亿美元，同比增长27%，已成为重要增长引擎 [13] - **盈利能力**：第四季度能源业务毛利润创下11亿美元的历史新高，连续第五个季度刷新纪录，主要得益于储能产品部署量提升 [14] - **业务发展**：电网级储能系统Megapack需求强劲，计划2026年在休斯顿工厂投产新一代Megapack 3；2025年通过Powerwall家庭储能网络参与电网调节超8.9万次，覆盖设备超100万台，为用户节省电费超10亿美元 [14] 战略与资本配置 - **战略投入**：公司战略清晰，以牺牲短期利润为代价，将资源大幅投向自动驾驶、机器人等未来领域，为长期增长进行必要投资 [15][16] - **费用增长**：2025年全年运营费用达127亿美元，同比增长23%；第四季度运营费用36亿美元，同比增长39%，资金主要投向AI研发、新产线建设和全球基础设施扩建 [11][15] - **资本支出与投资**：市场预计2026年总资本支出将从95亿美元增至110亿美元，用于新增六条生产线及扩建AI训练算力基础设施；公司宣布将投资20亿美元入股马斯克旗下的AI初创公司xAI [6][16] - **现金状况**：第四季度期末现金及投资总额达441亿美元，环比增加24亿美元，主要来自业务运营产生的现金流，为战略实施提供保障 [16]

美东时间周三（1月28日），美联储如期按下"暂停键"，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，终结了自去年9月以来的连续降息步 伐。这一决议虽符合市场预期，但联邦公开市场委员会（FOMC）内部再现分歧——两名理事投下反对票，主张降息25个基点，凸显货币政策路径的博弈 仍在持续。 受政策决议与鲍威尔讲话影响，全球金融市场呈现明显分化。美股三大指数收盘涨跌互现，道琼斯工业平均指数微涨 0.02%，报 49015.60 点；纳斯达克 综合指数上涨 0.17%，收于 23857.45 点；标普 500 指数则微跌 0.01%，报 6978.03 点，不过该指数盘中曾一度突破 7000 点大关，创下 6978.03 点的盘中历 史纪录。 对于备受关注的通胀问题，鲍威尔直言当前通胀水平略高于美联储 2% 的长期目标，主要受关税因素推动而非需求端影响，预计关税对商品价格的影响将 在 2026 年年中达到峰值后逐步回落。 值得关注的是，即将在 5 月结束主席任期的鲍威尔，不仅表示尚未决定是否继续留在美联储理事会，还特别建议继任者 "远离政治"，维护美联储的独立 性，称这是其 113 年历史中至关重要的基 ...

隔夜全球股市表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一 道指涨0.02% 纳指涨0.17% 标普500指数跌0.01% [1] - 存储概念股大幅走高 希捷科技涨超19% 西部数据涨超10% [1] - 热门中概股涨跌不一 纳斯达克中国金龙指数收涨0.32% [1] - 亚太及欧洲主要股指表现分化 恒生指数涨2.58% 韩国KOSPI涨1.69% 法国CAC40跌1.06% 英国富时100跌0.52% [1] 商品市场动态 - 国际油价升至四个月新高 WTI 3月原油期货收于每桶63.21美元 创去年9月底以来最高 涨幅1.31% 布伦特3月原油期货收于每桶68.40美元 涨幅1.23% [2] - 金价创历史新高 现货黄金收涨4.53% 报5414.9美元/盎司 盘中最高达5598.88美元/盎司 现货白银收涨3.98% 报116.62美元/盎司 [2] - 基本金属及农产品多数上涨 LME铝涨1.76% LME铜涨0.74% CBOT小麦涨2.24% [2] 地缘政治与外交动态 - 美国总统特朗普威胁一支庞大舰队正前往伊朗 敦促其进行磋商以达成核协议 [2] - 伊朗外长回应称伊朗武装力量已处于高度戒备状态 将对任何侵略作出迅速而果断的回应 [3][4] - 美国国务卿鲁比奥表示美俄乌三方会谈仍在推进 但在乌克兰领土问题上仍存分歧 [4] - 鲁比奥称美国将很快在委内瑞拉设立外交机构 [5] - 美国与丹麦及格陵兰岛已开始就格陵兰岛问题进行闭门谈判 [6] - 哈马斯高级官员表示从未同意解除武装 [7] 美国宏观经济与政策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间 符合市场预期 [8] - 美联储理事米兰和沃勒对本次利率决议持反对意见 支持降息25个基点 [8] - 美联储主席鲍威尔表示 通胀超预期的大部分来自关税 而非需求 扣除关税影响后的核心PCE略高于2% [9] - 鲍威尔预计今年关税对商品的影响将见顶并随后回落 如果看到这种情况 将表明美联储可以放松政策 [9] - 美国财政部长贝森特否认干预日元汇率 重申长期奉行的“强势美元政策” [4] 重点公司进展 - 特斯拉表示人形机器人Optimus第一代产品线正在铺设中 Cybercab和特斯拉Semi有望在2026年量产 Megapack3有望在今年量产 [10] - 马斯克称新一代神经链接脑机接口增强版性能将提升至三倍 将于今年晚些时候面市 待监管部门批准后准备推出首款盲视增强技术 [10]

美股市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指微涨0.02%，纳指上涨0.17%，标普500指数微跌0.01% [1] - 存储概念股表现强劲，希捷科技股价上涨超过19%，西部数据股价上涨超过10% [1] - 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收涨0.32% [1] 商品市场动态 - 受地缘政治紧张局势影响，国际油价升至四个月新高，WTI 3月原油期货收于每桶63.21美元，创去年9月底以来最高，涨幅1.31%；布伦特3月原油期货收于每桶68.40美元，涨幅1.23% [2] - 金价创历史新高，现货黄金收涨4.53%至5414.9美元/盎司，盘中最高达5598.88美元/盎司；现货白银收涨3.98%至116.62美元/盎司，盘中最高升至119.44美元/盎司 [2] 地缘政治与宏观经济 - 美国总统特朗普表示一支庞大舰队正前往伊朗，并敦促其进行核协议谈判 [3] - 伊朗外长回应称伊朗武装力量高度戒备，并强调核武器不在其安全考量中 [4] - 美国财政部长贝森特否认干预日元汇率，重申强势美元政策 [5] - 美国国务卿鲁比奥表示美俄乌三方会谈仍在推进，但领土议题存在分歧 [5] - 鲁比奥称美国将很快在委内瑞拉设立外交机构 [6] - 美国与丹麦已开始就格陵兰岛问题推进闭门谈判 [7][8] - 哈马斯高级官员表示从未同意解除武装 [9] 美联储政策与通胀 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间 [10] - 美联储理事米兰和沃勒对本次利率决议持反对意见，支持降息25个基点 [10] - 美联储主席鲍威尔表示，通胀超预期的大部分来自关税而非需求，扣除关税影响后的核心PCE略高于2% [11] - 鲍威尔预计今年关税对商品的影响将见顶并随后回落，如果看到这种情况将表明美联储可以放松政策 [11] 科技与公司进展 - 特斯拉表示人形机器人Optimus第一代产品线正在铺设中，并计划进一步投资自主机器人基础设施 [12] - 特斯拉Cybercab和Semi有望在2026年量产，Megapack 3有望在今年量产 [12] - 马斯克表示新一代神经链接脑机接口增强版性能将提升至三倍，将于今年晚些时候面市 [13] - 待监管部门批准后，Neuralink准备推出首款盲视增强技术 [13]

美股市场整体表现 - 1月28日美股三大指数涨跌不一 道琼斯指数收涨0.02%至49015.60点 纳斯达克综合指数收涨0.17%至23857.45点 标普500指数微跌0.01%至6978.03点 早盘一度升破7000点至7002.28点创盘中纪录 [1] - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变 符合市场预期 主席鲍威尔表示很难说当前政策具有很强限制性 [2] - 投资组合经理Jed Ellerbroek预计美联储将在鲍威尔5月任期结束前维持利率不变 因通胀略高于预期与失业率上升之间存在紧张关系 使政策立场大致中立 [2][3] - 美国财长表示美联储主席人选可能在一周左右后揭晓 市场关注特朗普的提名 [3] 半导体与科技股表现 - 芯片股整体走强 费城半导体指数收涨2.34%续创历史新高 英特尔大涨11.04% 德州仪器大涨9.94% [4] - 德州仪器前一日盘后发布了高于市场预期的业绩展望 [4] - 投资经理指出 半导体市场已从过去几年仅人工智能相关需求强劲 转变为几乎所有领域的需求都远超供应 [4] - 存储概念股继续走强 希捷科技涨19.14% 西部数据涨10.7% SanDisk涨9.6% 美光科技涨6.1% [6] - 大型科技股涨跌不一 英伟达涨1.59% 谷歌C涨0.38% 博通涨0.14% 苹果跌0.71% 亚马逊跌0.68% [4] - 微软收涨0.22%但公布财报后盘后跌5% Meta收跌0.63%但盘后涨9% 特斯拉涨0.13%盘后涨3% [5] 大型科技公司市值与财报 - 按市值排名前列公司为 英伟达市值4.662万亿美元 谷歌市值4.059万亿美元 苹果市值3.789万亿美元 微软市值3.580万亿美元 亚马逊市值2.597万亿美元 Meta市值1.685万亿美元 博通市值1.579万亿美元 特斯拉市值1.434万亿美元 [6] - 特斯拉第四季度调整后每股收益0.50美元 高于预估的0.45美元 但低于上年同期的0.73美元 第四季度营收249.0亿美元 同比减少3.1%且略低于预估的251.1亿美元 经营利润14.1亿美元 同比减少11%但高于预估的13.2亿美元 自由现金流14.2亿美元 同比减少30% [10] - 特斯拉宣布人形机器人Optimus第一代产品线正在铺设中 将进一步投资自主机器人基础设施 Cybercab和特斯拉Semi有望在2026年量产 Megapack3有望在今年量产 [11] - 微软第二季度营收812.7亿美元 高于预估的803.1亿美元 智能云业务营收329.1亿美元 高于预估的323.9亿美元 生产力和商业流程业务营收341.2亿美元 高于预估的334.5亿美元 调整后每股收益4.14美元 但盘后股价跌超7% [12] - Meta第四季度营收598.9亿美元 同比增长24%且高于预估的584.2亿美元 广告收入581.4亿美元 同比增长24%且高于预估的567.9亿美元 每股收益8.88美元 高于上年同期的8.02美元 经营利润247.5亿美元 同比增长5.9% [13] - Meta预计全年资本支出将达1150亿美元至1350亿美元 超过分析师平均预期的1106亿美元 预计第一季度销售额将达535亿美元至565亿美元 超过分析师平均预期的513亿美元 [13] - IBM第四季度营收196.9亿美元 同比增长12%且高于预估的192.1亿美元 软件收入90.3亿美元 同比增长14%且高于预估的88.2亿美元 咨询收入53.5亿美元 同比增长3.4% 每股运营收益4.52美元 高于预估的4.28美元 自由现金流75.5亿美元 同比增长23%且高于预估的68.5亿美元 [14] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨0.32% [7] - 热门中概股多数走高 新东方涨5.32% 理想汽车涨2.39% 阿里巴巴涨1.7% 腾讯音乐涨1.65% 好未来涨1.03% 小鹏汽车涨0.48% 百度涨0.02% [8] - 部分中概股下跌 拼多多跌3.84% 蔚来跌1.08% 京东跌0.92% [9] 行业动态与公司消息 - 荷兰光刻机巨头阿斯麦宣布计划裁员约1700人 裁员主要集中在技术部门与信息技术部门 对象主要位于荷兰 部分在美国 且主要涉及管理层 裁员人数约占公司员工总数的4% [15]

文章核心观点 - 文档内容为标准的投资风险提示与免责声明 未包含任何关于具体公司、行业、市场事件或财务数据的实质性新闻内容 [1] 根据相关目录分别进行总结 - 文档未提供任何可总结的行业动态、公司业绩、市场趋势或具体事件信息 [1] - 文档未包含任何财务数据、百分比变化、业务发展或战略规划相关内容 [1]

公司战略与资本开支 - 特斯拉表示将进一步投资自主机器人基础设施 [1] - 人形机器人Optimus第一代产品线正在铺设中 [1] 产品规划与量产时间线 - Cybercab和特斯拉Semi有望在2026年量产 [1] - Megapack 3也有望在2024年量产 [1]