文章核心观点 - 全球人形机器人产业存在“技术理想主义”与“商业实用主义”两条发展路径的差异 [12] - 以开普勒为代表的中国厂商选择“场景穿透”的实用主义路径，凭借重载、长续航和快速商业化落地，在工业场景上已走在世界前列 [12][16][41] - 北美阵营（如波士顿动力、Figure AI、特斯拉）遵循“技术-场景”线性模型，侧重于拟人化与通用性，但在真实工业环境中的连续作业能力和规模化落地面临挑战 [11][12][27] 全球人形机器人产业路径对比 - **北美阵营（技术理想主义）**：专注于拟人化程度、动作精度与语义理解，技术成熟度优先于商业闭环，但难以在真实工业环境中连续运转超过24小时 [11][12] - 波士顿动力Atlas：向工业制造场景倾斜，但规模化时间表指向2028年，续航约2小时，目前处于实验室研发与演示阶段 [5][27][32] - Figure AI（估值395亿美元）：Figure 03从工业、物流转向家庭和商用服务，处于早期客户试点阶段，负载20kg，续航约5小时 [7][32] - 1X Technologies：Neo机器人瞄准家庭场景但依赖远程操控，面临隐私挑战 [9] - 特斯拉Optimus：瞄准通用场景但深陷量产良率困境，处于原型迭代阶段，最大负载20kg，续航约5小时 [27][32] - **中国阵营（商业实用主义）**：选择“场景驱动、实用优先”的逆向逻辑，依托中国独有的“场景红利”进行快速工程迭代与规模化部署 [12][14] - 开普勒机器人：以“重载续航双碾压、执行器技术代差、商业化落地领先”三大核心优势重构竞争规则 [12] - 其工业级人形机器人K2“大黄蜂”已覆盖3C制造、汽车零部件、仓储物流三大领域，并斩获千台级订单 [12][32] 开普勒机器人的核心优势与落地成果 - **技术优势**： - **负载与续航代差**：K2“大黄蜂”双臂总负载30kg（单臂15kg），支持“充电1小时，连干8小时”连续作业，待机能耗降低90% [32][34] - **自研关键部件**：采用自研行星滚柱丝杠执行器的混动架构，最大规格推力达8200N，能量转换效率高达80% [33][36] - **智能系统**：自研沉浸式全身遥操系统，实现百毫秒内超低延时、0.1mm级精准联动，支持VR头显/平板灵活操控 [17][18] - **软件能力**：与头部大模型厂商合作，并自研精准感知小模型，通过VLA+分层模型实现语义识别与快速响应，双数据飞轮持续提升学习效率与任务成功率 [37][39] - **商业化落地案例**： - **高空焊接**：在露笑科技工厂20米高空，实现全球首例“人机协作”毫米级精度焊接，连续8小时稳定作业 [17][20] - **汽车物流**：在头部汽车物流工厂执行流利架搬运，2天完成部署，作业成功率高达99% [22] - **零部件生产**：在兆丰股份生产线稳定完成工件抓取与上下料，缓解“人等设备”效率瓶颈 [24] - **仓储物流**：在大型物流立体仓连续搬运7kg以上料箱，单机最长连续工作周期达450天，作业成功率99.4% [26] - **产学研结合**：与教育部高等学校科学研究发展中心等共同设立“具身智能机器人创新教育专项”，推动高校产学研深度融合 [28] 行业发展趋势与政策环境 - **政策支持**：中国《“十四五”机器人产业发展规划》明确提出研制面向危险环境作业的机器人，政策导向要求人形机器人从“能动起来”走向“能干起来”，以“可用”为重要衡量指标 [14][27] - **发展路径**：工业场景的渗透率将决定厂商能否存活到“通用化”技术成熟的时间窗口，能够展示实际部署案例和运营指标的厂商将在资本市场获得优势 [41] - **行业展望**：人形机器人正从“技术展品”向“实用工具”转变，开普勒K2“大黄蜂”凭借硬核实力，走出一条已被验证、可复制、正迈向规模化部署的落地路径 [41]

马斯克个人声誉危机事件 - 2026年初，马斯克因与已定性犯罪者爱泼斯坦的邮件往来而陷入性丑闻舆论漩涡 [3][4][5] - 美国司法部公布的文件显示，2012至2013年间，马斯克主动通过邮件询问爱泼斯坦其私人岛屿的派对时间，并调整行程计划前往 [7] - 马斯克在X平台否认曾到访岛屿，但其女儿薇薇安·威尔逊在社交媒体上证实邮件提及的时间段内全家确实在圣巴特岛，使事件陷入罗生门并重创其信誉 [8][10][12][13] X平台面临的监管与经营危机 - 2026年1月26日，欧盟委员会依据《数字服务法案》对X平台启动正式调查，焦点是其内置AI聊天机器人“格罗克”可能传播非法内容 [14] - 欧盟同时扩大了对X平台推荐系统的调查范围，若违规坐实，公司可能面临最高相当于其全球年营业额6%的罚款 [14] - 全球多国监管收紧：澳大利亚禁止16岁以下青少年使用主流社交网络；马来西亚自2026年起禁止16岁以下未成年人开设社媒账号；法国正调查X平台是否操纵算法实施外国干涉 [15][17] - 多重压力下，X平台出现用户流失与营收承压，已成为拖累 [18] 特斯拉面临的挑战与战略转型 - 在美国及部分欧洲国家，“打倒特斯拉”的抗议活动持续升温，抗议者将矛头直指马斯克个人，出现门店涂鸦、充电桩纵火等行为 [19] - 马斯克的性丑闻进一步加剧了消费者信任危机，负面情绪直接传导至特斯拉产品 [22] - 特斯拉2025年全年交付电动车163.6万辆，同比下降8.6%，营收与净利润均大幅下滑 [24] - 面对业绩下滑，马斯克宣布将逐步停产高端车型Model S和Model X，将生产线用于人形机器人Optimus的生产，标志着公司战略重心从电动车制造转向AI与自动化技术 [26] - 公司计划在2026年投入超过200亿美元用于AI和自动化相关项目建设 [26]

马斯克个人财富与公司动态 - SpaceX与xAI合并使马斯克的财富增加了840亿美元，成为史上首位身价突破8000亿美元的富豪 [2] - 马斯克计划在2026年投入200亿美元，全力押注人工智能、机器人和无人驾驶赛道 [16] 特斯拉公司业务与财务表现 - 特斯拉2025年全年营收同比下降3%，为该公司有史以来年度营收首次下滑 [14] - 特斯拉2025年第四季度净利润下跌了六成 [14] - 公司计划停产高端车型Model S和Model X，将生产线用于生产人形机器人Optimus [14] - 公司正从电动车制造商转型为以人工智能和现实世界自动化技术为核心的公司 [16] X平台面临的监管与调查 - 欧盟委员会依据《数字服务法案》对社交媒体平台X启动正式调查，重点评估其AI聊天机器人“格罗克”可能传播非法内容的风险，违规最高可处全球年营业额6%的罚款 [10] - 法国方面传唤马斯克，要求回答X平台或其高管涉嫌滥用算法和欺诈性数据提取等问题 [4] - 西班牙计划出台措施禁止16岁以下青少年使用社交平台，澳大利亚已率先实施类似禁令 [10] 市场与消费者反应 - 在美国及部分欧洲国家，出现了“打倒特斯拉”的抗议活动，示威者表示抵制的是马斯克本人 [12] - 特斯拉在美国、部分欧洲国家以及中国市场的销量受到影响 [14] 行业与宏观环境 - 爱泼斯坦案涉及美国众多政坛、商界等社会名流，引发广泛关注 [17] - 司法体系在处理相关案件时被指存在双重标准，关键信息被涂黑 [19]

交易概览 - SpaceX已完成对人工智能公司xAI的全资收购 交易采用换股方式进行 [2] - 合并后新实体估值约为1.25万亿美元 每股约527美元 [2] - 交易前 xAI在完成E轮融资后估值为2300亿美元 SpaceX内部估值为8000亿美元 市场对其估值最高看至1.5万亿美元 [2] 战略动因与整合 - 并购旨在整合SpaceX的火箭运载能力、星链通信网络与xAI的模型训练能力 打造垂直整合的科技实体 [2] - 核心动因是解决地面数据中心面临的能源与散热瓶颈 全球电力供应难以满足人工智能的指数级需求增长 [2] - 提出“轨道数据中心”计划 利用星舰重型运载能力将计算设施部署至近地轨道 利用太空的充沛太阳能和天然低温散热条件 [3] - xAI技术团队将并入SpaceX 参与下一代星链卫星研发 使其成为集成了算力芯片的边缘计算节点 可在轨处理数据 降低对地面带宽的依赖 [3] 财务与资本运作考量 - SpaceX的星舰研发与星链部署年消耗约50亿至70亿美元 xAI在GPU采购及模型训练上的年资本开支也高达50亿至80亿美元 [4] - 合并创造了拥有独立能源、自有网络及算力设施的资产标的 为通过资本市场解决资金缺口提供可能 [4] - 此次换股并购被资本市场普遍视为SpaceX上市前的重要步骤和迈向IPO的关键一步 上市融资是维持星舰扩产和xAI迭代的必要手段 [4] 市场影响与估值逻辑 - 商业航天与人工智能的结合被预期将产生1+1>2的效果 1.25万亿美元的估值体现了市场对这一组合的溢价预期 [4] - 技术整合将重塑星链业务形态 长期看可为未来月球及火星基地的智能化建设提供基础设施保障 [3] 潜在协同与市场传闻 - 市场曾传言特斯拉与SpaceX合并 基于产业协同逻辑 特斯拉的电池与储能技术、人形机器人Optimus以及xAI的大模型被认为在航天领域具有重要基础作用 [5] - 但此类超级集团合并面临现实阻碍 包括特斯拉作为上市公司与私有化SpaceX在股权结构、估值及财务透明度上的巨大差异 以及可能触发的反垄断审查和股东诉讼 [5]

核心观点 - 德意志银行研究报告将特斯拉重新定义为一家全力投入物理人工智能的科技企业，其长期价值主要来自软件、自动驾驶和机器人业务，而非汽车销售 [1] - 公司正在进行一场资本密集型战略转型，短期车辆销售预期下调，但长期投资故事围绕其成为人工智能驱动的出行和自动化领域领导者的潜力 [1][3] 战略与业务重新定义 - 特斯拉不再被视为一家汽车公司，而是一个押注人工智能、机器人和自动驾驶的长期投资标的 [1] - 公司被重新定义为“全力投入物理AI”的科技企业 [1] - 长期价值模型显示，公司价值主要来自软件、自动驾驶和机器人业务，而非汽车销售 [1] 资本支出与投资方向 - 特斯拉计划将资本支出提高一倍以上，可能超过200亿美元 [1] - 大部分资金将投向人工智能训练系统、数据中心、定制芯片、机器人工厂和新平台 [1] - 数十亿美元将单独投入计算基础设施建设，用于支撑自动驾驶和机器人系统的大规模训练 [2] 自动驾驶与机器人业务展望 - 自动驾驶和机器人业务已成为长期展望的核心 [2] - 特斯拉目前拥有110万完全自动驾驶订阅用户 [2] - 预计完全自动驾驶业务最终将产生高达100亿美元的年收入 [2] - 预计到本十年末，robotaxi网络将扩展至数十万辆车，年收入超过150亿美元 [2] - 对于人形机器人Optimus，分析师持乐观但现实态度，复杂的工程挑战、新供应链建设以及早期生产缓慢将限制近期产量 [2] 估值与评级调整 - 德意志银行维持对特斯拉的买入评级，但将目标价从500美元下调至480美元 [1] - 目标价下调反映了对车辆销售和新车型推出速度的更保守预期 [1] - 该行重新调整了估值框架，将完全自动驾驶、robotaxi和机器人业务作为独立业务进行估值 [1] 竞争优势与转型定位 - 公司的规模优势、数据积累和垂直整合能力使其在战略成功的情况下具有强大竞争力 [3] - 管理层目标是通过垂直整合“从结构上颠覆劳动密集型服务” [2] - 报告将特斯拉定位为一家正在经历重大转型的公司，其真正故事是努力成为人工智能驱动的出行和自动化领域的领导者，并有潜力在未来十年重塑多个行业 [3]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对装备制造行业的整体投资评级 [1][3][5][8] 报告核心观点 * 报告认为光伏行业正陷入“成本推涨 vs 需求压价”的博弈，银价波动是当前盈利最大拖累 [3] * 报告指出培育钻石在半导体、军工、光学等高端制造领域的产业化应用趋势正在推进 [3] * 报告认为特斯拉等海外龙头厂商正加快人形机器人生产节奏，有望推动产业化落地 [3] * 报告强调人形机器人产业商用化在即，对高能量密度固态电池的需求将迎来爆发式增长 [17] 市场行情回顾总结 * 上周（2026年1月26日至1月30日）机械设备、电力设备及汽车行业指数表现疲软，涨跌幅分别为-3.49%、-5.1%及-5.08%，在31个申万一级行业中排名靠后，分别为第24、30、29位，同期沪深300指数上涨+0.08% [1][8] * 在细分板块中，商用车上涨0.33%，表现相对较好；而汽车服务下跌6.99%、电机下跌6.19%、光伏设备下跌6.19%，表现靠后 [10][12] * 个股方面，机械设备行业周涨幅前三为九州一轨（+32.53%）、田中精机（+25.59%）、欧科亿（+25.12%）；电力设备行业周涨幅前三为拉普拉斯（+18.26%）、亚玛顿（+18.20%）、金辰股份（+15.86%）；汽车行业周涨幅前三为西上海（+13.31%）、动力新科（+13.03%）、星宇股份（+11.19%） [13][15] * 个股方面，机械设备行业周跌幅前三为昊志机电（-22.44%）、禾信仪器（-20.65%）、洪田股份（-19.33%）；电力设备行业周跌幅前三为高测股份（-20.24%）、红相股份（-18.16%）、三变科技（-17.95%）；汽车行业周跌幅前三为天普股份（-28.94%）、金龙汽车（-21.81%）、超捷股份（-19.17%） [14][15][16] 行业要闻总结 * **光伏政策与价格**：国家能源局表示，通过综合整治，2025年底多晶硅、硅片价格分别达到53.86元/千克、1.329元/片，较年度最低点分别提高52.0%、35.6% [16] * **人形机器人产业化加速**：特斯拉宣布正铺设人形机器人Optimus第一代产品生产线；北京人形机器人创新中心下线了北京市第1000台人形机器人；Figure公司发布新一代人形机器人Helix 02；理想汽车CEO宣布将“具身智能”确立为核心品牌定位，并明确会做人形机器人 [16][17] * **政策支持与应用拓展**：民政部发文提出广泛应用人形机器人等前沿技术研发养老产品；众擎机器人启动人形机器人宇航员探索计划 [16][17] * **电池技术趋势**：TrendForce集邦咨询预测，人形机器人对固态电池的需求有望于2035年超过74GWh，较2026年增长千倍以上 [17] * **能源发展**：国家电网与国家电投表示将推动“沙戈荒”大基地开发、海上风电和核电发展 [17] 重点公司公告总结 * **业绩预增公司**： * 绿的谐波预计2025年净利润1.15亿元至1.30亿元，同比增长104.74%至131.45% [18] * 万丰奥威预计2025年净利润约8.5亿元-10.5亿元，同比增长30.11%-60.72% [18] * 福田汽车预计2025年净利润13.3亿元，同比增加约12.5亿元，增幅1551%左右 [19] * 晋亿实业预计2025年净利润2.1亿元到2.6亿元，同比增加61%到100% [19] * 厦门钨业2025年净利润23.11亿元，同比增长35.08% [19] * 雅化集团预计2025年净利润6亿元—6.8亿元，同比增长133.36%—164.47% [20] * 均胜电子预计2025年归母净利润约13.5亿元，同比增长约40.56% [20] * **业绩预减或亏损公司**： * 晶盛机电预计2025年净利润为8.78亿元–12.55亿元，同比下降50%–65%，主要受光伏行业波动影响 [18] * 罗博特科预计2025年净利润为-9000万元至-6000万元，受光伏业务拖累及收购公司整合影响 [18] * 宁波华翔预计2025年净利润约4.16亿元-5.38亿元，同比下降43.5%-56.34%，受资产剥离影响 [19] * **业务进展与规划**： * 甘肃能源子公司100万千瓦新能源项目首批机组（13.4兆瓦）并网发电 [18] * 新时达表示其机器人产品包括工业机器人和人形机器人 [19] * 帝尔激光正在筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [19] * 天准科技表示其星智系列控制器已实现数千台批量出货，新产品正导入多个人形机器人客户 [20]

文章核心观点 - 特斯拉2025年第四季度及全年财务表现疲软，核心汽车业务营收与利润大幅下滑，公司历史上首次出现年度营收负增长 [1][3] - 公司正经历战略转型，将资源大幅投向以全自动驾驶、自动驾驶出租车和人形机器人为核心的AI未来业务，导致运营费用激增，短期利润承压 [5][11][15] - 能源业务表现亮眼，成为重要的增长支柱，而汽车业务面临激烈竞争、政策变化及产品更新放缓等多重挑战 [7][9][13] 财务表现总结 - **第四季度业绩**：总营收249亿美元，同比微降3%，略高于市场预期；调整后每股收益0.5美元，超出分析师预期 [1] - **第四季度利润**：季度净利润（GAAP）大幅缩水61%，仅录得8.4亿美元；核心汽车业务营收同比下滑11%至177亿美元 [1] - **全年业绩**：2025年总营收948亿美元，同比下降3%，为公司历史上首次年度营收下滑；全年汽车交付量同比下降8.6%至164万辆，增长纪录终结 [3] - **全年利润**：全年净利润（GAAP）为37.94亿美元，同比下降46%；全年营业利润率从2022年的16.8%下降至4.6% [4][16] 汽车业务分析 - **营收与交付下滑**：第四季度汽车业务营收177亿美元，同比下滑11%；全年汽车业务收入695亿美元，较2024年下降10%，占总营收比重从2021年的88%回落至约73% [7] - **产量与交付量**：第四季度全球总交付41.8万辆，同比减少16%；全年累计交付164万辆，同比下降8.6% [7][8] - **面临挑战**：面临来自中国比亚迪等竞争对手的激烈冲击，以及美国联邦电动汽车税收抵免政策到期带来的负面影响 [9] - **价格策略与利润率**：通过降价（如Model 3/Y标准版起售价降至3.7万美元）提振销量效果有限，反而挤压利润率；2025年税前利润率约为6%，不足丰田汽车的一半 [9] - **产品更新与成本**：主力车型Model 3和Y已上市多年，产品更新节奏放缓；部分车型固定成本分摊减少及关税增加导致单车平均成本上升 [9] 自动驾驶业务分析 - **FSD商业化进展**：2025年全自动驾驶（FSD）月度订阅量实现翻倍增长，截至年底用户规模约110万；已逐步取消一次性付费选项，全面转向月度订阅模式 [10] - **Robotaxi进展**：已于2025年12月在奥斯汀启动无人驾驶测试，2026年1月起在有限范围内移除安全员；计划2026年上半年在达拉斯、休斯顿等七个美国城市推广 [11] - **投入与挑战**：自动驾驶研发消耗大量资源，导致本季度运营费用同比激增39%至36亿美元；商业化时间表多次延迟，仍未给出明确的盈利路径 [11] 机器人业务分析 - **Optimus产业化**：人形机器人Optimus正从研发向产业化迈进，第三代Optimus将于2026年第一季度发布，为“首个为大规模生产设计的型号” [12] - **生产规划**：正在筹建首条生产线，目标在2026年底前启动生产，远期规划年产能达100万台；预计2027年可能启动销售 [12] - **当前阶段**：该业务仍处于投入阶段，研发支出计入运营费用，目标市场、定价策略和盈利模式等关键信息尚未具体说明 [12] 能源业务分析 - **业绩亮眼**：第四季度能源业务营收38.4亿美元，同比增长25%；全年收入127.7亿美元，同比增长27%，已成为重要增长引擎 [13] - **盈利能力**：第四季度能源业务毛利润创下11亿美元的历史新高，连续第五个季度刷新纪录，主要得益于储能产品部署量提升 [14] - **业务发展**：电网级储能系统Megapack需求强劲，计划2026年在休斯顿工厂投产新一代Megapack 3；2025年通过Powerwall家庭储能网络参与电网调节超8.9万次，覆盖设备超100万台，为用户节省电费超10亿美元 [14] 战略与资本配置 - **战略投入**：公司战略清晰，以牺牲短期利润为代价，将资源大幅投向自动驾驶、机器人等未来领域，为长期增长进行必要投资 [15][16] - **费用增长**：2025年全年运营费用达127亿美元，同比增长23%；第四季度运营费用36亿美元，同比增长39%，资金主要投向AI研发、新产线建设和全球基础设施扩建 [11][15] - **资本支出与投资**：市场预计2026年总资本支出将从95亿美元增至110亿美元，用于新增六条生产线及扩建AI训练算力基础设施；公司宣布将投资20亿美元入股马斯克旗下的AI初创公司xAI [6][16] - **现金状况**：第四季度期末现金及投资总额达441亿美元，环比增加24亿美元，主要来自业务运营产生的现金流，为战略实施提供保障 [16]

美联储利率决议与政策声明 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，符合市场预期，结束了自去年9月以来的连续降息[1] - 联邦公开市场委员会内部出现分歧，有两名理事投票反对，主张降息25个基点[1] - 美联储主席鲍威尔表示当前政策利率处于中性水平的合理区间，并指出美国经济正以稳健步伐扩张，消费者支出有韧性，商业投资持续增长，失业率显现企稳迹象[1] - 鲍威尔指出当前通胀水平略高于美联储2%的长期目标，主要受关税因素推动，预计关税对商品价格的影响将在2026年年中达到峰值后逐步回落[1] - 鲍威尔主席任期将于5月结束，其尚未决定是否留任，并建议继任者“远离政治”以维护美联储独立性[1] - 美国财长透露，总统特朗普提名的新任美联储主席人选可能在一周左右揭晓[1] 美股市场整体表现 - 美股三大指数收盘涨跌互现，道琼斯工业平均指数微涨0.02%，报49015.60点；纳斯达克综合指数上涨0.17%，收于23857.45点；标普500指数微跌0.01%，报6978.03点[2] - 标普500指数盘中曾一度突破7000点大关，创下6978.03点的盘中历史纪录[2] 半导体与存储板块表现 - 半导体与存储股成为市场最大亮点，费城半导体指数收涨2.34%，续创历史新高[4] - 英特尔股价大涨11.04%，德州仪器涨9.94%[4] - 存储概念股集体爆发，希捷科技劲升19.14%，西部数据涨10.7%，闪迪涨9.6%，美光科技涨6.1%[4] - 基金经理分析指出，半导体市场已从此前仅人工智能相关领域需求强劲，转变为几乎所有细分领域需求都远超供应的全面复苏态势[5] 科技巨头财报与股价 - 微软第二季度营收812.7亿美元，略超市场预期的803.1亿美元，其中智能云业务营收329.1亿美元表现亮眼，但该股盘后一度暴跌超7%[6] - Meta第四季度营收598.9亿美元，同比增长24%，广告收入同步增长24%，全年资本支出展望与第一季度销售额预期均超出分析师预期，推动其盘后股价大涨9%以上[6] - 特斯拉第四季度调整后每股收益0.50美元高于预估的0.45美元，毛利率20.1%超出市场预期的17.1%，公司透露人形机器人Optimus第一代产品线正在铺设中，Cybercab和Semi有望2026年量产，带动其盘后股价上涨3%[6] - 常规交易时段，大型科技股表现分化，英伟达涨1.59%，谷歌C涨0.38%，苹果、亚马逊则分别下跌0.71%和0.68%[6] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数微涨0.32%，个股呈现“涨多跌少”格局[7] - 新东方大涨5.32%，理想汽车涨2.39%，阿里巴巴涨1.7%，腾讯音乐涨1.65%，好未来涨1.03%[7] - 拼多多跌幅居前，下跌3.84%，蔚来跌1.08%，京东跌0.92%，百度则微涨0.02%[7] 贵金属与大宗商品市场 - 美联储决议公布后，贵金属价格直线拉升，伦敦金现价格突破5400美元/盎司，最高触及5425.757美元/盎司，截至1月29日早间涨幅超3.94%，再创历史新高[8] - COMEX黄金期货价格大涨5.92%，报5383.5美元/盎司[8] - COMEX白银期货价格大涨10.15%，报116.71美元/盎司，伦敦银现价格一度涨幅扩大至近5%，最高触及117.441美元/盎司[9] - 分析认为利率维持不变降低了持有贵金属的机会成本，叠加对通胀的持续关注与地缘政治不确定性，共同推动了贵金属的强势表现[9] - 受伊朗局势升温影响，国际油价上涨，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨82美分，收于每桶63.21美元，涨幅1.31%[9] - 3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨83美分，收于每桶68.40美元，涨幅1.23%，同步升至2025年9月以来的高点[9] - 美国总统特朗普表示一支庞大的舰队正前往伊朗，地缘政治风险的上升为油价提供了支撑[9] 市场后市展望 - 市场焦点将集中在美联储新任主席人选的揭晓以及后续政策走向[10] - CME“美联储观察”工具显示，市场预计美联储3月维持利率不变的概率为86.5%，4月维持利率不变的概率为74%，首次降息的潜在窗口或在6月或7月[10] - 半导体行业的全面复苏、科技巨头的业绩表现以及地缘政治局势的演变，将继续主导全球金融市场的波动节奏[10]

隔夜全球股市表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一 道指涨0.02% 纳指涨0.17% 标普500指数跌0.01% [1] - 存储概念股大幅走高 希捷科技涨超19% 西部数据涨超10% [1] - 热门中概股涨跌不一 纳斯达克中国金龙指数收涨0.32% [1] - 亚太及欧洲主要股指表现分化 恒生指数涨2.58% 韩国KOSPI涨1.69% 法国CAC40跌1.06% 英国富时100跌0.52% [1] 商品市场动态 - 国际油价升至四个月新高 WTI 3月原油期货收于每桶63.21美元 创去年9月底以来最高 涨幅1.31% 布伦特3月原油期货收于每桶68.40美元 涨幅1.23% [2] - 金价创历史新高 现货黄金收涨4.53% 报5414.9美元/盎司 盘中最高达5598.88美元/盎司 现货白银收涨3.98% 报116.62美元/盎司 [2] - 基本金属及农产品多数上涨 LME铝涨1.76% LME铜涨0.74% CBOT小麦涨2.24% [2] 地缘政治与外交动态 - 美国总统特朗普威胁一支庞大舰队正前往伊朗 敦促其进行磋商以达成核协议 [2] - 伊朗外长回应称伊朗武装力量已处于高度戒备状态 将对任何侵略作出迅速而果断的回应 [3][4] - 美国国务卿鲁比奥表示美俄乌三方会谈仍在推进 但在乌克兰领土问题上仍存分歧 [4] - 鲁比奥称美国将很快在委内瑞拉设立外交机构 [5] - 美国与丹麦及格陵兰岛已开始就格陵兰岛问题进行闭门谈判 [6] - 哈马斯高级官员表示从未同意解除武装 [7] 美国宏观经济与政策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间 符合市场预期 [8] - 美联储理事米兰和沃勒对本次利率决议持反对意见 支持降息25个基点 [8] - 美联储主席鲍威尔表示 通胀超预期的大部分来自关税 而非需求 扣除关税影响后的核心PCE略高于2% [9] - 鲍威尔预计今年关税对商品的影响将见顶并随后回落 如果看到这种情况 将表明美联储可以放松政策 [9] - 美国财政部长贝森特否认干预日元汇率 重申长期奉行的“强势美元政策” [4] 重点公司进展 - 特斯拉表示人形机器人Optimus第一代产品线正在铺设中 Cybercab和特斯拉Semi有望在2026年量产 Megapack3有望在今年量产 [10] - 马斯克称新一代神经链接脑机接口增强版性能将提升至三倍 将于今年晚些时候面市 待监管部门批准后准备推出首款盲视增强技术 [10]

美股市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指微涨0.02%，纳指上涨0.17%，标普500指数微跌0.01% [1] - 存储概念股表现强劲，希捷科技股价上涨超过19%，西部数据股价上涨超过10% [1] - 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收涨0.32% [1] 商品市场动态 - 受地缘政治紧张局势影响，国际油价升至四个月新高，WTI 3月原油期货收于每桶63.21美元，创去年9月底以来最高，涨幅1.31%；布伦特3月原油期货收于每桶68.40美元，涨幅1.23% [2] - 金价创历史新高，现货黄金收涨4.53%至5414.9美元/盎司，盘中最高达5598.88美元/盎司；现货白银收涨3.98%至116.62美元/盎司，盘中最高升至119.44美元/盎司 [2] 地缘政治与宏观经济 - 美国总统特朗普表示一支庞大舰队正前往伊朗，并敦促其进行核协议谈判 [3] - 伊朗外长回应称伊朗武装力量高度戒备，并强调核武器不在其安全考量中 [4] - 美国财政部长贝森特否认干预日元汇率，重申强势美元政策 [5] - 美国国务卿鲁比奥表示美俄乌三方会谈仍在推进，但领土议题存在分歧 [5] - 鲁比奥称美国将很快在委内瑞拉设立外交机构 [6] - 美国与丹麦已开始就格陵兰岛问题推进闭门谈判 [7][8] - 哈马斯高级官员表示从未同意解除武装 [9] 美联储政策与通胀 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间 [10] - 美联储理事米兰和沃勒对本次利率决议持反对意见，支持降息25个基点 [10] - 美联储主席鲍威尔表示，通胀超预期的大部分来自关税而非需求，扣除关税影响后的核心PCE略高于2% [11] - 鲍威尔预计今年关税对商品的影响将见顶并随后回落，如果看到这种情况将表明美联储可以放松政策 [11] 科技与公司进展 - 特斯拉表示人形机器人Optimus第一代产品线正在铺设中，并计划进一步投资自主机器人基础设施 [12] - 特斯拉Cybercab和Semi有望在2026年量产，Megapack 3有望在今年量产 [12] - 马斯克表示新一代神经链接脑机接口增强版性能将提升至三倍，将于今年晚些时候面市 [13] - 待监管部门批准后，Neuralink准备推出首款盲视增强技术 [13]