热点资讯 - 特朗普称伊朗同意“15点计划”大部分内容，美伊正严肃磋商结束军事行动，特朗普威胁若短期内无法达成协议将炸毁伊朗发电站、油井等设施，白宫新闻秘书称特朗普希望4月6日前与伊朗达成协议并呼吁阿拉伯国家承担军事行动费用 [2] - 伊朗表示若发电设施遭打击将使地区停电，结束战争以维护国家尊严、利益和安全为前提，未与美国直接谈判，认为“15点停火计划”要求过分不合理，不参加巴基斯坦主导的战争会议 [2] - 中国加快推进地方附加税，财政部首次提出做好地方附加税法制定、修订工作 [2] - 印尼总统表示今年正式推进B50生物柴油混合政策计划 [3] - 硅锰厂减产陆续按计划进行，4月1号开始大多工厂减产30%左右，全国锰系合金企业合计月度自发减排量预计为22.10万吨，全国187家独立硅锰企业开工率32.01%，较上周减4.08%，日均产量27380吨/日，减650吨 [3] 重点关注 - 重点关注尿素、焦煤、多晶硅、PVC、塑料 [4] 夜盘表现 - 非金属建材涨2.58%，贵金属涨25.19%，油脂油料涨8.82%，软商品涨2.54%，煤焦钢矿涨9.90%，能源涨7.95%，化工涨15.88%，谷物涨1.04%，农副产品涨2.90% [4] - 有色涨23.20% [5] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色、商品综合、软商品、油脂油料、贵金属、非金属建材 [6] 大类资产表现 - 上证指数日涨0.24%，月内跌5.76%，年内跌1.15%；上证50日跌0.14%，月内跌6.79%，年内跌6.53%；沪深300日跌0.24%，月内跌4.64%，年内跌2.98%；中证500日涨0.21%，月内跌10.45%，年内涨3.86%；标普500日跌0.39%，月内跌7.78%，年内跌7.33%；恒生指数日跌0.81%，月内跌7.06%，年内跌3.43%；德国DAX日涨1.18%，月内跌10.76%，年内跌7.87%；日经225日跌2.79%，月内跌11.83%，年内涨3.07%；英国富时100日涨1.61%，月内跌7.17%，年内涨1.98% [7] - 10年期国债期货日涨0.15%，月内持平，年内涨0.49%；5年期国债期货日涨0.10%，月内涨0.08%，年内涨0.31%；2年期国债期货日涨0.04%，月内涨0.09%，年内涨0.09% [7] - CRB商品指数日涨0.65%，月内涨18.75%，年内涨24.27%；WTI原油日涨5.56%，月内涨56.45%，年内涨82.92%；伦敦现货金日涨0.45%，月内跌14.49%，年内涨4.52%；LME铜日持平，月内跌8.28%，年内跌2.41%；Wind商品指数日涨1.87%，月内跌18.62%，年内跌1.17% [7] - 美元指数日涨0.33%，月内涨2.93%，年内涨2.28%；CBOE波动率日跌1.42%，月内涨54.13%，年内涨104.75% [7] 主要大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、金油比、铜金比、CBOT大豆、CBOT玉米、万得全A（除金融、石油石化）等大宗商品走势 [8]

热点资讯 - 美国总统特朗普称对伊朗军事行动“即将结束”，但美以官员未收到停止行动指令，美国中央司令部警告可能袭击伊朗民用港口，伊朗武装部队发言人称若港口受威胁将打击该地区所有港口和码头 [2] - 国际能源署同意释放4亿桶战略石油储备，七国集团能源部长原则上支持必要时动用战略储备稳定能源市场，美国将“略微”削减战略石油储备，日本最早于3月16日释放约8000万桶战略石油储备，德国确认释放240万吨储备 [2] - 2月我国汽车销量180.5万辆，同比下降15.2%，新能源汽车销量76.5万辆，同比下降14.2%，汽车出口67.2万辆，同比增长52.4% [2] - 伊朗总统佩泽希齐扬重申维护地区和平承诺，称结束战争的“唯一途径”是承认伊朗合法权利、支付战争赔偿并由国际社会提供防止未来侵略行为的保障 [3] - 郑商所自2026年3月16日结算时起，将苹果期货2604及2605合约的交易保证金标准调整为15%、涨跌停板幅度调整为13% [3] 板块表现 - 重点关注尿素、沪铜、对二甲苯、原油、PP [4] - 夜盘板块涨跌幅：非金属建材2.25%，贵金属30.75%，能源6.91%，化工12.92%，谷物1.02%，农副产品2.64%，油脂油料8.32%，有色23.99%，软商品2.53%，煤焦钢矿8.68% [4][5] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及Wind农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色、商品综合、软商品、油脂油料、贵金属、非金属建材 [6] 大类资产表现 - 权益类：上证指数日涨跌幅0.25%，月内涨跌幅 -0.71%，年内涨跌幅4.15%；上证50日涨跌幅0.12%，月内涨跌幅 -1.78%，年内涨跌幅 -1.51%；沪深300日涨跌幅0.64%，月内涨跌幅 -0.13%，年内涨跌幅1.61%；中证500日涨跌幅 -0.08%，月内涨跌幅 -2.95%，年内涨跌幅12.56%；标普500日涨跌幅 -0.08%，月内涨跌幅 -1.50%，年内涨跌幅 -1.02%；恒生指数日涨跌幅 -0.24%，月内涨跌幅 -2.75%，年内涨跌幅1.05%；德国DAX日涨跌幅 -1.37%，月内涨跌幅 -6.50%，年内涨跌幅 -3.47%；日经225日涨跌幅1.43%，月内涨跌幅 -6.50%，年内涨跌幅9.31%；英国富时100日涨跌幅 -0.56%，月内涨跌幅 -5.10%，年内涨跌幅4.25% [7] - 固收类：10年期国债期货日涨跌幅 -0.04%，月内涨跌幅 -0.12%，年内涨跌幅0.37%；5年期国债期货日涨跌幅 -0.03%，月内涨跌幅 -0.06%，年内涨跌幅0.17%；2年期国债期货日涨跌幅 -0.01%，月内涨跌幅 -0.01%，年内涨跌幅 -0.00% [7] - 商品类：CRB商品指数日涨跌幅1.99%，月内涨跌幅13.53%，年内涨跌幅18.81%；WTI原油日涨跌幅6.52%，月内涨跌幅32.22%，年内涨跌幅54.59%；伦敦现货金日涨跌幅 -0.14%，月内涨跌幅 -1.81%，年内涨跌幅20.02%；LME铜日涨跌幅 -0.69%，月内涨跌幅 -1.86%，年内涨跌幅4.42%；Wind商品指数日涨跌幅 -1.38%，月内涨跌幅 -4.64%，年内涨跌幅15.81% [7] - 其他：美元指数日涨跌幅0.32%，月内涨跌幅1.66%，年内涨跌幅1.01%；CBOE波动率日涨跌幅 -2.81%，月内涨跌幅22.00%，年内涨跌幅62.07% [7] 股市风险偏好及主要大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数(BDI)、CRB现货指数综合、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、金油比、铜金比、风险溢价、CBOT大豆、CBOT玉米、万得全A(除金融、石油石化)等走势 [8]

热点资讯 - 十四届全国人大四次会议3月6日举行经济主题记者会，央行行长潘功胜称今年将实施适度宽松货币政策，灵活运用降准降息等多种货币政策工具，保证市场流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格水平预期目标匹配，未来将淡化数量型中介目标，把金融总量作为观测性、参考性、预期性指标 [2] - 财政部部长蓝佛安表示今年继续实施更积极财政政策，中央财政安排1000亿元推出财政金融协同促内需一揽子政策，并叠加2500亿元消费品以旧换新政策，千亿级财政资金可支持惠及万亿级信贷 [2] - 上期所将再生铅纳入期货交割体系，PB2702合约交割完成后，允许符合规定的再生铅锭注册标准仓单，PB2703合约是再生铅参与交割首个合约 [3] - 伊朗专家会议确定穆杰塔巴·哈梅内伊为新任伊朗最高领袖，特朗普威胁未经其认可的伊朗新领导人“不会维持太久” [3] - 截至2026年2月末，中国外汇储备规模为34278亿美元，较1月末上升287亿美元，升幅0.85％，黄金储备为7422万盎司，环比增加3万盎司 [3] 重点关注 - 重点关注尿素、沪铜、燃油、原油、塑料 [4] 夜盘表现 板块涨跌幅 - 非金属建材涨2.09%，贵金属涨30.92%，油脂油料涨8.10%，有色涨25.64%，软商品涨2.74%，煤焦钢矿涨9.48%，能源涨5.60%，化工涨11.50%，谷物涨1.16%，农副产品涨2.77% [4] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | --- | --- | --- | --- | --- | |权益|上证指数|0.38|-0.93|3.91| |权益|上证50|0.14|-1.54|-1.27| |权益|沪深300|0.27|-1.07|0.66| |权益|中证500|0.62|-3.44|11.99| |权益|标普500|-1.33|-2.02|-1.54| |权益|恒生指数|1.72|-3.28|0.49| |权益|德国DAX|-0.94|-6.70|-3.67| |权益|日经225|0.62|-5.49|10.49| |权益|英国富时100|-1.24|-5.74|3.56| |固收类|10年期国债期货|0.00|0.13|0.63| |固收类|5年期国债期货|0.00|0.10|0.33| |固收类|2年期国债期货|-0.01|0.04|0.04| |商品类|CRB商品指数|4.53|12.62|17.85| |商品类|WTI原油|13.31|36.53|59.63| |商品类|伦敦现货金|1.64|-2.09|19.68| |商品类|LME铜|-0.26|-3.21|2.98| |商品类|Wind商品指数|-1.16|-5.75|14.46| |其他|美元指数|-0.09|1.34|0.70| |其他|CBOE波动率|24.17|48.49|97.26| [6] 板块持仓 - 展示近五日（2026 - 03 - 02至2026 - 03 - 06）商品期货板块持仓变动情况，涉及Wind农副产品、Wind谷物、Wind化工、Wind能源、Wind煤焦钢矿、Wind有色、Wind商品综合、Wind软商品、Wind油脂油料、Wind贵金属、Wind非金属建材 [5] 主要大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数（BDI）、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、金油比、铜金比、CBOT大豆、CBOT玉米、万得全A（除金融、石油石化）等大宗商品走势相关图表及数据 [7]

热点资讯 - 十四届全国人大四次会议3月5日开幕，《政府工作报告》提出今年经济增长目标4.5%-5%，城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上等 [2] - “十五五”规划纲要草案提出20项主要指标，包括经济发展、创新驱动、民生福祉、绿色低碳等方面，如全社会研发经费投入年均增长7%以上，单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17% [2] - 伊朗方面未封锁霍尔木兹海峡，正按国际规则和既定协议处理通过船只 [2] - 路透公布对USDA 3月供需报告中美国农作物期末库存预测，2025/26年度大豆期末库存预计为3.44亿蒲式耳，玉米期末库存料为21.36亿蒲式耳 [3] - 上期所调整燃料油期货合约涨跌停板幅度和保证金比例，fu2604 - 2608合约自3月5日收盘结算时起涨跌停板幅度为17%等 [3] 板块表现 - 重点关注尿素、焦煤、沪铝、沥青、PP [4] - 夜盘各板块涨跌幅：非金属建材2.00%，贵金属31.85%，油脂油料7.75%，有色26.19%，软商品2.73%，煤焦钢矿9.51%，能源5.08%，化工10.99%，谷物1.13%，农副产品2.77% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况 [5] 大类资产表现 - 权益类资产日涨跌幅、月内涨跌幅、年内涨跌幅：上证指数0.64%、 - 1.30%、3.52%；上证50 0.48%、 - 1.68%、 - 1.41%等 [6] - 固收类资产日涨跌幅、月内涨跌幅、年内涨跌幅：10年期国债期货 - 0.03%、0.14%、0.64%等 [6] - 商品类资产日涨跌幅、月内涨跌幅、年内涨跌幅：WTI原油5.65%、17.33%、37.18%等 [6] - 其他资产日涨跌幅、月内涨跌幅、年内涨跌幅：美元指数0.25%、1.43%、0.79%，CBOE波动率12.29%、19.59%、58.86% [6] 股市风险偏好与大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜等大宗商品走势 [7] - 展示金油比、铜金比、风险溢价等数据走势 [7]

热点资讯 - 2026年太阳能发电装机规模将首超煤电，年底风电和太阳能发电合计装机规模达总发电装机一半，全年新增发电装机有望超4亿千瓦，新增新能源发电装机有望超3亿千瓦 [2] - 伊朗总统下令同美国启动核谈判，预计美国特使和伊朗外交部长2月6日在土耳其伊斯坦布尔会晤讨论“可能的核协议” [2] - 美国总统特朗普将对印度商品征收的关税税率由25%降至18%，印度总理莫迪同意停止购买俄罗斯石油，将对美国的关税和非关税壁垒降至零，并承诺采购超5000亿美元美国产品 [2] - 美国1月ISM制造业PMI指数升至52.6，创2022年8月以来新高，受新订单和产出稳健增长提振 [2] - 欧盟正考虑在新一轮制裁中禁止进口部分俄罗斯铂族金属和铜，若获成员国支持，限制措施可能涵盖铱、铑、铂以及铜 [2] 重点关注 - 重点关注尿素、碳酸锂、白银、原油、塑料 [3] 夜盘表现 - 非金属建材涨1.96%，贵金属涨35.99%，油脂油料涨8.14%，软商品涨2.30%，有色涨26.37%，煤焦钢矿涨9.64%，能源涨2.44%，化工涨9.48%，谷物涨1.01%，农副产品涨2.67% [3] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色、商品综合、软商品、油脂油料、贵金属、非金属建材等板块 [4] 大类资产表现 - 上证指数日涨跌幅-2.48%，月内涨跌幅-2.48%，年内涨跌幅1.18%；上证50日涨跌幅-2.07%，月内涨跌幅-2.07%，年内涨跌幅-0.92%；沪深300日涨跌幅-2.13%，月内涨跌幅-2.13%，年内涨跌幅-0.52%；中证500日涨跌幅-3.98%，月内涨跌幅-3.98%，年内涨跌幅7.65% [5] - 标普500日涨跌幅0.54%，月内涨跌幅0.54%，年内涨跌幅1.91%；恒生指数日涨跌幅-2.23%，月内涨跌幅-2.23%，年内涨跌幅4.47%；德国DAX日涨跌幅1.09%，月内涨跌幅1.09%，年内涨跌幅1.29%；日经225日涨跌幅-1.25%，月内涨跌幅-1.25%，年内涨跌幅4.60%；英国富时100日涨跌幅1.15%，月内涨跌幅1.15%，年内涨跌幅4.13% [5] - 10年期国债期货日涨跌幅-0.03%，月内涨跌幅-0.06%，年内涨跌幅0.36%；5年期国债期货日涨跌幅-0.02%，月内涨跌幅-0.03%，年内涨跌幅0.09%；2年期国债期货日涨跌幅0.00%，月内涨跌幅-0.00%，年内涨跌幅-0.06% [5] - CRB商品指数日涨跌幅-4.67%，月内涨跌幅-4.67%，年内涨跌幅2.13%；WTI原油日涨跌幅-5.09%，月内涨跌幅-5.74%，年内涨跌幅7.63%；伦敦现货金日涨跌幅-4.52%，月内涨跌幅-4.52%，年内涨跌幅7.90%；LME铜日涨跌幅-1.96%，月内涨跌幅-1.30%，年内涨跌幅3.23%；Wind商品指数日涨跌幅-11.59%，月内涨跌幅-11.59%，年内涨跌幅22.29% [5] - 美元指数日涨跌幅0.51%，月内涨跌幅0.51%，年内涨跌幅-0.67%；CBOE波动率日涨跌幅0.00%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅16.66% [5] 主要大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、金油比、铜金比、万得全A（除金融、石油石化）、风险溢价、上证50、沪深300、中证500、CBOT大豆、CBOT玉米等走势 [6]

热点资讯 - 美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，需参议院批准，部分参议员表示将阻止提名，德银认为沃什政策主张可能是“降息与缩表并行” [2] - 2025年全国财政收入21.6万亿元，同比下降1.7%，证券交易印花税收入2035亿元，增长57.8%，财政支出28.74万亿元，同比增长1%，各级财政发放育儿补贴约1000亿元，惠及3000多万名婴幼儿 [2] - 中国1月官方制造业PMI为49.3%，环比下降0.8个百分点；非制造业PMI为49.4%，下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为49.8%，下降0.9个百分点，部分制造业行业进入传统淡季，市场有效需求不足，非制造业受建筑业等行业景气度下降影响 [3] - 美国总统特朗普签署行政令，宣布国家紧急状态，威胁对向古巴提供石油的国家加征从价关税，还表示加拿大“不公平对待”美国企业，将暂停认证部分加飞机，警告可能对加飞机征50%关税 [3] - 上期所自2月3日收盘结算时起，将白银期货2605至2701合约的涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓、一般持仓交易保证金比例调整为18%和19% [3] 板块表现 - 重点关注尿素、碳酸锂、焦煤、白银、PVC [4] - 夜盘板块涨跌幅：非金属建材1.85%，贵金属38.07%，油脂油料7.90%，软商品2.17%，有色26.49%，煤焦钢矿8.22%，能源2.59%，化工9.23%，谷物1.00%，农副产品2.48% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及Wind农副产品、Wind谷物、Wind化工、Wind能源、Wind煤焦钢矿、Wind有色、Wind商品综合、Wind软商品、Wind油脂油料、Wind贵金属、Wind非金属建材 [5] 大类资产表现 - 权益类：上证指数日涨跌幅 -0.96%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅3.76%；上证50日涨跌幅 -1.43%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅1.17%；沪深300日涨跌幅 -1.00%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅1.65%；中证500日涨跌幅 -1.73%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅12.12%；标普500日涨跌幅 -0.43%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅1.37%；恒生指数日涨跌幅 -2.08%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅6.85%；德国DAX日涨跌幅0.94%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅0.20%；日经225日涨跌幅 -0.10%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅5.93%；英国富时100日涨跌幅0.51%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅2.94% [6] - 固收类：10年期国债期货日涨跌幅0.06%，年内涨跌幅0.42%；5年期国债期货日涨跌幅0.01%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅0.12%；2年期国债期货日涨跌幅0.00%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅 -0.06% [6] - 商品类：CRB商品指数日涨跌幅 -1.12%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅7.13%；WTI原油日涨跌幅0.37%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅14.19%；伦敦现货金日涨跌幅 -9.25%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅13.01%；LME铜日涨跌幅 -4.02%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅4.59%；Wind商品指数日涨跌幅 -10.02%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅38.32% [6] - 其他：美元指数日涨跌幅0.99%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅 -1.17%；CBOE波动率日涨跌幅3.32%，月内涨跌幅0.00%，年内涨跌幅16.66% [6] 股市风险偏好及主要大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数(BDI)、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、CBOT大豆、CBOT玉米等大宗商品走势，以及金油比、铜金比、万得全A(除金融、石油石化)风险溢价、上证50、沪深300、中证500风险溢价等数据 [7]

金银价格近期表现 - 2026年1月26日，伦敦现货黄金价格首次突破5000美元/盎司，并进一步突破5100美元/盎司，随后迅速回落；1月27日金价再次逼近5100美元/盎司大关 [1] - 2026年1月26日，伦敦现货白银价格突破117美元/盎司，创历史纪录，但此后大幅回调几乎抹去当日涨幅；1月27日现货白银价格一度涨超7% [1] - 截至2026年1月，伦敦现货黄金年内已上涨17.46%，伦敦现货白银已上涨52.68% [2] 金银价格暴涨的驱动因素：避险需求 - 鸿学院曾指出，黄金结构性强势突破需要两大外部条件：一是美债或日债出现问题引发全球长债市场严重危机；二是白银挤兑带动黄金向上突破 [2] - 2026年1月19日，日本政治事件导致市场预期政府债务压力加重，引发投资人恐慌 [2] - 2026年1月20日，日本30年期和40年期国债收益率均飙升逾25个基点，其中40年期国债收益率超4%创历史最高水平，路透社形容为罕见的“自由落体”运动 [2] - 同日，美国出现罕见的股债汇三杀，美国财长承认美国10年期国债收益率日内上升约6个基点至4.29%是与日债发生联动爆雷所致 [3] - 全球长债市场危机导致避险资金涌入黄金 [4] 金银价格暴涨的驱动因素：白银结构性短缺与挤兑 - 全球白银市场存在长期结构性赤字，2025年和2026年赤字均为3亿盎司左右 [6] - 世界白银市场采取类似银行部分准备金制度，纸白银与实物白银的杠杆高达375:1，极不稳定，最怕实物白银挤兑 [6] - 工业需求和投资者持续要求获得实物白银，引发了白银版的“银行挤兑” [6] - 伦敦LBMA库存体系中的“自由白银”成为伦敦、纽约和上海等全球主要交易中心争抢的对象 [6] 中国市场对白银的需求与影响 - 中国是世界白银消费第一大国，2024年总消费量达到9428吨，其中工业需求量达到8567吨，仅电气与电子产业链需求量就达6577吨 [7] - 按2024年数据计算，中国平均每月需要近800吨实物白银，仅工业需求每月也需要715吨 [8] - 2025年中国光伏、电动车等相关行业飞速发展，持续扩大产能，白银需求量必然进一步增加，这是“中国制造”的刚需 [9] - 上海期货交易所的白银库存持续降低，从2021年接近5000吨的峰值大幅下滑，到2025年10月24日仅剩822吨（金交所）和576吨（上期所），接近500吨红线 [7] - 进入2026年1月后，上期所白银库存持续降低，到1月27日仅剩544吨，比上次更逼近500吨红线 [9] - 中国市场对实物白银的强烈需求，让沪银持续领涨并产生高溢价，试图以更高价格从国际市场抢购自由白银 [11] - 2026年1月，上海白银溢价正在推动全球银价上涨，上海正试图以每盎司110美元以上的价格从伦敦抢购自由白银 [11] - 尽管上海期货交易所在1月26日再次收紧白银期货交易限额并采取监管措施，甚至暂停了白银期货证券投资基金，但恐收效甚微，因金银上涨背后已非期货投机驱动 [14] 行业趋势与公司策略 - 2025年，全球金银市场“质变已至，规律已变”；2026年，金银市场的结构性突破已经发生 [14] - 只要自由白银短缺，趋势上涨无解，白银的结构性短缺短期内无法解决 [14] - 对于相关中国企业来说，学习韩国三星，直接与银矿谈判并通过包销协议确保白银供应，很可能是正确选择 [14] - 本轮黄金白银的牛市进入一个完全不同的量级，其爆发力远超以往任何时期 [16]

热点资讯 - 2026年中国人民银行将继续实施适度宽松货币政策，灵活运用降准降息等工具，今年降准降息有一定空间 [2] - 2026年1月23日，中国人民银行将开展9000亿元1年期MLF操作，以保持银行体系流动性充裕 [2] - 美国总统特朗普称若欧洲国家因关税威胁出售美国资产，将采取“重大报复措施” [2] - 1月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存709万吨，环比减少2万吨，下降0.3% [2] - 初步推算，1月狭义乘用车零售总市场预计180万辆左右，环比下降20.4%，同比增长0.3%，其中新能源零售可达80万左右，渗透率约44.4% [2] 板块表现 - 重点关注原油、焦煤、焦炭、白银、苯乙烯 [3] - 商品期货主力合约夜盘涨跌幅中，非金属建材涨1.98%，贵金属涨38.08%，油脂油料涨7.87%，软商品涨2.69%，有色涨24.46%，煤焦钢矿涨9.34%，能源涨2.13%，化工涨9.52%，谷物涨1.11%，农副产品涨2.81% [3] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅%| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数、上证50、沪深300分别为0.08、 - 0.11、0.09|3.73、1.19、2.01|3.73、1.19、2.01| |权益|中证500为1.12|11.71|11.71| |权益|标普500为1.16|0.44|0.44| |权益|恒生指数为0.37|3.72|3.72| |权益|德国DAX为 - 0.51|0.36|0.36| |权益|日经225为 - 0.41|4.84|4.84| |权益|英国富时100为0.11|2.08|2.08| |固收类|10年期国债期货为0.03|0.32|0.32| |固收类|5年期国债期货为0.01|0.11|0.11| |固收类|2年期国债期货为 - 0.01|-0.02|-0.02| |商品类|CRB商品指数为0.00|2.53|2.53| |商品类|WTI原油为0.43|5.43|5.43| |商品类|伦敦现货金为1.47|11.92|11.92| |商品类|LME铜为0.06|2.12|2.12| |商品类|Wind商品指数为1.90|24.26|24.26| |其他|美元指数为0.23|0.51|0.51| |其他|CBOE波动率为0.00|34.38|34.38| [5]

热点资讯 - 中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3%和3.5%不变，连续八月保持不变 [3] - 国家发改委今年将研究制定出台2026 - 2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求并提供保障 [3] - 2026年财政部门将实施更积极财政政策，财政赤字、债务和支出总量保持必要水平，支出力度和重点领域保障增强 [3] - 美国商务部长称下调利率100个基点，美经济增速可达6%甚至更高 [3] 重点关注 - 重点关注白银、焦煤、焦炭、玻璃、纯碱 [4] 夜盘及板块表现 - 非金属建材夜盘涨2.00%，贵金属涨37.37%，油脂油料涨7.92%，软商品涨2.70%，有色涨24.49%，煤焦钢矿涨9.70%，能源涨2.17%，化工涨9.61%，谷物涨1.13%，农副产品涨2.91% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及农副产品、谷物、化工等多个板块 [5] 大类资产表现 - 上证指数日涨跌幅 - 0.01%，月内和年内涨跌幅3.65%；上证50日涨跌幅 - 0.17%，月内和年内涨跌幅1.30%；沪深300日涨跌幅 - 0.33%，月内和年内涨跌幅1.92%；中证500日涨跌幅 - 0.48%，月内和年内涨跌幅10.48% [6] - 标普500日涨跌幅 - 2.06%，月内和年内涨跌幅 - 0.71%；恒生指数日涨跌幅 - 0.29%，月内和年内涨跌幅3.34%；德国DAX日涨跌幅 - 1.08%，月内和年内涨跌幅0.81%；日经225日涨跌幅 - 1.11%，月内和年内涨跌幅5.27%；英国富时100日涨跌幅 - 0.67%，月内和年内涨跌幅1.97% [6] - 10年期国债期货日涨跌幅0.13%，月内涨跌幅0.30%，年内涨跌幅0.30%；5年期国债期货日涨跌幅0.09%，月内涨跌幅0.11%，年内涨跌幅0.11%；2年期国债期货日涨跌幅0.05%，月内涨跌幅 - 0.01%，年内涨跌幅 - 0.01% [6] - CRB商品指数日涨跌幅1.42%，月内和年内涨跌幅2.53%；WTI原油日涨跌幅0.67%，月内和年内涨跌幅3.76%；伦敦现货金日涨跌幅1.95%，月内和年内涨跌幅10.30%；LME铜日涨跌幅 - 1.30%，月内和年内涨跌幅2.40%；Wind商品指数日涨跌幅 - 0.32%，月内和年内涨跌幅21.94% [6] - 美元指数日涨跌幅 - 0.51%，月内和年内涨跌幅0.28%；CBOE波动率日涨跌幅0.00%，月内和年内涨跌幅26.02% [6] 主要大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜等走势及金油比、铜金比等数据 [7] - 展示万得全A（除金融、石油石化）、上证50、沪深300、中证500风险溢价情况及CBOT大豆、CBOT玉米期货收盘价走势 [7]

热点资讯 - 当地时间1月17日特朗普称自2月1日起丹麦、挪威等八国向美国出口商品加征10%关税，6月1日提高至25%，直至就“全面彻底购买格陵兰岛”达成协议 [3] - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特淡化针对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的联邦刑事调查 [3] - 李强主持国务院常务会议听取提振消费专项行动进展汇报并研究促消费举措，指出去年开展行动以来取得积极成效 [3] - 美国特使威特科夫透露美国已向伊朗传递直接信息，称伊朗经济状况严峻，若回归国际社会可外交解决相关问题，铀浓缩等是关键议题 [3] 重点关注 - 重点关注原油、锡、镍、苯乙烯、菜油 [4] 夜盘表现 - 非金属建材涨1.98%，贵金属涨35.75%，油脂油料涨7.51%，软商品涨2.88%，有色涨26.49%，煤焦钢矿涨9.47%，能源涨2.23%，化工涨9.61%，谷物涨1.09%，农副产品涨2.98% [4] 板块持仓 - 呈现近五日商品期货板块持仓变动情况 [5] 大类资产表现 - 上证指数日涨跌幅-0.33%、月内涨跌幅3.35%、年内涨跌幅3.35%；上证50日涨跌幅-0.21%、月内涨跌幅1.60%、年内涨跌幅1.60%；沪深300日涨跌幅0.20%、月内涨跌幅2.20%、年内涨跌幅2.20%；中证500日涨跌幅-0.05%、月内涨跌幅10.28%、年内涨跌幅10.28%；标普500日涨跌幅0.26%、月内涨跌幅1.45%、年内涨跌幅1.45%；恒生指数日涨跌幅-0.28%、月内涨跌幅4.74%、年内涨跌幅4.74%；德国DAX日涨跌幅0.26%、月内涨跌幅3.52%、年内涨跌幅3.52%；日经225日涨跌幅-0.42%、月内涨跌幅7.14%、年内涨跌幅7.14%；英国富时100日涨跌幅0.54%、月内涨跌幅3.10%、年内涨跌幅3.10% [6] - 10年期国债期货日涨跌幅0.11%、月内涨跌幅0.19%、年内涨跌幅0.19%；5年期国债期货日涨跌幅0.09%、月内涨跌幅0.04%、年内涨跌幅0.04%；2年期国债期货日涨跌幅0.04%、月内涨跌幅 -0.06%、年内涨跌幅 -0.06% [6] - CRB商品指数日涨跌幅-1.65%、月内涨跌幅0.99%、年内涨跌幅0.99%；WTI原油日涨跌幅-4.18%、月内涨跌幅3.36%、年内涨跌幅3.36%；伦敦现货金日涨跌幅-0.23%、月内涨跌幅6.88%、年内涨跌幅6.88%；LME铜日涨跌幅-0.63%、月内涨跌幅4.88%、年内涨跌幅4.88%；Wind商品指数日涨跌幅-0.05%、月内涨跌幅18.87%、年内涨跌幅18.87% [6] - 美元指数日涨跌幅0.27%、月内涨跌幅1.09%、年内涨跌幅1.09%；CBOE波动率日涨跌幅-5.43%、月内涨跌幅5.95%、年内涨跌幅5.95% [6] 主要大宗商品走势 - 呈现波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、金油比、铜金比、万得全A（除金融、石油石化）、风险溢价、上证50、沪深300、中证500、CBOT大豆、CBOT玉米等走势 [7]