论坛核心主题与目的 - 第十九届华夏机构投资者年会暨华夏金融（保险）科技论坛于12月12日在北京举办，核心主题为“活力与韧性 拓新与赋能” [2] - 论坛旨在回应时代之问，凝聚发展共识，探寻未来路径，由中央财经大学数字经济融合创新发展中心等机构联合提供智力支持 [2] 央企产融结合的核心原则与方向 - 央企开展产融结合的核心在于坚守服务实体经济的本源，通过创新金融手段赋能主业发展 [2] - 央企需积极响应国家号召，扎实做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章” [2] - 未来核心发力点在于“深度挖潜现有牌照能力，聚焦服务集团主业”，并“坚定做好金融五篇大文章” [3] - 产融结合的本质是坚守“政治性、人民性”站位，坚守服务主责主业的责任担当之路 [4] 央企金融牌照布局的特点与考量 - 央企高度重视服务主业相关金融牌照的培育，重点布局能够为主业赋能的产业基金、融资租赁等领域 [2] - 关联交易限制少、资本消耗低的牌照，也是央企布局的重要考量方向 [2] 央企金融板块业务模式与竞争力构建 - 无论采用何种业务模式，向集团产业链上下游提供特色化、差异化金融服务，已成为央企产融板块构建核心竞争力的关键抓手 [3] - 必须打破规模取胜的惯性，把合规和风险防范置于首位，共同营造高质量发展的新格局 [3] 中化资本的实践案例与业务布局 - 中国中化集团旗下中化资本通过控股、参股等方式，已布局信托、保理、产业基金、商务服务、保险经纪等多个金融及服务领域 [3] - 旗下外贸信托、中化商务、中化保理、中化资本创投、中化保险经纪等企业在证券服务、普惠金融、供应链金融、产业投资、风险服务等细分领域形成了特色品牌与突出优势 [3][4] - 上述金融业务为中国中化在生命科学、材料科学、石油化工等八大核心产业的发展提供了有力支撑 [4] 未来展望 - 中化资本及同类央企产融平台将持续深化产融协同，以更优质、更有温度的金融服务，助力实体经济高质量发展 [4]

股价与交易表现 - 11月17日盘中股价下跌2.05%至7.15元/股，成交额8.78亿元，换手率2.24%，总市值384.91亿元 [1] - 当日主力资金净流入895.91万元，特大单买入8137.95万元（占比9.26%）并卖出1.41亿元（占比16.06%），大单买入2.58亿元（占比29.42%）并卖出1.90亿元（占比21.60%） [1] - 公司今年以来股价上涨18.16%，近5个交易日、20日、60日分别上涨4.84%、15.88%、7.20% [1] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次为5月13日，当日龙虎榜净买入1.45亿元，买入总计2.22亿元（占总成交额15.93%），卖出总计7746.51万元（占总成交额5.55%） [1] 公司基本情况 - 公司位于北京市，成立于1998年9月14日，于1999年12月23日上市 [2] - 主营业务涉及新能源及热电联产、保险经纪、信托、期货等多项金融业务 [2] - 主营业务收入构成为：风电28.93%、煤电21.64%、热力21.15%、手续费及佣金收入13.76%、太阳能发电6.91%、其他业务3.07%、保险经纪2.27%、其他(补充)1.13%、利息收入1.12% [2] - 公司所属申万行业为非银金融-多元金融-其他多元金融，概念板块包括碳中和、太阳能、能源互联、光伏玻璃、风能等 [2] 财务与股东情况 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为11.12万户，较上期减少22.25%，人均流通股48427股，较上期增加28.62% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入36.50亿元，同比减少7.66%，归母净利润6.17亿元，同比减少19.20% [2] - A股上市后累计派现25.79亿元，近三年累计派现16.26亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股2648.59万股（较上期增加475.03万股），南方中证500ETF持股2350.61万股（较上期减少53.36万股） [3]

股价表现与资金流向 - 10月24日公司股价盘中上涨2.04%至6.50元/股，成交1.36亿元，换手率0.39%，总市值349.92亿元 [1] - 当日主力资金净流入1274.57万元，其中特大单净买入841.57万元（买入1170.22万元，卖出328.65万元），大单净买入433万元（买入2684.90万元，卖出2251.90万元） [1] - 公司今年以来股价上涨5.50%，近5日上涨3.67%，但近20日和近60日分别下跌4.27%和7.41% [1] - 今年以来公司4次登上龙虎榜，最近一次为5月13日，当日龙虎榜净买入1.45亿元，买入总额2.22亿元（占总成交额15.93%），卖出总额7746.51万元（占总成交额5.55%） [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司位于北京市西城区，成立于1998年9月14日，于1999年12月23日上市 [2] - 主营业务涵盖新能源及热电联产、保险经纪、信托、期货等多项金融业务 [2] - 主营业务收入构成为：风电28.93%、煤电21.64%、热力21.15%、手续费及佣金收入13.76%、太阳能发电6.91%、其他业务3.07%、保险经纪2.27%、其他(补充)1.13%、利息收入1.12% [2] - 公司所属申万行业为非银金融-多元金融-其他多元金融，概念板块包括央企金控、REITs概念、信托概念、低价、中盘等 [2] 财务业绩与股东情况 - 2025年1-6月公司实现营业收入26.65亿元，同比减少3.76%，归母净利润4.59亿元，同比减少13.41% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为14.30万，较上期减少10.08%，人均流通股37,652股，较上期增加11.21% [2] - A股上市后公司累计派现19.87亿元，近三年累计派现13.57亿元 [3] - 截至2025年6月30日，南方中证500ETF为第六大流通股东，持股2403.97万股，较上期增加319.71万股；香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股2173.56万股，较上期减少741.50万股 [3]

业绩高增长 - 二季度三家上市助贷平台营收均实现两位数增长 其中嘉银科技营收18.9亿元同比增长69.2% 小赢科技营收22.7亿元同比增长65.6% 宜人智科营收16.5亿元同比增长12.7% [2] - 净利润表现分化明显 嘉银科技净利润5.2亿元同比暴涨117.8% 小赢科技净利润5.3亿元同比增长27.1% 宜人智科净利润7.5亿元同比增长36.4% [2] - 嘉银科技净利润增速显著高于营收增速 主要因贷款促成与服务费同比减少53.1%至2.9亿元 对税前利润影响达3.2亿元 反映融资担保服务相关费用减少 [3] 业务结构变化 - 宜人智科业务高度集中于贷款服务 二季度贷款服务收入14.9亿元同比增长75% 占比达90% 保险经纪收入5813万元同比下降36% 消费与生活服务收入1亿元同比下降46.9% [4] - 嘉银科技持续缩减重资本业务 二季度解除担保负债收入同比减少70.2%至1.3亿元 连续三个季度呈现大幅下降趋势 显示公司提供担保服务的平均贷款余额减少 [10] - 行业头部平台在当前环境下选择做大重资本模式 因资方在经济疲软期更倾向低收益但零风险的重资本合作模式 [9] 贷款规模扩张与收缩 - 二季度三家平台促成贷款规模均实现高增长 小赢科技促成贷款390亿元同比增长71.4% 嘉银科技促成371亿元同比增长54.6% 宜人智科促成203亿元同比增长57.4% [5][6] - 三季度行业将出现明显收缩 嘉银科技预计促成贷款320-340亿元 环比收窄8.4%-13.7% 小赢科技预计降至320-340亿元 环比缩减12.8%-17.9% [7] - 高扩张伴随高销售投入 嘉银科技销售费用7.1亿元占营收37.7% 小赢科技获客及销售费用7.6亿元占营收33.3% 宜人智科销售费用3.5亿元占营收26.7% [7] 资产质量表现 - 小赢科技31-60天逾期率从一季度1.25%下降至二季度1.16% 体现短周期策略的风控优势 [7] - 嘉银科技90天+逾期率环比降低0.04个百分点 处于较低水平 与其12个月平均借款期限相匹配 [8] - 宜人智科1-30天逾期率1.7%环比上升0.1个百分点 31-60天逾期率1.1%环比下降0.1个百分点 61-90天逾期率1.0%环比下降0.2个百分点 [8] 行业环境变化 - 助贷新规将于10月落地实施 行业出现资金紧张及风险上升 中部平台开始对扩张刹车 [7] - 各家平台为应对监管新规 在营销获客上投入巨大 小赢科技获客及营销费用同比增长133.7%至7.6亿元 奇富、乐信、信也等平台本季度花费均超5亿元 [3] - 轻资本分润模式面临挑战 风险上升幅度突破预警线 分润费用池子资金不足以全额补偿信用风险损失 助贷机构须做出补偿 [9]

核心管理层变动 - 公司董事兼总经理姚敏因工作变动辞去董事、总经理及战略投资委员会委员职务 辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务 [1] - 副总经理张伟冬和陈鹏因工作变动辞去副总经理职务 辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务 [1] - 三位高管原定任期与第七届董事会一致 原计划于2025年3月15日届满 目前处于延期任职状态 [1] 业务收入结构 - 2024年1-12月电力业务收入占比达49.22% 为公司最主要收入来源 [1] - 信托业务收入占比17.84% 热力业务收入占比17.34% 分别位列第二和第三大收入来源 [1] - 保险经纪业务收入占比6.98% 其他业务收入占比7.36% [1] 市值表现 - 公司当前市值为365亿元 以收盘价6.78元计算 [2]

市场表现 - 6月2日恒生指数下跌0.57%至23157.97点，国富量子股价上涨19.72%至1.7港元/股，成交量1089.32万股，成交额1679.6万港元，振幅18.31% [1] - 最近一个月国富量子累计涨幅13.6%，今年以来累计涨幅79.75%，跑赢恒生指数16.1%的涨幅 [2] 财务数据 - 截至2024年9月30日，国富量子营业总收入2741.44万元，同比增长48.88%，归母净利润-983.76万元，同比增长37.39%，资产负债率17.94% [2] 行业估值 - 其他金融行业市盈率（TTM）平均值为23.35倍，行业中值-0.17倍，国富量子市盈率-451.92倍，行业排名第83位 [3] - 同行业公司市盈率对比：东方汇财证券1.93倍、招商局中国基金2.28倍、国银金租3.12倍、香港信贷3.36倍、中关村科技租赁3.69倍 [3] 公司业务 - 国富量子创新有限公司是香港联交所主板上市的跨境跨界金融科技投资平台（股票代码：290.HK），持有香港证监会1、4、6、9号牌照 [3] - 业务涵盖投资银行、证券经纪、资产管理、孖展融资、保险经纪、投资移民、债权投资和股权投资等 [3] - 公司战略投资金融科技行业，响应香港数字化经济发展战略，推动Web3.0生态圈发展 [3]

公司股价与市值 - 5月12日收盘价为4.37元，上涨2.58%，市净率6.60创25天新低，总市值18.79亿元 [1] - 2025年一季报显示1家机构持仓6960.67万股，持股市值2.94亿元 [1] 主营业务与行业地位 - 主营业务涵盖数字医保、数字医疗、数字人社、数字科技和数字服务五大板块 [1] - 主要产品包括定制软件及IC、技术服务、系统集成及硬件、保险经纪等 [1] - 区块链技术获FISCOBCOS开源生态卓越贡献奖，多项数字医疗解决方案获国家级奖项（如数字中国建设峰会"十佳数字普惠案例"、数字政府五十佳案例等） [1] - 与吉林大学第一医院合作项目获国家卫健委数字健康创新应用大赛优胜奖 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入5936.23万元，同比增长21.49% [2] - 净利润亏损2626.25万元，同比减亏34.59%，销售毛利率48.01% [2] 行业对比 - 公司PE(TTM)为-63.93，静态PE-43.42，显著低于行业平均PE76.02和行业中值PE81.68 [3] - 市净率6.60高于行业平均5.34和行业中值3.99 [3] - 总市值18.79亿元低于行业平均121.33亿元和行业中值60.23亿元 [3] - 可比公司中实达集团市净率最高达23.67，*ST迪威达39.30，恒大高新最低为2.54 [3]

公司股价与市值 - 5月6日收盘价为4.07元，上涨3.56%，市净率6.14，总市值17.50亿元 [1] - 2025年一季报显示1家机构持仓，合计持股6960.67万股，持股市值2.94亿元 [1] 公司主营业务与产品 - 主营业务包括数字医保、数字医疗、数字人社、数字科技和数字服务业务 [1] - 主要产品有定制软件及IC、技术服务、系统集成及硬件、保险经纪、其他服务 [1] 公司技术成就与奖项 - 因区块链技术荣获FISCOBCOS开源生态卓越贡献奖 [1] - "医保零星报销智能识别系统"获2023年数字中国建设峰会"十佳数字普惠案例" [1] - "宁德医保智能自动办理平台"入选2023年数字政府五十佳优秀创新案例 [1] - 厦门退休人员服务系统项目获数字厦门2023年度优秀共享案例评选第一名 [1] - 参与国家卫健委"第一届全国数字健康创新应用大赛"并获优胜奖 [1] 公司财务表现 - 2025年一季报营业收入5936.23万元，同比增长21.49% [2] - 净利润-2626.25万元，同比改善34.59%，销售毛利率48.01% [2] 行业对比数据 - 行业平均PE(TTM)77.55，PE(静)79.49，市净率5.36，总市值120.77亿元 [3] - 行业中值PE(TTM)80.78，PE(静)83.91，市净率3.92，总市值61.10亿元 [3] - 公司PE(TTM)-59.54，PE(静)-40.44，市净率6.14，总市值17.50亿元 [3]

公司基本面 - 4月28日收盘价3.99元，下跌3.39%，市净率5.99，总市值17.16亿元 [1] - 股东户数19004户，较上次减少687户，户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] - 主营业务包括数字医保、数字医疗、数字人社、数字科技和数字服务业务 [1] - 主要产品有定制软件及IC、技术服务、系统集成及硬件、保险经纪等 [1] 公司荣誉与技术成果 - 获FISCOBCOS开源生态卓越贡献奖 [1] - "医保零星报销智能识别系统"获2023年数字中国建设峰会"十佳数字普惠案例" [1] - "宁德医保智能自动办理平台"入选2023年数字政府五十佳优秀创新案例 [1] - 厦门退休人员服务系统项目获数字厦门2023年度优秀共享案例评选第一名 [1] - 成为数字福建2023年度公共数据资源共享应用优秀案例 [1] - 与吉林大学第一医院合作参与国家卫健委大赛并获优胜奖 [1] 财务表现 - 2024年三季报营业收入3.35亿元，同比下降29.72% [2] - 净利润-6799.31万元，同比下降153.10% [2] - 销售毛利率46.38% [2] 行业对比 - 行业平均PE(TTM)67.04，PE(静)73.31，市净率4.99，总市值112.74亿元 [3] - 行业中值PE(TTM)78.26，PE(静)79.61，市净率3.58，总市值56.53亿元 [3] - 公司PE(TTM)-10.79，PE(静)46.31，市净率5.99，总市值17.16亿元 [3]

公司基本面 - 4月21日收盘价为4.08元，上涨1.24%，市净率6.13，总市值17.54亿元 [1] - 股东户数19004户，较上次减少687户，户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] - 主营业务包括数字医保、数字医疗、数字人社、数字科技和数字服务，主要产品为定制软件及IC、技术服务、系统集成及硬件等 [1] 公司荣誉与技术成果 - 荣获FISCOBCOS开源生态卓越贡献奖 [1] - "医保零星报销智能识别系统"获2023年第六届数字中国建设峰会"十佳数字普惠案例" [1] - "宁德医保智能自动办理平台"入选2023年数字政府五十佳优秀创新案例 [1] - 厦门退休人员服务系统项目获数字厦门2023年度优秀共享案例评选第一名 [1] - 与吉林大学第一医院合作参与国家卫健委大赛，在"全国检查检验结果互通共享方案设计"赛道获优胜奖 [1] 财务表现 - 2024年三季报营业收入3.35亿元，同比下滑29.72% [2] - 净利润-6799.31万元，同比下滑153.10% [2] - 销售毛利率46.38% [2] 行业对比 - 公司PE(TTM)-11.03，静态PE47.35，市净率6.13，总市值17.54亿元 [2] - 行业平均PE(TTM)72.15，静态PE68.75，市净率5.06，总市值115.53亿元 [2] - 行业中值PE(TTM)80.18，静态PE68.74，市净率3.65，总市值55.63亿元 [2] - 可比公司中实达集团市净率23.49，ST亚联19.25，大位科技14.74 [2]