基金表现 - 博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C在6月19日下跌3.01%，最新净值为0.85元，连续5个交易日下跌，区间累计跌幅达9.01% [1] - 该基金成立于2021年12月，基金规模为6.75亿元，成立以来累计收益率为-14.93% [1] 持有人结构 - 截至2024年末，机构持有0.47亿份，占总份额的3.91%，个人投资者持有11.65亿份，占总份额的96.09% [1] 基金经理背景 - 现任基金经理万琼女士为硕士，2004年起先后在中企动力科技股份有限公司、华夏基金工作，2011年加入博时基金管理有限公司 [2] - 万琼女士目前管理多只基金，包括博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C等 [2] 持仓情况 - 截至2024年12月31日，博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C前二持仓占比合计0.04%，分别为24国债02（0.02%）和24国债02（0.02%） [3]

今年以来，这类ETF爆发 港股市场的主要指数在2025年开局表现强劲，恒生指数和恒生科技指数均呈现了显著的 涨幅。截至2025年5月30日，恒生指数今年以来的涨幅为16.1008%，恒生科技指数的 涨幅为15.7185%。这两个指数的强势表现反映了港股市场整体的乐观情绪和资金流入 的积极态势。 什么是港股ETF 港股ETF，即"香港股票交易所交易型开放式指数基金"，是一种以香港上市股票为跟踪标的 的基金产品。简单来说，港股ETF可以帮助投资者用一篮子方式投资港股市场，类似"一键打 包"香港优质股票。 港股ETF通常在内地交易所上市（如沪深交易所），在境内以人民币进行认购、申购、赎回 和交易，投资者通过自己的A股账户就可以像买卖普通股票一样，实时买入卖出这些ETF， 进而间接参与香港市场投资。例如，一只跟踪恒生指数的ETF，就会持有恒生指数成分股， 投资者买入这只ETF，相当于同时投资了整个恒指成分股组合。 对于希望进行全球资产配置或把握港股市场行情的投资者来说，港股ETF是一种门槛较低、 操作便捷的理想工具。不用开通港股通账户、不涉及外汇兑换，就能轻松布局港股。 港股ETF的特点 港股ETF具有多项独特优势， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年6月10日A股市场多数指数下跌，不同类型ETF表现各异，部分行业有涨跌表现，黄金价格上涨[2][6][12] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - A股上证综指下跌0.44%收于3384.82点，深证成指下跌0.86%收于10162.18点，创业板指下跌1.17%收于2037.27点，两市A股成交金额为14516亿元[2][6] - 涨幅靠前行业为美容护理（1.10%）、银行（0.48%）、医药生物（0.33%），跌幅靠前行业为国防军工（-1.97%）、计算机（-1.87%）、电子（-1.65%）[2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的华泰柏瑞沪深300ETF下跌0.58%，贴水率-0.55%；嘉实中证A500ETF下跌0.72%，贴水率-0.72%；华夏上证科创板50ETF下跌1.99%，贴水率-1.52%[3][7] 债券ETF - 成交金额靠前的海富通中证短融ETF上涨0.00%，贴水率-0.00%；海富通上证基准做市公司债ETF上涨0.06%，贴水率0.07%；富国中债7 - 10年政策性金融债ETF下跌0.03%，贴水率-0.04%[4][9] 黄金ETF - 黄金AU9999上涨0.05%，上海金上涨0.18%，成交金额靠前的华安黄金ETF上涨0.07%，贴水率-0.01%；博时黄金ETF上涨0.15%，贴水率0.06%；易方达黄金ETF上涨0.12%，贴水率0.03%[12] 商品期货ETF - 华夏饲料豆粕期货ETF上涨0.36%，贴水率0.80%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF下跌0.08%，贴水率-0.12%；大成有色金属期货ETF下跌0.12%，贴水率0.04%[15] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数下跌0.00%，纳斯达克指数上涨0.31%，标普500上涨0.09%，德国DAX下跌0.54%，今日恒生指数下跌0.08%，恒生中国企业指数下跌0.15%[17] - 成交金额靠前的广发中证香港创新药ETF上涨3.45%，贴水率2.61%；汇添富国证港股通创新药ETF上涨3.69%，贴水率3.08%；博时恒生医疗保健ETF上涨2.67%，贴水率1.66%[17] 货币ETF - 成交金额靠前的为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益[19]

医药板块行情分析 - 医药板块整体持续上涨，带动重仓医药基金的公募FOF业绩表现突出 [1] - 业内对医药行业价值重估存在分歧，部分看好重估开启，部分担忧空头出清未结束 [1] - 中长期来看，国内创新药国际竞争力增强是国内外资本持续看好的关键因素 [1] 医药主题基金表现 - 汇添富香港优势精选A年内大涨78.8%，长城医药产业精选A、永赢医药创新智选A、华安医药生物A等多只医药主题基金年内涨幅超60% [2] - 国泰优选领航一年混合型FOF单周收益率达4.56%，重仓的广发中证香港创新药ETF、中银港股通医药C近一周分别上涨5.93%、5.85%，近一个月涨幅超14% [2] - 博时恒生医疗保健ETF近一个月涨超10%，为国泰优选领航一年FOF净值提升贡献居前 [2] 各类型FOF业绩领先产品 - 股票型FOF中国泰行业轮动A上周收益率达4.82%，重仓博时恒生医疗保健ETF上周上涨4.05%，近一个月上涨10.17% [3] - 养老目标型FOF中国泰民安养老2040三年A上周收益率达3.98%，同样重仓博时恒生医疗保健ETF [3] - 市场围绕新消费、创新药、算力等高弹性板块进行交易，相关行业基金净值获得提振 [3] 医药板块走强驱动因素 - 去除2024年一季度大额BD基数扰动，2025年一季度医药板块归母净利润同比增长0.7%，净利润率提升0.3%，为三年来首次利润率反转 [4] - 今年以来北向资金持续净流入医药板块超200亿元，对创新药、医疗器械等细分领域头部股加仓明显 [4] - 医药股行情受四大因素支撑：刚需赛道基本面稳固、新药研发显示全球竞争力、利润率反转、创新药领域估值偏低 [4] 机构调研与行业观点 - 上周化学制药行业调研热度高，同和药业、福元医药等6只个股共收获59次调研 [5] - 医药板块估值处于较低水平，公募持仓低配，2025年支付端有望边际改善，创新药械有望获益 [5] - 医药行情将迎来持续性修复，结构性机会存在，看好创新药产业链持续良好表现 [5] 各类型公募FOF头部业绩 - 债券型FOF中财通资管通达稳健3个月持有A周收益率0.282% [7] - 股票型FOF中国泰行业轮动A周收益率4.824% [7] - 混合型FOF中国泰优选领航一年持有周收益率4.559% [7] - 养老目标FOF中国泰民安养老2040三年A周收益率3.981% [7]

港股创新药板块表现 - 港股创新药板块逆势大涨，景顺长城基金、万家基金旗下中证港股通创新药ETF涨超8%，广发中证香港创新药ETF、易方达恒生港股通创新药ETF、工银国证港股通创新药ETF涨幅超7%，多只ETF二级市场价格创年内新高 [2] - 华夏基金分析认为，部分创新药头部企业实现减亏或扭亏为盈，行业或迎来价值重估转折点，国家政策支持力度加大（如优化集采政策、强化质量监管）为板块提供积极环境 [3] - 广发中证香港创新药ETF、博时恒生医疗保健ETF、银华中证创新药产业ETF出现资金止盈流出，3只ETF合计净流出近30亿元 [5] 黄金及贵金属板块行情 - COMEX黄金期货价格重回3350美元/盎司以上，华夏基金、永赢基金等旗下中证沪深港黄金产业股票ETF集体涨超6%，西部黄金、晓程科技涨超15% [2] - 中信建投证券指出，中东地缘局势升级及穆迪下调美国主权信用评级引发避险情绪，推动金价强势反弹 [2] - 华安黄金ETF日均成交额超40亿元，显示资金活跃度较高 [4] 军工板块资金动向 - 富国中证军工龙头ETF等5只军工主题ETF合计净流入超20亿元，天风证券分析称军工板块正消化上一轮周期影响，2025年或迎新一轮采购周期，业绩有望反弹 [4] A股市场整体态势 - A股核心指数普遍收跌（北证50、中证2000跌幅居前），但中证A50、红利指数收涨 [2] - 华泰柏瑞基金表示，A股一季度业绩改善，低估值提供高安全边际，政策基调积极，外贸及经济预期修复或带动盈利回升，消费、顺周期及自主可控方向关注度提升 [6] - 华夏基金认为市场处于震荡修复阶段，向下风险较低，海外因素、产业及内需政策变化可能推动上行，建议布局宽基底仓、内需、红利及科技成长方向 [6] 其他行业及主题ETF表现 - 科创50指数最"吸金"，华夏上证科创板50ETF净流入近10亿元，而易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF资金流出较多 [4] - 人工智能产业链回调，软件、大数据、云计算主题ETF普遍跌超3%，金融科技、机器人、机床、光伏主题ETF也明显回调 [3] - 债券型ETF交易活跃，总规模突破2700亿元，富国中债7-10年政策性金融债ETF日均成交额超百亿元 [4]

文章核心观点 随着公募基金年报披露，私募持仓情况浮出水面，各类港股及海外市场ETF基金受追捧，私募通过配置ETF实现多元化投资、降低风险和成本，部分私募也布局货币基金、REIT基金等其他基金 [1][11] 私募持仓上市基金整体情况 - 前十大持有人名称含“私募”的持仓机构累计持有上市基金份额68.71亿份，涉及210家私募管理人，实际持仓份额更多 [1] 百亿私募持仓港股及海外市场ETF情况 重阳投资 - 重仓博时恒生医疗保健ETF和广发中证香港创新药ETF，两只ETF前十大持有人中均有5个席位被旗下产品占据，累计持仓份额分别为21.48亿份和10.08亿份，去年中报时旗下无产品在前十大持有人中 [1] - 今年2月发文称当前是投资创新药的有利时机，跨国大药企买入中国创新药资产将带动全球资本市场对中国创新药企的关注和重估 [2] 景林资产 - “景林稳健”持有博时恒生医疗保健ETF3.94亿份，自2022年年报以来旗下一直有产品位列该ETF前十大持有人中 [6] - 截至2024年年报，“景林稳健”持有华夏恒生科技ETF3.84亿份；旗下4只产品同时出现在华夏纳斯达克100ETF前十大持有人中，累计持有份额为1.43亿份；1只产品持有易方达中证海外互联ETF5660.23万份 [6] 东方港湾投资 - 旗下产品共出现在7只上市基金年报前十大持有人中，6只为纳斯达克100ETF相关产品，累计持仓份额达5.18亿份 [8] - 旗下2只产品同时出现在景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF前十大持有人中，持仓份额合计为9336.72万份 [8] 永安国富资产 - 旗下4只产品“组团”出现在广发中证海外中国互联网30ETF前十大持有人中，累计持有份额为4.76亿份，永安国富实业持有1.35亿份该ETF [8] - “永安国富 - 永富16号”和“永安国富 - 稳健6号”分别持有3566万份博时标普500ETF和1237.06万份银华MSCI中国A股ETF [8] 泓湖私募 - 旗下5只产品新进出现在华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技ETF前十大持有人中，累计持仓份额高达1.76亿份 [9] - “泓湖高腾博喻宏观策略”持有1562.69万份富国纳斯达克100ETF [9] 私募配置ETF的原因 - 可在不直接持有大量个股的情况下，实现跨行业、跨市场的多元化投资，降低单一股票或行业波动带来的风险 [11] - ETF具有高流动性，可快速买卖，灵活调整投资组合以适应市场变化 [11] - 可大幅降低个股的研究成本，只需关注ETF所跟踪的指数或资产组合的整体表现即可做出投资决策 [11] 百亿私募持仓其他基金情况 高毅资产和宁泉资产 - 持仓上市基金累计份额分别达8.06亿份和7.22亿份，持仓“大头”均为货币基金 [13] - “高毅晓峰2号致信基金”和“宁泉致远76号”同框出现在华宝现金添益A前十大持有人中，持仓份额分别为8.04亿份和7亿份 [13] - “宁泉致远43号”为招商财富宝E第五大持有人，持仓份额达2061.21万份 [13] - 高毅资产旗下4只产品扎堆出现在博时中债0 - 3年国开行ETF前十大持有人中，累计持仓份额为270.6万份 [14] - “宁泉致远39号”位列交银瑞思第一大持有人，持有份额为97.91万份，占该基金总份额的比例高达9.53%，自2021年中报以来宁泉资产旗下产品一直是该基金前十大持有人中的“常客” [14] 合晟资产和金锝私募 - 合晟资产旗下产品共出现在9只REIT基金年报前十大持有人中，累计持仓份额达1.71亿份；金锝私募旗下产品共出现在5只REIT基金年报前十大持有人中，累计持仓份额达7732.11万份 [16] - 两家公司均有旗下产品位列红土创新盐田港仓储物流REIT前十大持有人之一，“合晟同晖7号”持有份额为3070.27万份，“金锝诚意精心2号”持有份额为1518.82万份 [16] - 金锝私募旗下还有产品出现在华夏中证全指房地产ETF、南方原油A和国泰上证5年期国债ETF前十大持有人中，持仓份额分别为408.37万份、134.49万份和22.13万份 [16]