小鹏汽车：5月28日小鹏MONAM03加推Max、Plus新版型，上市1小时大定12566台。超过去年上市同 期，其中Max版订单占比83%。 ...

机构：民生证券 研究员：崔琰/乔木 事件：公司发布2025Q1 财报：2025Q1 实现单季营收158.1 亿元，同比/环比分别为+141.5%/-1.8%。 2025Q1 汽车业务毛利率为+10.5%，同比/环比分别为+5.0pts/+0.5pts。2025Q1non-GAAP 归母净利润 为-4.3 亿元，同环比减亏69.8%/69.4%。 毛利率超预期 经营质量持续优化 营收端：2025Q1 实现单季营收入158.1 亿元，同比/环比分别为+141.5%/-1.8%。其中2025Q1 汽车业务 收入为143.7 亿元，同比/环比分别为+159.2%/-2.1%，主要由于交付量的增加所致。2025Q1 单车ASP 由 2024Q4 的16.03 万元下降至15.29 万元。其他业务方面，2025Q1 营收达到14.4 亿元，同比/环比分别为 +43.6%/+0.5%；同比增加主要由于与大众汽车集团进行平台与软件战略以及电子电气架构技术战略合 作有关的技术研发服务收入增加所致。 利润端：毛利方面，2025Q1 汽车业务毛利为15.1 亿元；汽车业务毛利率为+10.5%，同比/环比分别为 +5.0pts/+0 ...

5月21日，小鹏汽车-W（09868.HK）（XPEV.US）披露了2025年一季度业绩报告。 整体来看,小鹏销量、营收、利润、毛利率等多项财务数据均有显著改善。其董事长何小鹏还在财报电 话会上乐观表示，有信心今年能实现销量翻倍以上的增长目标，且有望在四季度实现盈利。 受此利好提振，当地时间5月21日，小鹏汽车美股放量大涨13%，收报22.25美元/股。5月22日，小鹏汽 车港股同样冲高，截至发稿涨幅为6.45%，报82.55港元/股。 财报显示，小鹏汽车第一季度营收158.1亿元（人民币，下同），同比增长141.5%，超市场预期；净亏 损6.6亿元，去年同期为13.7亿元，去年第四季度为13.3亿元，可见亏损正在大幅收窄。 毛利率方面，小鹏汽车毛利率提升至15.6%，按年上升2.7个百分点；汽车毛利率为10.5%，相比去年同 期上升5个百分点。 小鹏汽车业绩大幅改善，与快速增长的销量息息相关。今年一季度，小鹏汽车交付量达9.4万辆，同比 增长达到330.8%，规模效应逐渐显现。 其中，小鹏MONAM03（15万级入门轿车）、小鹏P7是推动小鹏销量增长重要力量。根据最新数据，前 者上市8个月累计交付已超10万 ...

A股市场今天上午整体上行，多数指数上涨，有色等板块大涨。 恒生科技指数成份股中，小鹏汽车盘中一度拉升8%。消息面上，小鹏汽车3月1日在其官方微博发布的最新交付成绩显示，2025年2月共交付新车30453台，同比增长 570%，已连续4个月交付量突破30000台。 A股市场整体上行 家用电器、交通设施、银行等板块盘中表现疲弱。 概念板块方面，固态电池概念大涨，武汉蓝电、力王股份等多股盘中"30cm"涨停，另有多股盘中涨停。 矿物制品、电信设备、电信运营、工程机械等板块涨幅居前。 2月28日，交通运输部召开党组会和部务会，会议强调，要认真落实国务院常务会议精神，做好交通运输服务贸易和服务消费有关工作，扩大运输服务对外开放， 完善面向国际的服务网络，推广应用电子运单，巩固提升互联互通合作成果。要持续强化废旧动力电池运输监管，配合做好新能源汽车动力电池回收等工作。要继 续高质量做好今年建议提案办理工作，加强与代表委员沟通，把建议提案办理得更好更实更有成效。 今天A股市场有一只新股上市，为毓恬冠佳，该股上午盘中涨幅一度超过190%。 港股市场方面，在上周五大幅调整后，今天上午恢复性上涨。恒生指数盘中涨幅一度超过2%。 ...