公司业绩与市场地位 - 公司主动权益基金近七年收益率位居行业前10%（11/121，截至2025年底）[1] - 公司旗下债券ETF总管理规模突破千亿元，成为首家达成此规模的基金公司[1] - “固收+”系列产品布局深化，广受个人和机构投资者青睐[1] 行业与市场展望 - 中国资本市场在变革中前行，总量跃升、结构优化，展现出强劲韧性与蓬勃活力[1] - 展望2026年，“十五五”蓝图初展，政策红利有望持续释放，企业盈利修复可期，全球资金再配置趋势显现[1] - 科技创新、产业出海、内需回暖与高股息资产等领域正酝酿丰富的结构性机遇[1] 公司战略与使命 - 公司坚持战略定力，深耕投研体系建设，完善产品体系，为投资者提供高质量的资产管理服务[2] - 公募基金肩负着建设资本市场、服务实体经济、助力居民财富管理、融入国家发展大局的使命[1] - 公司持续践行企业社会责任，积极开展投资者教育与公益慈善活动[2] 相关ETF产品数据 - 金融科技ETF华夏（516100）近五日涨跌0.87%，市盈率73.18倍，最新份额10.1亿份，估值分位70.29%[5] - 证券ETF华夏（515010）近五日涨跌-0.88%，市盈率16.60倍，最新份额13.7亿份，估值分位11.94%[6] - 新能源ETF基金（516850）近五日涨跌1.36%，市盈率50.12倍，最新份额9723.7万份，估值分位80.84%[7] - 生物科技ETF（516500）近五日涨跌-0.46%，市盈率53.26倍，最新份额3.4亿份，减少200.0万份，净申赎-127.9万元，估值分位58.46%[7]

公司业绩与市场回顾 - 过去一年A股市场在政策暖风、产业升级及以科技创新为代表的新质生产力推动下，走出一波结构性牛市行情，成为中国经济高质量增长的助推器 [1] - 公司创下公募规模、非货规模、主动权益规模多项新高，主动权益中长期业绩名列行业前茅 [1] - 公司近七年权益基金收益率在非货规模前三十大基金公司中排名第1，近五年、近三年、近一年收益率均排名前5 [2] - 2025年，公司主动权益产品平均收益率为48.31%，52只主动权益产品中有23只产品收益超50% [2] - 公司净申购金额大幅增长，机构客户持有规模增长3倍，零售客户规模增长超70%，主动权益管理规模创历史新高 [2] - 公司“固收+”产品规模增长接近翻番，含权规模大幅增长 [2] 投研体系与运营建设 - 公司持续推进投研体系“平台化”建设，通过“一个理念、两大驱动、三多策略、四真机制”的落地，实现了“体系化作战”的投研模式 [2] - 公司业绩呈现出“百花齐放”的态势，全市场产品、行业主题产品、成长型基金与价值型基金均取得较好成绩 [2] - 公司升级智能化运营和投资者陪伴服务，构建了以智慧投研、智慧运营、智慧销售、智慧风控为方向的智能解决方案 [3] - 公司自主研发了“阿基米德系统”、“海神系统”、“AI青蚨”等平台赋能业务 [3] - 全年发布投资陪伴专题超500期，市场观点超1500篇，举办两次大型策略会，开展路演服务近千场 [3] - 公司开展多项专项投教活动，走进社区、小学、高校、老年大学，联合多方扩大投教生态圈 [3] 相关ETF产品数据 - 金融科技ETF华夏(516100)跟踪中证金融科技主题指数，近五日涨跌0.87%，市盈率73.18倍，最新份额10.1亿份，估值分位70.29% [5] - 证券ETF华夏(515010)跟踪中证全指证券公司指数，近五日涨跌-0.88%，市盈率16.60倍，最新份额13.7亿份，估值分位11.94% [6] - 新能源ETF基金(516850)跟踪中证新能源指数，近五日涨跌1.36%，市盈率50.12倍，最新份额9723.7万份，估值分位80.84% [7] - 生物科技ETF(516500)跟踪中证生物科技主题指数，近五日涨跌-0.46%，市盈率53.26倍，最新份额3.4亿份，减少200.0万份，净申赎-127.9万元，估值分位58.46% [7]

A股新开户数据 - 2026年1月A股新开户491.58万户，环比去年12月增长89%，同比2025年1月增长213% [1] - 1月新开户中，个人投资者开户490.53万户，机构投资者开户1.0554万户 [2] - 1月新开户数轻松超越2025年所有月份水平，2025年单月最高为3月的306.55万户，同时也超过2024年绝大多数月份，仅次于2024年10月的684.68万户 [2] 市场情绪与历史对比 - A股新开户数已成为反映市场情绪最敏感的“晴雨表”之一，1月环比近九成的增速表明市场热度急剧升温 [2] - 历史上单月开户量第一和第二均发生在2015年二季度股市热度高峰，2015年4月、5月、6月开户数量分别为720万户、674万户、712万户 [2] 机构后市观点 - 主流卖方机构对后续市场走势普遍持乐观预期，多家券商研判认为市场正处于牛市第二阶段，增量资金的持续流入是关键驱动力量 [3] - 兴业证券认为，支撑春季行情的核心逻辑（国内向好的基本面、政策“开门红”与充裕的流动性）未变，充裕的增量资金有望继续推动行情向纵深演绎 [3] - 东吴证券认为，推动市场走强的有利因素未变，市场有望平稳进入春季躁动行情的第二阶段，AI应用仍是长期坚守方向 [3] - 银河证券表示，板块轮动预计仍是春节前的主基调，短期关注细分板块之间的轮动补涨机会 [3] 行业配置建议 - 东吴证券指出，阿里发布自研芯片、DeepSeek-V4发布等事件催化市场对AI应用落地的乐观预期，算力需求扩大 [3] - 浙商证券建议重点关注券商板块、部分处于年线上方的银行股、以及技术形态较好且位置相对较低的社会服务行业 [4] - 浙商证券同时指出，港股在本轮上涨中涨幅相对较少，若有合适的回撤买入机会亦可加强关注 [4] 相关ETF产品数据 - **金融科技ETF华夏 (516100)**：跟踪中证金融科技主题指数，近五日涨跌-3.13%，市盈率72.89倍，最新份额10.1亿份，减少600.0万份，净申赎-831.9万元，估值分位70.31% [7] - **证券ETF华夏 (515010)**：跟踪中证全指证券公司指数，近五日涨跌-2.03%，市盈率16.67倍，最新份额13.6亿份，增加550.0万份，净申赎749.7万元，估值分位12.14% [7] - **新能源ETF基金 (516850)**：跟踪中证新能源指数，近五日涨跌-2.80%，市盈率49.44倍，最新份额1.0亿份，净申赎0.0元，估值分位79.85% [7] - **生物科技ETF (516500)**：跟踪中证生物科技主题指数，近五日涨跌-3.64%，市盈率52.15倍，最新份额3.3亿份，增加500.0万份，净申赎317.3万元，估值分位54.92% [7]

市场整体表现 - 2月3日，上证指数报收于4067.74点，上涨1.29%，深证成指报收于14127.1点，上涨2.19% [1] - 证券板块整体表现弱于大盘，当日板块较上一交易日下跌0.12% [1] 证券板块个股表现 - 华泰证券领跌证券板块，收盘价为21.77元，跌幅为4.05%，成交量为219.20万手，成交额为47.39亿元 [2] - 东吴证券跌幅为1.71%，广发证券跌幅为1.34%，招商证券跌幅为0.95% [2] - 华林证券领涨证券板块，涨幅为2.53%，收盘价为17.81元，成交额为5.23亿元 [1] - 中银证券上涨1.80%，锦龙股份上涨1.64%，未整股份上涨1.22% [1] - 东方财富成交额最高，达40.69亿元，股价上涨0.75% [1] 证券板块资金流向 - 当日证券板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为28.46亿元 [2] - 游资资金净流入9.95亿元，散户资金净流入18.51亿元 [2] - 个股方面，中国银河主力资金净流入168.00万元，主力净占比0.22% [3] - 中银证券主力资金净流出1033.29万元，主力净占比-2.59%，但散户资金净流入4127.79万元，散户净占比10.33% [3] - 首创证券主力资金净流出939.24万元，主力净占比-6.85% [3] 相关ETF产品表现 - 金融科技ETF华夏近五日下跌5.20%，市盈率为73.64倍，最新份额为10.2亿份，减少了600.0万份，净申赎为-838.7万元，估值分位为70.91% [5] - 证券ETF华夏近五日下跌2.66%，市盈率为16.87倍，最新份额为13.5亿份，增加了750.0万份，净申赎为1031.9万元，估值分位为12.80% [5] - 新能源ETF基金近五日下跌6.95%，市盈率为48.88倍，最新份额为1.0亿份，净申赎为0.0元，估值分位为78.48% [5] - 生物科技ETF近五日下跌6.85%，市盈率为53.58倍，最新份额为3.2亿份，增加了300.0万份，净申赎为195.3万元，估值分位为59.84% [5]

黄金价格与市场表现 - 现货黄金价格重回每盎司4800美元上方，国内黄金饰品价格同步小幅回升，例如周生生足金饰品价格从前一日的每克1484元涨至1542元，涨幅为58元 [1] - 黄金相关ETF表现强劲，黄金ETF、上海金ETF、金ETF单日涨幅超过3%，年内累计涨幅超过10% [2] - 黄金ETF的底层资产为上海黄金交易所的黄金现货合约，直接反映金价波动，并支持T+0交易 [3][4] 机构对黄金走势的观点分歧 - 摩根大通分析师对黄金中期走势坚定看涨，认为实物资产相对于纸面资产的表现优势已根深蒂固，存在结构性且持续的资产配置多元化趋势 [4] - 摩根大通预测，各国央行与投资者的需求规模足以推动金价在2026年底前升至每盎司6300美元 [4] - 花旗研报则认为当前金价已严重透支未来不确定性，大幅下调中长期预期，并警示在熊市情境下金价可能跌至每盎司3000美元 [4] - 花旗指出当前金价与实体经济脱钩，全球对黄金的年度支出占GDP比例已升至0.7%，为55年来最高水平，且金价已脱离采矿业的边际生产成本 [4] 影响金价的预期风险因素 - 花旗预计支撑高金价的风险因素将在今年晚些时候消退，原因包括地缘政治可能降温，例如俄乌冲突有望在2026年夏季前达成协议，伊朗局势可能出现降级 [5] - 美国经济可能进入“金发姑娘”状态，即高增长、低通胀，这将削弱对黄金的投资组合对冲需求 [5] - 花旗预计美联储将保持独立性，这被视为金价的中期利空因素 [5] - 基于此，花旗预测金价将在2026年下半年开始回落，基准情境下2027年金价将回落至每盎司4000美元，概率为20%的熊市情境下可能跌至每盎司3000美元 [5] 其他贵金属与宏观市场动态 - 贵金属价格受到交易拥挤、新任美联储主席提名和美股科技股下跌的压制 [6] - 展望2026年，央行购金和黄金ETF持仓份额的上升，将继续成为支撑黄金价格的重要因素 [6] - 伦敦白银租赁利率有所下降，但美国白银库存下降速度较快 [6] - 特朗普提名立场偏鹰的凯文·沃什出任下任美联储主席，市场交易缩表预期、美元走强，导致铜价承压下行 [6] - 尽管市场消化宏观修正压力，但在AI叙事和供给扰动频出的背景下，全球铜矿缺口有望扩大，为铜价提供支撑 [6] 相关ETF产品近期数据 - 金融科技ETF华夏近五日下跌5.20%，市盈率为73.64倍，最新份额为10.2亿份，减少了600.0万份，净申赎为-838.7万元，估值分位为70.91% [8] - 证券ETF华夏近五日下跌2.66%，市盈率为16.87倍，最新份额为13.5亿份，增加了750.0万份，净申赎为1031.9万元，估值分位为12.80% [8] - 新能源ETF基金近五日下跌6.95%，市盈率为48.88倍，最新份额为1.0亿份，净申赎为0.0元，估值分位为78.48% [8] - 另一只ETF（根据上下文推断为生物科技ETF）近五日下跌6.85%，市盈率为53.58倍，最新份额为3.2亿份，增加了300.0万份，净申赎为195.3万元，估值分位为59.84% [8]

公司研发与专利动态 - 公司公布一项名为“热分层现象的模拟方法、装置、设备、介质及程序产品”的国际专利申请，专利申请号为PCT/CN2024/129483，国际公布日为2026年1月29日 [1] - 今年以来公司已公布的国际专利申请数量为2个，与去年同期持平 [4] - 2025年上半年公司在研发方面投入了5.24亿元人民币，同比增长67.68% [4] 相关ETF市场表现 - 汽车零部件ETF (562700) 近五日下跌6.54%，市盈率为32.26倍，最新份额为1.6亿份，较前期减少300.0万份，净申赎额为-459.3万元，估值分位为63.64% [7] - 智能车ETF (159888) 近五日下跌2.56%，市盈率为32.69倍，最新份额为6644.6万份，较前期减少100.0万份，净申赎额为-134.6万元，估值分位为4.62% [7] - 新能源车ETF (515030) 近五日下跌6.90%，市盈率为33.27倍，最新份额为21.7亿份，较前期减少3000.0万份，净申赎额为-5648.5万元，估值分位为36.80% [7] - 新能源ETF基金 (516850) 近五日下跌6.12%，市盈率为48.88倍，最新份额为1.0亿份，份额无变化，净申赎额为0.0元，估值分位为78.48% [7]

保荐代表人分类名单更新概况 - 中国证券业协会于1月29日更新保荐代表人分类名单，其中16位保代被列为D类，将暂时失去签字资格 [1] - 与去年6月更新的D类名单相比，有4位保代被剔出名单，同时新增3位保代，分别来自第一创业证券、国联民生证券和东吴证券 [2] - C类保代名单现有281人，其中2025年有86位上榜，较当年6月新增35位 [3] D类保代处罚案例详情 - 第一创业证券保代范本源，因其在鸿达兴业可转债项目后续督导中未发现发行人擅自变更近17亿元募集资金用途等问题，导致持续督导意见存在虚假记载，被处以150万元个人罚款，其所在公司一创投行合计被罚没1698万元 [5] - 国联民生证券保代金亚平因个人违规证券交易行为被罚没超千万元，其从业17年违规炒股16年，是近年来唯一因个人证券交易行为遭重罚的“问题保代” [6] - 东海证券保代马媛媛，因其所在公司担任金洲慈航重大资产重组独立财务顾问时未核查发现标的公司财务造假等问题，被处以10万元罚款，东海证券被处以合计6000万元的罚没款，为2025年证券业单笔最高罚单 [6] C类保代名单构成与监管趋势 - 2025年C类名单中，国联民生证券有11位保代上榜，华泰联合有8位，中信证券和中信建投各有7位 [7] - C类名单是指最近三年内受到中国证监会行政监管措施或证券行业自律组织纪律处分的保荐代表人名单 [7] - 修订后的《证券公司投行业务质量评价办法》明确将评价期内进入审核注册环节的IPO、再融资等保荐项目全部纳入评价，并对重大负面事项实施接近“清零式”的扣分处理，加大了对终止审核、监管处罚等情形的扣分力度 [5][8] - 评价结果将影响券商投行业务年度评级，并导致证券公司在保代管理、检查频率等方面受到差异化对待，同时被纳入行业执业声誉激励约束机制 [8] 相关ETF产品市场数据 - 金融科技ETF华夏近五日下跌1.78%，市盈率74.74倍，最新份额为10.3亿份，增加了400.0万份，净申赎571.5万元 [12] - 证券ETF华夏近五日上涨0.65%，市盈率16.90倍，最新份额为13.5亿份，增加了200.0万份，净申赎275.0万元 [12] - 新能源ETF基金近五日上涨0.45%，市盈率49.32倍，最新份额为1.0亿份，减少了100.0万份，净申赎-112.5万元 [12] - 生物科技ETF近五日下跌0.45%，市盈率54.12倍，最新份额为3.1亿份，增加了400.0万份，净申赎261.3万元 [12]

美联储2026年1月议息会议决议与声明要点 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在3.5%-3.75%不变，符合市场预期，但决议未获一致同意，有两名委员投票支持降息25个基点 [1][2] - 美联储通过准备金管理购买维持资产负债表稳定，计划在2026年1月15日至2月12日期间进行约154亿美元的再投资购买和约400亿美元的准备金管理购买 [2] - 声明对经济活动的描述从“温和步伐扩张”上调为“稳健步伐扩张”，对就业的表述调整为“增长仍处于较低水平，失业率已显示出一定的稳定迹象”，对通胀的表述简化为“仍偏高”，并删除了“近期就业下行风险上升”的判断 [3] 美联储主席鲍威尔新闻发布会核心观点 - 鲍威尔认为政策利率处于良好位置，并预计由关税导致的通胀见顶时间从2026年一季度后移至年中 [1][5] - 鲍威尔指出美国经济增长稳健，就业市场出现稳定迹象，通胀仍处高位，并认为如果通胀降温美联储可以再次降息，同时强调关税导致的商品通胀是一次性的 [5] - 鲍威尔谈及美国经济的K型分化，指出高收入人群通过美股财富效应贡献了显著消费，根据美联储数据，收入前20%的人群持有约81%的公司股票和共同基金，贡献约四成的美国消费 [5][6] 对美联储未来政策路径的预期 - 基于失业率出现稳定迹象、鲍威尔认为政策利率位置良好以及关税通胀见顶时间后移，预计在鲍威尔作为主席任内的剩余两次会议上将不再降息 [1][7] - 短期内就业市场已处于相对平衡状态，失业率出现稳定迹象，缺乏推动政策利率进一步下行的动力 [7] - 特朗普政府关税政策存在不确定性，若没有新的实质性关税政策，通胀压力可能按预期路径演变 [1][7] 对主要资产价格的影响与表现 - 议息会议后，美股、美债和美元波动较小 [1][7] - 贵金属价格在偏鹰的议息会议背景下继续大幅上涨，伦敦金价突破5400美元/盎司，其走势主要受地缘因素和市场情绪主导 [7]

国资央企与政策动态 - 国务院国资委将于1月28日上午10时举行新闻发布会，介绍2025年国资央企高质量发展情况 [1] 资本市场解禁与回购 - 1月28日共有5家公司限售股解禁，合计解禁量1.26亿股，合计解禁市值33.2亿元 [3] - 解禁市值最高的三家公司为英诺特(24.9亿元)、迪尔化工(8.17亿元)、能之光(631.4万元) [3] - 当日有14家公司发布15个股票回购相关进展，其中2家首次披露预案，4家获股东大会通过，4家披露实施进展，4家实施完毕 [4] - 首次披露回购预案中，格林美、达威股份拟回购金额最高，分别为不超过303.26万元和23.21万元 [4] - 获股东大会通过的回购预案中，新开源、广东鸿图、广济药业拟回购金额最高，分别不超过5000.0万元、1809.51万元和42.13万元 [4] 公司再融资与权益分配 - 1月28日有3家公司发布定增相关公告，其中2家定增预案获股东大会通过，1家定增方案停止实施 [5] - 当日有3只A股进行股权登记并派息，日辰股份、巨化股份、海光信息每10股分别派息3.00元、1.80元、0.90元 [6] 相关ETF产品数据 - 汽车零部件ETF(562700)跟踪中证汽车零部件主题指数，近五日下跌2.30%，市盈率33.21倍，最新份额1.8亿份，估值分位66.78% [9] - 智能车ETF(159888)跟踪中证智能汽车主题指数，近五日下跌0.94%，市盈率33.31倍，最新份额6744.6万份(减少300.0万份)，净申赎-412.0万元，估值分位7.93% [10] - 新能源车ETF(515030)跟踪中证新能源汽车指数，近五日下跌0.15%，市盈率34.01倍，最新份额22.1亿份(增加400.0万份)，净申赎783.8万元，估值分位39.20% [10] - 新能源ETF基金(516850)跟踪中证新能源指数，近五日上涨4.29%，市盈率50.35倍，最新份额1.0亿份(减少100.0万份)，净申赎-115.9万元，估值分位81.38% [10]

市场整体表现 - A股三大指数集体下跌，沪指跌0.09%报4132点，深证成指跌0.85%，创业板指跌0.91% [1] - 全市场成交额3.28万亿元，较前一交易日增量1625亿元 [1] - 超3700只个股下跌 [1] 监管降温与资金流向 - 监管层关注市场过热，1月14日证监会年度工作会议强化对短期过热行情的政策约束 [2] - 1月15日至1月23日共7个交易日，约12只“汇金系”重仓ETF出现大额资金流出，合计流出5590.87亿元，平均每日流出近800亿元 [2] - 资金流出具有普遍性，涵盖沪深300、中证1000、上证50及双创等主要板块 [2] - 资金流出结构以沪深300（占比59%）和中证1000指数（占比16%）为主，科创50与创业板指流出相对较少 [2] - 除沪深300外，其余指数在7个交易日内的流出重心由双创逐步转向中证1000 [2] 市场结构与风格影响 - ETF资金撤出未触发明显的风险厌恶情绪，成交活跃度与主题交易热度未同步回落 [3] - 市场结构未向防御型资产切换，资金向更小市值板块聚集，微盘与小盘指数表现强势 [3] - 沪深300与中证1000板块受ETF卖出压制，倒逼风险偏好型资金向更小市值板块迁移 [3] - 低热度、低换手率、偏价值风格的板块受冲击最明显，上证50板块因受沪深300ETF与上证50ETF双重赎回压制，成为主要承压区间 [3] - 低拥挤度的大市值价值板块所受冲击显著强于高拥挤度的主题热点板块 [3] 机构观点与市场情绪 - 当前市场情绪仍处于偏热状态，显示出较强的投机惯性 [4] - 金融监管部门或将延续并强化“降温”导向，以抑制局部过热风险 [4] - 中信证券认为，配置型资金减持宽基ETF可能主要出于在市场承接力强、情绪活跃阶段兑现收益的考虑 [4] - 减持宽基ETF对于抑制小票和题材的过热交易没有直接作用，若为压降市场热度，提高融资保证金比例或交易费用可能是更直接的方式 [4] 相关ETF产品数据 - 金融科技ETF华夏近五日跌1.59%，市盈率76.58倍，最新份额9.8亿份，减少200.0万份，净申赎-291.2万元，估值分位73.99% [6] - 证券ETF华夏近五日跌0.72%，市盈率17.02倍，最新份额13.5亿份，减少150.0万份，净申赎-206.7万元，估值分位13.35% [6] - 新能源ETF基金近五日涨3.94%，市盈率49.39倍，最新份额1.0亿份，减少100.0万份，净申赎-110.4万元，估值分位79.82% [6] - 生物科技ETF近五日跌1.77%，市盈率54.67倍，最新份额2.7亿份，增加600.0万份，净申赎393.4万元，估值分位63.06% [6]