昨天（9月24日），第三届大国工匠创新交流大会暨大国工匠论坛在重庆国际博览中心开幕。在人 头攒动的江苏展区，"苏州智造"系列展品引人注目。 绿色革新，让蚕桑茧开出"创新之花" 在盛虹控股集团的展台上，一件标注"全球首款基于完整碳捕集纤维产业链生产"的轻质冲锋衣引发 观众好奇。"看似普通的冲锋衣却藏着'消化'二氧化碳的绿色密码。"企业党群主管许迎秋介绍："我们捕 捉工业废气中的二氧化碳，将其转化为纤维级乙二醇，进而织成具备防水透湿功能的环保面料。"她现 场算了一笔生态账，每生产1吨碳捕集纤维可消耗364千克二氧化碳，比原生纤维碳排放降低 28.4%。"若结合绿电绿氢技术，未来有望实现全流程零碳排放。" 在太湖雪展区，一片以蚕茧制成的花艺墙吸引众多目光。苏州太湖雪丝绸股份有限公司线下渠道总 助朱思琪现场演示蚕茧变花瓣的过程："从甄选茧材、染色定型到组合成花，每朵需经历多道精细工 序。我们希望通过创意设计，让非遗技艺可感知、可触摸、可延续。" 体验者是重庆大学机械学院研究生杨严竣。他说："这次展会拓宽了我的视野，原来机械创新完全 可以打破传统边界。这堂创新课让我对未来科研方向有了更生动的理解！" 科技向善，为品质生 ...

行业趋势演变 - "0糖0卡0脂"标签曾席卷食品饮料行业 成为健康化潮流核心符号[1][2] - 消费者最初将"无糖"视为健康终极答案 但逐渐意识到健康路径多元化[3] - 行业转向低糖共识 品牌在好喝 健康与安全间寻求平衡[4][10] 产品策略变革 - 元气森林2018年推出0糖0卡0脂气泡水引爆无糖市场 采用赤藓糖醇和三氯蔗糖复配方案[5] - 康师傅推出低糖高纤冰红茶 糖分减少50%至4.5g/100ml 采用蔗糖与代糖复合配方[6] - 元气森林冰茶采用减糖策略 标注"每瓶少6块方糖"[11] - 维他柠檬茶 北冰洋汽水 养乐多均推出低糖版本[11] - 迷你冰淇淋和零食通过控制单份份量实现低糖策略[11] 技术创新与挑战 - 代糖分为非糖类甜味剂（安赛蜜 阿斯巴甜 三氯蔗糖）和糖醇类（赤藓糖醇 木糖醇）[12] - 代糖可能引发胰岛素水平变化和肠胃不适 但符合GB 2760-2024安全标准[12] - 代糖难以完全模拟蔗糖的甜味饱满感 香气延续性和体积感[15] - 行业采用复配甜味剂组合还原糖口感 但导致配料表复杂化[15] 消费行为转变 - 消费者回归理性 根据自身需求选择0糖或低糖产品[16] - 品牌推行信息透明化 如霸王茶姬在点单页面标注饮料分级 标准糖调为少糖后分级从C级变为B级[17] - 美国益生元气泡水市场规模2-3年增长10倍 成功关键在于融合气泡感 风味和真实果汁成分（果汁含量25%-30%）[24] 新产品开发方向 - 果子熟了石榴云雾茶采用低糖配方 含糖量4g/100ml[21] - 水獭吨吨牛乳茶含糖量2-3g/100ml 参考线下茶饮3分甜甜度[21] - 行业使用苹果汁 梨汁 椰子水等天然果汁作为甜味来源 塑造天然配方形象[23] - 产品普遍比传统版本降低30%-50%糖含量 保留部分蔗糖或代糖维持口感[20]

核心观点 - 公司2025年上半年营收同比增长但净利润大幅下滑 呈现规模增长与利润承压的分化态势 [2] - 植脂末业务受健康意识提升和茶饮行业原料升级影响持续萎缩 咖啡业务快速增长但盈利贡献有限 [2][3][7] - 成本端受原材料价格上涨及销售费用激增双重挤压 导致毛利率显著下降和现金流恶化 [2][6][8][9] 财务表现 - 2025年上半年营收11.85亿元 同比增长10.43% 归母净利润1243.28万元 同比下降82.1% [2] - 经营活动现金流净额-3102.07万元 同比下滑142.3% 预付款项8284.88万元 同比增长88.58% [6] - 毛利率同比下降5.46个百分点至12.39% 主因低毛利率产品占比提升及原材料成本上升 [9] 植脂末业务 - 粉末油脂收入同比下滑6.38%至5.5亿元 延续2024年销量下滑36.99%及收入下滑39.82%至11.59亿元的趋势 [2][3] - 核心子公司南通佳之味营收6.34亿元 净利润骤降75.4%至789.95万元 [5] - 新茶饮品牌"去植脂末化"及外卖大战中低价产品占比提升 导致业务量价承压 [3][4] 咖啡业务 - 咖啡业务收入1.9亿元 同比增长66.8% 其中B端客户订单量同比增长超50% [7] - 电商渠道收入4766.57万元 同比增长114.81% 但子公司金猫咖啡净利润仅138.21万元 [7][10] - 通过定增扩产咖啡产能并加大营销投入 但线上平台服务费同比增长228.57% [7][8] 成本与费用 - 销售费用7983.06万元 同比增长28.16% 其中电商平台服务费及其他服务费同比增长110.3% [8][9] - 植脂末核心原料棕榈仁油、椰子油价格阶段性上涨 直接推高生产成本 [2][5] - 职工薪酬、宣传费分别为2789.33万元和2763.13万元 占销售费用主要部分 [9] 战略布局 - 加速向C端咖啡业务转型 产品覆盖浓缩咖啡液、冻干咖啡等 但品牌认知度与头部企业存在差距 [7][10] - 向股东免费赠送金猫咖啡产品以提升品牌影响力 但子公司玛克食品亏损150.73万元 [10] - 线上渠道建设导致短期费用高企 用户教育与市场份额获取需长期投入 [8][10]

%Arabica咖啡中国市场发展 - 无锡首家%Arabica咖啡门店因合同到期将于8月底关闭 该店为2020年开业的无锡首店及唯一门店[1] - 品牌在中国市场面临经营困境 上海丰盛里店（开业半年）、西藏全球最高海拔门店及厦门万象城首店均已关闭[1] - 部分门店单月亏损超50万元 产品定价高达46元/杯 品牌在非一线城市存在感较弱[1] 一鸣食品业绩与战略调整 - 2025年上半年营收14.01亿元（同比增长2.12%） 归母净利润3221.72万元（同比增长21.73%）[2] - 门店总数较期初减少104家至1864家 加盟店和直营店营收分别同比下滑3.94%和13.03%[2] - 推出"奕程咖啡"和"厚比披萨"新品牌 计划使厚比披萨达600家门店目标 奕程咖啡进入200家门店并与500家外部终端合作[3] 王老吉国际化战略布局 - 在马来西亚建立罐装生产线（已调试）并计划布局瓶装生产线 与宝钢包装签署全球战略协议推进越南/柬埔寨本土化生产[4] - 发布四款英文标识WALOVI国际罐产品 已在中国六大城市上市 下一步将覆盖东南亚/北美/欧洲/大洋洲[5] - 全球植物饮料2019-2024年复合增长率近10% 2023年东南亚市场增速达25%[5] 咖啡行业动态与事件 - 2025海南首届国际咖啡大会将于8月22-23日举办 覆盖13个生产国及中国19个省区全产业链代表[6] - 大会将发布20款创新产品包括精品罗布斯塔单品及智能咖啡设备 并举办生豆大赛品鉴活动[6] - 茶饮品牌PinkShake品可鲜奶所有门店关闭 实际管理人失联 存在员工欠薪及供应商货款未结问题[7]

贵州茅台 - 贵州茅台宣布张艺兴成为茅台文旅代言人 [1] 青岛啤酒 - 拟以66,500万元收购山东即墨黄酒厂100%股权，拓展非啤酒业务跨产业布局 [2] - 收购后将丰富产品线，形成啤酒与黄酒在销售淡旺季的互补效应 [2] - 目标是通过多元化发展构建更具市场竞争力的跨品类产品组合 [2] 劲仔食品 - 溏心鹌鹑蛋产品已在胖东来部分门店上架，线上覆盖主流电商平台 [3] - 明确表示目前无参股零食连锁店计划 [3] 佳禾食品 - 咖啡业务线上侧重品牌建设，线下通过经销商渠道覆盖连锁供应链体系 [4] - 2024年销售费用提升主要源于加码C端线上推广 [4] - 2025年将着力控制整体费用率以降低对利润影响 [4] 统一企业中国 - 2025年Q1未经审计税后利润为6.02亿元 [5] 安井食品 - 2025年新品策略调整为B端"及时跟进"与C端"升级换代"双轨并行 [6] - 将推出锁鲜装6.0条状产品等创新单品，重点推广黑虎虾滑等系列化产品 [6] - 速冻菜肴制品将推出250克6根装火山石烤肠新规格 [6] 市场监管 - 市场监管总局部署4-12月全国整治假劣肉制品专项行动 [7] - 重点打击原料造假、标识不符等五类违法行为 [7][8] - 专项行动强调全链条打击和"处罚到人"原则 [8] 食品添加剂治理 - 六部门联合开展食品添加剂滥用问题综合治理 [9] - 重点整治超范围使用添加剂及化工产品冒充食品添加剂行为 [9] - 建立跨部门风险会商机制强化全过程监管 [9] 奈雪的茶 - 启用新logo"Naisnow奈雪"并落地纽约法拉盛开设北美首店 [10] 茶百道 - 五一期间整体销售额环比增长50%，山茶碧螺春系列售出超150万杯 [11] - 宽窄巷子旗舰店推出含五粮液、麦卡伦威士忌的特调茶酒产品 [11] 呷哺呷哺 - 五一假期营收同比大增18.85%，北京重点商圈门店增长31.06% [12] - 2025年计划新开80家门店，已完成24家新店布局 [12] 美腕 - 新设"适老化"直播间首播吸引174万次观看，主打中老年客群需求 [13] 雅诗兰黛 - Q3销售额35.5亿美元同比下降9.8%，中国大陆市场实现中个位数增长 [14][15] - 海蓝之谜与汤姆·福特在中国市场实现两位数增长 [15] 胖东来 - 推出和田玉/翡翠无障碍退货政策，不收取任何手续费 [16] *ST人乐 - 收到深交所终止上市事先告知书 [17] 永辉超市 - 公开表态支持"胖东来模式"，承诺深化与优秀同行学习交流 [18]

咖啡业务布局 - 咖啡业务线上线下同步推进，线上侧重品牌投入，线下通过经销商渠道进入规模型连锁供应链体系 [1] - 线上电商团队驻扎杭州，线下渠道团队位于苏州总部 [1] 盈利增长策略 - 积极布局东南亚市场，重点销售粉末油脂、咖啡、植物基等产品 [1] - 粉末油脂收入下滑因素（鲜牛奶替代）已初步消除，持续深化餐饮客户合作 [1] - 大力开拓咖啡、植物基、糖浆及创新食品业务，形成多元化产品结构 [1] - C端产品营销效率提升可降低费用对业绩的影响 [1] 销售费用情况 - 2024年度及2025年一季度销售费用提升主要由于加码C端推广，特别是线上运营（抖音快手和传统电商） [2] - 通过专业团队拓展C端业务（金猫咖啡、燕麦奶、牛乳茶）导致费用较高 [2] - 2025年将着力控制整体费用率以降低对利润的影响 [2]

财务表现 - 2024年公司营收32.9亿元，同比下滑9.3%，归母净利润2.5亿元，同比下滑9.7% [1] - 2025年一季度营收5.8亿元，同比下滑20.0%，归母净亏损0.2亿元，同比转亏 [1] - 2024年毛利率38.3%，同比提升0.8个百分点，2025年一季度毛利率31.2%，同比下降2.4个百分点 [2] - 2024年净利率7.7%，同比持平，2025年一季度净利率-3.2%，同比下降6.7个百分点 [2] 分业务表现 - 2024年冲泡板块营收22.7亿元，同比下滑15.4%，即饮板块营收9.7亿元，同比增长8.0% [1] - 2025年一季度冲泡板块营收3.0亿元，同比下滑37.2%，即饮板块营收2.7亿元，同比增长13.9% [1] - Meco果茶2024年营收7.8亿元，同比增长20.7% [1] 区域与渠道表现 - 2024年华东地区营收14.7亿元，同比下滑8.7%，华中地区营收5.0亿元，同比下滑5.7% [1] - 2024年经销商渠道营收29.6亿元，同比下滑9.1%，电商渠道营收1.9亿元，同比下滑25.4% [1] - 2025年一季度经销商渠道营收同比下滑21.5%，电商渠道同比下滑7.7% [1] - 2024年底经销商数量净增296家至1827家 [1] 经营策略 - 公司积极维护价盘稳定，渠道库存已恢复健康水平 [1] - 即饮业务作为第二成长曲线，坚定差异化杯装形态策略 [3] - Meco果茶矩阵扩容，开发渠道定制产品，提升品牌认知度与市场渗透率 [3] - 持续加强专职即饮餐饮经销商招募力度 [1] 成本与费用 - 2024年销售费用率23.2%，同比下降0.6个百分点，管理费用率6.8%，同比上升0.5个百分点 [2] - 2025年一季度销售费用率26.8%，同比上升2.8个百分点，管理费用率9.4%，同比上升1.8个百分点 [2] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.6亿元、3.0亿元、3.2亿元 [3] - 新产品研发顺应健康化年轻化趋势，业绩有望底部反转 [3]