特朗普对俄关税及军事援助 - 特朗普宣布若50天内俄乌冲突未结束，将对俄罗斯实施100%关税，导致国际油价下跌，布伦特原油期货下跌1.63%至69.21美元/桶，WTI原油下跌2.15%至66.98美元/桶 [1] - 美国将向北约提供最先进武器装备，费用由北约盟国承担，并计划宣布针对乌克兰的新军援计划，可能包括进攻性武器 [1] - 此举反映特朗普外交政策转向"强硬现实主义"，短期内推高避险情绪，中期可能扰动全球油气供需格局，欧洲能源安全承压，美股军工板块或迎交易性机会 [2] 德银警告特朗普解雇鲍威尔风险 - 德银警告市场低估特朗普提前罢免美联储主席鲍威尔的风险，若发生可能导致美元24小时内下跌3%-4%，美债收益率上升30-40个基点 [3] - 欧元、日元、瑞郎等避险货币可能受益，成为国际资金新避风港 [3] - 若鲍威尔遭政治解雇，可能引发美元信用坍塌、美股闪崩10%、新兴市场资本外逃等连锁反应，加速"去美元化"进程 [3] 对冲基金持仓结构调整 - 对冲基金连续第二周抛售银行股，以近两年最快速度买入必需消费品股，7月以来必需消费品成为净买入量最大板块 [4] - 调整逻辑包括美联储降息预期压缩银行净息差，以及必需消费品需求刚性成为避险首选 [4] - 若特朗普放宽关税或美联储推迟降息，可能导致风格逆转，银行股受益而消费股面临高估值回调压力 [4] 美股财报季前瞻 - 美股二季度盈利预期为2023年中期以来最低，标普500成分股利润预计同比仅增长2.5%，11个板块中6个预计利润下滑 [5][6] - 科技巨头资本支出持续增长，微软、META、亚马逊和谷歌母公司预计2026财年资本支出达3370亿美元 [5] - "科技七巨头"预计二季度利润增长14%，若剔除该群体，标普500利润预计微降0.1% [5][6] 特斯拉技术进展 - 马斯克预告年底将举办"史诗级震撼"演示活动，可能与擎天柱3机器人相关，其敏捷性将接近人类水平 [7] - 擎天柱被认为是特斯拉最具日常消费前景和财务想象空间的项目，Neuralink芯片可实现对其全身控制和传感器数据获取 [7] - 特斯拉战略重心向AI领域倾斜，二季度汽车交付量下滑13.5%，但储能业务营收暴涨99.7%成为新增长点 [8] 亚马逊会员日销售创新高 - 亚马逊首次将Prime会员日延长至四天，推动全美零售商在线销售额达241亿美元，同比增长30.3% [10] - 服装、儿童用品、家电等品类日均销量翻番，移动端交易占比53.2%，独立卖家创销售额历史新高 [10] - 促销策略创新激活消费潜力，消费者更倾向囤积刚需品，平台生态向"少而精"进化 [10]

报告行业投资评级 - 宏观与金融板块的全球经济品种投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 美国国债出售压力大，财政问题严峻，美股估值虚高但有资产负债表支撑，欧洲交易具投机性 [1] - Neuralink使人形机器人操控和全脑接口有新进展，人类大脑有望改造 [1] - 香港发放虚拟资产交易平台牌照，机构申请相关服务 [1] - 纽约市长候选人主张向富人增税打造公平城市 [1] - 全球经济方面，中美贸易、美联储降息预期、各国PMI及政策等因素影响经济形势 [1] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 达利欧称美国接下来一年需出售约12万亿美元国债，财政问题如心脏病随时发作 [1] - 共和党参议员开启法案辩论但最终通过悬而未决，马斯克称其荒唐且具破坏性 [1] - 高盛认为美股估值虚高，多元化时代开启，欧洲交易取决于基础设施计划落实 [1] - 马斯克称Neuralink让人可用意念操控特斯拉擎天柱机器人，其终极目标是全脑接口 [1] - 香港证监向11家虚拟资产交易平台发放牌照，机构申请相关服务 [1] - 纽约市长候选人曼达尼初选中获胜，主张向富人增税打造公平城市 [1] 全球经济逻辑 - 美国总统称与中国达成贸易协议，美联储9月降息预期升温 [1] - 美国6月Markit制造业PMI终值52.0继续扩张，中国6月PMI生产和新订单指数扩张 [1] - 瑞士央行降息25个基点至0利率，中国整治内卷式竞争 [1] - 欧洲央行已降息8次，德国扩军30%推动欧洲制造业景气度回升 [1]

公司动态 - 红星美凯龙创始人车建兴被云南省监察委员会立案调查并实施留置措施 公司董事会运作正常 董事长李玉鹏代行总经理职责 [2] - 贾跃亭与甘薇已无商业关联 贾跃亭关联14家企业(7家存续) 甘薇关联8家企业(4家存续) [3][5] - 雷军微博限制评论权限为"仅允许关注满100天的粉丝评论" 雷军称过去一个多月是创办小米以来最艰难时期 [7] - 腾讯一季度营收1800亿元(同比增长13%) 微信及WeChat月活14.02亿(同比增长3%) 微信电商团队独立为正常组织调整 [8] - 京东外卖因系统故障导致订单超时20分钟将免单 [8] - 哪吒汽车否认申请破产 称是某广告公司向法院申请 公司高层仍在寻求自救 [8] - 娃哈哈客服回应"纯净水由今麦郎代工"称符合质量规范 今麦郎客服表示按娃哈哈标准生产 [9][11] - 小米SU7抗住大货车碾压 车主不在车上 收到车辆报警及客服电话 [13] - 美团推出全民监督机制 消费者可一键投诉商户"送礼换好评"等违规行为 [13] - 小马智行回应赴港上市传闻：不予置评 [13] - 动画导演郝姗入职阿里大文娱 成立超然其乐导演工作室 [13] - 原微软WizardLM项目团队加入腾讯混元 继续推动LLM培训技术发展 [15] - 魅族Note16系列国补价594.15元起 Flyme Auto智能座舱用户数超百万 [17] - 极氪7X在欧洲市场开启交付 起售价5.299万欧元 [19] - 比亚迪"K-Car"微型车谍照曝光 剑指日本市场 [21] 行业趋势 - 国际能源署预计2025年全球每4辆新车就有1辆是电动汽车 销量将突破2000万辆 中国2024年电动汽车销量超1100万辆占新车销量近五成 [24] - IDC预计中国AR/VR市场五年复合增长率达41.1% 2029年全球AR/VR投资规模将达397亿美元 [23] - 快手可灵2.0模型登顶全球视频生成大模型榜单 连续第三个月领跑 [23] 投融资 - 波音获卡塔尔航空至少160架宽体飞机订单 为公司史上最大单笔订单 [15] - 英伟达市值达3万亿美元 CEO黄仁勋个人财富同比去年飙升50%至1200亿美元 [16] - 宁德时代获机构下单500亿美元 超额认购30倍 或成全球年度最大IPO [16] - 微光科技完成近5000万元Pre-A轮融资 [16] - 微分智飞完成数千万元天使轮及天使+轮融资 [16] - 卡尔动力完成A+轮融资 2025年累计融资近3亿元 [16] - 浙江君亮供应链科技服务有限公司完成1000万元天使轮融资 [17] 技术创新 - 苹果与Synchron合作研究脑机接口技术 试验中ALS患者成功用意念控制Apple Vision Pro [15] - 特斯拉机器人展示复杂舞蹈能力 工程师称已进行多项优化和修复 [16] - 特斯拉董事会成立特别委员会探讨马斯克薪酬问题 可能提供新股票期权方案 [16]

关税调整 - 美国政府考虑将对华关税从145%降至50%-54%区间 [1] - 145%关税已导致美国农产品出口暴跌54% 波音飞机订单锐减70% [1] - 加拿大和巴西正以更低价格抢占美国在华市场份额 巴西牛肉对华出口同比增长33% 澳大利亚增长40% [1] 稀土行业 - 中国在稀土领域占据绝对优势 拥有从找矿到提炼80%以上的能力 [5] - 美国军工企业严重依赖中国稀土 F-35战斗机 萨德系统 核潜艇通信设备等核心装备都需稀土材料 [3] - 中国稀土出口管制导致美国军工企业面临停产风险 特斯拉"擎天柱"机器人量产计划受阻 [3][5] 中美博弈 - 美国内部对华政策存在分歧 财政部长主张降低关税换取稀土供应 强硬派坚持遏华路线 [3] - 中国要求美国先取消全部关税再谈判 并宣布严打稀土走私 [7] - 美国试图重建稀土产业链但未成功 缺乏提炼技术和能源支持 [5]

文章核心观点 2025上海车展上，人形机器人成为“新宠”，多家车企展示相关产品并加速布局该领域，行业前景广阔但也存在泡沫化风险 [1][3][4] 车展概况 - 2025上海车展4月23日开幕，汇聚26个国家和地区近千家汽车制造商和供应链企业，参展规模创新高，车辆总数约1300辆，首发新车超百款 [1] 车企人形机器人展示情况 - 小鹏机器人IRON身高178cm、体重70kg、有22个可动自由度，已进入工厂实训阶段，目标2026年规模化工业量产 [1] - 奇瑞自主研发的Mornine gen - 1身高167cm、体重65kg、有41个自由度，具备多模态环境感知等能力，可用于多场景 [2] - 上汽荣威等展台有机器人“模特”上岗，荣威展台的是智元远征A2交互服务机器人，上汽是智元机器人股东之一 [2] - 宇树科技的机器人成为深蓝汽车“员工”，与观众握手互动 [2] 车企布局情况 - 广汽2024年底发布第三代人形机器人GoMate，已在主机厂车间生产线和产业园区开展整机示范应用 [3] - 特斯拉CEO宣布人形机器人Optimus今年进入试生产阶段，今年计划生产5000台，已订购1 - 1.2万台组件，目标2026年生产5万台 [3] - 比亚迪2022年成立具身智能研究团队，开发多种机器人产品，还通过投资入股智元机器人和帕西尼感知科技布局该领域 [3][4] 行业观点 - 中科院研究员指出机器人研发对推进汽车自动驾驶有较大帮助 [4] - 花旗集团分析团队称到2050年全球人形机器人市场规模将达7万亿美元，数量将达6.48亿台 [4] - 深度科技研究院院长强调人形机器人产业尚处萌芽期，市场需求有不确定性，存在泡沫化风险 [4]