空天母舰和星际战舰雏形：马斯克5000吨星舰第十次发射成功 ——今年的3大科技成果 邵旭峰 如果要问今年已经过去的时间里，全球最为重大的科技成果，个人的看法如下： 英伟达个人超算已投产即将面世，AI将在物理和虚拟两界海量铺开 英伟达搞了些啥？AI将铺天盖地、隐约指向大一统 特朗普想要改变美国和世界，黄仁勋在改变人类、想创世纪 第二，是OpenAI公司推出GPT-5，统合与升华之前多款模型功能，在数学、物理、化学、生物工程、编程与推理等多项主流学科与功能方面第一次体 现出"通用性"，也在深度思考方面继续发展、且能智能切换，这是AI第一次体现出通用性，可视为通用人工智能AGI的雏形和范例——其它模型将奋 起直追，这将导致AGI呈现多头竞争态势、也加速其发展与成熟。 成熟AGI被视为在主体知识和功能赶超个体人类，所以我认为未来世界或者人类剩余岁月真正开始——AI取代、控制甚至终结人类成为必然。 具体可点击或者复制搜索： 首先也是第一，是英伟达推出多项推动AI发展的基础性成果，从一系列算力猛提的芯片到世界基础模型、数字孪生，到新一代机器人硬件和软件，到 个人超算，到物理引擎，到AI存储，AI工厂，到智能汽车，从基础层 ...

具身智能行业发展现状 - 2025年世界人工智能大会(WAIC)上具身智能成为亮点，厂商展示各类场景应用如街舞、工厂分拣等，但面临运行速度慢的质疑[1] - 行业技术从单模型向多模态跃迁，产品泛化能力和垂直应用提升，但存在数据基础不佳、产业卡点淤塞、标准不健全等问题[1] - 关键零部件自研能力成为厂商竞争焦点，需平衡研发与商业化落地[1] 企业自研实践 - 深谋科技采取软硬件全栈自研策略，自主研发关节驱动电机等核心部件，实现硬件设计与软件需求无缝匹配[2] - 魔法原子自研关节模组占整机成本40%-50%，在MagicBot Z1中实现核心零部件90%自主率，目标100%[3] - 自研灵巧手MagicHand S01具备11个自由度，力分辨达0.1N·m，适用于工厂抓取等工序[4] 技术挑战与突破 - 人形机器人芯片面临算力不足、功耗高等局限，特斯拉Dojo芯片在AI推理、视觉处理方面有优化[5] - 需构建具备因果逻辑和物理关系的通用具身智能世界模型，超越当前数据驱动的强化学习和大模型[5] - 深谋科技研发压电式六维力传感器和声表面波传感器，可应对高频互动场景和多物理量监测[6] 商业化落地进展 - 工厂成为人形机器人首选落地场景，因其标准化程度高、规模大，特斯拉擎天柱已在工厂应用[8] - 魔法原子在工业、商业、教育三大领域获得订单，工业场景包括搬运、分拣等工序[9] - 深谋科技重点布局电力和康养市场，已在韩国与LG等合作落地康养机器人[10] 成本优化策略 - 国内厂商采用国产器件、优化算法和结构，实现"够用即可"的产品定义[6] - 通过本地化生产关节电机、减速器等核心部件降低成本[6] - 轮式机器人作为低成本替代方案满足部分场景需求[10] 未来市场展望 - 人形机器人商业化将遵循先工业后家用的渐进模式[9] - 银发经济被视为潜力市场，深谋科技构建高中低三档产品体系[10] - 预计2027年市场需求显著增长，2028年逐步进入家庭场景[10]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：人形机器人、无人叉车 [2][14] - **公司**：宇树科技、特斯拉、巨升智能、志源、安徽合力、杭叉集团、诺力、中利 [1][8][14] 纪要提到的核心观点和论据 - **宇树科技提交上市辅导影响**：增强市场对行业发展信心，反映其持续盈利可能，显示一级市场投融资有退出通道，推动产业链加速发展；表明人形机器人部分场景有应用能力、全社会支持力度大、产业链企业落地应用迫切，促进行业发展超预期 [2][4][7] - **国内一级市场投资情况**：6月对人形机器人投资显著增加，较5月翻倍，融资项目多由成熟玩家主导且重视商业闭环，后续会有更多产业链项目落地，资金将投入产业链加速行业发展 [5][6] - **海外人形机器人应用影响**：海外应用加速落地，如特斯拉擎天柱机器人在餐厅工作，对国内市场有示范效应，提升国内企业信心，促进技术和产品开发推广 [2][8] - **人形机器人应用优势**：在交互、复杂任务和力控制方面表现出色，如能按需提供物品并完成递送过程，加速应用落地 [2][9][10] - **市场风险偏好上升原因**：国家治理能力增强和新旧动能转换获认可，外围关税事件缓和，国内二季度GDP及机械设备数据表现好，人形机器人板块行情可能持续 [2][11] - **特斯拉人形机器人发展情况**：消化前期利空消息，推出新一代AI模型GROK 4，通过互动软件宣传新一代机器人，修正市场预期，发展前景更乐观 [3][12] - **未来重要催化剂**：7月24日特斯拉股东大会预计马斯克提及机器人前景、产量及需求等，有正面影响；7月26日世界人工智能大会汇聚工程师探讨技术迭代，对中长期技术发展有积极作用 [13] - **无人叉车板块潜力**：具有巨大潜力，是巨升智能最早落地项目之一，物流或工厂分拣搬运领域需求大，已有企业参与，关注安徽合力等公司 [14] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 部分投资者认为宇树科技10月上市过于激进，更合理是年底前上市；认为特斯拉股东大会第三代机器人推出时间不太可能这么早，更合理在今年四季度左右；若投资者预期不过于激进，人形机器人行业行情持续性长，预期过于饱满需留意风险 [15]

特朗普对俄关税及军事援助 - 特朗普宣布若50天内俄乌冲突未结束，将对俄罗斯实施100%关税，导致国际油价下跌，布伦特原油期货下跌1.63%至69.21美元/桶，WTI原油下跌2.15%至66.98美元/桶 [1] - 美国将向北约提供最先进武器装备，费用由北约盟国承担，并计划宣布针对乌克兰的新军援计划，可能包括进攻性武器 [1] - 此举反映特朗普外交政策转向"强硬现实主义"，短期内推高避险情绪，中期可能扰动全球油气供需格局，欧洲能源安全承压，美股军工板块或迎交易性机会 [2] 德银警告特朗普解雇鲍威尔风险 - 德银警告市场低估特朗普提前罢免美联储主席鲍威尔的风险，若发生可能导致美元24小时内下跌3%-4%，美债收益率上升30-40个基点 [3] - 欧元、日元、瑞郎等避险货币可能受益，成为国际资金新避风港 [3] - 若鲍威尔遭政治解雇，可能引发美元信用坍塌、美股闪崩10%、新兴市场资本外逃等连锁反应，加速"去美元化"进程 [3] 对冲基金持仓结构调整 - 对冲基金连续第二周抛售银行股，以近两年最快速度买入必需消费品股，7月以来必需消费品成为净买入量最大板块 [4] - 调整逻辑包括美联储降息预期压缩银行净息差，以及必需消费品需求刚性成为避险首选 [4] - 若特朗普放宽关税或美联储推迟降息，可能导致风格逆转，银行股受益而消费股面临高估值回调压力 [4] 美股财报季前瞻 - 美股二季度盈利预期为2023年中期以来最低，标普500成分股利润预计同比仅增长2.5%，11个板块中6个预计利润下滑 [5][6] - 科技巨头资本支出持续增长，微软、META、亚马逊和谷歌母公司预计2026财年资本支出达3370亿美元 [5] - "科技七巨头"预计二季度利润增长14%，若剔除该群体，标普500利润预计微降0.1% [5][6] 特斯拉技术进展 - 马斯克预告年底将举办"史诗级震撼"演示活动，可能与擎天柱3机器人相关，其敏捷性将接近人类水平 [7] - 擎天柱被认为是特斯拉最具日常消费前景和财务想象空间的项目，Neuralink芯片可实现对其全身控制和传感器数据获取 [7] - 特斯拉战略重心向AI领域倾斜，二季度汽车交付量下滑13.5%，但储能业务营收暴涨99.7%成为新增长点 [8] 亚马逊会员日销售创新高 - 亚马逊首次将Prime会员日延长至四天，推动全美零售商在线销售额达241亿美元，同比增长30.3% [10] - 服装、儿童用品、家电等品类日均销量翻番，移动端交易占比53.2%，独立卖家创销售额历史新高 [10] - 促销策略创新激活消费潜力，消费者更倾向囤积刚需品，平台生态向"少而精"进化 [10]

报告行业投资评级 - 宏观与金融板块的全球经济品种投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 美国国债出售压力大，财政问题严峻，美股估值虚高但有资产负债表支撑，欧洲交易具投机性 [1] - Neuralink使人形机器人操控和全脑接口有新进展，人类大脑有望改造 [1] - 香港发放虚拟资产交易平台牌照，机构申请相关服务 [1] - 纽约市长候选人主张向富人增税打造公平城市 [1] - 全球经济方面，中美贸易、美联储降息预期、各国PMI及政策等因素影响经济形势 [1] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 达利欧称美国接下来一年需出售约12万亿美元国债，财政问题如心脏病随时发作 [1] - 共和党参议员开启法案辩论但最终通过悬而未决，马斯克称其荒唐且具破坏性 [1] - 高盛认为美股估值虚高，多元化时代开启，欧洲交易取决于基础设施计划落实 [1] - 马斯克称Neuralink让人可用意念操控特斯拉擎天柱机器人，其终极目标是全脑接口 [1] - 香港证监向11家虚拟资产交易平台发放牌照，机构申请相关服务 [1] - 纽约市长候选人曼达尼初选中获胜，主张向富人增税打造公平城市 [1] 全球经济逻辑 - 美国总统称与中国达成贸易协议，美联储9月降息预期升温 [1] - 美国6月Markit制造业PMI终值52.0继续扩张，中国6月PMI生产和新订单指数扩张 [1] - 瑞士央行降息25个基点至0利率，中国整治内卷式竞争 [1] - 欧洲央行已降息8次，德国扩军30%推动欧洲制造业景气度回升 [1]

公司动态 - 红星美凯龙创始人车建兴被云南省监察委员会立案调查并实施留置措施 公司董事会运作正常 董事长李玉鹏代行总经理职责 [2] - 贾跃亭与甘薇已无商业关联 贾跃亭关联14家企业(7家存续) 甘薇关联8家企业(4家存续) [3][5] - 雷军微博限制评论权限为"仅允许关注满100天的粉丝评论" 雷军称过去一个多月是创办小米以来最艰难时期 [7] - 腾讯一季度营收1800亿元(同比增长13%) 微信及WeChat月活14.02亿(同比增长3%) 微信电商团队独立为正常组织调整 [8] - 京东外卖因系统故障导致订单超时20分钟将免单 [8] - 哪吒汽车否认申请破产 称是某广告公司向法院申请 公司高层仍在寻求自救 [8] - 娃哈哈客服回应"纯净水由今麦郎代工"称符合质量规范 今麦郎客服表示按娃哈哈标准生产 [9][11] - 小米SU7抗住大货车碾压 车主不在车上 收到车辆报警及客服电话 [13] - 美团推出全民监督机制 消费者可一键投诉商户"送礼换好评"等违规行为 [13] - 小马智行回应赴港上市传闻：不予置评 [13] - 动画导演郝姗入职阿里大文娱 成立超然其乐导演工作室 [13] - 原微软WizardLM项目团队加入腾讯混元 继续推动LLM培训技术发展 [15] - 魅族Note16系列国补价594.15元起 Flyme Auto智能座舱用户数超百万 [17] - 极氪7X在欧洲市场开启交付 起售价5.299万欧元 [19] - 比亚迪"K-Car"微型车谍照曝光 剑指日本市场 [21] 行业趋势 - 国际能源署预计2025年全球每4辆新车就有1辆是电动汽车 销量将突破2000万辆 中国2024年电动汽车销量超1100万辆占新车销量近五成 [24] - IDC预计中国AR/VR市场五年复合增长率达41.1% 2029年全球AR/VR投资规模将达397亿美元 [23] - 快手可灵2.0模型登顶全球视频生成大模型榜单 连续第三个月领跑 [23] 投融资 - 波音获卡塔尔航空至少160架宽体飞机订单 为公司史上最大单笔订单 [15] - 英伟达市值达3万亿美元 CEO黄仁勋个人财富同比去年飙升50%至1200亿美元 [16] - 宁德时代获机构下单500亿美元 超额认购30倍 或成全球年度最大IPO [16] - 微光科技完成近5000万元Pre-A轮融资 [16] - 微分智飞完成数千万元天使轮及天使+轮融资 [16] - 卡尔动力完成A+轮融资 2025年累计融资近3亿元 [16] - 浙江君亮供应链科技服务有限公司完成1000万元天使轮融资 [17] 技术创新 - 苹果与Synchron合作研究脑机接口技术 试验中ALS患者成功用意念控制Apple Vision Pro [15] - 特斯拉机器人展示复杂舞蹈能力 工程师称已进行多项优化和修复 [16] - 特斯拉董事会成立特别委员会探讨马斯克薪酬问题 可能提供新股票期权方案 [16]

关税调整 - 美国政府考虑将对华关税从145%降至50%-54%区间 [1] - 145%关税已导致美国农产品出口暴跌54% 波音飞机订单锐减70% [1] - 加拿大和巴西正以更低价格抢占美国在华市场份额 巴西牛肉对华出口同比增长33% 澳大利亚增长40% [1] 稀土行业 - 中国在稀土领域占据绝对优势 拥有从找矿到提炼80%以上的能力 [5] - 美国军工企业严重依赖中国稀土 F-35战斗机 萨德系统 核潜艇通信设备等核心装备都需稀土材料 [3] - 中国稀土出口管制导致美国军工企业面临停产风险 特斯拉"擎天柱"机器人量产计划受阻 [3][5] 中美博弈 - 美国内部对华政策存在分歧 财政部长主张降低关税换取稀土供应 强硬派坚持遏华路线 [3] - 中国要求美国先取消全部关税再谈判 并宣布严打稀土走私 [7] - 美国试图重建稀土产业链但未成功 缺乏提炼技术和能源支持 [5]