市场整体表现 - 2026年开年以来A股市场持续演绎“春季躁动”行情，ETF市场同步上演“开年热”，出现罕见“涨停封板”潮 [1] - 全市场ETF总规模从6万亿元稳步攀升至6.24万亿元，较年初增长2245.82亿元 [1][2] - 股票型ETF是规模增长主力，开年以来规模激增超2000亿元，总规模突破4万亿元整数关口达4.05万亿元 [1][2] - 债券型ETF和货币型ETF规模缩水，分别减少761.53亿元和196.98亿元 [2] - 跨境ETF与商品型ETF同步升温，跨境ETF新增规模774.54亿元，总规模跨进万亿元梯队；商品型ETF新增规模201.97亿元 [2] 细分赛道表现 - 传媒、卫星产业等细分赛道ETF领涨，截至1月14日，有32只主题ETF年内涨幅超20%，部分产品涨幅超30% [1] - 申万传媒、申万计算机、申万国防军工行业指数年内分别上涨24.65%、18.04%、12.70%，带动相关ETF净值大幅攀升，同期上证指数和创业板指涨幅仅分别为3.96%和4.56% [3] - 广发传媒ETF和鹏华传媒ETF年内涨幅分别为32.46%和31.62%，领涨细分主题 [3] - 卫星主题ETF表现突出，广发卫星ETF年内涨幅27.61%，富国卫星ETF、易方达卫星ETF等多只产品涨幅超27% [3] - 永赢基金旗下卫星ETF规模快速攀升至155.92亿元，成为全市场首只规模破百亿元的卫星主题ETF [3] - 软件、通用航空等主题ETF表现强势，富国及华夏的创业板软件ETF年内涨幅均超25%，平安通用航空ETF涨近20% [4] - 1月12日多只热门主题ETF爆发，摩根科创创业人工智能ETF单日涨超16.59%，多只创业板软件或人工智能主题ETF单日涨幅超11%，多只主板上市的传媒、卫星、软件等主题ETF收盘涨停 [5][6] 资金流向与轮动 - ETF市场资金流向呈现分化态势，宽基ETF中，中证A500挂钩ETF年内遭遇179.28亿元资金净流出，而中证1000挂钩ETF年内规模增长58.92亿元，总规模突破2000亿元 [1][7] - 人工智能等行业主题相关ETF在2025年规模从1000亿元级别攀升至4500亿元级别，2026开年以来持续提升 [7] - 部分主题ETF近期获大幅资金流入，广发传媒ETF、富国港股通互联网ETF、永赢卫星ETF、嘉实软件ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF等最近一周规模份额均大幅增加超25亿份 [7] - 前期涨幅亮眼的主题ETF遭遇资金流出，如机器人ETF同期规模缩减超12亿份，医疗ETF规模缩减超20亿份 [7] - 1月7日股票ETF出现年内首次百亿元级别净流出，当日净流出达167.91亿元，但有色、证券相关ETF逆势吸金，两只有色金属ETF单日合计净流入超13亿元 [8] - 跨境ETF热度不减，广发港股通非银ETF和富国港股通互联网ETF年内分别获得48.94亿元和41.77亿元资金净流入 [8] 机构动态与行业趋势 - 公募基金呈现被动化发展趋势，被动资金规模已超过主动权益基金，且趋势预计将进一步延续 [7] - 公募基金深耕细分主题领域，2026年以来已有14只ETF产品上报，其中6只为有色主题ETF，部分已快速获批 [9] - 头部机构优势凸显，华夏基金ETF管理规模近2周暴增514.59亿元，管理规模突破万亿元达10085.05亿元，成为国内首家万亿级ETF管理人；易方达基金规模突破9100亿元，南方基金、华泰柏瑞基金等近2周规模增长均超200亿元 [9] - 业内对ETF热度延续性普遍乐观，认为居民存款或将通过保险、私募、ETF等渠道进一步流向A股市场 [1] - 2026年是“十五五”规划开局之年，规划重点支持方向与2025年表现突出的行业高度一致，如半导体、具身智能、算力与算法、量子技术、可控核聚变等领域 [6] - 市场正呈现出从结构性牛市逐步转向全面牛市的趋势，AI应用端放量大涨，商业航天板块延续强势，传统白马股也开始蠢蠢欲动 [6] - 有色金属板块仍值得持续关注，受益于实际需求增加及美联储降息、美元流动性宽松带来的资产价格上行 [8]

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：创成长指数模型[28] * **模型构建思路**：该模型旨在捕捉成长风格股票的表现，通过筛选具有高成长性的股票构建投资组合[28] * **模型具体构建过程**：报告未详细描述其具体选股和加权规则，仅提及其为代表成长风格的投资组合，并有对应的跟踪产品（华夏创成长ETF）[28] 2. **模型名称**：智选成长领先50指数模型[28] * **模型构建思路**：该模型旨在精选具有领先成长性的50只股票，构建成长风格投资组合[28] * **模型具体构建过程**：报告未详细描述其具体选股和加权规则[28] 3. **模型名称**：A股成长先锋50指数模型[28] * **模型构建思路**：该模型旨在筛选A股市场中具有先锋成长特性的50只股票[28] * **模型具体构建过程**：报告未详细描述其具体选股和加权规则[28] 4. **模型名称**：沪深300价值指数模型[28] * **模型构建思路**：该模型旨在捕捉沪深300指数中价值风格股票的表现[28] * **模型具体构建过程**：报告未详细描述其具体选股和加权规则，但提及其为代表价值风格的投资组合，并有对应的跟踪产品（银河沪深300价值A）[28] 5. **模型名称**：国信价值指数模型[28] * **模型构建思路**：该模型旨在构建价值风格的投资组合[28] * **模型具体构建过程**：报告未详细描述其具体选股和加权规则，但提及有对应的跟踪产品（富国价值100ETF）[28] 6. **模型名称**：盈利估值指数模型[28] * **模型构建思路**：该模型结合了盈利和估值因子，旨在筛选兼具良好盈利能力和合理估值的股票[28] * **模型具体构建过程**：报告未详细描述其具体选股和加权规则[28] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：封板率[17] * **因子构建思路**：通过计算当日最高价涨停且收盘仍保持涨停的股票比例，来衡量市场追涨情绪和涨停板的可靠性[17] * **因子具体构建过程**：首先，筛选出上市满3个月以上的股票。然后，找出在当日交易中最高价达到涨停价的股票。最后，计算在这些最高价涨停的股票中，收盘价仍为涨停价的股票所占的比例。计算公式为： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$[17] 2. **因子名称**：连板率[17] * **因子构建思路**：通过计算连续两日收盘涨停的股票比例，来衡量市场炒作的持续性和龙头股的强度[17] * **因子具体构建过程**：首先，确定昨日收盘涨停的股票池（上市满3个月以上）。然后，计算在这些昨日涨停的股票中，今日收盘再次涨停的股票所占的比例。计算公式为： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$[17] 3. **因子名称**：大宗交易折价率[26] * **因子构建思路**：通过计算大宗交易成交价相对于市价的折价幅度，来反映大资金的投资偏好和卖出意愿[26] * **因子具体构建过程**：首先，获取当日所有大宗交易的成交总金额和对应的成交股份数。然后，根据这些股份的当日收盘价计算其总市值。最后，计算折价率。计算公式为： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$[26] * **因子评价**：折价率高通常意味着大资金以较低价格卖出，可能反映其看淡后市或急需套现的情绪[26] 4. **因子名称**：股指期货年化贴水率[29] * **因子构建思路**：通过计算股指期货价格相对于现货指数的年化基差，来反映市场对未来走势的预期和对冲成本[29] * **因子具体构建过程**：首先，计算基差（股指期货价格 - 现货指数价格）。然后，考虑合约的剩余期限，将基差年化。计算公式为： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$[29] * **因子评价**：年化贴水率为正表示升水，可能反映市场乐观预期；为负表示贴水，可能反映市场悲观预期或较高的对冲成本。贴水率的高低直接影响利用股指期货进行对冲的建仓成本[29] 模型的回测效果 （注：以下所有模型回测数据的时间区间均为2014年12月31日至2025年12月31日[28]） 1. **创成长指数模型**，年化收益率11.46%，年化波动率32.55%，信息比率(IR)0.35[28] 2. **智选成长领先50指数模型**，年化收益率16.19%，年化波动率28.30%，信息比率(IR)0.57[28] 3. **A股成长先锋50指数模型**，年化收益率21.38%，年化波动率28.03%，信息比率(IR)0.76[28] 4. **沪深300价值指数模型**，年化收益率7.40%，年化波动率20.49%，信息比率(IR)0.36[28] 5. **国信价值指数模型**，年化收益率10.19%，年化波动率21.40%，信息比率(IR)0.48[28] 6. **盈利估值指数模型**，年化收益率17.58%，年化波动率21.83%，信息比率(IR)0.81[28] 因子的回测效果 （报告未提供因子的历史回测表现指标，如IC、IR、多空收益等）

A股市场整体表现 - 1月13日A股三大指数集体回调 创业板指跌近2% 全市场超900只ETF收跌 [1] - 市场整体回调之际 主投电网 油气 黄金 医药等偏防御或前期回调板块的ETF逆势上涨 涨幅前20的ETF几乎都聚焦在这四大方向 [4] 逆势上涨板块ETF表现 - **电网板块**：电网ETF(561380)以7.37%涨幅居市场首位 在收盘前最后4分钟大幅拉升 其跟踪的恒生A股电网设备指数超半数成分股上涨 特变电工涨停 保变电气涨超9% [2][4] - **油气板块**：主投油气板块的9只ETF全部上涨 跟踪中证油气资源指数的2只ETF涨幅超2% 其指数44只成分股中29只收涨 通源石油涨超11% 山东墨龙涨停 [4] - **黄金板块**：挂钩中证沪深港黄金产业股票指数的6只ETF全部涨超2% 其指数46只成分股中36只收涨 明牌珠宝涨停 [5] - **医药板块**：涨幅居前的ETF多主投港股通医疗 创新药等细分领域 港股通医疗ETF华宝(159137)涨3.44%居市场第二 其跟踪的指数50只成分股中41只收涨 方舟健客大涨65.82% 药师帮涨12.01% [5] 部分热门板块ETF大幅回调 - 昨日涨势强劲的AI 航空航天板块ETF出现调整 多只产品跌超8% 单日跌幅前十ETF中主投航空航天板块的产品占9只 [7] - 昨日领涨的科创创业人工智能ETF摩根(588420)今日大幅回调 跌超11%居跌幅榜首位 其换手率从13.08%骤增至98.96% 溢价率回落至0.42% [2][7] 资金流向分析 - 1月12日ETF市场整体净流入额约11.57亿元 较1月9日的约164亿元净流入额明显缩量 [3] - 7只产品单日“吸金”超10亿元 主要投向传媒 卫星航空 软件 有色金属等行业以及中证1000宽基指数 [9] - 传媒ETF(512980)单日获净流入23.27亿元居市场首位 今年以来净流入额已超30亿元 [3][9] - 有色金属ETF(512400) 卫星ETF(159206) 中证1000ETF(512100)今年以来获资金净流入额分别达49.35亿元 48.79亿元 34.41亿元 [9] - 非权益类ETF(货基 债基)遭遇较多净流出 单日净流出额居前三的均为该类产品 部分产品今年以来净流出金额已超100亿元 [11] - 权益类产品中 主投沪深300 创业板指 科创50等宽基指数以及券商板块的部分ETF也遭遇净流出 [11] - 开年以来ETF整体净流出金额超550亿元 [11] 机构观点 - 平安基金认为通用航空产业仍处发展早期 未来中长期发展空间巨大 受益政策支持与产业化提速双轮驱动 [13] - 国联安基金认为半导体板块回调系短期获利回吐与市场震荡传导的正常调节 仍看好行业长期向好格局 产业端AI算力需求带动行业龙头利润预增 [13] 行业动态 - 截至1月12日华夏基金旗下ETF管理规模突破1万亿元 达10164.24亿元 成为国内首家ETF管理规模破万亿元的公募基金公司 其产品以股票型 跨境型ETF为主 [14] - 境内ETF规模发展迅速 从0到第一个万亿元历经近16年 第二个万亿元增长用时约3年 第三个万亿元用时约1年 2025年规模连续突破4万亿元 5万亿元 6万亿元等多个关口 [14]

市场表现 - 1月13日ETF市场收盘涨跌不一，呈现显著分化格局 [1] - 电网ETF（561380）以7.37%的涨幅领涨市场 [1][2] - 科创创业人工智能ETF摩根（588420）以11.42%的跌幅领跌市场 [1][2] 领涨板块与产品 - 电网相关ETF表现强势，电网ETF（561380）最新价1.909元，涨幅7.37% [1][2] - 医疗健康板块上涨，港股通医疗ETF华宝（159137）最新价1.083元，涨幅3.44% [1][2] - 能源板块上涨，油气资源ETF（563150）最新价1.193元，涨幅2.84% [1][2] - 电网设备ETF（159326）最新价1.636元，涨幅2.83% [2] - 创新药ETF国泰（517110）最新价0.802元，涨幅2.69% [2] - 生物医药ETF汇添富（159839）最新价0.395元，涨幅2.60% [2] 领跌板块与产品 - 人工智能与科技板块大幅下挫，科创创业人工智能ETF摩根（588420）最新价1.133元，跌幅11.42% [1][2] - 航空航天板块普遍深度回调，航天ETF（159267）最新价1.317元，跌幅9.36% [1][2] - 航空航天ETF（563380）最新价1.297元，跌幅9.17% [1][2] - 航空ETF（159392）最新价1.402元，跌幅8.72% [2] - 航天航空ETF（159208）最新价1.580元，跌幅8.56% [2] - 高端装备ETF（159638）最新价1.221元，跌幅8.54% [2]

市场整体表现 - 1月12日A股市场成交额超过3.6万亿元，刷新纪录，全市场共有201只个股涨停 [2] - 股票型ETF出现集体大涨，合计20只ETF单日涨幅超过10%，44只涨幅超过9%，131只涨幅超过5% [2] - ETF涨幅榜出现罕见“封板”现象，27只股票型ETF涨停，5只科创板或创业板相关ETF涨幅超过10%，表现最强的ETF单日飙升逾16% [1][3] 领涨板块与主题 - 领涨阵营集中在卫星、传媒、航空、人工智能、软件等主题 [1] - 板块层面，传媒、软件、航天军工全线飙升，带动股票型ETF罕见“涨停潮” [3] - 卫星、航空、传媒三类主题最为突出，航空主题可细分为通用航空与航空航天两条赛道 [4] 具体ETF表现 - 科创创业人工智能ETF摩根单日暴涨16.59%，领跑全市场 [3] - 另有2只创业板人工智能ETF和2只创业板软件ETF涨幅均超10% [3] - 截至1月12日，6只卫星主题ETF年内涨幅已超30%，领跑全市场；多只航空主题ETF同期涨逾20% [1][6] - 数据显示，最高1只卫星ETF年内涨幅达到34.7%，3只通用航空主题ETF年内涨幅接近30%，2只传媒主题ETF年内涨幅超过27%，多只航空航天、军工、国防主题ETF年内涨幅超过20% [6] 市场交易特征 - 部分股票型ETF出现较高溢价，例如摩根科创创业人工智能ETF溢价率高达10.18%，招商创业板人工智能ETF溢价率达到5.75% [4] - 当日涨停的20多只ETF中，共有3只溢价率超过3% [4] - 部分ETF换手率居高位，例如华夏传媒ETF换手率超过700%，华夏创业板软件ETF换手率达到331.57% [4] 上涨驱动因素 - 硬科技产业政策持续落地，点燃资金对科技主题的热情 [5] - ETF成分股批量涨停，创业板个股涨幅高达20%，导致ETF套利卖盘不足，叠加投资者对次日净值高开的强烈预期，推动ETF价格迅速推高 [5] - 行业主题ETF大涨受到政策催化、行业高景气度、市场情绪等因素提振 [5] - 市场资金对于特定行业的看好程度较高，同时市场情绪积极转变，风险偏好显著提升 [5] 产业发展与前景 - 商业航天和AI应用成为市场双主线 [6] - 商业航天产业正处于“规模化基础设施建设”的初期，并加速向“规模化商业应用”演进 [7] - 我国仍处于空间基础设施建设的初期，具备高进入壁垒、强政策支持和明确订单可见性的产业中游，火箭发射、卫星制造领域更具景气确定性 [7] - 通用航空表现亮眼，一方面受益于卫星产业持续火热，另一方面受益于军工板块整体表现强势 [7] - 当前市场驱动力从追求广泛普涨行情转向深挖特定产业趋势的行业主题行情 [7]

市场整体表现 - 2026年1月12日A股成交额创历史新高，达到3.64万亿元，超越此前3.49万亿元的纪录[1] - 当日沪市成交额为144462.3亿元，深市为21551.46亿元，北证50为435.21亿元[1] - 当日ETF市场成交额达4278.78亿元，其中上交所ETF成交2463.92亿元，深交所ETF成交1815.55亿元[1] ETF产品表现 - 当日多只科技主题ETF涨幅显著，科创创业人工智能ETF摩根涨超16%，创业板人工智能ETF招商、创业板软件富国、创业板软件华夏涨超11%[1] - 当日有20多只卫星ETF报收涨停[1] - 股票型ETF成交额最高，达2360.94亿元，其次是债券型ETF（1059.41亿元）、QDII型ETF（476.23亿元）、货币型ETF（276.02亿元）和商品型ETF（106.18亿元）[2] - 成交额前三的非货币型ETF为：易方达中证香港证券投资主题(港股通)ETF（145.29亿元）、国泰中证A500ETF（82.10亿元）、南方中证A500ETF（79.86亿元）[2] 行业规模与发展 - 截至2025年末，中国ETF总规模达6.02万亿元，较2024年底增长2.29万亿元，成为全球第二大ETF市场[2] - 截至2026年1月12日，ETF总规模进一步增长至6.19万亿元[2] - 截至2025年末，ETF产品数量超过1381只，覆盖宽基、行业主题、跨境、商品、债券等多个资产类别[2] - ETF行业呈现显著头部效应，截至2026年1月12日，有16家基金管理人旗下ETF规模超过1000亿元[4] 头部公司分析 - 华夏基金ETF管理规模在2026年1月12日首次突破万亿元，达到超11000亿元，位居行业第一[2][4] - 易方达基金ETF管理规模超过9200亿元，华泰柏瑞基金ETF管理规模超过6500亿元，分别位列第二和第三[4] - 华夏基金自2004年推出境内首只ETF以来持续深耕，截至2025年底旗下ETF产品达117只，覆盖多元类别[3] - 截至2025年6月底，华夏ETF持仓客户数达374万，位居行业首位[3] - 华夏基金有83只ETF产品在跟踪同指数的ETF中处于费率最低档位，其中10只规模超百亿的ETF管理费率仅0.15%，合计规模超6700亿元[3]

市场整体表现 - 1月12日A股主要指数全线走强 上证指数涨1.09%报4165.29点 深证成指涨1.75%报14366.91点 创业板指涨1.82%报3388.34点 科创综指涨2.88%报1855.38点 北证50指数涨5.35%报1605.77点 [1] - 沪深北三市成交额超过3.64万亿元 连续第2个交易日突破3万亿元 较上个交易日放量4922亿元 刷新2024年10月8日创下的成交额历史纪录（3.49万亿元） [1] - 全市场超4100只个股上涨 市场资金聚焦AI应用与商业航天两大题材 [1] AI应用板块表现 - AI应用方向全线走强 引力传媒走出6天5板 易点天下、中文在线、蓝色光标等多只个股以20%幅度涨停 [1] - AI应用题材迎来集中上涨 Kimi概念、AI语料、Sora概念等方向纷纷活跃 [2] - 1月12日国证AI应用指数涨幅达8.92% [5] AI应用行业催化事件 - 1月8日和9日 智谱与MiniMax两家通用大模型企业相继在港交所上市 市场表现较为强势 [3] - 华创证券研报表示 这标志着国产大模型“资本闭环”已经打通 并释放AI应用层“商业价值兑现”正式开启的明确市场信号 [3] - 火山引擎将成为2026年中央广播电视总台春节联欢晚会独家AI云合作伙伴 字节跳动旗下的智能助手豆包将配合上线多种互动玩法 大厂AI产品进入新阶段 [3] - DeepSeek计划于2月中旬农历新年前后推出最新旗舰模型V4 基于公司内部基准开展的初步测试显示 该模型在代码生成领域的表现优于Anthropic、Claude、OpenAI GPT等现有主流模型 [3] GEO（生成式引擎优化）概念 - GEO概念站上风口 [4] - 太平洋证券研报认为 目前GEO仍处于发展初期 市场规模有望迎来高速增长 [4] - 随着GEO技术迭代 有望推动广告投放从单次流量付费向长期AI信息运营升级 并优化广告公司盈利水平 [4] - 建议关注未来AI应用在广告营销、游戏、影视等领域的落地进展 [4] 相关金融产品表现 - 1月12日 摩根基金旗下的科创创业人工智能ETF上涨16.59% 涨幅在全市场ETF中居首 成交额为2555万元 [5] - 创业板软件ETF富国、创业板软件ETF华夏、软件龙头ETF、软件ETF等多只AI应用相关的ETF涨幅均超10% 成交额合计超10亿元 [5] - 德邦基金旗下德邦稳盈增长灵活配置混合在蚂蚁基金渠道大卖 仅一天时间便销售至少120亿元 [5] - 该基金2025年三季报显示 截至2025年三季度末 基金前十大重仓股集中在计算机软件等与AI应用相关的板块 [5] 机构观点与产业逻辑 - 沪上某公募研究人士表示 AI应用板块此前曾出现一定幅度回调 估值在AI产业链中处于较低水平 [5] - 从产业自身发展规律来看 头部大模型能力传导到AI应用公司存在一定的时间周期 [5] - 中欧基金基金经理杜厚良表示 当前阶段企业服务是AI技术落地的核心赛道 其底层逻辑在于模拟各岗位的工作模式与任务流程 以此实现业务流程优化与降本增效 [6]

市场整体表现 - 1月12日A股全市场成交额超过3.6万亿元，刷新纪录，全市场共有201只个股涨停[3] - 股票型ETF出现罕见集体大涨，合计20只ETF单日涨幅超过10%，44只涨幅超过9%，131只涨幅超过5%[3] - 当日共有27只股票型ETF涨停，5只科创板或创业板相关ETF涨幅超过10%，最牛ETF单日飙升16.59%[1][5] 领涨板块与主题 - 领涨阵营集中在卫星、传媒、航空、人工智能、软件等主题[1] - 科创创业人工智能ETF摩根单日暴涨16.59%，领跑全市场[4][5] - 卫星主题ETF表现突出，6只卫星主题ETF年内涨幅已超30%，最高一只涨幅达34.7%[1][10] - 航空主题ETF表现强劲，多只年内涨逾20%，3只通用航空主题ETF年内涨幅接近30%[1][10] - 传媒主题ETF表现亮眼，2只年内涨幅超过27%[10] ETF具体涨幅与交易数据 - 涨幅榜前列ETF包括：科创创业人工智能ETF摩根涨16.59%[4]，创业板人工智能ETF招商涨13.19%[4]，创业板软件ETF富国涨12.71%[4]，创业板软件ETF华夏涨11.29%[4]，创业板人工智能ETF南方涨10.12%[4] - 多只主题ETF涨停，包括卫星ETF广发、卫星产业ETF、通用航空ETF、航空ETF、传媒ETF、影视ETF、软件ETF等[4] - 部分ETF成交额巨大，如软件ETF成交额26.54亿元，传媒ETF成交额28.06亿元[4] 市场大涨驱动因素 - 硬科技产业政策持续落地，点燃资金对科技主题的热情[8] - ETF成分股批量涨停，创业板个股涨幅高达20%，导致ETF套利卖盘不足，叠加投资者对次日净值高开的强烈预期，推高ETF价格[8] - 财富效应迅速扩散，吸引大批增量资金加速入场[8] - 政策催化、行业高景气度、市场情绪积极转变等因素共同提振[8] - 市场资金对于特定行业的看好程度较高，风险偏好显著提升[8] 产业发展与投资逻辑 - 商业航天和AI应用成为市场双主线[10] - 商业航天产业正处于“规模化基础设施建设”的初期，并加速向“规模化商业应用”演进[10] - 我国处于空间基础设施建设初期，火箭发射、卫星制造领域具备高进入壁垒、强政策支持和明确订单可见性，更具景气确定性[10] - 通用航空表现亮眼，一方面受益于卫星产业持续火热，另一方面受益于军工板块整体表现强势[10] - 市场驱动力从追求广泛普涨转向深挖特定产业趋势的行业主题行情[11] ETF产品特征与市场信号 - ETF以其流动性好、管理费低、非系统风险小等特点，受到越来越多机构和个人投资者的追捧[8] - 行业主题ETF因交易便捷、透明度高、能精准跟踪特定赛道，成为投资者布局热门方向的优选工具[11] - ETF大涨释放出投资者对中国经济和中国股市充满信心的信号[8] - 部分ETF出现较高溢价率，例如摩根科创创业人工智能ETF溢价率高达10.18%，招商创业板人工智能ETF溢价率达5.75%[6] - 部分ETF换手率极高，如华夏传媒ETF换手率超过700%，华夏创业板软件ETF换手率达331.57%[6]

市场表现与板块热点 - 1月12日，AI、卫星、传媒等板块相关ETF涨幅较大，其中科创创业人工智能ETF摩根当天涨幅最大，达16.59% [1][2][4] - 卫星ETF（563230）和航空ETF（159392）当日涨停，创业板软件ETF富国（159107）上涨12.71%，收于1.126，创上市新高 [2] - 受GEO概念催化，中证传媒指数1月12日收涨9.32%，跟踪该指数的传媒ETF（512980）涨停，今年以来累计涨幅已超28% [3] - 跨境ETF领跌，纳指生物科技ETF、N港股通红利ETF易方达均跌超1%，在投资A股的ETF中，多只化工相关ETF跌幅居前 [1][4][5] 资金流向与成交活跃度 - 1月12日，6只ETF成交额破百亿元，包括短融ETF（149.54亿元）、银华日利ETF（149.31亿元）、香港证券ETF易方达（145.29亿元）等 [1][6][7] - 多只宽基ETF成交额较大，中证A500ETF、A500ETF南方、创业板ETF易方达成交额都超过70亿元 [6][7] - 前一个交易日（1月9日），多只宽基ETF净流入额居前，中证1000ETF（512100）获19.31亿元净流入，沪深300ETF华泰柏瑞获17.87亿元净流入 [8][9] - 行业ETF中，两只卫星ETF和半导体设备ETF吸引较多资金流入，卫星ETF（159206）获17.25亿元净流入，半导体设备ETF（159516）获11.69亿元净流入 [1][8][9] 具体ETF产品动态 - 科创创业人工智能ETF摩根（588420）1月12日涨幅达16.59%，位列涨幅榜第一 [2][4] - 创业板软件ETF富国（159107）1月12日获净申购超3亿份，该ETF跟踪创业板软件指数，覆盖基础软件、应用软件、IT服务全链条 [2] - 卫星ETF广发（512630）1月12日涨停，截至1月9日已连续10个交易日获资金净买入，最新规模超15亿元，今年以来累计涨幅超34% [2] - 传媒ETF（512980）1月9日单日获资金净买入超6亿元，最新规模超39亿元，是全市场同类规模最大的传媒主题指数基金 [3] - 黄金ETF易方达（159934）自1月16日暂停申购，1月19日恢复，同时最小申购、赎回单位由30万份调整为10万份 [1][12][13] 机构观点与行业分析 - 景顺长城基金认为，一季度市场催化因素较为明确，金融机构“开门红”带来充裕流动性，保险资金可能成为增量资金，成长产业在产业事件和业绩层面催化下有望继续驱动市场上涨 [10] - 对于卫星板块，广发基金基金经理吕鑫指出其投资价值主要体现在三方面：政策护航、需求场景扩容（如手机直连卫星、智能驾驶高精定位）、技术降本增效（单星造价从数亿元降至千万元级别） [11]

市场表现与资金流向 - 2026年1月12日，多只ETF涨停，覆盖软件、传媒、卫星、通用航空等多个科技成长领域 [1] - 具体来看，科创创业人工智能ETF摩根、创业板人工智能ETF招商、创业板软件ETF富国、创业板软件ETF华夏当日涨幅分别达到16.59%、13.19%、12.71%、11.29% [1] - 软件龙头ETF、软件ETF、通用航空ETF、影视ETF、传媒ETF及卫星板块多只ETF也纷纷涨停 [1] - 年初以来，多只ETF获得显著资金净流入，其中多只ETF获得20亿元以上资金净流入 [1] - 截至2026年1月9日，有色金属ETF、中证500ETF、卫星ETF、沪深300ETF华泰柏瑞均迎来30亿元以上资金净流入 [2] - 有色金属ETF基金、证券保险ETF易方达、半导体设备ETF等产品迎来20亿元以上资金净流入 [2] - 年初至今，部分ETF涨幅显著，例如卫星产业ETF、卫星ETF广发、D星ETF鹏华年初至今涨幅均超过34% [2] 机构观点与驱动因素 - 机构认为，在政策支持、技术突破与产业趋势多重因素共振下，科技成长板块景气度持续提升，2026年有望成为相关领域加速发展的关键一年 [1] - 多家机构认为当前A股市场交投活跃，风险偏好提升，市场热点显著扩散 [4] - 华泰柏瑞基金表示，在国内外政策环境持续积极的背景下，内需数据有望于2026年逐步回升，叠加外需改善预期，企业全年盈利或将进一步上修 [4] - 随着海外流动性预期趋于稳定，外贸及汇率预期也有望得到修复，人民币或步入稳步升值通道，历史经验表明人民币升值周期往往有利于中国市场的表现 [4] - 后续在政策驱动下，市场有望重回盈利驱动轨道，彰显中国经济与政策的稳定性，并凝聚市场对新质生产力发展的广泛共识 [4] 人工智能板块展望 - 国泰基金表示，2026年AI应用正步入从概念验证迈向大规模实用的关键爆发期，随着科技巨头密集催化，各类应用加速落地，国内市场呈现多点开花的局面 [4] - AI应用有望涌现及加速商业化，大模型能力跃迁、推理成本下降带动AI应用渗透率提升，Agent或迎来奇点 [4] - 国海富兰克林基金认为，随着国内先进制程技术的突破、国产GPU的量产落地，叠加中国在大模型领域已建立的优势，2026年将是国产AI产业突飞猛进的一年 [5] - 政策层面，工业和信息化部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提出到2027年，我国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列 [3] - 消息面上，马斯克在X平台预告xAI下月升级Grok Code，将支持一次性完成很多复杂的编程任务 [3] 商业航天板块展望 - 永赢卫星ETF基金经理刘庭宇表示，全球科技领域的博弈已进入深水区，Space X在轨卫星数量和发射速度遥遥领先，其星链全球用户数量已突破900万，新一轮估值更是突破1.5万亿美元 [5] - Space X星舰试飞成功，进一步巩固了其技术优势，印度、俄罗斯也相继成功发射大运力火箭，全球商业航天领域的“竞速赛”已全面展开 [5] - 我国卫星通信产业的建设紧迫性愈发凸显，兼具战略价值和商业价值的商业航天产业将成为未来大国博弈的胜负手之一 [5] - 展望后市，2026年将成为中国商业航天产业迎来加速发展的元年，未来一年板块事件催化密集，行情的高度和持续性有望超预期 [5] - 惠理集团投资组合总监盛今表示，商业航天板块投资的核心驱动力是政策红利、技术突破与全球需求的共振，中国已经在航天领域积累多项国际先进的技术，长期来看这一赛道具有相对较高的确定性 [6]