市场要闻与重要数据 - 特朗普8月1日起对日韩进口商品征25%关税，对马来西亚等国征25% - 40%关税，与金砖国家反美政策结盟国家关税再加10%，并将对等关税暂缓期延至8月1日，白宫官员称不叠加特定与行业关税 [1] - 美联储主席热门候选人沃什称应降息，白宫贸易顾问纳瓦罗呼吁干预鲍威尔立场 [1] 期货行情与成交量 - 2025-07-07，沪金主力合约开于775.38元/克，收于771.30元/克，较前一交易日收盘 -0.74%，成交量190256手，持仓量175760手；夜盘开于771.66元/克，收于775.68元/克，较午后收盘涨0.36% [2] - 2025-07-07，沪银主力合约开于8919元/千克，收于8872元/千克，较前一交易日收盘 -1.31%，成交量261611手，持仓量229481手；夜盘开于8856元/千克，收于8916元/千克，较午后收盘降0.19% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025-07-07，美国10年期国债利率收于4.35%，较前一交易日变化0.05%，10年前与2年期利差及较前一交易日变化数据缺失 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025-07-07，Au2502合约上，多头较前一日变化36手，空头变化13手，沪金合约上个交易日总成交量265734手，较前一交易日上涨 -10.42% [4] - 2025-07-07，Ag2502合约上，多头 -112手，空头增持 -387手，白银合约上个交易日总成交量676826手，较前一交易日下降 -20.03% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为947.66吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为14868.74吨，较前一交易日持平 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025-07-07，黄金国内溢价为13.16元/克，白银国内溢价为 -613.51元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为86.94，较前一交易日上涨 -0.22%，外盘金银比价90.06，较上一交易日变化 -1.64% [6] 基本面 - 2025-07-07，上金所黄金成交量38836千克，较前一交易日上涨3.63%，白银成交量549594千克，较前一交易日上涨32.24%，黄金交收量为8392千克，白银交收量为25800千克 [7] 投资建议 - 黄金建议以逢低买入套保操作为主 [8] - 白银谨慎偏多，建议逢低买入为主 [8] - 套利建议逢高做空金银比价，期权建议暂缓 [8]

黄金行情回顾 - 伦敦现货黄金收于3337美元/盎司，周环比下跌1.9% [1] - 国内AU9999黄金收于772元/克，周环比下跌0.9% [1] - 中东局势缓和导致金价回落，但美国关税复燃风险可能再度提振避险需求 [1] 美国关税政策动态 - 4月2日特朗普推出高额对等关税，4月9日给予90天谈判缓冲期，期间执行10%税率 [1] - 7月9日缓冲期满，美国计划对未达成协议国家实施10%-70%新关税，8月1日起生效 [1] - 关税前景反复可能影响市场避险情绪 [1] 美国财政与货币政策 - "大美丽"法案签署通过，涉及提高债务上限、延长减税等，未来十年将增加联邦债务3.4万亿美元 [1] - 高债务+高利率导致美债偿付压力达历史高位，拖累美元指数 [1] - 6月失业率4.1%低于预期，新增非农14.7万人超预期，但结构依赖政府部门和教育医疗 [2] - 利率期货显示美联储年内或仍降息2次 [2] 黄金中长期配置价值 - 美债和美元信用危机推动全球央行持续购金 [1] - 贸易保护主义抬头和央行购金支撑黄金新周期 [2] - 未来需关注贸易谈判进展和中国人民银行购金情况 [2] 人民币计价黄金表现 - 截至2025/7/4数据显示人民币计价黄金与国际金价走势比较 [3]

流动性方面，黄金ETF基金盘中换手3.82%，成交10.87亿元。拉长时间看，截至7月7日，黄金ETF基金 近1周日均成交6.04亿元，居可比基金前2。 2025年7月7日，中国人民银行、国家外汇管理局公布6月官方储备资产数据。数据显示，截至2025年6月 末，中国黄金储备规模报7390万盎司，环比增加7万盎司，约2.18吨，实现连续8个月增长。 东方金诚分析师认为，5月以来国际经贸摩擦态势降温，避险需求弱化使国际金价出现小幅调整但仍处 高位，从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上 升。 截至2025年7月8日 13:52，黄金ETF基金(159937)上涨0.60%，最新价报7.39元。拉长时间看，截至2025 年7月7日，黄金ETF基金近1周累计上涨0.51%。 回撤方面，截至2025年7月7日，黄金ETF基金今年以来相对基准回撤0.40%。 费率方面，黄金ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。 跟踪精度方面，截至2025年7月7日，黄金ETF基金近2月跟踪误差为0.002%，在可比基金中跟踪精度较 高。 黄金ETF基金(159937)，场外联 ...

金十图示：2025年07月08日（周二）黄金ETF持仓报告 @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 2025-06-16 +1.44 4 +2.58吨 2025-06-13 2025-06-12 +3.72吨 2025-06-11 -1.72吨 -0.31吨 2025-06-10 2 6 8 -4 -2 4 0 -6 减仓 增仓 注: ETF持仓数据于北京时间周二至周六凌晨5点30分左右更新,数据为上 一日的持仓情况。 ...

市场概况 - 7月7日两市ETF两融余额为983.32亿元，较前一交易日减少2.67亿元，其中融资余额减少2.98亿元至924.77亿元，融券余额增加3055.76万元至58.56亿元 [1] - 沪市ETF两融余额为651.57亿元，较前一交易日减少1.69亿元，融资余额减少2.04亿元至600.73亿元，融券余额增加3477.09万元至50.84亿元 [1] - 深市ETF两融余额为331.75亿元，较前一交易日减少9801.06万元，融资余额减少9379.73万元至324.03亿元，融券余额减少421.33万元至7.72亿元 [1] ETF融资融券余额排名 - 华安易富黄金ETF以76.83亿元居首，易方达黄金ETF(67.06亿元)和华夏恒生(QDII-ETF)(46.3亿元)分列二三位 [2] - 前10名还包括华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证科创板50成份ETF、博时黄金ETF等 [3] ETF融资买入额排名 - 海富通中证短融ETF以15.68亿元位列第一，易方达中证香港证券投资主题ETF(8.2亿元)和广发中证香港创新药(QDII-ETF)(3.98亿元)紧随其后 [4] - 融资买入额前十涉及香港证券、创新药、恒生科技等主题ETF [4] ETF融资净买入额排名 - 华夏上证科创板50成份ETF获4148.6万元净买入居首，富国中债7-10年政策性金融债ETF(3858.26万元)和易方达沪深300医药卫生ETF(3182.99万元)位列前三 [5] - 半导体芯片、电力公用事业、医疗等行业ETF进入净买入前十 [6] ETF融券卖出额排名 - 南方中证500ETF融券卖出额最高达5334.09万元，华泰柏瑞沪深300ETF(1062.71万元)和华夏上证50ETF(900.6万元)次之 [7] - 银行、半导体、电力公用事业等ETF出现在融券卖出前十名单中 [7]

两市ETF两融余额 - 最新两市ETF两融余额为983.32亿元，环比减少2.67亿元，降幅0.27% [1] - ETF融资余额为924.77亿元，环比减少2.98亿元，降幅0.32% [1] - 融券余额环比增加3055.76万元 [1] - 深市ETF两融余额331.75亿元，环比减少9801.06万元，融资余额324.03亿元，环比减少9379.73万元，融券余量4.67亿份，环比减少101.12万份，融券余额7.72亿元，环比减少421.33万元 [1] - 沪市ETF两融余额651.57亿元，环比减少1.69亿元，融资余额600.73亿元，环比减少2.04亿元，融券余量18.51亿份，环比增加1544.52万份，融券余额50.84亿元，环比增加3477.09万元 [1] 标的ETF融资余额 - 最新融资余额超亿元的ETF有107只 [2] - 融资余额前三名：华安黄金易(ETF)76.83亿元、易方达黄金ETF67.06亿元、华夏恒生ETF46.30亿元 [2] - 融资余额环比增幅前三名：A500ETF工银269.21%、电力ETF190.69%、博时科创综指ETF156.98% [2] - 融资余额环比降幅前三名：建信上证科创板综合ETF-85.67%、国泰上证科创板综合ETF-80.32%、海富通上证基准做市公司债ETF-60.37% [2] ETF融资净买入与净卖出 - 融资净买入前三名：华夏上证科创板50成份ETF4148.60万元、富国中债7-10年政策性金融债ETF3858.26万元、易方达沪深300医药ETF3182.99万元 [3] - 融资净卖出前三名：博时可转债ETF-9541.11万元、恒生科技-3048.49万元、华夏纳斯达克100ETF(QDII)-3005.43万元 [3] ETF融券余额变动 - 融券余额前三名：南方中证1000ETF20.71亿元、南方中证500ETF17.55亿元、华夏中证1000ETF3.90亿元 [4] - 融券余额增加金额前三名：南方中证500ETF4891.02万元、博时可转债ETF782.56万元、嘉实中证高端装备细分50ETF213.88万元 [4] - 融券余额减少金额前三名：华泰柏瑞沪深300ETF-1704.39万元、华夏上证科创板100ETF-398.42万元、华夏恒生ETF-236.99万元 [4] - 融券余量增幅前三名：海富通上证投资级可转债ETF172.00%、广发中证全指电力ETF155.22%、华宝中证银行ETF99.75% [5] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF(515170)：近五日涨跌-0.53%，市盈率19.74倍，最新份额56.8亿份，增加450.0万份，主力资金净流出599.0万元 [7] - 游戏ETF(159869)：近五日涨跌6.77%，市盈率43.64倍，最新份额52.6亿份，减少2.0亿份，主力资金净流入806.4万元 [7] - 科创半导体ETF(588170)：近五日涨跌-0.87%，最新份额2.4亿份，减少400.0万份，主力资金净流入292.8万元 [7] - 云计算50ETF(516630)：近五日涨跌-3.10%，市盈率100.57倍，最新份额5.0亿份，减少200.0万份，主力资金净流出7.0万元 [8]

当前海内外金价高位震荡，金价回调时或可考虑逢低分批布局黄金基金ETF（518800）及其联接基金 （联接A：000218；联接C：004253）。 黄金基金ETF（518800）投资金交所现货合约，紧密跟踪金价走势，场内T+0交易，相较于购买黄金实 物资产等更加快捷方便，流动性也更好。 注：市场观点仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。黄金基金ETF主要投资对象为黄金现货合约，预 期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。如需购买相 关基金产品，请您详阅基金法律文件，关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您 自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。 据央视新闻报道，当地时间7月4日，美国总统特朗普表示，美国政府将从当天起开始致函贸易伙伴，设 定新的单边关税税率，并称新关税"十有八九"从8月1日开始生效。关税波动再起，市场避险情绪升温。 另外，美国"大而美"法案正式签署。长期来看，该法案将大幅提升美债规模，美元信用的进一步削弱有 望支撑贵金属估值。关税战、地缘扰动仍构成较大的不确定性，黄金避险价值依然充分。 美联储降息方面 ...

风险提示： 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行 长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的 风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 7月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年6月末，我国外汇储备规模为33174亿美元，较5月 末上升322亿美元，升幅为0.98%。中国央行连续第8个月增持黄金，较上月增持速度有所回升。6月， 世界黄金协会与YouGov联合调研的数据显示，在72家受访央行中，43%明确表示预期其黄金储备将在 未来12个月内增加，这一比例较去年的29%大幅跃升，创下该项调研8年来的历史新高。更值得关注的 是，没有任何一家央行预期会减持黄金。而从更长期的视角来看，76%的央行预计其黄金持仓占储备比 例将在未来五年内上升，远超去年的69%。当前的变化趋势表明，多元化的国际储备体系对黄金的需求 仍将扩张。 短期来看，上周美国6月非农数据大超预期，同时美国《大而美法案》表决通过，市场风险偏好出现阶 段性上行。同时，地缘政治冲突有所降温，多种因素共同推动贵金属回落，伦敦金7 ...

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日维持不变，当前持仓量为947.66吨。 注:ETF持仓数据于北京时间周二至周六凌晨5点30分左右更新,数据为上 一日的持仓情况。 @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 2025-06-16 +1.444 +2.58吨 2025-06-13 +3.72吨 2025-06-12 2025-06-11 -1.72吨 -0.31吨 2025-06-10 0 2 4 6 8 -4 -2 -6 减仓 增仓 ...

大额现金管理新规对黄金行业的影响 - 中国人民银行等三部门联合发布《大额现金管理试点通知》，要求单笔超过10万元（或等值外币）的现金交易需登记客户身份、资金来源及用途等信息[2] - 黄金珠宝店与房地产销售、汽车4S店等被列为重点监测领域，2022年中国黄金消费量达1001吨，其中相当比例通过现金交易完成[2] - 深圳水贝珠宝市场反馈显示，新规实施后超过5万元的交易需询问用途，反映监管部门对贵金属交易灰色地带的打击[4] 行业交易模式变化 - 新规实施首周，上海老凤祥门店大额现金交易量同比下降40%，电子支付占比提升至75%[6] - 中国珠宝玉石首饰行业协会分析认为，短期可能影响依赖现金交易的商家，但长期有利于行业规范化发展[6] - 黄金回收环节同步强化监管，出售价值超10万元的黄金饰品需提供身份证明和来源证明，无正规发票的"祖传黄金"面临变现难题[8] 国际合规趋势与行业转型 - 全球主要经济体如美国、欧盟早已将贵金属交易纳入反洗钱监管，中国此次政策调整与国际接轨[4] - 金融机构对"分拆交易"行为进行合并监测，同一客户短期内多次接近限额的交易会触发风控系统[6] - 政策推动黄金资产向银行保管箱服务或正规黄金ETF等金融产品转化，促进国民财富管理方式转型升级[8] 政策组合与行业影响 - 大额现金监管与房地产"认房又认贷"、数字货币监管等措施形成政策组合拳，构建金融安全网[9] - 电子支付占比快速提升，显示行业交易模式正从现金向数字化方向转变[6] - 贵金属投资顾问建议保留黄金购买凭证，以应对未来变现时的合规要求[8]