随着共建"一带一路"倡议持续深化，一批批优质的"广东制造"加速出海。据广州海关统计，今年1—9 月，该关关区7地市（广州、佛山、肇庆、韶关、清远、云浮、河源）对"一带一路"共建国家进出口达 6680亿元（人民币，下同），同比增长14%。 "海关指导我们应用'提前申报'等便利措施，在货物到港前向海关申报，无需查验的货物抵达后即可安 排装船，大大提升了通关效率。"广东广云新材料科技股份有限公司外贸部负责人文明标介绍，今年1— 9月，该公司对"一带一路"共建国家出口6.5亿元，同比增长约1倍。 9月30日，位于广州市荔湾区的东旺国际食品批发市场，工人们有条不紊地驾驶叉车穿梭往来，将饼 干、薯片、糖果等几十种预包装食品装入集装箱。在广州海关所属荔湾海关签发电子底账后，这批货值 约10万元的预包装食品启程发往马来西亚，为当地消费者带去"中国好味"。 （原标题：前9月广州海关关区对"一带一路"共建国家进出口同比增长14%） 南方财经见习记者郭莎 广州报道 10月16日，在广州海关所属云浮海关现场关员的监管下，一批重约81吨的铝板搭乘"和兴168"号驳船驶 离云浮新港，随后于深圳蛇口换乘国际班轮后出口到中东国家。 "预包装 ...

不过，《华尔街日报》在报道中表示，该公司发给员工的一份备忘录显示，其SUV车型的停产将持续一 周时间。 北美重要铝材供应商Novelis Novelis官网 尽管福特在此前声称其拥有其他多家铝供应商，但Novelis位于纽约州北部的诺贝丽斯工厂因火灾带来 的影响却极其严重。据悉，该工厂的停工需要到明年年初才能缓解。另据行业分析师预测，该工厂供应 美国汽车行业约40%的铝板。 （文/观察者网 张家栋 编辑/高莘） 据《华尔街日报》当地时间10月14日报道，在今年9月中旬福特重要的铝材供应商Novelis的一家工厂发 生严重火灾事故后，该公司暂时削减了至少五种车型的产量。 美国汽车工人联合会（UAW）的一位官员上周表示，由于铝供应困难，福特从本周开始将暂停其利润 丰厚的全尺寸SUV征服者（Expedition）和林肯领航员（Navigator）的生产。 福特中国内部人士向观察者网提供了北美公司的回应，该公司称，Novelis是福特汽车的铝材供应商之 一。自三周前发生火灾以来，福特始终与其保持密切合作，并已组建专职团队全力应对当前局势，积极 探寻所有可行替代方案，力求将此次事件造成的影响和干扰降至最低。 目前，暂未 ...

铝月度金属指数与价格趋势 - 铝月度金属指数（MMI）9月至10月温和上涨0.5%，保持横盘整理[1] - 铝价格整体仍呈上升趋势，伦敦金属交易所（LME）三个月期铝价格上月上涨2.61%，在10月第一周触及3月以来最高水平[6] 美国Novelis工厂火灾事件影响 - 美国铝业巨头Novelis位于纽约州奥斯威戈的工厂发生严重火灾，关键生产区域完全烧毁，预计停产至明年初[2] - 该工厂生产美国汽车行业约40%的铝板，年产量总计约35万吨，火灾严重削弱美国铝产能并重创汽车供应链[2] - 火灾发生后，福特股价立即下跌，Novelis母公司Hindalco Industries将利用其在欧洲、巴西和韩国的轧制厂提供替代采购选项[2] 美国铝市场供需与价格变化 - 火灾改变美国铝价前景，中西部升水攀升至历史新高，截至10月6日达到0.77美元/磅[3] - 美国铝板进口量在2月至8月期间较2024年同期下降3.69%，铝产品进口总量同期下降10.17%[4][5] - 美国为铝净进口国，关税使买家转向国内生产商，但供应中断对市场状况影响加剧[5] 宏观与行业因素 - 美联储降息导致美元指数走软，推动铝等大宗商品价格上涨[6] - LME铝库存在10月初反弹至3月以来最高水平，但美国和加拿大上半年铝消费量下降4.4%[6] - 供应担忧助长铝价走势并激发投资者看涨倾向，但全球需求状况仍然疲软[6]

事件概述 - 美国铝业巨头诺维利斯公司位于纽约州奥斯威戈的工厂因严重火灾导致关键生产区域被完全烧毁，预计将停产至2026年年初 [1][2][3] - 该工厂为美国汽车行业提供约40%的铝板原料，是福特汽车及其他车企的重要供应商 [1][3] - 事故导致美股汽车板块在美东时间10月9日全线重挫，福特汽车暴跌6.14%，通用汽车跌1.6%，多家零部件供应商股价亦大幅下跌 [1][2] 对福特汽车的直接影响 - 福特旗下F-150皮卡是美国最畅销车型及公司主要利润来源，也是汽车行业铝材用量最大的车型之一，受影响显著 [4] - 基于第四季度F系列皮卡产量将缩减20%（约4.6万辆）的假设，此次事件对福特2025财年的息税前利润可能造成约8亿美元的冲击，而公司目前的财年指引为65亿至75亿美元 [5] - 福特可能在本月下旬公布季报时向投资者警示潜在风险，并已组建专门团队与诺维利斯合作探索替代方案 [5] 对汽车行业的广泛影响 - 包括丰田、现代、大众以及Stellantis等十余家汽车制造商都从诺维利斯公司采购铝材，影响范围广泛 [6] - 事故将导致福特等车企的部分型号汽车生产出现显著延迟，影响持续数月 [3] - 丰田表示供应链团队已全面介入，正与其他铝材供应商合作，目前状况良好但尚未完全摆脱困境 Stellantis也表示正努力减轻潜在影响，现代汽车称目前生产未受直接影响 [6] 供应链与关税挑战 - 诺维利斯公司正调动其欧洲、巴西和韩国的轧制工厂为美国客户供应铝材，但面临美国对进口铝材征收50%关税的问题 [7] - 美国政府对数百种含铝成分产品征收50%进口关税，导致美国铝价将显著高于世界市场价格，不利于汽车制造等下游产业 [7] - 行业分析师指出，为汽车行业提供铝材的阿鲁马克、肯联等轧铝企业可能没有太多汽车铝材剩余产能，加剧供应紧张 [8]

除福特外，诺贝丽斯客户还涵盖丰田(TM.US)、现代及Stellantis(STLA.US)。丰田回应称"已启动与其他 铝供应商的合作，虽未完全脱险但现状可控";Stellantis正积极采取措施缓解冲击;现代则明确表示生产未 受直接影响。 智通财经APP获悉，据报道，上月美国纽约州奥斯威戈(Oswego)铝厂火灾或导致福特汽车(F.US)等车企 生产中断数月。9月16日，印度Hindalco工业集团旗下诺贝丽斯(Novelis)所有的工厂发生火灾，工厂内热 轧机严重受损，且该设备预计2026年一季度方能重启，这意味着未来几个月内，美国汽车制造商可能面 临铝材供应紧张。据了解，诺贝丽斯供应美国汽车业约40%铝板，福特作为其最大客户，旗下F-150皮 卡正是行业铝材消耗主力。 福特在声明中强调"正与诺贝丽斯紧密协作，全力探索替代方案以降低潜在干扰"，并可能会在本月发布 的财报中，向投资者提示这场火灾可能带来的财务或生产影响。 诺贝丽斯周一表示，为应对供应缺口，该公司已转向海外工厂并联合同业采购原料，但美国对部分来源 进口铝材征收的50%关税或加剧供应链调整难度。 ...

纪要涉及的行业和公司 涉及铜、铝、锌三个行业，未提及具体公司[1][5][9] 纪要提到的核心观点和论据 铜行业 - **核心观点**：宏观有忧虑但有边际改善预期，可关注月差正套机会，价格接近八万下游新增订单放缓，后期去库幅度将放缓，此前正套策略可考虑止盈[1][3][4] - **论据**：官方制造业PMI显示景气水平回落，中美贸易带来忧虑，但国内政策支撑预期强，中美接触使贸易摩擦有缓和预期；供给上铜金矿和冷料供应偏紧，阳极板等加工费下降，虽现实端增产但后期有收缩压力；需求下游分化，清明节后铜价下跌需求改善，电源工程投资不及去年，电网较好，新能源汽车维持高增速，地产有边际改善，价格攀升到七万七至七万八后下游新增订单放缓；国内电解铜现货库存同比偏低，五一前推的月间正套策略从不到两百走到四百多接近五百[1][2][3][4][10][12] 铝行业 - **核心观点**：可逢高空，旺季转淡季铝材开工下降挤压电解铝利润，但供给有约束需注意止盈，目前做正套不合适[5][6][7][18] - **论据**：铝供给约束明显，无明显增量；进入五月份淡季，铝材开工往下走，需求转弱，开始挤压利润；上游铝土矿供应偏宽松，氧化铝产能处于投放周期，几内亚矿扰动带来反弹但难大幅反弹；下游需求分化，铝线缆较好，铝板有压力，光伏铝材预期不好，建筑铝材因地产改善销量回升；库存压力不大，月间呈偏back结构，进入淡季去库放缓，做正套安全保护小[5][6][7][17][18][19] 锌行业 - **核心观点**：单边逢高空，月差可做正套，持续关注库存和升水情况[9][21][22][24] - **论据**：新矿供给宽松，港口库存增加，冶炼厂加工费回升；下游需求偏悲观，供给扩张；目前产量增加未完全传导到社会库存，社会库存同比偏低；冶炼企业利润好，因加工费上升、硫酸和小金属价格较高；出口关税影响显现，锌需求预期偏空；基差在库存未转起来且现货升水较高时可做近月滚动正套[8][9][20][21][22][24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 氧化铝价格是否跌到位需看铝土矿产业链上游矿端是否止跌，目前不能断定矿已跌到位，后续要关注几内亚矿端发酵情况，氧化铝产量下滑、库存出现拐点[14][15] - 锌价超一万五千后矿端和冶炼企业有二八分成[20]

行业概述 - 铝板带箔是通过轧制、铸造等工艺制成的板状、带状和箔状金属材料，具有轻质、耐腐蚀、导电导热性好等特点，广泛应用于建筑、汽车、电子、包装等领域 [2] - 铝板厚度>0.2mm，用于建筑幕墙、汽车车身等；铝带厚度0.1-0.2mm，用于电子元件；铝箔≤0.1mm，用于食品医药包装 [3] - 2024年我国铝板带需求量1160.42万吨，铝箔需求量389.65万吨；产量分别为1475万吨（铝箔坯料占42%）和540万吨（包装箔占45%） [1][10] 应用领域 - 新能源汽车领域需求持续攀升，铝板带箔可降低车身重量并提升续航里程 [1] - 高端铝箔在食品医药包装领域应用拓展，因其阻隔性、防潮性和保鲜性优势 [1] - 建筑领域需求增长，铝板带箔用于外墙、屋顶等，提升建筑耐久性和美观度 [1] 政策支持 - 2024年国务院及多部门发布《铝产业高质量发展实施方案》等政策，鼓励行业向高精度、高性能方向发展 [5] - 政策要求到2025年再生金属供应占比达24%以上，铝水直接合金化比例提高到90% [5] - 支持有色金属行业绿色高效装备更新，优化电解铝产能布局 [5] 产业链 - 上游铝土矿2024年产量9300万吨（+2.2%），再生铝成为重要资源补充 [8] - 中游通过轧制工艺加工铝锭，下游覆盖建筑、汽车、电子等多元领域 [6] - 电解铝与再生铝融合发展是趋势，保级循环利用水平将提升 [19] 竞争格局 - 中国铝业、明泰铝业等大型企业凭借完整产业链和规模优势占据主导地位 [12] - 中国铝业2024年营收2371亿元，铝业务占比96.3%；明泰铝业铝板带业务收入258.7亿元（+29.54%） [14][17] - SMM发布的二十强榜单显示行业集中度高，头部企业包括格朗吉斯、鼎胜新材等 [12][13] 发展趋势 - 产品向高精度、高性能方向升级，重点发展航空航天铝材、汽车用铝板等高端品类 [19] - 绿色发展为行业核心方向，企业将提高绿电使用比例并加强再生铝应用 [19] - 城市化及消费升级持续驱动建筑、包装领域需求增长 [1][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供应端有增量消费端整体偏弱总库存仍维持增加但多数厂家成本压力较大短期价格有所企稳盘面或底部弱势震荡运行 [1][2][3][4] - 多晶硅近期现货成交较少基本面偏弱仓单增加后交割博弈减弱近期仍以探底为主 [4][5][6] 工业硅市场分析 价格 - 6月20日当周下游维持刚需采购现货市场成交一般期货盘面维持区间震荡现货价格企稳华东通氧553硅在8000 - 8300元/吨周环比持平441硅在8400 - 8600元/吨周环比持平421硅在8400 - 9000元/吨周环比持平主力合约2509截至上周五收盘价为7390元/吨较前一周最后一个交易日上涨1.5%工业硅期货总持仓量约为57.70万手 [1] 供应 - 本周工业硅供应维持增加新疆开炉数量增加较多东北地区开路数量降低西南地区硅厂开工持稳总开炉数量增加5台样本厂家周度产量达3.66万吨较前一周增加1655吨预计6月产量增加至35万吨左右 [1] 需求 - 本周市场需求整体弱势多晶硅开工小幅提升周度产量2.45万吨环比增加700吨有机硅行业整体开工率维持在70.29%开工率变化不大周度DMC产量4.9万吨小幅增长0.14万吨铝合金端龙头企业开工率基本稳定对工业硅采购维持按需周内订单量较上周小幅减少预计下周铝棒和铝板产量或减少2025年5月工业硅出口量在5.57万吨环比减少8%同比减少22% 2025年1 - 5月份工业硅累计出口量在27.24万吨同比减少10% [2] 库存 - 截至6月20日金属硅行业统计库存78.45万吨（含注册仓单）统计库存小幅降低港口库存13.1万吨交割库存库42.8万吨样本企业厂库库存22.55万吨截止到5月20日注册仓单54623手折合成实物有273115吨供需总库存或仍有增加但统计库存小幅降低主要是库存结构发生变化前期仓单性价比较高仓单流出较多 [3] 成本利润 - 西北部分地区电价下调西南丰水期电价回落原料端硅石与硅煤价格有所松动整体成本支撑不强原料及西南电价下调成本有所降低但目前绝大多数企业成本压力仍较大除自备电生产企业基本上均亏损 [3] 策略 - 综合来看工业硅供应端有增量消费端整体偏弱总库存仍维持增加但目前多数厂家成本压力较大短期价格有所企稳目前现货市场缺乏驱动利好盘面或底部弱势震荡运行需关注价格底部是否有政策影响若盘面出现反弹可逢高卖出套保单边以区间操作为主上游逢高卖出套保跨期、跨品种、期权均无 [4] 多晶硅市场分析 价格 - 本周N型多晶硅价格指数为34元/千克N型多晶硅复投料33 - 36元/千克混包料主流价格下滑至33元/千克左右N型颗粒硅均价31.5元/千克多晶硅价格继续走跌多晶硅主力合约2507周内下跌较多周五收盘31700元/吨较前一周下跌5.92%总持仓18.15万手 [4] 供应 - 当前多晶硅所有厂家均处于降负荷运行状态部分基地复产后周度产量有所增加本周多晶硅周度产量24500吨环比增加700吨6月西南部分基地有复产导致6月供应有所增加但后续西北或有一定减产7月总供应或变化不大目前价格较低厂家成本压力均较大供应存在不确定性 [4][5] 需求 - 本周硅片产量12.9GW环比减少1.50%市场N型18X硅片价格0.88 - 0.92元/片N型210RN硅片价格1.3 - 1.07元/片本周价格继续走跌二三线小厂价格下调市场情绪仍偏弱硅片排产6月并未发生较大变动一线企业或有减产意向但目前看幅度有限终端需求偏弱 [5] 库存 - 多晶硅厂家库存降低硅片库存也小幅降低最新统计多晶硅库存26.20环比变化 - 4.7%硅片库存18.74GW环比 - 3.1%本周仓单变化不大总仓单2600手共7800吨仓单量增加后交割博弈减弱 [5] 成本 - 多晶硅成本变化不大颗粒硅不含税现金成本预计能控制在2.5万元/吨棒状硅每家企业电费及能耗有一定差异不含税现金成本在3.0 - 4.5万元/吨供需平衡位置现金成本约3.2万元/吨 [5] 策略 - 综合来看近期现货成交较少基本面偏弱仓单增加后交割博弈减弱近期多晶硅仍以探底为主需关注联合减产及政策端扰动影响单边区间操作逢高卖出套保跨期、跨品种、期现、期权均无 [6]

美国5月CPI数据 - 核心CPI月率仅增长0.1%（预期0.3%）[1] - CPI年率录得2.4%（预期2.5%）[1] - CPI月率增长0.1%（预期0.2%）[1] - 核心CPI年率维持在2.8%（预期为升至2.9%）[1] - 通胀数据全线低于预期提振美联储降息预期[1] 黄金市场表现 - 金价短线上破3360[1] - 黄金股票ETF（517400）涨近3%[1] - COMEX黄金价格较5月初上涨127.8美元至3376.10美元/盎司[1] - 截至2025年4月美国国债规模达36.2万亿美元[1] - 财政赤字处于近年高点叠加美元指数下滑及信用风险升温[1] - 美元信用走弱成为推升金价的结构性因素[1] - 各国央行增持及投资者需求增加共同支撑金价上行[1] 黄金股票ETF - 跟踪SSH黄金股票指数（代码：931238）[2] - 由中证指数有限公司编制[2] - 选取50只市值较大、业务涉及黄金采掘、冶炼及销售的上市公司证券作为指数样本[2] - 反映黄金产业相关上市公司证券的整体表现[2] - 具有明显的行业集中特征聚焦于黄金产业链上下游企业[2] 铝行业 - 受4500万吨产能天花板及政策制约供给弹性有限[1] - 需求端新能源及家电领域驱动铝板、铝杆等高景气[1] - 建筑型材受地产需求压制[1] - 未来新能源领域扩张仍是核心驱动力[1] 稀土行业 - 因政策调整及新应用场景（如人形机器人、低空经济）打开需求曲线[1] - 叠加我国在产量和技术上的全球优势[1] - 行业景气度持续回升[1]

生态旅游与农业发展 - 宝兴县打造大熊猫国家公园入口社区，包括灵关石城、熊猫古城、熊猫新村等，吸引游客"打卡" [2] - 五龙乡建成万亩枇杷现代农业园区，2024年获得粤港澳大湾区"菜篮子"生产基地认定，种植面积1.3万亩，年产量2100吨，带动1300户农户人均年增收2000元 [3] - 齐海蒙公司高山"宝兴山药"年销20万公斤，土黑猪腊肉及香肠年销售额超百万元 [3] - 宝兴县生态农旅产业总面积13万亩，农业总产值11.3亿元，"宝兴枇杷"获全国名特优新农产品称号，"宝兴藏香猪"获四川农博会最受欢迎农产品称号 [4] 文旅产业与经济效益 - 2024年宝兴县接待游客420万人次，旅游综合收入37亿元，获评天府旅游特色县及中国气候宜居城市 [4] - "五一"假期接待游客27万人次（同比+50.17%），旅游综合收入1.37亿元（同比+67.3%），举办30余场文旅活动并新增旅拍、房车营地等业态 [5] - 1869世界熊猫源一期、大熊猫国际文化交流中心及溯源营地建成运营，推动全域旅游格局 [4] 工业转型与园区发展 - 雅安经开区宝兴工业园区聚焦铜铝循环产业，2024年实现综合产值150亿元，君禾铜业连续4年入选四川民企100强 [6][7] - 园区引进君禾铜业、瑞欣铜业等企业，覆盖铜杆、铜带、铝板等全产业链，诚裕金属年产20万吨高精冷轧铝板带项目一期投产 [6][7] - 与广东五全签约年产150万吨碳酸钙粉体及1000万平方米岗石项目，系首个8000目以上高精细粉体生产企业 [7] 灾后重建与县域规划 - 2024年完成36个灾后恢复重建项目（总投资14亿元），县城功能疏解项目完成投资13.9亿元，公共服务向灵关镇转移 [6] - 2025年目标地区生产总值增长6.5%，推进绿色矿山试点及汉白玉产业升级 [7][8]