报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 4月以来央行连续进行“地量”逆回购操作，但资金面维持充裕，LPR连续第11个月持稳 [4] - 昨日消息面平静，股指震荡运行，短期大盘走势或由连续反弹转为偏强震荡格局，中长期来看，中国高端制造产业链优势、强劲出口能力和充裕宏观资金面将驱动股指上行，中证500和中证1000或延续更优表现 [6] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融数据 - DR001收盘价1.22，较前值变动0.01bp；DR007收盘价1.33，较前值变动 - 0.90bp [3] - GC001收盘价1.37，较前值变动 - 0.50bp；GC007收盘价1.41，较前值变动0.00bp [3] - SHBOR 3M收盘价1.44，较前值变动 - 0.70bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp [3] - 1年期国债收盘价1.13，较前值变动 - 0.50bp；5年期国债收盘价1.50，较前值变动 - 0.50bp [3] - 10年期国债收盘价1.74，较前值变动 - 1.30bp；10年期美债收盘价4.26，较前值变动0.00bp [3] - 央行昨日开展50亿元7天期逆回购操作，当日10亿元逆回购到期，单日净投放40亿元 [3] 股票市场数据 - 沪深300收盘价4768，较前一日变动0.22%；上证50收盘价2932，较前一日变动 - 0.05% [5] - 中证500收盘价8270，较前一日变动 - 0.24%；中证1000收盘价8351，较前一日变动 - 0.08% [5] - IF当月收盘价4743，较前一日变动0.3%；IH当月收盘价2929，较前一日变动0.0% [5] - IC当月收盘价8216，较前一日变动 - 0.3%；IM当月收盘价8280，较前一日变动0.0% [5] - IF成交量80914，较前一日变动 - 16.1%；IF持仓量247584，较前一日变动 - 3.8% [5] - IH成交量37541，较前一日变动 - 9.1%；IH持仓量101380，较前一日变动0.0% [5] - IC成交量117634，较前一日变动 - 8.5%；IC持仓量282757，较前一日变动 - 3.5% [5] - IM成交量165451，较前一日变动 - 5.6%；IM持仓量375940，较前一日变动0.1% [5] - 沪深京三市成交额24268亿，较昨日缩量1799亿，行业板块涨少跌多，电子化学品、元件、煤炭、电力板块涨幅居前，IT服务、互联网电商、通信服务、软件开发板块跌幅居前 [5] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约8.04%，下月合约7.81%，当季合约7.10%，下季合约5.78% [7] - IH升贴水：当月合约1.80%，下月合约3.26%，当季合约4.29%，下季合约3.29% [7] - IC升贴水：当月合约9.99%，下月合约10.92%，当季合约8.73%，下季合约8.02% [7] - IM升贴水：当月合约12.92%，下月合约13.42%，当季合约11.69%，下季合约10.79% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月以来央行连续进行“地量”逆回购操作，但资金面维持充裕 [5] - 随着美伊战事显著缓和，市场经历震荡反弹，上证指数已回归4000点，外部扰动缓解带来的市场情绪快速修复阶段或告一段落，大盘短期或呈震荡格局，等待新驱动因素；中长期来看，中国在高端制造产业链方面的优势、强劲的出口能力以及充裕的宏观资金面，将是驱动股指中长期上行的主要力量，股指品种间表现或延续分化，中证500和中证1000或延续更优表现 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 上周央行公开市场开展30亿元逆回购操作，因当周有35亿元逆回购到期，当周实现净回笼5亿元；此外，上周央行开展5000亿元183天期买断式逆回购操作、2000亿元国库现金定存招投标，当周有6000亿元182天期买断式逆回购到期 [4] - 上周沪深300上涨1.99%至4728.7；上证50上涨0.39%至2910.9；中证500上涨3.07%至8214.2；中证1000上涨3.87%至8307.4；申万一级行业指数普涨，上周通信(8.4%)、综合(6%)、电子(5.9%)、电力设备(4.8%)、国防军工(4.4%)领涨，仅食品饮料(-1.7%)、交通运输(-0.8%)、医药生物(-0.6%)下跌；上周A股日均成交量较前一周增加3138.2亿元 [7] 市场数据 - 货币市场：DRO01收盘价1.22，较前值变动0.14bp；DR007收盘价1.32，较前值变动 -0.79bp；GC001收盘价0.99，较前值变动 -30.50bp；GC007收盘价1.38，较前值变动 -3.50bp；SHBOR 3M收盘价1.45，较前值变动 -0.25bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.14，较前值变动 -2.36bp；5年期国债收盘价1.51，较前值变动 -1.19bp；10年期国债收盘价1.76，较前值变动 -1.91bp；10年期美债收盘价4.32，较前值变动3.00bp [4] - 股指行情：沪深300收盘价4729，较前一日变动 -0.17%；IF当月收盘价4728，较前一日变动 -0.1%；上证50收盘价2911，较前一日变动 -0.98%；IH当月收盘价2912，较前一日变动 -0.9%；中证500收盘价8214，较前一日变动0.42%；IC当月收盘价8203，较前一日变动0.3%；中证1000收盘价8307，较前一日变动0.90%；IM当月收盘价8300，较前一日变动0.9%；IF成交量95228，较前一日变动 -9.6%；IF持仓量243012，较前一日变动 -5.8%；IH成交量48043，较前一日变动12.0%；IH持仓量97667，较前一日变动 -1.6%；IC成交量128217，较前一日变动 -16.0%；IC持仓量275254，较前一日变动 -6.7%；IM成交量203088，较前一日变动 -2.6%；IM持仓量371033，较前一日变动 -3.7% [7] - 升贴水情况：IF升贴水当月合约到期，下月合约8.93%，当季合约7.80%，下季合约7.25%；IH升贴水当月合约到期，下月合约4.18%、4.72%，当季合约4.70%、8.41%，下季合约4.77%、7.89%；IC升贴水当月合约到期，下月合约9.54%，当季合约12.64%，下季合约11.57% [9] 市场展望 - 本周央行公开市场将有30亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期5亿元、10亿元、5亿元、5亿元、5亿元 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月以来央行连续进行“地量”逆回购操作但资金面维持充裕 昨日市场情绪继续修复A股缩量上行 随着美伊战事缓和市场连续震荡反弹 目前上证指数已回归4000点 外部扰动缓解带来的市场情绪快速修复阶段或告一段落 股指短期或呈偏强震荡格局 中长期看 中国高端制造产业链优势、强劲出口能力和充裕宏观资金面是驱动股指上行主要力量 [4][6][7] 根据相关目录分别进行总结 市场与流动性 - DRO01收盘价1.22较前值变动-0.23bp DR007收盘价1.33较前值变动-3.84bp GC001收盘价1.30较前值变动-3.50bp GC007收盘价1.42较前值变动0.00bp SHBOR 3M收盘价1.46较前值变动-0.65bp LPR 5年收盘价3.50较前值变动0.00bp 1年期国债收盘价1.17较前值变动-0.51bp 5年期国债收盘价1.52较前值变动-0.56bp 10年期国债收盘价1.78较前值变动0.59bp 10年期美债收盘价4.29较前值变动3.00bp [4] - 央行昨日开展5亿元7天期逆回购操作 当日5亿元逆回购到期 完全对冲到期量 本周央行公开市场有35亿元逆回购到期 周一至周五分别到期0亿元、5亿元、5亿元、5亿元、20亿元 周三有6000亿元182天期买断式逆回购到期 [4][5] 股指行情综合 - 沪深300收盘价4737较前一日变动1.10% IF当月收盘价4730较前一日变动1.1% 上证50收盘价2940较前一日变动0.19% IH当月收盘价2939较前一日变动0.2% 中证500收盘价8180较前一日变动1.69% IC当月收盘价8178较前一日变动1.7% 中证1000收盘价8233较前一日变动1.56% IM当月收盘价8228较前一日变动1.6% [6] - IF成交量105393较前一日变动3.4% IF持仓量257976较前一日变动1.7% IH成交量42893较前一日变动0.6% IH持仓量99241较前一日变动2.1% IC成交量152723较前一日变动6.2% IC持仓量294964较前一日变动2.4% IM成交量208534较前一日变动6.3% IM持仓量385377较前一日变动2.7% [6] - 昨日收盘 沪深300上涨1.1%至4736.6 上证50上涨0.19%至2939.8 中证500上涨1.69%至8180.1 中证1000上涨1.56%至8233 沪深京三市成交额23551亿 较昨日缩量745亿 行业板块多数收涨 能源金属、通信服务等板块涨幅居前 医药商业板块跌幅居前 [6] - IF升贴水方面 下月合约49.38% 当月合约1.70% 当季合约7.08% 下季合约6.89% IH升贴水方面 下月合约7.01% 当月合约0.24% 当季合约3.83% 下季合约4.79% IC升贴水方面 下月合约9.29% 当月合约4.47% 当季合约8.02% 下季合约7.68% IM升贴水方面 下月合约22.09% 当月合约9.23% 当季合约12.52% 下季合约11.57% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 4月以来央行连续进行“地量”逆回购操作但资金面维持充裕 昨日股指冲高回落震荡收跌 随着美伊战事缓和市场震荡反弹 上证指数回归4000点 外部扰动缓解带来的市场情绪快速修复阶段或告一段落 股指短期或呈震荡格局 中长期来看 中国高端制造产业链优势、强劲出口能力和充裕宏观资金面将驱动股指上行 [4][6] 各目录总结 宏观金融数据 - DR001收盘价1.22 较前值变动-0.29bp；DR007收盘价1.37 较前值变动0.26bp；GC001收盘价1.33 较前值变动2.00bp；GC007收盘价1.42 较前值变动-0.50bp；SHBOR 3M收盘价1.46 较前值变动-0.20bp；LPR 5年收盘价3.50 较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.17 较前值变动-0.50bp；5年期国债收盘价1.53 较前值变动-0.50bp；10年期国债收盘价1.78 较前值变动-0.80bp；10年期美债收盘价4.26 较前值变动-4.00bp [3] - 4月15日央行开展5000亿元6个月买断式逆回购操作 因4月有6000亿元6个月期买断式逆回购到期 此次操作实现净回笼1000亿元 且是央行连续两个月缩量续作6个月期买断式逆回购 [3] - 本周央行公开市场有35亿元逆回购到期 周一至周五分别到期0亿元、5亿元、5亿元、5亿元、20亿元 周三还有6000亿元182天期买断式逆回购到期 [4] 股指数据 - 沪深300收盘价4685 较前一日变动-0.34%；IF当月收盘价4681 较前一日变动-0.3%；上证50收盘价2934 较前一日变动0.34%；IH当月收盘价2933 较前一日变动0.4%；中证500收盘价8044 较前一日变动-0.55%；IC当月收盘价8039 较前一日变动-0.5%；中证1000收盘价8106 较前一日变动-0.47%；IM当月收盘价8097 较前一日变动-0.2% [5] - IF成交量101880 较前一日变动5.6%；IF持仓量253584 较前一日变动-1.8%；IH成交量42616 较前一日变动8.9%；IH持仓量97247 较前一日变动-3.0%；IC成交量143802 较前一日变动-2.0%；IC持仓量287925 较前一日变动-2.3%；IM成交量196179 较前一日变动-0.9%；IM持仓量375155 较前一日变动-3.2% [5] - 昨日收盘沪深300下跌0.34%至4685.2 上证50上涨0.34%至2934.2 中证500下跌0.55%至8044.1 中证1000下跌0.47%至8106.2 沪深京三市成交额24297亿 较昨日小幅放量327亿 行业板块涨少跌多 医药商业、化学制药、中药、电网设备板块涨幅居前 能源金属、玻璃玻纤、电池、房地产服务、化学原料板块跌幅居前 [5] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约17.32% 下月合约1.15% 当季合约7.20% 下季合约6.96% [7] - IH升贴水：当月合约5.07% 下月合约0.34% 当季合约5.09% 下季合约5.66% [7] - IC升贴水：当月合约11.52% 下月合约7.85% 当季合约9.78% 下季合约8.59% [7] - IM升贴水：当月合约20.63% 下月合约13.05% 当季合约13.96% 下季合约12.10% [7]

行业与公司 * 涉及的行业为固定收益债券市场 以及 A股权益市场[1] * 涉及的公司未在纪要中明确提及 核心观点与论据 * **债市逻辑转变**：债市核心逻辑已从对经济基本面的担忧转向对资金面的博弈[1] 3月PPI同比转正至0.5%左右 但CPI同比走弱 印证终端需求不足 通胀预期回落 支撑长债走强[1][2] * **对债市观点转为看多**：自2026年4月11日3月通胀数据披露后 对债券市场的观点转为相对看多 支撑长端利率回升的通胀预期和经济阶段性复苏担忧均出现边际回落[2][3] * **资金面超预期宽松的原因**：2026年3月以来资金面超预期宽松主因 一季度MLF净投放1.05万亿元 并通过国债净买入多投放约3,800亿元[1][5] 各类再贷款规模提高[5] 银行信贷投放意愿不强导致流动性冗余[1][5] 外汇占款增加[1][5] 以及年初财政资金落地但未充分使用[5][6] * **央行政策预期**：在结构性流动性紧缺框架下 资金利率长期低于政策利率难以被接受[4] 预计央行将通过公开市场缩量续作等方式引导DR007中枢从当前1.36%-1.37%左右回升至1.4%-1.45%[1][4] 考虑到当前经济基本面和通胀数据尚可 二季度降准降息的概率偏低[1][8] * **债市交易策略推荐**：推荐收益率曲线平坦化交易[1][4] 具体表现为“混合平”[4] 30年与10年期国债利差可能因30年期补涨而压缩[1][4] 10年与1年期国债利差可能因短端资金利率回归中性而收窄[1][4] * **对A股市场的判断**：预期A股呈现震荡慢牛行情 有修复至接近4,200点水平的潜力[1][3] 权益市场的修复可能通过股债跷跷板效应对债券收益率下行形成情绪制约[1][3] 其他重要内容 * **短期利率风险**：1年期国债收益率已下破1.2% 处于风险区间[1] 若资金利率中枢较前期低点上行10个基点 短端债券收益率将难以持续下行[4] * **历史央行操作模式回顾**：当资金利率持续低于政策利率时 央行通常通过持续回收流动性引导资金利率回升 或在经济下行压力极大时 在回收流动性的同时进行降息[4][7] * **需警惕的潜在风险**：4月中下旬需警惕超长期特别国债的发行计划及久期安排对市场预期的冲击[1][9] 若久期安排与市场传闻不符 可能导致预期落空[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月以来央行连续进行“地量”逆回购操作但资金面维持充裕，本周有逆回购和买断式逆回购到期 [4] - 美伊冲突快速激化、对资本市场构成宏观冲击最大的时期可能已过去，爆发直接大规模军事冲突概率降低，A股有望迎来市场情绪修复期，市场关注焦点或重回国内自身基本面 [6] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融数据 - DR001收盘价1.23，较前值变动-0.03bp；DR007收盘价1.37，较前值变动4.43bp [3] - GC001收盘价1.33，较前值变动-7.00bp；GC007收盘价1.41，较前值变动-1.00bp [3] - SHBOR 3M收盘价1.47，较前值变动-0.55bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp [3] - 1年期国债收盘价1.18，较前值变动-1.50bp；5年期国债收盘价1.53，较前值变动-0.10bp [3] - 10年期国债收盘价1.79，较前值变动-1.35bp；10年期美债收盘价4.31，较前值变动2.00bp [3] - 央行昨日开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日无逆回购到期，单日净投放5亿元 [3] 股票市场数据 - 沪深300收盘价4646，较前一日变动0.21%；IF当月收盘价4629，较前一日变动0.2% [5] - 上证50收盘价2899，较前一日变动0.00%；IH当月收盘价2898，较前一日变动0.0% [5] - 中证500收盘价7968，较前一日变动-0.02%；IC当月收盘价7952，较前一日变动-0.1% [5] - 中证1000收盘价8026，较前一日变动0.34%；IM当月收盘价7992，较前一日变动0.2% [5] - IF成交量78485，较前一日变动-24.9%；IF持仓量244737，较前一日变动-6.2% [5] - IH成交量34320，较前一日变动-24.3%；IH持仓量96480，较前一日变动-6.3% [5] - IC成交量126003，较前一日变动-18.4%；IC持仓量281422，较前一日变动-4.8% [5] - IM成交量163047，较前一日变动-13.6%；IM持仓量373160，较前一日变动-3.4% [5] - 沪深京三市成交额21633亿，较上一交易日缩量1745亿，行业板块涨跌互现，玻璃玻纤等板块涨幅居前，游戏等板块跌幅居前 [5] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约33.69%，下月合约4.21%，当季合约8.86%，下季合约7.92% [7] - IH升贴水：当月合约5.89%，下月合约0.74%，当季合约4.97%，下季合约5.93% [7] - IC升贴水：当月合约18.21%，下月合约9.49%，当季合约10.86%，下季合约9.35% [7] - IM升贴水：当月合约37.94%，下月合约15.57%，当季合约15.61%，下季合约13.04% [7]

分组1：金融市场利率与国债情况 - 银行间市场资金利率方面，DR001收盘价1.27，较前值变动-3.75bp；DR007收盘价1.43，较前值变动0.05bp；GC001收盘价1.31，较前值变动-20.50bp；GC007收盘价1.46，较前值变动-3.00bp；SHBOR 3M收盘价1.51，较前值变动-0.20bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0bp [3] - 国债收益率方面，1年期国债收盘价1.39，较前值变动-1.00bp；5年期国债收盘价1.67，较前值变动0.60bp；10年期国债收盘价1.96，较前值变动0.20bp；10年期美债收盘价4.35，较前值变动-9.00bp [3] - 央行昨日开展325亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日175亿元逆回购到期，单日净投放150亿元 [3] 分组2：金融市场利率热评 - 银行间市场资金面保持宽松，DR001加权平均利率维持在1.31%附近 [4] - 央行召开2026年金融稳定工作会议，要求完善风险防范化解体系，推动科技赋能，强化风险监测等，处置重点领域金融风险，压降存量风险 [4] 分组3：股指行情情况 - 股指收盘价及较前一日变动方面，沪深300收盘价4450，较前一日变动-0.93%；上证50收盘价2826，较前一日变动-0.25%；中证500收盘价7617，较前一日变动-1.76%；中证1000收盘价7620，较前一日变动-1.91% [5] - 股指期货收盘价及较前一日变动方面，IF当月收盘价4434，较前一日变动-0.9%；IH当月收盘价2824，较前一日变动-0.2%；IC当月收盘价7576，较前一日变动-1.7%；IM当月收盘价7574，较前一日变动-1.6% [5] - 股指期货成交量及持仓量变动方面，IF成交量97664，变动3.1%，持仓量257846，变动1.7%；IH成交量47813，变动4.0%，持仓量101567，变动0.1%；IC成交量166503，变动4.4%，持仓量294843，变动4.8%；IM成交量233473，变动-1.5%，持仓量393494，变动1.7% [5] - 昨日沪深京三市成交额20061亿，较昨日放量783亿，行业板块多数收跌，汽车服务、航天装备板块涨幅居前，煤炭等多个板块跌幅居前 [5] 分组4：股指行情热评 - 中东地缘局势压制市场风险偏好，股指周一反弹后周二再度震荡下跌，总体维持弱势格局，个股跌多涨少 [6] - 短期海外地缘政治局势或继续压制股指走势，但市场大幅下挫后政策托底可能性上升，预计股指进一步下跌空间有限 [6] - 策略上关注中东地缘政治扰动缓解后的多头布局机会，注意仓位控制 [6] 分组5：股指升贴水情况 - IF升贴水方面，当月合约7.84%，下月合约2.96%，当季合约7.61%，下季合约7.51% [7] - IH升贴水方面，当月合约1.31%，下月合约0.50%，当季合约3.57%，下季合约4.68% [7] - IC升贴水方面，当月合约11.76%，下月合约9.68%，当季合约11.52%，下季合约10.14% [7] - IM升贴水方面，当月合约13.03%，下月合约12.97%，当季合约14.40%，下季合约12.88% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 银行间市场资金面平稳宽松，央行开展逆回购操作实现净投放，还将开展MLF操作保持流动性充裕 [3][4] - 宏观消息面平静，股指反弹后回调补缺，外部冲击犹存预计有所反复，因美方态度和霍尔木兹海峡情况有短期喘息窗口，国内政策托底可能性上升，中长期股指偏多看待 [6] 市场数据总结 利率市场 - DR001收盘价1.32%较前值变动0.09bp，DR007收盘价1.44%较前值变动 -0.10bp [3] - GC001收盘价1.38%较前值变动 -7.00bp，GC007收盘价1.55%较前值变动 -0.50bp [3] - SHBOR 3M收盘价1.51%较前值变动 -0.20bp，LPR 5年收盘价3.50%较前值变动0.00bp [3] - 1年期国债收盘价1.43%较前值变动 -0.50bp，5年期国债收盘价1.70%较前值变动 -0.30bp [3] - 10年期国债收盘价1.97%较前值变动 -0.05bp，10年期美债收盘价4.33%较前值变动 -6.00bp [3] 股票市场 - 沪深300收盘价4478较前一日变动 -1.32%，IF当月收盘价4453较前一日变动 -1.2% [5] - 上证50收盘价2825较前一日变动 -1.22%，IH当月收盘价2822较前一日变动 -0.9% [5] - 中证500收盘价7642较前一日变动 -1.62%，IC当月收盘价7571较前一日变动 -1.5% [5] - 中证1000收盘价7639较前一日变动 -1.44%，IM当月收盘价7558较前一日变动 -1.2% [5] - IF成交量85527较前一日变动 -16.4%，IF持仓量253805较前一日变动 -2.6% [5] - IH成交量42373较前一日变动 -17.8%，IH持仓量101133较前一日变动 -2.0% [5] - IC成交量137371较前一日变动 -22.1%，IC持仓量279817较前一日变动 -2.1% [5] - IM成交量197047较前一日变动 -12.0%，IM持仓量381532较前一日变动1.6% [5] 升贴水情况 - IF升贴水当月合约9.02%，下月合约3.97%，当季合约7.82%，下季合约7.77% [7] - IH升贴水当月合约1.57%，下月合约0.69%，当季合约3.02%，下季合约4.38% [7] - IC升贴水当月合约15.40%，下月合约11.90%，当季合约12.83%，下季合约10.91% [7] - IM升贴水当月合约17.63%，下月合约14.96%，当季合约14.83%，下季合约13.21% [7] 市场回顾 - 央行开展2240亿元7天逆回购操作，投标量和中标量均为2240亿元，操作利率1.40%与此前持平，当日有130亿元7天期逆回购到期，实现净投放2110亿元 [3] - 昨日收盘沪深300下跌1.32%至4477.5，上证50下跌1.22%至2824.7，中证500下跌1.62%至7642.1，中证1000下跌1.44%至7639.4，沪深京三市成交额19571亿较昨日缩量2359亿，行业板块多数收跌，能源金属板块逆市走强，保险等板块跌幅居前 [5] 市场热评 - 银行间市场资金面平稳宽松，DR001加权平均利率维持在1.32%附近，2026年3月25日央行将开展5000亿元1年期MLF操作 [4] - 宏观消息面平静股指反弹后回调补缺，外部冲击犹存预计有所反复，因美方态度和霍尔木兹海峡情况有短期喘息窗口，国内政策托底可能性上升，中长期股指偏多看待 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 银行间市场资金面依旧平稳宽松 为保持流动性充裕 央行开展5000亿元MLF操作 [3][4] - 受美伊局势及政策托底预期影响 预计股指短期超跌反弹概率提升 中长期仍偏多看待 [5] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融数据 - 资金利率方面 DR001收盘价1.32% 较前值变动-0.23bp DR007收盘价1.44% 较前值变动3.26bp 10年期美债收盘价4.39% 较前值变动5.00bp等 [3] - 央行昨日开展785亿元7天期逆回购操作 操作利率1.40% 当日逆回购到期205亿元 单日净投放580亿元 另有4500亿元1年期MLF到期 央行将同步开展5000亿元MLF操作 [3] 股指期货行情 - 指数表现上 沪深300上涨1.4%至4537.5 上证50上涨1.01%至2859.5 中证500上涨2.24%至7767.7 中证1000上涨1.98%至7751.2 [4][5] - 合约表现上 IF当月收盘价4506 较前一日变动1.3% IH当月收盘价2848 较前一日变动0.8%等 [4] - 成交量和持仓量方面 IF成交量102275 较前一日变动-13.0% 持仓量260543 较前一日变动-1.3%等 [4] 升贴水情况 - IF升贴水方面 下月合约11.14% 当季合约5.03%等 [6] - IH升贴水方面 下月合约6.40% 当季合约2.89%等 [6] - IC升贴水方面 下月合约16.77% 当季合约12.68%等 [6] - IM升贴水方面 下月合约20.72% 当季合约15.23%等 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中东局势反复市场传闻美伊将开启谈判风险偏好显著回升昨日股指反弹外部冲击犹存预计股指仍将有所反复特朗普推迟通牒为资本市场带来短期喘息与缓和窗口股指短期超跌反弹概率提升国内资本市场政策与中央汇金动向相对平静市场大幅下挫后政策层面托底可能性上升预计股指进一步下跌空间有限中长期来看股指仍偏多看待 [3] 根据相关目录分别进行总结 资金市场 - DRO01较前值变动1.32bp收盘价未提及；DR007较前值变动0.32bp收盘价1.41；GC001较前值变动 -3.50bp收盘价1.46；GC007较前值变动6.50bp收盘价1.56；SHBOR 3M较前值变动0.00bp收盘价1.52；LPR 5年较前值变动 -0.22bp收盘价3.50；1年期国债较前值变动1.44bp收盘价未提及；5年期国债较前值变动0.00bp收盘价1.70；10年期国债较前值变动1.97bp收盘价未提及；10年期美债较前值变动 -5.00bp收盘价4.34 [3] - 央行昨日开展175亿元7天期逆回购操作操作利率1.40%投标量175亿元中标量175亿元当日510亿元逆回购到期单日净回笼335亿元 [3] - 本周央行公开市场将有2423亿元逆回购到期周一至周五分别到期1373亿元、510亿元、205亿元、130亿元、205亿元周三将有4500亿元MLF到期 [3] 股票市场 - 沪深300较前一日变动1.28%收盘价4475；上证50较前一日变动1.38%收盘价2831；中证500较前一日变动2.11%收盘价7597；中证1000较前一日变动2.59%收盘价7601；IF当月较前一日变动1.2%收盘价4449；IH当月较前一日变动1.2%收盘价2826；IC当月较前一日变动2.3%收盘价7555；IM当月较前一日变动2.6%收盘价7553 [3] - IF成交量117585较前一日变动 -25.1%；IF持仓量264021较前一日变动 -4.7%；IH成交量59122较前一日变动 -24.6%；IH持仓量106443较前一日变动 -7.8%；IC成交量195375较前一日变动 -10.3%；IC持仓量294332较前一日变动 -1.5%；IM成交量292487较前一日变动 -10.0%；IM持仓量403024较前一日变动 -1.4% [3] - 昨日收盘沪深300上涨1.28%至4474.7；上证50上涨1.38%至2830.9；中证500上涨2.11%至7597.4；中证1000上涨2.59%至7600.9沪深京三市成交额20962亿较昨日缩量3523亿行业板块罕见全线上扬地面兵装、电力、贸易、环保、医疗服务、装修建材、工业金属、公用事业、专业工程、电网设备、纺织服装板块涨幅居前 [3] 期货升贴水情况 - IF升贴水当月合约贴水8.61%下月合约3.97%当季合约8.09%下季合约7.77% [3] - IH升贴水当月合约2.50%下月合约1.15%当季合约3.00%下季合约4.19% [3] - IC升贴水当月合约8.52%下月合约10.46%当季合约10.37%下季合约9.66% [3] - IM升贴水当月合约11.84%下月合约9.66%当季合约11.79%下季合约11.53% [3]