在国家"双碳"战略深入推进的大背景下，金融机构作为服务实体经济发展的重要力量，积极探寻着绿色 金融的创新路径，齐鲁银行立足主责主业，深入践行绿色金融理念，助力推动传统产业低碳转型升级， 以金融力量助推山东绿色低碳高质量发展。 为响应国家"双碳"战略，齐鲁银行创新推出"可持续发展挂钩贷款"，并于近日，成功获评2025"好品金 融—绿色金融"产品，它通过将贷款利率与企业预设的可持续发展绩效目标（SPT）挂钩，利用市场化 激励机制，激发企业内生动力，实现经济效益与环境效益双赢。关键绩效指标（KPI）是衡量企业可持 续发展表现的核心。KPI覆盖多个领域，包括能效提升、温室气体减排、废弃物减少、可再生能源利 用、水资源节约、可持续采购、循环经济、生物多样性保护以及环境、社会和治理（ESG）评估等。这 些指标确保企业行动与国家可持续发展战略及联合国2030可持续发展目标（SDGs）一致，且可量化、 验证，具备某一时间段内的可持续性。 2025年，齐鲁银行滨州分行成功为滨州某专精特新"小巨人"企业发放以氢气回收利用量为关键指标的可 持续发展挂钩贷款，以创新实践交出了一份亮眼的绿色金融答卷，标志着齐鲁银行在转型金融领域迈出 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周基础化工指数跑赢沪深300指数 受伊朗以色列冲突升级影响油价上升 化工产品价格有涨有跌 投资建议关注涨价有超预期可能的康宽、硝化棉、H酸 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 本周市场回顾 - 本周布伦特期货结算均价环比上涨6.22%，WTI期货结算均价环比上涨7.17% [11] - 本周基础化工板块跑赢指数0.25%，石化板块跑赢指数3.75% [11] - 本周沪深300指数下跌0.25%，SW化工指数下跌0.01% 涨幅最大的三个子行业为纺织化学制品、复合肥、无机盐；跌幅最大的三个子行业为粘胶、其他化学原料、非金属材料Ⅲ [11] 国金大化工团队近期观点 - 轮胎开工有所分化，原料价格上涨 行业持续承压，盈利端有所改善但受美国关税影响 [27][28] - 金禾实业甜味剂市场价格有望改善 三氯蔗糖开工将下滑，安赛蜜需求偏淡，甲乙基麦芽酚成本增强 [28][29] - 浙江龙盛染料市场持稳观望 原料端支撑较好，终端需求有限 [30] - 胜华新材碳酸二甲酯价格偏弱运行 装置开工平稳，下游需求低迷 [31] - 钛白粉开工率持续走低，供需结构亟待优化 行业景气度承压 [31] - 新和成VA行情相对稳定，VE市场价格继续下跌 维生素景气度承压 [32][33] - 神马股份PA66市场区间盘整 成本面有支撑，企业装置开工提升，下游需求偏弱 [34] - 聚合MDI市场延续跌势 现货紧张，需求疲软，预计下周区间整理 [34] - 纯MDI市场弱势下滑 现货增加，需求疲软，预计下周偏弱震荡 [34] - TDI市场大幅下行 获利盘抛货，需求低迷，预计短期跌后暂稳 [34][35] - 纯碱市场价格走势下行 供应充裕，需求不佳，预计下周弱稳震荡 [35][36] - 聚酯类农药市场表现不一 高效氯氟氰菊酯价格弱稳，联苯菊酯行情平淡，氯氰菊酯价格平稳 [36][37][38] - 煤化工行业底部企稳 煤炭价格弱势运行，甲醇价格受原油影响提振，合成氨底部震荡 [39] - 化肥底部企稳，磷肥弱稳震荡，氯化钾大合同确定 磷酸一铵价格稳中偏弱，二铵出口订单增加，氯化钾市场偏弱 [40] - 华鲁恒升尿素震荡走弱，醋酸供给压力大，辛醇价格先跌后稳，己二酸明显上行 [41] - 宝丰能源焦炭价格下行，聚乙烯价格有好转迹象，聚丙烯价格弱势震荡 [42][43] 本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化 - 本周化工产品价格上涨前五位为盐酸、纯苯、苯乙烯、甲苯、原油；价格下跌前五位为液氯、尿素、氯化铵、煤焦油、TDI [44] - 本周化工产品价差上涨前五位为纯碱价差、合成氨价差、DAP价差、聚丙烯 - 丙烯、顺丁橡胶 - 丁二烯；价差下跌前五位为 TDI 价差、丁酮 - 液化气、纯MDI价差、乙烯 - 石脑油、丁二烯 - 液化气 [44]

会议预告 第十八届高工锂电产业峰会 ——产业链格局重整 全场景应用共振 2025高工新能源新材料产业大会 —— AI+新材料 引领能源变革 会议地点： 中国成都邛崃 中国锂电企业的全球化进程虽早已开始，但自 2025 年以来，这一进程已步入一个以 " 产能落地 " 为核心特征的全新阶段。 其关键区别在于，此前的战略多为宣告 、 框架协议 或开工建设 ，而当前则转变为 海外基地实现 规模化生产，并由此带动了从材料到设备全产业链的系统性海外布局。 自 2025 年起，这一 " 落地 " 趋势在东南亚的表现愈发突出，其中印尼是观察这一转变的清晰范 例。 龙蟠科技位于印尼的一期 3 万吨磷酸铁锂工厂在 2025 年初顺利投产，成为了一个关键节点。 该 工厂不仅是印尼本土首个规模化的 LFP 生产项目，更重要的是，它已实现对海外客户的稳定量产 出货，并保持着较高的产能利用率。 尤其是材料产能从规划到实际产出的转变，是 2025 年锂电产业链全球化新阶段的重要特征。基 于此，龙蟠设计产能 9 万吨的二期项目已启动建设，预计将在今年年底完成，体现了较快的项目 执行速度。 市场的积极反馈也印证了这一点。龙蟠印尼与电池企业亿纬 ...

会议预告 第十八届高工锂电产业峰会 ——产业链格局重整 全场景应用共振 2025高工新能源新材料产业大会 —— AI+新材料 引领能源变革 会议地点： 中国成都邛崃 中国锂电企业的全球化进程虽早已开始，但自 2025 年以来，这一进程已步入一个以 " 产能落地 " 为核心特征的全新阶段。 其关键区别在于，此前的战略多为宣告 、 框架协议 或开工建设 ，而当前则转变为 海外基地实现 规模化生产，并由此带动了从材料到设备全产业链的系统性海外布局。 自 2025 年起，这一 " 落地 " 趋势在东南亚的表现愈发突出，其中印尼是观察这一转变的清晰范 例。 龙蟠科技位于印尼的一期 3 万吨磷酸铁锂工厂在 2025 年初顺利投产，成为了一个关键节点。 该 工厂不仅是印尼本土首个规模化的 LFP 生产项目，更重要的是，它已实现对海外客户的稳定量产 出货，并保持着较高的产能利用率。 尤其是材料产能从规划到实际产出的转变，是 2025 年锂电产业链全球化新阶段的重要特征。基 于此，龙蟠设计产能 9 万吨的二期项目已启动建设，预计将在今年年底完成，体现了较快的项目 执行速度。 在欧洲大陆，匈牙利 作为锂电 产业聚集地 的角色也越 ...

以下文章来源于Carbontech ，作者Carbontech Carbontech . 传播碳材料领域前沿资讯，带您进入碳时代！ 【DT新材料】 获悉，近日， 日本瑞翁株式会社（Zeon Corporation） 与 台湾泛亞應用科技股份 有限公司（SiAT） 签署战略合作协议。瑞翁将领投2000万美元（约1.44亿人民币）的C轮融资， 支持SiAT扩大 单壁碳纳米管 (SWCNT) 导电浆料 的产能。 单壁碳纳米管虽然制备难度更高、价格昂贵，但具有比多壁CNT更高的比表面积、电导率和分散 性，是下一代电池技术的关键纳米材料。 目前，全球范围内对锂离子电池的需求在消费应用领域 （例如电动汽车、无人机和EVTOL飞机）以及工业领域（包括人工智能服务器BBU、可再生能源 储能系统和自动化机器人）均呈现激增态势。 Zeon是全球首家采用"超级生长（Super Growth）"工艺实现单壁碳纳米管量产的企业。其ZEONA NO®产品具有高纯度、大表面积和高长宽比的特点。同时，SiAT开发了高效分散的单壁碳纳米管 浆料，并推出了两款已通过制造商测试的配方——LSC2102（NMP基）和LSC1101（水基），用 于解 ...

深圳市市场监督管理局近日下达2025年第二批地方标准计划，要求2026年12月31日前完成《底 盘式重卡换电系统互换性技术要求》和《底盘式重卡换电站设计规范》两项标准制定。互换性标准 由宁德时代控股孙公司时代骐骥新能源科技牵头，联合比亚迪锂电池、安车检测等6家单位起草； 换电站设计规范由时代骐骥联合深圳新型储能产业协会及市标准技术研究院编制。此举将推动重卡 换电标准化，助力新能源商用车基础设施互联互通。 源电新能源全固态电池 会议倒计时1天 2025高工固态电池 技术与应用峰会 主办单位： 高工锂电、高工储能、高工产业研究院（GGII） 总冠名： 利元亨 会议时间： 6月10日 会议地点： 苏州香格里拉大酒店（苏州虎丘区塔园路168号） ◆ 电池 ◆ 01 深圳启动重卡换电系统 地方标准制定 产业基地签约 6月6日，浙江杭州钱塘区举行2025年高质量项目建设推进大会，总投资近300亿元的34个项目推 进建设，其中包括总投资25亿元的源电新能全固态电池产业基地项目。该项目由浙江路贸通控股 集团投资，计划建设5GWh固态电池（兼容半固态）生产线，预计达产后年产值50亿元，税收1.5 亿元，未来将导入锂空气燃料电池 ...

万华化学与ElevenEs合作 - 万华化学与欧洲LFP电池制造商ElevenEs签署合作备忘录，将在欧洲建立本地化电池正极材料供应链 [1] - 万华化学将向ElevenEs供应LFP正极材料、PVDF粘合剂、NMP溶剂等关键电池材料，并提供塞尔维亚生产基地的全球供应链支持 [1] - 双方计划在电动汽车、储能系统等领域展开更广泛合作 [1] ElevenEs背景与产能规划 - ElevenEs是塞尔维亚电池制造商，2022年生产出欧洲首款及当时最大的LFP电池原型 [1] - 2023年4月ElevenEs旗舰工厂在塞尔维亚苏博蒂察开业，计划建设1GWh产能的LFP电池"超级工厂"，并扩产至8GWh [1] - 行业认为欧洲市场对LFP电池关注度提升，ElevenEs正处生产扩张良机 [1] 万华化学业务布局 - 公司为全球化化工新材料企业，拥有九大生产基地及七大研发中心，覆盖聚氨酯、石化、精细化学品等五大产业集群 [2] - 电池材料业务是公司第二增长曲线，产品涵盖锂电/钠电正负极材料、粘结剂、溶剂等 [2] - 锂电材料方面推出高压实LFP正极材料，钠电材料方面开发高容量NFPP正极及硬碳负极产品 [2] 万华化学产能扩张计划 - 山东海阳电池材料产业园项目总投资168亿元，占地1850亩，2026年6月投产10万吨LFP生产线，2032年全部投产后将形成50万吨LFP和30万吨人造石墨负极产能 [3] - 海外市场加速布局，3月与德国IBU-tec签署LFP材料联合开发协议，计划Q3完成工业化规模试验验证 [3] 锂电产业海外扩张趋势 - 宁德时代、亿纬锂能等头部企业均在欧洲建厂，以应对当地市场需求增长及分散贸易风险 [4] - 万华化学与海外企业合作被视为"走出去"的重要途径，可降低风险、减少成本并加速本土市场导入 [4]

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：储能前沿 根据协议， 万华将向ElevenEs供应LFP正极材料、PVDF粘合剂、 NMP（N-甲基-2-吡咯烷酮）溶剂 等 关键电池材料 ， 并为后者塞尔维亚生产基地提供全球供应链支持。 相较于今年3月，万华通过旗下万华化学集团电池科技有限公司与IBU-tec 先进材料公司签署在欧合作开 发LFP电池材料的协议，本次合作标志着万华自主产能正式独立进军欧洲电池材料市场。 万华化学表示，此次合作是其全球化战略的重要一步。未来，双方还计划在电动汽车、储能系统等领域展 开更广泛合作。 日前， 万华化学 与欧洲磷酸铁锂电池制造商ElevenEs已于5月签署 合作备忘录 。 会议详情 I C C S I N O END 会议主办： 鑫椤资讯 会议时间： 2025年7月8-9日（8号报到） 会议地点： 中国·上海 会议咨询： 19921233064（微信同） 据了解， ElevenEs总部位于塞尔维亚 北部城市苏博蒂察，于2023年开发出欧洲首款LFP电池。今年5 月，该公司发布一款面向电动车和工业设备的新型电芯产品，具 ...

回购计划 - 公司拟以集中竞价交易方式回购股份，金额不低于2亿元不超过3亿元，回购股份将用于注销并减少注册资本[1][2] - 回购价格上限为32 38元/股，按上限测算预计回购926 50万股占总股本0 44%，按下限测算预计回购617 67万股占总股本0 29%[3] - 资金来源包括自有资金及中国银行德州分行提供的2 7亿元专项贷款，贷款期限3年[3] 财务表现 - 2024年公司实现营收342 26亿元同比增长25 55%，净利润39 03亿元同比增长9 14%[5] - 新能源新材料板块收入164 33亿元同比增长6 19%，占总营收比重达48 02%[5] - 化学肥料板块收入72 97亿元同比增长28 55%，尿素市占率行业前列且毛利率达29 9%[5] - 醋酸及衍生品收入40 70亿元同比增幅98 34%，毛利率提升至27 62%[5] - 2025年一季度营收77 72亿元同比下滑2 59%，净利润7 07亿元同比下滑33 65%，但产品销量258 97万吨同比增加22 92%[7] 业务发展 - 新能源新材料板块通过技术创新将尼龙6膜级切片打入高端包装膜市场[5] - 蜜胺树脂单体材料原料及产品优化提升项目、尼龙66高端新材料项目己二酸装置已投产[5] - 酰胺原料优化升级项目、20万吨/年二元酸项目、BDO和NMP一体化项目等技改项目稳步推进[5] 研发投入 - 2020-2024年累计研发投入达48 02亿元，其中2024年研发投入12 35亿元[1][7] - 研发投入逐年增长，2020-2024年分别为5 69亿元、8 95亿元、9 92亿元、11 11亿元、12 35亿元[7] 公司背景 - 公司成立于1993年，2002年在上交所上市，主营业务涵盖化学肥料、化工产品及新能源新材料[4] - 公司是国内煤头尿素行业的龙头企业[4]

文章核心观点 公司2024年业绩承压但25Q1扭亏为盈 看好高纯化学品布局完善维持增持评级 因行业竞争和产品价格下滑调整盈利预测 [1][5] 业绩表现 - 2024年营收14.35亿元同比+10.44% 归母净利润-1.80亿元同比-1311.61% 24Q4营收3.75亿元同比+10.11% 归母净利润-1.80亿元同比-2264.71% [1] - 2025年一季报25Q1营收3.70亿元同比+12.17% 归母净利润4350.26万元同环比均扭亏为盈 [1] - 2024年毛利率19.23%同比-4.39pct 净利率-13.34%同比-14.12pct 期间费用率20.11%同比+2.38pct 研发费用率6.91%同比+1.45pct [2] - 25Q1毛利率23.05%同比+1.65pct环比+5.50pct 净利率14.29%同比+18.35pct环比+62.29pct [2] 业绩下滑原因 - 锂电池材料主要产品NMP、部分高纯化学品售价同比下降 相关产品毛利同比下滑 [2] - 对部分子公司包含商誉的相关资产组进行减值测试 计提商誉减值准备1.44亿元 计提其他资产减值2492.78万元 共计减少利润1.69亿元 [2] - 持续加大高端光刻胶及高纯化学品等产品的研发投入 研发费用达9923.75万元同比+39.74% [2] - 半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸等新建主体资产规模建成 新增产线全面投产且大批量出货 在建工程转固 ArF、KrF高端光刻胶实验室投入使用 固定资产折旧金额同比增加7614.17万元 [2] - 利息支出共计5050.35万元同比增加1325.08万元 [2] 25Q1扭亏为盈原因 公司交易性金融资产价值波动 且公司经营稳中有升 [2] 高纯化学品业务 - 2024年实现收入7.78亿元同比+11.85% 销量25.24万吨同比+16.83% 毛利率14.05%同比-1.21pct [3] - 高纯双氧水、高纯氨水、高纯硫酸、高纯盐酸及显影液等高纯湿化学品销售额同比增长 高纯硫酸及高纯双氧水出货量均创历史新高 [3] - 建成高纯硫酸、高纯双氧水等四个生产基地 拥有二十多万吨本土最大产能和地域安全布局 主要产品全面实现国产替代 供应国内超二十家主要半导体芯片制造厂 成为多数重要客户一供 [3] - 2024年年产9万吨半导体级高纯硫酸项目产品达G5等级 已批量供应国内部分12英寸晶圆厂商 高纯NMP取得多个大客户持续订单 年产1万吨G5级异丙醇建成投产已批量出货 [3] 光刻胶业务 - 2024年实现收入1.98亿元同比+27.61% 销量1388吨同比+27.93% 毛利率41.73%同比-8.66pct [4] - 受益于下游行业复苏、国产替代进程加快 正性光刻胶产品销量合计增长超23% 销售额增长超29% i线光刻胶向国内知名半导体企业批量供货 [4] - DUV光刻胶和中国石化集团全面合作 多款KrF光刻胶已量产出货 ArF高端光刻胶小批量出货 多款产品送样验证 紫外宽谱系列光刻胶产品销量及销售额增长均超27% 并实现首次出口 [4] 锂电池材料业务 - 2024年实现收入2.60亿元同比-5.28% 销量2.21万吨同比+15.75% 毛利率17.41%同比-5.65pct 核心产品NMP价格同比下降近20% 销售数量同比增长明显 [4] - 全资孙公司渭南美特瑞新建6万吨NMP（含回收）产线 建成后锂电池级NMP及半导体级NMP产能有望大幅提升 [4] 盈利预测调整 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为0.76/1.12/1.55亿元 每股收益分别为0.07/0.11/0.15元 对应PE分别为115.9/78.7/56.7倍 [5] 分红计划 拟向全体股东每10股派发0.45元（含税）现金分红 [1]